WIG - Daily Open , Hi , Lo , Close (-0.2%) MA(Close,15) = 51,177.31, MA1(Close,45) = 52,027.

Transkrypt

1 Indeksy pkt zm% 51228,7-0, ,3-0,2 DAX 9612,1-1,1 CAC40 44,7-0,7 FTSE ,4-0,3 BUX 17956,3 0,2 S&P ,6-0,2 DJIA 17051,7-0,3 SHC 2074,3 1,0 : wzrosty i spadki (%) RES; -6,5 MCR; -6,7 LBT; -7,2 NCT; -7,5 OPM; -7,7 APN; 9,1 MAK; 8,1 VIN; 6,0 RMK; 5,6 PEP; 22,6-10,0-10,0 20,0,0 - Daily Open , Hi , Lo , Close (-0.) MA(Close,15) = 51,177.31, MA1(Close,45) = 52, May Jun Jul - Volume = 479,587, RSI(14) = Composite Index = 178., MA13 = , MA33 = Derivative Oscillator = ,500 53,000 52,500 52,000 51,500 51,000 50,500 2,000M 1,500M 1,000M 500M ADX(14) = 24.92, +DI = 18.85, -DI =.59 Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software Agata Filipowicz-Rybicka kierownik Zespołu Analiz makler papierów wartościowych tel agata.filipowicz-rybicka@bph.pl Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego tel tomasz.kolarz@bph.pl Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego tel tomasz.chwialkowski@bph.pl Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego tel jakub.szczepaniec@bph.pl Sytuacja rynkowa Piątkowa sesja na Wall Street, która przyniosła wzrosty na najważniejszych amerykańskich indeksach mogła być czynnikiem sprawczym dla zdecydowanego ruchu w górę na GPW w pokonaniu oporu na poziomie pkt. Jednak obawy inwestorów o eskalację konfliktu ukraińskiego nie zachęcały do zakupów nie tylko w Warszawie, ale i na większości rynków europejskich. Jedynie początek sesji przy Książęcej wypadł na plusach ( zwyżkował do poziomu pkt (+0,07%), indeks 20 zyskiwał 0,11% ( pkt), by potem spaść i poruszać się przez większość sesji poniżej poziomu piątkowego zamknięcia. Półmetek sesji przyniósł około 0,3 spadki na głównych indeksach w Warszawie. Pozytywnie wyróżniały się Orange i Synthos, choć zwyżka walorów nie przekraczała jednego procenta. Największe spadki dotknęły akcje spółek Eurocash (-1,53%), Lotos (-1,45%). Marazm jaki zagościł na warszawskim parkiecie usprawiedliwiony był również pustym kalendarzem danych makroekonomicznych i analogiczną sytuacją na parkietach Europy. Ostatecznie indeks blue chip zakończył poniedziałkową sesję na 0,15% spadku ( pkt.), przecenił się o 0,17% do poziomu pkt przy obrotach na całym rynku wynoszącym 479 milionów złotych. Biorąc pod uwagę wczorajszą lekko spadkową sesję w USA oraz wzrosty po dzisiejszej sesji w Azji, początek notowań w Warszawie może być udany. W trakcie dnia pojawi się seria istotnych danych, w tym inflacja CPI w USA oraz sytuacja na tamtejszym rynku nieruchomości. Wyniki gorsze od oczekiwań mogą zachwiać obecne nastawienie rynku co do pierwszych podwyżek stóp procentowych przez Fed już w II kw r. a co za tym idzie nadal wspierać globalne rynki akcji w tym GPW. Technika Podobnie jak poprzednie pięć sesji wczorajsze notowania wpisały się w dość wąską konsolidację, zamykającą się pomiędzy maksimum na pkt a luką hossy z zeszłego tygodnia. Tym razem na wykresie została wyrysowana czarna świeca z dolnym cieniem, której zamknięcie wypadło powyżej dna luki oraz SK 15. Tym samym symboliczny spadek indeksu szerokiego rynku o 0, nie wiele zmienił z technicznego punktu widzenia. Nadal układ sił wydaje się wyrównany, co podkreśla zarówno długoterminowy ADX, ale również krótkoterminowy RSI. Dla wyraźnej zmiany sytuacji potrzebny będzie zatem impuls w postaci wybicia powyżej bądź poniżej zakresu tygodniowej konsolidacji. /afr/

2 PGNIG PGNiG i Chevron zdecydowały, że pierwszym etapem łupkowej współpracy będzie wykonanie odwiertu badawczego na terenie koncesji Tomaszów Lubelski, należącej do polskiej spółki. Wykonanie odwiertu nastąpi na przełomie III i IV kw. tego roku. /Rp/ PGN - RSI(15) = PGN - ADX(14) = 19.63, +DI = 21.05, -DI = PGN - Daily Open 5.21, Hi 5.24, Lo 5.16, Close 5.22 (0.) MA(Close,15) = 5.14, MA1(Close,45) = Feb Mar Apr May Jun Jul PGN - Daily Open 5.21, Hi 5.24, Lo 5.16, Close 5.22 (0.) Volume = 4,049,7.00, Close = 5.22 Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software. Dom Development wprowadził do sprzedaży 133 lokale z warszawskiej inwestycji Rezydencja Mokotów. DOM DEVELOPMENT 15M 10M 5M 0 DOM - RSI(15) = DOM - ADX(14) = 33.64, +DI = 14.90, -DI = DOM - Daily Open 44.5, Hi 44.5, Lo 44.5, Close 44.5 (0.) MA(Close,15) = 44.37, MA1(Close,45) = Feb Mar Apr May Jun Jul DOM - Daily Open 44.5, Hi 44.5, Lo 44.5, Close 44.5 (0.) Volume = , Close = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software. 20,000 10,000 0

3 SYNTHOS Komisja Europejska przyznała spółce Synthos Dwory ok. 147 mln zł dofinansowania na budowę instalacji do produkcji kauczuków styrenowo-butadienowych. SNS - RSI(15) = SNS - ADX(14) = 23.02, +DI = 14.37, -DI = SNS - Daily Open 4.42, Hi 4.44, Lo 4.37, Close 4.37 (-0.5%) MA(Close,15) = 4.42, MA1(Close,45) = Feb Mar Apr May Jun Jul SNS - Daily Open 4.42, Hi 4.44, Lo 4.37, Close 4.37 (-0.5%) Volume = 1,022,990.00, Close = 4.37 Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software. MIRBUD Mirbud bierze udział w ok. przetargach na kontrakty drogowe finansowane w ramach nowego unijnego rozdania na lata W około 20 jest już po etapie preselekcji. Prezes i główny akcjonariusz Mirbudu Jerzy Migros liczy, że segment drogowy grupy utrzyma poziom 400 mln zł przychodów rocznie. Cała grupa ma ambicje wypracowania w tym roku blisko 1 mld zł przychodów. Aktualny portfel zamówień sięga ok. 1,4 mld zł. /Parkiet/ 3M 2M 1M 0 MRB - RSI(15) = MRB - ADX(14) = 28.63, +DI = 10.31, -DI = MRB - Daily Open 1.36, Hi 1.38, Lo 1.33, Close 1.33 (-2.9%) MA(Close,15) = 1.41, MA1(Close,45) = Feb Mar Apr May Jun Jul MRB - Daily Open 1.36, Hi 1.38, Lo 1.33, Close 1.33 (-2.9%) Volume = 143,650.00, Close = M 1M Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software. 0

4 GINO ROSSI GRI - RSI(15) = Grupa Gino Rossi, która niedawno podniosła nieznacznie tegoroczne prognozy wyników, nie wyklucza kolejnej podwyżki prognoz po trzecim kwartale - poinformował Tomasz Malicki, prezes Gino Rossi. Spółka planuje jesienią otwarcie 2-3 sklepów w Czechach. Myśli o wyjściu na kolejne rynki, ale najpierw chce się tam rozwijać poprzez sprzedaż hurtową. Odzieżowa spółka Simple będzie gotowa do wyjścia za granicę najwcześniej w 2015 r. Gino Rossi chce także zwiększyć moce produkcyjne segmentu obuwniczego, prawdopodobnie o tys. par obuwia rocznie. W 2015 będzie decydować, czy wybudować nowy zakład produkcyjny w Polsce kosztem mln zł, czy przejąć istniejący zakład we Włoszech. 70 GRI - ADX(14) = 17.53, +DI = 15.78, -DI = GRI - Daily Open 2.82, Hi 2.82, Lo 2.77, Close 2.82 (0.) MA(Close,15) = 2.90, MA1(Close,45) = Feb Mar Apr May Jun Jul GRI - Daily Open 2.82, Hi 2.82, Lo 2.77, Close 2.82 (0.) Volume = 11,181.00, Close = 2.82 Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software. Grupa Robyg szacuje, że liczba lokali uznanych w przychodach w II kwartale 2014 r. wynosi około 470. ROBYG 1M 500,000 0 ROB - RSI(15) = ROB - ADX(14) = 31.51, +DI = 12.17, -DI = ROB - Daily Open 2.2, Hi 2.21, Lo 2.17, Close 2.17 (0.) MA(Close,15) = 2.20, MA1(Close,45) = Feb Mar Apr May Jun Jul ROB - Daily Open 2.2, Hi 2.21, Lo 2.17, Close 2.17 (0.) Volume = 10,905.00, Close = 2.17 Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software M 500,000 0

5 KALENDARIUM Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 08:00 Niemcy Inflacja PPI czerwiec -0,7% r/r -0,7% r/r -0,8% r/r Wtorek 14:00 Polska Koniunktura gospodarcza lipiec 14: USA Inflacja CPI czerwiec 2,1% r/r 2,1% r/r 16:00 USA Sprzedaż domów na rynku wtórnym czerwiec 4,95 mln 4,89 mln Środa 10:00 Polska Sprzedaż detaliczna czerwiec 4,1% r/r 3,8% r/r 10:00 Polska Stopa bezrobocia czerwiec 12,1% 12,5% 13;00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny tydzień -3, t/t 16: USA Zmiana zapasów ropy tydzień -7,5 mln brk Czwartek 03:45 Chiny Indeks PMI dla przemysłu, wst. lipiec 50,7 09: Niemcy Indeks PMI dla przemysłu, wst. lipiec : Niemcy Indeks PMI dla usług, wst. lipiec 54,5 54,6 10:00 strefa euro Indeks PMI dla przemysłu, wst. lipiec 51,8 51,8 10:00 strefa euro Indeks PMI dla usług, wst. lipiec 52,8 52,8 14: USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 2 tys. 15:45 USA Indeks PMI dla przemysłu, wst. lipiec 57,3 57,3 16:00 USA Sprzedaż nowych domów czerwiec 480 tys. 504 tys. Piątek 10:00 Niemcy Indeks instytutu Ifo lipiec 109,5 109,7 14: USA Zamówienia na dobra bez środków trans., wst. czerwiec 0, m/m m/m 14: USA Zamówienia na dobra trwałego użytku, wst. czerwiec 0,7% m/m -0,9% m/m s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Wybrane wydarzenia w spółkach Spółka CNT ELBUDOWA GANT POLNA VOTUM Wydarzenie Początek zapisów na sprzedaż akcji po 5,47 zł za sztukę w wezwaniu. Dzień ustalenia prawa do dywidendy 2,00 zł na akcję. NWZA Wypłata dywidendy 2,00 zł na akcję. Wypłata dywidendy 0,25 zł na akcję. ZMIANY W AKCJONARIACIE PROTEKTOR Fundusze zarządzane przez Noble Funds TFI zmniejszyły zaangażowanie w Protektora do 4,66 proc. udziałów w kapitale i głosów na jego WZ.

6 STATYSTYKI RYNKOWE Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ,7-0,2-0,2-3,2-1,5-0,1 10, ,3-0,2-0,2-2,9-2,8-0,4 3,4 M ,8-0,3-0,3-4,7-2,5-0,1 16,4 S ,4 0,0 0,0-7,8-10,3-16,7 0,7 Banki 8 105,7-0,3-0,3-2,8-6,5 1,1 17,2 Budownictwo 1 985,5-1,1-1,1-6,7-12,1-12,0 8,8 Chemia ,8 0,3 0,3-1,0 12,5 6,7 14,3 Deweloperzy 1 417,3-0,1-0,1-8,9-3,6-4,7-4,5 Energetyka 4 212,8 0,2 0,2-5,5 3,7 22,0 33,1 Informatyka 1 193,0-0,7-0,7-6,7-6,4-12,5-3,4 Media 3 664,3 0,1 0,1-2,2-0,7 5,4 14,3 Paliwa 3 342,3 0,0 0,0 1,6 5,2 4,0-7,0 Spożywczy 2 546,6-0,8-0,8-8,6-5,7-21,6-24,3 Surowce 4 299,9 0,9 0,9 1,9 9,8 4,4 7,7 Telekomunikacja 1 042,4 0,4 0,4-0,9 0,7 3,7 24,4 Ukraina 325,9-1,1-1,1-11,7-4,3-34,0-42,1 Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y PX 946,2 0,2 0,2-8,4-6,5-4,3 7,3 BUX ,3 0,2 0,2-5,3 0,4-3,3-1,6 XU ,3-0,1-0,1 4,9 12,4 21,3 8,5 FTSE ,4-0,3-0,3-1,4 0,7-0,3 1,6 DAX 9 612,1-1,1-1,1-3,8 0,1 0,6 15,4 CAC40 4 4,7-0,7-0,7-5,2-4,0 0,2 9,3 SMI 8 514,0 0,0 0,0-2,2 0,6 3,8 7,4 EuroStoxx ,1-0,9-0,9-5,0-2,0 0,9 15,1 S&P ,6-0,2-0,2 0,5 5,0 6,8 16,4 DJIA ,7-0,3-0,3 0,6 3,3 2,9 9,7 BOVESPA ,9 1,1 1,1 5,5 10,9 11,9 18,7 Shanghai Composite 2 074,3 1,0 0,7 2,3 0,1-2,0 3,5 Nikkei ,1 1,0 1,0 0,1 5,9-5,7 5,3 Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y EUR-USD 1,35 0,0 0,0-0,6-2,0-1,6 2,6 EUR-PLN 4,15 0,0 0,0 0,4 1,1 0,2 1,6 USD-PLN 3,07 0,0 0,1-0,2-1,0-1,4 4,2 CHF-PLN 3,41 0,0 0,0 0,2 0,5-0,8 0,0 Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 298,4 0,3 0,3-4,6-4,1 6,5 2,5 Baltic Dry Index 724,0-1,1-1,1-19,9-22,9-68,2-36,2 Złoto (USD/oz) 1 7,6-0,4-0,3-0,8 1,8 8,8-2,1 Srebro (USD/oz) 20,9-0,3 0,0-0,1 7,4 7,2 1,5 Miedź LME (USD/t) 7029,8 0,6 0,6 2,8 5,5-4,7 1,8

7 Rynek stóp procentowych odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y WIBOR 3M (%) 2,68 0,0 0,0 0,0-1,5-1,1-0,7 WIBOR 6M (%) 2,69 0,0 0,0-0,4-1,8-1,1-0,7 EURIBOR 3M (%) 0,20 0,5-0,5-6,5-38,4-29,6-8,2 EURIBOR 3M (%) 0, 0,0-0,7-1,9-28,9-22,1-7,9 USD LIBOR 3M (%) 0,23 0,6 0,6 1,1 3,2-5,3-11,9 USD LIBOR 6M (%) 0,33 0,6 0,6 1,2 2,4-5,9-17,6 Polska 10YT (%) 3,35 0,2 0,2-8,4-18,7-23,0-13,6 Niemcy 10YT (%) 1,15-0,6-0,6-14,5-24,2-40,5-24,4 USA 10YT (%) 2,47 0,1-0,4-5,2-8,8-18,4-0,4

8 INDEKSY SEKTOROWE 5% 3% 1% -1% - -3% -5% 8% M40 8% % % Banki Budownictwo 25% 2 15% 1 5% -5% % -1-1 Chemia Deweloperzy 3 25% 2 15% 1 5% -5% % Energetyka Informatyka

9 1 8% % - - Media Paliwa 1 5% -5% -1-15% -2-25% % -5% -1-15% Spożywczy Surowce % % -5% -1-15% -2-25% -3-35% -4-45% Telekomunikacja Ukraina

10 STATYSTYKA WYBRANYCH INDEKSÓW Kurs 51228,7 Stopa dywidendy 3,6 P/E 18,0 P/E ,4 Max 52 tyg ,8 data Min 52 tyg 45017,1 data SK ,3 SK , RSI 43,8 ADX 24,9 % spółek na nowym 52 tyg. max - % spółek na nowym 52 tyg. min 5, sty 17 lut 17 mar 17 kwi 17 maj 17 cze 17 lip SK-100 DAX Kurs 9612,1 Stopa dywidendy 3,0 P/E 17,9 P/E ,9 Max 52 tyg ,0 data Min 52 tyg 8094,2 data SK ,9 SK- 9861, RSI 39,0 ADX 17,7 % spółek na nowym 52 tyg. max - % spółek na nowym 52 tyg. min sty 17 lut 17 mar 17 kwi 17 maj 17 cze 17 lip DAX SK-100

11 S&P 500 Kurs 1973,6 Stopa dywidendy 2,0 P/E 19,3 P/E ,9 Max 52 tyg. 1985,6 data Min 52 tyg 1627,5 data SK ,0 SK- 1961,5 RSI 55,8 ADX 19, sty 17 lut 17 mar 17 kwi 17 maj 17 cze 17 lip S&P 500 (lo) SK-100 (lo) VIX (po) % spółek na nowym 52 tyg. max 4,2 % spółek na nowym 52 tyg. min 0,2 Shanghai Composite Kurs 2074,3 Stopa dywidendy 3,7 P/E 10,1 P/E ,3 Max 52 tyg. 2270,3 data Min 52 tyg 1965,4 data SK ,4 SK- 2051, RSI 51,2 ADX 10,6 % spółek na nowym 52 tyg. max 1,5 % spółek na nowym 52 tyg. min sty 17 lut 17 mar 17 kwi 17 maj 17 cze 17 lip Shangai Composite SK-100

12 WSKAŹNIKI RYNKOWE WYBRANYCH SPÓŁEK EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E Banki Cena (zł) MC (mln zł) BZWBK 361, ,4 2,1 2,0 2,1% 3, 3,1% 17,8 16,4 13,5 GETIN NOBLE BANK 2, ,7 1,5 1,3-0,3% 2, 19,7 15,7 12,3 HANDLOWY 110, ,0 2,0 1,9 5,3% 6,5% 6, 14,8 15,9 14,2 INGBSK 128, ,9 1,8 1,7-3, 3, 17,4 15,7 13,0 MBANK 482, ,0 1,9 1,8 2,1% 3,5% 3,8% 16,8 15,1 13,7 MILLENNIUM 7, ,8 1,6 1,5-2,8% 3, 17,8 14,7 12,4 PEKAO 177, ,0 2,0 1,9 5, 5,8% 6,5% 16,6 16,0 14,2 PKOBP 38, ,9 1,7 1,6 2, 3, 4,1% 14,8 13,7 11,5 Ubezpieczyciele PZU 437, ,9 2,9 2,9 4, 7,8% 7,7% 11,5 12,6 12,9 Paliwa LOTOS 37, ,4 0,4 0,4 13,6 7,2 6,3 123,5 12,6 9,5 PKN ORLEN 42, ,3 0,3 0,3 10,7 7,3 6,7 203,3 15,6 12,3 PGNIG 5, ,9 0,9 0,9 4,2 4,4 4,6 16,0 10,7 11,6 Górnictwo i metale BOGDANKA 112, ,4 2,2 1,9 5,9 5,7 4,7 11,6 11,1 8,6 JSW 43, ,6 0,7 0,6 3,4 5,6 3,9 61,6 - - KGHM 128, ,0 1,2 1,2 3,8 5,1 5,0 8,5 12,1 11,9 Energetyka ENEA 14, ,7 0,7 0,7 3,6 3,9 3,8 9,2 10,1 11,2 ENERGA SA 21, PGE SA 20, ,1 1,2 1,1 4,3 4,4 4,6 9,2 10,7 12,0 TAURONPE 5, ,8 0,8 0,8 4,2 4,4 4,4 6,5 8,4 9,5 Chemia GRUPA AZOTY SA 77, ,7 0,7 0,7 8,9 7,4 6,0 10,8 24,3 17,0 CIECH 35, ,8 0,9 0,9 6,5 6,4 5,9 46,7 18,8 15,4 POLICE 23, ,7 0,7 0,7 18,7 8,9 6,9 34,7 26,7 16,5 PULAWY 140, ,7 0,7 0,7 4,8 6,7 5,4 7,0 14,1 9,2 SYNTHOS 4, ,3 1,3 1,2 11,5 9,9 8,5 13,9 12,7 10,0 Telekomunikacja NETIA 5, ,1 1,2 1,2 3,8 4,1 4,4 41,4 42,0 33,1 ORANGE POLSKA SA 9, ,4 1,4 1,5 4,1 4,5 4,7 42,8 29,9 33,5 Budownictwo BUDIMEX 115, ,5 0,5 0,4 9,4 9,6 8,5 9,8 17,5 15,4 ELBUDOWA 74, ,1 15,1 9,7 ERBUD 24, ,3 0,3 0,3 10,0 9,4 8,2 17,4 14,1 11,3 TRAKCJA SA 1, ,4 0,3 0,4 10,3 9,4 9,3 11,4 11,9 13,3 ULMA 76, ,4 2,1-6,2 4,9-4340,1 23,7 - UNIBEP 7, ,3 0,2 0,2 7,9 7,0 6,2 16,0 12,3 10,2 Deweloperzy DOMDEV 44, ,1 2,0 1,7 18,4 18,9 13,4 20,2 19,9 14,3 GTC 7, ,6 11,3 11,3 20,1 19,4 10,4-91,3,6 POLNORD 7, ,3 3,5 2,6-49,9 24,9,4 - - Media AGORA 8, ,5 0,5 0,5 5,3 6,3 5,5 353,8 74,8 32,7 CYFRPLSAT 23, ,1 1,3 0,9 7,1 3,1 2,3 28,4 27,2 16,3

13 EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E Cena (zł) MC (mln zł) TVN 14, ,1 4,8 4,6 12,4 13,9 12,4-17,1 14,5 IT ASSECOPOL 39, ,0 1,0 0,9 6,7 6,5 6,4 5,2 9,4 9,4 COMARCH 78, ,7 0,7 0,6 6,3 6,2 5,4 27,4 15,9 11,1 SYGNITY 16, ,4 0,4 0,4 5,3 6,2 5,5 19,2 14,7 11,5 Dystrybutorzy IT ABPL 29, ,1 0,1 0,1 9,3 8,3 7,7 11,3 8,3 7,8 ABCDATA 4, ,9 8,4 7,8 ACTION 42, ,2 0,2 0,1 9,4 8,3 7,2 11,7 9,4 8,2 Przemysł ACE 11, ,8 0,7 0,6 7,4 6,5 5,9 1,5 61,6 43,9 APATOR 32, ,1 2,0-12,9 12,1-15,5 14,0 - BORYSZEW 5, ,5 0,5 0,5 11,3 8,4 7,9 34,0 13,4 11,8 FAMUR 3, ,3 1,6 1,8 5,3 7,2 6,0 8,3 14,2 12,2 FORTE 43, ,5 1,2 1,1 10,5 8,0 6,8 17,8 11,7 9,9 GRAJEWO 22, ,1 1,0 0,9 9,9 8,5 7,4 16,1 11,0 9,3 IMPEXMET 2, ,4 0,4-8,4 7,6-8,3 7,3 KOPEX 11, ,0 1,0 1,0 6,1 5,6 5,7 12,6 10,4 10,4 ROVESE SA 1, ,1 1,0 0,9 8,7 9,4 8, ,8 Handel AMREST HOLDINGS 74, ,1 0,9 0,8 11,5 8,3 7,2 85,0 26,4 21,1 CCC SA 107, ,3 2,5 1,9 28,8 24,5 17,6 32,8 22,0 17,1 EMPERIA 58, ,4 0,4 0,4 14,8 9,2 8,1 63,6 24,6 23,0 EUROCASH 41, ,4 0,4 0,3 15,2 13,7 12,1 25,9 23,6 18,8 LPP 7800, ,1 3,2 2,6 21,9 18,0 14,8 33,0 25,5 20,1 Dystrybutorzy farm. FARMACOL 45, ,2 0,2 0,2 6,3 8,0 7,6 8,5 11,2 10,7 NEUCA 219, ,2 0,2 0,2 8,7 9,8 8,6 11,7 11,3 10,5 PELION SA 69, ,2 0,2 0,2 7,6 8,4 8,0 7,2 9,1 8,2 */dla banków i ubezpieczycieli

14 STOPY ZWROTY AKCJI SPÓŁEK: 20, M40, S80 20 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ASSECOPOL 39,80-2,3-2,3-5,2-11,6-13,4-15,8 ALIOR BANK SA 80,98 0,1 0,1-3,6-4,6-0,6-5,8 BZWBK 361,80 1,9 1,9-3,9-7,2-6,7 20,6 EUROCASH 41, -1,6-1,6-3,5 3,1-13,4-27,5 JSW 43,10 0,0 0,0-8,3-0,9-18,9-33,3 KERNEL 29,50-1,7-1,7-12,4-1,8-22,5-43,8 KGHM 128,65 1,3 1,3 2,2 12,9 9,0 11,2 LPP 7800,00-0,6-0,6-8,3-2,2-13,3 18,9 LOTOS 37,50-1,3-1,3-2,5-4,0 5,8 1,5 BOGDANKA 112, -0,6-0,6-8,7-9,7-10,7 11,2 MBANK 482,00-0,5-0,5-7,2-8,9-3,6 22,3 ORANGE POLSKA SA 9,59 0,4 0,4-7,3-6,0-2,1 19,9 PEKAO 177,00-0,6-0,6-1,1-9,5-1,4 10,8 PGE SA 20,38-0,3-0,3-6,8 1,9 25,2 35,4 PGNIG 5,22 0,2 0,2 1,0 20,6 1,4-11,8 PKN ORLEN 42,77 0,2 0,2 3,9-3,0 4,3-9,0 PKOBP 38,29-1,2-1,2-2,0-9,9-2,9 3,5 PZU 437,50 0,0 0,0-2,7 0,7-2,6-1,5 SYNTHOS 4,37-0,5-0,5-4,2-15,6-20,1-0,7 TAURONPE 5,03 0,4 0,4-9,4-2,9 15,1 19,8 M40 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ALCHEMIA 4,97-0,6-0,6-0,2-2,7-6,2 3,3 APATOR 32,26-3,0-3,0-12,6-12,8-12,0 11,6 GRUPA AZOTY SA 77,50 0,6 0,6 0,2 33,6 24,0 14,0 BUDIMEX 115,70-1,4-1,4-7,7-17,7-12,3 21,2 HANDLOWY 110,00 1,7 1,7-5,2-5,1 4,8 14,7 BORYSZEW 5, -0,9-0,9-0,9 11,3 6,0 10,4 INTERCARS 162,60-1,8-1,8-12,4-13,1-14,3 18,7 CCC SA 107,00-0,8-0,8-5,1-16,3-8,2 21,4 CD PROJEKT SA 15,33 0,5 0,5-8,4 1,9-12,6 61,5 CIECH 35,03 0,1 0,1 3,0 7,1 12,8 39,4 CYFRPLSAT 23,35 2,4 2,4 2,0 14,1 17,9 8,1 AMREST HOLDINGS 74,97-4,1-4,1-14,8-11,3-16,7-15,8 ECHO 6,50 2,2 2,2-5,7 8,9-3,0-1,5 EMPERIA 58,06 2,1 2,1-3,3-12,8-22,6-10,1 ENEA 14,97-0,8-0,8-8,7-0,9 10,1 7,1 ENERGA SA 21,01 0,1 0,1 1,4 16,2 31,9 - FAMUR 3,68-2,4-2,4-23,3-9,8 -,6 -,2 FORTE 43,48-0,1-0,1-10,4 1,1 12,9 92,0 GLOBAL CITY HOLD 33,55-2,2-2,2 1,7-7,3 5,4 12,8 GETIN NOBLE BANK 2,99-0,3-0,3-6,6-10,2 12,0 53,3 WARSAW STOCK EXC 37,00 0,2 0,2-5,6-3,8-10,8-6,6 GTC 7,38-0,8-0,8-11,7-2,6-0,9-9,1 GETIN 3,06-0,3-0,3-5,8-8,1-18,8 4,8 HAWE 3,11 0,0 0,0 0,0 1,0-8,3 34,6 INGBSK 128,50 0,0 0,0-3,1-0,8 13,4 32,5 INTEGERPL 201,00-4,1-4,1-16,4-25,6-37,6-29,5 KRUK SA 89,80-0,7-0,7-6,4 7,5 8,5 36,1

15 M40 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y MILLENNIUM 7,84 0,0 0,0-3,8-11,4 8,9 39,5 NETIA 5,51 0,5 0,5 6,6 3,6 4,6 22,2 NEUCA 219,05-2,1-2,1-7,5-8,7-22,6 24,1 ORBIS 41,00-1,2-1,2-3,1 4,7 4,0 24,8 PKP CARGO SA 72,00-1,4-1,4-10,1-18,6-16,2 - ROVESE SA 1,34 3,9 3,9-2,9-9,5-35,6-29,1 SANOK 39,00-1,5-1,5-6,0-5,6-6,0 34,0 TRAKCJA SA 1,05 0,0 0,0-3,7-22,2-18,6 94,4 TVN 14, -2,8-2,8-7,1-13,3-2,7 26,5 WAWEL 950,00-0,9-0,9-10,2-22,5-23,4 0,5 ZE PAK 26,00-0,4-0,4-1,4 11,8 3,9 7,0 WAWEL 950,00-0,9-0,9-10,2-22,5-23,4 0,5 ZE PAK 26,00-0,4-0,4-1,4 11,8 3,9 7,0 S80 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ABCDATA 4,22-1,9-1,9 1,4 3,2-1,9 24,1 ABPL 29,10 0,0 0,0 0,3-4,5-10,5 39,6 ASSECOBS 11,10-0,5-0,5-1,9-11,6-14,6-0,7 ACE 11,90-0,8-0,8 5,6-4,4-27,4 40,3 ACTION 42,60-0,1-0,1-6,0-9,4-11,3 16,7 AGORA 8,19 1,1 1,1-13,6-23,1-16,3 12,0 AGROTON PUBLIC L 2,81-0,4-0,4 0,4 10,2 44,1 75,6 AMICA 96,00-1,8-1,8-9,2-1,3-14,3 20,0 ASBIS 2,73-3,9-3,9-29,1-37,7-63,1-51,9 ASTARTA 40,00 0,0 0,0-12,0-2,2-40,2-41,4 ARCTIC 2,38-0,8-0,8-7,0 1,3-14,1-29,6 ATM 11,98 0,2 0,2-5,2-2,3-4,9 5,6 BBI DEVELOPMENT 1,29-1,5-1,5-14,0-20,9-35,5-37,1 BENEFIT 261,00-0,4-0,4-3,3 0,4-17,1-9,3 BIOTON 4,90-1,0-1,0-15,5-13,4 145,0 22,5 BOS 44,00-1,8-1,8-7,7-5,4-6,4 28,5 BANKBPH 40,40-2,1-2,1-14,9-25,7-25,9-20,6 CIGAMES 7,75-2,4-2,4-20,9 -,1-25,5-51,6 COMP 57,79 1,7 1,7-3,5 1,0-11,8 0,5 COMARCH 78,50-0,6-0,6-5,9-8,7-19,1-7,4 COLIAN 3,20 2,6 2,6 0,0 6,7-9,3 29,0 CORMAY 5,50-2,5-2,5-19,8-21,9-32,1-52,9 DEBICA 91,00 1,6 1,6 2,7-1,1-13,2 40,0 DOMDEV 44,50 0,2 0,2-3,3-6,6-12,7 4,2 DUDA 6,70-1,5-1,5-13,0 6,3-16,3-10,7 EKOEXPORT 36,00 0,7 0,7 3,3-9,2-17,8 36,4 ELBUDOWA 74, -1,5-1,5-12,7-16,0-32,5-45,8 NFIEMF 10,50-0,9-0,9-16,7-19,2-37,5-50,1 ELEMENTAL HOLDIN 2,37 0,0 0,0-4,8-12,2-9,5 16,7 FARMACOL 45,63-1,3-1,3-12,0-11,5-32,7-4,3 GROCLIN 18,70 5,1 5,1-20,4-11,0-48,5-10,1 GRAJEWO 22,49-2,3-2,3-15,1-16,4-21,1 21,6 HYGIENIKA 2,28-2,6-2,6-7,7-2,6-25,7 11,8 IMPEXMET 2,25 1,4 1,4-12,5-21,3-34,2-10,0 JWCONSTR 3,27-0,9-0,9-3,8-13,9-35,9-31,9

16 S80 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y KINOPOL 14,00-5,1-5,1-18,6-37,2-49,3-28,6 KOPEX 11,21-0,8-0,8-9,2-16,3 6,2 12,9 KREDYTIN 18,79-2,3-2,3-3,9-11,4-12,2 18,0 KRUSZWICA 65,84 0,0 0,0 10,3 0,7 7,1 109,1 LUBAWA SA 1,13-1,7-1,7-4,2-9,6-33,5-5,0 LCCORP 1,73-1,7-1,7-19,2-12,2 4,2-1,1 LENTEX 7,98 0,3 0,3 1,0-0,6 9,9 60,6 MABION 44,41-1,0-1,0-12,9-1,0 26,9 165,1 MAGELLAN 64,89-0,2-0,2-8,3-11,4-17,9-9,9 MCI 9,54-2,7-2,7-3,5 1,4-0,8 16,6 MEDICALG SA 223,50 5,4 5,4-19,3-21,7 29,2 175,9 MENNICA 14,00 0,9 0,9-1,0-1,5-7,2-14,4 MONNARI 8,46 0,8 0,8-2,9 0,7 27,2 81,5 MOSTALZAB 1,80-0,6-0,6-3,7-7,7-8,2 35,3 NEWAG SA 18,01-0,6-0,6-8,6-9,4-17,3 - OPEN FINANCE 7,94-0,8-0,8-16,6-37,8-53,3-40,0 POLICE 23,00 1,3 1,3-4,2 13,4-4,6-7,9 PCGUARD 0,95 0,0 0,0-15,2-34,9-56,0-40,6 PELION SA 69,15-1,9-1,9-12,2-13,6-32,9-13,0 PEP,40 22,6 22,6 16,5 4,3 8,6 15,2 PHN 22,48-2,5-2,5-20,3-25,3-16,2-13,6 PLAZA CENTERS NV 0,58 0,0 0,0-3,3-3,3 81,3-60,5 POLNORD 7,95-0,1-0,1-14,0-15,5-7,6 15,4 ZPUE 385,00 4,1 4,1 1,3-9,7-10,5 12,9 QUMAK SA 12,90-1,2-1,2-3,0-6,9-15,6 12,8 QUERCUS 5,15-1,7-1,7-23,7-34,6-33,7 6,4 RADPOL 9,99-0,1-0,1-7,3-10,2-19,8 7,3 RAFAKO SA 3,69 2,5 2,5-15,9-38,7-42,3-19,6 ROBYG SA 2,17 0,0 0,0-7,7-16,5-1,4 26,9 SYGNITY 16,60-0,2-0,2 1,2 0,6-16,5-10,3 SNIEZKA 36,13-0,7-0,7-1,0 2,2-19,7-25,8 SKOTAN 1,32-6,4-6,4-21,4-15,4-48,2-48,4 GRUPA SMT SA 17,44-0,9-0,9-3,6-6,7-19,6 22,0 STALPROFI 16,00 0,5 0,5-8,6-17,8 -,4 0,6 STALPROD 203,00 1,0 1,0-3,8-15,4 10,9 28,5 STALEXP 2,65 0,0 0,0-0,4-10,2 3,5 58,7 SECOGROUP 24,99 0,0 0,0-8,0-8,1-40,9-46,3 URSUS SA 2,37 0,0 0,0 1,7-8,5-10,2-2,1 VISTULA 1,73 1,2 1,2-2,3 1,8-7,5 63,2 WIELTON 6,07 0,7 0,7 9,6 3,6-12,0 31,4 WORK SERVICE 14,73 3,0 3,0-0,5-1,8 17,8 62,8 ZETKAMA 69,50-0,8-0,8-3,1 6,6-12,0 17,8 ZAMET 4,39 0,2 0,2-2,4-11,7-18,7 19,3 ZETKAMA 69,50-0,8-0,8-3,1 6,6-12,0 17,8 ZAMET 4,39 0,2 0,2-2,4-11,7-18,7 19,3

17 Biuro Maklerskie Banku BPH ul. prof. Michała Życzkowskiego Kraków Zespół Analiz Agata Filipowicz-Rybicka makler papierów wartościowych kierownik Zespołu Analiz Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego Departament Sprzedaży: Paweł Paprota makler papierów wartościowych Jacek Marcjanowicz makler papierów wartościowych Paweł Sęk specjalista ds. obsługi klienta Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego Opis wskaźników i miar używanych w raporcie: DCF zdyskontowane przepływy pieniężne DY- (Dywidenda na 1 akcję/cena) stopa dywidendy FCF wolne przepływy gotówkowe P/E - (Cena/Zysk) Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję P/BV - (Cena/Wartość księgowa) Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT Enterprise Value/EBIT EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA EV/S - Enterprise Value/Sales Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE (Cena/Cash Earnings) Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC kapitalizacja, wartość rynkowa ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów Stopa dyskontowa stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację Biuro Maklerskie Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Banku BPH SA Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. BM Banku BPH nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez BM Banku BPH za wiarygodne. BM Banku BPH nie gwarantuje jednak ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, czy projekcja cenowa jest właściwa dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż przedstawione czynników ryzyka. Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks 20 wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 10 kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks 20, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej.