WIG - Daily Open , Hi , Lo , 0.0% Close (0.5%) MA(Close,52) = , MA1(Close,5) =

Transkrypt

1 Indeksy pkt zm% 4654,8,5 2 18,4,4 DAX 1142, 1,6 CAC4 4379,8 1,1 FTSE 6729,,5 BUX 27573,5,6 S&P5 2173,,4 DJIA 18595,,2 SHC 48,7,7 : wzrosty i spadki (%) RBW; -4,6 PUE; -4,8 FEE; -5,7 KZS; -6,4 IZS; -7, PEP; 1,8 HYP; 9,6 SHD; 9,3 AGT; 15, ITG; 21,6-1, - 1, 2,, - Daily Open , Hi , Lo ,.% Close (.) MA(Close,52) = , MA1(Close,5) = % % % May Jun Jul - Volume = RSI(14) = Composite Index = , MA13 = , MA33 = M 1 M - Derivative Oscillator = ADX(14) = 18.56, +DI = 32.74, -DI = Agata Filipowicz-Rybicka kierownik Zespołu Analiz makler papierów wartościowych tel agata.filipowicz-rybicka@bph.pl Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego tel tomasz.kolarz@bph.pl Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego tel tomasz.chwialkowski@bph.pl Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego tel jakub.szczepaniec@bph.pl Sytuacja rynkowa Niejednoznaczna wtorkowa sesja w Stanach Zjednoczonych oraz mieszane poranne nastroje na parkietach w Azji nie przeszkodziły w utrzymaniu relatywnie dobrej atmosfery panującej dotychczas wśród warszawskich inwestorów. W rezultacie samo otwarcie indeksu 2 wypadło na pięciopunktowym plusie (1 797 pkt) i pomimo chwilowego cofnięcia i ustanowienia minimum na poziomie 1 79 pkt to strona popytowa próbowała utrzymać lekką przewagę. W tej części sesji najlepiej z dużych spółek radziły sobie walory Energii zyskujące powyżej 1%. Na przeciwległym biegunie były zaś akcje KGHM tracące z kolei około 2%. Kolejne godziny notowań nie przyniosły istotnych zmian i żadna ze stron nie była w stanie zdecydowanie przejąć inicjatywy. O godzinie 13-tej opublikowano znacznie niższą niż poprzednie dane liczbę wniosków o kredyt hipoteczny w USA co jednak nie przełożyło się zbytnio na notowania giełdowe. Dopiero informacje o spadku poziomu zapasów ropy za Oceanem bardziej zaktywizowały popyt i ostatecznie indeks 2 zakończył dzień,44% nad kreską (1 8 pkt) z obrotami przekraczającymi poziom 677 milionów złotych. Technika znowu nieco wyżej. Kupujący zdobywają kolejne poziomy z wielkim wysiłkiem, ale w dość wątpliwym stylu. Na wykresie indeksu ponownie pojawił się wisielec formacja sugerująca zakończenie trendu wzrostowego. Niemniej pomimo takiego charakteru wzrostów, te postępują i kluczowy opór pkt jest tuż tuż. Oscylatory póki co nie pomagają specjalnie w rozczytaniu układu sił. Zarówno RSI (bliski złamania oporu) jak i ADX (linie kierunkowe lekko na korzyść wzrostów) dają lekką przewagę bykom, ale bez jednoznacznych sygnałów jeszcze. /js/ Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

2 PKN ORLEN Przychody PKN Orlen w 2Q wyniosły 19,3 mld zł wobec 18,7 mld zł konsensusu. Zysk netto wyniósł 1,61 mld zł wobec 1,66 mld zł konsensusu. /konsensus PAP/ W trzecim kwartale 216 roku marża rafineryjna PKN Orlen spada do 4,3 dolara na baryłce a dyferencjał Ural/Brent zniżkuje do 2,2 dolarów na baryłce. Marża petrochemiczna zniżkuje natomiast do 964 euro za tonę Jest duża szansa, że remonty rafinerii w Kralupach i Litvinowie zakończą się w trzecim kwartale, a Unipetrol od czwartego kwartału będzie już pracował na pełnych mocach S. Jędrzejczyk, wiceprezes PKN Orlen. PKN Orlen przesuwa termin oddania do eksploatacji elektrowni gazowo-parowej we Włocławku na I kwartał 217 roku, po tym jak podczas rozruchu zdiagnozowano usterki. Na koniec czerwca tego roku PKN Orlen miał stacje paliw wobec na koniec zeszłego roku - podał POPiHN. PKN - Daily Open 66.59, Hi 66.68, Lo 64.53, Close 64.6 (-2.) MA(Close,52) = 67.82, MA1(Close,5) = Feb Mar Apr May Jun Jul PKN - Volume = M 1M PKN - RSI(14) = PKN - Composite Index = , MA13 = , MA33 = PKN - Derivative Oscillator = 1.8 PKN - ADX(14) = 32.63, +DI = 19.56, -DI = PGE Produkcja energii elektrycznej netto w jednostkach wytwórczych PGE od stycznia do czerwca tego roku wyniosła 25,4 TWh wobec 27,6 TWh w okresie styczeń-czerwiec 215 roku. Z węgla brunatnego grupa wytworzyła 16,9 TWh wobec 19,4 TWh rok wcześniej. PGE - Daily Open 13.4, Hi 13.4, Lo 12.71, Close (-.7%) MA(Close,52) = 12.63, MA1(Close,5) = PGE - Volume = Feb Mar Apr May Jun Jul 2M 1M PGE - RSI(14) = PGE - Composite Index = , MA13 = 1., MA33 = 162. PGE - Derivative Oscillator = 9.9 PGE - ADX(14) = 24.57, +DI = 24.84, -DI = Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

3 KERNEL Kernel w IV kwartale roku obrotowego 215/16 zmniejszył sprzedaż zboża o 6% r/r, do 744,3 tys. ton. Sprzedaż oleju spadła r/r o %, do 28,8 tys. ton. Sprzedaż oleju butelkowanego zmniejszyła się o 11%, do 16,1 mln litrów. KER - Daily Open 58.95, Hi 61.73, Lo 56.24, Close 6.79 (3.%) MA(Close,52) = 53.15, MA1(Close,5) = Feb Mar Apr May Jun Jul KER - Volume = KER - RSI(14) = KER - Composite Index = , MA13 = , MA33 = KER - Derivative Oscillator = KER - ADX(14) = 21.72, +DI = 26.96, -DI = SERINUS Średnia produkcja spółki Serinus w drugim kwartale 216 roku wyniosła ok. 1,217 tys. baryłek ekwiwalentu ropy dziennie, co stanowi 4 spadku w ujęciu kwartał do kwartału. 2 1 SEN - Daily Open 1.31, Hi 1.31, Lo 1.28, Close 1.29 (.%) MA(Close,52) = 1.42, MA1(Close,5) = Feb Mar Apr May Jun Jul SEN - Volume = SEN - RSI(14) = SEN - Composite Index = , MA13 = , MA33 = SEN - Derivative Oscillator = 2.2 SEN - ADX(14) = 43.58, +DI = 8.54, -DI = Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

4 DOMDEVELOPMENT Dom Development rozpoczyna sprzedaż 119 mieszkań w ramach osiedla Wille Taneczna zlokalizowanego na warszawskim Ursynowie. DOM - Daily Open 52.89, Hi 52.9, Lo 52.8, Close (.) MA(Close,52) = 53.14, MA1(Close,5) = Feb Mar Apr May Jun Jul DOM - Volume = DOM - RSI(14) = DOM - Composite Index = , MA13 = , MA33 = DOM - Derivative Oscillator = DOM - ADX(14) = 18.27, +DI = 29.8, -DI = MERCOR Akcjonariusze Mercoru zdecydowali o przeznaczeniu 7,99 mln zł na dywidendę z zysku za 215 rok. Wypłata na jedną akcję wyniesie,51 zł. BM BPH Stopa dywidendy wynosi na chwilę obecną 5,7% brutto. /js/ MCR - Daily Open 9, Hi 9, Lo 9, Close 9 (-1.%) MA(Close,52) = 9.25, MA1(Close,5) = Feb Mar Apr May Jun Jul MCR - Volume = 363. MCR - RSI(14) = MCR - Composite Index = , MA13 = , MA33 = MCR - Derivative Oscillator = MCR - ADX(14) = 23.66, +DI = 15.1, -DI = Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

5 ACTION Action może utworzyć rezerwę w wysokości 23,45 mln zł na płatność zaległego podatku VAT za styczeń i luty 213 roku. Spółka otrzymała z Urzędu Skarbowego decyzję, w której nadwyżka podatku należnego za te miesiące nad podatkiem zapłaconym wynosi 35,96 mln zł. ACT - Daily Open 13.9, Hi 14.24, Lo 13.9, Close 13.9 (.1%) MA(Close,52) = 15.21, MA1(Close,5) = Feb Mar Apr May Jun Jul ACT - Volume = ACT - RSI(14) =.23 ACT - Composite Index = 87.96, MA13 = 11.63, MA33 = ACT - Derivative Oscillator = ACT - ADX(14) = 34.36, +DI = 9.98, -DI = NETMEDIA etravel, spółka zależna firmy Netmedia, zgłosiła do UOKiK zamiar koncentracji w związku z planowanym zakupem % udziałów w spółce FlyAway za 14,2 mln zł. NEM - Daily Open 6.39, Hi 6.39, Lo 6.39, Close 6.39 (2.2%) MA(Close,52) = 6.48, MA1(Close,5) = Dec 216 Feb Mar Apr May Jun Jul NEM - Volume = 47. NEM - RSI(14) = NEM - Composite Index = , MA13 = , MA33 = NEM - Derivative Oscillator = NEM - ADX(14) = 2.1, +DI = 37.96, -DI = Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

6 PMPG Przychody PMPG Polskie Media mogłyby urosnąć w ciągu dwóch lat nawet dwukrotnie, biorąc pod uwagę obecne aktywa grupy w Polsce M. Lisiecki, prezes spółki. Grupa myśli jednak także o akwizycjach na krajowym rynku mediowym i o wyjściu za granicę. PMPG Polskie Media myślą o buy-backu, decyzja po wakacjach. PGM - Daily Open 3.96, Hi 3.98, Lo 3.87, Close 3.87 (-2.) MA(Close,52) = 4.81, MA1(Close,5) = Feb Mar Apr May Jun Jul 1.5 PGM - Volume = PGM - RSI(14) = 35.4 PGM - Composite Index = 87.8, MA13 = , MA33 = PGM - Derivative Oscillator = PGM - ADX(14) = 24.92, +DI = 16.82, -DI = IZOBLOK Transakcja zakupu niemieckiej spółki SSW przebiega zgodnie z planem, a jej zamknięcie powinno nastąpić do końca sierpnia - przedstawiciele Izo-Bloku. IZB - Daily Open 165.5, Hi 169.7, Lo 165.5, Close (-.%) MA(Close,52) = 1.67, MA1(Close,5) = Feb Mar Apr May Jun Jul IZB - Volume = 19. IZB - RSI(14) = IZB - Composite Index = , MA13 = , MA33 = IZB - Derivative Oscillator = IZB - ADX(14) = 13.52, +DI = 2.73, -DI = Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

7 KALENDARIUM Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek Japonia - Dzień Oceanu - dzień wolny 14: Polska Wynagrodzenie czerwiec 5,3% r/r 4,8% r/r 4,1% r/r 14: Polska Zatrudnienie czerwiec 3,1% r/r 2,9% r/r 2,8% r/r 22: USA Napływ kapitałów długoterminowych maj 41,1 mld USD 32, mld USD -79,6 mld USD Wtorek 11: Niemcy Indeks instytutu ZEW lipiec -6,8 9,1 19,2 14: Polska Produkcja przemysłowa czerwiec 6,% r/r 6,% r/r 3, r/r 14: Polska Produkcja budowlano-montażowa czerwiec -13,% r/r -13,7% r/r 14: Polska Sprzedaż detaliczna czerwiec 4,6% r/r 3,7% r/r 2,2% r/r 14: USA Pozwolenia na budowę domów czerwiec 1153 tys. 115 tys tys. 14: USA Rozpoczęte budowy domów czerwiec 1189 tys. 11 tys tys. Środa 1: strefa euro Saldo rachunku bieżącego n.s.a. maj,8 mld EUR 25, mld EUR 36,4 mld EUR 16: USA Zmiana zapasów ropy tydzień -2,3 mln brk -1,3 mln brk -2,55 mln brk Czwartek 13:45 strefa euro Decyzja ECB ws. stóp procentowych lipiec,%,% 14: strefa euro Konferencja prasowa po posiedzeniu ECB lipiec 14: USA Indeks Fed z Filadelfii lipiec 5, 4,7 14: USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 26 tys. 254 tys. 16: USA Sprzedaż domów na rynku wtórnym 5,49 mln 5,53 mln Piątek 9: Niemcy Indeks PMI dla przemysłu, wst. lipiec 53,7 54,5 9: Niemcy Indeks PMI dla usług, wst. lipiec 53,2 53,7 1: strefa euro Indeks PMI dla przemysłu, wst. lipiec 52,3 52,8 1: strefa euro Indeks PMI dla usług, wst. lipiec 52,1 52,8 15:45 USA Indeks PMI dla przemysłu, wst. lipiec 51,3 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Wybrane wydarzenia w spółkach Spółka Wydarzenie ORANGEPL NWZA PKNORLEN Publikacja skonsolidowanego raportu za I półrocze 216 roku. BERLING Dzień ustalenia prawa do dywidendy,22 zł/akcję. HANDLOWY Wypłata dywidendy 4,68 zł/akcję. IALBGR Wprowadzenie do obrotu na GPW akcji zwykłych na okaziciela serii G. INSTALKRK Pierwszy dzień notowań bez dywidendy,25 zł/akcję. KRUSZWICA Pierwszy dzień notowań bez dywidendy 2,8 zł/akcję. RAFAMET Wypłata dywidendy,15 zł/ akcję. ZMIANY W AKCJONARIACIE Brak informacji Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

8 STATYSTYKI RYNKOWE Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y 46 54,8,5 2,1 1,6-4,1,1-12, 2 1 8,4,4 2,3 -,1-7,7-3,2-2, M ,,8 1,7 1,4-3,7-1,4-6, S ,5,8,9 1,9-2,3 1,4 1,4 Banki 5 76,5,6 2,1-2,5-6,6-5,4-15,8 Budownictwo 2 685,2,4 1, 3,4-7,4-8,2-6,3 Chemia ,5 1,7 4,1 6, -12,4-16,9-7,9 Deweloperzy 1 626,4 1,,1 2,8 -,3 7,5 17,2 Energetyka 2 898,, 1,8,7-3,2-1, -25,7 Informatyka 1 861, 1,2 3, 8,9 3,5 15,5 1,2 Media 4 369,2 1,7 3,8 7, -2,6 1,8 4,5 Paliwa 4 655,4-1,1 2,5,6 -,5 4,2-12,4 Spożywczy 3 889,5 1,8 3, 8,1 6,9 13,7 23,6 Surowce 2 452,8, -,6 23,7 2,8 25,3-18,2 Telekomunikacja 3,8,9,7 1,5-12, -12,9-27,1 Ukraina 49,2 2, 2,3 6,8 6,9 28,3 35,7 Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y PX 882,1,7 2,1 4,7-4, -7,8-15, BUX ,5,6 1,9 2,8 2,1 15,3 22,1 XU 74 92,8-1,7-9,6-3,4-12,6 4,4-8,2 FTSE 6 729,,5,9 8,1 5,4 7,8 -,6 DAX 1 142, 1,6,7 1,3-2,8-5,6-12,6 CAC ,8 1,1,2,3-4,4-5,5-14,2 SMI 8 197,4 1,1,5 3,3,5-7, -12,7 EuroStoxx , 1,2,3, -5,9-9,2-18,7 S&P ,,4,5 4, 3,9 6,3 2,5 DJIA ,,2,4 4,3 3,4 6,7 3,8 BOVESPA ,1 -,2 1,8 11,3 5,5,5 9,9 Shanghai Composite 3 48,7,7 -,2 5,9 3,2-13,9-24,1 Nikkei ,1,5 1,6 3,7-3,4-11,9-19,6 Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y EUR-USD 1,1,2, -1,8-2,2 1,6,9 EUR-PLN 4,37,1 1,4,5-1,1-2,5-5,4 USD-PLN 3,96,3 1,3-1,3-3,3 -,9-4,5 CHF-PLN 4,2, 1,5 1, -2,4-2,6-1,9 Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 185,1 -,5-2, -4,1 2,9 5,1-12,7 Baltic Dry Index 736, -1,3-1,2 26,9 9,9 54, -33,9 Złoto (USD/oz) 1 316,2, -1,6 3,8 5,5 24, 19,5 Srebro (USD/oz) 19,3 -,4-4,5 11,8 13,7 39,6,2 Miedź LME (USD/t) 4953,8 -,3 1,1 6,9 -,8 5,3-9,3 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

9 Rynek stóp procentowych odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y WIBOR 3M (%) 1,71,,,6 2,4 -,6 -,6 WIBOR 6M (%) 1,79,, 1,1 2,9 1,1, EURIBOR 3M (%) -,, -,7-11,3-18, -125,2-1452,6 EURIBOR 3M (%) -,19 1, -1,1-18,9-36, -372,5-485,7 USD LIBOR 3M (%),,2 1,3 8,2 9,8 13,8 138,9 USD LIBOR 6M (%) 1,1,4 1,4 8,9 11,5 19, 118,9 Polska 1YT (%) 2,93,4 -,5-4,5,1 -,4 1,8 Niemcy 1YT (%) -,1 63,3-283,3-121,6-17,2-11,7-11,4 USA 1YT (%) 1,58, 1,9-7,4-15,1 -,4-32, Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

10 INDEKSY SEKTOROWE 2% 1% % - 1% % - 2 M4 2 2% 1% % - 1% % - -1% Banki Budownictwo 2% 1% % - -1% - -2% -2 -% 2% 1% % - Chemia Deweloperzy 1% % - -1% - 2% 1% % - Energetyka Informatyka Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

11 18% 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% 1% % - -1% Media Paliwa % 2 2% 1% % - 4 4% 3 % 2 2% 1% % - Spożywczy Surowce 1% % - -1% - -2% 4 4% 3 % 2 2% 1% % - Telekomunikacja Ukraina Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

12 STATYSTYKA WYBRANYCH INDEKSÓW Kurs 4654,8 Stopa dywidendy 3,6 P/E 28, P/E ,7 Max 52 tyg ,9 data Min 52 tyg 41747, data SK ,3 SK- 4543,9 RSI 62,1 ADX 18,6 % spółek na nowym 52 tyg. max - % spółek na nowym 52 tyg. min, sty 2 lut 2 mar 2 kwi 2 maj 2 cze 2 lip SK- DAX Kurs 1142, Stopa dywidendy 3,2 P/E 22,1 P/E ,7 Max 52 tyg ,5 data Min 52 tyg 8699,3 data SK-5 64,3 SK- 9775, RSI 58,8 ADX 14,8 % spółek na nowym 52 tyg. max 13,3 % spółek na nowym 52 tyg. min sty 2 lut 2 mar 2 kwi 2 maj 2 cze 2 lip DAX SK- Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

13 S&P 5 Kurs 2173, Stopa dywidendy 2,1 P/E 25, P/E , Max 52 tyg. 2175,6 data Min 52 tyg 181,1 data SK ,8 SK- 213, RSI 66,8 ADX 17, sty 2 lut 2 mar 2 kwi 2 maj 2 cze 2 lip S&P 5 (lo) SK- (lo) VIX (po) % spółek na nowym 52 tyg. max 8,5 % spółek na nowym 52 tyg. min - Shanghai Composite Kurs 48,7 Stopa dywidendy 2,1 P/E 16,9 P/E ,4 Max 52 tyg. 4184,4 data Min 52 tyg 2638,3 data SK-5 43,3 SK- 2951,4 RSI 61,3 ADX 2,9 % spółek na nowym 52 tyg. max,5 % spółek na nowym 52 tyg. min sty 2 lut 2 mar 2 kwi 2 maj 2 cze 2 lip Shangai Composite SK- Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

14 WSKAŹNIKI RYNKOWE WYBRANYCH SPÓŁEK EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E Banki Cena (zł) MC (mln zł) BZWBK 282, ,4 1,4 1,3-4,6% 3,6% 11, 14,2 12,9 GETIN NOBLE BANK,43 114,2,2, , 13, 5,2 HANDLOWY 69, ,3 1,3 1,3 1,7% 6,7% 6,4% 14,5 15,5 14,8 INGBSK 127, ,6 1,5 1,4 3,1% 3,4% 3, 14,7 15,5 15,1 MBANK SA 314, ,1 1,, , 1,2 12, 11,5 MILLENNIUM 4, ,9,8, , 9,4 9,2 PEKAO 128, ,4 1,4 1,4 6,8% 6,2% 6,2% 14,7 16,3 15, PKOBP 24,48 6 1, 1,,9 4,1% 3,8% 3,7% 11,8 11,5 1,9 Ubezpieczyciele PZU 29, , 1,9 1,8 7,% 8,1% 8,4% 1,9 1,7 1,2 Paliwa LOTOS, ,5,5,5 9,6 5,2 5,3-8,4 9,4 PKN ORLEN 64,6 276,4,5,4 6,6 5,2 5,6 8,5 7,1 7,8 PGNIG 5, ,8 1, 1, 4,8 4,7 4,8 15,6 13,1 13,2 Górnictwo i metale BOGDANKA 49, ,9 1, 1, 27,3 2,9 2,9-11,7 12,5 JSW 18,99 22,4,4,4-3,3 2, KGHM 75, ,1 1,2 1,2 1,1 5,8 5,5-22,5 14,8 Energetyka ENEA 1, ,,9,9 4,6 4,6 4,5-6,2 6,5 ENERGA SA 9, PGE SA 12, ,1 1,1 1,1 3,7 4,4 4,6-8,6 1,1 TAURONPE 3,3 531,7,7,7 3,9 4,2 4,3-5,8 6,2 Chemia GRUPA AZOTY SA 76, , 1,1 1, 7,4 7,2 7,2 1,9 12,4 14,2 CIECH 58, ,5 1,5 1,5 7,1 6, 6,1 8,9 6,9 7,1 POLICE 21, ,9,9,9 8, 7,1 7,5 9,8 8,6 8,2 PULAWY 29, , 1,1 1, 5,7 6,1 5,6 9, 1,5 9,9 SYNTHOS 4, ,4 1,4 1,2 9,4 8,7 7,3 12,5 14,5 11,9 Telekomunikacja NETIA 4, ,2 1,3 1,3 4,3 4,5 4,7 711,3 124,6 81, ORANGE POLSKA SA 5, ,4 1,4 1,4 4,7 4,9 5,1 27,1 122,6 393,6 Budownictwo BUDIMEX 179, ,6,5,4 9,7 8,6 7,3 19,4 17,9 15,2 ELBUDOWA 11,5 482,4,4,4 6,2 5,7 5,9 9,6 9,2 9,3 ERBUD 26,29 337,2,2,2 7,7 6,8 6,5 1,6 1,3 9,6 TRAKCJA SA 1,56 543,5,5,4 6,4 7, 7,1 1,5 1,5 1,5 ULMA 58, 5 1,9 1,6 1,4 5,6 4,9 3,5 55,3 2,3 9,2 UNIBEP 1,65 374,3,3,3 13,3 8,1 7, 16, 11,6 9,7 Deweloperzy DOMDEV 52, ,4 1,3 1,3 11,9 8,8 7,5 16,2 12,3 12,1 GTC 6, ,6 11,3 1,3 21,1 11,9 1,4 69,3 36,9,9 POLNORD 1, , 3,7 2, , - 25, 12,3 Media AGORA 11,75 56,5,5,5 5, 5,1 4,9 36,6 36,7 28,8 CYFRPLSAT 23, ,8 2,9 2,9 7,6 7,8 7,7 13, 13,4 12,4 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

15 EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E Cena (zł) MC (mln zł) IT ASSECOPOL 56, ,,9,9 8,3 8,1 7,9 8,2 13,5 12,5 COMARCH 148, ,8,9,8 5,6 7,4 5,9 15,4 22,4 15,6 SYGNITY 5,85,4,4,4 1,7 8,4 6,1-144,9 8,2 Dystrybutorzy IT ABPL 31,5 51,1,1,1 5,8 5,7 5,5 7,5 7,9 7,7 ABCDATA 2, ,8 9,5 9,1 ACTION 13,9 236,1,1,1 1,7 1,3 8,8 11,3 1,7 8,2 Przemysł APATOR 28, ,4 1,3 1,3 1,1 8,3 7,7 15,3 13,5 12, BORYSZEW 5, ,5,4,4 7,9 7,7 7,6 17,1 13,2 12,1 FAMUR 2, ,8 1, 1,1 5,4 5,7 4,6 24,5 27,6 22,1 FORTE 64, ,5 1,4 1,3 11,7 1,1 9,9 18,4 16,6 15,9 GRAJEWO 28, ,9,7,7 14, 5,2 4,7 16,6 18,7 11,3 IMPEXMET 2,52 54,3,3-4,1 5,8-3,4 7, - KOPEX 3,1 2,8,9,9-6,2 5, KETY 312, ,6 1,5 1,4 9,9 8,8 8,1 14,1 12,8 13,8 ROVESE SA 2, , , Handel AMREST HOLDINGS 233, ,6 1,4 1,2 12,7 1,4 9, 31,5 29,8 24,9 CCC SA 181, , 2,2 1,8 36,9 31,4 22,5 26,9 28,1 21,6 EMPERIA 58,49 722,3,3,3 6,7 6,1 5,6 14,9 17, 14,5 EUROCASH 5,5 7 24,4,4,3 15,7 14,2 13,2,5 25,2 22,3 LPP 5, ,1 1,8 1,6 15,1 15,1 12,8 27,2 26,4 21,3 Dystrybutorzy farm. FARMACOL 43,2 1 11,1,1,1 7,4 6, 6,1 1,9 1,3 9,9 NEUCA 358, ,2,2,2 1,3 8,9 8,2 15,7 14,9 13,8 PELION SA 46,6 513,1,1,1 8,7 6,7 6,3 5,8 9,5 8,2 */dla banków i ubezpieczycieli Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

16 STOPY ZWROTY AKCJI SPÓŁEK: 2, M4, S8 2 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ASSECOPOL 56,96 1,1 4,2 7, -6,3,3-2,2 ALIOR BANK SA 55,3 2,2 3,7 6,9-5,6 1,4-2,5 BZWBK 282,, 2,5 4,6-2,7 -,7-4, CCC SA 181,4 1,3 1,7 6,8 6,1,9-4,8 CYFRPLSAT 23,56 2,2 5, 9,6-3,6 12,8 2,9 ENEA 1,9 -,5 -,9 3,9-4,7-3,5-24,4 ENERGA SA 9,86,9 4,6,1-22,4-22, -5,6 EUROCASH 5,5 3,5 4,3 8,7-8,2 4,1 26,9 KGHM 75,32 -,5 -,8 21,5 -,2 18,6-23,9 LPP 5, 1,8 4,6-2,4-16,1-6,4-28,7 LOTOS,24,8 1,1-5, 6,9 12, -6,2 MBANK SA 314,5,5 2,6 1,5-1,9,2-15,2 ORANGE POLSKA SA 5,24 1,2,8 1,2-18,1-2,1-35,5 PEKAO 128,15,9,7-9,8-19,4-1,7-21,9 PGE SA 12,83 -,7 1,4-4,3-3,5,3-26,8 PGNIG 5,65 1,4,2 7,8 9,9 9,9-13,6 PKN ORLEN 64,6-2,5 2,4-6,4-1,1-4,8-18,1 PKOBP 24,48,5 3, -2, -3,2-1,4-18,5 PZU 29,54 1,9 4,8-4,6-16,2-13,2-31,9 TAURONPE 3,3,7 2,7 13,9 4,8 5,2-22,3 M4 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y AMICA 185,,1 3,7-3,5 2,8 6,3 7,3 APATOR 28,97 -,1 -,7-7,6 -,1-11,7 -,2 GRUPA AZOTY SA 76,8 1,1 4,1 1,8-16,6-23,5-6,1 BUDIMEX 179,75,,2-1,1-9, -7,3-1,5 HANDLOWY 69,4 -,7,7-4,5-14,3-3,5-21,9 BIOTON 8,6-1,4-3,8 3,6-22, -27,9 29,7 BORYSZEW 5,85 2,3 3,7 5,6 17,5 24,5 1,7 INTERCARS 271,45 -,7 3,2 2,4 16,5 14,1 1,6 CD PROJEKT SA 32,6 2,5 5,2 21,7 26,4 47,2 26,6 CIECH 58,34 1,9 1,5 6,1-2,5-32,2-13,8 COMARCH 148,95-1,2-2, 9,5 4,,6 14,3 AMREST HOLDINGS 233, -1,4,4 1,9 2,7 24, 36,2 ECHO 4,69 1,5, -4,5-28,8-32, -29,6 EMPERIA 58,49 3,3 1,5,8 2, -14,5-13,3 FORTE 64,79 -,3-1,1-2,4 3, 21,3 9,3 GETIN NOBLE BANK,43 4,9 2,4-4,4-12,2-28,3-61,3 WARSAW STOCK EXC 32,81 -,3-4,8 1,5-13,4-8,7-32,2 GRAJEWO 28,8 -,1 -,7-5,9-6,5 8,1 15, GTC 6,57,5 -,3-3,4-8,2-8,1 15,7 HAWE,4, 2,4-35,4-37,3-2,3-69,6 INGBSK 127,,8 2,7 3,8 3,4 9, 1,4 JSW 18,99 1,6-2,6 13,7 9,5 78,3 59,3 KERNEL 6,79 3, 6,1 15,8 17,7 26,4 4,1 KRUK SA 26,,3, 5,7 9,9 18,4 21,3 KETY 312,,3 -,2-3,5-7,6 -,3 6,1 BOGDANKA 49,31 7,2 6,2 37, 8,9 48,5-6,9 MEDICALG SA 238,9 5,2 3,5-2,1-16,4 7,9 6,7 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

17 M4 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y MILLENNIUM 4,52,4,9-5,8-14,1-18,7-23,4 NETIA 4,52 -,2, 4,6-13,1-16,3-19, NEUCA 358,95,3 1,4 8,4 13,9 -,3 25,5 ORBIS 6,5,9 1,3-1,1 -,1-1,5 11,1 PRIME CAR MANAGE 33,28 1,4 1, -15,1-11,3-11,3-23,1 PKP CARGO SA 35,45 2,5 5,2-2,9-17,3-48,2-57,8 POLNORD 1,71-2,6-2,2-3,1-19,1-25,5 5, ROBYG SA 2,89 2,8 1,8 2,1-9,7 4, 25,7 SANOK RUBBER CO 55,39,2 1,4,3-8, -,2-13,5 SYNTHOS 4,2 3,3 7,5 8,9-2,9 5,5-14,8 TRAKCJA SA 1,56, 1,7-2,7-17,9-16,5 17,1 UNIWHEELS AG 149,6,6,1 3,2,7 18,8 26,8 WAWEL 973, -,2-1,7-4,5-1,1-18,2-2,9 S8 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y 11 BIT STUDIOS S 89,9 4,8 3,4 22,5 28,3 27,3 15,6 ABCDATA 2,9-1,4-1, -17,1-21,4-7,9-13,7 ABPL 31,5,3,2 6,8-13,5-4,9-22,6 ASSECOBS 19,39 -,3 -,6 1,8 -,2 25,1 33,9 ACAUTOGAZ 39, 2,6, 2,6 2,6 23,2 31,2 ACTION 13,9,1-6,4-12,2-8,4-52,9-61,4 AGORA 11,75 -,4 -,9-7,8-7,5-6,7,4 ALCHEMIA 5,5,,,6 2, 1, 1,3 ALTUS TOWARZYSTW 14,68 1,9 1,3 2, 7,9 28,8 31,7 ALUMETAL SA 56,2,4,3 2,2 12, 1,6-2,8 ASBIS 2,28 2,7 -,4 6,5 5,1 71,4 135,1 ASTARTA 47,47 1,5,4 3,2 1,2 37,6 35,7 ARCTIC 4,88,6,6-5,4 3,8 22,3 47,9 BENEFIT 569,5 3,9 4,5 5,7 16,5 29,4 33, BANKBPH,76, -,7 -,6-3, -,1-25,3 BYTOM SA 2,64-1,1 -,4-8, -19,3-1,2-14,8 CIGAMES 26,9-1,3 -,7 25,1 7,6, 64,6 COMP 54, -,9 -,9 5,9-5,4-2,8-22,3 COLIAN HOLDING S 3,36 -,3 2,4 2,8-7,4-15,2-2,6 CAPITAL PARK SA 6,48 1,3 1,2 1,2 -,2 11,7 32,5 CORMAY 2,2-1,3 -,9 11,1 3,3-3,5 22,2 DEBICA 98,5,6 -,4 5,6 15,4 1,3 25,9 DOMDEV 52,89,5 -,2 6,8,6-3,8 3,7 EKOEXPORT 11,43, -3,1-3,2 2,5-9,4-19,2 ELBUDOWA 11,5 1,7-1, 13,4-4,8-21,9-25, ELEMENTAL HOLDIN 3,72 1,1,5 5,4-3,6-13,5-1,8 FARMACOL 43,2,5,2, 1,4-2, -17, FAMUR 2,59,4 1,2, -1,1 58,9 63,9 FERRO 1,4,,9-1, -3,7 1, -6,1 GROCLIN 15,58 2,2 2,8 1,7-6,1 24,2 43,6 GRAAL 22,52-1,2-1,7-1,4-21, -23,1-15,7 GETIN,83,, -4,6 -,3-32, -46,1 HERKULES SA 3,27 1,2 2,5 2,2-13,9-2,2-26,2 IDEA BANK SA 23,9 -,3 2,5,8-2, -5,5-7, IMPEXMET 2,52 -,8 -,4-2,7-2,3 2,6-2, Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

18 S8 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y INTEGERPL 33,67 21,6 22,4-4,4-6,4-59,4-75,1 JWCONSTR 3,99 -,7-3,9 4,5-9,7-18,1-16,9 KOGENERA 94,95 2,5 4,3 6, 15,8 43,9 41, KOPEX 3,1-1, 6,2-3,1-5,5-17,3-54,9 KREDYTIN 2,88-2, 3,4 16,6-3,8-11,1-36,7 KRUSZWICA 65,8,7,9-2,8 17,5 29, 4,6 LCCORP 1,97 2,1 -,5 1,1-8,4 1,7-2, LENTEX 8,99 1,2,4 -,7 -,6 3, 15,9 LIVECHAT SOFTWAR 45,5,7 1,3 3,4 14,3 16,7 53,2 MABION 78, -1,3-2, -,3 39,3 66,1 48,6 MCI CAPITAL SA 11,2,7 1,8 7,7-4,7-2,7-14,2 MLP GROUP SA 38,,, -3,2-8,3-2,3 16,6 MENNICA 17,29 -,1 -,1 1,7 2, 12,3 34,8 MONNARI 13,48 1,,1-7,5-1,1 6,2-13,9 MOSTALWAR 12,5 4, 3,9 7,1-17,4-7,3-2, MOSTALZAB 1,39 3, 5,3 14,9-14,7 2,2-35,3 NEWAG SA 14,47 2,4 9,6 2,5-8,1-19,6-23,2 OPONEO 29,8,7 2, 6,4-14,9 8,8 16,8 POLICE 21,58-1,4 -,5 8,6-17, -21,5 -,6 PCC ROKITA SA 54,85,3 1,,8-11,8 13,8 38,2 PEKAES 13,89,,7 2,1, 3,7 17,4 PELION SA 46,6 4,7 2,4-11,4-13,3-15,2-35,8 POLENERGIA SA 12,5 1,8 16,7-18,6-36,5-55, -52,1 PHN 14,39 2,2 2,4 3,5-18,7-23,9-38,8 ZPUE 376, -4,8-8,1-3,6-11,3 7,4 35,3 POLIMEXMS 4,21 -,7 -,2 16,3-19,7-26,9 5,3 QUERCUS 5,5, -,7 3,8-9,7 1, -17,8 RAINBOW 22,22-4,6-1,4-13,2-11,8-8,2 5,4 RAFAKO SA 6,55-1,4-1,5 14,7-21,5-17,3 -,5 RANKPROGR 2,8,5 2,5-24,1 -,7 13,9-32,2 SNIEZKA 61,5 2,,5 6, 4,2 11,8 32,3 SKOTAN,68 1,5,, -18,1 15,3 44,7 STALPROD 322,1 2,3 2,3 3,9 9,6 7,7-31,5 STALEXP 3,38 -,3, -3,2 9, 5,6 8,3 TIM 11,5,4,4 1, 22, 27,8 2,2 TORPOL SA 9,96,5-1,9,1-1,3-19,8-11,2 UNIBEP 1,65,5 5,8 7,9-4,1-1,4-17,2 URSUS SA 2,37 1,7 -,4 15,6-8,5-1,3-29, VISTULA 3,26 -,3 2,8 2,2 3,8 11,6 38,1 WIELTON 8,95 1,1 1,2 9,7 9,7 24,3 21,8 WIRTUALNA POLSKA 46,1,5 -,1, 4,6 15,3 24,8 WORK SERVICE 9,92,2,2 3,3-9,9-31,4-46,3 X-TRADE BROKERS 14,1 -,6-4, 1, ZE PAK 1,58-2,8-3,8-16,8 32,4 17,6-44, ZETKAMA 11,8,8 -,2 3,7 6,7 17,9 42,9 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

19 Biuro Maklerskie Banku BPH ul. prof. Michała Życzkowskiego Kraków Zespół Analiz Agata Filipowicz-Rybicka makler papierów wartościowych kierownik Zespołu Analiz Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego Departament Sprzedaży: Paweł Paprota makler papierów wartościowych Jacek Marcjanowicz makler papierów wartościowych Paweł Sęk starszy specjalista ds. obsługi klienta Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego Opis wskaźników i miar używanych w raporcie: DCF zdyskontowane przepływy pieniężne DY- (Dywidenda na 1 akcję/cena) stopa dywidendy FCF wolne przepływy gotówkowe P/E - (Cena/Zysk) Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję P/BV - (Cena/Wartość księgowa) Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT Enterprise Value/EBIT EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA EV/S - Enterprise Value/Sales Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE (Cena/Cash Earnings) Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC kapitalizacja, wartość rynkowa ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów Stopa dyskontowa stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację Biuro Maklerskie Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Banku BPH SA Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. BM Banku BPH nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez BM Banku BPH za wiarygodne. BM Banku BPH nie gwarantuje jednak ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, czy projekcja cenowa jest właściwa dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż przedstawione czynników ryzyka. Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks 2 wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata % kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks 2, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej. Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 216 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM