WIG - Daily Open , Hi , Lo , Close (-0.4%) Vol 801,963,328 WIG - ADX(14) = 22.82, +DI = 23.70, -DI = 33.

Transkrypt

1 Indeksy pkt zm% 5 792,1 -, ,5 -,4 DAX 1 38, -2,7 CAC 4 523,1-2,8 FTSE 6 42,9-2,4 BUX ,8-1,2 S&P ,2-1,5 DJIA 16 12,4-1,7 SHC 3 144,5 -,5 : wzrosty i spadki (%) - Daily Open , Hi 595.6, Lo 556.3, Close (-.4%) Vol 81,963, , 56, 55, 54, 53, 52, 51, 5, RHD; 1,7 HYP; 1, May Jun Jul Aug Sep 49, 48, EMF; 9,6 - Volume = 81,963,328. 1,5M SCO; 5,6 INK; 5,3 1,M SNX; -8,7 5M FEE; -1,2 IDT; -12, - RSI(15) = RES; -17,9 PIW; -18,8 -, -, -1, - 1,, - Composite Index = ADX(14) = 22.82, +DI = 23., -DI = 33. Agata Filipowicz-Rybicka kierownik Zespołu Analiz makler papierów wartościowych tel agata.filipowicz-rybicka@bph.pl Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego tel tomasz.kolarz@bph.pl Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego tel tomasz.chwialkowski@bph.pl Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego tel jakub.szczepaniec@bph.pl Sytuacja rynkowa Neutralne zamknięcie sesji za oceanem przy porannych spadkach na Nikkei w Japonii i brakiem handlu w Chinach nie były dobrą prognozą na kontynuację czwartkowych wzrostów dla warszawskiego parkietu. Mimo wszystko piątkowe otwarcie indeksu blue chip wypadło na symbolicznym pięciopunktowym minusie (2 15 pkt.) i dosyć szybko strona podażowa przejęła inicjatywę. Jednak przy jej niewielkiej presji, popyt skutecznie bronił okolic czwartkowego zamknięcia i w rezultacie rynek wszedł w stan monotonii i marazmu. Największym rozczarowaniem były pogłębiające poranną przecenę akcje KGHM (-4,84%), które oddały cały czwartkowy wzrost i miały znaczący wpływ na prawie,% spadek na indeksie na półmetku sesji. W godzinach popołudniowych obóz byków próbował nawiązać walkę przy poziomie 2 15 pkt, ale niejednoznaczne dane z amerykańskiego rynku pracy wcale im w tym nie pomogły. Ostatecznie indeks zakończył dzień na,% minusie ( pkt.) z obrotami przekraczającymi poziom 642 milionów złotych. Dzisiejsza sesja jest pusta w istotne publikacje, a więc nastroje na GPW będą połączone z globalnymi, a w piątek i dziś były i są słabe. Ponadto dziś nie grają rynki w USA (Święto Pracy), co powinno przekładać się na kolejną sesję bez wyraźnego kierunku. Technika Piątkowa sesja dla indeksu nie zmieniła technicznego obrazu rynku. Na wykresie pojawiła się niewielka świeca z małym korpusem i widocznym dolnym cieniem (przypominająca kształtem, a nie wymową formację wisielca) w obrębie czwartkowego białego korpusu. W dalszym ciągu od kilku dni technicznie na wykresie nic się nie zmienia kurs oscyluje w wąskim zakresie zmian, a wolumen utrzymuje się na takim samym poziomie i nie zapowiada przewagi którejś ze stron. A zatem aktualne pozostają tezy z poprzedniego tygodnia czyli, jeśli kurs indeksu pokona góry zakres luki z 24 sierpnia (pułap pkt) to wyraźna poprawa powinna wrócić na rynek, a jeśli notowania spadną poniżej pkt (podstawa luki z 26 sierpnia), to kurs prawdopodobnie ponownie przetestuje dołki z sierpnia n pkt z możliwością ich pogłębienia. Oscylatory RSI i ADX nie dostarczają informacji odnośnie kierunku wybicia, a więc wygląda na to, że po prostu trzeba na nie poczekać, gdyż sytuacja zrobiła się zero-jedynkowa. /tk/

2 PKN ORLEN Wciąż szacowany jest rozmiar szkód powstałych w wyniku pożaru, który wybuchł w połowie sierpnia w należącym do Unipetrolu zakładzie. Część procesów produkcyjnych jest stopniowo wznawiana, ale powrót do pełnego funkcjonowania to kwestia miesięcy. PKN - Daily Open.6, Hi 73.74, Lo.21, Close (4.1%) MA(Close,5) = 71.92, MA1(Close,25) = PKN - Volume = PKN - RSI(14) = M PKN - Composite Index = , MA13 = 16.35, MA33 = PKN - Derivative Oscillator = -7. PKN - ADX(14) = 28.1, +DI = 16.51, -DI = PGE PGE chce walczyć o klientów indywidualnych, oferując im pakiet dual-fuel. Chodzi o łączoną sprzedaż energii i gazu zarówno nowym, jak i dotychczasowym odbiorcom z całego kraju. Właśnie ruszyła pilotażowa sprzedaż takiego produktu./parkiet/ PGE - Daily Open 15.2, Hi 15.26, Lo 14.76, Close 15.1 (-1.) MA(Close,5) = 15.24, MA1(Close,25) = PGE - Volume = PGE - RSI(14) = M PGE - Composite Index = , MA13 = , MA33 = PGE - Derivative Oscillator = 2.4 PGE - ADX(14) = 43.18, +DI = 12.25, -DI = 35.83

3 ENEA, RAFAKO Oferta Rafako o wartości 96,6 mln zł brutto została wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu na budowę instalacji odsiarczania spalin dla kotłów K7 i K8 w elektrociepłowni Białystok ENA - Daily Open 13.7, Hi 13.72, Lo 13.15, Close (-3.8%) MA(Close,5) = 13.77, MA1(Close,25) = ENA - Volume = ENA - RSI(14) = M ENA - Composite Index = , MA13 = 1.21, MA33 = ENA - Derivative Oscillator = ENA - ADX(14) = 34.78, +DI = 12.99, -DI = RFK - Daily Open 6.62, Hi 6.8, Lo 6.6, Close 6.72 (1.) MA(Close,5) = 6.8, MA1(Close,25) = RFK - Volume = RFK - RSI(14) = RFK - Composite Index = , MA13 = 14.77, MA33 = RFK - Derivative Oscillator = -.67 RFK - ADX(14) = 25.84, +DI = 17.92, -DI =

4 JSW E. Szlęk złożył rezygnację z funkcji prezesa JSW z uwagi na stan zdrowia. Do czasu wyboru nowego prezesa obowiązki te będzie pełnił J. Myrczek przewodniczący rady nadzorczej oddelegowany do składu zarządu. JSW - Daily Open 11.81, Hi 12.28, Lo 11.8, Close (-1.4%) MA(Close,5) = 11.95, MA1(Close,25) = JSW - Volume = JSW - RSI(14) = M JSW - Composite Index = 2.26, MA13 = 135.7, MA33 = JSW - Derivative Oscillator = 4.35 JSW - ADX(14) =., +DI = 25.47, -DI = BUDIMEX GDDKiA wybrała ofertę Budimeksu na budowę obwodnicy Kępna, o wartości 53,68 mln zł netto. BDX - Daily Open 182.8, Hi 188.5, Lo 18.5, Close (4.3%) MA(Close,5) = , MA1(Close,25) = BDX - Volume = BDX - RSI(14) = BDX - Composite Index = , MA13 = 19.91, MA33 = BDX - Derivative Oscillator = BDX - ADX(14) = 29.6, +DI = 19., -DI = 32.44

5 GTC Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła prospekt emisyjny Globe Trade Centre w związku z ofertą publiczną. Zarząd GTC ustalił cenę emisyjną akcji serii K na 5,47 zł za sztukę. Liczba akcji serii K, które mają być przedmiotem emisji wyniesie GTC - Daily Open 5.93, Hi 5.95, Lo 5.74, Close 5.76 (-2.9%) MA(Close,5) = 5.92, MA1(Close,25) = GTC - Volume = M GTC - RSI(14) = GTC - Composite Index = , MA13 = 1.2, MA33 = GTC - Derivative Oscillator = GTC - ADX(14) = 18.27, +DI = 18.13, -DI = NEWAG Spółka Leo Production złożyła wniosek o ogłoszenie upadłości likwidacyjnej Newagu. Zdaniem Newagu wniosek jest "oczywiście bezzasadny" i został złożony w złej wierze. NWG - Daily Open 15.33, Hi 15.79, Lo 15.31, Close (-2.3%) MA(Close,5) = 16.16, MA1(Close,25) = NWG - Volume = NWG - RSI(14) = NWG - Composite Index = 77.5, MA13 = , MA33 = NWG - Derivative Oscillator = NWG - ADX(14) = 32.78, +DI = 14.12, -DI = 39.73

6 EMPERIA Emperia na skutek niekorzystnej sytuacji makroekonomicznej notuje gorsze wyniki w segmencie detalicznym. Kolejne półrocze ma przynieść poprawę./parkiet/ EMP - Daily Open 68, Hi 68, Lo 65.71, Close 67.2 (-2.) MA(Close,5) = 67., MA1(Close,25) = EMP - Volume = EMP - RSI(14) = EMP - Composite Index = , MA13 = 17.65, MA33 = EMP - Derivative Oscillator = EMP - ADX(14) = 39.15, +DI = 1.34, -DI = MABION Akcjonariusze Mabionu, na NWZ zwołanym na września, będą głosować nad uchwaleniem kapitału docelowego, pozwalającego na wyemitowanie do 1 mln akcji kolejnych serii. Środki mogą zostać przeznaczone na kontynuowanie badań klinicznych leku Mabion CD i na zintensyfikowanie prac nad kolejnymi lekami. MAB - Daily Open 48.8, Hi 49.93, Lo 47, Close 47 (-4.1%) MA(Close,5) = 49.36, MA1(Close,25) = MAB - Volume = MAB - RSI(14) = MAB - Composite Index = 86.53, MA13 = 95.83, MA33 = MAB - Derivative Oscillator = MAB - ADX(14) = 34.61, +DI = 8.61, -DI = 34.65

7 POLNORD Polnord ruszył ze sprzedażą 96 mieszkań w ramach ostatniego, czwartego etapu inwestycji 2 Potoki zlokalizowanej w Gdańsku. PND - Daily Open 9.6, Hi 9.6, Lo 9.45, Close 9.57 (-.3%) MA(Close,5) = 9.56, MA1(Close,25) = PND - Volume = PND - RSI(14) = PND - Composite Index = , MA13 = 11.43, MA33 = PND - Derivative Oscillator = PND - ADX(14) = 34.2, +DI = 1.56, -DI = INDYKPOL Indykpol chce podwoić przychody. Drobiarska firma ma za sobą udaną pierwszą połowę 15 r. Dalszy szybki rozwój mają zapewnić jej inwestycje, na które przeznaczy większość swoich zysków./parkiet/ IND - Daily Open 93, Hi 93, Lo 88.6, Close 92 (.9%) MA(Close,5) = 92.37, MA1(Close,25) = IND - Volume = 658. IND - RSI(14) = IND - Composite Index = , MA13 = , MA33 = IND - Derivative Oscillator = 4.14 IND - ADX(14) = 17.11, +DI = 21.52, -DI =

8 HAWE Hawe, które przygotowuje wniosek o ogłoszenie upadłości układowej, planuje emisję do 1,5 mld akcji serii I wynika z projektów na walne zgromadzenie zwołane na 2 października. HWE - Daily Open.52, Hi.54, Lo.47, Close.49 (-5.8%) MA(Close,5) =.61, MA1(Close,25) = HWE - Volume = HWE - RSI(14) = M HWE - Composite Index = 85.45, MA13 = 173.2, MA33 = HWE - Derivative Oscillator = -3. HWE - ADX(14) = 44.97, +DI = 1.3, -DI =

9 KALENDARIUM Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 8: Niemcy Produkcja przemysłowa w.d.a. (r/r) lipiec, r/r,9% r/r 1: strefa euro Indeks Sentix wrzesień 18,4 Wtorek Chiny Bilans handlu zagranicznego sierpień 48,2 mld USD 43, mld USD 1:5 Japonia PKB n.s.a., fin. 2Q,7% r/r -,8% r/r 8: Niemcy Bilans handlu zagranicznego s.a. sierpień 24, mld EUR 11: strefa euro PKB s.a., rew. 2Q 1,2% r/r 1, r/r Środa 3: Chiny Inflacja CPI sierpień 1,8% r/r 1,6% r/r 3: Chiny Inflacja PPI sierpień -5, r/r -5,4% r/r 13: USA Wnioski o kredyt hipoteczny tydzień 11,3% Czwartek 14: USA Ceny eksportu sierpień -,3% m/m -,2% m/m 14: USA Ceny importu sierpień -1,4% m/m -,9% m/m 14: USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 282 tys. Piątek 8: Niemcy Inflacja CPI, fin. sierpień,2% r/r,2% r/r 14: USA Inflacja PPI sierpień -,8% r/r -,8% r/r 16: USA Indeks Uniwersytetu Michigan, wst. wrzesień 91,1 91,9 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Wybrane wydarzenia w spółkach Spółka CIGAMES NWZA MERCOR Wypłata dywidendy 1,2 zł na akcję. Wydarzenie ZMIANY W AKCJONARIACIE Brak informacji

10 STATYSTYKI RYNKOWE Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y 5 792,1 -,4, -3,1-6,4-1,2-6, ,5 -,4, -2,3-9,3-7,3-15,5 M 3 612,4 -,2, -5,2-5,2 3,7 2, S ,1 -,7, -4, -3,8 8,7 8,2 Banki 6 774, -,7, 4,1-9, -14,9-21,3 Budownictwo 2 897,7 1,6, -4,4 2,7 35,2,9 Chemia ,3 -,1, -5,3 5,7,8 17,8 Deweloperzy 1 345,1 -,7, -4,9-4,6,3,5 Energetyka 3 482,1-1,2, -6,9-18,7-18,4-26,3 Informatyka 1 611,9,6, -5,2 -,6 16,3 27,5 Media 4 183,5,, 1,3 1,6 8,9 9,1 Paliwa 5 4,7 1,6, -8,4 3,8 48, 56,7 Spożywczy 3 336,2-1,3,,5 8,2 35,1 37,2 Surowce 2 396,7-4,2, -14,1-32,5-31,2-45,8 Telekomunikacja 871,1 1,3, -6,4-18,3-5,8-23,3 Ukraina 335,6,2, -6,9 5,3 37,4 12,8 Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y PX 999,7-1,2, -3,2 -,5 5,6,3 BUX ,8-1,2, -5,1-4,4 28,3 14,8 XU 72 95,1-1,4, -7, -11, -14,9-11,2 FTSE 6 42,9-2,4, -1,1-11,2-8, -11,8 DAX 1 38, -2,7, -12,6-1,4 2,4 3, CAC 4 523,1-2,8, -12,3-8,1 5,9,8 SMI 8 652,4-1,4, -8, -5, -3,7-1,6 EuroStoxx5 3 18,3-2,7, -12,6-9,4 1,1-2,9 S&P ,2-1,5, -7,5-8,2-6,7-4,3 DJIA 16 12,4-1,7, -7,3-9,8-9,7-6, BOVESPA ,7-1,8, -4,3-12,2-7, -23,4 Shanghai Composite 3 144,5 -,5 -,5-13,2-36, -2,8 37,4 Nikkei ,1,1,1-14,1-13, 2,1 13,7 Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y EUR-USD 1,11,, 1,6-1,3-7,9-13,6 EUR-PLN 4,22,2,2 -,9-1,1 1,5-1, USD-PLN 3,79,1,1,7-2,4-6,5-14,5 CHF-PLN 3,9 -,3 -,3 -,4 2,3-8,5-11,1 Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 196,7 -,9, -,8-11,6-14,5-31,7 Baltic Dry Index 875, -1,8, -27,1 43,4 11,9-24,2 Złoto (USD/oz) 1 123,6,2,2 2,7-4,3-5,1-1,5 Srebro (USD/oz) 14,6,5,5-1,2-8,4-6,8-23, Miedź LME (USD/t) 5 131,8-2,5, -1,9-13,1-19,4-26,1

11 Rynek stóp procentowych odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y WIBOR 3M (%) 1,72,,, 2,4-16,5-32,6 WIBOR 6M (%) 1,8,,,6 2,3-12,2-29,4 EURIBOR 3M (%) -,3-3, -3, -47,8-161,5-143,6-122,8 EURIBOR 3M (%),4, -5, -,8-22,4-77,8-84,7 USD LIBOR 3M (%),33 -,4,9 1,3 19, 29,9 42,4 USD LIBOR 6M (%),54 -,3,6 1,6 27,4 48,2 63,4 Polska 1YT (%) 2,92-1,8,6 -,7-5, 16,1-2,7 Niemcy 1YT (%),67-7,7-1, 4,7 -,3 23,5-31,1 USA 1YT (%) 2,12,, -1,8-11,8-2,2-13,6

12 INDEKSY SEKTOROWE M % % Banki Budownictwo 2 % Chemia Deweloperzy % Energetyka Informatyka

13 1 8% 6% 4% 2% -2% -4% -6% -8% % 3 % 2 % Media Paliwa 3 % 2 % % -2 -% -3 -% -4 Spożywczy Surowce % % 3 % 2 % Telekomunikacja Ukraina

14 STATYSTYKA WYBRANYCH INDEKSÓW Kurs 5 792,1 Stopa dywidendy 4, P/E 18,3 P/E 15 12,2 Max 52 tyg ,4 data Min 52 tyg 48 48,1 data SK ,5 SK- 51 7,3 RSI 45,6 ADX 22,8 % spółek na nowym 52 tyg. max - % spółek na nowym 52 tyg. min 5, mar 9 kwi 9 maj 9 cze 9 lip 9 sie SK- DAX Kurs 1 38, Stopa dywidendy 3,3 P/E 15,8 P/E 15 11,5 Max 52 tyg ,8 data Min 52 tyg 8 355, data SK ,8 SK , RSI 38,6 ADX 37,5 % spółek na nowym 52 tyg. max - % spółek na nowym 52 tyg. min 6, mar 9 kwi 9 maj 9 cze 9 lip 9 sie DAX SK-

15 S&P 5 Kurs 1 921,2 Stopa dywidendy 2,3 P/E 19,9 P/E 15 14,6 Max 52 tyg ,7 data Min 52 tyg 1 8,7 data SK ,4 SK- 2 35,1 RSI 37,2 ADX 36, mar 9 kwi 9 maj 9 cze 9 lip 9 sie S&P 5 (lo) SK- (lo) VIX (po) % spółek na nowym 52 tyg. max - % spółek na nowym 52 tyg. min 3,4 Shanghai Composite Kurs 3 144,5 Stopa dywidendy 2,3 P/E 15,7 P/E 15 11,8 Max 52 tyg ,2 data Min 52 tyg 2 268,1 data SK ,7 SK ,1 RSI 35,9 ADX 36,3 % spółek na nowym 52 tyg. max,1 % spółek na nowym 52 tyg. min 9, mar 9 kwi 9 maj 9 cze 9 lip 9 sie Shangai Composite SK-

16 WSKAŹNIKI RYNKOWE WYBRANYCH SPÓŁEK EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E Banki Cena (zł) MC (mln zł) BZWBK 8, ,9 1,6 1,5 3, - 4,2% 15, 13,9 13,5 GETIN NOBLE BANK, ,5,4,4 - -,3% 6,5 1, 6,7 HANDLOWY 86, ,5 1,6 1,6 8,3% 8,6% 7,2% 11,9 13,9 13,7 INGBSK 122, ,5 1,5 1,4 3,6% 3,3% 3,4% 15,3 14,4 13,8 MBANK SA 368, ,4 1,3 1,2 4,6% - 4,3% 12,1 12,4 11,9 MILLENNIUM 6, ,3 1,2 1,1 3,6% - 3,4% 11,3 12, 1,4 PEKAO 159, ,7 1,8 1,7 6,3% 5,8% 6,3% 15,4 16,8 15,4 PKOBP 29, ,3 1,2 1,2-2,8% 3,8% 11,3 13,4 11,5 Ubezpieczyciele PZU 431, ,8 2,9 2,9 7, 7,9% 7,7% 12,5 13,5 13,3 Paliwa LOTOS 29, ,4,5,5 5,4 5,6 6, - 7,7 8,6 PKN ORLEN 73, ,4,4,4 14,5 4,7 5,6-7,1 9,3 PGNIG 6, ,1 1,1 1,1 5,3 5,6 5,8 13,3 11,9 12,7 Górnictwo i metale BOGDANKA 49, ,2 1,3 1,4 3,1 3,7 4,3 6,1 9,8 17,4 JSW 11, ,4,4,4 6,2 5,9 3, KGHM 76, ,3 1,3 1,2 5,1 5, 4,9 6,3 6,6 6,6 Energetyka ENEA 13, ,9,9,9 4,4 4,5 4,7 6,4 7,7 8,7 ENERGA SA 19, PGE SA 15, ,2 1,2 1,2 4,2 4,6 4,9 7,7 9,2 9,1 TAURONPE 3, ,8,8,8 4, 4,2 4,4 5,1 5,7 7,2 Chemia GRUPA AZOTY SA 9, ,9,9,9 1,3 7,5 6,6 33,7 17,8 15,7 CIECH 71, ,3 1,3 1,2 7,6 6,7 6, 22,7 23, 12,8 POLICE 24, 1 8,8,7,7 1,3 7,2 5,8 29,4 14,8 11, PULAWY 168,45 3 2,6,6,6 5,9 4,5 4, 15,4 11, 9,6 SYNTHOS 3, ,5 1,6 1,4 11, 1,5 8,6 13,9 12,9 1,7 Telekomunikacja NETIA 5, ,3 1,4 1,4 3,6 4,8 4,9 1,9 87,4 42,3 ORANGE POLSKA SA 7, ,2 1,2 1,3 3,8 4,1 4,3 17,7,6 48, Budownictwo BUDIMEX 187, ,5,5,4 9,8 1, 8,1 24,7 24,7 19,8 ELBUDOWA 153, 726,5,5,5 11,1 7,6 7,3 26,9 17, 15,6 ERBUD 33,28 425,2,2,2 7,8 7,5 7,2 15,2 16, 14,5 TRAKCJA SA 8,55 439,4,4,4 4, 6, 8,7 8,7 9,1 16,5 ULMA 74, 389 1,8 1,6-5,6 4, ,6 - UNIBEP 1,85 381,4,3,3 1,2 9,7 8,1 18,2 15,3 12,2 Deweloperzy DOMDEV 47, ,7 1,6 1,4 18,1 13,3 11,2 21,1 15,3 13,4 GTC 5, ,2 9,7 9,7 16,2 17,9 11,2-5,1,5 POLNORD 9, ,5 2,6 2,7 56,9 24,1 19,8 14,6 27,6,2 Media AGORA 11, 576,5,5,5 6, 5,5 5, CYFRPLSAT 23, ,6 2,8 2,7 9,1 7,4 7,3 5,3 15,7 13,8

17 EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E Cena (zł) MC (mln zł) TVN 19, ,3 5, 4,8 12,1 15,1 13,3 35,6 22,2 18,1 IT ASSECOPOL 54, ,2 1,1 1,1 8,5 8,3 8,2 8,7 12,9 12,5 COMARCH 127, , 1,,9 5,7 7,8 7,6 15, 16,6 16,6 SYGNITY 9,16 19,3,3,3 4,2 3,8 3,5 8,4 5,7 5,1 Dystrybutorzy IT ABPL 37,78 612,1,1,1-8,2 7,8-8,7 8,1 ABCDATA 3,32 416,1,1,1 6,9 5,3 5,5 12,5 7,5 8,4 ACTION 26, 432,2,1,1 8,3 8,8 7,9 6,3 7, 6,2 Przemysł ACE 13, 276,7 1,3,6 6,5 9,5 5,5 179,5 169,2 15,7 APATOR 31, , 2, 2,1 11,9 1,4-12,3 13,3 12,8 BORYSZEW 4, ,6,5-9,2 8,6-8,2 12,4 - FAMUR 1,69 814,7,8,9 3,5 4,6 4,1 8,1 15,1 11,5 FORTE 52, ,7 1,5 1,3 12,8 11, 9,8 16,8 14,4 12,8 GRAJEWO 23, ,8,8,7 6,4 5,9 5,6 11,5 1,2 9,7 IMPEXMET 2,67 534,3,3-5,7 5,5-4,7 6,7 - KOPEX 6,17 459,6,7,8 3,2 4,2 4, 4,5 9,6 7,9 ROVESE SA 1,13 917, , Handel AMREST HOLDINGS 165, ,4 1,2 1,1 11,3 9,6 8,4 76,4 27, 23,6 CCC SA 164, ,6 2,8 2,2 38,2 32,5 23,3 15, 24,3 18,7 EMPERIA 67, 887,4,4,4 9,5 8, 7,5 29,1,9 19,4 EUROCASH 44, 6 12,3,3,3 13,4 11,5 1,4 33,3 26,1 22,2 LPP 788, ,7 2,4 2, 16,3 15,7 12,8 29,9 33,4 24,9 Dystrybutorzy farm. FARMACOL 6, ,2,2,2 7,9 8, 7,6 13,7 14,9 13,9 NEUCA 347, ,2,2,2 12,4 9,8 8,9 16,6 15,9 14,8 PELION SA 65, 724,2,2,1 8,7 7,9 7,1 12,3 9,7 8,2 */dla banków i ubezpieczycieli

18 STOPY ZWROTY AKCJI SPÓŁEK:, M, S8 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ASSECOPOL 54, 1,5, -6,1-5, 6,3 24,2 ALIOR BANK SA 87,5,6, 1,7-4,9 12,2 2,9 BZWBK 8,75 -,1, 8,5-4,5-17,7-23,4 CYFRPLSAT 23,,2, 3,4-5,9-2,1-8,4 ENEA 13,27-3,8, -9,4-18, -12,7-17,1 ENERGA SA 19,4 -,1, -2,5-16,6-17,3-16,5 EUROCASH 44,,5, 3,7 13,8 15,8 23,2 KGHM 76,6-4,8, -17,2-32,3-29,6-43,7 LPP 788, 2,9, 3,7 1,9 8,9-21,2 BOGDANKA 49,15-1,2, 4,6-39, -49, -58,7 MBANK SA 368, 1,4, 9, -15,4-26,1-27,5 ORANGE POLSKA SA 7,23 1,8, -6,3-24,5-13,1-32,9 PEKAO 159,5 -,8, -,2-11,2-1,7-16,5 PGE SA 15,1-1,, -8,6-21,3 -,1-32,4 PGNIG 6,37-3,3, -1,2-4,5 43,1 25,9 PKN ORLEN 73,51 4,1, -11,5 4,8 5,3 8,6 PKOBP 29,41-1,7, 8,9-9,2-17,8-26,9 PZU 431, -1,5, -1,5,7-11,3-12,5 SYNTHOS 3,75 -,8, -17,4-21,7-8,8 -,2 TAURONPE 3,44-2,, -4,7-24,2-31,9-34,2 M cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y AMICA 158, 1,4, -8,9-8, 45, 47, APATOR 31,5 -,9, -18,1-24,1-14,7-13,4 GRUPA AZOTY SA 9,23,3, 1,2 14,5 42,5,6 BUDIMEX 187,8 4,3, -4,2 9,2 32,7 49,6 HANDLOWY 86,,6, -3,3-18, -19,6-27,1 BIOTON 9,86 -,4, 16,7,6 148,4 18,5 BORYSZEW 4,98-3,1, -17,8-17,3-13,1-21,6 INTERCARS 222,5-2,3, -9,3-5,9-1,1 8,8 CCC SA 164,,6, -13,5-7,5 22,8 27,3 CD PROJEKT RED 25,68,5, -5,2 21, 53,8 6,7 CIECH 71,8 -,3, -4,6 22,9 68,5 88,5 AMREST HOLDINGS 165,9,2, -5,2 12,4 65,9 92,9 ECHO 6,,6, -5, -9,7-1,5,2 EMPERIA 67, -2,5, -9,5-5,6 36,6 22,2 FORTE 52,98-1,9, -13,6-11,4 2,9 6,7 GETIN NOBLE BANK,88-4,3, -7,4-42,5-59,8-68,6 WARSAW STOCK EXC 43,63 -,5, -15,8-13,2-4,5 15,1 GTC 5,76-2,9, -3,8-3,7 6,9-6,3 GETIN 1,5-3,8, 2, -23,5-19,4-44,6 HAWE,49-5,8, -38,8-74,5-74,9-82,9 INGBSK 122, -,3, -5,9-9,3-12,5-11,6 INTEGERPL 123,75 -,6, -8,3-1,8-19,6-47,6 JSW 11,83-1,4,,6-12,5-29,4-64,2 KERNEL 42,8 -,9, -3,3 11,5 5,4 64,5 KRUK SA 169,,1, -4,4 7,1 54,3 58,6 KETY 5, 1,2, -5,6-1,9 7, 21, LOTOS 29,19 1,, -7,2 -,2 14,5 8,8

19 M cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y MEDICALG SA 4, -,3, -1, -11,8 7,9-4, MILLENNIUM 6,4 1,, 11, -1,4-27,2-28, NETIA 5,45,, -4,6-17,5-2,3-2,7 NEUCA 347,95 3,3, 14,8 19,6 57,4 59,7 NEWAG SA 15,32-2,3, -5,4 -, -35,9-24,5 ORBIS 6,,2, -1,7 8,1 37, 45,5 PKP CARGO SA 64, -4,, -14,1-27,4-23,4-15,3 SANOK 59,65,1, -6,8-13,3 18,4 23,8 STALPROD 346, -2,, -24,6-28,2-14,5 49,1 TRAKCJA SA 8,55 -,2, -9,8-13,2 12,5 1,8 TVN 19,82,, -,5 11,9 22,3 39,6 WAWEL 131, -1,5,,8-4,7 27,2 29,1 ZE PAK 16,1-1,9, -14,6 -,1-39,1-48,5 S8 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ABCDATA 3,32 2,5, -3,8-13,1-2,4-16,8 ABPL 37,78 1,, -5,6-1,5 23,5 34,9 ASSECOBS 13,65-1,8, -8,4-1,9,1,8 ACE 13, -1,9, 3,2 16,2 42,1 14,1 ACAUTOGAZ 28,25-2,6, -5,8-18,1-4,6-1,7 ACTION 26, -3,7, -,2-35, -43,5-44,7 AGORA 11, -1,7, -6,3-5, 49,7 41,3 ALCHEMIA 4,,2, -,6-4,1-6, -7,1 ALTUS TOWARZYSTW 9,99 -,1, -5,8-16,1 8, 14,3 ALUMETAL SA 49,34-3,5, -13,4-7,9 8,4 21,1 ASBIS,,, -11,4-35,2 -, -72, ASTARTA 29,45 1,4, -13,4 3,4 47,3-24, ARCTIC 3,25-1,8, -14,2-12,6-24,9 5,9 ATM 9,86 1,1, 2,7-1,2-14, -12,7 BENEFIT 449,95 -,6, 1,8 3,2 45,1 6,7 BOS 22,24,2, -1, -26,6-34,6-48,9 BANKBPH 37, -2,6, -5,8-18,4-24,5-8,3 BYTOM SA 3,1-1,6, -9,1 19,2 148, 162,7 CIGAMES 19,29-2,1, 1,8 96,4 148,3 15,5 COMP 56,,, -15,7-22,2 3,7-8, COMARCH 127,,6, -4,5-5,3 1, 44,6 COLIAN HOLDING S 4,59-1,7, 4,3 14,8 32,3 44,3 CORMAY 2,11 -,5, 22, -16,7-6,7-43,4 DEBICA 78,15 -,1, -4,4-2,1-12,2-19, DOMDEV 47,6 -,8, -7,4-9,3 1,8 1,4 GRUPA DUON SA 3,38-2,3, -7,4 26,6 81,7 94,3 EKOEXPORT 13,55-3,2,,9-32,4-46,8-57, ELBUDOWA 153, 2,, 8,3 13,3 17,3 12,8 ELEMENTAL HOLDIN 4,41-2,,,7 9,4 37,8 63,3 FARMACOL 6,94,9, 1,4 6,4 26,2 21,9 FAMUR 1,69 -,6, -2,9-41,9-5,1-53,8 FERRO 1,5 -,6, -5,8-15,8 13,3 1,6 GROCLIN 12,71-1,1, -9,9 17,3 36,5-11,1 GINOROSSI 2,5-3,8, -15,3 -,6-11,7 -,6 GRAJEWO 23,98 -,1, -3,3-18,6-25,1-18,

20 S8 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y HERKULES SA 4,9 -,7, -11,9,7 42, 86,8 IDEA BANK SA 25,49,, -2, -3,8 - - IMPEXMET 2,67-1,1, -17,6-23,7 6,8,8 KANIA 2,67 -,7, -4,6-13,3-7,6 3,1 KOFOLA 54, -4,7, 29, 47,8 42,9 74,1 KOGENERA 69,29 1,2, 2,7 3,4 19,5-2,4 KOPEX 6,17,2, -1,7-24,8-42,6-45,9 KREDYTIN 35, -,4, 5,6 26,7 84,2 75,9 KERDOS GROUP SA 1,3-3,7, -1,9-19,5-21,4-42,8 KRUSZWICA 49,88-1,2, -9,3-22,7-14, -19,1 LUBAWA SA 1,4-1,, -12,6-14,8-3,7-23,5 LCCORP 1,89-1,6, -6,9-4,1,5 3,3 LENTEX 8,5,,,8-8, -5,3,8 LIVECHAT SOFTWAR 31, -,3, 8,3 -,8 12,2 13,9 MABION 47, -4,1, -22,3-14,5 19, 17,9 MAGELLAN 48, -2,, -14,3-22,7-26,7-35,6 MCI 11,64 -,1, -11,5-1,4 13,8 11,2 MERCOR 1, -,5, -15,3-4,6 25,2 63,7 MIDAS SA,61-1,6, -6,2-1,6 1,9 17,3 MENNICA 13,6 -,4, 1,6-6,8-2,9 3, MONNARI 17,88-2,3, 1,4 26,8 76,2 11,6 MOSTALZAB 1,93-1,, -12,3-11,9-13,1-8,1 POLICE 24, -,4, 3,7 6,4 29,6 8,1 PRIME CAR MANAGE 43,9 -,9, -5,5-5,7-18,7-1,1 PCC ROKITA SA 39, -,6, -6,1-5,1 2,9, PELION SA 65, -1,, -13,9-7,1-24, -9,7 POLENERGIA SA 24,,, -9,8-7,3 -, -, PAGED 51, -1,4, -9,8-14,6 15,2 19,2 PHN 19,41 -,2, -15,8 -,1-26,2-17,6 POLNORD 9,57 -,3, -15,2-2, 54,6 25,9 ZPUE 31, -1,6,, -3,1 8,8-13,2 QUERCUS 6,3 -,2, -1,5-24,2 1,9 5,2 RAINBOW 23,52-4,, -12,9-6,9 28,2 46,4 RAFAKO SA 6,72 1,5, -6,7 9,4, 58,1 ROBYG SA 2,43,, -,4 2,1 9,5 8, SERINUS ENERGY I 1,87,5, -9,2-34,6-53,4-66,8 SYGNITY 9,16 -,3, -4,6-25,5-32,9-46,7 SNIEZKA 51,,, 1,2 6,3 33,5,7 SMT SA 16,6-1,4, -3,2 3,1, -4,5 STALEXP 3,18,6, -2,8 4,6 16,9 17,8 TORPOL SA 1,57-2,9, -14,4-22,4 6, 23,5 URSUS SA 3,9-1,3, -6,4-1,2 5,7 5,7 VISTULA 2,51,8, -2,3 14,6,2 44,3 WORK SERVICE 16,78 1,9, -1, -6, -6,7-1,8 ZETKAMA 87,99,, 1,1 14,3 33,3 39,7

21 Biuro Maklerskie Banku BPH ul. prof. Michała Życzkowskiego Kraków Zespół Analiz Agata Filipowicz-Rybicka makler papierów wartościowych kierownik Zespołu Analiz Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego Departament Sprzedaży: Paweł Paprota makler papierów wartościowych Jacek Marcjanowicz makler papierów wartościowych Paweł Sęk starszy specjalista ds. obsługi klienta Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego Opis wskaźników i miar używanych w raporcie: DCF zdyskontowane przepływy pieniężne DY- (Dywidenda na 1 akcję/cena) stopa dywidendy FCF wolne przepływy gotówkowe P/E - (Cena/Zysk) Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję P/BV - (Cena/Wartość księgowa) Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT Enterprise Value/EBIT EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA EV/S - Enterprise Value/Sales Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE (Cena/Cash Earnings) Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC kapitalizacja, wartość rynkowa ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów Stopa dyskontowa stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację Biuro Maklerskie Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Banku BPH SA Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. BM Banku BPH nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez BM Banku BPH za wiarygodne. BM Banku BPH nie gwarantuje jednak ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, czy projekcja cenowa jest właściwa dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż przedstawione czynników ryzyka. Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata % kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej.