WIG - Daily Open 51361, Hi , Lo , Close WIG - ADX(14) = 26.10, +DI = 15.71, -DI = 41.46

Transkrypt

1 Indeksy pkt zm% ,1 -,9 2 31,9 -,9 DAX 9 787, -,2 CAC 4 241,7 -,2 FTSE ,3 1,2 BUX ,7 1,1 S&P5 2,7,5 DJIA 17 84,8,1 SHC 3 126,,6 : wzrosty i spadki (%) - Daily Open 51361, Hi , Lo , Close , 55, 54, 53, 52, 51, 5, PPG; - 17,5 ASB; -7,3 PCG; -8,6 KDM; - 1,9 PMP; - 11,6 CPD; 12,5 CDL; 11,5 PTI; 9,2 BBD; 8,7 SEK; 8,5 Sep Oct Nov Dec - Volume = 827,352,. - RSI(14) =.5 - Composite Index = ,M 1,M -, -1, - 1,, - Derivative Oscillator = ADX(14) = 26.1, +DI = 15.71, -DI = Agata Filipowicz-Rybicka kierownik Zespołu Analiz makler papierów wartościowych tel agata.filipowicz-rybicka@bph.pl Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego tel tomasz.kolarz@bph.pl Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego tel tomasz.chwialkowski@bph.pl Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego tel jakub.szczepaniec@bph.pl Sytuacja rynkowa Pokaźne czwartkowe wzrosty na amerykańskim parkiecie, a także poranne na azjatyckich giełdach z początku wsparły polskich inwestorów. W rezultacie samo otwarcie indeksu warszawskich blue chips wypadło na dwupunktowym plusie (2 332 pkt). Niestety dosyć szybko do głosu doszła strona podażowa szczególnie aktywna na walorach BZWBK i AssecoPol, których akcje taniały o przeszło jeden procent. Po drugiej, zielonej stronie znalazły się kolejny raz akcje ukraińskiego Kernela, które zyskiwały nawet ponad sześć procent. Wraz z upływem kolejnych godzin handlu sytuacja na rynkach zachodnioeuropejskich ulegała stopniowemu pogorszeniu (Frankfurt, Paryż). W konsekwencji spadki uległy pogłębieniu również przy Książęcej gdzie indeks zaczął zbliżać się do psychologicznego poziomu 2 pkt. Ostatnią godzinę handlu w Dniu Trzech Wiedźm początkowo próbowała zdominować strona podażowa sprowadzając główny warszawski indeks do dziennego minimum na poziomie pkt. Ostatecznie zakończył dzień,86% (2 31 pkt) poniżej kreski, przy obrotach przekraczających poziom 1,65 mld złotych. Strona podażowa z Warszawy znowu pokazała pazur, przy zaledwie namiastce korekty na giełdach bazowych. Tym samym przypomniana została słabość byków charakterystyczna dla grudniowego okresu. W poniedziałek globalne nastroje na rynkach akcji są wciąż niezłe, ale nad kontynuacją odreagowania w Warszawie, rozpoczętego w ub. środę, będzie stał znak zapytania. Tym bardziej, iż okres przedświąteczny nie będzie sprzyjał aktywności graczy. Technika Po dwóch z rzędu dniach solidnej korekty siła odreagowania została poddana pierwszej próbie. Na razie kupujący nie mogą mówić o sukcesie. Cofnięcie co prawda nie zlikwidowało szerokiej luki hossy ( pkt), ale poczyniła nieco szkód na oscylatorach. Największe nadzieje związane były z hamowaniem ADX, który ostatecznie podniósł się na wyższe poziomy przy wciąż sporej przewadze DI. Tym samym na razie bardziej prawdopodobna jest kontynuacja trendu spadkowego przez. Sygnałem, iż podaż na dobre wraca na parkiet byłoby domknięcie wspomnianej luki hossy, co implikowałoby zapewne test wsparć w rejonie sierpniowych minimów (49 322) pkt./js/ Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

2 PKN ORLEN Unipetrol z grupy PKN Orlen otrzymał w piątek zgodę czeskiego Urzędu Antymonopolowego na zakup od włoskiego koncernu ENI 32,44 proc. udziałów w Česká Rafinérská. PKN - RSI(14) = PKN - ADX(14) =., +DI = 24.41, -DI = PKN - Daily Open 48.9, Hi 49.2, Lo 48.11, Close 48.8 (-.2%) PKN - Volume = Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 36 3M 2M 1M GRUPA AZOTY Grupa Azoty z końcem roku dokona mln zł odpisu aktualizującego w związku z wyłączeniem instalacji bezwodnika kwasu ftalowego w Zakładach Azotowych Kędzierzyn. Odpis obniży wynik operacyjny grupy o mln zł, a wynik netto o 32 mln zł. ATT - RSI(14) = 5.33 ATT - ADX(14) =.4, +DI = 19.95, -DI = ATT - Daily Open 62.7, Hi 62.7, Lo 61.2, Close 61.6 (-1.8%) Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov ATT - Volume = M 5 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

3 CYFROWY POLSAT Zwołane na 16 stycznia 15 roku walne zgromadzenie akcjonariuszy Cyfrowego Polsatu zdecyduje o emisji obligacji o wartości maksymalnej 1 mld zł. CPS - RSI(14) = CPS - ADX(14) = 23.37, +DI = 15.55, -DI = CPS - Daily Open 24.51, Hi 24.75, Lo 24.25, Close (-.8%) Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec CPS - Volume = M 2M MOL sfinalizował kupno od Premier Oil UK aktywów upstream na Morzu Północnym, w obszarach Scott i Rochelle. MOL MOL - RSI(14) = MOL - ADX(14) =.33, +DI = 12.43, -DI = MOL - Daily Open 152.2, Hi 153.8, Lo 152.1, Close (1.1%) Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec MOL - Volume = 319. Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

4 COMARCH CA Consulting, spółka należąca do Comarchu, podpisała z Bankiem Gospodarstwa Krajowego umowę na wdrożenie aplikacji bankowości elektronicznej - podał Comarch w komunikacie. Wartość kontraktu to 13,48 mln zł brutto. CMR - RSI(14) = CMR - ADX(14) = 21.13, +DI =.66, -DI = CMR - Daily Open 112.9, Hi 112.9, Lo 11.2, Close 112 (1.8%) Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec CMR - Volume = ELEKTROTIM Elektrotim podpisał z Posco Engineering & Construction umowę na wykonanie instalacji elektrycznych dla Zakładu Termicznego Przekształcania Odpadów w Krakowie. Wartość zlecenia to blisko 21 mln zł brutto. ELT - RSI(14) = 5.1 ELT - ADX(14) = 21.16, +DI = 18.51, -DI = ELT - Daily Open 9.8, Hi 9.8, Lo 9.57, Close 9.79 (-.1%) ELT - Volume = 324. Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

5 BBI DEVELOPMENT BBD - RSI(14) = 59.1 BBI Development sprzedał udziały w projekcie Plac Unii na rzecz Invesco Real Estate. Maksymalna cena została ustalona na 226,5 mln euro. BBI Development przeznaczy środki ze sprzedaży Placu Unii na kolejne projekty. W połowie 15 r. deweloper ruszy z budową Kwartału Centralnego Konesera, a w III kwartale z Centrum Marszałkowska Sezam. Pod koniec I kwartału wznowi też prace budowlane w Złotej 44 - prezes M. Skotnicki. BBD - ADX(14) = 23.12, +DI = 31.1, -DI = BBD - Daily Open 1.22, Hi 1.3, Lo 1.16, Close 1.25 (8.7%) Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec BBD - Volume = M 4M MIRBUD Konsorcjum, którego liderem jest Mirbud, podpisało z GDDKiA umowę na zaprojektowanie i wybudowanie drogi ekspresowej S-3 Nowa Sól Legnica o długości ok. 16,9 tys. km. Wartość umowy to 448 mln zł brutto 2M MRB - RSI(14) = MRB - ADX(14) = 43.52, +DI = 5.31, -DI = MRB - Daily Open 1.32, Hi 1.32, Lo 1.28, Close 1.29 (-2.3%) Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec MRB - Volume = M 1M Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

6 MEGARON Rada Nadzorcza Megaronu zgodziła się na wypłatę zaliczki na poczet dywidendy z zysku za 14 rok w wysokości 1,24 mln zł, czyli,46 zł brutto na jedną akcję. MEG - RSI(14) = MEG - ADX(14) = 27.33, +DI = 6.82, -DI = MEG - Daily Open 18.1, Hi 18.1, Lo 18.1, Close 18.1 (.) Jul Oct 12 Apr Jul Nov 13 Apr Jul Oct 14 Apr Jul MEG - Volume = 6. 6 KOFOLA Spółka zależna od Kofoli ma warunkową umowę zakupu akcji (75,24%) spółki Radenska za cenę 13,59 euro za akcję, czyli blisko 51,8 mln euro. 4 2 KFL - RSI(14) = KFL - ADX(14) = 36.12, +DI = 9., -DI = KFL - Daily Open.19, Hi.19, Lo.19, Close.19 (-.) Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec KFL - Volume = Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

7 HAWE Trinitybay Investment, Marek Falenta i Powszechne Towarzystwo Inwestycyjne podpisały listy intencyjne w sprawie nabycia przez PTI akcji Hawe. Cena akcji w potencjalnej transakcji została ustalona na ok. 3 zł. HWE - RSI(14) =.8 HWE - ADX(14) = 21.8, +DI = 23.82, -DI = HWE - Daily Open 2.8, Hi 2.26, Lo 2.7, Close 2.19 (5.8%) HWE - Volume = Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2. 4M 3M 2M 1M SYGNITY Sygnity wyemitowało trzyletnie, niezabezpieczone obligacje o wartości mln zł. Nie podano celu emisji, ani dokładnego oprocentowania papierów. SGN - RSI(14) = SGN - ADX(14) = 27.29, +DI = 8., -DI = SGN - Daily Open 13.14, Hi 13.9, Lo 13.14, Close (3.3%) SGN - Volume = Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

8 SELVITA Selvita liczy, że w 15 r. podpisze kontrakt partneringowy na cząsteczkę SEL24 lub SEL1 P. Przewięźlikowski, prezes spółki. Powinien on dać spółce kilka milionów złotych płatnych z góry i łącznie kilkadziesiąt milionów dolarów po ukończeniu kolejnych etapów. SLV - RSI(14) = SLV - ADX(14) = 32.35, +DI = 41.5, -DI = SLV - Daily Open 15.1, Hi 16.9, Lo 13.61, Close (5.3%) Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec SLV - Volume = Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

9 KALENDARIUM Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 8: Niemcy Ceny importu listopad -1,9% r/r -1,2% r/r 16: USA Sprzedaż domów na rynku wtórnym listopad 5,2 mln 5,26 mln Wtorek 1: Polska Sprzedaż detaliczna listopad 2,1% r/r 2,3% r/r 14: USA PKB (annualizowany), fin. III kw. 4,1% 4,6% 14: USA Zamówienia na dobra bez środków trans., wst. listopad,7% m/m -1,1% m/m 14: USA Zamówienia na dobra trwałego użytku, wst. listopad 1,8% m/m,3% m/m 15:55 USA Indeks Uniwersytetu Michigan, fin. grudzień 9 88,8 16: USA Sprzedaż nowych domów listopad 472 tys. 458 tys. 16: USA Dochody Amerykanów Listopad, m/m,2% m/m 16: USA Wydatki Amerykanów listopad, m/m,2% m/m Środa Polska, Niemcy Wigilia USA sesja skrócona 14: USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 289 tys. Czwartek Polska, USA, Niemcy, Francja - Boże Narodzenie 4:45 Japonia Wystąpienie publiczne szefa BoJ (H. Kuroda) Piątek Polska, Niemcy, Francja - Boże Narodzenie :5 Japonia Produkcja przemysłowa s.a. wst. listopad,8% m/m,4% m/m :5 Japonia Sprzedaż detaliczna listopad 1,1% r/r 1,4% r/r s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Wybrane wydarzenia w spółkach Spółka ABPL LSISOFT OTLOG PKPCARGO SCOPAK SKOK WIKANA ZMIANY W AKCJONARIACIE Brak informacji Wydarzenie Pierwszy dzień notowań bez dywidendy, zł/akcję. NWZA NWZA NWZA Wznowienie obrotu akcjami spółki po zmianie ich wartości nominalnej. NWZA Wznowienie obrotu akcjami spółki po zmianie ich wartości nominalnej. Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

10 STATYSTYKI RYNKOWE Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ,1 -,9, -3,6-7,2,,4 2 31,9 -,9, -4,4-8,1-3,8-4,1 M 3 483,1-1,4, -1,6-5,5 4,1 5,8 S ,6,2, -3,1-5,7-16,4-14,5 Banki 7 918,1-1,4, -1,8-9,2-1,2-1,4 Budownictwo 2 99,2 -,2, -2,8-5,2-7, -2,4 Chemia 11 3,5-2,9, -,9-6,8-2,8 -,4 Deweloperzy 1 327,9,7,, -2,1-1,7-7,6 Energetyka 4 233,8-2,6, -8,5-1,8 22,6 18,1 Informatyka 1 387,2-1,6, -4,1 7,6 1,7 3,9 Media 3 965,,1, 3,7-5,3 14, 16,7 Paliwa 3 347,7 -,6, -1,3,6 4,1 3,9 Spożywczy 2 4,2 2,2, 5,4-2,8-24, -22,2 Surowce 3 575,1,9, -11,8-14,1-13,2-11,5 Telekomunikacja 928,3 -,9, -9,6-23,3-7,7-5,6 Ukraina 242,1 3,8, 6,8-16,1-51, -48,3 Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y PX 944,6 -,7, -3,6-5, -4,5-3,4 BUX ,7 1,1, -6,1-11,6-11,8-11,2 XU ,6,4,,4 8,7 23,3,1 FTSE ,3 1,2, -3, -3,4-3, -,9 DAX 9 787, -,2,,6,4 2,5 4,1 CAC 4 241,7 -,2, -2,4-4,5-1,3 1,1 SMI 8 976,2 -,4, -1,1 1,8 9,4 11,1 EuroStoxx ,3 -,4, -1,7-3,6 1, 3, S&P 5 2,7,5,,3 3,8 12, 13,9 DJIA 17 84,8,1,, 3,7 7,4 9,8 BOVESPA , 2,4, -11,5-12,6-3,6-3, Shanghai Composite 3 126,,6,6 25,7 36,5 47,7 49,9 Nikkei ,1,1,1 1,6 8,8 8,2 11,1 Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y EUR-USD 1,23,2,2-1,5-4,6-1,8-1,5 EUR-PLN 4,26,1,1-1,5-1,9-2,5-2,4 USD-PLN 3,48,3,3-3, -6,4-13,1-12,7 CHF-PLN 3,54,1,1-1,4-2,2-4,4-4,1 Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 2,3 1,, -1,7-13,5-14,2-15,1 Baltic Dry Index 83, -1,4, -39,4-25,4-64,7-63,6 Złoto (USD/oz) 1 198,6,2,2,1-1,4 -,3, Srebro (USD/oz) 16,1 -,1 -,1-2,5-9,4-17,5-17,4 Miedź LME (USD/t) 6 452,5 1,4, -4,5-6,3-12,5-1,5 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

11 Rynek stóp procentowych odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y WIBOR 3M (%) 2,6,,, -14,9-24, -23,4 WIBOR 6M (%) 2,5,,, -14,9-24,6-24,4 EURIBOR 3M (%),8 2,5-1,2, -2,4-71,8-72,4 EURIBOR 3M (%),18,6 -,6-2,2-5,3-54,5-54,3 USD LIBOR 3M (%),25 2, 3,8 9,1 8,2 2,4 2,5 USD LIBOR 6M (%),35 1,9 2,7 7,8 5,8,6,6 Polska 1YT (%) 2,58,2 -,5-2,4-18,4 -,7 -,4 Niemcy 1YT (%),59-4,1-5,1 -,2-43,2-69,3-68,4 USA 1YT (%) 2,16 -,2 -,2-6,6-15,8-28,7-25,3 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

12 INDEKSY SEKTOROWE M Banki Budownictwo % Chemia Deweloperzy 1-1 % Energetyka Informatyka Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

13 16% 14% 12% 1 8% 6% 4% 2% -2% -4% -6% 1-1 Media Paliwa % % Spożywczy Surowce % % -2 -% -3 -% -4 Telekomunikacja Ukraina Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

14 STATYSTYKA WYBRANYCH INDEKSÓW Kurs ,1 Stopa dywidendy 3,8 P/E 16,5 P/E 15 13, Max 52 tyg ,6 data Min 52 tyg ,5 data SK ,7 SK ,6 RSI 36,6 ADX 27,6 % spółek na nowym 52 tyg. max - % spółek na nowym 52 tyg. min 9, cze lip sie wrz paź lis SK-1 DAX Kurs 9 787, Stopa dywidendy 3, P/E 17,2 P/E 15 12,5 Max 52 tyg. 1 93, data Min 52 tyg 8 355, data SK ,1 SK , RSI 54,1 ADX 24,6 % spółek na nowym 52 tyg. max 3,3 % spółek na nowym 52 tyg. min - 75 cze lip sie wrz paź lis DAX SK-1 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

15 S&P 5 Kurs 2,7 Stopa dywidendy 1,9 P/E 19,3 P/E 15 16,2 Max 52 tyg. 2 79,5 data Min 52 tyg 1 737,9 data SK ,4 SK- 2 46, RSI 58,9 ADX 29,1 175 cze lip sie wrz paź lis S&P 5 (lo) SK-1 (lo) VIX (po) - % spółek na nowym 52 tyg. max 22,5 % spółek na nowym 52 tyg. min - Shanghai Composite Kurs 3 126, Stopa dywidendy 2,3 P/E 14,9 P/E 15 11,7 Max 52 tyg ,9 data Min 52 tyg 1 974,4 data SK-5 3,4 SK ,8 RSI 78,9 ADX 66,7 % spółek na nowym 52 tyg. max 12,6 % spółek na nowym 52 tyg. min, cze lip sie wrz paź lis Shangai Composite SK-1 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

16 WSKAŹNIKI RYNKOWE WYBRANYCH SPÓŁEK EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E Banki Cena (zł) MC (mln zł) BZWBK 375, ,5 2,2 2,1 2, 2,9% 2,9% 18,5 18, 15,4 GETIN NOBLE BANK 2, ,2 1,1 1, - - 1,7% 14,2 14,3 11,8 HANDLOWY 16, ,9 1,9 1,9 5, 6,7% 6,8% 14,3 15, 15, INGBSK 135, , 1,8 1,7-3,2% 3, 18,4 16,4 15,1 MBANK 491, , 1,9 1,8 2, 3, 3,9% 17,1 15,9 15,1 MILLENNIUM 7, ,8 1,7 1,6-2,8% 3,1% 18, 15, 13,9 PEKAO 181, , 2, 2, 5, 5,4% 5,6% 17, 17,7 17, PKOBP 35, ,8 1,6 1,5 2,1% 2,9% 3,7% 13,7 13,4 12,6 Ubezpieczyciele PZU 475, ,1 3, 3, 4,2% 7,1% 7,6% 12,5 13,1 13,7 Paliwa LOTOS 25, ,3,3,4 12,2 8,7 6,3 121,4 15,9 12,2 PKN ORLEN 48,8 872,2,2,2 9,3 1,3 5,8 231,9-12,7 PGNIG 4, , 1, 1, 4,7 4,9 5,1 13,2 9, 9,7 Górnictwo i metale BOGDANKA 98, ,1 2, 1,8 5,1 5,6 4,6 1,1 12,3 9,3 JSW 17, 2 43,6,7,6 3,4 6,2 4,2 24,9 - - KGHM 111, ,2 1,4 1,4 4,9 5,6 5,6 7,4 9,1 9,1 Energetyka ENEA 15, ,8,8,8 4,2 4,4 4,6 9,8 8,9 11,2 ENERGA SA 23, PGE SA 18, ,3 1,3 1,3 4,9 5, 5,3 8,4 9,9 1,6 TAURONPE 4, ,8,9,8 4,3 4,4 4,4 6,4 7,2 7,8 Chemia GRUPA AZOTY SA 62, ,7,7,7 8,9 7,8 6,4 8,7 24, 15,1 CIECH 43, ,9 1, 1, 7,4 6,7 6,1 58,5 25,2 17,1 POLICE 19, 1 448,8,8,8,7 12,2 9,7 29,1 21,9,2 PULAWY 1, 2 676,7,6,6 6,3 5,6 5, 12,8 9,7 9,6 SYNTHOS 4, ,3 1,5 1,3 11,5 1,4 9,5 12,7 14,3 1,9 Telekomunikacja NETIA 5, ,2 1,3 1,4 4,2 4,4 4,9 42,2 26, 39,7 ORANGE POLSKA SA 8, ,5 1,6 1,6 4,5 4,9 5,2 37,2 22,3 26,1 Budownictwo BUDIMEX 137, 3 498,5,5,5 9,9 9,8 8,4 11,6,1 17,8 ELBUDOWA,4 333,4,4,3 7,4 7,9 5,6 18,9 14,5 8,9 ERBUD 24, 315,4,3,3 1,8 9,9 8,8 17,4 14,2 11,6 TRAKCJA SA 8,3 413,4,3,3 8,6 6,9 7, 1,9 1,9 11,7 ULMA 61, , , ,9 - - UNIBEP 8,19 287,3,2,2 7,6 6,6 5,8 17,7 13,6 11,3 Deweloperzy DOMDEV 43, ,9 1,7 1,6 16,5 17,8 14, 19,9, 15,8 GTC 5, ,4 9,8 1, 18, - 11, ,4 POLNORD 6, ,6 3,4 1,9 -,5,5 25,2-23,9 Media AGORA 7,6 387,4,4,4 4,1 5,3 5, 328,3 - - CYFRPLSAT 24, ,3 4,5 3,1 23,8 11,6 7,8 29,5 32,2 18,2 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

17 EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E Cena (zł) MC (mln zł) TVN 17, ,5 4,3 4,1 11, 13, 11,7-23,1 19,2 IT ASSECOPOL 51, , 1, 1, 7, 6,8 6,7 6,7 12,1 12,4 COMARCH 112, 91,8,8,8 7,7 7,9 7,3 39,1 22,6 15,8 SYGNITY 13,74 163,5,4,4-5,3 5, - 7,9 7, Dystrybutorzy IT ABPL, 486,1,1,1 6,6 6,4 6,1 8,5 7,9 7,6 ABCDATA 3,32 416,1,1,1 8,6 8,3 7,2 7, 8,3 6,5 ACTION 46,5 772,2,2,1 9,4 8,4 7,2 12,7 1,7 9,4 Przemysł ACE 9,,8,8,7 7,4 6,9 6,2 13,1 59,3,8 APATOR 35, ,1 2, 2, 12,8 11,3 11,6 16,8 14, 14,8 BORYSZEW 5,86 1 6,6,6,6 13,9 1,3 9,7 41,1 16,1 14,2 FAMUR 3, ,3 1,6 1,8 5,4 6,7 6,2 7,3 12,2 11,9 FORTE 51, ,1 1,7 1,5 14,4 11,8 1,1 21,1 15,4 13,3 GRAJEWO, ,2 1,1 1, 1,8 8,7 8,1 22,2 14,4 13,2 IMPEXMET 2,47 494,4,4,4 8,5 7,8 7,1 7,6 9,2 8,1 KOPEX 1,71 796,9,9,9 5,6 4,8 4,9 12,1 9,4 9,3 ROVESE SA 1, , 1, 1, 7,8 7,3 7, , Handel AMREST HOLDINGS 13, ,,9,8 11,1 8,1 6,8 117,3 42,3 23,3 CCC SA 142, ,3 2,6 2, 28,8 24,5 17,6 43,5 29,9 23,8 EMPERIA 49, 744,3,3,3 12, 7,7 7,3 53,9 22,5 21,8 EUROCASH 38, ,9 25,2,3 LPP 7563, ,5 3,8 3,1 24,3 22,2 18,7 32, 29,7 23,8 Dystrybutorzy farm. FARMACOL 48, ,2,1,1 5,5 7,5 7,2 9, 12,9 12,2 NEUCA 224, 1,2,2,2 7,9 9,8 7,7 12, 11,5 1,2 PELION SA 82,1 915,2,2,2 7,6 8,7 8,1 9,1 12, 1,8 */dla banków i ubezpieczycieli Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

18 STOPY ZWROTY AKCJI SPÓŁEK:, M, S8 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ASSECOPOL 51,56-2,7, -3,6 16,8 12,2 13,8 ALIOR BANK SA 76,6,1, -,6-11,9-6, -4,9 BZWBK 375,25 -,7, -3,3-6,7-3,2-1,3 EUROCASH 38,11 3,7, 2,4 17,6 -,1-17,8 JSW 17, 1,8, -18,3-45,6-67,3-67,8 KERNEL 29,39 6,1,,2 15,4-22,8-22,8 KGHM 111,95 1,3, -12, -11,2-5,1-1,8 LPP 7563,95-2,7, -16, -22,4-16, -13,1 LOTOS 25,9 2,6, -6,3-2,8-18,6-18,6 BOGDANKA 98, -1,, -8,8-13,6-22,1-22,8 MBANK 491,5 -,8, -1,4-5,6-1,8 -,4 ORANGE POLSKA SA 8,34-1,3, -11,6-28,7-14,9-14,2 PEKAO 181, -1,5, 2,4-5,5 1, 1,7 PGE SA 18,53-3,2, -9,6-15,4 13,8 7,3 PGNIG 4,31-2,, -12,9-17,1-16,3-18,5 PKN ORLEN 48,8 -,2, 6,9 13,5 19,,5 PKOBP 35,32-1,3, -4,3-1,4-1,4-12,1 PZU 475,8,2, -,4, 6, 4,8 SYNTHOS 4, -,7, -6,8-14, -26,9-26,6 TAURONPE 4,91-1,8, -9,6-8,2 12,4 7,2 M cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ALCHEMIA 4,99,, -,6-2, -5,8-5,8 APATOR 35, -,1, -6,9-8,7-4,5-6,6 GRUPA AZOTY SA 62,85-5,9, 3,9-7,6,6 5,6 BUDIMEX 137,,, 3,8,1 3,8 9,8 HANDLOWY 16,1-3,1, -4,7-12,3 1, 4,4 BORYSZEW 5,86,, -6,1-16, 17,2 12,7 INTERCARS 2,,, 4,3 5,1 16, 17,4 CCC SA 142, 1,4, -4,9 4,1 21,8 25,7 CD PROJEKT SA 16,19-2,1, -9,8-3,2-7,7-4,2 CIECH 43,94 -,1, 1,1 11,8 41,5,8 CYFRPLSAT 24,25 -,8, -,2-12,3 22,5 25,1 AMREST HOLDINGS 13,5,5, 4,5 15, 15, 13,7 ECHO 6,86 -,6, 2,2 3,2 2,4 13, EMPERIA 49, -1,2, 4,1-5,8-34,7-33,8 ENEA 15,85-2,, -11,9-2,8 16,5 14,9 ENERGA SA 23,6-3,3, -4,7-4,3 44,8 43,7 FAMUR 3,25-3,, 4,8-14,2-38,7-37,3 FORTE 51,5 2,5, 3,8-12,9 33,8 39,2 GLOBAL CITY HOLD 41,49 1,2, 7,8 7,3,3 33,5 GETIN NOBLE BANK 2,16-6,1, 3,8-25,3-19,1-23,1 WARSAW STOCK EXC 43, -,5, -6,8 9,9 4,6 6,4 GTC 5,6,, -7,7-2,8-24,8-25,6 GETIN 2, -2,4, -17, -32,9-46,9-48,7 HAWE 2,19 5,8, -15,1 -,4-35,4-35,4 INGBSK 135,8-2,3, -5, -9,2 19,8 18,3 INTEGERPL 155, -3,8, -1,3 -,9-51,9-51,3 KRUK SA 111,5 -,4, -4,6 3,9 34,7 39, Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

19 M cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y MILLENNIUM 7,96-1,5, 3,5-12,5 1,6 11,8 NETIA 5,61 -,5, -1,2-1,6 6,5 12,2 NEUCA 224, 1,4, 1,8,1 -,8-21,3 ORBIS 41,49 -,3, 2,8,9 5,2 5,7 PKP CARGO SA 82,72 -,1, 6,7 3,4-3,8,5 ROVESE SA 1,41,,, 2,2-32,2 -,5 SANOK 47,45,1, 2,5-2,1 14,3 7,9 TRAKCJA SA 8,3 -,1, -1,4-14,2-22,2-18,4 TVN 17, 1,8, 13,2 8,2 17, 19,4 WAWEL 9, -,9, -1,6-4,3-21,8-23,2 ZE PAK 27,,7, -5,1-11,5 8,7 9,9 WAWEL 9, -,9, -1,6-4,3-21,8-23,2 ZE PAK 27,,7, -5,1-11,5 8,7 9,9 S8 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ABCDATA 3,32,6, -5,4-15,5-22,8 -,6 ABPL,,, -9,1-9,1-7,7-5,5 ASSECOBS 12,62,2, -2,2 8,3-2,9-1,4 ACE 9, -5,, -9,6-19,2-42,7-41,3 ACTION 46,5 -,4, 7,7-1,1-3,1, AGORA 7,6 -,9, -6,2-1,4-22,4-22,4 AGROTON PUBLIC L 1,35-1,5, -4,3-36,9 -,8-31,1 AMICA 111, 3,3, -3,1 5, -,9-3,5 ALUMETAL SA 43,5,, 1,4 6,7 - - ASBIS 1,15-7,3, -36,8-53,4-84,5-83, ASTARTA 17,55 3,8, -4,1-53,4-73,8 -,3 ARCTIC 4,62 1,5, 5,7 48,6 66,8 75, ATM 11,41 -,3, -2,5,1-9,4-8,7 BENEFIT 5,,3, 1,7 6, -3,2-9,5 BIOTON 4,1,, -4,4-13,1 15, 15, BNPPARIBAS 62,97 1,6, -,8 2,4-33, -33,6 BOS 34,8,3, -13, -19,5-26, -21,6 BANKBPH 46,98 2,4, -3,1 5,2-13,8-14,6 CIGAMES 8,1-4,1, -14,3-14,6-22,1-13,8 COMP 53,,, -1,5-11,7-19,1-16,4 COMARCH 112, 1,8,,5 16,8 15,5 15,8 COLIAN HOLDING S 3,54 2,6, 5, 11,7,3 -,6 CORMAY 3,15-4,8, -,1 -,5-58, -55,8 DEBICA 88, 2,9, -1,7-17,2-16, -13,7 DOMDEV 43,83 3,1, -5,3-3,6-14,1-12,7 DUDA 7,,, 1,6,3-1, -1,4 GRUPA DUON SA 1,82-4,2, -16,9-7,6 9,6 17,4 EKOEXPORT 25,37-4,8, -13,1-9,7-42,1 -,5 ELBUDOWA,4,, -1,3-7,1-36,3-33,3 NFIEMF 6,65 1,5, -8,9-16,7-6,4-63,7 ELEMENTAL HOLDIN 3,24,, 11, 14,5 23,7 28,6 FARMACOL 48,5 1,5, -1,7-3, -28,4-28,1 GROCLIN 8,95-3,9, -15,6-36, -75,3-72,1 GINOROSSI 2,96,, -1,3-7,2 14,7 14,3 GRAJEWO,99,, -,7-4,1 8,7 13,6 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

20 S8 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y KOFOLA,19,, -3,7-13,9 14,5 16,4 KOGENERA 56,9-1,7, -6,5-18,7 1,7 12,3 KOPEX 1,71-1,7, -2,6-8,4 1,4,6 KREDYTIN 18,,3, -5,2-16,9-15, -8,8 KERDOS GROUP SA 1,51-4,4, -5,6 -,9-5,8-43,7 KRUSZWICA 56, -,6, 3,7-6,7-8,9-7, LUBAWA SA 1,5-2,8, -7,1-24,5-38,2-38,2 LCCORP 1,8 1,1, 11,1-7,2 8,4 16,1 LENTEX 8,5 1,8, 1,2 3,5 17,1 21,4 MABION 38, -1,8, -3,9-11,2 8,6 1,2 MAGELLAN 66,,, -12,8-14,3-16,5-15,9 MCI 9,98,7, -,4-3,1 3,7 9,2 MEDICALG SA 197, 1,, -1, 1,1 13,9 23,5 MENNICA 14,,, 3,2 5,2-7,2-4, MONNARI 9,99 -,8, 1, -,1 5,2 53,2 MSXRESOUR 1,26,8, -21,3 -,8-44,,8 MOSTALZAB 2,25 1,4, -,9-4,3 14,8 21,6 NEWAG SA 24, 3,4,,1 11,6 1,2 13,2 OPEN FINANCE 2,44-1,6, -34,1-64,7-85,6-85,3 POLICE 19, -3,5, -9, -16,1-19,9-13,5 PCGUARD,32-8,6, -22, -44,8-85,2-83,2 PELION SA 82,1 1,7, 5,1 17,2 -,5-22,6 POLENERGIA SA 29,99,1, 2,4 2,7 7,1 9,5 PHN 23, -,4, -8,1-5,7-13,5-9,7 POLNORD 6,6,, -5,8-19,7-23,3-21,4 ZPUE 285, -1,7, -8,7 -,8-33,7-33,9 QUERCUS 5,95 -,8, 2,2-6,3-23,4 -,9 RADPOL 7,8,6, -1,4-16,7-37,3-34,9 RAFAKO SA 5,61,2, -1,1 4,7-12,3-3,3 ROBYG SA 2,17-1,4, -2,3-5,2-1,4,9 SYGNITY 13,74 3,3, -14,8-23,2 -,9-27,3 SNIEZKA,,,,8 1,7-11,1-11,3 SKOTAN 1, -2,, -, -37,9-6,8-59,5 SMT SA 13,98-2,2, -6,7-16,7-35,6 -,1 STALPROD 376,,5, 9,8 35,7 15,5 97,8 STALEXP 2,68 1,1, -1,1-2,2 4,7 11,7 SECOGROUP 23,32 1,4, 6, 12,9-44,9-46,4 URSUS SA 2,5,5, -,5-8,1-22,3-13,1 VISTULA 1,8 -,6, 6,5-6,2-3,7 1,7 WIELTON 3,9-4,2, -29,5-35,9-43,5-39,9 WORK SERVICE 17,27-1,, -8,7-5,2 38,2 39,4 ZETKAMA 67,1-1,6, 3,9, -15,2-15,2 ZAMET 2,95-4,8, -27,3-24,4-45,4-44,5 ZETKAMA 67,1-1,6, 3,9, -15,2-15,2 ZAMET 2,95-4,8, -27,3-24,4-45,4-44,5 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

21 Biuro Maklerskie Banku BPH ul. prof. Michała Życzkowskiego Kraków Zespół Analiz Agata Filipowicz-Rybicka makler papierów wartościowych kierownik Zespołu Analiz Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego Departament Sprzedaży: Paweł Paprota makler papierów wartościowych Jacek Marcjanowicz makler papierów wartościowych Paweł Sęk specjalista ds. obsługi klienta Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego Opis wskaźników i miar używanych w raporcie: DCF zdyskontowane przepływy pieniężne DY- (Dywidenda na 1 akcję/cena) stopa dywidendy FCF wolne przepływy gotówkowe P/E - (Cena/Zysk) Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję P/BV - (Cena/Wartość księgowa) Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT Enterprise Value/EBIT EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA EV/S - Enterprise Value/Sales Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE (Cena/Cash Earnings) Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC kapitalizacja, wartość rynkowa ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów Stopa dyskontowa stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację Biuro Maklerskie Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Banku BPH SA Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. BM Banku BPH nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez BM Banku BPH za wiarygodne. BM Banku BPH nie gwarantuje jednak ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, czy projekcja cenowa jest właściwa dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż przedstawione czynników ryzyka. Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 1 kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej. Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: