Grupa Kapitałowa ZPUE. Podsumowanie 2017r.

Transkrypt

1 Grupa Kapitałwa ZPUE Pdsumwanie 2017r. Maj 2018

2 Najważniejsze wydarzenia w 2017 r. Wyniki finanswe Planwane działania na 2018 r. Wycena rynkwa akcji ZPUE Załącznik 2

3 Isttny wzrst nakładów OSD w IV kwartale Dbre drugie półrcze (szczególnie Q4) wyrównał znaczącą różnicę nakładów inwestycyjnych p I płwie rku (mln zł) PGE TAURON ENERGA ENEA -0,6% PGE TAURON ENERGA ENEA ,7% ,1% ,0% ,9% ,6% PGE TAURON ENERGA ENEA +26,0% ,9% ,7% ,4% ,9% Źródł: Sknslidwane Sprawzdania finanswe spółek za 2017 r. 9M M 2017 Źródł: Dane na pdstawie raprtów kwartalnych spółek energetycznych Q Q

4 Nakłady inwestycyjne OSD w prównaniu d przychdów GK ZPUE Nakłady Inwestycje OSD (bez Inngy) w latach [mpln} Nakłady Inwestycje OSD raz przychdy GK ZPUE (mpln) PGE Taurn Enea Energa RAZEM CapEx OSD Przychdy Grupy ZPUE w Plsce (prawa ś) Przychdy Grupy ZPUE w eksprcie (prawa ś) Źródł: raprty rczne i prspekty emisyjne PGE, Taurn, Enea, Energa raz Grupy ZPUE Plany inwestycyjne OSD zakładają utrzymanie stabilneg strumienia nakładów w hryzncie rku (na pdstawie danych URE raz strategii grup energetycznych) Krelacja (Pearsn) Przychdy krajwe vs nakłady OSD 92% Przychdy krajwe vs przychdy w eksprcie 79% 4

5 Pgrszenie sprzedaży w kraju raz zagranicą Struktura gegraficzna i segmenty sprzedaży Kilkuprcentwy spadek w kraju i zagranicą Spadek wartści sprzedaży na rynku krajwym 3% w stsunku d 2016 r. Segmenty Kraj (tys. PLN) % Sprzedaż Struktura Sprzedaż Struktura -5 % Dynamika Sprzedaż prduktów ,3% ,9% -5,9% Stacje transfrmatrwe ,2% ,3% -2,7% Rzdzielnice NN i SN ,7% ,6% -19,1% Linie napwietrzne ,0% ,1% -1,7% Aparatura łączeniwa ,0% ,8% 83,2% Złącza NN i szafy kablwe ,8% ,0% -28,1% Pzstałe ,7% ,1% 22,3% Sprzedaż usług ,0% ,4% 37,2% Sprzedaż prduktów z usługą (wyknawstw) Eksprt ( tys. PLN): Dynamika ,9% wschód ,3% zachód ,2% płudnie ,5% inne ,1% ,4% ,1% 14,9% Sprzedaż twarów ,3% ,6% -0,8% Sprzedaż gółem ,0% ,0% -2,9% W drugim półrczu 2017 nastąpiła pprawa sprzedaży krajwej w prównaniu d II płwy 2016 r c pzwlił graniczyć spadek przychdów r/r. Na wzrst przychdów w drugiej płwie 2017 wpływ miał wzrst nakładów inwestycyjnych OSD jak również intensyfikacja działań sprzedażwych pza energetyką. Spadek sprzedaży eksprtwej 5% Bardz pzytywny wynik w krajach płudnia w tym: Węgry (10 mln zł) gdzie widać żywienie w OZE i embility, Rumunia (6,5 mln zł) współpraca w widącymi firmami na rynku lkalnym raz wzrst inwestycji głównie z uwagi na wiek infrastruktury. Czechy (5,6 mln zł) Słwacja (4,0 mln zł), gdzie nawiązan współpracę z sektrem przemysłwym. Pprawa w Niemczech (13,8 mln zł) dzięki rzwjwi kanałów sprzedaży. Pgrszenie w Rsji (6,7 mln zł) i na Białrusi (7,0 mln zł) prblemy z finanswaniem inwestycji, c wzmgł knkurencję cenwą. Finlandia ptencjalny ppyt na ultralekkie stacje metalwe % Struktura branżwa sprzedaży (łącznie kraj i eksprt) % Energetyka Przemysł Budwnictw Pzstałe 2% 144%

6 Isttna pprawa przychdów w IV kwartale Przychdy na rynku krajwym w pdziale na kwartały (mln zł) 2015 Przychdy na rynkach eksprtwych w pdziale na kwartały (mln zł) ,5 99,5 82,7 121,7 141,8 131,8 134,7 111,9 127,2 180,4 144,4 178,8 12,8 11,2 9,6 18,8 17,8 11,6 11,6 19,4 19,8 20,3 21,8 20,5 q1 q2 q3 q4 q1 q2 q3 q4 Pwlna dbudwa w Q3 2017, bardz dbry czwarty kwartał Dbre wyniki za rk 2017 w eksprcie (pza Q1 2017). 6

7 Pstęp prac nad prjektami rzwjwymi Najważniejsze prjekty realizwane przez dział B+R SPS Smart Pwer Statin inteligentna stacja z bankiem energii i ładwarką. Pierwsza demnstracyjna stacja będzie zainstalwana we Włszczwie w III kwartale 2018r. Spółka zakłada, że w 2019r. stacje SPS będą już dstępne kmercyjnie. Prjekty z OZE raz e-mbility - realizwane są prjekty związane z integracją systemu elektrenergetyczneg z OZE raz punktami ładwania samchdów elektrycznych, w tym np.: Urządzenia na ptrzeby zasilania ładwarek TESLA Supercharger (dedykwane stacje transfrmatrwe zrealizwan wszystkie biekty w Plsce), Jawrzn dstawa trzech stacji d ładwania autbusów elektrycznych SOLARIS (stacje współpracujące z ładwarkami różnych prducentów), Dstawa dedykwanych stacji transfrmatrwych umżliwiających ddawanie energii z farm PV d sieci OSD w Plsce (tzw. integracja OZE w ramach KSE) największa farma PV, d której Spółka dstarczyła stację miała 10 MWp w Wielkiej Brytanii. Retrfit wyłączników SN zastswanych w starych GPZ, bez wymiany kmpletnych pól - wdrżn, kilka realizacji w 2017r. TPM Air eliminacja gazu SF6. Rzdzielnica 12 kv gtwa d badań w akredytwanym labratrium. Rzdzielnica 24 kv w trakcie pracwania dkumentacji prttypu. Nwy rzłącznik THO - cel: zmniejszenie ksztów wytwarzania 10 %. Trwa prces ptymalizacji i unifikacji. Wdrżenie kaset d ZRW rzszerzenie funkcjnalnści rzdzielnicy w przemyśle. Rzdzielnica gtwa d badań w labratrium. Typszereg stacji w budwach metalwych MRw ( prjekt pd kątem Skandynawii i Niemiec). Zrealizwan już pierwsze dstawy d Finlandii. Rzdzielnice DC Prjekt gtwy w 100% z wyłącznikiem IR. Z wyłącznikiem BWS ddana na badania d labratrium Instytutu Klejnictwa. Mdyfikacja RELF dstswanie d knkurencji raz wyknanie prjektu rzdzielnicy dwusystemwej Rzdzielnice mdularne SN w izlacji mieszanej SF6 + pwietrze. Etap unifikacji pd kątem spójnści z wymaganiami rynkwymi. Mdyfikacja rzłączników GTR SF wdrżn i sprzedan k szt. Plan na szt. Napwietrzny sensr pmiarwy wdrżn sprzedan już k 300 stanwisk wypsażnych w sensr pmiarwy SP-1. Napędy silnikwe uziemników d TPM wdrżn sprzedan k 60 szt. Dstswanie urządzeń SN d zdalneg nadzru i sterwania (smart grid w OSD) zakńczn prjekt 7

8 Nakłady inwestycyjne Wzrst inwestycji rzwjwych Struktura nakładów inwestycyjnych zrealizwanych w 2017 r. 10,3% 5,9% tys. zł 83,8% Rzeczwe aktywa trwałe WNiP Prace B+R Nakłady na rzeczwe aktywa trwałe: tys. zł Budwle i budynki tys. zł w tym: - Nwa hala prdukcyjna P-W6 z liniami prdukcyjnymi tys. zł - Odkupienie wynajmwaneg gruntu tys. zł - Rzbudwa budynku Centrum B+R tys. zł - Rzbudwa magazynu tys. zł - Budwa hali maszyn tys. zł Maszyny i urządzenia tys. zł, w tym: - Osuszacz sprężneg pwietrza tys. zł - Stanwisk d prób napięciwych, nagrzewania tys. zł - Zakup linii technlgicznej w ZPUE ELEKTROINSTAL tys. zł Narzędzia i wypsażenie: tys. zł, w tym: - System magazynwy MIDI wraz z autmatyzacją Laser FLEX tys. zł Nakłady na wartści niematerialne i prawne: tys. zł - Licencja na reklzer typu THO-RC tys. zł - System ERP SAP 929 tys. zł Nakłady na B+R: tys. zł 8

9 Zmiany w Zarządzie i Radzie Nadzrczej Zarząd Rada Nadzrcza Wjciech Ksiński Prezes Zarządu Dyrektr Przedsiębirstwa Bgusław Wypychewicz Przewdniczący Rady Nadzrczej Tmasz Gajs Wiceprezes Zarządu, Dyrektr Finanswy Iwna Dbsz Człnek Zarządu, Dyrektr ds. Zarządzania i HR Małgrzata Wypychewicz Michał Wypychewicz Andrzej Grzybek Człnek Zarządu, Dyrektr ds. Operacyjnych Michał Stępień Człnek Zarządu Dyrektr ds. Technicznych Katarzyna Wypychewicz Jarsław Myjak Człnek niezależny Janusz Petrykwski Prezes Zarządu, Dyrektr Przedsiębirstwa Tmasz Stępień Człnek Zarządu, Dyrektr ds. Technicznych Pitr Kukurba Człnek niezależny Pwłani Odwłani/Rezygnacja 9

10 Najważniejsze wydarzenia w 2017 r. Wyniki finanswe Planwane działania na 2018 r. Wycena rynkwa akcji ZPUE Załącznik 10

11 Trudny rynek raz wzrst ksztów działalnści Przychdy ze sprzedaży prduktów i usług [tys. PLN] % Przychdy ze sprzedaży twarów i materiałów [tys. PLN] -0,8% Kszty sprzedaży i kszty gólneg zarządu (tys. PLN] 4,0% +0,5% ,1% ,2% +16% ,3% Zysk brutt ze sprzedaży [tys. PLN] % EBITDA [tys. PLN] % Struktura ksztów zarządu kszty zarządu kszty sprzedazy % Udział w przychdach ze sprzedaży Dynamika 19,5% 18,0% % Marże 7,3% ,5% Kszty zarządu ,0% Kszty biura handlweg ,4% EBIT [tys. PLN] % 0,1% 5,6% 678 % Marże Zysk nett (tys. PLN] ,1% Pzytywne drugie półrcze 2017 nie zdłał dwrócić negatywnych trendów związanych ze spadkiem inwestycji w I płwie rku. Pprawiła się marżwść prjektów, jednak nie na tyle by zniwelwać efekty walki cenwej z pczątku rku. W IV kw dał się zabserwwać bardz mcne dbicie na rynku. Isttna presja płacwa spwdwała kniecznść pdniesienia wynagrdzeń, w głównej mierze pracwnikm specjalistycznym ale również kadrze administracyjnej. Ddatkw Grupa p pprzednich redukcjach, dknała zwiększenia stanu zatrudnienia. Wzrst ksztów gólneg zarządu: (i) (ii) (iii) Kszty pracwnicze wzrst wynagrdzeń Wzrst ksztów usług bcych Kszty biura handlweg wyższe kszty rzwju eksprtu raz presja płacwa. 11

12 EB ITDA 2016 wpływ skali zmiana rentwnści brutt zmiana bc iążenia przychdów k.sprzedaży zmiana bc iążenia sprzedaży ksztami gólneg zarządu zmiana pzstałeg salda perac yjneg pzstałe czynniki EB ITDA 2017 spwdwał spadek EBITDA Czynniki kształtujące pzim sknslidwaneg EBITDA w 2017 rku (tys. zł) Spadek ppytu w kraju ze względu na niski pzim inwestycji w dystrybucję energii w pierwszej płwie rku raz niewystarczające dbicie w klejnych miesiącach. Kniecznść walki kntrakty pprzez upusty cenwe, c negatywnie wpłynęł na marżwść. Pprawa w II płwie rku. Wzrst ksztów płac pracwników specjalistycznych Wzrst ksztów pracwniczych zwiększenie zatrudnienia raz pdwyżki płac (udział k. sbwych w k. zarządu = 52%) Wzrst usług bcych: najmu, dzierżawy, sprzątania, certyfikacji (usługi bce stanwią 17% k. zarządu) Pzstałe przychdy Rzwiązane rezerwy na należnści i zapasy 8 mln zł Zysk ze zbycia niefinanswych aktywów 2 mln zł Pzstałe kszty Aktualizacja wartści niefinanswych 16,3 mln zł w tym dpis należnści handlwych 13,4 mln zł EBITDA 2016 Efekt skali działalnści Zmiana rentwnści Wzrst k. sprzedaży Wzrst k. gólnych Wpływ pz. działalnści peracyjnej Pzstałe czynniki EBITDA

13 Niższe przepływy peracyjne i wzrst inwestycji Przepływy peracyjne Przepływy inwestycyjne Przepływy finanswe Gtówka Zysk brutt Pdatek zapłacny Amrtyzacja Kapitał brtwy Inne krekty Zbycie WNiP i akt. rzecz. CAPEX + nabycie aktywów fin. Zmiana stanu zadłużenia Odsetki Gtówka Cash Flw z działalnści peracyjnej wspierany w isttnej mierze wzrstem pzimu zbwiązań handlwych Z pwdu pgrszenia wyników finanswych Spółka wygenerwała niższą wartść gtówki z działalnści peracyjnej Zrealizwan wyższe nakłady inwestycyjne związane z rzwjem działalnści Wzrst pzimu zadłużenia i brak wypłaty dywidendy Zysk brutt Amrtyzacja Pdatek zapłacny Zmiana kapitału brtweg Inne krekty Przepływy z dz. peracyjnej Przepływy z dz. Inwestycyjnej w tym, CAPEX Przepływy z dz. finanswej zmiana stanu zadłużenia dtacje i inne dywidendy wypłacne dsetki Zmiana stanu śrdków pieniężnych

14 Stabilna struktura finanswa mim wzrstu zadłużenia Pgrszenie wskaźników zadłużenia Isttny spadek EBITDA spwdwał pgrszenie wskaźnika dług nett/ EBITDA d 4,63 Pstrzeganie Spółki przez banki nadal pzytywne, spadek wyników bez wpływu na warunki zaciągniętych kredytów Wzrst pzimu zapasów związany z decyzją Zarządu prdukcji na zapas w czekiwaniu na wzrst zamówień w 2018r. Isttne zwiększenie należnści i zbwiązań handlwych na c wpływ miała wyska dynamika sprzedaży w IV kwartale 2017 w prównaniu d isttneg spadku w IV kw. 2016r. Udzielne pżyczki - głównie d BKTP Wybrane wskaźniki Zbwiązania i rezerwy / Aktywa 0,44 0,52 Zbwiązania dsetkwe / Aktywa 0,17 0,17 Wskaźnik płynnści bieżącej 1,37 1,18 Zadłużenie (tys zł) Zadłużenie dsetkwe Śrdki pieniężne Dług nett Dług nett/ebitda 1,50 4,63 Wybrane dane finanswe z bilansu (tys. zł) Dynamika Aktywa trwałe ,9% WNiP, w tym: ,6% - wartść firmy ,0% Rzeczwe aktywa trwałe ,6% Inwestycje długterminwe ,0% - aktywa z tyt. drczneg pdatku dchdweg ,1% Aktywa brtwe, w tym: ,5% Zapasy ,6% Należnści ,7% Śrdki pieniężne i ich ekwiwalenty w tym: ,4% - udzielne pżyczki śrdki pieniężne w kasie i na rachunkach ,2% - pzstałe aktywa brtwe ,0% Aktywa razem ,2% Kapitały własne ,8% Zbwiązania i rezerwy na zbwiązania, w tym: ,5% - rezerwy na zbwiązania ,5% - zbwiązania dsetkwe długterminwe ,0% - zbwiązania handlwe i zaliczki na dstawy ,0% - zbwiązania dsetkwe krótkterminwe ,1% - inne zb. krótkterminwe i rzliczenia międzykreswe ,8% Pasywa razem ,2% 14

15 Prgnza finanswa na 2017 rk i jej realizacja Przychdy ze sprzedaży Grupy wyższe d prgnzy (tys. zł) Strata nett wbec załżneg zysku (tys. zł) -9% +7% P 2017 Niższy pzim nakładów inwestycyjnych (tys. zł) P 2017 Pdsumwanie wyknania prgnzy finanswej Grupa przekrczyła 7% prgnzę dtyczącą przychdów ze sprzedaży, na c główny wpływ miała pprawa w II płwie 2017r Obniżki cen i pwlny ich pwrót d pprzednich pzimów, jak również wzrst ksztów działalnści (głównie sbwych) raz knieczne dpisy spwdwały stratę nett w wyskści 5,9 mln zł. Zrealizwan ambitny CAPEX rzwjwy, dstswany d sytuacji rynkwej (niższy niż prgnzwan). P

16 Najważniejsze wydarzenia w 2017 r. Wyniki finanswe Planwane działania na 2018 r. Wycena rynkwa akcji ZPUE Załącznik 16

17 Kntynuacja strategii rzwju rynkweg Odbudwa utracnych marż Dywersyfikacja przychdów Maksymalne wykrzystanie pprawy kniunktury rynkwej Analiza kntraktów pd kątem marżwści Pdnszenie cen tam gdzie t mżliwe Rzwój Generalneg Wyknawstwa, usług serwiswych, Wydłużenie łańcucha wartści dla klienta: mntaż + uruchmienie + diagnstyka + serwis Nwe prdukty dla PKP, farm ftwltaicznych Nwe prdukty dla sektra przemysłweg - mżliwść zdbywania kntraktów przy atrakcyjnych marżach Wykrzystanie becnych trendów w energetyce Wzrst przychdów eksprtwych Smart Pwer Statin magazynwanie energii Zdbywanie kntraktów na Zachdzie głównie pza przetargami Zaptrzebwanie na mc bliczeniwą Internet Rzeczy, BigData i kryptwaluty (rsnące zaptrzebwanie na energię) E-mbilnść Kntynuacja i rzszerzanie współpracy z lkalnymi firmami Dalsza praca na rynkach płudnia rzwój współpracy z firmami przemysłwymi Słwacja, Czechy Maksymalizacja wykrzystania wyższych nakładów OSD Intensywny prgram inwestycyjny PKP Energetyka (3,2 mld zł d 2025r.) Ostrżne pdejście d rynków na wschdzie (Rsja, Ukraina) w związku z becną sytuacją gspdarczą i plityczną Rzwój OZE (ftwltaika, energia wiatrwa) i kniecznść integracji OZE w ramach sieci energetycznych 17

18 Planwane nakłady inwestycyjne Pdstawwe bszary inwestycji w 2018 rku B+R; 5,68; 17,7% Obszar Szczegóły Kwta (mln zł) Prdukcja; 9,18; 28,5% IT; 11,76; 36,6% Lgistyka i transprt; 4,3; 13,4% Budynki i budwle; 1,24; 3,9% B+R Nwczesne Centrum Badawcze 1.7 Lgistyka i transprt Prjekty B+R 4.0 Rzbudwa pwierzchni magazynwej ZPUE Włszczwa 2.0 Rzwój i mdernizacja transprtu 2.0 Wiata magazynwa i renwacja dróg w Katwicach i Gliwicach 0.2 Ograniczenie nakładów inwestycyjnych d pzimu bliższeg d lat Budynki i budwle Remnty 0.9 Pzstałe 0.3 IT Rzwiązania infrmatyczne (ERP, MES, APS, CRM, PLM) Struktura IT 1.4 Pzstałe 1.5 Prdukcja Inwestycje w maszyny i urządzenia 9.2 RAZEM P 18

19 Rerganizacja Grupy Kapitałwej ZPUE S.A. Obniżenie ksztów zarządu i usprawnienie prcesu decyzyjneg 100% 100% ZPUE Elektrinstal (Płączenie) ZPUE EOP (Płączenie) ZPUE Ukraina ZPUE Trade Czechy 80% 100% W pierwszym kwartale 2018r. Spółka głsiła plan płączenia ZPUE EOP raz ZPUE Elektrinstal z ZPUE S.A. (Spółka Przejmująca). Płączenia dbędą się pprzez przeniesienie całeg majątku spółek przejmwanych na ZPUE S.A. bez pdnszenia kapitału Spółki Przejmującej. W lutym 2018r. Spółka głsiła rzpczęcie likwidacji spółki ZPUE NORD. Pzwli t na ptymalizację struktury ksztwej w Grupie. Efektem restrukturyzacji Grupy będzie pzstawienie jednej krajwej i knslidwanej spółki zależnej - ZPUE Katwice 100% ZPUE NORD (w likwidacji) Wśród spółek zagranicznych (nie bjętych knslidacją) cały czas trwa prces likwidacji spółki ZPUE Bałkany. 100% ZPUE Katwice ZPUE Bałkany (w likwidacji) ZavdBKTP (Rsja) (rerganizacja) 100% 100% BKTP decyzja graniczeniu działalnści Spółki d czasu zmiany sytuacji gspdarczej w Rsji. W 2017r. dknan dpisu wartści udziałów na 5 mln zł. Zarząd planuje dla BKTP parcie się jedynie na prdukcji blków betnwych i minimalizwanie ksztów działalnści. 19

20 Wycena rynkwa akcji ZPUE na GPW w Warszawie Stpy zwrtu 3 m 6 m 12 m ZPUE -15,7% -34,1% -58,6% Indeksy WIG 20-6,2% -11,0% -5,8% mwig 40-4,9% -7,1% -6,8% swig 80-4,0% -0,1% -14,5% WIG -6,0% -8,9% -4,6% Spółki prównywalne Apatr -4,0% -16,8% -33,2% Elektrbudwa 15,6% 11,3% -22,6% Elektrtim -4,5% -2,9% -39,1% Stan na kniec dnia 8 maja 2018r. Akcjnariat Akcje % akcji Głsy % głsów Najważniejsze infrmacje Liczba akcji (szt.) Kurs (zł) 145 Kapitalizacja (tys. zł) Krnea Investment ,03% ,13% MetLife PTE ,50% ,61% Aviva Investrs Pland ,87% ,68% Pzstali ,60% ,58% Razem ,00% ,00% 20

21 Dziękujemy za uwagę ZPUE SPÓŁKA AKCYJNA UL. JĘDRZEJOWSKA 79 C WŁOSZCZOWA Relacje inwestrskie tel inwestr@zpue.pl Internet: 21

22 Załącznik wybrane dane finanswe za 2017 r. Wybrane pzycje rachunku wyników (tys. zł) Zmiana Przychdy ze sprzedaży prduktów, twarów i materiałów: ,86% Kszty prduktów, twarów i materiałów ,05% Zysk (strata) brutt ze sprzedaży ,28% Marża brutt na sprzedaży 19,54% 18,04% Kszty sprzedaży ,54% Udział % w przychdach 3,95% 4,08% Kszty gólneg zarządu ,79% Udział % w przychdach 11,16% 13,31% w tym: Kszty biura handlweg ,35% Udział % w przychdach 4,97% 5,60% Kszty zarządu ,96% Udział % w przychdach 6,19% 7,71% Zysk (strata) ze sprzedaży ,67% Marża na sprzedaży 4,43% 0,65% Sald pzstałej działalnści peracyjnej ,84% EBITDA ,71% Marża EBITDA 7,29% 3,47% EBIT ,15% Marża EBIT 4,06% 0,12% Sald działalnści finanswej ,87% Zysk (strata) brutt ,73% Marża brutt 3,93% n/d Pdatek dchdwy ,40% Zysk (strata) nett ,08% Wynik na udziałach niekntrlwanych ,00% Zysk (strata) nett przypadający na Grupę ,09% Marża nett 3,06% n/d 22