Argumenty dotyczące decyzji KDPW o braku uczestnictwa w T2S z obecnej perspektywy

Transkrypt

1 Argumenty dtyczące decyzji KDPW braku uczestnictwa w T2S z becnej perspektywy Sławmir Pyck Sptkanie T2S NUG PL Warszawa, r.

2 Plan Sptkania Pdstawy przesunięcia decyzji KDPW z 2012 r. dtyczącej uczestnictwa w platfrmie T2S. Nwe argumenty przemawiające na krzyść wejścia na platfrmę T2S Szanse i zagrżenia związane z wejściem KDPW na platfrmę T2S z PLN 2

3 Decyzja KDPW z 2012 r. dtycząca współpracy z T2S Birąc pd uwagę becny etap rzwju plskieg rynku kapitałweg, Zarząd KDPW S.A. pdjął decyzję przystąpieniu Krajweg Depzytu d współpracy z T2S w peracyjnej fazie teg prjektu, jednak nie później niż na 2 lata przed wprwadzeniem w Plsce waluty eur. 3

4 Szanse i zagrżenia związane z wejściem KDPW na T2S z EUR Szanse związane z wejściem KDPW na T2S z EUR Niższe kszty rzrachunku transgraniczneg w walutach dstępnych na T2S (EUR i DKK d 2018 r.). Zamiana becnych linków FP na linki typu DvP w EUR na T2S (dtyczy linków wychdzących z KDPW). Zagrżenia związane z wejściem KDPW na T2S z EUR Niski udział transakcji na papierach wartściwych w EUR na rynku plskim. Drższa usługa autklateralizacji w EUR dla krajwych uczestników, w stsunku d ich zagranicznych dpwiedników. Wyskie kszty: dstswania systemu kdpw_stream d T2S - znaczące zmiany w systemie kdpw_stream (w tym bazy danych, prces zarządzania instrukcjami, bsługa prcesów cyklu życia instrukcji rzrachunkwych). Kniecznść pnszenia przez KDPW S.A. ksztów równległeg utrzymywania i współpracy 2 drębnych systemów rzrachunkwych dla rzrachunku w EUR i PLN. Bariera prawna, uniemżliwiająca rejestrację zagranicznych p.w. w KDPW bez zgdy zagraniczneg emitenta. 4

5 Pdstawy decyzji z 2012 r. przesunięciu uczestnictwa KDPW w platfrmie T2S Krzyści wynikające z późniejszeg wejścia KDPW na T2S: Przystąpienie d współpracy ze stabilnym i sprawdznym systemem. Dświadczenie EBC w zakresie zarządzania prjektami i migracji pszczególnych depzytów papierów wartściwych na T2S niższe kszty prjektu p strnie KDPW. Niższe kszty dstswania systemu kdpw_stream d rzrachunku na T2S, w przypadku migracji KDPW na T2S bezpśredni p wejściu Plski d strefy eur. Mżliwść skncentrwania działań KDPW na rzwju usług ddanych dla plskieg rynku kapitałweg, w tym: Netting papierów wartściwych (2013) Rzliczanie derywatów na stpę prcentwą z rynku OTC (2013) Repzytrium transakcji (2013) i usługa nadawania kdów LEI (2014) wprwadzenie standardu ISO20022 dla kmunikatów w bszarze rzrachunku raz realizacji zdarzeń krpracyjnych ( ) System negcjwanych pżyczek papierów wartściwych (2014) Gwarantwane transakcje rep i tri-party rep (2015) Inne prjekty 5

6 Nwe argumenty przemawiające za zmianą decyzji KDPW Argumenty zidentyfikwane p 2012 r. przemawiające za przystąpieniem KDPW na T2S: Wzrst wartści transakcji na instrumentach finanswych denminwanych w EUR, zawieranych przez plskich inwestrów na rynkach zagranicznych (TFI, OFE). Wzrst emisji listów zastawnych plskich emitentów denminwanych w EUR i skierwanych d inwestrów zagranicznych. Mżliwść uzyskania statusu ECB eligible dla linków przychdzących dla depzytów spza strefy eur. 6

7 Szanse i zagrżenia związane z wejściem KDPW na T2S z PLN Szanse związane z wejściem na T2S z PLN i EUR: Wzrst liczby uczestników KDPW (w tym DCPs i CSDs). Ptencjalny wzrst aktywnści zagranicznych inwestrów na plskim rynku kapitałwym (na skutek bniżenia ksztów rzrachunku transgraniczneg dla transakcji w PLN). Jeden system rzrachunkwy i te same prcesy rzrachunkwe dla transakcji w EUR i w PLN. Mechanizm autklateralizacji dstępny w PLN. Brak kniecznści pnszenia wydatków inwestycyjnych przez KDPW na rzwój funkcjnalnści dtyczących rzrachunku w przyszłści. Zagrżenia związane z wejściem na T2S z PLN i EUR: Spadek rentwnści KDPW związany z: Opłatą pbieraną d ECB za rzrachunek transakcji w PLN. Relatywnie wyskim udziałem rzrachunku w PLN w całkwitych przychdach KDPW. Wzrst knkurencji ze strny pan-eurpejskich izb rzliczeniwych względem KDPW_CCP. Wyskie kszty dstswania d T2S ze strny plskich uczestników. 7

8 Więcej infrmacji: