Grupa Kapitałowa ZPUE. Podsumowanie wyników za I półrocze 2017r.

Transkrypt

1 Grupa Kapitałwa ZPUE Pdsumwanie wyników za I półrcze 2017r. Wrzesień 2017

2 Najważniejsze wydarzenia w I półrczu 2017 r. Wyniki finanswe Planwane działania na II płwę 2017 r. Wycena rynkwa akcji ZPUE Załącznik 2

3 Niższe nakłady na dystrybucję w największych grupach energetycznych Spadek inwestycji w dystrybucję wśród największych pdmitów rynkwych (dane w mln zł) Oczekiwane przyśpieszenie w II półrczu raz isttny prgram inwestycyjny w klejnych latach (dane w mln zł) -18% P 2017 P 2018 P 2019 P 2020 PGE TAURON ENERGA ENEA Źródł: Sprawzdania finanswe spółek za H Źródł: Szacunki ZPUE na pdstawie danych 4 największych spółek energetycznych 3

4 Spadek na rynku krajwym i bez pprawy w eksprcie Segmenty Struktura gegraficzna i segmenty sprzedaży Kraj: % H % Eksprt: H Dynamika ,4% wschód ,6% zachód ,4% płudnie ,4% inne ,6% Sprzedaż Struktura Sprzedaż Struktura Dynamika Stacje transfrmatrwe ,9% ,45% -5,5% Rzdzielnice NN i SN ,6% ,93% -18,8% Linie napwietrzne ,9% ,98% -20,0% Aparatura łączeniwa ,2% ,95% 53,4% Złącza nn i szafy kablwe ,3% ,20% -47,2% Pzstałe ,6% ,80% -32,9% RAZEM sprzedaż prduktów i usług ,5% ,3% -17,6% Sprzedaż twarów ,5% ,7% -0,3% Sprzedaż gółem ,0% ,0% -15,4% Pgrszenie na rynku krajwym i spadek zagranicą Spadek wartści sprzedaży na rynku krajwym 17% w stsunku d H r. Kluczwy wpływ na sprzedaż miał bserwwane d II płwy 2016 r. pgrszenie kniunktury (spadek inwestycji energetyki) i kniecznść stswania agresywnej plityki cenwej w celu pzyskiwania kntraktów. Największe spadki sprzedaży dtyczyły: złączy nn i szaf kablwych (-47,2%), linii napwietrznych czy rzdzielnic NN i SN (dpwiedni -20,0% i -18,8%). Spadek sprzedaży eksprtwej 6% Najwyższą sprzedaż siągnięt na płudniu w tym: Węgry (4,4 mln zł) gdzie widać żywienie w OZE, raz ZPUE wygrał prjekt na dstawą k 160 stacji, Czechy (3,8 mln zł) Słwacja (2,8 mln zł), gdzie nawiązan współpracę z sektrem przemysłwym; Rumunia (2,8 mln zł) współpraca w widącymi firmami na rynku lkalnym. Spadek na zachdzie: Niemcy (5,1 mln zł), Hlandia (0,5 mln zł), ale pjawiła się też pierwsza sprzedaż d Nrwegii rzdzielnice RELF. Wschód: Rsja (2,2 mln zł), Białruś (2,5 mln zł) Struktura branżwa sprzedaży (łącznie kraj i eksprt) 23% % Energetyka Przemysł Budwnictw Pzstałe 33% 44%

5 Realizacja prjektów rzwjwych Najważniejsze prjekty realizwane przez dział B+R 1. SPS Smart Pwer Statin inteligentna stacja z bankiem energii i ładwarką 2. Retrfit wyłączników SN zastswanych w starych GPZ, bez wymiany kmpletnych pól 3. TPM Ec eliminacja gazu SF6 w pierwszym etapie d 12 kv i dpuszczenie WUG z suchym pwietrzem, następnie d 24 kv z gazem G3 4. Nwy rzłącznik THO - cel: zmniejszenie ksztów wytwarzania 10 % 5. Wdrżenie kaset d ZRW rzszerzenie funkcjnalnści rzdzielnicy w przemyśle 6. Typszereg stacji w budwach metalwych MRw ( prjekt pd kątem Skandynawii i Niemiec) 7. Rzdzielnice DC Prjekt gtwy w 100% z wyłącznikiem IR, wyknan wszystkie badania labratryjne i trzyman certyfikat 8. Mdyfikacja RELF dstswanie d knkurencji raz wyknanie prjektu rzdzielnicy 2 systemwej 9. Rzdzielnice mdularne SN w izlacji mieszanej SF6 + pwietrze 10. Mdyfikacja rzłączników GTR SF dla ENEL wyknan kmplet badań labratryjnych, realizujemy pierwsze zamówienie 11. Napwietrzny sensr pmiarwy umżliwiający zdalny nadzór i sterwanie FDIR knwencjnalnymi rzłącznikami i dłącznikami w liniach napwietrznych sprzedan już pnad 200 stanwisk 12. Napędy silnikwe uziemników d TPM zakńczn prekwalifikacje dla Brazylii rzdzielnicy w pełni sterwalnej 5

6 Nakłady inwestycyjne Isttny pzim inwestycji rzwjwych Struktura nakładów inwestycyjnych zrealizwanych w H r. 16,8% 3,6% tys. zł 79,6% Rzeczwe aktywa trwałe WNiP Prace B+R Nakłady na rzeczwe aktywa trwałe: tys. zł Budwle i budynki tys. zł w tym: - Nwa hala prdukcyjna P-W6 z liniami prdukcyjnymi tys. zł - Nwa hala maszyn P-W tys. zł - Rzbudwa budynku Centrum B+R tys. zł - Rzbudwa magazynu 888 tys. zł Maszyny i urządzenia tys. zł, w tym: - Osuszacz sprężneg pwietrza tys. zł - Stanwisk d prób napięciwych, nagrzewania i in tys. zł - Zakup linii technlgicznej w ZPUE ELEKTROINSTAL tys. zł Narzędzia i wypsażenie: tys. zł, w tym: - Infrastruktura serwerwa pd ERP tys. zł Nakłady na wartści niematerialne i prawne: tys. zł - Akty ntarialne działka 3950/7 i 3954/ tys. zł - Reklzer typu THO-RC tys. zł - Pakiet prgramwania ECL-SOFT 345 tys. zł - Wdrżenie ERP - sama aplikacja bez serwerów i licencji tys. zł Nakłady na B+R: 851 tys. zł 6

7 Zmiany w Zarządzie i Radzie Nadzrczej 1 Zarząd Janusz Petrykwski Prezes Zarządu Dyrektr Przedsiębirstwa Rada Nadzrcza Bgusław Wypychewicz Przewdniczący Rady Nadzrczej Tmasz Gajs Wiceprezes Zarządu, Dyrektr Finanswy Wjciech Ksiński Człnek Zarządu, Dyrektr Handlwy Małgrzata Wypychewicz Michał Wypychewicz Andrzej Grzybek Człnek Zarządu, Dyrektr ds. Operacyjnych Iwna Dbsz Człnek Zarządu, Dyrektr ds. Zarządzania i HR Katarzyna Wypychewicz Jarsław Myjak Tmasz Stępień Człnek Zarządu, Dyrektr ds. Technicznych W dniu 24 sierpnia 2017 r. złżył rezygnację z funkcji ze skutkiem na 31 sierpnia. Pwłana decyzją Rady Nadzrczej w dniu 24 sierpnia 2017 r. Od 1996 r. związana z Grupą ZPUE, pracwała w bszarach administracji i HR. Pwłany w dniu 30 czerwca 2017r. jak niezależny Człnek Rady Nadzrczej Dstswanie składu sbweg d wyzwań nweg mdelu działalnści raz Crprate Gvernance 1 Zdarzenia p zakńczeniu I półrcza 2017r. 7

8 Najważniejsze wydarzenia w I półrczu 2017 r. Wyniki finanswe Planwane działania na II płwę 2017 r. Wycena rynkwa akcji ZPUE Załącznik 8

9 Trudny rynek raz wzrst ksztów działalnści Przychdy ze sprzedaży prduktów i usług [tys. PLN] % Przychdy ze sprzedaży twarów i materiałów [tys. PLN] ,3% Kszty sprzedaży i kszty gólneg zarządu (tys. PLN] 3,1% 11,9% -2% % ,6% 16,0% Zysk brutt ze sprzedaży [tys. PLN] -36% ,9% 15,0% % Marże EBITDA [tys. PLN] ,2% kszty zarządu kszty sprzedazy zarządu 1 Struktura ksztów % Udział w przychdach ze sprzedaży Dynamika Kszty zarządu ,97% Kszty biura handlweg ,95% 1 wg struktury rganizacyjnej na r. EBIT [tys. PLN] ,6% % Marże Zysk nett (tys. PLN] ,0% Niski pzim inwestycji energetyki zawdwej w sieć dystrybucyjną wymusił agresywną plitykę cenwą c dbił się na niższych marżach. Isttna presja płacwa spwdwała kniecznść pdniesienia wynagrdzeń, w głównej mierze pracwnikm specjalistycznym. Mim przeprwadzenia redukcji zatrudnienia w innych bszarach, łączny kszt wynagrdzeń pzstał na prównywalnym pzimie. Wzrst ksztów gólneg zarządu: (i) (ii) Rzwój służb handlwych dla przemysłu raz zwiększenie zatrudnienia działu wdrżeń IT. Zatrudnienie ddatkwych specjalistów. Kszty biura handlweg wyższe kszty rzwju eksprtu raz presja płacwa. 9

10 spwdwał ujemny wynik EBITDA Czynniki kształtujące pzim sknslidwaneg EBITDA w H rku (tys. zł) Isttny spadek ppytu na rynku krajwym ze względu na brak dbicia w inwestycjach w dystrybucję energii Kniecznść walki kntrakty pprzez upusty cenwe, c negatywnie wpłynęł na marżwść Wzrst ksztów płac pracwników specjalistycznych Kszty rzwju eksprtu Kszty związane z implementacją strategii, inwestycje w ludzi: handlwcy, IT, HR dpis należnści i zapasów: 9,1 mln zł + rzwiązanie rezerwy na należnści 4,7 mln zł + zysk ze zbycia niefin. aktywów trwałych 1,8 mln zł EBITDA H wpływ skali zmiana rentwnści brutt EBITDA H Efekt skali działalnści Zmiana rentwnści zmiana bciążenia przychdów k.sprzedaży Spadek k. sprzedaży zmiana bciążenia sprzedaży ksztami gólneg zarządu Wzrst k. gólnych zmiana pzstałeg salda peracyjneg Wpływ pz. działalnści peracyjnej pzstałe czynniki EBITDA H Pzstałe czynniki EBITDA H

11 Niższe przepływy peracyjne i wzrst inwestycji Przepływy peracyjne Przepływy inwestycyjne Przepływy finanswe Gtówka Zysk brutt Pdatek zapłacny Amrtyzacja Kapitał brtwy Inne krekty Zbycie WNiP i akt. rzecz. CAPEX + nabycie aktywów fin. Zmiana stanu zadłużenia Odsetki Gtówka Cash Flw z działalnści peracyjnej wspierany w isttnej mierze pprawą zarządzania kapitałem brtwym Z pwdu pgrszenia wyników finanswych Spółka wygenerwała niższą wartść gtówki z działalnści peracyjnej Znacząc wyższe nakłady inwestycyjne związane z rzwjem działalnści Isttny pzim spłat zbwiązań finanswych głównie z wykrzystaniem nw pzyskanych kredytów Wybrane dane finanswe (tys. zł) I H 2016 I H 2017 Zysk brutt Amrtyzacja Pdatek zapłacny Zmiana kapitału brtweg Inne krekty Przepływy z dz. peracyjnej Przepływy z dz. Inwestycyjnej w tym, CAPEX Przepływy z dz. finanswej zmiana stanu zadłużenia dtacje i inne dywidendy wypłacne dsetki Zmiana stanu śrdków pieniężnych

12 Stabilna struktura finanswania mim wzrstu zadłużenia Pgrszenie wskaźników zadłużenia Niski kszt finanswania sprzyjający zwiększeniu wykrzystania dźwigni finanswej Bezpieczna struktura finanswania z przewagą kapitałów własnych Isttny spadek EBITDA LTM spwdwał pgrszenie wskaźnika dług nett/ EBITDA d 4,58 Pstrzeganie Spółki przez banki nadal pzytywne, spadek wyników bez wpływu na warunki zaciągniętych kredytów Zbwiązania i rezerwy / Aktywa 0,44 0,44 Zbwiązania dsetkwe / Aktywa 0,17 0,19 Wskaźnik płynnści bieżącej 1,37 1,19 Zadłużenie (tys. zł) Zadłużenie dsetkwe Gtówka i ekwiwalenty Dług (gtówka) nett Dług nett/ebitda LTM 1,50 4,58 Wybrane dane finanswe z bilansu (tys. zł) Aktywa trwałe WNiP, w tym: wartść firmy rzeczwe aktywa trwałe inwestycje długterminwe aktywa z tyt. drczneg pdatku dchdweg Aktywa brtwe, w tym: zapasy należnści śrdki pieniężne i ich ekwiwalenty pzstałe aktywa brtwe Aktywa razem Kapitały własne udziały niekntrlwane Zbwiązania i rezerwy na zbwiązania, w tym: rezerwy na zbwiązania zbwiązania dsetkwe długterminwe zbwiązania handlwe i zaliczki na dstawy zbwiązania dsetkwe krótkterminwe inne zb. krótkterminwe i rzlicz. międzykreswe Pasywa razem

13 Najważniejsze wydarzenia w I półrczu 2017 r. Wyniki finanswe Planwane działania na II płwę 2017 r. Wycena rynkwa akcji ZPUE Załącznik 13

14 Aktualizacja prgnzy finanswej Przychdy ze sprzedaży Grupy (tys. zł) Histryczny raz prgnzwany zysk nett Grupy (tys. zł) -9% -83% Oczekiwana isttna pprawa w H2 2017r P H P P H P Nakłady inwestycyjne (tys. zł) Uzasadnienie d prgnzy finanswej + 46% Odblkwane prcesy decyzyjne/inwestycyjne spwdują widczną pprawę w II płwie 2017r Nakłady inwestycyjne P H P 2017 Aktywa rzeczwe WNiP B+R RAZEM Znaczne zwiększenie dynamiki zakupwej widczne już pd kniec H1 2017r. Realizacja kntraktów większej rentwnści niż w I półrczu 2017r. Mżliwa dalsza presja ksztwa p strnie płac Kntynuacja niezbędneg prgramu inwestycyjneg P 14

15 Zmiana mdelu prcesów w Spółce Od 1 października 2017r. Spółka rzpczyna intensywne wprwadzenie mdelu najlepszych praktyk Zapytanie fertwe Przygtwanie Oferty Ofertwanie Zamówienie Specyfikacja finalna Prdukcja Transprt & Instalacja Rzliczenie prjektu Szanse sprzedażwe Lejek Cele Sprzedaży płączne ze strategią firmy KPI Zebranie szczegółów dt. ptrzeb klienta Przygtwanie wyceny rdzaj zależy d typu prjektu, Uwzględnienie wszystkich ksztów d surwców przez p transprt Weryfikacja klienta i jeg warunków kredytwych Ustalania upustów Analiza płacalnści przez Cntrling Negcjacje cenwe FCM Uruchmienie zakupów Start planwania prdukcji dla elementów zdefiniwanych zamrżenie knfiguracji Dla prduktów ETO raz EPC stwrzenie finalnych specyfikacji Zwalnianie na prdukcje Planwanie z uwzględnienie m MRP i APO Optymalizacja względem czasu dstawy, max bciążania mcy prdukcyjnych, ksztów Planwanie tras Optymalizacja transprtu Awizacja Transprt Fakturwanie Rzliczenie ksztów i weryfikacja vs. Dane w fertwaniu Finalna marża Cntrling Billing Weryfikacja dstępnści mcy prdukcyjnych Cntrling QM QM QM Serwis Prdukcja Transprt Zakupy Serwis Sprzedaż Prjektwanie i realizacja Łańcuch dstaw Prdukcja 15

16 Główne kierunki rzwju rynkweg Odbudwa utracnych marż Maksymalne wykrzystanie pprawy kniunktury rynkwej Analiza kntraktów pd kątem marżwści Pdnszenie cen tam gdzie t mżliwe Wydłużenie łańcucha wartści dla klienta Kmplekswy pakiet prduktów i usług: mntaż + uruchmienie + diagnstyka + serwis e - Mbility Smart Pwer Statin Wzrst ilści pjazdów elektrycznych t kniecznść masweg ładwania ich baterii w tym samym czasie. Efektem mże być rzchwianie systemu energetyczneg. Użycie SPS, jak magazynu energii z funkcją ładwania wielu pjazdów, pzwala na zminimalizwanie wystąpienia teg efektu. W pierwszej klejnści mówimy elektrycznych autbusach miejskich, które zużywają duże ilści energii i musza być ładwane w krótkim czasie, dużą mcą. Pierwsze SPS-y pjawią się zapewne w centrach eklgicznych miast. Rzwój prduktów i usług Rzwój Generalneg Wyknawstwa, usług serwiswych, Nwe prdukty dla PKP, farm ftwltaicznych Nwe prdukty dla sektra przemysłweg - mżliwść zdbywania kntraktów przy atrakcyjnych marżach Rzwój na rynkach zagranicznych Zdbywanie kntraktów na Zachdzie głównie pza przetargami Kntynuacja i rzszerzanie współpracy z lkalnymi firmami Dalsza praca na rynkach płudnia rzwój współpracy z firmami przemysłwymi Słwacja, Czechy Wykrzystanie ptencjału na Wschdzie (Rsja, Białruś, Ukraina): Spółka BKTP mżliwy isttny wzrst sprzedaży pd warunkiem zapewnienia finanswania (rzwój przemysłu wydbywczeg w Rsji) Ukraina k 70% infrastruktury wymaga generalnej reknstrukcji zauważamy wzrst aktywnści inwestycyjnej 16

17 Wycena rynkwa akcji ZPUE na GPW w Warszawie Stpy zwrtu 3 m 6 m 12 m ZPUE -7,2% -37,3% -47,9% Indeksy WIG 20 6,5% 9,6% 40,4% mwig 40 1,3% 2,1% 21,9% swig 80-5,2% -7,1% 6,3% WIG Div 8,2% 9,6% 29,9% WIG 5,1% 8,1% 35,0% Spółki prównywalne Apatr -12,1% -13,7% 8,5% Elektrbudwa -1,9% -19,4% -2,9% Elektrtim -21,5% -26,0% -14,9% Akcjnariat Akcje % akcji Głsy % głsów Najważniejsze infrmacje Liczba akcji (szt.) Kurs (zł) 229,0 Kapitalizacja (tys. zł) Krnea Investment ,03% ,13% MetLife PTE ,72% ,78% Aviva Investrs Pland ,89% ,69% Pzstali ,37% ,40% RAZEM ,00% ,00% 17

18 Dziękujemy za uwagę ZPUE SPÓŁKA AKCYJNA UL. JĘDRZEJOWSKA 79 C WŁOSZCZOWA Relacje inwestrskie tel inwestr@zpue.pl Internet: 18

19 Załącznik wybrane dane finanswe za H r. Wybrane pzycje rachunku wyników (tys. zł) 2016 Zmiana Przychdy ze sprzedaży prduktów, twarów i materiałów: ,44% Kszty prduktów, twarów i materiałów ,31% Zysk (strata) brutt ze sprzedaży ,09% Marża brutt na sprzedaży 19,54% 19,91% 15,05% Kszty sprzedaży ,13% Udział % w przychdach 3,95% 3,13% 3,62% Kszty gólneg zarządu ,09% Udział % w przychdach 11,16% 11,89% 16,05% W tym: Kszty biura handlweg ,95% Udział % w przychdach 4,98% 6,98% 9,08% Kszty zarządu ,97% Udział % w przychdach 6,19% 4,91% 6,96% Zysk (strata) ze sprzedaży ,92% Marża na sprzedaży 4,43% 4,89% n/d Sald pzstałej działalnści peracyjnej ,20% EBITDA ,43% Marża EBITDA 7,29% 9,18% n/d EBIT ,25% Marża EBIT 4,06% 8,96% 4,06% Sald działalnści finanswej ,59% Zysk (strata) brutt ,56% Marża brutt 3,93% 5,33% n/d Pdatek dchdwy ,20% Zysk (strata) nett ,26% Wynik na udziałach niekntrlwanych ,00% Zysk (strata) nett przypadający na Grupę ,32% Marża nett 3,06% 4,01% n/d 19