Raport dzienny. 22 listopada G³ówne indeksy œwiatowe. Rentownoœæ skarbowych papierów d³u nych. Surowce. Waluty. Najbardziej aktywne akcje

Transkrypt

1 Raport dzienny 22 listopada 21 G³ówne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG %.5% 13.1% 1595/ WIG %.6% 16.3% 222/73 swig % -.8% 5.9% 98/34 mwig % 1.9% 2.1% 182/63 WIGBANKI % -2.5% 17.7% 455/ G³ówne indeksy œwiatowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones %.64% 9.69% 8.58% S&P % 1.41% 11.95% 9.93% NASDAQ % 1.56% 15.52% 17.34% DAX % 3.6% 13.96% 2.84% BUX % -3.18% 2.46% 8.93% IBOV % 1.97% 6.33% 6.89% /8/1 3/8/1 2/9/1 7/9/1 1/9/1 15/9/1 2/9/1 23/9/1 28/9/1 1/1/1 6/1/1 11/1/1 14/1/1 19/1/1 22/1/1 27/1/1 2/11/1 5/11/1 1/11/1 16/11/ Surowce Rentownoœæ skarbowych papierów d³u nych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y MiedŸ (USD/t) %.9% 12.5% 23.6% Polska 3.76% 3.37% 4.8% 5.44% 5.9% Ropa (USD/bbl) % 3.7% 14.7% 11.1% Wêgry 5.35% 5.68% 6.1% 7.1% 7.16% Aluminium (USD/t) % -4.2% 8.7% 12.2% Niemcy.51%.87% 1.11% 1.83% 2.7% Z³oto (USD/OZ) % 3.% 11.1% 19.2% USA.13%.26%.5% 1.52% 2.87% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN % 1.7% -6.8% 3.5% EUR/PLN %.2% -.3% -4.6% EUR/USD % -1.3% 6.5% -8.% USD/HUF % 1.1% -7.4% 11.3% Informacje ze spó³ek KGHM. Roœnie ryzyko strajku. Cinema City. Nowe multipleksy, rekordowy rok w Polsce. Rafako. Syndyk Elektrimu zakwestionowa³ przetarg na sprzeda ZE PAK. Bogdanka. Wezwanie mo e dojœæ do skutku nawet poni ej progu 75% akcji. Azoty Tarnów. Nowe akcje bardziej prawdopodobne ni obligacje. Unibep. 1 mld PLN obrotów w 212? Lubawa. Rozpoczêcie negocjacji w sprawie przejêcia Litexu. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) PZU % -4.1% 37.8% 63/29 PKO BP % -6.1% 17.7% 281/98 KGHM % 9.7% 9.1% 145/5 PGE % 2.2% 5.8% 92/32 Wygrani/Przegrani 1D 1D PGNiG % BRE Bank % BZWBK % Bioton % Prognozy makro Godz. Wydarzenie Bêdzie Ostatnio 14:3 Indeks Chicago Fed US Wydarzenia w spó³kach Spó³ka Wydarzenie CEZ NWZA - zmiany w radzie nadzorczej Ruch NWZA - zmiany w statucie, wycofanie akcji z obrotu na GPW Mispol NWZA - po³¹czenie z Mispol Group Trade i Agrovita Bytom Wznowienie NWZA przerwanego 1 listopada Informacje dotycz¹ce powi¹zañ Millennium DM ze spó³k¹, bêd¹c¹ przedmiotem niniejszego raportu oraz pozosta³e informacje, wymagane przez Rozporz¹dzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zosta³y na ostatniej stronie raportu.

2 Informacje ze spó³ek KGHM (akumuluj,128 PLN) Roœnie ryzyko strajku Prawie 89% pracowników Zak³adów Wzbogacania Rud, oddzia³u KGHM, którzy brali udzia³ w pi¹tkowym referendum, opowiedzia³o siê za strajkiem. Wed³ug Zbrzyznego ze zwi¹zku zawodowego ZZPPM, przeprowadzenie przez za³ogê akcji strajkowej lub innej formy protestu jest coraz bardziej prawdopodobne. Wed³ug zarz¹du ewentualny strajk by³by nielegalny. Cinema City Nowe multipleksy, rekordowy rok w Polsce Spó³ka zamierza otworzyæ w przysz³ym roku 8-9 multipleksów z 8-9 ekranami, w tym piêæ-szeœæ kin w Rumunii, dwa w Bu³garii i jedno w Polsce. Cinema City International widzi mo liwoœæ, e w Polsce w 21 roku padnie kolejny rekord sprzeda y biletów w bran y kinowej, po 39 mln sztuk w ubieg³ym roku. Rafako Syndyk Elektrimu zakwestionowa³ przetarg na sprzeda ZE PAK W przetargu na sprzeda 5% udzia³ów w ZE PAK pojawi³ siê spór prawny zwi¹zany z zrzeczeniem siê prawa pierwokupu przez Elektrim. Syndyk spó³ki zakwestionowa³ zrzeczenie siê prawa pierwokupu przez zarz¹d, poniewa dysponowanie maj¹tkiem le y w kompetencji nadzorcy. Jednoczeœnie sam nie mo e podj¹æ decyzji w tej sprawie w obawie o naruszenie interesów akcjonariuszy Elektrimu. Bogdanka Wezwanie mo e dojœæ do skutku nawet poni ej progu 75% akcji Przedstawiciele NWR zapowiedzieli, e wezwanie mo e dojœæ do skutku, nawet jeœli nie zostanie osi¹gniêty próg 75% akcji spó³ki. Decyzja o zmianie progu mo e zostaæ podjêta zarówno przed jak i po zakoñczeniu wezwania. NWR nie wyklucza równie wyd³u enia okresu przyjmowania zapisów. Azoty Tarnów (akumuluj, 16.5 PLN) Nowe akcje bardziej prawdopodobne ni obligacje W pi¹tek WZA spó³ki przeg³osowa³o uchwa³ê pozwalaj¹c¹ firmie zaci¹gn¹æ do 12 mln PLN kredytu na zakup akcji ZAK. Po yczka z banku jest przejœciowym sposobem na sfinansowanie akwizycji. W przysz³ym roku spó³ka zamierza pozyskaæ 15 mln PLN z emisji akcji lub papierów d³u nych. Zdaniem prezesa spó³ki zarz¹dowi bli ej jest do przygotowania emisji akcji, jednak ostatecznie nie wykluczono emisji obligacji zamiennych na akcje. Chocia nie ma jeszcze ostatecznej decyzji w sprawie sposobu pozyskania pieniêdzy, spó³ka ju pracuje nad przygotowaniem prospektu emisyjnego akcji, pozwalaj¹cego pozyskaæ z rynku 15 mln PLN. Emisja by³aby przeprowadzona w 211 roku, i przy zbli onej cenie emisyjnej do rynkowej stanowi³aby oko³o 15% w podwy szonym kapitale. Unibep 1 mld PLN obrotów w 212? Jan Miko³uszko, prezes zarz¹du, poinformowa³ e w przysz³ym roku zarz¹d oczekuje 15-2% wzrostu obrotów i proporcjonalny wzrost zysków. Spó³ka planuje poprawê rentownoœci netto na rok 212 i liczy e w 212 roku przychody siêgn¹ 1 mld PLN. Prezes widzi szanse na rynku wschodnim, dodaj¹c e byæ mo e jeszcze w bie ¹cym roku uda siê dopi¹æ kontrakt dotycz¹cy budownictwa przemys³owego o wartoœci przekraczaj¹cej 1 mln EUR. Kontrakty zagraniczne maj¹ w przysz³ym roku stanowiæ oko³o 2% sprzeda y grupy (nie licz¹c zleceñ z rynku norweskiego). Prezes doda³, e z uwagi na niskie mar e, nie bêdzie rozwijany segment budownictwa drogowego. Energomonta Po³udnie NWZA w sprawie po³¹czenia z CK Modus NWZA zwo³ane na dzieñ 2 grudnia br. zdecyduje o po³¹czeniu spó³ki z Centrum Kapita³owe - MODUS Spó³ka z o.o. Centrum Klima Rezygnacja cz³onka RN Iwona Perendyk, z-ca Przewodnicz¹cego RN, zrezygnowa³a z pe³nienia funkcji cz³onka RN z dniem 19 listopada br. Energoaparatura Planowane przejêcie podmiotu z bran y Tomasz Michalik, prezes zarz¹du, poinformowa³ e spó³ka poszukuje podmiotu do przejêcia, który uzupe³ni³by jej ofertê i zwiêkszy³ zakres terytorialny oraz udzia³ w rynku. Spó³ka prowadzi rozmowy w tej sprawie z kilkoma firmami. Odnoœnie pozwu œl¹skiego Zak³adu Produkcyjnego Aparatury Elektrycznej w sprawie naruszenia przez spó³kê praw patentowych (ZPAE ¹da 6.5 mln PLN odszkodowania) prezes poinformowa³ e suma jest absurdalna, zarzuty bezpodstawne i e spó³ka posiada wszystkie dokumenty œwiadcz¹ce, e to jej autorska technologia. ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

3 Novitus Zakup ponad 5% Elzabu Spó³ka kupi³a w wyniku og³oszonego wezwania akcji Elzabu. Novitus 12 paÿdziernika wezwa³ do sprzeda y akcji Elzabu, daj¹cych 5.89% w kapitale i 46.38% g³osów na WZA, po 3.4 PLN za akcjê. DSS Umowa kredytowa Spó³ka zawar³a z Kredyt Bankiem umowy, dziêki którym bêdzie mia³a do dyspozycji kredyt inwestycyjny w wysokoœci 17 mln PLN oraz kredyt na finansowanie dzia³alnoœci bie ¹cej w wysokoœci 5.8 mln PLN. Zwiêkszony zosta³a równie limit gwarancyjny z kwoty 3 mln PLN do 51.5 mln PLN. Silvano Rozpoczêcie skupu akcji Spó³ka poinformowa³a o rozpoczêciu programu skupu akcji, który ma trwaæ od 15 listopada do 15 grudnia bie ¹cego roku. Na skup zostanie przeznaczone do 1 mln EUR, a maksymalna cena nabywanych akcji to 3 EUR. Lubawa Rozpoczêcie negocjacji w sprawie przejêcia Litexu Spó³ka rozpoczê³a rozmowy dotycz¹ce przejêcia firmy Litex ZPH z Ostrowa Wielkopolskiego, producenta parasoli reklamowych i banerów. Szacunkowe przychody firmy za bie ¹cy rok wynosz¹ 76 mln PLN, a EBITDA 6.7 mln PLN. W efekcie tegorocznych przejêæ spó³ka chce utworzyæ grupê kapita³ow¹ o przysz³orocznych przychodach na poziomie 25 mln PLN i EBITDA 25 mln PLN. Wojas Rozbudowa zak³adu bêdzie zakoñczona w tym roku Prezes Wies³aw Wojas stwierdzi³ w wypowiedzi dla "Parkietu", e rozbudowa zak³adu zostanie zakoñczona i rozliczona przed koñcem bie ¹cego roku, a nowa linia do produkcji butów bêdzie uruchomiona na pocz¹tku 211 r. i osi¹gnie pe³ne moce w II pó³roczu. Znaczne pakiety akcji Tauron KHGM naby³ w dniu r. 65 tys. akcji spó³ki po cenie 6.11 PLN. Mirbud Generali OFE zwiêkszy³ zaanga owanie do 3,733,86 akcji reprezentuj¹cych 5.3% udzia³ w kapitale/g³osach na WZA (z poziomu 3,733,496 akcji odpowiadaj¹cych 4.98% udzia³owi w kapitale i g³osach na WZA) Optimus PKO Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych obejmie 5 mln akcji serii J Optimusa po 2.25 PLN za akcjê. Elzab Spó³ka Novitus w wyniku zakupu akcji w wezwaniu zwiêkszy³a swój udzia³ w kapitale zak³adowym do 63.6% oraz udzia³ w liczbie g³osów na walnym zgromadzeniu do 66%. Instal Kraków Piotr Juszczyk, prezes zarz¹du, poinformowa³ o nabyciu akcji imiennych uprzywilejowanych co do g³osu zwiêkszaj¹c swój udzia³ do 476,699 akcji reprezentuj¹cych 6.54% udzia³ w kapitale i 2.4% w g³osach na WZA (z poziomu 475,499 akcji odpowiadaj¹cych 6.53% udzia³owi w kapitale i 19.99% w g³osach na WZA). Makrum Tomasz Filipiak, cz³onek RN, naby³ 18,252 akcje w dniach listopada zwiêkszaj¹c zaanga owanie do 64,452 akcji Energomonta Po³udnie Renata Gasinowicz w zwi¹zku z nabyciem 53, akcji zwiêkszy³a zaanga owanie do 13,389,294 akcji reprezentuj¹cych 18.86% udzia³u w kapitale zak³adowym i g³osach na WZA (z poziomu 13,336,294 akcji odpowiadaj¹cych 18.79% udzia³owi w kapitale i g³osach na WZA). PGF Spó³ka naby³a 2 tys. akcji w³asnych po œredniej cenie PLN za akcjê. Jago Spó³ka sprzeda³a 8 tys. akcji w³asnych po œredniej cenie 1.28 PLN za akcjê. ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

4 ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22) S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV /8/1 2/8/1 25/8/1 3/8/1 2/9/1 8/9/1 13/9/1 16/9/1 21/9/1 24/9/1 29/9/1 4/1/1 7/1/1 12/1/1 15/1/1 2/1/1 25/1/1 28/1/1 2/11/1 5/11/1 1/11/ /8/1 2/8/1 25/8/1 3/8/1 2/9/1 8/9/1 13/9/1 16/9/1 21/9/1 24/9/1 29/9/1 4/1/1 7/1/1 12/1/1 15/1/1 2/1/1 25/1/1 28/1/1 2/11/1 5/11/1 1/11/ /8/1 2/8/1 25/8/1 3/8/1 2/9/1 8/9/1 13/9/1 16/9/1 21/9/1 24/9/1 29/9/1 4/1/1 7/1/1 12/1/1 15/1/1 2/1/1 25/1/1 28/1/1 2/11/1 5/11/1 1/11/ /8/1 2/8/1 25/8/1 3/8/1 2/9/1 7/9/1 1/9/1 15/9/1 2/9/1 23/9/1 28/9/1 1/1/1 6/1/1 11/1/1 14/1/1 19/1/1 22/1/1 27/1/1 1/11/1 4/11/1 9/11/ /8/1 23/8/1 26/8/1 31/8/1 3/9/1 8/9/1 13/9/1 16/9/1 21/9/1 24/9/1 29/9/1 4/1/1 7/1/1 12/1/1 15/1/1 2/1/1 25/1/1 28/1/1 3/11/1 8/11/1 11/11/ /8/1 2/8/1 25/8/1 3/8/1 2/9/1 8/9/1 13/9/1 16/9/1 21/9/1 24/9/1 29/9/1 4/1/1 7/1/1 13/1/1 18/1/1 21/1/1 26/1/1 29/1/1 4/11/1 9/11/1 /1/

5 Kalendarium Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 22 listopad '1 23 listopad '1 24 listopad '1 25 listopad '1 26 listopad '1 Dane makro Indeks Chicago Fed (US), Wskaznik zaufania konsumentow (EU) PKB (GER), PKB (US), Sprzedaz istniejacych domow (US), Indeks Richmond Fed (US) Wskaznik Ifo (GER), PKB (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Zamowienia na dobra trwalego uzytku (US), Dochody Amerykanow (US), Wnioski o zasilek (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US), Indeks cen domow (US), Sprzedaz nowych domow (US) Inflacja CPI (GER) Wyniki spó³ek Dywidenda Inne CEZ (NWZA), Ruch (NWZA), Mispol (NWZA) Asseco Poland (termin prawa do akcji), Eurocash (koniec zapisów na akcje) Eurocash (decyzja o ewentualnym zmniejszeniu liczy oferowanych akcji), Orbis (NWZA), Bakalland (WZA), DSS (NWZA), Relpol (NWZA), Calatrava (NWZA) Ferrum (NWZA), Aplisens (WZA), Pronox (NWZA) Asseco Poland (NWZA), Swissmed (NWZA) Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 29 listopad '1 3 listopad '1 1 grudzieñ '1 2 grudzieñ '1 3 grudzieñ '1 Dane makro Wskaznik zaufania konsumentow (EU), Indeks Dallas Fed (US) Inflacja CPI (EU), Stopa bezrobocia (EU), Wskaznik Chicago PMI (US), Wskaznik zaufania konsumentow (US) Wskaznik PMI dla przemyslu (GER, EU, UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Raport ADP o zmianie zatrudnienia (US), Wskaznik ISM dla przemyslu (US), Wskaznik cen ISM (US), Wydatki budowlane (US) Wskaznik PMI dla uslug (GER, EU, UK), Sprzedaz PKB (EU), Inflacja PPI (EU), detaliczna (EU), Zmiana Decyzja ECB w sprawie stopy zatrudnienia w sektorze procentowej (EU), Wnioski o zasilek (tys.), Sprzedaz pozarolniczym (US), domow (US) Wskaznik ISM dla uslug (US), Zamowienia przemyslowe (US) Wyniki spó³ek Dywidenda Kofola (dzieñ wyp³aty) Inne Bogdanka (koniec zapisów w wezwaniu), Nowa Gala (NWZA), ATM (NWZA) Dêbica (NWZA), Lentex (NWZA), Wilbo (NWZA), B3System (NWZA) Mispol (pocz¹tek zapisów w wezwaniu) Optimus (NWZA) ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

6 Aktualne wskaÿniki Potencja³ M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21p 211p 212p 21p 211p 212p 21p 21 Banki Bank Handlowy akumuluj % % 38% % 4.2% BRE Bank neutralnie % % 35% %.% BZ WBK akumuluj % % 21% % 1.9% Getin Holding neutralnie % % 32% %.% ING BŒK akumuluj % % 19% %.% Kredyt Bank akumuluj % % 33% %.% Pekao redukuj % % 3% % 1.6% PKOBP neutralnie % % 16% % 1.9% Ubezpieczenia PZU neutralnie % % % 3.% Paliwa i metale KGHM akumuluj % % 29% % 2.2% Kêty akumuluj % % 7% % 3.3% Lotos redukuj % % 1% %.% PKN Orlen neutralnie % % 4% %.% PGNiG redukuj % % % % 2.1% Stalprodukt neutralnie % % -49% % 2.4% Telekomunikacja Cyfrowy Polsat * 15.2 * * % 6% % 3.8% TPSA redukuj % % 9% % 8.6% Przemys³ chemiczny Azoty Tarnów akumuluj % % 41% %.% Ciech neutralnie % % -42% %.% Police redukuj % % 3% %.% Pu³awy neutralnie % % 1% %.% Synthos * 2.82 * * % 119% %.% Energetyka Enea neutralnie % % 32% % 1.6% Kogeneracja * 11.9 * * % 31% %.% PGE neutralnie % % % 3.4% Tauron kupuj % % %.% Media Agora akumuluj % % 32% % 1.9% TVN akumuluj % % 36% % 1.7% IT Assecco Poland neutralnie % % -8% % 2.8% Sygnity akumuluj % % 24% %.% Bran a spo ywcza Bakalland akumuluj % % 58% % 1.% Graal akumuluj % % -3% %.% Helio * 21.9 * * % 131% %.% Indykpol kupuj % % 7% % 2.% Duda kupuj % % 9% %.% Mieszko kupuj % % 39% %.% Handel NG2 akumuluj % % 4% %.% LPP kupuj % % 41% %.% NFI EMF neutralnie % % 31% %.% Deweloperzy Echo kupuj % % 25% %.% GTC redukuj % % 2% %.% Dom Development neutralnie % % -5% % 1.8% Gant kupuj % % -22% %.% J.W. Construction neutralnie % % 47% %.% Polnord akumuluj % % % % 2.5% Pozosta³e spó³ki Bogdanka akumuluj % % 44% %.% Kopex redukuj % % -32% %.% Famur akumuluj % % 12% %.% Bumech kupuj % % 71% %.% Arctic Paper kupuj % % -13% % 6.9% Mondi neutralnie % % 5% %.% Ergis Eurofilms akumuluj % % -1% %.% ród³o: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

7 Departament Analiz Sprzeda Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny Dyrektor banki i ubezpieczenia Rados³aw Zawadzki radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Micha³ Buczyñski michal.buczynski@millenniumdm.pl telekomunikacja, przemys³ chemiczny Arkadiusz Szumilak arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA marcin.palenik@millenniumdm.pl paliwa i surowce, przemys³ metalowy Marek Przytu³a marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal franciszek.wojtal@millenniumdm.pl bran a spo ywcza, handel energetyka, papier i drewno Jaros³aw O³dakowski jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl ukasz Wójcik lukasz.wojcik@millenniumdm.pl Paulina Rudolf paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. aryna 2A, Harmony Office Center IIIp Warszawa Polska Fax: Tel pe³ni funkcjê animatora emitenta dla spó³ek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. pe³ni funkcjê animatora rynku dla spó³ek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ci¹gu ostatnich 12 miesiêcy pe³ni³ funkcjê oferuj¹cego w trakcie oferty publicznej dla akcji spó³ek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. Spó³ki bêd¹ce przedmiotem raportu moga byæ klientami Grupy Kapita³owej Millennium Banku S.A., g³ównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiêdzy, a spó³kami bêd¹cymi przedmiotem niniejszego raportu nie wystêpuj¹ adne inne powi¹zania, o których mowa w Rozporz¹dzeniu Rady Ministrów z dnia 19 paÿdziernika 25 roku w sprawie Informacji stanowi¹cych rekomendacje dotycz¹ce instrumentów finansowych lub ich emitentów, które by³yby znane sporz¹dzaj¹cemu niniejsz¹ rekomendacjê inwestycyjn¹. Millennium TFI S.A., spó³ka zale na, posiada 9.95% akcji spó³ki Graal S.A. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana przez wy³¹cznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartoœciowych, mo e byæ ona tak e dystrybuowana za pomoc¹ œrodków masowego przekazu, na podstawie ka dorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materia³u w ca³oœci lub w czêœci bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana z dochowaniem nale ytej starannoœci i rzetelnoœci, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, e s¹ one w pe³ni dok³adne i kompletne. Podstaw¹ przygotowania publikacji by³y informacje na temat spó³ek, jakie by³y publicznie dostêpne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie maj¹ charakter informacyjny, nie s¹ ofertami kupna lub sprzeda y wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialnoœci za szkody poniesione w wyniku decyzji podjêtych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.