Raport dzienny. 2 kwietnia GłÄwne indeksy światowe. Rentowność skarbowych papieräw dłużnych. Surowce. Najbardziej aktywne akcje.

Transkrypt

1 Raport dzienny 2 kwietnia 212 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG ,67% -1,7% -2,5% 78/ WIG ,58% -,9% -16,6% 966/ swig ,35% -,2% -19,8% 38/12 mwig4 2 54,43% 1,1% -14,3% 127/4 WIGBANKI 5 894,4% -1,4% -18,5% 24/ GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones ,15% 1,5% 7,6% 6,44% S&P ,16% 2,75% 11,58% 5,65% NASDAQ ,31% 4,% 18,82% 11,47% 1 DAX 6 938,91%,24% 14,2% -1,69% BUX ,4% -3,2% 9,6% -18,86% IBOV ,56% -1,98% 11,55% -5,13% 1/1/12 13/1/12 18/1/12 23/1/ /2/12 24/2/12 29/2/12 5/3/12 8/3/12 13/3/12 16/3/12 21/3/12 26/3/12 29/3/12 2 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 8441,5 1,28% -1,7% 11,5% -11,5% Polska 4,84% 4,52% 4,63% 4,98% 5,56% Ropa (USD/bbl) 124,34 -,42% -1,2% 14,4% 3,8% Węgry 7,35% 7,56% 7,88% 8,85% 9,1% Aluminium (USD/t) 214,5 -,28% -8,6% 7,5% -18,7% Niemcy -,1%,13%,21%,8% 1,79% Złoto (USD/OZ) 1668,5,9% -2,5% 6,5% 17,% USA,7%,18%,33% 1,4% 2,21% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3,1191 -,14% 1,5% -8,7% 1,3% EUR/PLN 4,1616,4%,6% -5,8% 4,4% EUR/USD 1,3356,63% -,6% 3,2% -5,2% USD/HUF 221,61,73% 2,9% -7,9% 17,% Informacje ze späłek PKN Orlen. Dopuszczenie do aukcji Ośrodka Badawczo-Rozwojowego JSW. Bardziej motywacyjny system wynagrodzeń Asseco Poland PLN dywidendy na akcję Asseco Poland. Wydłużenie terminu zapisçw na akcje Sygnity Bogdanka. WZA zwołane na 27 kwietnia LPP. W I pçłroczu kredyt na rozwçj sieci Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM 143,1 2,88% -5,5% 24,4% 19/61 PKN Orlen 37,35 -,95% 6,7% 11,2% 87/28 Pekao 155,,58% -,6% 1,6% 82/26 PZU 325,,46% -1,4% 9,3% 72/23 Wygrani/Przegrani 1D 1D TP SA 17,,35% JSW 94, -2,99% Bogdanka 127,9 -,8% Synthos 6,26-4,72% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 9:55 Wskaźnik PMI dla przemysłu GER : Wskaźnik PMI dla przemysłu EU :3 Wskaźnik PMI dla przemysłu UK : Stopa bezrobocia EU 1,8% 1,7% 16: Wskaźnik ISM dla przemysłu US Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie NFI EMF Początek zapisçw w wezwaniu Śnieżka NWZA MW Trade WZA Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.

2 Informacje ze späłek PKN Orlen Dopuszczenie do aukcji Ośrodka Badawczo-Rozwojowego Przemysłu Rafineryjnego Ministerstwo Skarbu Państwa dopuściło spçłki PKN Orlen i Warter do udziału w aukcji ustnej dotyczącej kupna akcji w spçłce Ośrodek Badawczo-Rozwojowy Przemysłu Rafineryjnego. Właścicielem spçłki jest Skarb Państwa. Aukcja odbędzie się 2 kwietnia. Według danych MSP w 21 roku spçłka miała.55 mln PLN zysku netto przy przychodach na poziomie 127 mln PLN. Po trzech kwartałach 211 roku zysk netto wynosił 2.2 mln PLN, a przychody mln PLN. JSW Bardziej motywacyjny system wynagrodzeń Jarosław ZagÇrowski, Prezes Zarządu, planuje doprowadzić do bardziej motywacyjnego sytemu wynagrodzeń. Nowy model (obowiązywałby nowych pracownikçw) zakłada uproszczenie wynagrodzeń we wszystkich zakładach m.in. poprzez włączenie kilkudziesięciu dodatkçw pozapłacowych do pensji zasadniczej, jednak tradycyjne przywileje gçrnicze (dodatek barbçrkowy, 14. pensja) miałyby zostać zachowane. Związki zawodowe domagają się 7% podwyżek płac, Prezes oczekuje że tegoroczny wzrost wyniesie maksymalnie o wartość inflacji i wskazuje że średnie wynagrodzenie w JSW (7.5 tys. PLN) należy do najwyższych w branży. Asseco Poland 2.19 PLN dywidendy na akcję Zwyczajne walne zgromadzenie akcjonariuszy Asseco Poland, zwołane na 25 kwietnia, zdecyduje o przeznaczeniu 169,9 mln zł z zeszłorocznego zysku na wypłatę dywidendy. Stopa dywidendy wyniesie około 4.4%. Asseco Poland Wydłużenie terminu zapisäw na akcje Sygnity Zapisy w wezwaniu ogłoszonym przez Asseco Poland na Sygnity najprawdopodobniej zostaną wydłużone o 2 tygodnie, gdyż do 1 kwietnia Asseco może nie uzyskać zgody UOKiK na przejęcie, co jest jednym z warunkçw dojścia wezwania do skutku. Bogdanka WZA zwołane na 27 kwietnia WZA zwołane na 27 kwietnia 212r. zdecyduje m.in. o przeznaczeniu na wypłatę dywidendy 2 PLN na akcję. Proponowany dzień dywidendy to 26 lipca, a dzień wypłaty 14 sierpnia 212r. LPP W I päłroczu kredyt na rozwäj sieci (akumuluj, 287 PLN) SpÇłka zawarła aneks do umowy kredytowej z PKO BP, zgodnie z ktçrym termin spłaty części zadłużenia przesunięto z 3 marca na 3 czerwca. Poinformowano jednocześnie, że w I pçłroczu spçłka zamierza zawrzeć umowę kredytu inwestycyjnego na intensywny rozwçj sieci sprzedaży w latach Sobieski Możliwa sprzedaż marki Sobieski Według informacji "Parkietu", w negocjacjach w sprawie nabycia marki Sobieski ma brać udział 1 inwestorçw finansowych oraz 9 branżowych. Podmiotem, ktçry ma największe szanse na nabycie marki jest według "Parkietu" Brown-Forman, właściciel m.in. marek Jack Daniels i Finlandia. Wycena marki Sobieski może sięgnąć nawet 65 mln EUR. Uzyskane środki miałyby posłużyć do spłaty zadłużenia spçłki. Jej przedstawiciele nie skomentowali informacji o możliwej transakcji. Emperia Rezygnacja członkäw zarządu Jarosław Wawerski, Marek Wesołowski oraz Grzegorz Wawerski złożyli rezygnacje z zarządu spçłki. Kofola Przewidywany wzrost przychodäw Dyrektor finansowy Bartosz Marczuk powiedział dziennikarzom, że w tym roku spçłka chce zwiększyć swoje przychody podczas, gdy wartość rynku nie powinna ulec zmianie r/r. Zaznaczył, że na wyniki I kwartału pozytywny wpływ miała ciepła pogoda. ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

3 Gino Rossi, Bytom Na razie bez połączenia späłek SpÇłki poinformowały, że od sierpnia były prowadzone negocjacje w sprawie połączenia obu firm poprzez przejęcie Gino Rossi przez Bytom. W trakcie rozmçw strony nie porozumiały się co do warunkçw transakcji i dlatego negocjacje zostały zakończone, a do połączenia na razie nie dojdzie. Rainbow Tours Umowa z Enter Air o wartości 42.8 mln USD (akumuluj, 3.9 PLN) SpÇłka podpisała umowę z linią czarterową Enter Air dotyczącą świadczenia usług w okresie 25 kwietnia kwietnia 213. Wartość kontraktu wynosi 42.8 mln USD, jednak kwota ta może ulec modyfikacji w zależności od zmian liczby rejsçw. Asseco Poland Wycofanie się z przetargu ogłoszonego przez Eneę na system ISOK SpÇłka wycofała swoją ofertę z przetargu na budowę i wdrożenie Informatycznego Systemu Obsługi KlientÇw (ISOK) obejmującego system billingowy i system CRM. Asseco CE Wchłonięcie späłki przez Asseco Poland Asseco Poland chce wyemitować od 5,68 mln do 6,9 mln akcji serii K z wyłączeniem prawa poboru, ktçre zostaną zaproponowane właścicielom Asseco Central Europe w zamian za posiadane udziały. Parytet wymiany ma wynieść 2.1 akcji Asseco CE za jedną akcję Asseco Poland. Po przejęciu Asseco CE zostanie wycofane z GPW. Mennica W planach sprzedaż złota w 212 r. na poziomie powyżej 2 ton Grupa Mennicy Polskiej chce w 212 roku sprzedać więcej niż 2 tony złota. SpÇłka chce też do końca tego roku uzyskać pozwolenie na zabudowę działki przy ul. Pereca. Nie planuje ona w 212 roku żadnych akwizycji. Qumak-Sekom Umowa o wartości 8.9 mln PLN Przedmiotem umowy jest dostawa, instalacja i wdrożenie Zintegrowanego Systemu Zarządzania Bezpieczeństwem (ZSB) w Polskiej Agencji Żeglugi Powietrznej. PBG Fundusze zadecydują o emisji Jak podaje "Parkiet" na wtorkowe WZA zarejestrowali się akcjonariusze posiadający 58.8% akcji i 67.4% w ogçlnej liczbie głosçw. Do podjęcia decyzji o emisji akcji potrzebna jest zgoda 75% głosçw obecnych na NWZA, natomiast w celu emisji obligacji zamiennych na akcje (wyłączeni prawa poboru) wymagane jest 8% głosçw obecnych na NWZA. Prezes Jerzy Wiśniewski wraz z żoną będzie posiadał 62.74% głosçw podczas zgromadzenia, natomiast, co oznacza, że do przeprowadzenia emisji wymagana będzie zgoda co najmniej jednego z funduszy (Pioneer Pekao Investment Management i ING OFE), ktçre będą dysponowały po blisko 15% głosçw podczas wtorkowego zgromadzenia. Mostostal Warszawa Najkorzystniejsza oferta na spalarnię za 524 mln PLN netto Oferta spçłki za mln PLN brutto, w przetargu na budowę spalarni w Bydgoszczy, po ponownej ocenie ofert została uznana przez Międzygminny Kompleks Unieszkodliwiania OdpadÇw ProNatura za najkorzystniejszą. W grudniu za najkorzystniejszą ofertę uznano złożoną przez Astaldi za 528 mln PLN brutto, jednak w wyniku uwzględnienia odwołania spçłki przez KIO nastąpiła ponowna ocena ofert. W przetargu oferty złożyły także konsorcja z udziałem Polimeksu-Mostostal (798 mln PLN brutto) oraz z udziałem PBG (79 mln PLN brutto). BBI Development Porozumienie dot. projektu "Hale Banacha" w Warszawie SpÇłka zawarła w dniu 3 marca 212r. ze SpÇłdzielnią Hale Banacha w Warszawie porozumienie dotyczące wybudowanie budynku o przeznaczeniu biurowo-handlowo-mieszkaniowym w pobliżu zbiegu ulic GrÇjeckiej i Banacha w Warszawie. Porozumienie zostało zawarte na cztery lata z możliwością przedłużenia. Warunkiem realizacji inwestycji jest uzyskanie m.in. tytułu prawnego do nieruchomości, decyzji o warunkach zabudowy lub uzyskanie MPZP oraz pozyskanie finansowania zewnętrznego. ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

4 DSS Rezygnacja członkäw Rady Nadzorczej SpÇłka poinformowała o rezygnacji Pana Marka Głuchowskiego z dniem 26 marca 212r. oraz Pana Tomasza Siemiątkowskiego z dniem 27 marca 212r. z pełnienia funkcji członkçw Rady Nadzorczej. Byli członkowie rady nadzorczej nie podali przyczyn rezygnacji. Znaczne pakiety akcji PKN Orlen ING OFE zwiększyło zaangażowanie z 4.96% do 5.2% w ogçlnej liczbie głosçw. PBG Pioneer Pekao Investment Management poinformował o zmniejszeniu łącznego zaangażowanie z 12.8% udziału w kapitale zakładowym/ 1.14% w ogçlnej liczbie głosçw do 12.29% udziału w kapitale zakładowym/9.74% w ogçlnej liczbie głosçw Netia Członek zarządu spçłki złożył list realizujący wykonując 2 mln opcji przyznanych mu na podstawie planu premiowania akcjami Netii. Wartość odniesienia dla wykonywanych opcji wynosiła 5.5 PLN. Hawe Pionier TFI zmniejszyło zaangażowanie z 5.2% do 4.56% w ogçlnej liczbie głosçw. Duda Wiceprezes Roman Miler sprzedał 2 tys. akcji po średniej cenie.78 PLN za sztukę. Bakalland SpÇłka nabyła.8 tys. akcji własnych po średniej cenie 4.14 PLN za akcję. Boryszew SpÇłka nabyła 2 mln akcji własnych po średniej cenie.75 PLN za akcję. ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

5 ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22) S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV /1/12 23/1/ /2/12 27/2/12 1/3/12 6/3/12 9/3/12 14/3/12 19/3/12 22/3/12 27/3/12 3/3/ /1/12 23/1/ /2/12 27/2/12 1/3/12 6/3/12 9/3/12 14/3/12 19/3/12 22/3/12 27/3/12 3/3/ /1/12 23/1/ /2/12 27/2/12 1/3/12 6/3/12 9/3/12 14/3/12 19/3/12 22/3/12 27/3/12 3/3/ /1/12 2/1/12 25/1/12 3/1/12 2/2/12 7/2/12 1/2/12 15/2/12 2/2/ /3/12 7/3/12 12/3/12 15/3/12 2/3/12 23/3/12 28/3/12 /1/ /1/12 2/1/12 25/1/12 3/1/12 2/2/12 7/2/12 1/2/12 15/2/12 2/2/ /3/12 7/3/12 12/3/12 19/3/12 22/3/12 27/3/12 3/3/ /1/12 2/1/ /3/12 7/3/12 12/3/12 15/3/12 2/3/12 23/3/12 28/3/12 3/3/

6 Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 2 kwiecień '12 3 kwiecień '12 4 kwiecień '12 5 kwiecień '12 6 kwiecień '12 Dane makro Wskaznik PMI dla przemyslu (PL, GER, EU, UK), Stopa bezrobocia (EU), Wydatki budowlane (US), Wskaznik ISM dla przemyslu (US), Wskaznik cen ISM (US) Inflacja PPI (EU), Zamowienia w przemysle (US) Decyzja w sprawie stop procentowych (PL), Wskaznik PMI dla uslug (GER, EU, UK), Sprzedaz detaliczna (EU), Zamowienia w przemysle (GER), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Decyzja w sprawie stop procentowych (EU), Raport ADP o zmianie zatrudnienia (US), Wskaznik ISM dla uslug (US) Produkcja przemyslowa (UK, GER), Decyzja w sprawie stop procentowych (UK), Wnioski o zasilek (US) Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (US), Stopa bezrobocia (US) Wyniki spçłek Dywidenda Inne NFI EMF (początek zapisçw w wezwaniu), Śnieżka (NWZA), MW Trade (WZA) Getin Noble (WZA), Get Bank (WZA), PBG (NWZA), TU Europa (WZA), PEP (WZA) Hawe (WZA), Marvipol (WZA) Centrum Klima (WZA) GTC (NWZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 9 kwiecień '12 1 kwiecień '12 11 kwiecień '12 12 kwiecień '12 13 kwiecień '12 Dane makro Indeks zaufania inwestorow Sentix (EU) Bilans obrotow biezacych (GER), Wskaznik NFIB Small Business Optimism (US), Wnioski o kredyty hipoteczne Wskaznik IBD/TIPP (US), Indeks cen importu (US) Economic Optimism (US), Zapasy hurtownikow (US) Bilans handlu zagranicznego (UK), Produkcja przemyslowa (EU), Bilans obrotow biezacych (PL), Wnioski o zasilek (US), Bilans handlu zagranicznego (US), Inflacja PPI (US) Inflacja CPI (GER), Inflacja PPI (UK), Inflacja CPI (PL), Inflacja CPI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek Dywidenda Inne Mondi (koniec zapisçw w wezwaniu), Sygnity (koniec zapisçw w wezwaniu), Grajewo (NWZA), Idea TFI (WZA), Rank Progress (NWZA), FAM (NWZA), Krakchemia (WZA), Pepees (NWZA) Remak (WZA), 4fun Media (NWZA), Radpol (WZA) TP SA (WZA), GTC (WZA), Energomontaż-Południe (NWZA), Pol-Aqua (NWZA) Alchemia (NWZA) ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

7 Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y p 212p p 212p * 3 212* 2 Bank Handlowy neutralnie 76,6 77,4 1% 1 8,5-1% -25% 13,3 13,6 12,2 1,5 1,5 1,5 11,6% 3,6% BRE Bank akumuluj 285,2 336,3 18% 12 7,6-4% -18% 18,7 1,6 1,7 1,7 1,6 1,4 15,7% bd BZ WBK neutralnie 235, 215,9-8% ,9 2% 4% 17,6 13,9 13,1 2,6 2,5 2,3 17,6% 3,4% ING BŚK akumuluj 88,35 93,4 6% ,3 % -1% 15,3 13,1 12, 2, 1,9 1,7 15,1% bd Kredyt Bank akumuluj 14, 12,1-14% 3 83,2 % -19% 2,5 11,8 13,3 1,3 1,3 1,2 11,2% bd Pekao neutralnie 155, 152,7-1% 4 669,2-1% -11% 16,1 14, 12,8 2, 2, 1,9 14,4% bd PKOBP kupuj 33,6 41, 22% 42, -3% -25% 13,1 11, 1,6 2, 1,9 1,8 17,5% bd BGZ neutralnie 45,3 44, -3% 1 954,1-9% - 17,4 13,4 11,3,8,8,7 4,8% bd Bank BPH akumuluj 42,4 42, -1% 3 25,7 5% -45% - 15,5 12,4,8,7,7 5,1% bd Ubezpieczenia PZU akumuluj 325, 369,1 14% 28 64,5-1% -1% 11,5 11,9 1,2 2,2 2,2 2,1 18,6% bd Paliwa i metale KGHM neutralnie 143,1 123,8-13% 28 62, -5% -23% 6,3 2,5 6, 4, 1,1 2,7 68,6% 12,6% Kęty kupuj 119,1 12,3 1% 1 98,8-3% -7% 12,2 1,4 1,6 7,3 6,2 6,1 11,8% 4,2% Lotos neutralnie 27,23 22,8-16% 3 536,5 1% -39% 5,4 5,7 13, 8,5 5,7 6,3 8,3% bd PKN Orlen akumuluj 37,35 37,5 % ,9 7% -33% 6,7 5, 17,4 4,3 3,8 5,2 8,% bd PGNiG redukuj 4,4 3,5-13% , 6% 7% 9,7 18,7 13,1 5,6 1,2 7,4 6,8% bd Stalprodukt redukuj 24, 233,2-3% 1 614, -9% -15% 1,9 12,6 1,7 7,1 7,6 6,4 8,6% bd Energetyka PEP kupuj 24,2 27,4 13% 515,8 14% -2% 8,4 7,4 6,9 6, 6,3 12,5 2,5% bd Enea akumuluj 17,5 2,6 21% 7 526,6 % -19% 11,8 8,6 8,4 3,6 3,1 3, 8,% bd Kogeneracja kupuj 87,3 86,2-1% 1 3,8 15% -3% 9,5 12,6 11,5 5,7 6,3 6, 11,9% bd PGE akumuluj 19,29 23,9 24% 36 68,1-3% -15% 12, 6,2 8,7 5,3 4,1 4,1 13,1% 6,8% Tauron neutralnie 5,8 5,1 % 8 92,9-2% -19% 1,4 7,6 7,6 3,2 4,4 4,4 8,3% 4,1% Media Agora kupuj 12,7 17,5 38% 646,9 9% -52% 9, 18,9 18, 3,6 7,6 3,7 3,4% bd TVN akumuluj 1,8 11,9 1% 3 713,9-1% -42% 8,9-23,8 1,2 9,2 8,3-27,3%,9% IT Assecco Poland neutralnie 49,85 43,5-13% 3 866,6-4% -7% 9,3 1,3 1,8 5,1 4,1 3,9 8,9% 4,4% Sygnity neutralnie 22,5 16,9-25% 267,4 3% 1% - 24,3 17,9-9,5 7,2 3,6% bd Branża spożywcza Kernel akumuluj 67,85 82,3 21% 5 46,5-6% -1% 11,4 7,7 7,4 1,6 6,6 5,6 29,5% bd Bakalland kupuj 4,16 5,5 32% 83,1-8% -42% 8,9 2,4 11,9 8,1 15,6 8,5 6,1% bd Helio kupuj 8,39 1,8 29% 42, -5% -48% 5,1 18,3 9,3 4,4 13,7 8, 5,5% bd Duda akumuluj,75,9 15% 28,5-7% -54% 6,5 6,9 6,7 4,6 4,9 4,9 11,9% bd Mieszko kupuj 4,5 3,9-14% 183,9 27% 15% 15, 13,9 11,9 8,1 9,4 8,5 23,6%,% Wawel akumuluj 548, 557, 2% 821,9-5% 18% 17,2 14,9 13,6 12, 1,7 9,3 25,% 2,% Colian kupuj 2,64 3,2 2% 378,5-9% -23% 12,1 11,9 11,2 6,5 6, 5,7 3,3% bd Ambra kupuj 7, 7,9 13% 176,4 13% -22% 11,9 9,2 9,1 5,2 5,5 6,3 7,7% bd Handel NG2 neutralnie 57,45 57,9 1% 2 26,1 4% -2% 18,7 17,8 15, 15, 13,3 1,9 3,% 2,6% LPP akumuluj 2635, 2 87, 7% 4 689,4 1% 27% 33,7 17,5 18,1 16,8 11,1 11,4 37,1% bd NFI EMF kupuj 9,95 12,1 22% 1 38,5 8% -49% 13,9 13, 14,9 5,6 5,8 5,4 16,6% bd Eurocash neutralnie 35, 29, -17% 4 8,5 2% 12% 37,4 33,7 21,1 21,4 22,4 12,7 29,4%,% Alma akumuluj 34,8 4,4 16% 193,5-2% -26% 16,5 15, 12,1 7,4 6,4 6,4 2,9% bd Deweloperzy Echo kupuj 4,3 4,5 5% 1 86, 8% -13% 12,2 11,8 15,3 2,3 1,9 12,4 8,5%,% GTC kupuj 6,7 13,9 17% 1 469,8-2% -69% 8,4-12, 13,9-15,5-27,8%,% Dom Development kupuj 36,8 39,1 6% 97,9-4% -22% 22,5 11,9 12,4 15,5 12,7 1,3 1,7% 4,1% Gant neutralnie 8,17 7,9-3% 167,5-13% -42% 21,5 7,4 17, 29,2 17,6 13,4 4,9%,% J.W. Construction kupuj 6,19 9,6 55% 334,7-2% -58% 3,6 1, 1,2 5,4 12,6 14,1 6,5%,% Polnord kupuj 15,2 22, 45% 361,7-15% -52% 7, 4,2 9,8 21,4 1,7 17,3 5,9% bd Robyg kupuj 1,6 1,6 1% 411,8 1% -22% 13, 11,3 8,5 13,1 72,9 1,7 5,6% 7,5% Branża gärnicza JSW redukuj 94,45 75,8-2% ,2-11% - 7,7 5,5 8,4 4,1 3,1 3,7 28,6% bd NWR sprzedaj 22,88 14,2-38% 6 49, -9% - 6,2 9,6 15,2 4, 4,3 5,3 16,3% bd Bogdanka kupuj 127,2 131,7 4% 4 326,5 % 1% 18,8 22,2 15, 9,9 1,6 6,9 11,2% 1,6% Kopex akumuluj 22,57 22,1-2% 1 677,7-2% 6% 5,4 1,6 1,7 11,7 6,8 5,9 6,6% bd Famur akumuluj 3,68 3,2-13% 1 771,9 1% -6% 22,1 14,7 12,8 12,7 6,9 6,3 15,% bd Bumech kupuj 11,78 18,1 54% 62,5-5% -36% 9,2 8,6 7,3 5,8 4,7 4, 16,1% bd Pozostałe späłki Arctic Paper neutralnie 6,14 7,1 16% 34,2-11% -49% 11,8 29,3 17,8 4,7 4,7 3,2 1,8% bd Mondi akumuluj 69,95 77,5 11% 3 497,5-2% -14% 14, 8,8 12,5 8,2 5,6 7,7 25,6% bd Qumak-Sekom kupuj 12,11 11,4-6% 125,6 4% -2% 9,5 1,1 13,6 6,3 5,7 7,7 16,9% bd Rainbow Tours akumuluj 3,69 3,9 5% 53,7-1% -43% 15,8 16,5 1, 9, 11,2 7, 7,2% bd Impel kupuj 25,3 34,5 36% 37,4 21% -3% 5,8 4,9 8,9 3,9 4,4 4,7 18,9% 5,9% Instal Krakow kupuj 16,56 2,2 22% 12,6-6% -15% 7, 6,3 7,2 4,7 4,1 3,9,1% bd Mirbud kupuj 1,99 3,5 75% 149,3-12% -56% 6,1 5,5 6,2 6, 5,2 5,9 13,5% bd ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 211, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartaly i sredniego poziomu kapitalow wlasnych z pieciu ostatnich kwartalow, * 4 - zmiana roczna i miesieczna uwzglednia korekte kursu w zwiazku z operacja spin-off z dnia 7 marca ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

8 Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Adam Kaptur adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal, CFA franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel Analityk energetyka, papier i drewno Analityk budownictwo i deweloperzy Asystent Arkadiusz Szumilak arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Aleksandra Jastrzębska aleksandra.jastrzebska@millenniumdm.pl Łukasz Siwek lukasz.siwek@millenniumdm.pl Asystent Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp Warszawa Polska Fax: Tel pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.