obroty PLN/USDm 9/12/10 Wygrani/Przegrani Lotos % Pekao % PKN Orlen % Cyfrowy Polsat

Transkrypt

1 Raport dzienny 8 marca 211 G³ówne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG % 1.8% 15.9% 78/ WIG % 1.1% 19.1% 163/374 swig %.7% 8.3% 54/19 mwig % -.1% 22.2% 179/63 WIGBANKI % 1.1% 17.3% 262/ G³ówne indeksy œwiatowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones % -1.17% 6.31% 14.57% S&P % -1.9% 6.66% 15.8% NASDAQ % -1.84% 5.23% 17.73% DAX % -2.2% 2.67% 21.89% BUX % -.4% 5.41% 2.6% IBOV % 4.5% -1.91% -1.21% /12/1 11/1/11 14/1/11 22/2/11 25/2/11 2/3/ Surowce Rentownoœæ skarbowych papierów d³u nych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y MiedŸ (USD/t) % -2.6% 9.7% 31.4% Polska 4.6% 3.37% 5.1% 5.88% 6.29% Ropa (USD/bbl) % 13.8% 23.6% 42.5% Wêgry 5.92% 5.88% 6.2% 7.15% 7.3% Aluminium (USD/t) % 1.7% 1.9% 16.5% Niemcy.54% 1.33% 1.76% 2.59% 3.27% Z³oto (USD/OZ) % 4.4% 3.4% 27.1% USA.1%.26%.7% 2.19% 3.51% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN % -.2% -5.3% -.7% EUR/PLN % 2.9% -.7% 2.4% EUR/USD % 3.5% 5.% 3.3% USD/HUF % -2.% -6.9% -1.5% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) PKO BP % 2.5% 2.5% 16/56 PKN Orlen % 1.8% 17.9% 139/49 KGHM % 3.5% 15.5% 121/42 PGE % -.2% 9.2% 71/25 Informacje ze spó³ek PKO BP. Zarz¹d planuje dwucyfrow¹ dynamikê zysków w 211r. PKN. Ni sze mar e rafineryjne PKN, KGHM, PGE. Do 11 marca vendor due diligence Famur. Prezes oczekuje poprawy wyników w 211r. Amica. 23 mln PLN dywidendy i 6 mln PLN na buy-back Trakcja. S³abe pó³rocze 211 Energopol-Po³udnie. Rosn¹cy portfel zamówieñ, praca nad rentownoœci¹ Wygrani/Przegrani 1D 1D Lotos % Pekao % PKN Orlen % Cyfrowy Polsat % Prognozy makro Godz. Wydarzenie Bêdzie Ostatnio 12: Zamowienia przemyslowe za styczen (r/r) GER 15.6% 19.7% 13:3 Wskaznik NFIB Small Business Optimism US : Wskaznik IBD/TIPP Economic Optimism US Wydarzenia w spó³kach Spó³ka Wydarzenie Trion Pocz¹tek zapisów w wezwaniu og³oszonym przez Grandecassius Informacje dotycz¹ce powi¹zañ Millennium DM ze spó³k¹, bêd¹c¹ przedmiotem niniejszego raportu oraz pozosta³e informacje, wymagane przez Rozporz¹dzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zosta³y na ostatniej stronie raportu.

2 Informacje ze spó³ek PKO BP Zarz¹d planuje dwucyfrow¹ dynamikê zysków w 211r. Przedstawiciele zarz¹du spó³ki poinformowali podczas konferencji prasowej, e w 211r. wyniki banku bêd¹ ros³y w tempie dwucyfrowym, lecz dynamika bêdzie mniejsza ni w ubieg³ym roku. Do poprawy mo e siê przyczyniæ wzrost mar y odsetkowej, która przy za³o eniu, e nie bêdzie walki o depozyty, powinna zwiêkszyæ siê o 1-2 punktów bazowych. PKN (neutralnie, 43.7 PLN) Ni sze mar e rafineryjne Modelowa mar a rafineryjna grupy PKN Orlen spad³a w lutym tego roku do 1.3 USD na bary³ce z 1.7 USD w styczniu, by³a te ni sza ni przed rokiem, kiedy to wynios³a 3.9 USD. Wg CFO S³awomir Jêdrzejczyka mar e i dyferencja³ w I kwartale 211 s¹, póki co, gorsze ni w ca³ym 21 roku. Negatywnie na wyniki operacyjne koncernu wp³ywa mroÿna zima i zaplanowane przestoje remontowe. Pocz¹tek roku jest zazwyczaj s³aby jednak nie widaæ oczekiwanej poprawy w mar ach patrz¹c r/r. Czêœciowo mo e to byæ skutek wysokich cen ropy, które powoduj¹ kompresjê mar. PKN, KGHM, PGE Do 11 marca vendor due diligence Do pi¹tku 11 marca powinno byæ gotowe "vendor due diligence" (VDD) Polkomtela. Famur Prezes oczekuje poprawy wyników w 211r. Waldemar aski, prezes zarz¹du, spodziewa siê w bie ¹cym roku poprawy wyników, do czego ma przyczyniæ siê lepsza koniunktura, uruchomienie nowego zak³adu oraz strategia porz¹dkowania grupy. Obecnie portfel zamówieñ grupy jest wype³niony do po³owy roku, a sytuacja jest du o lepsza ni rok temu. Intercars Wzrost sprzeda y w lutym 211r. Przychody spó³ki w lutym 211r. wynios³y 157 mln PLN i by³y o 24% wy sze od obrotów wypracowanych w analogicznym okresie ubieg³ego roku. Amica 23 mln PLN dywidendy i 6 mln PLN na buy-back Jacek Rutkowski, prezes zarz¹du, poinformowa³ e spó³ka planuje przeznaczyæ ok. 23 mln PLN na dywidendê oraz 6 mln PLN na buy-back. Wed³ug wstêpnych za³o eñ spó³ka mog³aby rozpocz¹æ skup akcji jesieni¹ tego roku, zaznaczy³ jednak e skup bêdzie kontynuowany jeœli spó³ka bêdzie posiadaæ œrodki, do 213 roku. Prezes doda³, e spó³ka planuje w bie ¹cym roku osi¹gn¹æ dwucyfrowy wzrost przychodów oraz podwoiæ EBIT i zysk brutto, ale zaznaczy³ e nie wiadomo, jak bêd¹ zachowywaæ siê ceny surowców (w tym blachy i plastiku). Wydatki inwestycyjne w 211 roku maj¹ wynieœæ 4 mln PLN, z czego 2 mln PLN dotyczyæ bêdzie zwiêkszenia produkcji kuchni. Ponadto spó³ki przygotowuje projekt dalszego zwiêkszenia mocy oraz pracuje nad sprzeda ¹ aktywów noncorowych. Prezes doda³, e spó³ka nie bêdzie przed³u aæ obowi¹zuj¹cej do koñca marca umowy z Samsungiem na produkcjê sprzêtu, gdy ma ju nowych dostawców z Turcji i z Chin. Prezes oczekuje 2-3% wzrostu rynku AGD w Polsce. Trakcja S³abe pó³rocze 211 Maciej Radziwi³³, prezes zarz¹du, poinformowa³ e portfel zamówieñ spó³ki na najbli sze trzy lata wynosi ponad 2.5 mld PLN, z czego na 211 rok przypada blisko 7 mln PLN. Prezes zapowiedzia³, e pierwsze pó³rocze bêdzie s³abe dla spó³ki z uwagi na niepe³ne obci¹ enie mocy produkcyjne oraz nisk¹ rentownoœæ realizowanych kontraktów. Zarz¹d nie bêdzie rekomendowa³ wyp³aty dywidendy z uwagi na fuzjê z Grup¹ Tiltra, na której finalizacjê prezes liczy do koñca marca. Prezes zak³ada, e powrót do wysokich rentownoœci mo e nast¹piæ od 212 roku. Energopol-Po³udnie Rosn¹cy portfel zamówieñ, praca nad rentownoœci¹ Jacek TaŸbirek, prezes zarz¹du, poinformowa³ e spó³ka ma pierwsze miejsce w przetargach wartych 3 mln PLN. Portfel spó³ki na pocz¹tku roku wynosi³ 14 mln PLN, ponadto niedawno za najkorzystniejsz¹ uznano ofertê spó³ki o wartoœci 21.4 mln PLN brutto. Prezes poinformowa³, e z uwagi na spory portfel zamówieñ spó³ce bardziej ni na wzroœcie obrotów zale y na rentownoœci. Spó³ka ma siln¹ pozycjê gotówkow¹, jednak prezes poinformowa³ e obecnie nie widzi na rynku interesuj¹cych celów akwizycyjnych. ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

3 Mostostal Zabrze Umowa spó³ki zale nej za 1.6 mln PLN netto Konsorcjum z udzia³em PRDiM, spó³ka zale na, podpisa³o umowy z GDDKiA Oddzia³ Opole na rozbudowê 3km drogi krajowej nr 41. Udzia³ PRDiM w pracach i wynagrodzeniu konsorcjum to 99 % wartoœci umowy, która wynosi 1.64 mln PLN netto. Termin realizacji prac up³ywa 2 sierpnia 211 roku. Komputronik Wzrost sprzeda y w lutym o 28% W lutym 211 roku przychody spó³ki wynios³y 68.6 mln PLN i by³y o ponad 28% wy sze r/r. Po pierwszych dwóch miesi¹cach bie ¹cego roku i ostatniego kwarta³u roku obrachunkowego 21/211 przychody przekroczy³y 135 mln z³ i by³y wy sze o 28% r/r. Najwiêksz¹ dynamik¹ wzrostu przychodów odznacza³a siê sprzeda do klientów biznesowych oraz sprzeda w kanale internetowym. KOV W II kwartale produkcja faz z M-19 Kulczyk Oil Ventures planuje pod koniec II kwarta³u 211 roku rozpocz¹æ produkcjê gazu ziemnego z odwiertu M-19 na polu Makiejewskoje. Spó³ka rozpoczyna prace nad odwiertem O-9 na polu Olgowskoje. Remak Umowa o wartoœci 1.3 mln PLN Spó³ka podpisa³a w dniu r. umowê z Rafako SA na wykonanie monta u czêœci ciœnieniowej, instalacji paleniskowej i rz¹dzeñ pomocniczych kot³a OFz-21 w Elektrowni Jaworzno. Wartoœæ zlecenia wynosi 1.3 mln PLN. Zakoñczenie prac przewidziane jest na styczeñ 212r. Redan Wzrost obrotów w styczniu i lutym Spó³ka poinformowa³a w komunikacie gie³dowym, e skonsolidowane przychody grupy wynios³y w okresie styczeñ-luty 211r mln PLN (+13% r/r). Obroty sieci dyskontowej Textilmarket zwiêkszy³y siê o 1% do poziomu 22.4 mln PLN. Na rynku modowym sprzeda wzros³a o 2% do wartoœci 25.8 mln PLN. Znaczne pakiety akcji Getin Fundacja Leszka Czarneckiego sprzeda³a w dniach 2-4 marca 211r tys. akcji spó³ki po œredniej cenie13.5 PLN. Getin Powszechny Dom Kredytowy SA sprzeda³ w dniu 1 i 4 marca 211r. 2.3 tys. akcji spó³ki po œredniej cenie PLN. Zelmer OFE PZU podjê³o decyzjê o zmianie zamiaru ze zwiêkszania na zmniejszanie zaanga owania w akcje spó³ki. W perspektywie kolejnych 12 miesiêcy Fundusz nie wyklucza nabywania lub zbywania akcji spó³ki w zale noœci od sytuacji rynkowej, informacji nap³ywaj¹cych ze spó³ki oraz potrzeb portfela inwestycyjnego Funduszu. Erbud Prokurent spó³ki naby³ w dniach 1-2 marca 1,125 akcji spó³ki po œredniej cenie jednostkowej PLN ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

4 ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22) S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV /12/1 1/1/11 /1/ /12/1 1/1/11 /1/ /12/1 1/1/11 /1/ /1/11 6/1/11 11/1/11 14/1/11 22/2/11 25/2/11 2/3/11 7/3/ /12/1 1/1/11 18/1/11 21/1/11 26/1/11 31/1/11 3/2/11 8/2/ /2/ /3/11 4/3/ /1/11 6/1/11 11/1/11 14/1/11 28/1/11 2/2/11 7/2/11 15/2/11 18/2/11 /1/

5 Kalendarium Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 7 marzec '1 8 marzec '1 9 marzec '1 1 marzec '1 11 marzec '1 Dane makro Wskaznik zaufania konsumentow Sentix (EU) Zamowienia przemyslowe (GER), Indeks NFIB Small Business Optimism (US), Wskaznik optymizmu IBD/TIPP (US) Bilans handlu zagranicznego (UK), Produkcja przemyslowa (GER), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Zapasy hurtownikow (US) Bilans handlu zagranicznego (GER), Produkcja przemyslowa (UK), Decyzja BoE w sprawie stop procentowych (UK), Wnioski o zasilek (US), Bilans handlu zagranicznego (US) Inflacja CPI (GER), Inflacja PPI (UK), Sprzedaz detaliczna (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spó³ek Pekao Dywidenda Inne Multimedia Polska (NWZA) Trion (pocz¹tek zapisów na sprzeda akcji w wezwaniu) PBS (koniec zapisów na akcje spó³ki PBS Finanse) Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 14 marzec '1 15 marzec '1 16 marzec '1 17 marzec '1 18 marzec '1 Dane makro Produkcja przemyslowa (EU) Wskaznik zaufania Zew (GER), Wskaznik Empire Manufacturing (US), Indeks cen importu (US), Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US), Decyzja FOMC w sprawie stop procentowych (US) Inflacja CPI (US), Wnioski o Inflacja CPI (EU), Wnioski o zasilek (US), Produkcja kredyty hipoteczne (US), przemyslowa (US), Indeks Inflacja PPI (GER), Bilans Rozpoczete budowy domow wskaznikow wyprzedzajacych handlu zagranicznego (EU) (US), Inflacja PPI (US), Bilans (US), Indeks Philadelphia Fed obrotow biezacych (US) (US) Wyniki spó³ek Tauron (raport roczny) PZU (raport roczny) Asseco Poland (raport roczny) Dywidenda Inne Cognor (NWZA), GF Premium (NWZA), Sfinks (NWZA) Boryszew (dzieñ prawa poboru w emisji akcji serii C) PEP (WZA), MIT (NWZA), DSS (NWZA), PC Guard (NWZA) Silvano (NWZA), Wistil (NWZA) Fortis (NWZA), Atlantis (NWZA), Fon (NWZA) ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

6 Aktualne wskaÿniki Potencja³ M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21p 211p 212p 21p 211p 212p 21p 21 Banki Bank Handlowy akumuluj % % 29% % 4.% BRE Bank akumuluj % % 55% %.% BZ WBK akumuluj % % 24% % 1.8% Getin Holding neutralnie % % 34% %.% ING BŒK akumuluj % % 23% %.% Kredyt Bank akumuluj % % 19% %.% Pekao redukuj % % % % 1.7% PKOBP neutralnie % % 13% % 1.8% Ubezpieczenia PZU neutralnie % % % 3.1% Paliwa i metale KGHM * * * % 78% %.% Kêty akumuluj % % 8% %.% Lotos redukuj % % 51% %.% PKN Orlen neutralnie % % 41% %.% PGNiG redukuj % % 9% %.% Stalprodukt sprzedaj % % -42% %.% Telekomunikacja Cyfrowy Polsat * * * % 5% %.% TPSA redukuj % % 4% %.% Przemys³ chemiczny Azoty Tarnów akumuluj % % 148% %.% Ciech neutralnie % % -1% %.% Police sprzedaj % % 61% %.% Pu³awy neutralnie % % 62% %.% Synthos * 4.66 * * % 226% %.% Energetyka EC Bêdzin kupuj % % 2% %.% Enea neutralnie % % 13% %.% Kogeneracja akumuluj % % 9% %.% PGE neutralnie % % -1% %.% Tauron kupuj % % %.% Media Agora akumuluj % % 8% %.% TVN akumuluj % % 2% %.% IT Assecco Poland neutralnie % % -9% %.% Sygnity akumuluj % % 32% %.% Bran a spo ywcza Bakalland akumuluj % % 27% %.% Graal akumuluj % 87.5 % -6% %.% Helio * 15.7 * * % -5% %.% Indykpol kupuj % % -12% %.% Duda kupuj % % 39% %.% Mieszko kupuj % % 36% %.% Wawel akumuluj % 74.9 % 58% %.% Jutrzenka kupuj % % -13% %.% Handel NG2 neutralnie % % 1% %.% LPP akumuluj % % 13% %.% NFI EMF akumuluj % % 29% %.% Deweloperzy Echo kupuj % % 18% %.% GTC redukuj % % -7% %.% Dom Development neutralnie % % -16% %.% Gant kupuj % % -37% %.% J.W. Construction neutralnie % % 9% %.% Polnord akumuluj % % -12% %.% Pozosta³e spó³ki Bogdanka akumuluj % % 63% %.% Kopex redukuj % % -13% %.% Famur akumuluj % % 3% %.% Bumech kupuj % % 63% %.% Arctic Paper neutralnie Mondi neutralnie ul. aryna 2A, Warszawa % -19% % 6% -4% 6% % 15.5%.%.% Ergis Eurofilms akumuluj % % -15% %.% Telefon: (22) Impel kupuj % % 22% %.% ród³o: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji

7 Departament Analiz Sprzeda Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny Dyrektor banki i ubezpieczenia Rados³aw Zawadzki radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Micha³ Buczyñski michal.buczynski@millenniumdm.pl telekomunikacja, przemys³ chemiczny Arkadiusz Szumilak arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA marcin.palenik@millenniumdm.pl paliwa i surowce, przemys³ metalowy Marek Przytu³a marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta maciej.krefta@millenniumdm.pl bran a spo ywcza, handel energetyka, papier i drewno budownictwo i deweloperzy Jaros³aw O³dakowski jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Kamil Dadan kamil.dadan@millenniumdm.pl ukasz Wójcik lukasz.wojcik@millenniumdm.pl Paulina Rudolf paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. aryna 2A, Harmony Office Center IIIp Warszawa Polska Fax: Tel pe³ni funkcjê animatora emitenta dla spó³ek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. pe³ni funkcjê animatora rynku dla spó³ek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ci¹gu ostatnich 12 miesiêcy pe³ni³ funkcjê oferuj¹cego w trakcie oferty publicznej dla akcji spó³ek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. Spó³ki bêd¹ce przedmiotem raportu moga byæ klientami Grupy Kapita³owej Millennium Banku S.A., g³ównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiêdzy, a spó³kami bêd¹cymi przedmiotem niniejszego raportu nie wystêpuj¹ adne inne powi¹zania, o których mowa w Rozporz¹dzeniu Rady Ministrów z dnia 19 paÿdziernika 25 roku w sprawie Informacji stanowi¹cych rekomendacje dotycz¹ce instrumentów finansowych lub ich emitentów, które by³yby znane sporz¹dzaj¹cemu niniejsz¹ rekomendacjê inwestycyjn¹. Millennium TFI S.A., spó³ka zale na, posiada 9.95% akcji spó³ki Graal S.A. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana przez wy³¹cznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartoœciowych, mo e byæ ona tak e dystrybuowana za pomoc¹ œrodków masowego przekazu, na podstawie ka dorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materia³u w ca³oœci lub w czêœci bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana z dochowaniem nale ytej starannoœci i rzetelnoœci, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, e s¹ one w pe³ni dok³adne i kompletne. Podstaw¹ przygotowania publikacji by³y informacje na temat spó³ek, jakie by³y publicznie dostêpne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie maj¹ charakter informacyjny, nie s¹ ofertami kupna lub sprzeda y wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialnoœci za szkody poniesione w wyniku decyzji podjêtych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.