Raport dzienny. 24 listopada G³ówne indeksy œwiatowe. Rentownoœæ skarbowych papierów d³u nych. Surowce. Waluty. Najbardziej aktywne akcje

Transkrypt

1 Raport dzienny 24 listopada 21 G³ówne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG % -.1% 11.5% 185/ WIG %.% 14.5% 2221/765 swig % -1.7% 4.6% 71/24 mwig % 1.7% 17.9% 19/65 WIGBANKI % -3.1% 14.6% 61/ G³ówne indeksy œwiatowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones % -.86% 9.92% 5.78% S&P % -.2% 12.25% 6.79% NASDAQ %.63% 17.48% 15.2% DAX % 1.5% 12.97% 16.22% BUX % -5.5% 1.65% 3.93% IBOV % -2.27% 4.29%.94% /8/1 1/9/1 6/9/1 9/9/1 14/9/1 17/9/1 22/9/1 27/9/1 3/9/1 5/1/1 8/1/1 13/1/1 18/1/1 21/1/1 26/1/1 29/1/1 4/11/1 9/11/1 15/11/1 18/11/ Surowce Rentownoœæ skarbowych papierów d³u nych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y MiedŸ (USD/t) % -2.5% 12.% 16.5% Polska 3.76% 3.37% 4.78% 5.41% 5.89% Ropa (USD/bbl) % 1.8% 16.% 1.4% Wêgry 5.35% 5.68% 6.1% 7.1% 7.16% Aluminium (USD/t) % -4.8% 9.5% 9.4% Niemcy.52%.78%.93% 1.66% 2.55% Z³oto (USD/OZ) % 4.% 11.9% 18.1% USA.13%.26%.45% 1.39% 2.77% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN % 1.4% -7.4% 5.5% EUR/PLN % -.7% -1.% -4.3% EUR/USD % -3.1% 6.2% -9.8% USD/HUF % 1.7% -8.7% 12.8% Informacje ze spó³ek PGNiG. W nastêpnym roku umowa z wykonawc¹ elektrociep³owni. PGE. Spó³ka podtrzymuje zainteresowanie udzia³em w el. atomowej na Litwie. TPSA. Spó³ka zainteresowana inwestycj¹ w LSS. Unibep. Umowa na budowê osiedla "Mozaika Mokotów" w Warszawie. PA Nova. Prognoza wyników na lata Amica. BSH zainwestuje w spó³kê? Lentex. Spó³ka zamierza przej¹æ wêgierski Graboplast. Rainbow. Prezes szacuje przysz³oroczny zysk na 11 mln PLN. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) PZU % -6.2% 25.6% 462/159 PKO BP % -7.5% 2.4% 369/127 KGHM % 7.3% 1.9% 196/67 PKN Orlen % 9.5% 9.3% 167/57 Wygrani/Przegrani 1D 1D GTC % PZU % Pekao % KGHM % Prognozy makro Godz. Wydarzenie Bêdzie Ostatnio 14:3 Wnioski o zasi³ek (tys.) US :3 Zamówienia na dobra trwa³ego u ytku US.1% 3.3% 14:3 Dochody Amerykanów za paÿdziernik US.4% -.1% 15:55 Indeks Uniwersytetu Michigan US : Sprzeda nowych domów (tys.) US Wydarzenia w spó³kach Spó³ka Wydarzenie Orbis NWZA - zbycie hotelu "Francuski" Bakalland WZA DSS NWZA - emisja warrantów subskrypcyjnych Relpol NWZA - ustalenie sk³adu rady nadzorczej Calatrava NWZA - zmiana uchwa³ wczeœniejszego WZA Informacje dotycz¹ce powi¹zañ Millennium DM ze spó³k¹, bêd¹c¹ przedmiotem niniejszego raportu oraz pozosta³e informacje, wymagane przez Rozporz¹dzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zosta³y na ostatniej stronie raportu.

2 Informacje ze spó³ek PGNiG (redukuj, 3.5) W nastêpnym roku umowa z wykonawc¹ elektrociep³owni Spó³ka liczy, e podpisanie umowy z generalnym wykonawc¹ na budowê bloku gazowo-parowego w Stalowej Woli nast¹pi w II-III kwartale przysz³ego roku. W tym samym czasie powinna zostaæ domkniêta kwestia finansowania projektu, którego wartoœæ szacowana jest na mld PLN. Elektrociep³ownia ma wejœæ do eksploatacji w drugiej po³owie 214 roku. PGE Spó³ka podtrzymuje zainteresowanie udzia³em w el. atomowej na Litwie Spó³ka prowadzi rozmowy ze stron¹ litewsk¹ na temat udzia³u w budowie nowej elektrowni atomowej, która powstanie w Visaginas k. Ignaliny. Projekt ma zostaæ ukoñczony w 22r. Przekazanie wi¹ ¹cych ofert partnerów regionalnych planowane jest na pierwszy kwarta³ 211r. KGHM (akumuluj,128 PLN) Zakup kolejnego uzdrowiska KGHM I Fundusz Inwestycyjny Zamkniêty Aktywów Niepublicznych kupi³ wiêkszoœciowy pakiet akcji Uzdrowiska Po³czyn za 26.4 mln PLN TPSA (redukuj, 15.7 PLN) Spó³ka zainteresowana inwestycj¹ w LSS Spó³ka jest zainteresowana uczestnictwem w projekcie Lubuskiej Sieci Szerokopasmowej, którego wartoœæ wynosi 11 mln PLN. Urz¹d Marsza³kowski Województwa Lubuskiego szuka firm lub konsorcjów telekomunikacyjnych, które gotowe s¹ wspó³finansowaæ koszty budowy sieci w wysokoœci min. 35%. Unibep Umowa na budowê osiedla "Mozaika Mokotów" w Warszawie Spó³ka podpisa³a z Linaria Sp. z o.o. umowê na budowê zespo³u mieszkaniowego "Mozaika Mokotów" w Warszawie obejmuj¹cego 143 mieszkania o ³¹cznej powierzchni u ytkowej ok. 1 tys. m2. Wynagrodzenie wynosi 41.6 mln PLN netto, a termin zakoñczenie realizacji inwestycji przewidziano na r. ATM Odwo³anie od braku zaproszenia do sk³adania ofert Konsorcjum EADS i ATM, które nie zosta³o zaproszone przez CPI MSWiA do sk³adania ofert w przetargu na Ogólnokrajowy Cyfrowy System ¹cznoœci Radiowej - etap I (tzw. Tetra) z³o y³o do Krajowej Izby Odwo³awczej odwo³anie od tej decyzji. Konsorcjum z udzia³em Asseco oraz spó³ka Wasko, które pocz¹tkowo chcia³y wzi¹æ udzia³ w tym przetargu, ale nie zosta³y zaproszone do sk³adania ofert, nie z³o y³y odwo³añ do KIO. Sygnity (akumuluj, 18.) Umowa z PSE z 19 mln PLN na 3 lata Konsorcjum Sygnity i Winuela (spó³ka z grupy Sygnity), w wyniku wygrania przetargu, podpisa³o umowê na serwis techniczny platformy sprzêtowo-programowej systemu SIRE, eksploatowanego przez Polskie Sieci Elektroenergetyczne. Umowa zosta³a podpisana na trzy lata, a jej wartoœæ to mln PLN. PA Nova Prognoza wyników na lata Spó³ka przedstawi³a prognozy wyników zak³adaj¹ce osi¹gniêcie mln PLN przychodów i 19.5 mln PLN zysku netto w roku bie ¹cym oraz 16.7 mln PLN przychodów i 21.3 mln PLN zysku netto w roku przysz³ym. Przy sporz¹dzaniu prognozy za³o ono utrzymanie dotychczasowej relacji kosztów ogólnego zarz¹du do poziomu przychodów ze sprzeda y, kalkulacjê kosztów finansowych w oparciu o zawarte umowy kredytowe, wzrost kosztów zatrudnienia wynikaj¹cy w g³ównej mierze z rozszerzenia zakresu dzia³alnoœci grupy oraz wzrostu produkcji w 211r., utrzymanie korzystnych warunków i cen us³ug podwykonawców i dostawców, wynikaj¹ce ze sta³ej kilkuletniej wspó³pracy, realizacjê obiektów handlowych realizowanych na w³asny rachunek w Kêdzierzynie KoŸlu, Zamoœciu i Stalowej Woli, finansowanie dzia³alnoœci œrodkami pozyskanymi z emisji akcji serii E oraz kredytami bankowymi i po yczkami. ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

3 Energomonta -Pó³noc Portfel zleceñ wart oko³o 45 mln PLN W³odzimierz Dyrka, Prezes zarz¹du, poinformowa³ e portfel zleceñ spó³ki, wraz z niedawno podpisanym kontraktem na modernizacjê i remont ruroci¹gów w Elektrowni Be³chatów, wynosi oko³o 45 mln PLN, z czego zlecenia na rok przysz³y warte s¹ oko³o 2 mln PLN. Prezes ocenia, e tegoroczna mar a netto w obszarze monta u powinna przekroczyæ 5%. Odnoœnie spó³ek produkcyjnych (Energomonta -Pó³noc Gdynia i Energop) Prezes szacuje e w ca³ym przysz³ym roku powinny osi¹gn¹æ dodatnie wyniki netto, choæ pierwsza po³owa roku bêdzie dla nich nadal trudna. Amica BSH zainwestuje w spó³kê? Z informacji "Parkietu" wynika, e koncern BSH zakoñczy³ badanie spó³ki i do 3 listopada ma czas na decyzjê o ewentualnej inwestycji w spó³kê. Wed³ug Ÿróde³ Parkietu przedstawiciele spó³ki z³o yli do KNF informacjê, i prowadzone s¹ rozmowy, w wyniku których mo e dojœæ do sprzeda y spó³ki. Najbardziej prawdopodobny scenariusz zwi¹zany z wizyt¹ BSH zak³ada zlecenie Amice produkcji kuchni (nawet 2 tys. sztuk rocznie), jednak niewykluczona jest tak e sprzeda spó³ki. Mostostal Zabrze Umowa w konsorcjum za 6.15 mln PLN netto Konsorcjum w sk³adzie: Mostostal Zabrze-Holding S.A. i Grupê Powen-Wafapomp S.A. podpisa³o z PGE Górnictwo i Energetyka Konwencjonalna S.A. umowê na zabudowê pomp wody zasilaj¹cej wraz z budynkiem pompowni w Elektrowni Szczecin. Wartoœæ umowy wynosi 6.15 mln PLN netto, a termin wykonania do dnia 3 paÿdziernika 211r. NFI EMF (neutralnie, 19.7 PLN) Emisja obligacji za mln PLN Spó³ka czteroletnie obligacje kuponowe o ³¹cznej wartoœci mln PLN. Œrodki pozyskane z emisji pos³u ¹ do umorzenia wczeœniejszych emisji obligacji. Famur Wartoœæ umów sprzeda y wêgla W dniach r r. spó³ka podpisa³a z Dalkia Polska Sp. z o.o. szereg umów sprzeda y wêgla na ³¹czn¹ kwotê 65.7 mln PLN. Nale noœci powsta³e w wyniku tych transakcji s¹ regulowane terminowo. Ulma Aneks do umowy kredytowej Zarz¹d spó³ki podpisa³ aneks do umowy kredytowej z bankiem PKO BP. Na podstawie aneksu zwiêkszony zosta³ ³¹czny limit kredytowy o kwotê 1 mln PLN. Œrodki mog¹ zostaæ wykorzystane na finansowanie kapita³u obrotowego. Zabezpieczeniem kredytu jest zastaw na szalunkach budowlanych o wartoœci 12 mln PLN. Patentus Plany akwizycyjne spó³ki Józef Duda, prezes zarz¹du, zapowiedzia³, e do koñca grudnia zostanie podjêta decyzja o przejêciu firmy z bran y metalowej. W I kwartale przysz³ego roku spó³ka planuje zawi¹zaæ joint venture z chiñskim Tongmei. Nowy podmiot bêdzie dostarcza³ maszyny i urz¹dzenia górnicze do 5 kopalñ. Chiñski rynek ma stanowiæ oko³o 2% przychodów grupy. Kredyt Inkaso Umowa zakupu wierzytelnoœci Spó³ka kupi³a od Euro Banku SA pakiet wierzytelnoœci o wartoœci nominalnej 18.3 mln PLN z prawem do nale noœci ubocznych. ¹czna wartoœæ przejêtych wierzytelnoœci wynosi 22. mln PLN. KPPD Umowa na dostawy drewna w I pó³roczu 211r. Spó³ka podpisa³a umowê z Regionaln¹ Dyrekcj¹ Lasów Pañstwowych w Szczecinku na zakup drewna w I pó³roczu 211r. Szacunkowa wartoœæ umowy wynosi 12.1 mln PLN netto. ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

4 Lentex Spó³ka zamierza przej¹æ wêgierski Graboplast Spó³ka podpisa³a przedwstêpna umowê kupna 1% udzia³ów w kapitale Graboplastu dzia³aj¹cego tej samej bran y co Lentex. W celu sfinansowania przejêcia wêgierskiego przedsiêbiorstwa spó³ka zamierza wyemitowaæ ³¹cznie 8 mln akcji (obecnie jest ich 1.9 mln). Z tego 6.4 mln akcji zostanie wydanych w³aœcicielom zagranicznej spó³ki, w zamian za aport 8% udzia³ów. Za pozosta³e 2% kapita³u Graboplastu polska firma zamierza zap³aciæ gotówk¹ 4 mln PLN uzyskanych ze sprzeda y instytucjom finansowych pozosta³ych 1.6 mln nowych akcji. Zawarcie warunkowej umowy nabycia Graboplastu planowane jest do koñca lutego przysz³ego roku. Uzale nione jest to tak e od satysfakcjonuj¹cego badania due diligence. Graboplast jest wiod¹cym w Europie Œrodkowo-Wschodniej producentem wyk³adzin i paneli pod³ogowych oraz nawierzchni do obiektów sportowych. Oko³o 88% produkcji sprzedaje za granic¹. Rainbow Prezes szacuje przysz³oroczny zysk na 11 mln PLN Prezes Grzegorz Baszczyñski powiedzia³ na konferencji prasowej, e w przysz³ym roku przychody spó³ki powinny wynieœæ 5 mln PLN, a zysk netto 11 mln PLN, co ma byæ efektem wzrostu rynku (w 211 na poziomie 15-2% r/r) i przejêcia firmy Bee & Free. Na 212 rok prezes przewiduje 77 mln PLN sprzeda y i 2 mln PLN zysku. Prezes doda³, e na pocz¹tku przysz³ego roku mo e zostaæ og³oszone kolejne przejêcie. Przedstawione przewidywania dotycz¹ce wyników spó³ki pozwalaj¹ wyliczyæ wskaÿnik P/E 21 na poziomie 8.1 oraz P/E 212 wynosz¹cy 4.4. Bytom Akcjonariusze zgodzili siê na emisjê akcji NWZA wyrazi³o zgodê na prywatn¹ emisjê akcji z wy³¹czeniem prawa poboru, która ma jeszcze w tym roku zapewniæ spó³ce finansowanie na poziomie 2 mln PLN. Wiêksza czêœæ emisji ma byæ objêta przez Jana Pilcha i Krzysztofa Bajo³ka, za³o ycieli Artmana przejêtego 2 lata temu przez LPP. Znaczne pakiety akcji PKN ING OFE zmniejszy³ udzia³ w kapitale i g³osach na WZA PKN Orlen do 4.96%, z 5.3% poprzednio. CP Energia BZ WBK AIB Asset Management zwiêkszy³ zaanga owanie w CP Energia do 5.7% akcji i g³osów na WZA. Hydrotor Cz³onek RN naby³ 647 akcji spó³ki po œredniej cenie jednostkowej 37. PLN. Cz³onek RN posiada obecnie 52,647 akcji, co stanowi 2.2% udzia³u w kapitale zak³adowym oraz 1.3% w g³osach na WZA Fota Kerten Investments zmniejszy³ zaanga owanie do 448,489 akcji, co stanowi 4.76% udzia³u w kapitale zak³adowym i 4.6% w g³osach na WZA z poziomu 849,979 akcji, co stanowi³o 9.3% udzia³u w kapitale zak³adowym oraz 7.7% g³osów. PEP Osoba maj¹ca dostêp do informacji poufnych zby³a w dniu r. 8.5 tys. akcji spó³ki po œredniej cenie 31.1 PLN. Emperia Spó³ka naby³a 7.8 tys. akcji w³asnych po œredniej cenie 98.6 PLN za akcjê. PGF Spó³ka naby³a 4.6 tys. akcji w³asnych po œredniej cenie 51.6 PLN za akcjê. Jutrzenka Spó³ka naby³a 12.1 tys. akcji w³asnych po œredniej cenie 3.66 PLN za akcjê. Jago Spó³ka sprzeda³a 15 tys. akcji w³asnych po œredniej cenie 1.19 PLN za akcjê. ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

5 ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22) S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV /8/1 2/8/1 25/8/1 3/8/1 2/9/1 8/9/1 13/9/1 16/9/1 21/9/1 24/9/1 29/9/1 4/1/1 7/1/1 12/1/1 15/1/1 2/1/1 25/1/1 28/1/1 2/11/1 5/11/1 1/11/ /8/1 2/8/1 25/8/1 3/8/1 2/9/1 8/9/1 13/9/1 16/9/1 21/9/1 24/9/1 29/9/1 4/1/1 7/1/1 12/1/1 15/1/1 2/1/1 25/1/1 28/1/1 2/11/1 5/11/1 1/11/ /8/1 2/8/1 25/8/1 3/8/1 2/9/1 8/9/1 13/9/1 16/9/1 21/9/1 24/9/1 29/9/1 4/1/1 7/1/1 12/1/1 15/1/1 2/1/1 25/1/1 28/1/1 2/11/1 5/11/1 1/11/ /8/1 2/8/1 25/8/1 3/8/1 2/9/1 7/9/1 1/9/1 15/9/1 2/9/1 23/9/1 28/9/1 1/1/1 6/1/1 11/1/1 14/1/1 19/1/1 22/1/1 27/1/1 1/11/1 4/11/1 9/11/ /8/1 23/8/1 26/8/1 31/8/1 3/9/1 8/9/1 13/9/1 16/9/1 21/9/1 24/9/1 29/9/1 4/1/1 7/1/1 12/1/1 15/1/1 2/1/1 25/1/1 28/1/1 3/11/1 8/11/1 11/11/ /8/1 2/8/1 25/8/1 3/8/1 2/9/1 8/9/1 13/9/1 16/9/1 21/9/1 24/9/1 29/9/1 4/1/1 7/1/1 13/1/1 18/1/1 21/1/1 26/1/1 29/1/1 4/11/1 9/11/1 /1/

6 Kalendarium Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 22 listopad '1 23 listopad '1 24 listopad '1 25 listopad '1 26 listopad '1 Dane makro Indeks Chicago Fed (US), Wskaznik zaufania konsumentow (EU) PKB (GER), PKB (US), Sprzedaz istniejacych domow (US), Indeks Richmond Fed (US) Wskaznik Ifo (GER), PKB (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Zamowienia na dobra trwalego uzytku (US), Dochody Amerykanow (US), Wnioski o zasilek (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US), Indeks cen domow (US), Sprzedaz nowych domow (US) Inflacja CPI (GER) Wyniki spó³ek Dywidenda Inne CEZ (NWZA), Ruch (NWZA), Mispol (NWZA) Asseco Poland (termin prawa do akcji), Eurocash (koniec zapisów na akcje) Eurocash (decyzja o ewentualnym zmniejszeniu liczy oferowanych akcji), Orbis (NWZA), Bakalland (WZA), DSS (NWZA), Relpol (NWZA), Calatrava (NWZA) Ferrum (NWZA), Aplisens (WZA), Pronox (NWZA) Asseco Poland (NWZA), Swissmed (NWZA) Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 29 listopad '1 3 listopad '1 1 grudzieñ '1 2 grudzieñ '1 3 grudzieñ '1 Dane makro Wskaznik zaufania konsumentow (EU), Indeks Dallas Fed (US) Inflacja CPI (EU), Stopa bezrobocia (EU), Wskaznik Chicago PMI (US), Wskaznik zaufania konsumentow (US) Wskaznik PMI dla przemyslu (GER, EU, UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Raport ADP o zmianie zatrudnienia (US), Wskaznik ISM dla przemyslu (US), Wskaznik cen ISM (US), Wydatki budowlane (US) Wskaznik PMI dla uslug (GER, EU, UK), Sprzedaz PKB (EU), Inflacja PPI (EU), detaliczna (EU), Zmiana Decyzja ECB w sprawie stopy zatrudnienia w sektorze procentowej (EU), Wnioski o zasilek (tys.), Sprzedaz pozarolniczym (US), domow (US) Wskaznik ISM dla uslug (US), Zamowienia przemyslowe (US) Wyniki spó³ek Dywidenda Kofola (dzieñ wyp³aty) Inne Bogdanka (koniec zapisów w wezwaniu), Nowa Gala (NWZA), ATM (NWZA) Dêbica (NWZA), Lentex (NWZA), Wilbo (NWZA), B3System (NWZA) Mispol (pocz¹tek zapisów w wezwaniu) Optimus (NWZA) ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

7 Aktualne wskaÿniki Potencja³ M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21p 211p 212p 21p 211p 212p 21p 21 Banki Bank Handlowy akumuluj % % 3% % 4.3% BRE Bank neutralnie % % 33% %.% BZ WBK akumuluj % % 23% % 1.9% Getin Holding neutralnie % % 32% %.% ING BŒK akumuluj % % 21% %.% Kredyt Bank akumuluj % % 33% %.% Pekao redukuj % % % % 1.6% PKOBP neutralnie % % 11% % 1.9% Ubezpieczenia PZU neutralnie % % % 3.1% Paliwa i metale KGHM akumuluj % % 26% % 2.2% Kêty akumuluj % % 7% % 3.3% Lotos redukuj % % 6% %.% PKN Orlen neutralnie % % 42% %.% PGNiG redukuj % % -3% % 2.1% Stalprodukt neutralnie % % -52% % 2.5% Telekomunikacja Cyfrowy Polsat * * * % 11% % 3.7% TPSA redukuj % % 9% % 8.6% Przemys³ chemiczny Azoty Tarnów akumuluj % % 39% %.% Ciech neutralnie % % -42% %.% Police redukuj % % 32% %.% Pu³awy neutralnie % % % %.% Synthos * 2.7 * * % 125% %.% Energetyka Enea neutralnie % % 32% % 1.6% Kogeneracja * 15. * * % 36% %.% PGE neutralnie % % % 3.4% Tauron kupuj % % %.% Media Agora akumuluj % % 21% % 1.9% TVN akumuluj % % 33% % 1.8% IT Assecco Poland neutralnie % % -8% % 2.8% Sygnity akumuluj % % 19% %.% Bran a spo ywcza Bakalland akumuluj % % 5% % 1.% Graal akumuluj % % -15% %.% Helio * 22.3 * * % 148% %.% Indykpol kupuj % % 3% % 2.1% Duda kupuj % % 3% %.% Mieszko kupuj % % 27% %.% Handel NG2 akumuluj % % 41% %.% LPP kupuj % % 4% %.% NFI EMF neutralnie % % 33% %.% Deweloperzy Echo kupuj % % 2% %.% GTC redukuj % % % %.% Dom Development neutralnie % % -6% % 1.9% Gant kupuj % % -25% %.% J.W. Construction neutralnie % % 44% %.% Polnord akumuluj % % -4% % 2.5% Pozosta³e spó³ki Bogdanka akumuluj % % 49% %.% Kopex redukuj % % -34% %.% Famur akumuluj % % 12% %.% Bumech kupuj % % 72% %.% Arctic Paper kupuj % % -12% % 6.9% Mondi neutralnie % % 4% %.% Ergis Eurofilms akumuluj % % -12% %.% ród³o: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

8 Departament Analiz Sprzeda Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny Dyrektor banki i ubezpieczenia Rados³aw Zawadzki radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Micha³ Buczyñski michal.buczynski@millenniumdm.pl Analityk telekomunikacja, przemys³ chemiczny Arkadiusz Szumilak arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA marcin.palenik@millenniumdm.pl Analityk paliwa i surowce, przemys³ metalowy Marek Przytu³a marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Analityk bran a spo ywcza, handel Analityk energetyka, papier i drewno Jaros³aw O³dakowski jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl ukasz Wójcik lukasz.wojcik@millenniumdm.pl Paulina Rudolf paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. aryna 2A, Harmony Office Center IIIp Warszawa Polska Fax: Tel pe³ni funkcjê animatora emitenta dla spó³ek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. pe³ni funkcjê animatora rynku dla spó³ek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ci¹gu ostatnich 12 miesiêcy pe³ni³ funkcjê oferuj¹cego w trakcie oferty publicznej dla akcji spó³ek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. Spó³ki bêd¹ce przedmiotem raportu moga byæ klientami Grupy Kapita³owej Millennium Banku S.A., g³ównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiêdzy, a spó³kami bêd¹cymi przedmiotem niniejszego raportu nie wystêpuj¹ adne inne powi¹zania, o których mowa w Rozporz¹dzeniu Rady Ministrów z dnia 19 paÿdziernika 25 roku w sprawie Informacji stanowi¹cych rekomendacje dotycz¹ce instrumentów finansowych lub ich emitentów, które by³yby znane sporz¹dzaj¹cemu niniejsz¹ rekomendacjê inwestycyjn¹. Millennium TFI S.A., spó³ka zale na, posiada 9.95% akcji spó³ki Graal S.A. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana przez wy³¹cznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartoœciowych, mo e byæ ona tak e dystrybuowana za pomoc¹ œrodków masowego przekazu, na podstawie ka dorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materia³u w ca³oœci lub w czêœci bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana z dochowaniem nale ytej starannoœci i rzetelnoœci, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, e s¹ one w pe³ni dok³adne i kompletne. Podstaw¹ przygotowania publikacji by³y informacje na temat spó³ek, jakie by³y publicznie dostêpne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie maj¹ charakter informacyjny, nie s¹ ofertami kupna lub sprzeda y wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialnoœci za szkody poniesione w wyniku decyzji podjêtych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.