BIURO MAKLERSKIE ING 2 sierpnia 2016 Indeksy Kurs Zmiana % mwig40 3606.78 0.27 swig80 13669.14-0.16 WIG 46221.78 0.11 WIG20 1762.15 0.14 DAX 103.00-0.07 CAC40 4409.00-0.69 SP0 2170.8-0.13 NASDAQ 5184.0 0.43 SERWIS PORANNY Kluczowe informacje ze spółek PGE proponowane podwyższenie kapitału zakładowego osłabiło notowania spółki Action problem z podatkiem VAT zagroził płynności finansowej spółki Informacje ze spółek Banki, Elektrobudowa, LPP, MOL, Grupa Larq, ialbatros Group, Archicom, TGE, Grupa Comarch, CCC, Novita, Kopex Kalendarium spółek giełdowych 10:00 - AWBUD - Nadzwyczajne walne zgromadzenie. W sprawie zmian w radzie nadzorczej. AGORA - Dzień wypłaty dywidendy. 0,75 PLN na akcję EDINVEST - Dzień dywidendy. 0,10 PLN na akcję GROCLIN - Dzień wypłaty dywidendy. 0, PLN na akcję PGNIG - Dzień wypłaty dywidendy. 0,18 PLN na akcję 11:00 - MBANK - Konferencja prasowa spółki. Co nowego w mbanku i dlaczego Bank posługuje się neonową kolorystyką. Najważniejsze wydarzenia makroekonomiczne 11:00 - UE - Wskaźnik PPI m/m 11:00 - UE - Wskaźnik PPI r/r 14: - USA - Wydatki Amerykanów Mariusz Puchałka Analityk inwestycyjny Nadzór nad Biurem Maklerskim ING Banku Śląskiego S.A., będącym wyodrębnioną organizacyjnie jednostką ING Banku Śląskiego S.A. z siedzibą w Katowicach przy ulicy Sokolskiej 34, sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Niniejsza publikacja została przygotowana przez Biuro Maklerskie wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej ani analizy finansowej w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Biuro Maklerskie dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, by zawarte informacje nie były błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Biuro Maklerskie i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność, jak również za wszelkie szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Biuro Maklerskie udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Dokument ten jest chroniony zgodnie z Ustawą z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Zabronione jest powielanie i rozpowszechnianie tego dokumentu bez zgody Biura Maklerskiego. Zespół Doradztwa i Analiz 1
Kluczowe informacje ze spółek PGE proponowane podwyższenie kapitału zakładowego osłabiło notowania spółki Proponowane podwyższenie kapitału zakładowego PGE z wykorzystaniem środków własnych spółki ma na celu zwiększenie wiarygodności płatniczej spółki oraz wzmocnienie sytuacji akcjonariuszy, którzy dzięki przeprowadzeniu tej operacji posiadać będą akcje o większej wartości - poinformowało Ministerstwo Energii. Komentarz: Rynek negatywnie ocenił propozycje podwyższenia kapitału zakładowego PGE poprzez zwiększenie nominalnej wartości akcji z 10 do 13 zł. Spółka w wyniku tej operacji prawdopodobnie zapłaci podatek, który wpłynie do państwowej kasy. Inwestorzy obawiają się również, czy w przyszłości nie dojdzie do podobnych posunięć, w których wypracowane zyski zamiast na dywidendę, trafiać będą na kapitał zapasowy, a później na podwyższenie kapitału zakładowego. Action problem z podatkiem VAT zagroził płynności finansowej spółki Sąd wydał postanowienie o postępowaniu sanacyjnym wobec Action. Zarząd w przedstawionych wstępnych propozycjach układowych zaproponował m.in. objęcie wszystkich wierzycieli w jednej grupie, karencję w spłacie zobowiązań do końca 2017 r. i umorzenie odsetek w całości - podała spółka. Komentarz: Zarząd spółki złożył wniosek o postępowanie sanacyjne, którego celem jest uniknięcie niewypłacalności w wyniku realizacji decyzji urzędu skarbowego, z którymi spółka się nie zgadza. Skarbówka domaga się od spółki zapłaty 58 mln zł z tytułu podatku VAT z powodu wcześniejszego zawyżenia odliczenia tego podatku. Władze spółki zapewniają, iż po otwarciu postępowania sanacyjnego, Action jest w stanie prowadzić działalność operacyjną. Spółka posiada gotówkę, którą może płacić dostawcom. Dużą niewiadomą jest jednak wypłata uchwalonej dywidendy za 2015 r. (1 zł na akcję). Informacje ze spółek Banki planują w III kwartale niewielkie złagodzenie polityki kredytowej dla dużych firm - wynika z ankiety NBP. Spodziewany jest istotny spadek popytu na kredyty mieszkaniowe oraz wzrost popytu na kredyty konsumpcyjne. Elektrobudowa zawarła z PKN Orlen umowę na projektowanie, dostawy oraz budowę w systemie pod klucz instalacji metatezy w zakładzie produkcyjnym w Płocku. Wynagrodzenie netto za wykonane prace wynosi łącznie ok. 2 mln zł - podała spółka w komunikacie. LPP. Przychody grupy LPP ze sprzedaży w lipcu 2016 roku wyniosły ok. 535 mln zł i były wyższe od przychodów osiągniętych w lipcu 2015 roku o około 21 proc. - poinformowała spółka w komunikacie. MOL. Koncern MOL sfinalizował zakup od Eni biznesu downstream na Węgrzech. Transakcja objęła całą sieć detaliczną i działalność hurtową Eni w tym kraju - poinformował MOL w komunikacie. Grupa Larq (d. CAM Media), zrzeszająca firmy działające w obszarze mediów, nowych technologii i infrastruktury, może w najbliższych latach wprowadzać swoje spółki zależne na giełdę. Pozyskane w ten sposób środki trafią m.in. do akcjonariuszy w formie dywidendy. Pierwszy w kolejności jest Nextbike. Po I połowie roku Larq podtrzymuje prognozę na 2016 r., która zakłada wzrost przychodów grupy o 55 proc. rdr do 68,2 mln zł i 9,5 mln zł zysku EBITDA wobec 3,3 mln zł straty w 2015 r. W ocenie Mikołaja Chruszczewskiego, członka zarządu spółki, jest szansa na realizację szacunków z lekką nadwyżką. ialbatros Group. Spółka ialbatros Group wezwała do sprzedaży 11,87 proc. akcji własnych, po 28,9 zł za sztukę - poinformował pośredniczący w wezwaniu Trigon DM. Archicom. Firma deweloperska Archicom wprowadza do sprzedaży 76 lokali mieszkalnych w ramach inwestycji Słoneczne Stabłowice zlokalizowanej we Wrocławiu - poinformowała spółka w komunikacie. TGE. Ireneusz Łazor złożył rezygnację z pełnienia funkcji prezesa Towarowej Giełdy Energii z dniem 29 lipca 2016 r. - podała spółka w komunikacie prasowym. Grupa Comarch w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy podpisała umowy ze spółkami z grupy Telefonica za około 114,7 mln zł - podał Comarch w komunikacie. CCC. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży CCC w lipcu 2016 r. wyniosły około 207 mln zł i były o 27,9 proc. wyższe niż rok wcześniej - poinformowała spółka w komunikacie. Novita. W ramach wezwania Tebesa kupiła 1.582.911 akcji Novity stanowiących 63,32 proc. ogólnej liczby głosów i kapitału zakładowego w spółce - poinformował pośredniczący w wezwaniu Trigon DM. Kopex. Spółka Famago złożyła w sądzie wniosek o ogłoszenie upadłości. Grupa Kopex posiada wobec tej firmy wierzytelności na kwotę 120,5 mln zł - poinformował Kopex w komunikacie. Spółka nie wyklucza dokonania na ten cel odpisów. Zespół Doradztwa i Analiz 2
Makroekonomia Polska Wskaźnik PMI dla Polski w lipcu spadł do,3 pkt. z 51,8 pkt. w czerwcu - podała firma badawcza Markit. Wskaźnik Rynku Pracy, informujący z wyprzedzeniem o przyszłych zmianach w wielkości bezrobocia, zmalał w lipcu o 0,1 pkt., co zapowiada spadek stopy bezrobocia - podało w komunikacie Biuro Inwestycji i Cykli Ekonomicznych. Makroekonomia Zagranica przemysłowym Chin, wyniósł w lipcu,6 pkt. wobec 48,6 pkt. na koniec poprzedniego miesiąca - podano wyliczenia Caixin Media i Markit Economics. przemysłowym Chin, wyniósł w lipcu 49,9 pkt. wobec,0 pkt. miesiąc wcześniej - podano w wyliczeniach biura statystycznego i Federacji Logistyki. usług Chin, wyniósł w lipcu 53,9 pkt. wobec 53,7 pkt. w poprzednim miesiącu - podano w wyliczeniach biura statystycznego i Federacji Logistyki i Zakupów. przemysłowym Francji, przygotowywany przez Markit Economics, wyniósł w lipcu 48,6 pkt. wobec 48,3 pkt. na koniec poprzedniego miesiąca - podano końcowe dane. przemysłowym Niemiec, przygotowywany przez Markit Economics, wyniósł w lipcu 53,8 pkt. wobec 54,5 pkt. na koniec poprzedniego miesiąca - podano końcowe wyliczenia. przemysłowym strefy euro, przygotowywany przez Markit Economics, wyniósł w lipcu 52,0 pkt. wobec 52,8 pkt. na koniec poprzedniego miesiąca - podano końcowe wyliczenia. przemysłowym Wielkiej Brytanii, przygotowywany przez Chartered Institute of Purchasing and Supply i Markit Economics, wyniósł w lipcu 48,2 pkt. wobec 52,4 pkt. miesiąc wcześniej - podano w komunikacie. Bank centralny Szwajcarii (SNB) ma pole do interwencji na rynku walutowym, bo frank szwajcarski jest nadal przewartościowany - poinformował w poniedziałek prezes SNB Thomas Jordan. Wskaźnik aktywności w przemyśle amerykańskim spadł w lipcu do 52,6 pkt. z 53,2 pkt. w poprzednim miesiącu - podał Instytut Zarządzania Podażą (ISM). Indeks PMI, określający koniunkturę w amerykańskim sektorze przemysłowym, przygotowywany przez Markit Economics, wyniósł w lipcu 52,9 pkt. - podano w końcowym wyliczeniu. Zespół Doradztwa i Analiz 3
WIG20 - wykres dzienny świecowy 20 2000 Analiza indeksu WIG20 Zatrzymanie przy niskim obrocie 19 1900 18 1800 17 1700 16 Relative Strength Index (46.3432) 70 Volume (17,905,596), MACD (2.86408) 000 x1000 r 2016 February March April May June July Augus Pierwszy tydzień sierpnia br. na GPW rozpoczął się od niewielkich zmian wartości indeksów. Barometr największych spółek warszawskiego parkietu znalazł poziom równowagi w okolicach wartości 1.7 pkt. Jednocześnie poziom obrotów obniżył się i wyniósł na blue chips 368 mln zł. Osłabienie indeksu WIG20, które miało miejsce w ubiegłym tygodniu zniosło ok. połowę wzrostowej fali z początku lipca br. Inwestorzy nadal czekają na publikację projektu ustawy frankowej. Prawdopodobnie do tego momentu indeks WIG20 nie będzie w stanie wygenerować mocniejszego ruchu w którąkolwiek stronę. Z punktu widzenia analizy technicznej, na wykresie indeksu WIG20 możemy wyrysować kanał spadkowy, którego geneza ciągnie się ze szczytu z końca marca br. (2.000 pkt.). Górne ograniczenie tej formacji cenowej, które stanowi jednocześnie spadkową linię trendu, znajduje się w okolicach poziomu 1.800 pkt. To właśnie od tego poziomu odbił się WIG20 w połowie lipca br., potwierdzając techniczny opór w tym rejonie. swig80 - dzienny świecowy MACD (110.999) Relative Strength Index (70.2347) Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2016 Mar Apr May Jun Jul Aug S&P0 - wykres dzienny świecowy Relative Strength Index (62.7390) Volume (0), MACD (19.5857) Sep Oct Nov Dec 2016 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug 14000 13800 13600 13400 13200 100 12800 12600 12400 12200 12000 0 70 2200 21 2100 20 2000 19 1900 18 1800 60 40 1 0-1 Analiza indeksu swig80 Indeks swig80 liderem tegorocznej koniunktury Od początku roku najwięcej okazji inwestycyjnych inwestorzy mogą znaleźć wśród spółek o najniższej kapitalizacji. Indeks swig80 w styczniu oraz podczas czerwcowego osłabienia wywołanego Brexitem, pozytywnie przetestował długoterminową linię trendu wzrostowego. Obecnie linia ta przebiega w okolicach poziomu 12.600 pkt. Warto również odnotować, iż dzięki aprecjacji z drugiej połowy lipca br., indeks swig80 znajduje się blisko tegorocznego maksimum (13.800 pkt.). W kontekście Brexitu, w tym tygodniu odbędzie ważne posiedzenie Banku Anglii. BoE powinien być bardziej odważny w porównaniu do zachowawczej decyzji Banku Japonii z ubiegłego tygodnia. Oczekuje się, iż BoE z uwagi na konieczność przeciwdziałania skutkom Brexitu obniży stopy procentowe o 25pb oraz rozszerzy program QE o mld funtów. Analiza indeksu S&P Wall Street czeka na ważne dane z rynku pracy W piątek opublikowane zostaną dane z rynku pracy w USA. Statystyki te będą istotne dla dalszej polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej. Spodziewany jest wzrost zatrudnienia poza rolnictwem w lipcu br. o 175 tys. oraz wzrost przeciętnej stawki godzinowej. Jeżeli oczekiwania te wypełnią się, FED powinien podtrzymać swoje stanowisko wobec konieczności podwyższenia stóp procentowych i to pomimo słabych danych makro o PKB z ubiegłego tygodnia. Indeks S&P0 pozostaje w konsolidacji tuż pod poziomem 2.200 pkt. Zespół Doradztwa i Analiz 4
Zespół Doradztwa i Analiz 5