piątek, 11 stycznia 2019, 08:58 Sytuacja rynkowa Wall Street zakończył sesję na niewielkich zwyżkach. Trwa 20. dzień zawieszenia prac rządu federalnego USA, jeśli potrwa do soboty to będzie to najdłuższy w historii shutdown a rynek obawia się, że tak długo trwająca przerwa w działaniach może poskutkować spadkiem PKB. Trump ogłosił, że odnosi ogromny sukces w relacjach handlowych z Chinami. W pozytywnym nastroju są także władze Chin. Poinformowały, że przeprowadzone rozmowy stanowią dobrą podstawę dla rozwiązania problemów na linii USA-Chiny. Dobre informacje napłynęły z odczytu tygodniowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w Stanach 216 tys. wobec konsensusu 225 tys. Po czwartkowej sesji swoje wystąpienie miał J. Powell. Podtrzymał stanowisko Fedu w kwestii elastyczności polityki monetarnej i dodał, że zagrożeniem dla wzrostu gospodarczego może być spowolnienie dynamiki przyrostu światowego PKB. Wyraził swoje zaniepokojenie deficytem budżetowym USA. Według szefa Fed nie ma jak na razie podwyższonego zagrożenia recesją w Stanach w najbliższym czasie a rok 2018r. był bardzo dobry dla amerykańskiej gospodarki przy mocnym rynku pracy. Wyraził swoją opinię, że długotrwałe zawieszenie działań rządu z pewnością będzie miało negatywny wpływ na dane gospodarcze. W protokole z posiedzenia ECB zostało zapisane, że ostatnio pojawiło się więcej negatywnych niż pozytywnych informacji co zostało uwzględnione w nowej korektowej projekcji makroekonomicznej. Ryzyka dla perspektyw gospodarczych oddziaływały na minus, co podwyższało ogólną niepewność. W takich warunkach otoczenie pozostaje kruche i płynne a, jak padło w dyskusji, zaradzić mogą operacje refinansujące w politykę pieniężną. Wśród największych spółek akcje JSW spadły o 1% po informacjach o odwołaniu dwóch wiceprezesów. Z decyzją tą walczą związki zawodowe. Lotos ponownie pobił swoje maksima i notowany był po 93,3 zł. CD Projekt wybijał się wzrostem o 3,64% po zmianach perspektyw na kupuj przez kilka podmiotów finansowych. W przyszłym tygodniu wyniki za IV kwartał 2018r. zaprezentują światowe giganty takie jak JP Morgan Chase, Bank of America, BlackRock i Morgan Stanley co będzie miało duże oddziaływanie na zachowanie rynku w USA. Na piątkowej sesji w Stanach opublikowane zostaną dane dotyczące inflacji CPI. Konsensus plasuje się na poziomie -0,1% (m/m) i 1,9% (r/r). Sesja na otworzyła się na niewielkim plusie, później miał miejsce spadek powodujący lekką korektę. Nadal mamy do czynienia z trendem bocznym z testem dolnym na poziomie 56 961,8 i górnym 59 616,6. /Wioletta Pawłowska/ w układzie dziennym - Daily 2019-01-10 Open 59031.1, Hi 59219.2, Lo 58656.3, Close 61670.6 59616.6 56961.8 61,000 60,000 59,000 58,000 57,000 56,000 Główne indeksy światowe wartość zm% 1D DAX 10 921,6 0,3 CAC40 4 805,7-0,2 FTSE100 6 942,9 0,5 BUX 40 795,5 0,0 S&P500 2 596,6 0,5 DJIA 24 001,9 0,5 SHC* 2 550,6 0,6 NASDAQ 6 986,1 0,4 BOVESPA 93 805,9 0,2 NIKKEI* 20 359,7 1,0 HANG SENG* 26 648,1 0,5 XU100 91 196,3 0,0 RTS 1 142,3 0,6 * - Zmiana na godzinę 7:18 Indeksy Polskie 59 219,2-0,2 20 2 335,3-0,3 M40 4 016,8-0,1 S80 10 798,9-0,1 NCINDEX 204,4-0,2 Waluty USD/PLN 3,73-0,2 EUR/PLN 4,29 0,0 EUR/USD 1,15 0,2 Obligacje yield % zm p.b. 1D Polska 10YT 2,85-1 USA 10YT 2,72-2 Surowce Ropa WTI (USD/bbl) 52,6 0,0 Złoto (USD/oz) 1 292,9 0,5 Miedź (USD/t) 5 907,8-0,5 55124.5 50. Sep Oct Nov Dec 2019 - Volum e = 967,197,056.00, MA = 854,831,616.00 - RSI(15) = 56.90 50 - ADX(14) = 13.32, +DI = 23.89, -DI = 19.34 55,000 54,000 4,000M 2,000M 70 40 : Największe wzrosty i spadki (%) GLOBAL COSMED SA 31,0 EKOEXPORT 17,3 MARIE BRIZARD WI 12,6 SOLAR CO SA 11,4 MONNARI 9,1 MDIENERGIA -7,0 MASTER PHARM POL -7,7 KOGENERA -8,3 TALANX AG -9,0 20 BRASTER SA -15,7-20,0-20,0 40,0 - MACD(12,26) = 340.14, Signal(12,26,9) = 253.65 500 0-500 -1,000 C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com telefonów stacjonarnych w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Wybrane wydarzenia w spółkach ADIUVO EKOEXPORT GETIN GORENJE ZASTAL Wprowadzenie do obrotu na GPW 1.620.000 akcji zwykłych na okaziciela serii O. NWZA ws. podwyższenia kapitału zakładowego w drodze subskrypcji prywatnej akcji zwykłych na okaziciela serii N oraz ustalenia wysokości wynagrodzenia dla członków RN. Dzień referencyjny w procesie scalenia akcji. Wykluczenie akcji spółki z obrotu na GPW w związku ze zniesieniem dematerializacji akcji. NWZA ws. zmiany przedmiotu działalności, zmian w statucie, umorzenia akcji własnych, scalenia (połączenia) akcji, zmiany uchwały nr 5/2018 NWZ z 07.03.2018. Wybrane komunikaty ze spółek ATAL Atal przekazał w 2018 roku 2.678 lokali mieszkalnych i usługowych, czyli o ponad 16 proc. więcej rdr - podała spółka w komunikacie prasowym. BORYSZEW Roman Karkosik, Grażyna Karkosik, Impexmetal oraz spółka Eastside-Bis zawarli porozumienie w celu ogłoszenia wezwania na pozostałe akcje Alchemii - podał Boryszew w komunikacie. JSW KGHM KRUK 1) Skala uchybień, wskazanych w działaniu zarządu Jastrzębskiej Spółki Węglowej (JSW), musiała spotkać się z reakcją rady nadzorczej, gdyż niepodjęcie działań przez ten organ naraziłoby jego członków na odpowiedzialność cywilnoprawną - oświadczyła w czwartek wieczorem szefowa rady Halina Buk. 2) Związkowcy z Jastrzębskiej Spółki Węglowej (JSW), którzy po czwartkowych decyzjach rady nadzorczej firmy o odwołaniu dwojga jej wiceprezesów zdecydowali o powołaniu sztabu protestacyjno-strajkowego, ocenili, że działania ministra energii i rady nadzorczej JSW są szkodliwe dla spółki. 3) Zarząd Jastrzębskiej Spółki Węglowej (JSW) naruszył zasady ładu korporacyjnego, członkowie rady nadzorczej utracili zaufanie do członków zarządu powiedziała w czwartek w Jastrzębiu-Zdroju przewodnicząca RN JSW Halina Buk. 1) Produkcja miedzi elektrolitycznej KGHM w 2019 roku ma wynieść 559 tys. ton, w tym z wsadów własnych 406 tys. ton. Sprzedaż miedzi płatnej ma wynieść 601 tys. ton, w tym miedzi w koncentracie 41 tys. ton - podała spółka w założeniach do budżetu. 2) Rzeczowe nakłady inwestycyjne KGHM w 2019 roku mają wynieść 2,516 mld zł, pozostałe nakłady inwestycyjne 1,462 mld zł - podała spółka w projekcie budżetu na 2019 rok. Kruk wydał w czwartym kwartale 2018 roku na zakup portfeli wierzytelności 341 mln zł, czyli o 65 proc. więcej niż rok wcześniej - podała spółka w komunikacie. LOTOS Lotos uruchomił trzecią instalację do produkcji wodoru, dzięki czemu możliwości produkcji tego gazu w gdańskiej rafinerii wzrosły o 20 proc. - poinformowała Grupa Lotos w komunikacie prasowym. Instalacja powstała w ramach projektu EFRA. OPENFIN Zarząd Open Finance odstąpił od planów emisji do 6.528.854 akcji serii G po 0,69 zł za sztukę - poinformowała spółka w komunikacie. POLNORD ROBYG Zarząd Polnordu w związku z trwającym przeglądem opcji strategicznych zamierza w najbliższym czasie sfinalizować proces wyboru doradcy biznesowego - poinformowała spółka w komunikacie. Jednocześnie jej główny akcjonariusz, Hanapeta Holdings wyraził sprzeciw wobec podejmowanych przez spółkę działań. Robyg zakontraktował w 2018 roku 2.520 lokali, po uwzględnieniu rezygnacji klientów, w porównaniu do 3.470 lokali w 2017 roku. Wynik jest zgodny z oczekiwaniami spółki - poinformował Robyg w komunikacie prasowym. Deweloper planuje dalszą ekspansję do dużych miast. SANTANDER Santander Bank Polska planuje przeprowadzenie do końca 2019 roku zwolnień grupowych do 1.400 pracowników, co stanowi około 11 proc. wszystkich zatrudnionych, a zwolnienia te objąć mają cały bank. Santander BP rozpoczął w tej sprawie konsultacje ze związkami zawodowymi, które potrwają do końca stycznia - poinformował bank w czwartek.
ZEPAK Adam Kłapszta zrezygnował z funkcji prezesa Zespołu Elektrowni Pątnów-Adamów-Konin - podał ZE PAK w komunikacie. Z funkcji wiceprezesa zrezygnowała Elżbieta Niebisz. Rada nadzorcza ZE PAK powierzyła kierowanie pracami zarządu wiceprezesowi spółki, Marcinowi Ginelowi. Przegląd prasy BANKI DEWELOPERZY Banki nie są drogie. Poprawią wyniki i mogą być dobrą inwestycją. W tym roku zyski kredytodawców nie urosną aż tak mocno, za to wyceny stały się niższe. Wypatrując wzrostu notowań, trzeba liczyć na zagranicę. /Parkiet/ Deweloperzy z rynku kapitałowego sprzedali w 2018 r. prawie 26 tys. mieszkań, o 14,2 proc. mniej niż w rekordowym 2017 r. To wciąż jednak o 7,6 proc. więcej niż w 2016 r. Poza nielicznymi wyjątkami spółki zanotowały mniejszy lub większy spadek sprzedaży. /Parkiet/ JSW RAINBOW Odwołani wiceprezesi JSW. Związkowcy blokują radę. Daniel Ozon szuka wsparcia u premiera Mateusza Morawieckiego. Co dalej z karuzelą kadrową w górniczej grupie? /Parkiet/ Rainbow Tours mniej klientów, większa marża. Zarząd spółki nie wyklucza spadku liczby klientów. Mimo to marża ma wzrosnąć. /Parkiet/ Sygnały analizy technicznej DECORA Kurs akcji wykonał ruch powrotny do przełamanego długoterminowego oporu na 14,80 zł. po czym zaczął wzrastać na jeszcze wyższym wolumenie. Atut popytowy. POLWAX Kurs akcji testuje ważny średnioterminowy opór na 7,78 zł wysokim białym korpusem na relatywnie wysokim wolumenie. Sygnały analizy technicznej wykresy wybranych spółek ATT - Daily 2019-01-10 Open 35.76, Hi 37.6, Lo 35.12, Close 36.82 (3.1%) Vol 186,417 MA(Close,55) 60 CDR - Daily 2019-01-10 Open 164.5, Hi 172.2, Lo 160.1, Close 171 (3.6%) Vol 695,069 MA(Close,55) 220 55 50 200 45 185.2 180 41.1 40 170.4 35.58 35 160 140 25 23.65 128 May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2019 Aug Sep Oct Nov Dec 2019 ATT - Volum e = 186,417.00, MA = 9,061.59 4M CDR - Volum e = 695,069.00, MA = 312,867.56 2M 3M 1.5M 2M 1M 1M 500,000 0 ATT - RSI(15) = 70.64 70 CDR - RSI(15) = 68.31 70 ATT - ADX(14) =.68, +DI = 41.18, -DI = 11.94 CDR - ADX(14) = 18.29, +DI = 35.46, -DI = 13.51 50 40 40 20 20 10 10 ATT - MACD(12,26) = 1.19, Signal(12,26,9) = 0.78 2 1 CDR - MACD(12,26) = 3.93, Signal(12,26,9) = 1.38 10 0 5-1 0-2 -5-3 -10 C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com GRUPA AZOTY Notowania akcji pokonały ważny opór na 35,58 zł, co otwiera drogę do dalszych wzrostów kursu. CDPROJEKT Kurs akcji pokonał ważny opór w przedziale 168,80-170,40 zł na wysokim wolumenie, co otwiera drogę być może nawet do szczytu na 222,40 zł.
Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 0:00 Niemcy Sprzedaż detaliczna n.s.a. r/r, % listopad 1,1-0,4 5,2 8:00 Niemcy Zamówienia w przemyśle w.d.a. r/r, % listopad -4,3-2,7-3,0 10: strefa euro Indeks Sentix styczeń -1,5-2,0-0,3 11:00 strefa euro Sprzedaż detaliczna w.d.a. r/r, % listopad 1,1 0,4 2,3 16:00 USA Indeks ISM dla usług grudzień 57,6 58,5 60,7 Wtorek 8:00 Niemcy Produkcja przemysłowa w.d.a. r/r, % listopad -4,7-0,8 0,5 Środa 0:00 Polska Decyzja RPP ws. stóp procentowych, % styczeń 1,5 1,5 1,5 8:00 Niemcy Bilans handlu zagranicznego s.a., mld EUR listopad 20,5 18,6 18,3 11:00 strefa euro Stopa bezrobocia, % listopad 7,9 8,1 8,0 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % styczeń 23,5-8,5 16: USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk styczeń -1680,0-2700,0 7,0 20:00 USA Publikacja protokołu z posiedzenia FOMC grudzień Czwartek 2: Chiny Inflacja CPI r/r, % grudzień 1,9 2,1 2,2 13: strefa euro Publikacja protokołu z posiedzenia EBC grudzień 14: USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. styczeń 216,0 226,0 231,0 Piątek 14: USA Inflacja CPI r/r grudzień 1,9 2,2 14: USA Inflacja bazowa CPI r/r grudzień 2,2 2,2 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny
Statystyki rynkowe Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y 59 219,2-0,2 2,2 4,0 5,9 2,6-9,4 20 2 335,3-0,3 2,2 5,1 8,1 2,6-7,9 M40 4 016,8-0,1 2,3 1,4 1,9 2,7-18,2 S80 10 798,9-0,1 1,6 0,2-3,8 2,2-28,0 Banki 7 622,3-0,9 0,6 5,2 3,5 2,3-12,6 Budownictwo 1 981,4-0,3 0,5-0,3 5,7 3,5 -,0 Chemia 10 412,8 2,1 9,2 8,5 16,3 11,4-33,8 Deweloperzy 1 971,0-0,4 3,2 0,0-0,6 3,1-13,6 Energetyka 2 446,1 0,2 0,0-1,8 11,4 1,5-21,3 Informatyka 2 035,5-0,6 1,8 1,2 2,4 2,2-3,6 Media 4 616,5 0,3 1,2 0,4 2,5 2,3-4,9 Paliwa 8 218,7 0,1 5,4 5,3 18,0 2,8 14,4 Spożywczy 3 383,5 0,5 0,7-4,1-2,8 0,0-10,4 Surowce 3 511,4-0,2 2,6 4,4 6,6 2,6-23,4 Telekomunikacja 634,0-0,6-0,4 5,3 6,1 2,3-15,0 Ukraina 417,2 1,0 0,6-4,3-5,5 0,5-18,5 Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y PX 1 015,7-0,2 1,1-0,2-6,3 3,0-8,3 BUX 40 795,5 0,0 1,6 2,3 13,6 4,2 2,6 XU100 91 196,3 0,0 2,7-0,7-3,7-0,1-20,5 FTSE100 6 942,9 0,5 1,5 2,0-0,9 3,2-10,6 DAX 10 921,6 0,3 1,4 1,3-5,4 3,4-17,3 CAC40 4 805,7-0,2 1,4 0,0-5,9 1,6-12,4 SMI 8 801,5 1,3 2,2 1,0 1,9 4,4-7,4 EuroStoxx50 3 075,7 0,2 1,1 0,7-4,2 2,5-14,4 S&P 500 2 596,6 0,5 2,6-1,5-4,8 3,6-6,2 DJIA 24 001,9 0,5 2,4-1,5-4,2 2,9-6,1 BOVESPA 93 805,9 0,2 2,1 8,5 13,1 6,7 18,2 Shanghai Composite 2 550,6 0,6 1,4-1,7-1,3 2,3-25,5 Nikkei225 20 359,7 1,0 4,1-3,7-9,9 1,7-14,1 Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y EUR-USD 1,15 0,2 1,1 1,8-0,6 0,5-4,2 EUR-PLN 4,29 0,0 0,1-0,2-0,3 0,2 3,0 USD-PLN 3,73-0,2-1,0-1,9 0,3-0,3 7,6 CHF-PLN 3,79-0,1-0,6-0,9 0,9-0,5 6,7 Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 178,6-0,2 3,0-1,8-9,2 5,2-8,5 Ropa WTI NYMEX futures (USD/b) 52,6 0,0 9,6 1,4-25,5 15,8-11,9 Złoto (USD/oz) 1 292,9 0,5 0,5 4,0 5,6 0,8-2,2 Srebro (USD/oz) 15,7 0,9 0,1 7,9 7,7 1,4-7,5 Miedź LME (USD/t) 5 907,8-0,5 0,2-3,0-5,5-0,7-16,9
Rynek stóp procentowych odniesienie zm p.b. 1D zm p.b. WTD zm p.b. 1M zm p.b. 3M zm p.b. YTD zm p.b. 1Y WIBOR 3M (%) 1,72 0 0 0 0 0 0 WIBOR 6M (%) 1,79 0 0 0 0 0-2 EURIBOR 3M (%) -0,31 0 0 1 1 0 2 EURIBOR 3M (%) -0,24 0 0 1 3 0 4 USD LIBOR 3M (%) 2,80 2-1 3 38-1 109 USD LIBOR 6M (%) 2,87 2 1-2 24-1 100 Polska 10YT (%) 2,85-1 3-17 -48 2-49 Niemcy 10YT (%) 0,26-2 5 1-1 -29 USA 10YT (%) 2,72-2 6-16 -43 4 19 Indeksy sektorowe - - - - - 20 M40 - - - - - Banki Budownictwo - - - -2-2 -% -3-4 - - Chemia Deweloperzy
2 - - - -2 - - Energetyka Informatyka - - 4 3 % 2 2 - - Media Paliwa - - - Spożywczy Surowce - - - - - Telekomunikacja Ukraina
Wskaźniki rynkowe wybranych spółek Banki Cena (zł) EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E MC (mln zł) 2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019 SANTANDER BANK 372,00 37 977 1,7 1,5 1,4 0,0 0,0 0,0 15,1 16,9 14,1 GETIN NOBLE BANK 0,37 373 0,1 0,1 0,1 - - - - - 2,5 HANDLOWY 69,50 9 081 1,3 1,3 1,3 0,1 0,1 0,1 17,0 13,9 13,9 INGBSK 188,20 24 485 2,1 1,9 1,8-0,0 0,0 17,5 16,4 14,6 MBANK SA 429,40 18 180 1,3 1,2 1,1-0,0 0,0 16,6 15,4 14,5 MILLENNIUM 9,02 10 942 1,4 1,3 1,2 - - - 16,1 14,6 13,5 PEKAO 113,10 29 685 1,3 1,3 1,3 0,1 0,1 0,1 12,0 13,4 12,1 PKOBP 39,60 49 500 1,4 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 15,9 13,4 12,4 Ubezpieczyciele PZU 44,22 38 185 2,6 2,5 2,4 0,1 0,1 0,1 9,0 12,1 11,5 Paliwa LOTOS 93,12 17 215 0,7 0,5 0,5 5,1 4,9 5,1 10,3 10,4 11,3 PKN ORLEN 109,00 46 620 0,5 0,4 0,4 4,4 5,2 5,5 6,5 9,3 10,0 PGNIG 7, 42 182 1,0 0,9 0,8 5,4 4,6 4,3 14,4 11,1 10,5 Górnictwo i metale BOGDANKA 55,80 1 898 1,1 1,0 0,9 1,6 3,3 2,5 2,8 13,9 7,0 JSW 66,14 7 766 0,7 0,7 0,7 1,6 2,1 2,5 3,1 4,2 5,9 KGHM 92,00 18 400 1,2 1,2 1,2 5,6 5,0 4,5 12,1 10,1 7,7 Energetyka ENEA 10,39 4 587 0,9 0,8 0,7 3,7 3,7 3,1 3,9 5,5 4,1 ENERGA SA 9,18 3 801 - - - - - - - - - PGE SA 10,06 18 810 1,3 1,1 0,9 4,4 4,2 3,9 7,1 7,8 7,0 TAURONPE 2,17 3 803 0,7 0,7 0,6 3,6 3,5 3,6 2,7 3,6 3,7 Chemia GRUPA AZOTY SA 36,82 3 652 0,5 0,5 0,4 3,8 5,1 4,0 7,5 22,7 11,9 CIECH 47, 2 493 1,1 1,1 1,0 4,6 5,5 5,4 6,3 8,3 8,3 POLICE 14,00 1 050 0,6 0,7 0,6 6,8 10,4 7,9 11,9-18,8 PULAWY 77,40 1 480 0,4 0,4 0,3 2,6 4,1 3,6 5,7 12,2 10,4 PCC ROKITA SA 81,00 1 608 1,8 1,7 1,6 8,6 7,5 6,8 8,8 8,4 7,7 Telekomunikacja NETIA 5,13 1 722 1,2 1,2 1,3 4,5 4,7 4,8 48,5 29,8 33,8 ORANGE POLSKA SA 5,12 6 719 1,1 1,2 1,2 4,6 4,6 4,4 - - 992,9 Budownictwo BUDIMEX 118,80 3 033 0,3 0,3 0,3 3,2 4,4 7,0 6,5 10,8 16,9 ELBUDOWA 31,20 148 0,2 0,2 0,2 1,7-3,3 2,5-6,2 ERBUD 10,00 128 0,1 0,1 0,1 3,5-4,2 5,4-8,5 TRAKCJA SA 4,27 219 0,3 0,3 0,2 6,2 11,6 7,0 6,8-14,9 ULMA 70,00 368 1,6 - - 4,2 - - 15,2 - - UNIBEP 4,59 161 0,2 0,2 0,2 8,2 5,7 6,2 6,1 5,2 6,0 Deweloperzy DOMDEV 65,00 1 623 1,2 1,0 1,0 6,9 5,8 6,0 8,5 7,2 7,4 GTC 8,50 4 110 14,7 13,2 11,4 8,6 13,3 13,1 26,2 50,2 50,8 POLNORD 8,62 282 1,7 1,9 1,2 21,9 89,0 13,8 85,1-10,2 Media AGORA 10,50 489 0,3 0,4 0,3 13,4 4,8 3,7-38,5 - CYFRPLSAT 23,06 14 748 2,6 2,4 2,2 6,5 6,7 6,3 15,6 13,8 11,9
Cena (zł) EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E MC (mln zł) 2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019 IT ASSECOPOL 47,96 3 981 0,8 0,6 0,6 6,8 6,6 6,5 6,5 12,2 13,8 COMARCH 150,00 1 220 1,3 1,1 1,1 14,5 8,9 8,4 28,0 22,2 16,1 SYGNITY 2,94 68 0,3 - - - - - - - - Dystrybutorzy IT ABPL 17,10 277 0,1 0,1 0,1 5,0 4,9 4,9 4,5 4,5 4,5 ABCDATA 1,28 160 0,1 0,1-5,0 7,4-6,3 9,4 - ACTION 3,20 54 0,1 - - - - - - - - Przemysł APATOR 23,90 791 1,0 1,0 1,0 8,4 7,0 6,9 18,6 13,5 13,6 BORYSZEW 4,59 1 102 0,5 0,5 0,5 6,2 7,1 6,7 5,5 8,9 8,2 FAMUR 4,88 2 805 2,3 2,8 3,1 10,8 7,3 6,6 49,6 14,3 11,1 FORTE 22,60 541 1,5 1,5 1,4 13,3 12,5 10,4 7,0 10,3 6,4 PFLEIDERER GROUP 34,20 2 213 - - - - - - - - - IMPEXMET 3,20 608 0,4 0,4 0,4 6,7 4,7 5,1 10,0 3,1 3,7 PRIMETECH SA 1,34 21 0,4 - - 1,5 - - 0,3 - - KETY 335,50 3 202 1,7 1,5 1,4 10,7 9,6 9,1 13,5 12,5 11,7 ALUMETAL SA 38,95 603 0,7 0,6 0,6 10,0 8,0 8,0 8,5 7,2 7,6 Handel AMREST HOLDINGS 38,85 8 5 2,1 1,9 1,5 18,7 16,8 13,2 47,0 52,9 38,8 CCC SA 186,00 7 657 2,9 2,4 1,9 65,5 55,8 40,0 25,3 29,2 18,3 DINO POLSKA SA 102,60 10 059 4,2 4,1 3,7 21,1 15,4 11,9 47,1 33,1 25,1 EUROCASH 19,00 2 644 0,1 0,1 0,1 12,9 8,2 6,8-25,1 17,6 LPP 7895,00 14 625 2,1 1,9 1,6 17,3 13,6 12,2 33,2 24,9 21,7 Leki i dystryb. farm. MABION 75,50 1 036-92,9 8,0 - - 12,4 - - 12,6 NEUCA 243,00 1 101 0,2 0,2 0,2 9,5 8,9 8,2 11,7 10,5 9,7 SELVITA SA 51,50 823 - - - - - - - - - */dla banków i ubezpieczycieli
Biuro Maklerskie Alior Bank ul. Łopuszańska 38D 02-232 Warszawa Strateg rynków finansowych Agata Filipowicz-Rybicka Menedżer ds. Strategii Rynków Finansowych, Makler Papierów Wartościowych 12 682 64 23 Agata.Filipowicz-Rybicka@alior.pl Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku: Zbigniew Obara Marcin Brendota Wioletta Pawłowska Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny Specjalista ds. analiz, Doradca Inwestycyjny 12 682 64 79 Zbigniew.Obara@alior.pl 22 555 22 90 Marcin.Brendota@alior.pl 12 682 64 79 Wioletta.Pawlowska@alior.pl Tomasz Kolarz Ekspert ds. analiz 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: 00005178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 1 5 539 910 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. w szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym. W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia. Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA. Źródłem pozostałych danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.
OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW DCF zdyskontowane przepływy pieniężne DY- (Dywidenda na 1 akcję/cena) stopa dywidendy FCF wolne przepływy gotówkowe P/E - (Cena/Zysk) Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję P/BV - (Cena/Wartość księgowa) Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT Enterprise Value/EBIT EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA EV/S - Enterprise Value/Sales Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE (Cena/Cash Earnings) Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC kapitalizacja, wartość rynkowa ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów Stopa dyskontowa stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację S&P 500 indeks Standard and Poor s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq BOVESPA główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia DAX indeks największych spółek, Frankfurt, Niemcy CAC 40 indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja FTSE 100 indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie BUX główny indeks giełdy w Budapeszcie NIKKEI indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio SHANGHAI COMP główny indeks giełdy w Szanghaju HANG SENG główny indeks giełdy w Hong Kongu XU 100 indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja RTS główny indeks giełdy w Moskwie Ropa ropa WTI w dostawach natychmiastowych Złoto notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych Miedź miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych USA 10YT (%) rentowność 10 letnich obligacji rządu USA Niemcy 10YT (%) rentowność 10 letnich obligacji rządu Niemiec Polska 10YT (%) rentowność 10-letnich obligacji polskich