Raport Rynek Akcji. Sytuacja rynkowa. WIG w układzie dziennym. czwartek, 3 stycznia 2019, 08:57

Transkrypt

1 czwartek, 3 stycznia 2019, 08:57 Sytuacja rynkowa Pierwsza sesja stycznia zakończyła się na rynkach finansowych wzrostem głównych indeksów akcyjnych i to zarówno w Europie jak i USA. Optymizmowi nie przeszkodziły nawet rozczarowujące dane o chińskim PMI dla przemysłu, ani przedłużające się zawieszenie rządu federalnego w USA. Niemniej warto podkreślić, że na rynkach dominuje spora zmienność. W kraju indeksy również zyskały, choć opublikowany wczoraj wskaźnik PMI dla przemysłu pogłębił spadki, pokazując ponownie recesyjny odczyt. Przeważyła jednak chęć utrzymania korelacji z europejskimi parkietami, co oznaczało 1% wzrost i 1,1% 20. Wśród blue chipów wyróżniały się w szczególności CD Projekt, Santander BP, Alior, Orange i Energa. Spadały z kolei spółki paliwowe w tym Lotos, który poinformował wczoraj, że szacowana modelowa marża rafineryjna spółki w grudniu 2018 roku wyniosła 7,32 USD/bbl wobec 10,21 USD/bbl w listopadzie. Rok wcześniej w grudniu modelowa marża rafineryjna wynosiła 5,36 USD/bbl. Na szerokim rynku również najmocniej zachowywały się walory producentów gier, natomiast mocno spadał Ursus po informacji o zawarciu warunkowej umowy sprzedaży akcji spółki zależnej Ursus Bus za 34-34,5 mln zł z firmą PG Energy Capital Management. W układzie technicznym sesja wpisała się w dotychczasowy kwartalny kanał wzrostowy, co daje potencjał do utrzymania kierunku w kolejnych dniach. Najbliższym wsparciem pozostaje linia kanału. Start dzisiejszych notowań znajdzie się pod wpływem wczorajszych udanych notowań w USA, ale i dzisiejszych mieszanych nastrojów w Azji co sprawia, że uwaga inwestorów skupi się na danych, w tym na Raporcie ADP i indeksie ISM z USA. W tle pozostaje polityka oraz kontekst wojen handlowych. W Europie przed sesją kontrakty terminowe sugerują możliwość spadkowego otwarcia. /Agata Filipowicz-Rybicka/ w układzie dziennym - Daily Open , Hi , Lo , Close (1.) Vol 495,123,680 MA(Close,15) 59,500 59,000 Główne indeksy światowe wartość zm% 1D DAX ,2 0,2 CAC ,4-0,9 FTSE ,2 0,1 BUX ,1 1,5 S&P ,0 0,1 DJIA ,2 0,1 SHC* 2 461,2-0,2 NASDAQ 6 665,9 0,5 BOVESPA ,3 3,6 NIKKEI* ,8-0,3 HANG SENG* ,7-0,8 XU ,0-2,6 RTS 1 066,1 0,9 * - Zmiana na godzinę 7:25 Indeksy Polskie ,2 1, ,6 1,1 M ,3 1,0 S ,6 0,6 NCINDEX 201,3 1,3 Waluty USD/PLN 3,78-0,1 EUR/PLN 4,29 0,1 EUR/USD 1,14 0,2 58,500 58,000 57,500 57,000 56,500 56,000 55,500 55,000 Obligacje yield % zm p.b. 1D Polska 10YT 2,76-6 USA 10YT 2,62-6 Surowce Ropa WTI (USD/bbl) 45,6-2,1 Złoto (USD/oz) 1 291,0 0,5 Miedź (USD/t) 5 819,0-2,2 : Największe wzrosty i spadki (%) 54,500 MEDICALG SA 23,9 AGROTON PUBLIC L 14,7 - Volume = 495,123, Oct Nov Dec ,000 5,000M ADIUVO INVESTMEN OT LOGISTICS SA ALTA SA 13,3 11,9 11,7 - RSI(14) = KORPORACJA KGL S CAPITAL SLEEPZ AG IMPEL -7,7-8,3-8,9-9,4 PLASTBOX -12,5 - ADX(14) = 14.75, +DI = 20.97, -DI = ,0-10,0-10,0 20,0,0 Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analysis software. telefonów stacjonarnych w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet:

2 Wybrane wydarzenia w spółkach CP GROUP GPRE PCM Wprowadzenie do obrotu na GPW akcji zwykłych na okaziciela serii D. Dzień ustalenia prawa do dywidendy zaliczkowej w wysokości 0,08 euro na akcję. Początek zapisów na sprzedaż akcji po 11,38 zł za sztukę w wezwaniu ogłoszonym przez PKO Leasing SA. Wybrane komunikaty ze spółek 11BIT Aviva Investors Fundusz Inwestycyjny Otwarty ma ponad 5 proc. akcji 11 bit studios - podała spółka w komunikacie. ARTERIA ATAL ATREM BORYSZEW Należąca do grupy Arteria spółka Rigall Arteria Management złożyła do Sądu Okręgowego w Warszawie pozew przeciwko Bankowi Handlowemu o zapłatę łącznie ponad 436 mln zł - poinformowała spółka w komunikacie. Atal podpisał w 2018 roku umowy deweloperskie i przedwstępne na mieszkań - podała spółka w komunikacie prasowym. Atal zakładał, że w całym roku podpisze ok. 2,5 tys. umów deweloperskich, a w 2019 roku sprzedaż ma pozostać na podobnym poziomie. Oferta konsorcjum z udziałem Atremu o wartości 39,9 mln zł netto została wybrana przez Miejskie Przedsiębiorstwo Wodociągów i Kanalizacji w Lublinie w przetargu na Centralny System Sterowania procesem produkcji wody stacji wodociągowych - podała grupa Atrem w komunikacie. Boryszew nie sprzeda Krezusowi 100 proc. akcji Walcowni Metali Dziedzice. Wygasł list intencyjny zawarty w celu przeprowadzenia potencjalnej transakcji - poinformował Boryszew w komunikacie. CCC Skonsolidowane przychody CCC za grudzień 2018 roku wyniosły 572,3 mln zł, co oznacza wzrost rdr o 22 proc. - poinformowała grupa w komunikacie. Narastająco, w całym 2018 roku przychody CCC wyniosły 4,94 mld zł i były wyższe rdr o 18 proc. ENERGETYKA Urząd Regulacji Energetyki oczekuje, że przedsiębiorstwa energetyczne przedłożą wnioski taryfowe spełniające wymogi nowych regulacji prawnych. Urząd jest też zaniepokojony zamrożeniem opłat dystrybucyjnych w kontekście konieczności realizacji inwestycji przez spółki - poinformowało URE w komunikacie. ING Komisja Nadzoru Finansowego zezwoliła na rozpoczęcie działalności przez ING Bank Hipoteczny - poinformował KNF w środowym komunikacie. LIVECHAT Liczba klientów płatnej wersji produktu LiveChat Software wzrosła w grudniu 2018 roku o 114 netto, w ujęciu miesiąc do miesiąca - podała spółka w komunikacie. LOKUM LOTOS LPP QUMAK Grupa Lokum Deweloper zamierza sprzedać w 2019 roku 800 lokali - poinformowała spółka w komunikacie. W 2018 roku sprzedaż grupy wyniosła lokali wobec lokali rok wcześniej, a w samym czwartym kwartale grupa sprzedała 227 lokali wobec 401 rok wcześniej. Lotos szacuje, że modelowa marża rafineryjna spółki w grudniu 2018 roku wyniosła 7,32 USD/bbl wobec 10,21 USD/bbl w listopadzie - poinformowała grupa na stronie internetowej. W czwartym kwartale 2018 r. Grupa Lotos powiększyła sieć stacji paliwowych o 10 lokalizacji. Obecnie w sieci Lotosu działa 495 stacji, koncern planuje osiągnąć 550 stacji paliwowych do końca 2022 roku - poinformowała gdańska spółka w komunikacie prasowym. Grupa LPP szacuje, że miała w czwartym kwartale 2018 roku 2,37 mld zł przychodów i 420 mln zł zysku operacyjnego - podała spółka w komunikacie. Przychody grupy wzrosły rdr o 10 proc., a EBIT wzrósł o 12 proc. W wyniku egzekucji komorniczej zajęto aktywa Qumaka, w tym udziały w spółkach zależnych, m.in. Qumak Professional Services. Egzekucja dotyczy wierzytelności IBM Polska na kwotę 4,2 mln zł z odsetkami ustawowymi i opłatami egzekucyjnymi - podał Qumak w komunikacie. Przegląd prasy ANWIL Anwil już wie, że urośnie. Decyzja zapadła: we Włocławku za trzy lata powstanie kolejna instalacja nawozowa. Dzięki niej moce produkcyjne fabryki wzrosną o ponad połowę. /PB/

3 BANKI FERRO OT LOGISTICS Sektor bankowy musi więcej płacić za nowe depozyty. Problemy Getin Noble i Idea Banku widoczne są w danych o całym sektorze, ale sytuacja poszczególnych kredytodawców jest różna. /Rz/ Ferro stawia na utrzymanie rentowności. Mimo wzrostu cen metali i wahań kursów walutowych grupa ma osiągać dobre wyniki. /Parkiet/ Rusza konsolidacja wewnątrz grupy OT Logistics. Zarząd szuka oszczędności. /Parkiet/ Sygnały analizy technicznej ITMTRADE Popyt od 5 sesji w sposób imponujący winduje kurs akcji: wysokie białe korpusy, luki popytowe i wysoki wolumen oznaką zmiany kierunku. PKOBP Kurs akcji ponownie obronił długoterminową linię trendu wzrostowego i odbił od niej białym korpusem. Mankamentem jest jednak niski wolumen odbicia. VISTULA Podaż zaatakowała linię długoterminowego trendu wzrostowego, wysokim czarnym korpusem na wysokim wolumenie. Sygnały analizy technicznej wykresy wybranych spółek PGE - Daily Open 10, Hi 10.24, Lo 9.89, Close 10.2 (2.) Vol 1,462,257 MA(Close,55) = 12.5 MDG - Daily Open 26.25, Hi 32.7, Lo 25.25, Close 32.7 (23.9%) Vol 113,744 MA(Close,55) Aug Sep Oct Nov Dec 2019 PGE - Volum e = 1,462,257.00, MA = 2,982, PGE - RSI(15) = M 5M 70 Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2019 MDG - Volum e = 113,744.00, MA = 12, ,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 MDG - RSI(15) = PGE - ADX(14) = 29.10, +DI = 13.79, -DI = MDG - ADX(14) = 37.47, +DI = 24.15, -DI = PGE - MACD(12,26) = -0., Signal(12,26,9) = MDG - MACD(12,26) = -2.31, Signal(12,26,9) = C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. PGE Notowania akcji w ramach ostatniej korekty cofnęły się do przełamanej w listopadzie linii oporu i przez 47 ostatnie sesje popyt bronił się. Wczoraj na wykresie pojawiła się biała świeca (choć jeszcze bez wolumenu), która oddaliła kurs od linii, a także symbolicznie pokonała opór na 10,18 zł. Popyt ma szansę na rozpoczęcie odbicia, ale warunkiem jest wzrost aktywności (wolumenu). MEDICALG Strona popytowa ostro wchodzi do gry (biały korpus i wysoki wolumen), co prawdopodobnie kończy długoterminową przecenę kursu.

4 Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek Wtorek Środa 9:00 Polska Indeks PMI dla przemysłu grudzień 47,6 49,8 49,5 9:15 Francja Indeks PMI dla przemysłu grudzień 49,7 49,7 50,8 9: Niemcy Indeks PMI dla przemysłu grudzień 51,5 51,5 51,8 10:00 strefa euro Indeks PMI dla przemysłu grudzień 51,4 51,4 51,8 15:45 USA Indeks PMI dla przemysłu grudzień 53,8 53,9 55,3 Czwartek 10:00 strefa euro Podaż pieniądza M3 listopad 3,8 3,9 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % grudzień -5,8 13: USA Raport Challengera r/r, % grudzień 51,5 14:15 USA Raport ADP, tys. grudzień 180,0 179,0 14: USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. grudzień 220,0 216,0 16:00 USA Indeks ISM dla przemysłu grudzień 57,5 59,3 Piątek 2:45 Chiny Indeks PMI dla usług grudzień 53,0 53,8 9:50 Francja Indeks PMI dla usług grudzień 49,7 49,6 9:55 Niemcy Indeks PMI dla usług grudzień 52,5 52,5 9:55 Niemcy Stopa bezrobocia, % grudzień 5,0 5,0 10:00 strefa euro Indeks PMI dla usług grudzień 51,4 51,4 10:00 Polska Inflacja CPI r/r, % grudzień 1,1 1,3 11:00 strefa euro Inflacja producencka PPI r/r, % listopad 4,2 4,9 11:00 strefa euro Inflacja HICP r/r, % grudzień 1,8 2,0 14: USA Zmiana zatrudnienia w sektorze prywatnym, tys. grudzień 185,0 161,0 14: USA Stopa bezrobocia, % grudzień 3,7 3,7 14: USA Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, tys. grudzień 180,0 155,0 15:45 USA Indeks PMI dla usług grudzień 53,4 53,4 16:15 USA Wystąpienie publiczne szefa Fed (J. Powell) 17:00 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk grudzień -2150,0-46,0 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny

5 Statystyki rynkowe Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ,2 1,0 1,0-1,5-1,5 1,0-8, ,6 1,1 1,1-1,2 0,1 1,1-6,6 M ,3 1,0 1,0-2,1-5,2 1,0-19,0 S ,6 0,6 0,6-3,0-7,5 0,6-27,4 Banki 7 621,6 2,3 2,3-1,4-2,6 2,3-10,1 Budownictwo 1 929,4 0,8 0,8-1,3-0,2 0,8-31,0 Chemia 9 497,5 1,6 1,6-3,8 0,2 1,6-37,3 Deweloperzy 1 917,6 0,3 0,3-5,8-6,1 0,3-12,8 Energetyka 2 450,8 1,7 1,7-9,0 4,1 1,7-17,7 Informatyka 1 999,8 0,4 0,4-4,2-3,4 0,4-1,5 Media 4 526,5 0,3 0,3-2,5-1,0 0,3-4,3 Paliwa 7 926,2-0,9-0,9 0,0 8,8-0,9 11,7 Spożywczy 3 447,4 1,9 1,9-4,4-1,9 1,9-6,7 Surowce 3 434,9 0,3 0,3-4,1-2,4 0,3-21,6 Telekomunikacja 629,2 1,5 1,5 3,9 5,5 1,5-15,7 Ukraina 422,1 1,7 1,7-6,1-4,9 1,7-15,9 Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y PX 989,4 0,3 0,3-7,8-10,6 0,3-9,0 BUX ,1 1,5 1,5-2,1 6,8 1,5 0,3 XU ,0-2,6-1,7-6,4-8,6-2,6-23,4 FTSE ,2 0,1 0,0-4,6-10,3 0,1-12,2 DAX ,2 0,2 0,2-7,7-13,9 0,2-18,5 CAC ,4-0,9 0,2-7,2-14,6-0,9-12,0 SMI 8 429,3 2,9 0,0-6,7-7,2 0,0-10,2 EuroStoxx ,2-0,3 0,2-6,9-12,1-0,3-14,7 S&P ,0 0,1 1,0-10,0-14,2 0,1-7,5 DJIA ,2 0,1 1,2-9,6-13,0 0,1-6,3 BOVESPA ,3 3,6 3,6 1,3 9,3 3,6 16,7 Shanghai Composite 2 461,2-0,2-1,3-7,3-12,8-1,3-26,9 Nikkei ,8-0,3 0,0-10,5-17,0 0,0-12,1 Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y EUR-USD 1,14 0,2-0,7 0,1-1,0-0,9-5,4 EUR-PLN 4,29 0,1-0,2 0,4-0,2 0,2 3,5 USD-PLN 3,78-0,1 0,5 0,3 0,9 1,1 9,4 CHF-PLN 3,84 0,3 0,4 1,6 1,5 0,7 8,5 Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 170,4 0,3-0,3-7,1-15,3 0,3-12,8 Ropa WTI NYMEX futures (USD/b) 45,6-2,1 0,5-14,3-40,0 0,3-21,6 Złoto (USD/oz) 1 291,0 0,5 0,8 4,9 7,8 0,7-1,7 Srebro (USD/oz) 15,6 0,5 1,4 8,4 6,6 0,7-8,9 Miedź LME (USD/t) 5 819,0-2,2-2,8-6,6-7,5-2,2-18,7

6 Rynek stóp procentowych odniesienie zm p.b. 1D zm p.b. WTD zm p.b. 1M zm p.b. 3M zm p.b. YTD zm p.b. 1Y WIBOR 3M (%) 1, WIBOR 6M (%) 1, EURIBOR 3M (%) -0, EURIBOR 3M (%) -0, USD LIBOR 3M (%) 2, USD LIBOR 6M (%) 2, Polska 10YT (%) 2, Niemcy 10YT (%) 0, USA 10YT (%) 2, Indeksy sektorowe M Banki Budownictwo Chemia Deweloperzy

7 Energetyka Informatyka Media Paliwa Spożywczy Surowce Telekomunikacja Ukraina

8 Wskaźniki rynkowe wybranych spółek Banki Cena (zł) EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E MC (mln zł) SANTANDER BANK 371, ,7 1,5 1,4 0,0 0,0 0,0 15,0 16,8 14,0 GETIN NOBLE BANK 0, ,1 0,1 0, ,5 HANDLOWY 69, ,3 1,3 1,3 0,1 0,1 0,1 17,1 14,0 13,9 INGBSK 183, ,0 1,9 1,7-0,0 0,0 17,0 15,9 14,2 MBANK SA 422, ,2 1,2 1,1-0,0 0,0 16,3 15,1 13,9 MILLENNIUM 8, ,4 1,3 1, ,0 14,5 13,4 PEKAO 111, ,3 1,3 1,3 0,1 0,1 0,1 11,8 13,2 11,9 PKOBP 40, ,4 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 16,3 13,7 12,7 Ubezpieczyciele PZU 44, ,6 2,5 2,4 0,1 0,1 0,1 9,0 12,1 11,5 Paliwa LOTOS 87, ,7 0,5 0,5 5,1 4,9 5,1 9,7 9,8 10,7 PKN ORLEN 106, ,5 0,4 0,4 4,4 5,2 5,5 6,3 8,9 9,8 PGNIG 7, ,0 0,9 0,8 5,4 4,6 4,3 13,8 10,7 10,0 Górnictwo i metale BOGDANKA 53, ,1 1,0 0,9 1,6 3,3 2,5 2,7 13,7 6,8 JSW 67, ,7 0,7 0,7 1,6 2,1 2,5 3,1 4,3 6,0 KGHM 89, ,2 1,2 1,2 5,6 5,0 4,5 11,7 9,8 7,5 Energetyka ENEA 9, ,9 0,8 0,7 3,7 3,7 3,1 3,8 5,2 3,9 ENERGA SA 9, PGE SA 10, ,3 1,1 0,9 4,4 4,2 3,9 7,2 7,9 7,1 TAURONPE 2, ,7 0,7 0,6 3,6 3,5 3,6 2,8 3,6 3,8 Chemia GRUPA AZOTY SA 32, ,5 0,5 0,4 3,8 5,1 4,0 6,6 19,9 10,4 CIECH 43, ,1 1,1 1,0 4,6 5,5 5,4 5,9 7,7 7,8 POLICE 13, ,6 0,7 0,6 6,8 10,4 7,9 11,6-18,4 PULAWY 67, ,4 0,4 0,3 2,6 4,1 3,6 5,0 10,6 9,0 PCC ROKITA SA 82, ,8 1,7 1,6 8,6 7,5 6,8 8,9 8,5 7,8 Telekomunikacja NETIA 5, ,2 1,2 1,3 4,5 4,7 4,8 47,8,6 34,4 ORANGE POLSKA SA 4, ,1 1,2 1,2 4,6 4,6 4, ,1 Budownictwo BUDIMEX 114, ,3 0,3 0,3 3,2 4,4 7,0 6,3 10,4 16,3 ELBUDOWA 27, ,2 0,2 0,2 1,7-3,3 2,2-5,4 ERBUD 9, ,1 0,1 0,1 3,5-4,2 5,1-8,1 TRAKCJA SA 4, ,3 0,3 0,2 6,2 11,6 7,0 6,5-14,3 ULMA 69, , , ,0 - - UNIBEP 4, ,2 0,2 0,2 8,2 5,7 6,2 6,0 5,1 6,0 Deweloperzy DOMDEV 63, ,2 1,0 1,0 6,9 5,8 6,0 8,2 7,0 7,3 GTC 8, ,7 13,2 11,4 8,6 13,3 13,1 25,5 48,9 49,4 POLNORD 8, ,7 1,9 1,2 21,9 89,0 13,8 81,4-9,8 Media AGORA 9, ,3 0,4 0,3 13,4 4,8 3,7-36,2 - CYFRPLSAT 22, ,6 2,4 2,2 6,5 6,7 6,3 15,2 13,4 11,6

9 Cena (zł) EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E MC (mln zł) IT ASSECOPOL 46, ,8 0,6 0,6 6,8 6,6 6,5 6,3 11,8 13,4 COMARCH 150, ,3 1,1 1,1 14,5 8,9 8,4 28,0 22,2 16,1 SYGNITY 2, , Dystrybutorzy IT ABPL 16, ,1 0,1 0,1 5,0 4,9 4,9 4,2 4,2 4,2 ABCDATA 1, ,1 0,1-5,0 7,4-6,2 9,3 - ACTION 2, , Przemysł APATOR 24, ,0 1,0 1,0 8,4 7,0 6,9 19,0 13,7 13,8 BORYSZEW 4, ,5 0,5 0,5 6,2 7,1 6,7 5,6 9,1 8,4 FAMUR 5, ,3 2,8 3,1 10,8 7,3 6,6 54,9 14,9 11,9 FORTE 23, ,5 1,5 1,4 13,3 12,5 10,4 7,4 10,9 6,8 PFLEIDERER GROUP 34, IMPEXMET 3, ,4 0,4 0,4 6,7 4,7 5,1 9,6 3,0 3,5 PRIMETECH SA 1, , , ,3 - - KETY 3, ,7 1,5 1,4 10,7 9,6 9,1 13,3 12,3 11,5 ALUMETAL SA 41, ,7 0,6 0,6 10,0 8,0 8,0 9,1 7,7 8,1 Handel AMREST HOLDINGS 39, ,1 1,8 1,5 18,7 16,5 13,0 48,3 53,0 38,1 CCC SA 196, ,9 2,4 1,9 65,5 55,8 40,0 26,7,7 19,3 DINO POLSKA SA 97, ,2 4,1 3,7 21,1 15,4 11,9 44,7 31,2 23,5 EUROCASH 17, ,1 0,1 0,1 12,9 8,1 6,7-22,7 15,8 LPP 7850, ,1 1,9 1,6 17,3 13,6 12,2 33,0 24,7 21,6 Leki i dystryb. farm. MABION 83, ,9 8, , ,8 NEUCA 237, ,2 0,2 0,2 9,5 8,9 8,2 11,4 10,2 9,5 SELVITA SA 53, */dla banków i ubezpieczycieli

10 Biuro Maklerskie Alior Bank ul. Łopuszańska 38D Warszawa Strateg rynków finansowych Agata Filipowicz-Rybicka Menedżer ds. Strategii Rynków Finansowych, Makler Papierów Wartościowych Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku: Zbigniew Obara Marcin Brendota Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny Zbigniew.Obara@alior.pl Marcin.Brendota@alior.pl Tomasz Kolarz Ekspert ds. analiz Tomasz.Kolarz@alior.pl Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: , REGON: , NIP: , kapitał zakładowy: PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. w szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym. W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia. Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA. Źródłem pozostałych danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.

11 OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW DCF zdyskontowane przepływy pieniężne DY- (Dywidenda na 1 akcję/cena) stopa dywidendy FCF wolne przepływy gotówkowe P/E - (Cena/Zysk) Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję P/BV - (Cena/Wartość księgowa) Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT Enterprise Value/EBIT EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA EV/S - Enterprise Value/Sales Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE (Cena/Cash Earnings) Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC kapitalizacja, wartość rynkowa ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów Stopa dyskontowa stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację S&P 500 indeks Standard and Poor s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq BOVESPA główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia DAX indeks największych spółek, Frankfurt, Niemcy CAC 40 indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja FTSE 100 indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie BUX główny indeks giełdy w Budapeszcie NIKKEI indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio SHANGHAI COMP główny indeks giełdy w Szanghaju HANG SENG główny indeks giełdy w Hong Kongu XU 100 indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja RTS główny indeks giełdy w Moskwie Ropa ropa WTI w dostawach natychmiastowych Złoto notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych Miedź miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych USA 10YT (%) rentowność 10 letnich obligacji rządu USA Niemcy 10YT (%) rentowność 10 letnich obligacji rządu Niemiec Polska 10YT (%) rentowność 10-letnich obligacji polskich