L.p. Wskaźnik Wzór Interpretacja 1. Wskaźnik sprawności działania

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "L.p. Wskaźnik Wzór Interpretacja 1. Wskaźnik sprawności działania"

Transkrypt

1 L.p. Wskaźnik Wzór Interpretacja 1. Wskaźnik sprawności działania Udział trwałych składników majątku w aktywach ogółem Udział aktywów obrotowych w aktywach ogółem Podstawowy wskaźnik struktury aktywów Wskaźnik obrotowości (wykorzystania/produktywności) aktywów ogółem (TAT) Ocena tych relacji ma istotne znaczenie dla wierzycieli przedsiębiorstwa oraz banków udzielających mu kredytów. Udział trwałych składników w majątku przedsiębiorstwa w sposób istotny zależy od rodzaju branży, technologii wytwarzania i asortymentu wyrobów. Jest on szczególnie duży w przemysłach wydobywczych, budownictwie, rolnictwie, hotelarstwie. Im większy jest udział trwałych składników majątku w jego strukturze, tym mniejsza jest zdolność przedsiębiorstwa do wypracowania przychodu. Relacja aktywów trwałych do aktywów obrotowych mówi o stopniu unieruchomienia środków w przedsiębiorstwie. Poziom tego wskaźnika jest zróżnicowany w poszczególnych działach gospodarki. Jest on szczególnie wysoki w przedsiębiorstwach przemysłowych, w których proces produkcji wiąże się ze stałym rozwojem techniki, co wymaga dużej ilości kosztownych środków produkcji. Wskaźnik ten przedstawia ogólną efektywność wszystkich aktywów łącznie. Wskaźnik obrotowości aktywów można interpretować w dwojaki sposób. Po pierwsze, określa on ile obrotów dokonano przeciętnym stanem aktywów do realizacji sprzedaży przez firmę. Po drugie, informuje on, jaką wartość przychodów ze sprzedaży osiągnięto z 1 zł zaangażowanych aktywów. Im wyższą wartość przychodów ze sprzedaży osiąga się z zaangażowanych aktywów, tym efektywność firmy jest wyższa. Im wyższy wskaźnik, tym lepiej jest zarządzana firma. INTERPRETACJA : Wskaźnik rotacji aktywów w roku wyniósł.. co oznacza, że przedsiębiorstwo z 1 złotówki zaangażowanego w działalność majątku uzyskało przychód ze sprzedaży w wysokości..groszy. ANALIZA I OCENA: Wskaźnik rotacji aktywów w porównaniu do roku. Zwiększył/ zmniejszył się o groszy. Jest to zjawisko pozytywne/negatywne, ponieważ przedsiębiorstwo z 1 złotówki zaangażowanego w działalność majątku uzyskało przychód wyższy/niższy o groszy. Oznacza to zwiększenie/ zmniejszenie efektywności wykorzystania zaangażowanych w działalność aktywów. 1.5 Wskaźnik obrotowości (produktywności) aktywów trwałych 1.6 Wskaźnik obrotowości (produktywności) rzeczowych aktywów trwałych 1.7 Wskaźnik produktywności aktywów obrotowych

2 1.8 Wskaźnik rotacji zapasów w dniach 1.9 Wskaźnik obrotowości zapasów 1.10 Wskaźnik rotacji należności w dniach Informuje nas przez ile dni są utrzymywane (magazynowane) zapasy. Nie ma optymalnych wielkości tego wskaźnika, jego poziom zależy od branży w jakiej działa firma. Wskaźnik powinien maleć. Im niższy jest jego poziom tym lepiej, ponieważ jest szybsza rotacja zapasami. poziom tego wskaźnika informuje jak długo przeciętnie zapasy oczekują na sprzedaż (co ile dni przedsiębiorstwo odnawia swoje zapasy dla zrealizowania określonej sprzedaży), wysoki wskaźnik wolny obrót zapasów, niski wskaźnik szybki obrót zapasów przedsiębiorstwo działa sprawniej; w przypadku zapasów wyrobów gotowych świadczy o występowaniu znacznego popytu na te towary, o łatwości ich sprzedaży i o krótkim okresie ich magazynowania. INTERPRETACJA : Wskaźnik rotacji zapasów w dniach w roku. Wyniósł. co oznacza, że cykl rotacji zapasami trwa.. dni. Z kolei w roku wskaźnik ten wyniósł.., co oznacza, że cykl rotacji zapasami trwa dni. ANALIZA I OCENA: W porównaniu do roku. wskaźnik rotacji zapasów zwiększył/zmniejszył się o dni. Jest to zjawisko niekorzystne/korzystne, ponieważ zmniejszyła/zwiększyła się ilość cykli rotacji zapasami Informuje nas ile razy w ciągu roku nastąpił obrót zapasami. Im wyższy poziom tego wskaźnika tym lepiej, ponieważ jest wyższa efektywność gospodarowania zapasami. Niski poziom wskaźnika może świadczyć o magazynowaniu zapasów trudnozbywalnych. INTERPRETACJA : Wskaźnik rotacji zapasów w roku.. wyniósł.. co oznacza, że w ciągu roku wystąpiło.. cykli rotacji zapasami. Natomiast w roku wskaźnik ten wyniósł co oznacza, że w ciągu roku (bądź badanego okresu) wystąpiło cykli rotacji zapasami. ANALIZA I OCENA: W porównaniu do roku. wskaźnik rotacji zapasów w razach zwiększył/zmniejszył się o razy. Jest to zjawisko korzystne/niekorzystne ponieważ zwiększyła/zmniejszyła się ilość cykli rotacji zapasami. Takie zjawisko może świadczyć o poprawie efektywności gospodarowania zapasami/ magazynowaniu zapasów trudno-zbywalnych. Wskaźnik ten informuje nas o przeciętnym okresie wpływu należności do firmy zbyt długi cykl należności w dniach świadczy o nieskutecznej polityce ściągania należności, krótki okres ściągania należności bywa rezultatem wyjątkowo surowej polityki finansowej przedsiębiorstwa, która może prowadzić do hamowania sprzedaży, dłuższy okres ściągania należności niż w branży może stać się przyczyną nadmiernego obciążenia kapitału obrotowego należnościami i zwiększyć prawdopodobieństwo powstania należności nieściągalnych. INTERPRETACJA : Wskaźnik rotacji należności w dniach w roku. wyniósł.. co oznacza, że przeciętny okres wpływu należności do firmy wyniósł.dni. Z kolei w roku.wskaźnik ten wyniósł co oznacza, że przeciętny okres wpływu należności do firmy wyniósł.dni. ANALIZA I OCENA : W badanym okresie zaobserwowaliśmy wzrost/spadek poziomu wskaźnika o dni. Jest to zjawisko niekorzystne/ korzystne, ponieważ wydłużył/ skrócił się okres wpływu należności do jednostki.

3 1.11 Wskaźnik obrotowości należności Wskaźnik rotacji zobowiązań krótkoterminowych w dniach (okres regulowania zobowiązań) Wskaźnik rotacji zobowiązań krótkoterminowych 1.14 Cykl operacyjny 1.15 cykl rotacji zobowiązań krótkoterminowych Przychody netto ze sprzedaży przeciętny stan zobowiązań przeciętny stan zobowiązań krótkoterminowych 365 wartość zakupionych materiałów, towarów i usług Wskaźnik ten informuje nas o liczbie cykli inkasa należności, czyli ile razy w ciągu roku nastąpił obrót należnościami. INTERPRETACJA : Wskaźnik rotacji należności w razach w roku..wyniósł..dni co oznacza, że w ciągu roku wystąpiło cykli inkasa należności. Natomiast w roku wskaźnik ten wyniósł.co oznacza, że w ciągu roku wystąpiło..cykli inkasa należności. ANALIZA I OCENA: W badanym okresie zaobserwowaliśmy wzrost/spadek wartości wskaźnika. Jest to zjawisko pozytywne/ negatywne, ponieważ zwiększyła/zmniejszyła się liczba cykli inkasa należności. Wskaźnik ten informuje nas co ile dni regulowane są zobowiązania krótkoterminowe wobec kontrahentów z osiągniętego przez jednostkę przychodu ze sprzedaży. gdy cykl ulega wydłużeniu to poprawia to sytuację finansową, gdy cykl ulega skróceniu to pogarsza to sytuację finansową przedsiębiorstwa. INTERPRETACJA : Wskaźnik rotacji zobowiązań krótkoterminowych w dniach w roku wyniósł..dni co oznacza, że zobowiązania krótkoterminowe są regulowane średnio co..dni. Z kolei w roku..wskaźnik ten wyniósł.dni co oznacza, że zobowiązania krótkoterminowe są regulowane średnio co dni. ANALIZA I OCENA: W badanym okresie zaobserwowaliśmy wzrost/spadek poziomu wskaźnika o.dni. Jest to zjawisko niekorzystne/korzystne, ponieważ wydłużył/skrócił się okres regulowania zobowiązań krótkoterminowych wobec kontrahentów. Może to świadczyć o pogorszeniu/ poprawieniu sytuacji finansowej przedsiębiorstwa. Cykl operacyjny to okres przez jaki utrzymywane są zapasy (w dniach), zsumowany z okresem spływu należności (w dniach). Innymi słowy jest to okres w którym spółka musi sama finansować swoją działalność. Na przykład jeżeli firma utrzymuje zapasy przez 45 dni oraz sprzedaje produkty gotowe z 30-dniowym terminem płatności, to cykl operacyjny wynosi: 45 dni +30 dni = 75 dni. wydłużenie cyklu może oznaczać pogorszenie płynności finansowej przeciętny stan zobowiązań krótkoterminowych odczytujemy z bilansu analitycznego, stan zobowiązań krótkoterminowych nieoprocentowanych (rezerwy i zobowiązania krótkoterminowe zobowiązania oprocentowane), wartość zakupionych materiałów, towarów, robót i usług odczytujemy z informacji dodatkowej, gdy cykl ulega skróceniu to pogarsza to sytuację finansową przedsiębiorstwa

4 1.15 Cykl konwersji gotówki (gotówkowy) Zużycie rzeczowego majątku trwałego Pokrycie nakładów inwestycyjnych z amortyzacji Cykl konwersji gotówki pokazuje, po ilu dniach od momentu wydatkowania gotówki wraca ona do przedsiębiorstwa. Im krótszy jest cykl gotówki, tym lepiej gdy jest zapotrzebowanie na finansowanie z zewnątrz. Wskaźnik ten również zależy w dużym stopniu od specyfiki działalności i dlatego może być bardzo zróżnicowany w poszczególnych przedsiębiorstwach. W sytuacji, gdy wskaźnik jest ujemny, działalność operacyjna przedsiębiorstwa jest finansowana z zobowiązań krótkoterminowych. Dla jednostki gospodarczej jest to korzystna sytuacja, jednakże przez inwestorów odczytywana jako niekorzystna. Mając na uwadze powyższe rozważania przyjmuje się za punkt odniesienia przy interpretacji wskaźników rotacji, iż przeciętnie: cykl inkasa należności krótkoterminowych powinien wynosić do 60 dni, cykl spłaty zobowiązań krótkoterminowych powinien wahać się w okolicach dni, cykl konwersji zapasów powinien się kształtować: na poziomie do 15 dni w usługach, w granicach dni w handlu, oraz od 45 do 90 dni w przemyśle. Wynika z tego, że cykl konwersji gotówki w usługach powinien wynosić 5-10 dni, w handlu 5-40 dni, a w przemyśle dni. Tak więc wskaźniki sprawności działania ukazują efektywność gospodarowania posiadanymi zasobami przez przedsiębiorstwo. wysoka wartość wskaźnika informuje o: zaawansowanej strukturze wiekowej środków trwałych przedsiębiorstwa, konieczności ponoszenia większych wydatków na konserwacje i remonty, trudnościach w należytej realizacji zadań produkcyjnych, potrzebie gromadzenia środków na inwestycje w celu odtworzenia środków trwałych. Warto zwrócić uwagę na to że wiele spółek woli przewidywane straty wpisać w jeden kwartał zamiast je równomiernie rozłożyć co wytwarza wielkie odpisy i fałszuje wynik jeżeli wartość tego wskaźnika jest poniżej 1, to oznacza, że przedsiębiorstwo finansuje procesy odtworzeniowe środków trwałych z innych źródeł niż odpisy, niska wartość tego wskaźnika świadczy o wysokiej randze innych źródeł finansowania inwestycji sytuacja taka występuje zwłaszcza wtedy, kiedy przedsiębiorstwo intensywnie powiększa zasoby środków trwałych 1.18 Przeciętna stopa amortyzacji Przeciętna stopa amortyzacji wskazuje na średnie tempo starzenia się majątku 1.19 Odnowienie majątku trwałego 1.20 Wyposażenie zatrudnionego w majątek 1.21 Wyposażenie zatrudnionego w majątek trwały informuje on o aktywności inwestycyjnej przedsiębiorstwa, wysoki i rosnący wskaźnik odnowy świadczy o odmładzaniu i unowocześnianiu środków trwałych Jego wzrost wskazuje na wzrost produktywności pracowników lub poniesione wydatki inwestycyjne 1.22 Techniczne uzbrojenie pracy Określa liczbę jednostek kapitału przypadających na jednostkę pracy. 2. Wskaźniki zadłużenia i obsługi długu 2.1 Podstawowy wskaźnik struktury pasywów kapitał własny kapitał obcy jest miarą skali samofinansowania, wysoki poziom kapitałów własnych jest gwarancją stabilnych podstaw finansowych przedsiębiorstwa i dużej jego niezależności od obcych źródeł finansowania, jednak wysoki poziom bezpieczeństwa finansowego nie musi być zawsze korzystny z punktu widzenia rentowności

5 2.2 Wskaźnik ogólnego zadłużenia 2.3 zadłużenie krótkoterminowe 2.4 zadłużenie długoterminowe wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych (stopa zadłużenia kapitału własnego) stopa zadłużenia długoterminowego kapitału własnego zobowiązania ogółem aktywa ogółem zobowiązania krótkoterminowe aktywa ogółem (pasywa) zobowiązania długoterminowe aktywa ogółem (pasywa) zobowiązania ogółem kapitał własny zobowiązania długoterminowe kapitał własny określa udział zobowiązań w finansowaniu całkowitego majątku przedsiębiorstwa, kiedy wartość jego rośnie, to tym samym zwiększa się udział kapitałów obcych, a zmniejsza się udział kapitałów własnych; następuje wzrost uzależnienia przedsiębiorstwa od kapitałów obcych, powinien być on w granicach od 0,57 do 0,67, wysoki wskaźnik może być dla przedsiębiorstwa dużym ryzykiem finansowym, związanym z koniecznością spłaty kredytów wraz z odsetkami na wypadek pogorszenia się sytuacji finansowej w przyszłości, wysoki wskaźnik może też być szansą do osiągania korzyści z dźwigni finansowej, ale tylko wtedy gdy przeciętne oprocentowanie kredytów jest niższe od stopy rentowności całego majątku, niski poziom wskaźnika i jego spadek oznaczają zmniejszenie stopnia zadłużenia przedsiębiorstwa, czyli wzrost jego samodzielności finansowej, właściciele kapitału obcego wolą niski wskaźnik, ponieważ daje on im poczucie większego bezpieczeństwa i szanse na odzyskanie kapitałów w wypadku likwidacji informuje o tym, jaka część majątku przedsiębiorstwa jest finansowana zobowiązaniami długoterminowymi, kapitały krótkoterminowe są najbardziej ryzykowne, więc wskaźnik ten powinien być jak najniższy informuje o tym, jaka część majątku przedsiębiorstwa jest finansowana zobowiązaniami długoterminowymi, korzystna sytuacja pod względem zadłużenia występuje wtedy, gdy wskaźnik ten jest wysoki i niewiele ustępuje wskaźnikowi ogólnego zadłużenia jest on wówczas oznaką, decydującego udziału zobowiązań długoterminowych w ogólnym zadłużeniu, co jest mniej kosztowne i mniej ryzykowne. "Wskaźnik długu pokazuje strukturę kapitałów stałych. Zadowalający poziom tego wskaźnika jest wynikiem struktury kapitału 33:67, a więc wynosi 0,5. Wskaźnik wyższy niż 1,0 świadczy, że zobowiązania długoterminowe są wyższe od kapitałów własnych. Zatem racjonalny wskaźnik długu powinien mieścić się w przedziale 0,5 1,0. Firmy posiadające wyższą proporcję długoterminowych zobowiązań do kapitału własnego są uważane za poważnie zadłużone wzrost jego oznacza większe zaangażowanie obcych źródeł finansowania w stosunku do źródeł własnych, a więc zwiększenie stopnia zadłużenia przedsiębiorstwa, wysoki poziom kapitałów własnych jest gwarancją stabilnych podstaw finansowych przedsiębiorstwa i dużej jego niezależności od obcych źródeł finansowania, co daje stabilność w razie recesji, jednak wysoki poziom bezpieczeństwa finansowego nie musi być zawsze korzystny z punktu widzenia rentowności, Silnie uzależniony od sektora, detaliści oraz banki mają znacznie wyższe jego wartości, Dla windykatorów zamiast kapitału obcego należy użyć zadłużenia długoterminowego. Informuje to w jakim stopniu są pokryte zobowiązania odsetkowe. Dla dużych firm nie powinien przekraczać 1, dla mniejszych1,6, dla handlu 3, banków 10 Wskaźnik ten obrazuje jaka procentowa wielkość kapitałów własnych przedsiębiorstwa jest finansowana przez zobowiązania długoterminowe (kredyty, pożyczki i obligacje o terminie zapadalności dłuższym niż 1 rok). Wartość Wskaźnik zadłużenia długoterminowego powinna zawierać się w zakresie od 50 do 100%.

6 Wskaźnik przekraczający 100% sygnalizuje zwiększone ryzyko niewypłacalności firmy, oznacza, że wartość zobowiązań długoterminowych jest większa od wartości kapitałów własnych przedsiębiorstwa wskaźnik pokrycia majątku kapitałami własnymi wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałami własnymi kapitał własny aktywa ogółem kapitał własny aktywa trwałe określenia udziału kapitału własnego w finansowaniu całego majątku jednostki gospodarczej gdy jest równy 1 to znaczy, że zachowana jest złota reguła finansowa mocne są podstawy przedsiębiorstwa i jest to symptomem niezależności finansowej, wskaźnik ten powinien mieścić się w przedziale (0,5;1), co ogranicza ryzyko utraty płynności sprzyja to finansowaniu przez przedsiębiorstwo także obrotowych składników majątku, co dodatkowo stabilizuje płynność krótkoterminową, w przypadku strategii zachowawczej poziom wskaźnika jest zbliżony do 1, natomiast dla strategii agresywnej przyjmuje wartości zbliżone do 0,5, gdy jest mniejszy od kapitał stały kapitał własny + kapitały obce długoterminowe 2.10 kapitał stały 2.11 struktury kapitału własnego 2.12 wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałami stałym 2.13 KON (met. Kapitałowa) 2.14 KON (met. majątkowa) pasywa kapitały obce krótkoterminowe kapitały pozyskane z działalności (kapitał własny kapitał zakładowy) kapitał zakładowy kapitał stały aktywa trwałe kapitał stały aktywa trwałe majątek obrotowy kapitały obce krótkoterminowe kapitały pozyskane z działalności = kapitał własny kapitał zakładowy, jaki jest stosunek kapitałów wypracowanych do tych, jakie wnieśli właściciele kapitał stały = zobowiązania (kapitały obce) długoterminowe + kapitał własny, powinien mieć on wartość większą od 1, gdyż wtedy nadwyżka kapitału stałego ponad aktywa trwałe może być przeznaczona na finansowanie majątku obrotowego, gdy ma wartość mniejszą od 1 to kapitał stały nie pokrywa aktywów trwałych pokrywa je kapitał krótkoterminowy i wpływa to negatywnie na płynność finansową, bo gdy trzeba było nagle spłacić zobowiązania krótkoterminowy, to byłby to ogromny problem, bo trzeba byłoby upłynnić majątek trwały, gdy ma wartość < 1 to jest to tanie, ale ryzykowne KON dodatni kapitał stały > majątek trwały oznacza to, że część majątku obrotowego jest w przedsiębiorstwie finansowana kapitałami długoterminowymi, KON zerowy sytuacja bardziej teoretyczna niż praktyczna majątek obrotowy jest w całości sfinansowany kapitałami obcymi krótkoterminowymi, a majątek trwały finansuje kapitał stały, KON ujemny majątek trwały przewyższa kapitał stały i dlatego część majątku trwałego jest finansowana kapitałami krótkoterminowymi, Wzrost poziomu KON może następować w rezultacie: - zmniejszenia stanu majątku trwałego w wyniku sprzedaży jego składników, - zwiększenia kapitałów stałych drogą przeznaczenia znacznej części zysku na dofinansowanie kapitałów własnych lub wzrostu zobowiązań długoterminowych, Spadek poziomu KON jest rezultatem: - zwiększenia składników majątku trwałego, - zmniejszenia kapitału stałego poprzez umorzenie udziałów lub akcji, - pokrycia strat lub spłatę zobowiązań długoterminowych

7 2.15 wskaźnik wiarygodności kredytowej 2.16 wskaźnik pokrycia obsługi długu (II) 2.17 wskaźnik pokrycia zobowiązań odsetkowych 2.18 wskaźnik pokrycia obsługi długu (I) 2.19 wskaźnik pokrycia obsługi długu z gotówki operacyjnej Zysk brutto + odsetki + amortyzacja raty kapitałowe + odsetki Zysk netto + odsetki(1 t) raty kapitałowe + odsetki EBIT (lub Zysk brutto + odsetki) odsetki Zysk brutto + odsetki raty kapitałowe + odsetki dodatnie przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej raty kapitałowe + odsetki informuje ile razy zysk z działalności przedsiębiorstwa pokrywa roczne spłaty kredytu długoterminowego i odsetki. Jest on najczęściej stosowanym wskaźnikiem w ocenie wiarygodności kredytowej. Jego minimalny poziom powinien być większy od 1, przyjmuje się zazwyczaj 1,2 1,3. Jako optymalny uznaje się poziom 2,5. Oznacza to, że jeżeli nawet wynik finansowy przedsiębiorstwa spadnie o połowę, to i tak będzie ono w stanie spłacić zadłużenie w granicach minimalnego wskaźnika. Wskaźnik pokrycia obsługi długu II, określa stopień zabezpieczenia spłaty rat kapitałowych wraz z odsetkami z zysku netto. Oznacza to, że wysokość tego wskaźnika powinna przekraczać 1. Czyli wartość zysku netto, powinna być wyższa od wartości rat kapitałowych + odsetki. "Na spłatę kredytu może być bowiem przeznaczony zysk pozostający w firmie po opodatkowaniu. Podatkobiorcy mają zawsze pierwszeństwo przed zobowiązaniami kredytowymi. Poziom wskaźnika pokrycia obsługi długu opartego na zysku netto powinien być co najmniej równy, a w zasadzie wyższy niż 1. Śledzenie w czasie zmian poziomu tego wskaźnika dostarcza informacji o sposobie wykorzystania kredytów do finansowania rozwoju przedsiębiorstwa. Malejąca w czasie wielkość wskaźnika może świadczyć o nieefektywnym zarządzaniu przedsiębiorstwem, niewielkiej zyskowności zainwestowanych środków lub zbyt ambitnych planach rozwojowych firmy (nadmiernej skłonności do inwestowania). Stałe utrzymywanie się niskiego poziomu tego wskaźnika może być sygnałem o konieczności wydłużenia okresu spłaty kredytu Wysokość wskaźnika pokrycia zobowiązań odsetkowych określa zdolność przedsiębiorstwa do spłaty samych odsetek. "Stawia więc najmniejsze wymagania w zakresie wypłacalności przedsiębiorstwa. ( ) Do obliczenia powyższego wskaźnika wykorzystuje się zysk brutto, ponieważ odsetki od kredytów są płacone z zysku przed opodatkowaniem przedsiębiorstwa podatkiem dochodowym i stanowią koszt ponoszony z tytułu zaciągniętego kredytu. Wskaźnik pokrycia odsetek zyskiem informuje, ile razy suma zysku brutto wraz z odsetkami przewyższa kwotę należnych odsetek od zaciągniętych kredytów. Im poziom tego wskaźnika jest wyższy, tym korzystniej należy ocenić zdolność przedsiębiorstwa do spłaty zobowiązań odsetkowych. Natomiast niski poziom wskaźnika może sygnalizować o trudnościach finansowych przedsiębiorstwa związanych ze spłatą należnych odsetek" Wartość tego wskaźnika informuje, ile razy zysk brutto z działalności przedsiębiorstwa pokrywa roczne spłaty rat kapitałowych i odsetki, czyli obsługę kredytu. "Określa on więc stopnień zabezpieczenia obsługi kredytu przez wygospodarowany w przedsiębiorstwie zysk. Jego wysokość zleży od kondycji finansowej firmy i powinna być większa od 1 (minimum 1,2). Bank Światowy za minimum przyjmuje 1,3, a jego optymalny poziom jako 2,5. Oznacza to, że nawet gdy wpływy z działalności spadną o 50%, to i tak przedsiębiorstwo będzie zdolne do spłaty kredytu w granicach minimalnego wskaźnika Informuje w jakim stopniu jednostka jest w stanie pokryć zobowiązania bieżące z tytułu kredytów długoterminowych przy wykorzystaniu gotówki operacyjnej

8 2.20 wskaźnik pokrycia obsługi długu z CF 2.21 wskaźnik pokrycia zobowiązań ogółem nadwyżką finansową 3. Wskaźnik płynności finansowej 3.1 Wskaźnik płynności bieżącej (WPB) 3.2 Wskaźnik płynności szybkiej 3.3 Wskaźnik płynności gotówkowej Zysk netto + amortyzacja raty kapitałowe + odsetki Zysk netto + amortyzacja przeciętny stan zobowiązań ogółem majątek obrotowy zobowiązania bieżące (krótkoterminowe) płynne aktywa obrotowe zobowiązania bieżące płynne aktywa obrotowe = majątek obrotowy zapasy środki pieniężne zobowiązania bieżące Jego wzorcowa wartość przyjmowana jest na poziomie 1,5, a spadek poniżej uznawany jest za niepożądany i wywołujący wzrost ryzyka dla kredytodawcy. Pokazuje on jaką część zobowiązań ogółem przedsiębiorstwo jest w stanie spłacić przy pomocy wygospodarowanej nadwyżki finansowej. Pozytywną tendencją jest wzrost tego wskaźnika, oznaczający skrócenie czasu potrzebnego jednostce na spłatę zadłużenia. Wskaźnik ten jest nazywany wskaźnikiem trzeciego stopnia. Określa ile razy aktywa obrotowe pokrywają zobowiązania bieżące. Optymalna wielkość tego wskaźnika waha się w przedziale 1,5-2 (150%-200%). Wskaźnik osiągający wielkość 2 oznacza, że aktywa obrotowe są dwukrotnie większe od zobowiązań bieżących. Wysoka wartość tego wskaźnika (>2) może świadczyć o nadmiernym zamrożeniu kapitału w aktywach obrotowych. Zbyt niski poziom (< 1,5) może oznaczać problemy ze spłatą wszystkich zobowiązań bieżących w sytuacji gdyby wszyscy wierzyciele zażądali natychmiastowej ich spłaty. INTERPRETACJA : Wskaźnik bieżącej płynności w roku wyniósł, co oznacza, że aktywa obrotowe pokrywają zobowiązania bieżące. raza/y. Natomiast w roku wskaźnik ten wyniósł., co oznacza, że aktywa obrotowe pokrywają zobowiązania bieżące raza/y. Przykład: Zarówno w roku ubiegłym jak i bieżącym wskaźnik mieścił się w granicach poziomu optymalnego (1,5-2). Jednostka nie powinna mieć problemów z bieżącą płynnością. Jeżeli wskaźnik byłby mniejszy od 1,5 to w takim przypadku musicie napisać, że wskaźnik nie znajdował się w granicach poziomu optymalnego, ale jednostka może mieć problemy z bieżącą płynnością. Wskaźnik płynności szybkiej jest nazywany wskaźnikiem drugiego stopnia. Określa ile razy płynny majątek obrotowy pokrywa zobowiązania bieżące. Optymalny poziom wskaźnika powinien wynosić ok.1 (100 %). Wskaźnik na poziomie 1 i wyższym oznacza, że płynne środki obrotowe gwarantują spłatę bieżących zobowiązań wymagalnych w terminach. Niższy poziom wskaźnika świadczy o zbyt dużym zaangażowaniu środków jednostki w zapasy twardo zbywalne. INTERPRETACJA : Wskaźnik szybkiej płynności w roku. wyniósł. co oznacza, że płynne aktywa obrotowe pokrywają zobowiązania bieżące w. %. Natomiast w roku. wskaźnik ten wyniósł, co oznacza, że płynne aktywa obrotowe pokrywają zobowiązania bieżące w % ANALIZA I OCENA : Optymalny poziom wskaźnika powinien wynosić w przybliżeniu 1 ( 100 % ). Zarówno w roku ubiegłym jak i bieżącym płynne aktywa obrotowe gwarantują spłatę bieżących zobowiązań. Jest to zjawisko pozytywne. Jeżeli wskaźnik byłby mniejszy od 1 ( 100 % ) to musicie napisać, że poziom wskaźnika jest zbyt niski, a płynne aktywa obrotowe nie gwarantują spłaty zobowiązań bieżących. Jest to zjawisko niekorzystne. Wskaźnik płynności gotówkowej uwzględnia najbardziej płynne środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych, nazywany wskaźnikiem pierwszego stopnia. Optymalny poziom tego wskaźnika powinien oscylować w granicach 0,1-0,2 (10 % 20 %). Określa on jaką kwotę zobowiązań krótkoterminowych przedsiębiorstwo może pokryć bezpośrednio dostępnymi środkami pieniężnymi. INTERPRETACJA :

9 4. Wskaźnik wydajności gotówkowej Wskaźnik wydajności gotówkowej sprzedaży Wskaźnik wydajności gotówkowej zysku Wskaźnik wydajności gotówkowej majątku Wskaźnik wydajności gotówkowej majątku trwałego Wskaźnik wydajności gotówkowej majątku obrotowego środki pienieżne z działalności operacyjnej przychody netto ze sprzedaży środki pienieżne z działalności operacyjnej zysk z działalności operacyjnej środki pienieżne z działalności operacyjnej przeciętny stan zaangażowanego majątku środki pienieżne z działalności operacyjnej przeciętny stan zaanagażowanego majątku trwałego środki pienieżne z działalności operacyjnej przeciętny stan zaangażowanego majątku obrotowego 5. Wskaźniki wystarczalności gotówkowej Wskaźnik wystarczalności gotówki operacyjnej na spłatę zobowiązań ogółem Wskaźnik wystarczalności gotówki operacyjnej na spłatę zobowiązań długoterminowych Wskaźnik wystarczalności gotówki operacyjnej na spłatę zobowiązań bieżących środki pieniężne z działalności operacyjnej zobowiązania ogółem (kapitał obcy) środki pieniężne z działalności operacyjnej zobowiązania długoterminowe środki pieniężne z działalności operacyjnej zobowiązania bieżące (krótkoterminowe) Wskaźnik płynności gotówkowej w roku, wyniósł.., co oznacza, że jednostka może spłacić ok..% zobowiązań bieżących środkami pieniężnymi. Z kolei w roku wskaźnik ten wyniósł.., co oznacza, że jednostka może spłacić ok..% zobowiązań bieżących środkami pieniężnymi. ANALIZA I OCENA : Zarówno w roku ubiegłym, jak i bieżącym poziom wskaźnika znajdował się w granicach 10%-20%. Jest to zjawisko pozytywne, które świadczy o możliwości spłaty części zobowiązań krótkoterminowych bezpośrednio środkami pieniężnymi. Jeżeli poziom wskaźnika byłby niższy niż 10 % to należy napisać, że jest to zjawisko niekorzystne, które może świadczyć o złej sytuacji finansowej jednostki oraz o braku możliwości regulowania zobowiązań bezpośrednio środkami pieniężnymi. Wskaźnik wydajności gotówkowej sprzedaży przedstawia stopień wygenerowanej gotówki z działalności operacyjnej przez przychody ze sprzedaży. Wyższa wartość tego wskaźnika oznacza więcej gotówki zrealizowanej ze sprzedaży i wyższe bezpieczeństwo utrzymania płynności finansowej. Wskaźnik wydajności gotówkowej zysku przedstawia stopień wygenerowanej gotówki z działalności operacyjnej. Informuje o ilości gotówki, jaka wpłynęła z wypracowanego zysku z działalności operacyjnej. Wyższa wartość tego wskaźnika informuje o wyższym stopniu zysku ze sprzedaży gotówkowej. Wskaźnik gotówkowej wydajności majątku informuje o stopniu wygenerowanej gotówki z działalności operacyjnej przez majątek ogółem. Informuje o efektywności gotówkowej majątku. Wskaźnik ten najbardziej stabilnym miernikiem wydajności majątku. Pogłębione informacje o efektywności majątkowej przedstawiają kolejne dwa wskaźniki wydajności. Wskaźnik gotówkowej wydajności majątku trwałego informuje o stopniu wygenerowanej gotówki z działalności operacyjnej przez majątek trwały. Informuje o efektywności gotówkowej majątku trwałego. Interpretacja wskaźnika wydajności gotówkowej majątku obrotowego jest analogiczna, jak wskaźnika gotówkowej wydajności majątku ogółem i majątku trwałego. Jednakże z tą różnicą, iż odnosi się ona wyłącznie do majątku obrotowego, czyli majątku bezpośrednio zaangażowanego w produkcję podstawową i odpowiada na pytanie o stopień wygenerowanej gotówki z działalności operacyjnej z majątku obrotowego. Należy jednakże zwrócić uwagę na fakt, iż wartość tego wskaźnika będzie reagowała również na zmiany w wartości majątku obrotowego. Wskaźnik wystarczalności gotówki operacyjnej na spłatę długów ogółem informuje o procentowym udziale przepływów gotówkowych z działalności operacyjnej pokrywających zobowiązania ogółem. Otrzymany wynik odpowiada na pytanie: jaki procent zobowiązań ogółem pokrywają gotówkowe przepływy z działalności operacyjnej? Wyższa wartość tego wskaźnika informuje o większym zabezpieczeniu zobowiązań ogółem przez gotówkowe przepływy z działalności operacyjnej. Wskaźnik wystarczalności gotówki operacyjnej na spłatę długów długoterminowych niesie pogłębione informacje w relacji do wskaźnika wystarczalności gotówki operacyjnej na spłatę długów ogółem. Z tą różnicą, iż otrzymany wynik odpowiada na pytanie: jaki procent zobowiązań długoterminowych pokrywają gotówkowe przepływy z działalności operacyjnej? Wyższa wartość tego wskaźnika informuje o większym zabezpieczeniu zobowiązań długoterminowych przez gotówkowe przepływy z działalności operacyjnej. Wskaźnik wystarczalności gotówki operacyjnej na spłatę zobowiązań bieżących informuje o poziomie zaspokojenia zobowiązań bieżących przez gotówkowe przepływy z działalności operacyjnej. Wyższa wartość wskaźnika oznacza wyższy stopień gotówkowego zabezpieczenia pasywów bieżących.

10 Wskaźnik wystarczalności gotówki operacyjnej na zakup majątku trwałego Wskaźnik ogólnej wystarczalności gotówki operacyjnej środki pieniężne z działalności operacyjnej inwestycje w majątek trwały środki pieniężne z działalności operacyjnej spłata zobowiązań długoterminowych + wypłata dywident + inwestycje w majątek trwały 6. Dodatkowe wskaźniki gotówkowe Wskaźnik udziału zysku netto w przepływach pieniężnych netto z działalności operacyjnej Wskaźnik udziału amortyzacji w przepływach netto z działalności operacyjnej Wskaźnik zdolności do generowania środków pieniężnych z działalności operacyjnej zysk netto przepływy z działalności operacyjnej amortyzacja przepływy z działalności operacyjnej przepływy z działalności operacyjnej przepływy z działalności operacyjnej + wpływy z działalności inwestycyjnej + wpływy z działalności finansowej 7. Wskaźniki rentowności Wskaźnik rentowności (netto) sprzedaży Wskaźnik rentowności (netto) kapitału własnego Wskaźnik rentowności (netto) aktywów Zysk netto Przychody ogółem Zysk netto kapitał własny (średni stan) Zysk netto aktywa ogółem (średni stan) Wskaźnik wystarczalności gotówki operacyjnej na zakup środków trwałych i wartości niematerialnych i prawnych informuje o poziomie sfinansowania tych wydatków, przez gotówkowe przepływy z działalności operacyjnej. Wysokość wskaźnika wystarczalności gotówkowej informuje o wystarczalności wygenerowanej gotówki z podstawowej działalności operacyjnej, do pokrycia wydatków z tytułu: spłaty kredytów i pożyczek, wypłaty dywidend zakupu rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych i prawnych. Jeżeli wartość tego wskaźnika przekracza 100%, oznacza to, iż działalność operacyjna generuje wystarczającą ilość gotówki do pokrycia przedstawionych wydatków. Wskaźnik udziału zysku netto w przepływach pieniężnych netto z działalności operacyjnej informuje o udziale zysku netto w przepływach pieniężnych z działalności operacyjnej. Drugą wartością wpływającą na ogół przepływów z działalności operacyjnej są korekty, które przy braku zysku, czy jego niskim poziomie będą wpływać na wartość przepływów z działalności operacyjnej. W związku z czym, przy interpretacji tego wskaźnika należy wziąć pod uwagę zmiany obu składowych wskaźnika. Wskaźnik udziału amortyzacji w przepływach pieniężnych netto z działalności operacyjnej informuje o procentowym udziale amortyzacji w tych przepływach. Przedstawia informacje o poziomie niewydatkowych wpływów pieniężnych. Wskaźnik zdolności do generowania środków pieniężnych z działalności operacyjnej informuje, jaki jest udział przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej w relacji do wpływów z pozostałych działalności (inwestycyjnej i finansowej). Wyższa wartość tego wskaźnika świadczy o większym wykorzystaniu podstawowej działalności operacyjnej do generowania środków pieniężnych. Nie ma określonego poziomu, jaki powinien ten wskaźnik osiągać. Jednakże to działalność operacyjna jest tą działalnością, z której przede wszystkim powinny być generowane środki pieniężne. Jeżeli występują znaczne jednorazowe odstępstwa, od tej zasady należy zbadać źródła generowanych przychodów i wyjaśnić przyczyny, czy były to jednorazowe zdarzenia i czym były podyktowane. Wskaźnik rentowności sprzedaży ROS (z ang. Return On Sales) konfrontuje zysk netto wypracowany z na całej działalności przedsiębiorstwa w relacji do przychodów netto ze sprzedaży. "Jest on stosunkowo najczęściej wykorzystywany do prezentacji efektów finansowych uzyskanych ze sprzedaży produktów lub towarów i materiałów. Tendencja rosnąca lub dodatnie odchylenie tego wskaźnika przy porównaniach dwóch okresów świadczyć mogą nie tylko o rozszerzaniu działalności gospodarczej przez wzrost sprzedaży i jej odpowiednią strukturę asortymentową, lecz także o osiąganiu korzystniejszych cen sprzedaży i obniżaniu jednostkowych kosztów własnych (wytworzenia)" określa on zdolność przedsiębiorstwa do wypracowywania zysku z każdej złotówki zaangażowanego kapitału własnego dzięki niemu właściciele oceniają przedsiębiorstwo; jest to stopa zwrotu z kapitału własnego; nim porównuje się biznesy; jest to najważniejszy wskaźnik dla właścicieli mówi, ile czystego dochodu zarabiają właściciele z każdych 100 zł zainwestowanych Wskaźnik ten przedstawia zysk netto w relacji do majątku ogółem i informuje o skuteczności wykorzystania posiadanego majątku. informuje on o wielkości zysku netto przypadającego na jednostkę zaangażowanego w przedsiębiorstwie majątku jeżeli on wzrasta to jest to objaw poprawy sytuacji finansowej przedsiębiorstwa, gdy maleje, to sytuacja się pogarsza

11 7.4 Skorygowana zyskowność majątku (SZM) ROA pełny 7.5 Efekt dźwigni finansowej 7.6 ROA 7.7 ROE 7.8 ROE zysk netto + odsetki (1 d) aktywa ogółem ROE ROAp ROS TAT(wzór 1.4) ROA CM ROA/(1 u ) 7.9 Mnożnik kapitału własnego (CM) aktywa ogółem kapitał własny (1-d) tarcza podatkowa zysk netto jest wynagrodzeniem kapitału własnego odsetki są wynagrodzeniem kapitału własnego gdy w firmie mamy tylko kapitał własny to ROA=ROA pełny Dźwignia finansowa (kapitałowa) to różnica między rentownością kapitałów własnych (ROE) a rentownością majątku (ROA). Pozytywny efekt dźwigni finansowej zależy od: wysokości wygospodarowanego zysku stopy oprocentowania kredytu struktury kapitałów Efekt ten wzrasta w miarę zwiększania udziału kapitałów obcych w finansowaniu majątku przedsiębiorstwa, jeżeli stopa odsetek płaconych od kapitałów obcych jest niższa od wskaźnika rentowności majątku. Korzystając z kapitałów obcych można znacznie poprawić rentowność kapitałów własnych, bo na ogół kapitał własny jest droższy od kapitału obcego. Właściciele firm ponoszą bowiem większe ryzyko niż dawcy kapitałów obcych, dlatego żądają większego zwrotu zaangażowanych kapitałów. Dodatkowo koszt kapitałów obcych obniżany jest przez efekt osłony podatkowej. Działanie dźwigi finansowej nie zawsze ma charakter pozytywny, ponieważ angażowanie kapitału obcego ma swoje granice. Kredytodawcy, przy wysokim zadłużeniu przedsiębiorstwa, odmawiają dalszego kredytowania lub zwiększają stopę oprocentowania kredytów. W takiej sytuacji spada z reguły zysk przedsiębiorstwa. Jeżeli odsetki od kapitałów obcych są wyższe od osiągniętego zysku, wówczas dźwignia finansowa nabiera charakteru ujemnego. Stopień dźwigni finansowej = ROE ROA pełny im ROE jest mniejsze od ROA tym gorzej, tym większe ujemne oddziaływanie dźwigni finansowej (maczuga dobija) Stopień dźwigni finansowej = ROE/ROA pełny i np. jeżeli stopień dźwigni = 2,08 to znaczy, że jeżeli zysk operacyjny zmieni się o 1% to zyskowność netto kapitałów własnych zmieni się o 2,08% Im wyższy zysk operacyjny, tym mniejszy stopień dźwigni finansowej i mniejsze ryzyko finansowe. u wskaźnik ogólnego zadłużenia wyraża relację aktywów ogółem do kapitału własnego i informuje o polityce finansowej przedsiębiorstwa, a także o skłonności do ryzyka finansowego. Wskaźnik ten jest odwrotnością wskaźnika skali finansowania majątku przez kapitał własny. Wartość mnożnika kapitału własnego wynosząca 1 oznacza, że przedsiębiorstwo finansuje się wyłącznie kapitałem własnym. Każda wartość powyżej 1 pokazuje, że przedsiębiorstwo wykorzystuje zobowiązania i rezerwy na zobowiązania w finansowaniu swojej działalności. Należy zauważyć, że w zastosowaniu tym kapitałem obcym są wszystkie pasywa, które nie są kapitałem własnym, co oznacza, że mnożnik kapitału własnego nie jest pojęciem tożsamym z "dźwignią finansową"

12 8. Wskaźniki rynku kapitałowego 8.1 Wskaźnik cena/zysk (C/Z) Price earnings ratio (PER, P/E) 8.2 Graniczna cena akcji (Cg) cena rynkowa akcji (MPS) zysk netto na akcję (EPS) P Zysk netto E ilość wyemitowanych akcji Określa liczbę lat, po których nastąpi zwrot kapitału wykorzystanego na zakup akcji przy założeniu, że przedsiębiorstwo będzie generować zyski takie jak obecnie. Wysoki poziomem tego wskaźnika charakteryzują się spółki szybkim rozwojem i rosnącą skalą zysków. Niski poziom tego wskaźnika może świadczyć o wyższym ryzyku związanym z danym przedsiębiorstwem, ponieważ inwestorzy dążą do rekompensaty niepewności i ryzyka wyższą marżą rentowności inwestycji. Odpowiada na pytanie do jakiej granicy ceny akcji spółki inwestor będzie dokonywał ewentualnego zakupu akcji 8.3 P/BV 8.4 P/CE Stopa dywidendy DYR (DY) Divindends yield ratio Stopy wypłaty dywidendy DPR Dividend pay-out ratio 8.7 Zysk netto na akcję (EPS) 8.8 Dywidenda na akcję (DPS) 8.9 Wartość księgowa jednej akcji (BV) cena rynkowa akcji (MPS) wartość księgowa jednej akcji (BV) cena rynkowa akcji (zysk + amortyzacja)na jedną akcję dywidenda na jedną akcję (DPS) cena rynkowa akcji (MPS) dywidenda na jedną akcję (DPS) zysk na akcję (EPS) zysk netto ilość wyemitowanych akcji dywidendy ogółem ilość wyemitowanych akcji aktywa ogółem zobowiązania ogółem ilość wyemitowanych akcji Jest w pewnym sensie miernikiem tego, czy przedsiębiorstwo ma korzystne możliwości inwestycyjne. - podmioty o wysokiej relacji P/BV zazwyczaj dużo inwestują - wysoki poziom P/BV jest postrzegany jako czynnik determinujący sposób finansowania przedsiębiorstwa. Spółka ma większą możliwość uplasowania na giełdzie nowej serii akcji. - wartość wskaźnika <1 świadczy o niedowartościowaniu rynkowym przedsiębiorstwa oraz o słabym wykorzystaniu posiadanego majątku, ale może też świadczyć, że po wykorzystaniu rezerw tkwiących w organizacji i zarządzaniu firmą jej wartość wzrośnie. Jest uzupełnieniem wskaźnika P/E. Informuje on, za ile lat zwróci się kapitał wyłożony na zakup akcji przy założeniu, że spółka będzie generować nadwyżkę finansową taką jak obecnie. Nazywany wydajnością akcji. Stopę dywidendy dla konkretnej spółki porównuje się ze wskaźnikami zagregowanymi dla branży lub rynku. Informuje on o udziale dywidendy w zysku. Wskaźnik ten ilustruje skalę potencjalnych korzyści akcjonariusza, Relacja ta pokazuje kwotę zysku przeznaczonego na dywidendy, przypadającą na jedną akcję. Wskaźnik ten służy do obliczania dalszych wskaźników, które służą do pomiaru poziomu wypłat dywidend.

Wskaźnik Formuła OB D% aktywa trwałe aktywa obrotowe

Wskaźnik Formuła OB D% aktywa trwałe aktywa obrotowe 1. Wskaźniki sprawności działania Wskaźnik Formuła 2009 2008 OB D% 1. Podstawowy wsk. Struktury majątkowej aktywa trwałe aktywa obrotowe 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. Wskaźnik produktywności aktywów (wskaźnik

Bardziej szczegółowo

ANALIZA WSKAŹNIKOWA WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI MATERIAŁY EDUKACYJNE. Wskaźnik bieżącej płynności

ANALIZA WSKAŹNIKOWA WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI MATERIAŁY EDUKACYJNE. Wskaźnik bieżącej płynności ANALIZA WSKAŹNIKOWA WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI Wskaźnik bieżącej płynności Informuje on, ile razy bieżące aktywa pokrywają bieżące zobowiązania firmy. Zmniejszenie wartości tak skonstruowanego wskaźnika poniżej

Bardziej szczegółowo

Analiza ekonomiczno-finansowa

Analiza ekonomiczno-finansowa Analiza ekonomiczno-finansowa Analiza zadłużenia i zdolności do obsługi długu Zadłużenie może mieć charakter długo- lub krótkoterminowy Kształtując poziom zadłużenia, należy uwzględnić ryzyko związane

Bardziej szczegółowo

Materiały uzupełniające do

Materiały uzupełniające do Dźwignia finansowa a ryzyko finansowe Przedsiębiorstwo korzystające z kapitału obcego jest narażone na ryzyko finansowe niepewność co do przyszłego poziomu zysku netto Materiały uzupełniające do wykładów

Bardziej szczegółowo

Analiza Ekonomiczna. 3. Analiza wskaźnikowa sprawozdań finansowych.

Analiza Ekonomiczna. 3. Analiza wskaźnikowa sprawozdań finansowych. Analiza Ekonomiczna. 3. Analiza wskaźnikowa sprawozdań finansowych. Rozwinięciem wstępnej analizy sprawozdań finansowych jest analiza wskaźnikowa. Jest ona odpowiednim narzędziem analizy finansowej przedsiębiorstwa,

Bardziej szczegółowo

Akademia Młodego Ekonomisty

Akademia Młodego Ekonomisty Akademia Młodego Ekonomisty Analiza wskaźnikowa przedsiębiorstwa Jak ocenić pozycję finansową firmy? dr Waldemar Rogowski Szkoła Główna Handlowa w Warszawie 29 marca 2011 r. Główne grupy wskaźników Płynności

Bardziej szczegółowo

17.2. Ocena zadłużenia całkowitego

17.2. Ocena zadłużenia całkowitego 17.2. Ocena zadłużenia całkowitego Dokonując oceny ryzyka finansowego oraz gospodarki finansowej nie sposób pominąć kwestii zadłużenia, w tym szczególnie poziomu, struktury oraz wydolności firmy w zakresie

Bardziej szczegółowo

ANALIZA WSKAŹNIKOWA. Prosta, szybka metoda oceny firmy.

ANALIZA WSKAŹNIKOWA. Prosta, szybka metoda oceny firmy. ANALIZA WSKAŹNIKOWA Prosta, szybka metoda oceny firmy. WSKAŹNIKI: Wskaźniki płynności Wskaźniki zadłużenia Wskaźniki operacyjności Wskaźniki rentowności Wskaźniki rynkowe Wskaźniki płynności: pokazują

Bardziej szczegółowo

NAKŁADY W RAMACH PRZEDSIĘWZIĘCIA

NAKŁADY W RAMACH PRZEDSIĘWZIĘCIA NAKŁADY W RAMACH PRZEDSIĘWZIĘCIA NAKŁADY KWOTA I. Wydatki w ramach kredytu/pożyczki : z tego: II. Nakłady w ramach środków własnych: z tego: SUMA NAKŁADOW (I+II) ŹRÓDŁA FINANSOWANIA: 1. Środki własne 2.

Bardziej szczegółowo

<1,0 1,0-1,2 1,2-2,0 >2,0

<1,0 1,0-1,2 1,2-2,0 >2,0 1. WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI WSKAŹNIK BIEŻĄCEJ PŁYNNOŚCI Pozostałe wskaźniki 2,0 Wskaźnik służy do oceny zdolności przedsiębiorstwa do regulowania krótkoterminowych zobowiązań. Do tego

Bardziej szczegółowo

2013-06-10 ANALIZA WSKAŹNIKOWA ANALIZA WSKAŹNIKOWA ANALIZA WSKAŹNIKOWA WSKAŹNIKI CZTERY GŁÓWNE KATEGORIE

2013-06-10 ANALIZA WSKAŹNIKOWA ANALIZA WSKAŹNIKOWA ANALIZA WSKAŹNIKOWA WSKAŹNIKI CZTERY GŁÓWNE KATEGORIE ANALIZA WSKAŹNIKOWA Analiza wskaźnikowa jest to metoda badań analitycznych polegająca na obliczaniu wskaźników na podstawie danych zawartych w sprawozdaniach finansowych i ich ocenie porównawczej w czasie

Bardziej szczegółowo

Akademia Młodego Ekonomisty

Akademia Młodego Ekonomisty Akademia Młodego Ekonomisty Analiza wskaźnikowa przedsiębiorstwa Jak ocenić pozycję finansową firmy? dr Grażyna Michalczuk Uniwersytet w Białymstoku 9 maja 2013 r. Co to jest analiza To metoda poznanie

Bardziej szczegółowo

Analiza Wskaźnikowa dr Michał Pachowski

Analiza Wskaźnikowa dr Michał Pachowski Dlaczego warto przeprowadzać analizę wskaźnikową? Przewaga analizy wskaźnikowej nad wstępną. Analiza Wskaźnikowa dr Michał Pachowski ( ) wskaźnik prawdę Ci powie Jakie płaszczyzny funkcjonowania przedsiębiorstw

Bardziej szczegółowo

Lp. Nazwa wskaźnika Treść ekonomiczna

Lp. Nazwa wskaźnika Treść ekonomiczna Bankowość Lp. Nazwa wskaźnika Treść ekonomiczna 1 Zyskowność brutto sprzedaży wynik brutto ze sprzedaży 2 Zyskowność sprzedaży wynik ze sprzedaży 3 Zyskowność działalności operacyjnej wynik na działalności

Bardziej szczegółowo

Analiza wskaźnikowa - zadania Zadanie 1. Na podstawie danych zawartych w tabeli dokonano oceny zużycia i odnowy majątku go w spółce akcyjnej Z. Treść Rok ubiegły Rok badany 1. Majątek trwały wg wartości

Bardziej szczegółowo

Akademia Młodego Ekonomisty

Akademia Młodego Ekonomisty Akademia Młodego Ekonomisty Analiza wskaźnikowa przedsiębiorstwa prof. Waldemar Rogowski Szkoła Główna Handlowa w Warszawie 10 kwietnia 2018 r. prof. nadzw. SGH dr hab. Waldemar Rogowski Kierownik Zakładu

Bardziej szczegółowo

Analiza finansowa przedsiębiorstw z punktu widzenia współpracującego z analizowanym przedsiębiorstwem

Analiza finansowa przedsiębiorstw z punktu widzenia współpracującego z analizowanym przedsiębiorstwem Agnieszka Mikołajczyk Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu Analiza finansowa przedsiębiorstw z punktu widzenia współpracującego z analizowanym przedsiębiorstwem Słowa kluczowe: rentowność, zadłużenie,

Bardziej szczegółowo

Analiza ekonomiczna w przedsiębiorstwie Wprowadzenie

Analiza ekonomiczna w przedsiębiorstwie Wprowadzenie Analiza ekonomiczna w przedsiębiorstwie Wprowadzenie Marcin Dwórznik Katedra Bankowości, Finansów i Rachunkowości Wydziału Nauk Ekonomicznych Uniwersytetu Warszawskiego Plan zajęć poruszane obszary w ciągu

Bardziej szczegółowo

Ocena sytuacji ekonomiczno-finansowej Zespołu Opieki Zdrowotnej w Skarżysku-Kamiennej Szpital Powiatowy im. Marii Skłodowskiej-Curie za 2016 rok

Ocena sytuacji ekonomiczno-finansowej Zespołu Opieki Zdrowotnej w Skarżysku-Kamiennej Szpital Powiatowy im. Marii Skłodowskiej-Curie za 2016 rok Załącznik nr 1.. do Uchwały Nr Rady Powiatu Skarżyskiego z dnia Ocena sytuacji ekonomiczno-finansowej Zespołu Opieki Zdrowotnej w Skarżysku-Kamiennej Szpital Powiatowy im. Marii Skłodowskiej-Curie za 2016

Bardziej szczegółowo

Podstawowe finansowe wskaźniki KPI

Podstawowe finansowe wskaźniki KPI Podstawowe finansowe wskaźniki KPI 1. Istota wskaźników KPI Według definicji - KPI (Key Performance Indicators) to kluczowe wskaźniki danej organizacji używane w procesie pomiaru osiągania jej celów. Zastosowanie

Bardziej szczegółowo

Płynność w ujęciu dynamicznym: Wskaźniki struktury przepływów pieniężnych, Wskaźniki wydajności pieniężnej, Wskaźniki wystarczalności pieniężnej.

Płynność w ujęciu dynamicznym: Wskaźniki struktury przepływów pieniężnych, Wskaźniki wydajności pieniężnej, Wskaźniki wystarczalności pieniężnej. ĆWICZENIA 9. [2] Rozdz. 4., [7] Rozdz. 3.2 Ocena w ujęciu statycznym: Pojęcie i znaczenie finansowej, zdolności płatniczej, wypłacalności. Czynniki determinujące płynność finansową. Konsekwencje nad, pogorszenia,

Bardziej szczegółowo

Analiza ekonomiczno-finansowa

Analiza ekonomiczno-finansowa Analiza ekonomiczno-finansowa Ocena płynności finansowej Zdolność płatnicza odnosi się do możliwości terminowej i ciągłej spłaty zobowiązań, chodzi o jej zachowanie w każdym momencie. Zdolność płatnicza

Bardziej szczegółowo

w tym: należności z tytułu dostaw i usług , ,91% ,49% 147,03% Suma aktywów ,00% ,00% 126,89%

w tym: należności z tytułu dostaw i usług , ,91% ,49% 147,03% Suma aktywów ,00% ,00% 126,89% Tabela 1. Zestawienie analitycznych bilansów na dzień: 31.12.2004, 31.12.2005 Wyszczególnienie 31.12.2003 31.12.2004 31.12.2005 amika (rok poprz.=1 Dynamika 1 2 3 2 3 4 5 6 6 A K T Y W A A. Aktywa trwałe

Bardziej szczegółowo

w tym: należności z tytułu dostaw i usług , ,39% ,43% 134,58% Suma aktywów ,00% ,00% 117,85%

w tym: należności z tytułu dostaw i usług , ,39% ,43% 134,58% Suma aktywów ,00% ,00% 117,85% Tabela 1. Zestawienie analitycznych bilansów na dzień: 31.12.2004, 31.12.2005 Wyszczególnienie 31.12.2003 31.12.2004 31.12.2005 amika (rok poprz.=1 Dynamika 1 2 3 2 3 4 5 6 6 A K T Y W A A. Aktywa trwałe

Bardziej szczegółowo

Biuro rachunkowe. Kwalifikacja A.36 opracowano na podstawie materiałów:

Biuro rachunkowe. Kwalifikacja A.36 opracowano na podstawie materiałów: ANALIZA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH Biuro rachunkowe Kwalifikacja A.36 opracowano na podstawie materiałów: dr Agata Kocia, MBA Uniwersytet Warszawski Wydział Nauk Ekonomicznych, M. Sierpińska, T. Jachna, Ocena

Bardziej szczegółowo

Analiza i ocena sytuacji finansowej przedsiębiorstwa

Analiza i ocena sytuacji finansowej przedsiębiorstwa Rozdział 6 Analiza i ocena sytuacji finansowej przedsiębiorstwa Celem niniejszego rozdziału jest przedstawienie podstawowych narzędzi analizy finansowej. Po jego lekturze Czytelnik zdobędzie informacje

Bardziej szczegółowo

WYBRANE ELEMENTY SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH. Karolina Bondarowska

WYBRANE ELEMENTY SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH. Karolina Bondarowska WYBRANE ELEMENTY SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH Karolina Bondarowska PODSTAWOWE SPRAWOZDANIA FINANSOWE 1. Bilans wartościowe odpowiednio uszeregowane zestawienie majątku (aktywów) jednostki gospodarczej ze źródłami

Bardziej szczegółowo

TEMAT: ANALIZA FINANSOWA PRZEDSIĘBIORSTW Z PUNKTU WIDZENIA ZARZĄDZAJĄCEGO PRZEDSIĘBIORSTWEM.

TEMAT: ANALIZA FINANSOWA PRZEDSIĘBIORSTW Z PUNKTU WIDZENIA ZARZĄDZAJĄCEGO PRZEDSIĘBIORSTWEM. A. Mikołajczyk K. Młynarczyk Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu TEMAT: ANALIZA FINANSOWA PRZEDSIĘBIORSTW Z PUNKTU WIDZENIA ZARZĄDZAJĄCEGO PRZEDSIĘBIORSTWEM. Słowa kluczowe: rentowność, zadłużenie, sprawność,

Bardziej szczegółowo

Przeanalizuj spółkę i oceń, czy warto w nią zainwestować, czyli o fundamentach "od kuchni"

Przeanalizuj spółkę i oceń, czy warto w nią zainwestować, czyli o fundamentach od kuchni Przeanalizuj spółkę i oceń, czy warto w nią zainwestować, czyli o fundamentach "od kuchni" Prowadzący: Marcin Dybek Centrum Analiz Finansowych EBIT marcin.dybek@rsg.pl www.rsg.pl Stosowane standardy rachunkowości

Bardziej szczegółowo

W. - Zarządzanie kapitałem obrotowym

W. - Zarządzanie kapitałem obrotowym W. - Zarządzanie kapitałem obrotowym FINANSE PRZEDSIĘBIORSTW Marek 2011 Agenda - Zarządzanie kapitałem obrotowym Znaczenie kapitału obrotowego dla firmy Cykl gotówkowy Kapitał obrotowy brutto i netto.

Bardziej szczegółowo

Analiza wskaźnikowa. Akademia Młodego Ekonomisty

Analiza wskaźnikowa. Akademia Młodego Ekonomisty Akademia Młodego Ekonomisty Analiza wskaźnikowa przedsiębiorstwa. Jak ocenić pozycję finansową firmy? Hanna Micińska Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach 6 maja 2013 r. 1 Analiza wskaźnikowa Każda decyzja

Bardziej szczegółowo

Aneks Nr 1 do Prospektu Emisyjnego. PCC Rokita Spółka Akcyjna. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 7 maja 2014 roku

Aneks Nr 1 do Prospektu Emisyjnego. PCC Rokita Spółka Akcyjna. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 7 maja 2014 roku Aneks Nr 1 do Prospektu Emisyjnego PCC Rokita Spółka Akcyjna zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 7 maja 2014 roku Niniejszy aneks został sporządzony w związku z opublikowaniem przez

Bardziej szczegółowo

sprawozdawczego oraz dostarczenie informacji o funkcjonowaniu spółki. Natomiast wadą jest wymóg wyważonego doboru wskaźników, których podstawą jest

sprawozdawczego oraz dostarczenie informacji o funkcjonowaniu spółki. Natomiast wadą jest wymóg wyważonego doboru wskaźników, których podstawą jest ANALIZA WSKAŹNIKOWA Analiza danych finansowych za pomocą analizy wskaźnikowej wykorzystuje różne techniki badawcze, podkreślając porównawczą oraz względną wagę prezentowanych danych, które mają ocenić

Bardziej szczegółowo

Analiza ekonomiczna. Analiza wskaźnikowa

Analiza ekonomiczna. Analiza wskaźnikowa Analiza ekonomiczna Analiza wskaźnikowa Analiza rentowności Podstawa: Rachunek Zysków i Strat Rachunek wyników w tys zł. 2013 2014 2015 I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów w

Bardziej szczegółowo

ANALIZA FINANSOWA. Dr Marcin Jędrzejczyk

ANALIZA FINANSOWA. Dr Marcin Jędrzejczyk ANALIZA FINANSOWA Dr Marcin Jędrzejczyk ANALIZA WSTĘPNA BILANSU 1. badanie struktury majątkowej przy wykorzystaniu wskaźników struktury aktywów 2. badanie struktury kapitałowej przy użyciu wskaźników struktury

Bardziej szczegółowo

Obliczenia, Kalkulacje...

Obliczenia, Kalkulacje... Obliczenia, Kalkulacje... 1 Bilans O D P I E R W S Z E G O E T A T U D O W Ł A S N E J F I R M Y To podstawowy dokument przedstawiający majątek przedsiębiorstwa. Bilans to zestawienie dwóch list, które

Bardziej szczegółowo

Tabela nr 1. Przychody i koszty wg rodzajów działalności PLAN Y+1

Tabela nr 1. Przychody i koszty wg rodzajów działalności PLAN Y+1 Tabela nr 1. Przychody i koszty wg rodzajów działalności 1. PRZYCHODY OGÓŁEM, z tego: - przychody netto ze sprzedaży i zrównane z nimi - pozostałe przychody operacyjne - przychody finansowe 2. KOSZTY OGÓŁEM,

Bardziej szczegółowo

Analiza Ekonomiczno-Finansowa

Analiza Ekonomiczno-Finansowa Analiza Ekonomiczno-Finansowa (...) analiza finansowa wykła8.03.2006 1/4 analiza finansowa ćwiczenia 29.03.2006 2/4 Jaki wpływ na wzrost sprzedaży miała: zmiana ilości zatrudnionych zmiana wydajności cena

Bardziej szczegółowo

Metody oceny efektywności ekonomicznej działalności przedsiębiorstwa

Metody oceny efektywności ekonomicznej działalności przedsiębiorstwa Metody oceny efektywności ekonomicznej działalności przedsiębiorstwa. 2011-10-13 1 Oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa dokonuje się przy pomocy wskaźników. 2011-10-13 2 Analiza wskaźnikowa Najbardziej

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDAWCZOŚĆ FINANSOWA

SPRAWOZDAWCZOŚĆ FINANSOWA prezentacja pochodzi z serwisu pracedyplomowe.eu - prace dyplomowe SPRAWOZDAWCZOŚĆ FINANSOWA Charakterystyka oraz rola w ocenie kondycji finansowej przedsiębiorstwa na przykładzie przedsiębiorstwa AMICA

Bardziej szczegółowo

Bilans dostarcza użytkownikowi sprawozdania finansowego informacji o posiadanych aktywach tj. zgromadzonego majątku oraz wskazuje na źródła jego

Bilans dostarcza użytkownikowi sprawozdania finansowego informacji o posiadanych aktywach tj. zgromadzonego majątku oraz wskazuje na źródła jego Bilans dostarcza użytkownikowi sprawozdania finansowego informacji o posiadanych aktywach tj. zgromadzonego majątku oraz wskazuje na źródła jego finansowania strona pasywów. Bilans jest sporządzany na

Bardziej szczegółowo

Aktualizacja części Prospektu Polnord S.A. poprzez Aneks z dn. 16 maja 2006 roku

Aktualizacja części Prospektu Polnord S.A. poprzez Aneks z dn. 16 maja 2006 roku ANEKS, ZATWIERDZONY DECYZJĄ KOMISJI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD W DNIU 18 MAJA 2006 r., DO PROSPEKTU EMISYJNEGO SPÓŁKI POLNORD S.A. ZATWIERDZONEGO DECYZJIĄ KOMISJI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD W DNIU

Bardziej szczegółowo

1. Wskaźniki płynności. Analiza wskaźnikowa. Jesteś tu: Bossa.pl

1. Wskaźniki płynności. Analiza wskaźnikowa. Jesteś tu: Bossa.pl Jesteś tu: Bossa.pl Analiza wskaźnikowa Wskaźniki oblicza się na podstawie danych rynkowych (np. giełdowych) dotyczących spółki oraz na podstawie sprawozdań finansowych firmy takich jak: bilans, rachunek

Bardziej szczegółowo

OCENA KONDYCJI FINANSOWEJ PRZEDSIĘBIORSTWA

OCENA KONDYCJI FINANSOWEJ PRZEDSIĘBIORSTWA OCENA KONDYCJI FINANSOWEJ PRZEDSIĘBIORSTWA lata analizy BILANS AKTYWA PASYWA A. Aktywa trwałe 130 018,5 160 457,2 A. Kapitał (fundusz) własny 11 373 265,8 16 743 401,8 I. Wartości niematerialne i prawne

Bardziej szczegółowo

Analiza ekonomiczna. Analiza wskaźnikowa

Analiza ekonomiczna. Analiza wskaźnikowa Analiza ekonomiczna Analiza wskaźnikowa Analiza rentowności Podstawa: Rachunek Zysków i Strat Rachunek wyników w tys zł. 2012 2013 2014 I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów w

Bardziej szczegółowo

socjalnych Struktura aktywów

socjalnych Struktura aktywów ZADANIE 1 W przedsiębiorstwie Beta na podstawie ewidencji księgowej i spisu z natury ustalono, że w dniu 31 grudnia 2014r. spółka posiadała następujące składniki majątku i źródła ich finansowania: Składnik

Bardziej szczegółowo

Wskaźnikowa ocena kondycji finansowej

Wskaźnikowa ocena kondycji finansowej Wskaźnikowa ocena kondycji finansowej Jednym z narzędzi oceny kondycji finansowej jednostki jest analiza wskaźnikowa Analiza wskaźnikowa w odniesieniu do badania sprawozdań finansowych obejmuje obliczanie

Bardziej szczegółowo

ZARZĄDZANIE PRZEDSIĘBIORSTWEM BUDOWLANYM Zarządzanie majątkiem, zarządzanie finansowe, analiza wskaźnikowa

ZARZĄDZANIE PRZEDSIĘBIORSTWEM BUDOWLANYM Zarządzanie majątkiem, zarządzanie finansowe, analiza wskaźnikowa Politechnika Śląska w Gliwicach Wydział Budownictwa Katedra Procesów Budowlanych ZARZĄDZANIE PRZEDSIĘBIORSTWEM BUDOWLANYM Zarządzanie majątkiem, zarządzanie finansowe, analiza wskaźnikowa Majątek przedsiębiorstwa

Bardziej szczegółowo

Finansowanie działalności przedsiebiorstwa. Finanse 110630-1165

Finansowanie działalności przedsiebiorstwa. Finanse 110630-1165 Finansowanie działalności przedsiebiorstwa przedsiębiorstw-definicja Przepływy pieniężne w przedsiębiorstwach Decyzje finansowe przedsiębiorstw Analiza finansowa Decyzje finansowe Krótkoterminowe np. utrzymanie

Bardziej szczegółowo

Pozycje bilansu przeliczono według kursu średniego euro ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski, obowiązujący na dzień bilansowy.

Pozycje bilansu przeliczono według kursu średniego euro ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski, obowiązujący na dzień bilansowy. 6 1. WPROWADZENIE Wybrane informacje finansowe zawierające podstawowe dane liczbowe (w złotych oraz przeliczone na euro) podsumowujące sytuację finansową Grupy Kapitałowej LUG S.A. w okresie 01.01.2012r.

Bardziej szczegółowo

Analiza ekonomiczno-finansowa

Analiza ekonomiczno-finansowa przedsiębiorstwa: Analiza ekonomiczno-finansowa Analiza rentowności przedsiębiorstwa Ujmuje w najbardziej syntetyczny sposób efektywność gospodarowania w przedsiębiorstwie, Związana jest z osiąganiem dodatniego

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych za 2008 r. i I półrocze 2009 r. (wersja rozszerzona)

Wyniki finansowe spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych za 2008 r. i I półrocze 2009 r. (wersja rozszerzona) Warszawa, dnia 30 października 2009 r. Wyniki finansowe spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych za 2008 r. i I półrocze 2009 r. (wersja rozszerzona) W końcu grudnia 2008 r. funkcjonowały 62 kasy

Bardziej szczegółowo

WSKAŹNIKI JK-WZ-UW 1

WSKAŹNIKI JK-WZ-UW 1 WSKAŹNIKI JK-WZ-UW 1 WSKAŹNIKI Rentowności Handlowej (strumieniowe) Zasobów Płynności finansowej Statyczne Dynamiczne oparte o Cash Flow Dynamiczne oparte o rotacje Zadłużenia Strukturalne Możliwości obsługi

Bardziej szczegółowo

Temat: Podstawy analizy finansowej.

Temat: Podstawy analizy finansowej. Przedmiot: Analiza ekonomiczna Temat: Podstawy analizy finansowej. Rola analizy finansowej w systemie analiz. Analiza finansowa jest ta częścią analizy ekonomicznej, która stanowi najwyższy stopień jej

Bardziej szczegółowo

Analiza finansowa i wskaźnikowa Vistula Group S.A. Jarosław Jezierski

Analiza finansowa i wskaźnikowa Vistula Group S.A. Jarosław Jezierski Analiza finansowa i wskaźnikowa Vistula Group S.A. Jarosław Jezierski Sprawozdanie finansowe spółki Vistula Group S.A. Bilans Rachunek wyników Rachunek przepływu środków pieniężnych Zmiany w kapitale własnym

Bardziej szczegółowo

ANALIZA FINANSOWA. spółki Przykład S.A. w latach

ANALIZA FINANSOWA. spółki Przykład S.A. w latach ANALIZA FINANSOWA spółki Przykład S.A. w latach 21-25 ANALIZY PROGNOZY Paweł Grad Tel.: 782 463 149 E-mail: pawel.grad@analizy-prognozy.pl www.analizy-prognozy.pl Aktualizacja: 17.6.217 r. Organizm gospodarczy

Bardziej szczegółowo

Aktualizacja części Prospektu Polnord S.A. poprzez Aneks z dn. 5 maja 2006 roku

Aktualizacja części Prospektu Polnord S.A. poprzez Aneks z dn. 5 maja 2006 roku ANEKS, ZATWIERDZONY DECYZJĄ KOMISJI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD W DNIU 16 MAJA 2006 r., DO PROSPEKTU EMISYJNEGO SPÓŁKI POLNORD S.A. ZATWIERDZONEGO DECYZJIĄ KOMISJI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD W DNIU

Bardziej szczegółowo

Wybrane dane finansowe za lata r. Grupy Kapitałowej Armatura przedstawiają się następująco:

Wybrane dane finansowe za lata r. Grupy Kapitałowej Armatura przedstawiają się następująco: 16. Ocena aktywności gospodarczej 16.1. Ocena produktywności aktywów Pełna ocena sytuacji finansowej firmy wymaga także zbadania efektywności wykorzystania jej potencjału. Pomocne w tym zakresie będą wskaźniki

Bardziej szczegółowo

Warszawa, dnia 25 kwietnia 2017 r. Poz. 832 ROZPORZĄDZENIE MINISTRA ZDROWIA 1) z dnia 12 kwietnia 2017 r.

Warszawa, dnia 25 kwietnia 2017 r. Poz. 832 ROZPORZĄDZENIE MINISTRA ZDROWIA 1) z dnia 12 kwietnia 2017 r. DZIENNIK USTAW RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ Warszawa, dnia 25 kwietnia 2017 r. Poz. 832 ROZPORZĄDZENIE MINISTRA ZDROWIA 1) z dnia 12 kwietnia 2017 r. w sprawie wskaźników ekonomiczno-finansowych niezbędnych

Bardziej szczegółowo

OCENA RADY NADZORCZEJ SYTUACJI FINANSOWEJ TUP S.A. W ROKU 2010

OCENA RADY NADZORCZEJ SYTUACJI FINANSOWEJ TUP S.A. W ROKU 2010 OCENA RADY NADZORCZEJ SYTUACJI FINANSOWEJ TUP S.A. W ROKU 2010 str. 1 Spis treści Ocena sytuacji finansowej TUP S.A.... 3 Finansowanie majątku Spółki:... 3 Struktura majątku Spółki:... 3 Wycena majątku

Bardziej szczegółowo

Aneks C Typowe wartości wskaźników analitycznych

Aneks C Typowe wartości wskaźników analitycznych Aneks C Typowe wartości wskaźników analitycznych i płynności Stan środków pieniężnych na koniec każdego z okresów (pozycja G rachunku przepływów pieniężnych) powinien przyjmować dodatnie wartości w każdym

Bardziej szczegółowo

UCHWAŁA NR XXXIV/226/2017 RADY POWIATU SOKÓLSKIEGO. z dnia 27 lipca 2017 r.

UCHWAŁA NR XXXIV/226/2017 RADY POWIATU SOKÓLSKIEGO. z dnia 27 lipca 2017 r. UCHWAŁA NR XXXIV/226/2017 RADY POWIATU SOKÓLSKIEGO z dnia 27 lipca 2017 r. w sprawie oceny sytuacji ekonomiczno-finansowej Samodzielnego Publicznego Zakładu Opieki Zdrowotnej w Sokółce za rok 2016 Na podstawie

Bardziej szczegółowo

Bilans na dzień 31 grudnia 2004 roku ( w tys. PLN) AKTYWA (Razem): 1652 1797

Bilans na dzień 31 grudnia 2004 roku ( w tys. PLN) AKTYWA (Razem): 1652 1797 Bilans na dzień 31 grudnia 2004 roku ( w tys. PLN) Treść początek roku 2004 koniec roku 2004 AKTYWA (Razem): 1652 1797 Majątek trwały 606 658 - wartości niematerialne i prawne 17 13 - rzeczowy majątek

Bardziej szczegółowo

I kwartał 2014 Raport jednostkowy i skonsolidowany Analiza finansowa. Analiza finansowa. 1. Wskaźniki rentowności

I kwartał 2014 Raport jednostkowy i skonsolidowany Analiza finansowa. Analiza finansowa. 1. Wskaźniki rentowności 1. Wskaźniki rentowności Wskaźniki rentowności informują ile zysku przynosi jeden złoty uzyskany z przychodów ze sprzedaży (rentowność EBIT, EBITDA, netto) lub też obrazuje wielkość zysku wygospodarowanego

Bardziej szczegółowo

Tabela 1. Wyniki finansowe oraz dane bilansowe Fundacji Lux Veritatis za lata 2009 2012. RACHUNEK WYNIKÓW w zł 2009 2010 2011

Tabela 1. Wyniki finansowe oraz dane bilansowe Fundacji Lux Veritatis za lata 2009 2012. RACHUNEK WYNIKÓW w zł 2009 2010 2011 Porównanie sytuacji finansowej Fundacji Lux Veritatis w postępowaniach dotyczących koncesji na nadawanie programu telewizyjnego drogą naziemną cyfrową W postępowaniu o rozszerzenie koncesji, które miało

Bardziej szczegółowo

II kwartał 2019 roku raport jednostkowy i skonsolidowany ANALIZA FINANSOWA

II kwartał 2019 roku raport jednostkowy i skonsolidowany ANALIZA FINANSOWA DEKTRA SA II kwartał roku raport jednostkowy i skonsolidowany ANALIZA FINANSOWA 1 1. Dywidenda W dniu 29.01.r. Zarząd Emitenta przekazał informację w sprawie rekomendacji najbliższemu Zwyczajnemu Walnemu

Bardziej szczegółowo

ZARZĄDZANIE PŁYNNOŚCIĄ FINANSOWĄ PRZEDSIĘBIORSTWA: ISTOTA I METODY POMIARU (STATYCZNE I DYNAMICZNE) PŁYNNOŚCI FINANSOWEJ

ZARZĄDZANIE PŁYNNOŚCIĄ FINANSOWĄ PRZEDSIĘBIORSTWA: ISTOTA I METODY POMIARU (STATYCZNE I DYNAMICZNE) PŁYNNOŚCI FINANSOWEJ ZARZĄDZANIE PŁYNNOŚCIĄ FINANSOWĄ PRZEDSIĘBIORSTWA: ISTOTA I METODY POMIARU (STATYCZNE I DYNAMICZNE) PŁYNNOŚCI FINANSOWEJ Źródło: http://finanse.wnp.pl/ ANALIZUJĄC FIRMĘ, NIE POWINNIŚMY PATRZEĆ NA SPRAWOZDANIA

Bardziej szczegółowo

Grupa Kapitałowa Pragma Inkaso SA Tarnowskie Góry,

Grupa Kapitałowa Pragma Inkaso SA Tarnowskie Góry, Grupa Kapitałowa Pragma Inkaso SA 1.01. 31.03.2015 Organizacja Grupy Kapitałowej Segmenty działalności Windykacja na zlecenie oraz finansowanie wymagalnych wierzytelności biznesowych Nabywanie portfeli

Bardziej szczegółowo

SYTUACJA EKONOMICZNO-FINANSOWA SPÓŁDZIELNI

SYTUACJA EKONOMICZNO-FINANSOWA SPÓŁDZIELNI SYTUACJA EKONOMICZNOFINANSOWA SPÓŁDZIELNI Ocena struktury bilansu i jego zmian Suma bilansowa uległa zmniejszeniu o 21.376 tys. złotych, tj. o 12 procent, w tym: aktywa trwałe uległy zmniejszeniu o 25.272

Bardziej szczegółowo

Analiza ekonomiczna w przedsiębiorstwie

Analiza ekonomiczna w przedsiębiorstwie Analiza ekonomiczna w przedsiębiorstwie Marcin Dwórznik Katedra Bankowości, Finansów i Rachunkowości Wydziału Nauk Ekonomicznych Uniwersytetu Warszawskiego Plan zajęć poruszane obszary w ciągu semestru

Bardziej szczegółowo

Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu.,,Analiza finansowa kontrahenta na przykładzie przedsiębiorstwa z branży 51 - transport lotniczy " Working paper

Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu.,,Analiza finansowa kontrahenta na przykładzie przedsiębiorstwa z branży 51 - transport lotniczy  Working paper Anna Mężyk Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu,,Analiza finansowa kontrahenta na przykładzie przedsiębiorstwa z branży 51 - transport lotniczy " Working paper JEL Classification: A10 Słowa kluczowe: analiza

Bardziej szczegółowo

sieci. Kategoria B liczba punktów: 61-80 warunek dodatkowy: nieujemny wynik finansowy z działalności jednostki Kategoria C liczba punktów: 41-60

sieci. Kategoria B liczba punktów: 61-80 warunek dodatkowy: nieujemny wynik finansowy z działalności jednostki Kategoria C liczba punktów: 41-60 - zakres i metody oceny sytuacji ekonomicznej jednostek sieci Proponuje się, by ocena sytuacji ekonomiczno-finansowej jednostek sieci opierała się na analizie wskaźnikowej. Na tej podstawie, przy zastosowaniu

Bardziej szczegółowo

Nazwa i adres firmy XYZ sp. z o.o. ul. Malwowa Konin. Sprawozdanie z działalności zarządu za okres

Nazwa i adres firmy XYZ sp. z o.o. ul. Malwowa Konin. Sprawozdanie z działalności zarządu za okres Nazwa i adres firmy ul. Malwowa 15 63-420 Konin Sprawozdanie z działalności zarządu za okres 01.01.2017-31.12.2017 roku powstała dnia 09.01.2009 roku na mocy umowy spółki. Działalność spółki to: usługi

Bardziej szczegółowo

EKONOMIKA I ZARZĄDZANIE PRZEDSIĘBIORSTWEM PORTOWYM wykład 3.

EKONOMIKA I ZARZĄDZANIE PRZEDSIĘBIORSTWEM PORTOWYM wykład 3. EKONOMIKA I ZARZĄDZANIE PRZEDSIĘBIORSTWEM PORTOWYM wykład 3 www.salo.pl Działalność gospodarcza w portach morskich Działalność gospodarcza przedsiębiorstwa portowego opiera się na dwóch podstawowych elementach:

Bardziej szczegółowo

T E S T Z P R Z E D M I O T U R A C H U N K O W O Ś Ć

T E S T Z P R Z E D M I O T U R A C H U N K O W O Ś Ć .. imię i nazwisko słuchacza. data 1. Konta przychodów: T E S T Z P R Z E D M I O T U R A C H U N K O W O Ś Ć a) nie mają sald początkowych ale mają salda końcowe b) nie mają sald końcowych ale mają salda

Bardziej szczegółowo

Planowanie finansowe - krótkookresowe plany finansowe. Dr Karolina Daszyńska-Żygadło

Planowanie finansowe - krótkookresowe plany finansowe. Dr Karolina Daszyńska-Żygadło Planowanie finansowe - krótkookresowe plany finansowe Dr Karolina Daszyńska-Żygadło Menu na dziś 1. Cele i zadania planowania finansowego 2. Planowanie krótkookresowe ustalenie zapotrzebowania na kapitał

Bardziej szczegółowo

Nauka o finansach. Prowadzący: Dr Jarosław Hermaszewski

Nauka o finansach. Prowadzący: Dr Jarosław Hermaszewski Nauka o finansach Prowadzący: Dr Jarosław Hermaszewski SPRAWOZDANIA FINANSOWE Wykład 3 Co to jest sprawozdanie finansowe? Sprawozdanie finansowe - wyniki finansowe przedsiębiorstwa przedstawione zgodnie

Bardziej szczegółowo

Aneks nr 1 z dnia 20 listopada 2012 r.

Aneks nr 1 z dnia 20 listopada 2012 r. Aneks nr 1 z dnia 20 listopada r. do prospektu emisyjnego Marvipol S.A. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 9 listopada r. Terminy pisane wielką literą w niniejszym dokumencie mają

Bardziej szczegółowo

Podstawy analizy finansowej i zarządzania finansami w małej firmie

Podstawy analizy finansowej i zarządzania finansami w małej firmie Podstawy analizy finansowej i zarządzania finansami w małej firmie prowadzi Szymon Grzędziński Plan przychodów Uwzględnij!!! Sezonowość sprzedaży Politykę cenową, jaką zamierzasz stosować, Wysokość kursu

Bardziej szczegółowo

PRZEDSIĘBIORSTWO HANDLU ZAGRANICZNEGO BALTONA S.A. KWARTALNA INFORMACJA FINANSOWA ZAWIERAJĄCA KWARTALNE SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA

PRZEDSIĘBIORSTWO HANDLU ZAGRANICZNEGO BALTONA S.A. KWARTALNA INFORMACJA FINANSOWA ZAWIERAJĄCA KWARTALNE SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA PRZEDSIĘBIORSTWO HANDLU ZAGRANICZNEGO BALTONA S.A. KWARTALNA INFORMACJA FINANSOWA ZAWIERAJĄCA KWARTALNE SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES TRZECH MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 MARCA 2016 ROKU

Bardziej szczegółowo

WYBRANE ELEMENTY SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO. Karolina Bondarowska

WYBRANE ELEMENTY SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO. Karolina Bondarowska WYBRANE ELEMENTY SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Karolina Bondarowska PODSTAWOWE POJĘCIA Sprawozdanie finansowe to integralna część rachunkowości przedsiębiorstw, które są zobligowane do ich sporządzania zgodnie

Bardziej szczegółowo

Aneks NR 1. do prospektu emisyjnego Trans Polonia SA zatwierdzonego w przez KNF w dniu 30 września 2010 roku.

Aneks NR 1. do prospektu emisyjnego Trans Polonia SA zatwierdzonego w przez KNF w dniu 30 września 2010 roku. Aneks NR 1 do prospektu emisyjnego Trans Polonia SA zatwierdzonego w przez KNF w dniu 30 września roku. Niniejszy Aneks nr 1 został sporządzony w związku opublikowaniem przez Emitenta w dniu 21 października

Bardziej szczegółowo

Księgarnia PWN: Robert Machała - Praktyczne zarządzanie finansami firmy

Księgarnia PWN: Robert Machała - Praktyczne zarządzanie finansami firmy Księgarnia PWN: Robert Machała - Praktyczne zarządzanie finansami firmy Wstęp 1. do zarządzania finansami firmy 1.1. Zarządzanie firmą a budowanie jej wartości Obszary zarządzania przedsiębiorstwem Proces

Bardziej szczegółowo

Średnio ważony koszt kapitału

Średnio ważony koszt kapitału Średnio ważony koszt kapitału WACC Weighted Average Cost of Capital 1 Średnio ważony koszt kapitałuwacc Weighted Average Cost of Capital Plan wykładu: I. Koszt kapitału a metody dyskontowe II. Źródła finansowania

Bardziej szczegółowo

Grupa AB. WYNIKI FINANSOWE za IV kwartał 2013

Grupa AB. WYNIKI FINANSOWE za IV kwartał 2013 Grupa AB WYNIKI FINANSOWE za IV kwartał 2013 Warszawa, 27-28 lutego 2014 SKONSOLIDOWANE WYNIKI FINANSOWE AB Q4/2013 WYNIKI SKONSOLIDOWANE GRUPY AB WYNIKI ZA OKRES Q4/2013 Zysk netto 1 900 000 1 700 000

Bardziej szczegółowo

Analiza finansowa. Wykład 2

Analiza finansowa. Wykład 2 Analiza finansowa Wykład 2 ANALIZA SYTUACJI MAJĄTKOWEJ K. Mazur, prof. UZ 2 Analiza majątku (aktywów) Aktywa są to "kontrolowane przez jednostkę zasoby majątkowe o wiarygodnie określonej wartości, powstałe

Bardziej szczegółowo

Wskaźniki opłacalności zaangażowanego majątku Wskaźnik rentowności netto aktywów Wskaźnik rentowności operacyjnej aktywów

Wskaźniki opłacalności zaangażowanego majątku Wskaźnik rentowności netto aktywów Wskaźnik rentowności operacyjnej aktywów Wskaźniki opłacalności zaangażowanego majątku Wskaźnik rentowności netto aktywów Wskaźnik rentowności operacyjnej aktywów wskaźniki opłacalności zaangażowanego kapitału wskaźnik rentowności kapitału całkowitego

Bardziej szczegółowo

Grupa Kapitałowa Pragma Inkaso SA Podsumowanie Tarnowskie Góry,

Grupa Kapitałowa Pragma Inkaso SA Podsumowanie Tarnowskie Góry, Grupa Kapitałowa Pragma Inkaso SA Podsumowanie 1.01. 30.06.2015 Struktura Grupy Kapitałowej Segmenty działalności Windykacja na zlecenie oraz finansowanie wymagalnych wierzytelności biznesowych Nabywanie

Bardziej szczegółowo

SYLLABUS ZAWIERAJĄCY WYKAZ PODSTAWOWYCH ZAGADNIEŃ WYMAGANYCH DO EGZAMINU EBC*L

SYLLABUS ZAWIERAJĄCY WYKAZ PODSTAWOWYCH ZAGADNIEŃ WYMAGANYCH DO EGZAMINU EBC*L SYLLABUS ZAWIERAJĄCY WYKAZ PODSTAWOWYCH ZAGADNIEŃ WYMAGANYCH DO EGZAMINU EBC*L POZIOM A I. Bilans i inne sprawozdania finansowe jako źródło informacji o firmie Sporządzania i czytania bilansu, wyjaśnienie

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych w 2005 r.

Wyniki finansowe spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych w 2005 r. Warszawa, dnia 26 października 2006 r. Wyniki finansowe spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych w 2005 r. W 2005 r. wyniki finansowe spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych 1 były znacznie

Bardziej szczegółowo

ZAWIERAJĄCY WYKAZ PODSTAWOWYCH ZAGADNIEŃ WYMAGANYCH DO EGZAMINU EBC*L

ZAWIERAJĄCY WYKAZ PODSTAWOWYCH ZAGADNIEŃ WYMAGANYCH DO EGZAMINU EBC*L SYLLABUS ZAWIERAJĄCY WYKAZ PODSTAWOWYCH ZAGADNIEŃ WYMAGANYCH DO EGZAMINU EBC*L POZIOM A wersja 2004-1 (A/D) 1. Bilans i inne sprawozdania finansowe jako źródła informacji o firmie Celem tej części jest

Bardziej szczegółowo

Sprawozdanie z przepływów pieniężnych (metoda pośrednia)

Sprawozdanie z przepływów pieniężnych (metoda pośrednia) Sprawozdanie z przepływów pieniężnych (metoda pośrednia) od 01/01/2016 od 01/01/2015 do 30/06/2016 do 30/06/2015 Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej Zysk za rok obrotowy -627-51 183 Korekty:

Bardziej szczegółowo

Grupa AB. WYNIKI FINANSOWE za I kwartał 2014

Grupa AB. WYNIKI FINANSOWE za I kwartał 2014 Grupa AB WYNIKI FINANSOWE za I kwartał 2014 Warszawa, 15-16 maja 2014 SKONSOLIDOWANE WYNIKI FINANSOWE AB Q1/2014 WYNIKI SKONSOLIDOWANE GRUPY AB 1 600 000 1 400 000 WYNIKI ZA OKRES Q1/2014 Przychody 1 354

Bardziej szczegółowo

ZAŁĄCZNIK DO WNIOSKU O UDZIELENIE POŻYCZKI

ZAŁĄCZNIK DO WNIOSKU O UDZIELENIE POŻYCZKI Karkonoska Agencja Rozwoju Regionalnego S.A. 58-500 Jelenia Góra ul. 1 Maja 27 ZAŁĄCZNIK DO WNIOSKU O UDZIELENIE POŻYCZKI (PEŁNA KSIĘGOWOŚĆ) 1 Dokumenty wymagane przy składaniu wniosku o pożyczkę: Dokumenty

Bardziej szczegółowo

ANALIZA WSKAŹNIKOWA. Prosta, szybka metoda oceny firmy.

ANALIZA WSKAŹNIKOWA. Prosta, szybka metoda oceny firmy. ANALIZA WSKAŹNIKOWA Prosta, szybka metoda oceny firmy. WSKAŹNIKI: Wskaźniki płynności Wskaźniki zadłużenia Wskaźniki operacyjności Wskaźniki rentowności Wskaźniki rynkowe Wskaźniki rynkowe: Szybkie wskaźniki

Bardziej szczegółowo

dr Zofia Sepkowska ANALIZA EKONOMICZNA

dr Zofia Sepkowska ANALIZA EKONOMICZNA dr Zofia Sepkowska ANALIZA EKONOMICZNA 1 ANALIZA MAJĄTKU OBROTOWEGO 2 CELE KSZTAŁCENIA scharakteryzować aktywa obrotowe, przeprowadzić analizę zapasów, należności i środków pieniężnych przy wykorzystaniu

Bardziej szczegółowo

Warszawa, 29 listopada 2018 roku

Warszawa, 29 listopada 2018 roku PRZEDSIĘBIORSTWO HANDLU ZAGRANICZNEGO BALTONA S.A. KWARTALNA INFORMACJA FINANSOWA ZAWIERAJĄCA KWARTALNE SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES DZIEWIĘCIU MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 30 WRZEŚNIA 2018

Bardziej szczegółowo

Analiza ekonomiczna. Wykład 2 Analiza bilansu. K. Mazur, prof. UZ

Analiza ekonomiczna. Wykład 2 Analiza bilansu. K. Mazur, prof. UZ Analiza ekonomiczna Wykład 2 Analiza bilansu Plan wykładu Istota danych zasobowych Aktywa a rozwój przedsiębiorstwa Analiza sytuacji majątkowej Analiza sytuacji kapitałowej Pozioma analiza bilansu Dane

Bardziej szczegółowo

Planet Soft S.A. Wrocław ul. Racławicka 15/19, 53-149 Wrocław

Planet Soft S.A. Wrocław ul. Racławicka 15/19, 53-149 Wrocław Firma: Siedziba: Adres: Planet Soft S.A. Wrocław ul. Racławicka 15/19, 53-149 Wrocław Telefon: + 48 (71) 700 05 34 Faks: + 48 (71) 700 03 93 Adres poczty elektronicznej: Adres strony internetowej: Kapitał

Bardziej szczegółowo