Wyniki zarządzania portfelami Stan na dzień: 31 lipca 2013 r. RDM Wealth Management S.A. ul. Nowogrodzka 47A 00-695 Warszawa www.rdmwm.pl tel. +48 (22) 585 08 58 fax. +48 (22) 585 08 59 Materiał został przygotowany w celach informacyjnych
Spis treści 1. Komentarz do wyników 2. Indywidualna Strategia Dłużna 3. Indywidualna Strategia Aktywnej Alokacji (akcje do 20%) 4. Indywidualna Strategia Aktywnej Alokacji (akcje do 35%) 5. Indywidualna Strategia Aktywnej Alokacji (akcje do 50%) 6. Indywidualna Strategia Aktywnej Alokacji (akcje do 100%) 9. Ranking Strategii Asset Management: Strategie RDM WM zdominowały podium rocznego zestawienia Parkietu 10. Ranking Strategii Asset Management: Zestawienia wyników firm asset management za I, II i III i IV kw. 2012 r. Gazety Giełdy Parkiet 11. Wyjaśnienia 12. Nota prawna Copyright by 2
Komentarz do wyników Po bardzo słabym czerwcu, w lipcu indeksy giełdowe wspierane dobrymi danymi makroekonomicznymi odrobiły sporą część poniesionych strat indeks szerokiego rynku WIG zyskał 4,9%, a warszawskie blue chipy wzrosły o 3,6%. Optymizm udzielił się także rynkowi obligacji publikowany przez Bond Spot indeks TBSP umocnił się o 1,4%. W tych sprzyjających warunkach rynkowych portfele zarządzane przez RDM WM osiągnęły bardzo atrakcyjne stopy zwrotu. Szczególne powody do zadowolenia mają nasi Klienci Strategii Aktywnej Alokacji o wysokim maksymalnym udziale akcji w portfelach Inwestorzy, którzy zdecydowali się na Strategie, w których zaangażowanie w instrumenty udziałowe może sięgać 100% zarobili aż 4,4%, zdecydowanie więcej niż średnia funduszy aktywnej alokacji (2,37%). Wynik wyraźnie lepszy niż benchmark (indeks o porównywalnym poziomie ryzyka inwestycyjnego) osiągnęli także nasi Klienci Strategii Aktywnej Alokacji z 50% limitem na akcje ich miesięczne zyski sięgnęły 2,6%, podczas gdy fundusze stabilnego wzrostu zarobiły przeciętnie 1,9%. Pozostałe portfele aktywnej alokacji Klientów o nieco wyższej awersji do ryzyka (maksymalny udział akcji między 20% a 35%) również osiągnęły satysfakcjonujące stopy zwrotu w przedziale od 1,3% do 1,8%, natomiast Strategia Dłużna zakończyła lipiec 0,5% zyskiem. Jakkolwiek lipcowe stopy zwrotu portfeli zarządzanych przez RDM WM prezentują się atrakcyjnie, tak analizując wyniki inwestycyjne zalecamy spojrzenie na rezultaty osiągane w średnim i długim horyzoncie w naszej ocenie bowiem tylko na takiej podstawie można ocenić skuteczność i powtarzalność podejmowanych przez zarządzających decyzji. Porównanie takie, bez względu na to czy ograniczymy się do wyników Copyright by 3
Komentarz do wyników kwartalnych, rocznych czy też 2-letnich wypada dla Strategii RDM WM nad wyraz korzystnie. Ponadto im dłuższy okres analizy tym przewaga nad benchmarkami jest wyższa, co stanowi najlepsze świadectwo kompetencji naszych zarządzających. Roczne wyniki Strategii Dłużnej przekraczają 9,1%, podczas gdy średnia funduszy dłużnych uniwersalnych wzrosła w tym samym okresie o niespełna 5,5%. Dysproporcje w 12- miesięcznych wynikach są równie duże w przypadku Strategii Aktywnej Alokacji nasi Klienci proporcjonalnie do poziomu akceptowanego ryzyka zarobili od 9,5% do 12,6%, podczas gdy średnia funduszy aktywnej alokacji zyskała zaledwie 6,2%, a średnia funduszy stabilnego wzrostu 6,9%. Aby gruntownie porównać wyniki inwestycyjne zalecamy przyjrzeć się także rezultatom 2-letnim. Stopy zwrotu wszystkich naszych Strategii oscylują wokół 20% (często istotnie przekraczając ten poziom), podczas gdy średnia funduszy dłużnych wzrosła w tym samym czasie o 12,8%, przeciętny fundusz stabilnego wzrostu zyskał zaledwie 3,4%, a średni fundusz aktywnej alokacji zanotował niemal 8% stratę. Innymi słowy wszyscy nasi Klienci z każdego 1 mln zł zyskali w ciągu 2 lat około (często znacznie więcej) 200 tys. zł, podczas gdy inwestując w dłużne fundusze inwestycyjne zarobiliby średnio 128 tys. zł, fundusze stabilnego wzrostu 34 tys. zł, a nabywając jednostki funduszy aktywnej alokacji musieliby się pogodzić ze stratą średnio niemal 80 tys. zł. Copyright by 4
Komentarz do wyników W najbliższym miesiącu planujemy (*): utrzymywać wysokie zaangażowanie portfeli w fundusze akcyjne; dywersyfikować geograficznie portfele; utrzymywać niskie zaangażowanie portfeli w fundusze dłużne o podwyższonym ryzyku stopy procentowej; utrzymywać wysokie zaangażowanie portfeli w fundusze dłużne papierów korporacyjnych; wykorzystywać krótkoterminowe trendy i aktywnie zarządzać alokacją pomiędzy różnymi grupami funduszy. * Fragment opracowania Komentarz rynkowy i plany inwestycyjne (sierpień 2013) Copyright by 5
Indywidualna Strategia Dłużna 1 miesiąc 3 miesiące od 2011-04-21 1 rok 2 lata w okresie p.a. w okresie p.a. w okresie Indywidualna Strategia Dłużna 0,52% 6,28% 1,17% 4,69% 9,13% 19,12% 22,05% Benchmark - określany indywidualnie z Klientem Wyniki inwestycji o porównywalnym poziomie ryzyka: (SAFU-RPP_UN) Średnia funduszy gotówkowe i pieniężne uniwersalne 0,61% 7,30% 0,41% 1,63% 4,49% 9,43% 10,94% (SAFU-PDP_UN) Średnia funduszy dłużne złotowe uniwersalne 1,12% 13,39% -0,83% -3,31% 5,48% 12,78% 15,47% (WIBID 3M) Indeks lokat międzybankowych 0,23% 2,72% 0,65% 2,59% 3,74% 8,78% 10,05% 22,0% Indywidualna Strategia Dłużna SAFU_PDP_UN SAFU-RPP_UN WIBID 3M 18,0% 14,0% 10,0% 6,0% 2,0% kwi 11 cze 11 sie 11 paź 11 gru 11 lut 12 kwi 12 cze 12 sie 12 paź 12 gru 12 lut 13 kwi 13 cze 13-2,0% Copyright by 6
Indywidualna Strategia Aktywnej Alokacji (akcje do 20%) 1 miesiąc 3 miesiące 1 rok od 2011-11-03 Indywidualna Strategia Aktywnej Alokacji (max 20% akcji) 1,32% 0,72% 9,50% 17,31% Benchmark - określany indywidualnie z Klientem Wyniki inwestycji o porównywalnym poziomie ryzyka: (SAFU-PDP_UN) Średnia funduszy dłużne złotowe uniwersalne 1,12% -0,83% 5,48% 11,42% 20,00% Indywidualna Strategia Aktywnej Alokacji (max 20% akcji) SAFU-PDP_UN 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% lis 11 sty 12 mar 12 maj 12 lip 12 wrz 12 lis 12 sty 13 mar 13 maj 13 lip 13-5,00% Copyright by 7
Indywidualna Strategia Aktywnej Alokacji (akcje do 35%) 1 miesiąc 3 miesiące 1 rok 2 lata od 2011-07-08 Indywidualna Strategia Aktywnej Alokacji (max 35% akcji) 1,80% 2,24% 10,77% 20,34% 20,98% Benchmark - określany indywidualnie z Klientem Wyniki inwestycji o porównywalnym poziomie ryzyka: (SAFU-MIP_ST) Średnia funduszy mieszane polskie stabilnego wzrostu 1,89% 0,56% 6,90% 3,36% 2,00% 22,00% Indywidualna Strategia Aktywnej Alokacji (max 35% akcji) SAFU-MIP_ST 18,00% 14,00% 10,00% 6,00% 2,00% -2,00% lip 11 wrz 11 lis 11 sty 12 mar 12 maj 12 lip 12 wrz 12 lis 12 sty 13 mar 13 maj 13 lip 13-6,00% -10,00% Copyright by 8
Indywidualna Strategia Aktywnej Alokacji (akcje do 50%) 1 miesiąc 3 miesiące 1 rok 2 lata od 2011-04-08 Indywidualna Strategia Aktywnej Alokacji (max 50% akcji) 2,58% 3,31% 12,26% 22,18% 25,10% Benchmark - określany indywidualnie z Klientem Wyniki inwestycji o porównywalnym poziomie ryzyka: (SAFU-MIP_ST) Średnia funduszy mieszane polskie stabilnego wzrostu 1,89% 0,56% 6,90% 3,36% 1,77% 25,0% Indywidualna Strategia Aktywnej Alokacji (max 50% akcji) SAFU-MIP_ST 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% kwi 11 cze 11 sie 11 paź 11 gru 11 lut 12 kwi 12 cze 12 sie 12 paź 12 gru 12 lut 13 kwi 13 cze 13-5,0% -10,0% Copyright by 9
Indywidualna Strategia Aktywnej Alokacji (akcje do 100%) 1 miesiąc 3 miesiące 1 rok 2 lata od 2011-07-25 Indywidualna Strategia Aktywnej Alokacji (max 100% akcji) 4,40% 4,28% 12,57% 20,04% 20,20% Benchmark - określany indywidualnie z Klientem Wyniki inwestycji o porównywalnym poziomie ryzyka: (SAFU-MIP_AA) Średnia funduszy mieszane polskie aktywnej alokacji 2,37% 2,32% 6,18% -7,86% -8,26% Indywidualna Strategia Aktywnej Alokacji (max 100% akcji) SAFU-MIP_AA 20,0% 14,0% 8,0% 2,0% -4,0% lip 11 wrz 11 lis 11 sty 12 mar 12 maj 12 lip 12 wrz 12 lis 12 sty 13 mar 13 maj 13 lip 13-10,0% -16,0% Copyright by 10
Strategie RDM Wealth Management SA zdominowały podium rocznego zestawienia Parkietu Strategie RDM Wealth Management uplasowały się na najwyższych pozycjach w rocznym zestawieniu stóp zwrotu Firm Asset Management opublikowanym przez Gazetę Giełdy Parkiet (patrz załącznik). Ponadto z rankingu wynika, że jesteśmy jedyną Firmą Asset Management, której wszyscy Klienci, bez względu na wybraną Strategię, w ciągu ostatnich 12 miesięcy (I kwartał 2012 I kwartał 2013) zarobili więcej niż 10,6%. W kategorii portfeli dłużnych oraz rynku pieniężnego Indywidualna Strategia Dłużna zajęła 2, a Standardowa Strategia Dłużna 3 miejsce, osiągając roczne wyniki na poziomie odpowiednio 10,86% i 10,64%. Wypracowane rezultaty bardzo pozytywnie wyróżniają się na tle dokonań konkurencji średnia dla bezpiecznych portfeli pozostałych Firm Asset Management w ciągu minionego roku wzrosła zaledwie o 6,83%. Przekładając to na konkretne korzyści Klienci Strategii Dłużnych RDM WM z każdego zainwestowanego 1 mln zł zyskali od 106,4 tys. zł do 108,6 tys. zł, natomiast inwestorzy którzy zdecydowali się na skorzystanie z usług naszej konkurencji zarobili przeciętnie 68,3 tys. zł. Sukces odnieśliśmy również w kategorii portfeli o zmiennej alokacji aktywów, gdzie zdominowaliśmy podium (i nie tylko) zajmując cztery pierwsze miejsca w zestawieniu rocznych stóp zwrotu. Wypracowane wyniki (10,92%-11,71%) są kilkukrotnie wyższe od przeciętnego rezultatu strategii zmiennej alokacji pozostałych Firm Asset Management (2,65%), co więcej rezultaty plasowałyby nas w pierwszej trójce (nierzadko na pierwszym miejscu) w dowolnej grupie ryzyka w zestawieniu Parkietu. Copyright by 11
Strategie RDM Wealth Management SA zdominowały podium rocznego zestawienia Parkietu Sukces odnieśliśmy również w kategorii portfeli o zmiennej alokacji aktywów, gdzie zdominowaliśmy podium (i nie tylko) zajmując cztery pierwsze miejsca w zestawieniu rocznych stóp zwrotu. Wypracowane wyniki (10,92%-11,71%) są kilkukrotnie wyższe od przeciętnego rezultatu strategii zmiennej alokacji pozostałych Firm Asset Management (2,65%), co więcej rezultaty plasowałyby nas w pierwszej trójce (nierzadko na pierwszym miejscu) w dowolnej grupie ryzyka w zestawieniu Parkietu. Z analizy ubiegłorocznych rezultatów jasno wynika, ze wszyscy Klienci RDM WM, bez względu na wybraną Strategię, w ciągu ostatnich 12 miesięcy osiągnęli stopy zwrotu przekraczające 10,6% - żadna z pozostałych, działających w Polsce Firm Asset Management (publikujących wyniki inwestycyjne w Parkiecie ) nie może się pochwalić takim osiągnieciem. Ponadto warto podkreślić, że atrakcyjne stopy zwrotu wypracowano przy relatywnie niskim ryzyku za wyjątkiem strategii aktywnej alokacji z maksymalnym 100% limitem na akcje, która w I kwartale 2013r. znalazła się na symbolicznym minusie (-0,25% przy spadku indeksu WIG20 o ponad 8%), w całej historii RDM WM żaden z naszych Klientów nie poniósł kwartalnej straty. Znakomite rezultaty to wynik trafnych decyzji naszych zarządzających, którzy opierając się na analizie cyklu koniunkturalnego i nietuzinkowej metodologii doboru funduszy skutecznie przewidywali dominujące trendy rynkowe i wybierali instrumenty, które w danych warunkach makroekonomicznych przynosiły ponadprzeciętne zyski. Copyright by 12
Strategie RDM Wealth Management SA zdominowały podium rocznego zestawienia Parkietu Stopy zwrotu, jakie osiągnęliśmy w I kwartale 2013r. w przypadku Strategii Zmiennej Alokacji są dla większości portfeli wyższe od przeciętnego wyniku naszych konkurentów, natomiast w odniesieniu do Strategii Dłużnych rezultat okazuje się nieco słabszy od średniej. Należy jednak podkreślić, ze krótkoterminowe wyniki, bez względu na to czy wyróżniają się pozytywnie czy też negatywnie, nie są dobrym wykładnikiem skuteczności inwestycyjnej (często świadczą po prostu o podejmowaniu bardzo wysokiego ryzyka w krótkim horyzoncie) dlatego nie przywiązujemy do nich zasadniczej wagi i portfele konstruujemy z myślą o długoterminowej satysfakcji naszych Klientów. O tym, że takie podejście doskonale sprawdza się w praktyce przekonują wyniki najdłużej zarządzanej przez RDM WM Strategii z maksymalnym 55% udziałem akcji w portfelach. Nasi Klienci w okresie 7 kwartałów z każdego zainwestowanego 1 mln zł zarobili niemal 190 tys. zł (grubo ponad 10% w skali roku). Dla porównania Klienci Strategii Zamiennej Alokacji pozostałych Firm Asset Management przeciętnie w tym samym okresie stracili prawie 110 tys. zł, a Strategii Stabilnego Wzrostu zyskali średnio zaledwie 57 tys. zł. Copyright by 13
Strategie RDM Wealth Management SA zdominowały podium rocznego zestawienia Parkietu Copyright by 14
Ranking Strategii Asset Management: Zestawienie wyników firm asset management za IV kw. 2012 r. przygotowane przez Gazetę Giełdy Parkiet 2, 3, 5, 7 i 9 miejsce w zestawieniach Indywidualnych Strategii Zmiennej Alokacji 2 miejsce w zestawieniu Standardowej Strategii Dłużnej 3 miejsce w zestawieniu Indywidualnych Strategii Dłużnych Ranking Strategii Asset Management: Zestawienie wyników firm asset management za III kw. 2012 r. przygotowane przez Gazetę Giełdy Parkiet 3, 4, 5, 6 i 9 miejsce w zestawieniach Indywidualnych Strategii Zmiennej Alokacji 4 miejsce w zestawieniu Indywidualnych Strategii Dłużnych 5 miejsce w zestawieniu Standardowej Strategii Dłużnej Ranking Strategii Asset Management: Zestawienie wyników firm asset management za II kw. 2012 r. przygotowane przez Gazetę Giełdy Parkiet 2, 3, 4 i 6 miejsce w zestawieniach Indywidualnych Strategii Zmiennej Alokacji 3 miejsce w zestawieniu Indywidualnych Strategii Dłużnych 4 miejsce w zestawieniu Standardowej Strategii Dłużnej Ranking Strategii Asset Management: Zestawienie wyników firm asset management za I kw. 2012 r. przygotowane przez Gazetę Giełdy Parkiet 1 miejsce w zestawieniu Standardowej Strategii Dłużnej 4 miejsce w zestawieniu Indywidualnych Strategii Dłużnych 7, 8, 9 i 10 miejsce w zestawieniach Indywidualnych Strategii Zmiennej Alokacji Copyright by 15
Wyjaśnienia Prezentowane stopy zwrotu poszczególnych strategii wyliczane są na bazie dziennych stóp zwrotu portfeli zarządzanych według tej samej strategii, ważone aktywami tych portfeli. W przypadku portfeli indywidualnych benchmark portfela uzgadniany jest dla każdego Klienta indywidualnie. W takim przypadku powyższe tabele nie zawierają zmian wartości benchmarków. Podane wyniki nie uwzględniają opłaty za zarządzanie oraz podatków. Szczegółowe dane na temat opłat, w tym sposobu ich pobierania dostępne są w Regulaminie Świadczenia Usług Zarządzania Portfelem na rzecz Klienta Detalicznego/Profesjonalnego przez RDM Wealth Management S.A. Do stawki opłaty za zarządzanie doliczany jest podatek VAT. Źródło danych do obliczeń: RDM Wealth Management S.A. Copyright by 16
NOTA PRAWNA Wszelkie informacje przedstawione w tej publikacji służą wyłącznie celom informacyjnym i nie stanowią oferty ani rekomendacji. Nie należy jej również traktować jako usługi doradztwa finansowego, inwestycyjnego, podatkowego, prawnego ani jakiegokolwiek innego. Publikacja nie stanowi także jakiejkolwiek formy oferty ani zaproszenia do zawarcia umowy w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 roku - Kodeks Cywilny. RDM Wealth Management S.A. dołożyła należytych starań, aby zamieszczone informacje były rzetelne, oparte na miarodajnych i aktualnych źródłach. Przedstawione w publikacji wyniki historyczne nie stanowią jakiejkolwiek gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości. Stopy zwrotu prezentowanych portfeli podlegają znacznym wahaniom wynikającym ze zmiany wycen ich składników, należy więc pamiętać, że przyszłe stopy zwrotu mogą znacząco odbiegać od zaprezentowanych i od oczekiwanych przez Klientów. Ryzyko wykorzystania informacji zamieszczonych w niniejszej publikacji, w szczególności podejmowania na jej podstawie decyzji inwestycyjnych, ponosi wyłącznie osoba, która się z nią zapoznała. Przed podpisaniem Umowy o zarządzanie portfelem instrumentów finansowych z RDM Wealth Management S.A. (wydawcą tej publikacji) należy dokładnie zapoznać się z treścią: Regulaminu Świadczenia Usług Zarządzania Portfelem na rzecz Klienta Detalicznego, Regulaminu Świadczenia Usług Zarządzania Portfelem na rzecz Klienta Profesjonalnego, strategiami inwestycyjnymi, ogólnym opisem istoty instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w te instrumenty. W razie jakichkolwiek wątpliwości należy zasięgnąć kwalifikowanej porady finansowej, inwestycyjnej, podatkowej prawnej lub innej. RDM Wealth Management S.A. zastrzega sobie możliwość zmian treści lub formy publikacji w każdym czasie i bez uprzedzenia. RDM Wealth Management S.A. nie ponosi odpowiedzialności za błędy lub braki w treści tej publikacji powstałe z powodów technicznych lub winy osób trzecich. RDM Wealth Management S.A. prowadzi działalność na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego. Copyright by 17