TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH

Transkrypt

1 ZAŁĄCZNIK NR 1 DO REGULAMINU TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH W ramach Zarządzania, Towarzystwo oferuje następujące Modelowe Strategie Inwestycyjne: 1. Strategia Obligacji: Cel inwestycyjny: celem inwestycyjnym Strategii Obligacji jest wzrost wartości Aktywów osiągany poprzez inwestycje głównie w dłużne Instrumenty Finansowe oraz jednostki uczestnictwa wybranych subfunduszy dłużnych oferowanych przez Towarzystwo. Zarządzający będzie podejmował działania zmierzające do osiągnięcia wyniku powyżej Stopy Odniesienia w długim horyzoncie czasowym. 1) dłużne Instrumenty Finansowe, w tym obligacje, bony skarbowe, papiery komercyjne, listy zastawne i certyfikaty depozytowe, 2) jednostki subfunduszy wydzielonych w ramach BPH Funduszu Inwestycyjnego Otwartego ( Subfundusze ). 3) depozyty bankowe lub na rachunku firmy inwestycyjnej. Aktywa są inwestowane głównie w obligacje Skarbu Państwa i bony skarbowe oraz jednostki uczestnictwa wybranych subfunduszy dłużnych oferowanych przez Towarzystwo. Część lokat mogą stanowić dłużne Instrumenty Finansowe emitentów innych niż Skarb Państwa, m.in.: jednostek samorządu terytorialnego, instytucji finansowych i przedsiębiorstw. Część lokat mogą stanowić Instrumenty Finansowe nie będące wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu. Bieżąca alokacja aktywów opiera się na stałym monitorowaniu poszczególnych typów dłużnych Instrumentów Finansowych i identyfikowaniu rozmaitych czynników makroekonomicznych mogących mieć wpływ na ocenę dokonywanych lub planowanych inwestycji. Podstawowym narzędziem selekcji poszczególnych Instrumentów Finansowych i ich udziału w Aktywach jest analiza zmian stóp procentowych. Zarządzający zwraca uwagę na płynność lokat, w celu możliwie szybkiego i efektywnego przemieszczenia środków w kierunku Instrumentów Finansowych oferujących lepsze stopy zwrotu. Podstawowym kryterium doboru lokat jest uzyskiwanie możliwie wysokiej stopy zwrotu przy jednoczesnym minimalizowaniu ryzyka związanego z niewypłacalnością emitenta, ryzyka zmienności stóp procentowych i ryzyka ograniczonej płynności. Przy podejmowaniu decyzji o inwestycji Zarządzający będzie dążyć do zminimalizowania ryzyka niespłacenia środków przez emitentów Instrumentów Finansowych poprzez bieżącą ich ocenę, jak też będzie poszukiwać emitentów oferujących jak najkorzystniejszą relację dochodu do ryzyka. Dłużne Instrumenty Finansowe mogą zostać częściowo lub całkowicie zastąpione jednostkami uczestnictwa Subfunduszy. Zaangażowanie w jednostki poszczególnych Subfunduszy może stanowić od 0 do 100% wartości Portfela. Kryterium doboru jednostek uczestnictwa Subfunduszy są perspektywy kształtowania się wyników poszczególnych Subfunduszy w horyzoncie krótko- i średnioterminowym, przy uwzględnieniu polityki inwestycyjnej poszczególnych Subfunduszy oraz ocen i prognoz dotyczących zmian krzywej dochodowości, poziomu inflacji, polityki monetarnej oraz kształtowania się kursów walutowych. W ramach lokowania wolnych środków możliwe jest zakładanie depozytów i lokat bankowych. Poziom ryzyka: Umiarkowane. Stopa Odniesienia (benchmark): indeks Merrill Lynch Polish Governments (1-4 Yrs).

2 2. Strategia Selektywna: Cel inwestycyjny: celem inwestycyjnym Strategii Selektywnej jest wzrost wartości Aktywów osiągany poprzez inwestycje głównie w akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW) oraz dłużne Instrumenty Finansowe i jednostki uczestnictwa wybranych subfunduszy dłużnych oferowanych przez Towarzystwo. Zarządzający będzie podejmował działania zmierzające do osiągnięcia wyniku powyżej Stopy Odniesienia w długim horyzoncie czasowym. 1) akcje i inne udziałowe Instrumenty Finansowe (w szczególności prawa poboru, prawa do akcji oraz obligacje zamienne na akcje), emitowane przez spółki dopuszczone do obrotu na rynku 5) dłużne Instrumenty Finansowe, w tym obligacje, bony skarbowe, papiery komercyjne, listy zastawne i certyfikaty depozytowe, Parasolowego ( Fundusz ) charakteryzujące się umiarkowanym lub niskim ryzykiem inwestycyjnym: BPH Subfundusz Skarbowy, BPH Subfundusz Obligacji 1, BPH Subfundusz Obligacji 2, BPH Subfundusz Obligacji Europy Wschodzącej ( Subfundusze ), Podstawowym kryterium doboru lokat jest analiza fundamentalna i ocena występujących trendów rynkowych. Przy wyborze przedmiotu inwestycji Zarządzający dąży do zakupu akcji spółek oraz innych udziałowych Instrumentów Finansowych rokujących ponadprzeciętny wzrost wartości w długim terminie. Wartość Portfela zależy od zmian wartości Instrumentów Finansowych wchodzących w skład Portfela oraz od dochodu generowanego z tytułu dokonanych inwestycji. Dodatkowo Zarządzający może korzystać z Instrumentów Pochodnych w następujących celach: zabezpieczenia Portfela przed spadkiem wartości (pozycje krótkie), jako substytutu inwestowania w akcje (pozycje długie), jak również w celu wykorzystywania transakcji arbitrażowych (pozycje długie lub krótkie). Wolne środki będą lokowane w depozytach bankowych lub dłużnych Instrumentach Finansowych. Zaangażowanie w udziałowe Instrumenty Finansowe, w tym akcje, prawa poboru i prawa do akcji oraz kwity depozytowe emitowane w związku z akcjami spółek, będzie zawierać się w przedziale od 0% do 50% wartości Portfela. Maksymalne zaangażowanie w udziałowe Instrumenty Finansowe wyemitowane przez jeden podmiot oraz inkorporujące prawo do objęcia lub nabycia udziałowych Instrumentów Finansowych wyemitowanych przez ten podmiot będzie wynosiło 15% wartości Portfela. Maksymalna liczba emitentów, których udziałowe Instrumenty Finansowe będą nabywane do Portfela, będzie wynosić 15, z tym zastrzeżeniem, że w wyjątkowych przypadkach, a w szczególności w okresie przebudowy Portfela, Zarządzający zastrzega sobie prawo do przekroczenia tej granicy. Pomimo że Zarządzający lokuje w potencjalnie najbardziej dochodowe udziałowe Instrumenty Finansowe, ze względu na dużą zmienność cen akcji, wartość Portfela może ulegać istotnym zmianom. Dłużne Instrumenty Finansowe, jednostki subfunduszy wydzielonych w ramach BPH Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Parasolowego oraz depozyty bankowe lub na rachunku firmy inwestycyjnej będą stanowić od 50% do 100% wartości Portfela. Dłużne Instrumenty Finansowe mogą zostać częściowo lub całkowicie zastąpione jednostkami uczestnictwa Subfunduszy. Zaangażowanie w jednostki poszczególnych Subfunduszy może stanowić od 0 do 100% wartości Portfela. Kryterium doboru jednostek uczestnictwa Subfunduszy są perspektywy kształtowania się wyników poszczególnych Subfunduszy w horyzoncie krótko- i średnioterminowym, przy uwzględnieniu polityki inwestycyjnej poszczególnych Subfunduszy oraz ocen i prognoz dotyczących zmian krzywej dochodowości, poziomu inflacji, polityki monetarnej oraz kształtowania się kursów walutowych. W ramach lokowania wolnych środków możliwe jest zakładanie depozytów i lokat bankowych. 2

3 Poziom ryzyka: Umiarkowane Stopa Odniesienia (benchmark): stopa zwrotu wynosząca 8% w skali danego roku kalendarzowego. 3. Strategia Stabilnego Wzrostu: Cel inwestycyjny: celem inwestycyjnym Strategii Stabilnego Wzrostu jest wzrost wartości Aktywów osiągany poprzez inwestycje głównie w udziałowe oraz dłużne Instrumenty Finansowe i jednostki uczestnictwa wybranych subfunduszy dłużnych oferowanych przez Towarzystwo. Zarządzający będzie podejmował działania zmierzające do osiągnięcia wyniku powyżej Stopy Odniesienia w długim horyzoncie czasowym. 1) akcje i inne udziałowe Instrumenty Finansowe (w szczególności prawa poboru, prawa do akcji, obligacje zamienne na akcje i warranty), emitowane przez spółki dopuszczone do obrotu na rynku 5) dłużne Instrumenty Finansowe, w tym obligacje, bony skarbowe, papiery komercyjne, listy zastawne i certyfikaty depozytowe, ( Subfundusze ). Aktywa są lokowane przede wszystkim w udziałowe oraz dłużne Instrumenty Finansowe i jednostki uczestnictwa Subfunduszy. Całkowita wartość lokat w udziałowych Instrumentach Finansowych, w tym prawach pochodnych, będzie nie większa niż 40% wartości Portfela. Zarządzający może korzystać z praw pochodnych zarówno jako substytut inwestowania w akcje, jak i w celu zabezpieczenia Portfela. Część lokat mogą stanowić Instrumenty Finansowe, nie będące przedmiotem oferty publicznej i niedopuszczone do obrotu na rynku regulowanym, jak również nie wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu. Alokacja Aktywów pomiędzy udziałowe Instrumenty Finansowe oraz dłużne Instrumenty Finansowe i jednostki uczestnictwa Subfunduszy może ulegać zmianie, w zależności od oceny ogólnej koniunktury na rynku kapitałowym oraz oceny poszczególnych kategorii lokat. Przy ocenie inwestycji w udziałowe Instrumenty Finansowe uwzględnia się przede wszystkim kondycję finansową emitenta, skalę jego działalności, pozycję i udział w branży, płynność Instrumentów Finansowych w obrocie oraz prognozy dotyczące wyników finansowych emitenta. Przy ocenie inwestycji w dłużne Instrumenty Finansowe dokonuje się analizy krzywej dochodowości oraz uwzględnia się wskaźniki makroekonomiczne, w szczególności poziom inflacji, saldo obrotów bieżących, stan budżetu, przewidywania odnośnie poziomu wzrostu gospodarczego, dokonuje się oceny polityki fiskalnej i monetarnej. W przypadku nieskarbowych Instrumentów Finansowych dokonuje się przede wszystkim oceny ryzyka niewypłacalności emitenta. Dłużne Instrumenty Finansowe mogą zostać częściowo lub całkowicie zastąpione jednostkami uczestnictwa Subfunduszy. Od dnia 1 lipca 2010 r. Strategia Stabilnego Wzrostu zarządzana jest zgodnie z zasadami określonymi dla Strategii Selektywnej. 3

4 Poziom ryzyka: Umiarkowane Stopa Odniesienia (benchmark): 30% indeks WIG, 70% indeks Merrill Lynch Polish Governments (1-4 Yrs). Od dnia 1 lipca 2010 r. indeksem odniesienia jest stopa zwrotu wynosząca 8% w skali danego roku kalendarzowego. 4. Strategia Akcji o Wysokim Standardzie: Cel inwestycyjny: celem inwestycyjnym Strategii Akcji o Wysokim Standardzie jest wzrost wartości Aktywów osiągany poprzez inwestycje głównie w akcje renomowanych Spółek Publicznych, posiadających wysoką kapitalizację i płynność. Zarządzający będzie podejmował działania zmierzające do osiągnięcia wyniku powyżej Stopy Odniesienia w długim horyzoncie czasowym. 1) akcje i inne udziałowe Instrumenty Finansowe (w szczególności prawa poboru, prawa do akcji, obligacje zamienne na akcje i warranty), emitowane przez spółki dopuszczone do obrotu na rynku 5) dłużne Instrumenty Finansowe, w tym obligacje i bony skarbowe, ( Subfundusze ). Podstawowym kryterium doboru lokat jest analiza fundamentalna i ocena występujących trendów rynkowych. Zaangażowanie w udziałowe Instrumenty Finansowe oraz prawa pochodne nie powinno być mniejsze niż 70% wartości Aktywów Portfela, z tym zastrzeżeniem, że w wyjątkowych przypadkach, a w szczególności w okresie przebudowy Portfela, Zarządzający zastrzega sobie prawo do przekroczenia tej granicy. Zarządzający może korzystać z praw pochodnych zarówno jako substytut inwestowania w akcje, jak i w celu zabezpieczenia Portfela. Część lokat mogą stanowić Instrumenty Finansowe nie będące wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu. Przy wyborze przedmiotu inwestycji Zarządzający dąży do zakupu akcji renomowanych spółek o wysokiej kapitalizacji rokujących wzrost wartości w średnim i długim terminie. Podstawowym narzędziem selekcji spółek jest analiza fundamentalna. Wartość portfela zależy głównie od zmian wartości walorów posiadanych w Portfelu, a nie od dochodu generowanego z tytułu dokonanych inwestycji. Wolne środki są lokowane w depozytach bankowych lub dłużnych Instrumentach Finansowych. Dłużne Instrumenty Finansowe mogą zostać częściowo lub całkowicie zastąpione jednostkami uczestnictwa Subfunduszy. Pomimo że Zarządzający lokuje w potencjalnie najbardziej dochodowe Instrumenty Finansowe, ze względu na dużą zmienność cen akcji, wartość Portfela może ulegać istotnym zmianom. Poziom ryzyka: Wysokie Stopa Odniesienia (benchmark): indeks WIG20. 4

5 5. Strategia Wzrostowa: Cel inwestycyjny: celem inwestycyjnym Strategii Wzrostowej jest wzrost wartości Aktywów osiągany poprzez inwestycje głównie w akcje Spółek Publicznych. Zarządzający będzie podejmował działania zmierzające do osiągnięcia wyniku powyżej Stopy Odniesienia w długim horyzoncie czasowym. 1) akcje i inne udziałowe Instrumenty Finansowe (w szczególności prawa poboru, prawa do akcji, obligacje zamienne na akcje i warranty), emitowane przez spółki dopuszczone do obrotu na rynku 5) dłużne Instrumenty Finansowe, w tym obligacje i bony skarbowe, ( Subfundusze ), Od dnia 1 lipca 2010 r. cel inwestycyjny Strategii oraz zakres Aktywów będących przedmiotem lokat jest tożsamy ze Strategią Akcji o Wysokim Standardzie. Podstawowym kryterium doboru lokat jest analiza fundamentalna i ocena występujących trendów rynkowych. Zaangażowanie w udziałowe Instrumenty Finansowe, w tym Instrumenty Pochodne, nie powinno być mniejsze niż 70% wartości Portfela, z tym zastrzeżeniem, że w wyjątkowych przypadkach, a w szczególności w okresie przebudowy Portfela, Zarządzający zastrzega sobie prawo do przekroczenia tej granicy. Zarządzający może korzystać z Instrumentów Pochodnych zarówno jako substytut inwestowania w akcje, jak i w celu zabezpieczenia Portfela. Część lokat mogą stanowić Instrumenty Pochodne nie będące wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu. Przy wyborze przedmiotu inwestycji Zarządzający dąży do zakupu akcji spółek rokujących ponadprzeciętny wzrost wartości w średnim i długim terminie. Podstawowym narzędziem selekcji spółek jest analiza fundamentalna. Wartość Portfela zależy głównie od zmian wartości walorów posiadanych w Portfelu, a nie od dochodu generowanego z tytułu dokonanych inwestycji. Wolne środki będą lokowane w depozytach bankowych lub dłużnych Instrumentach Finansowych. Dłużne Instrumenty Finansowe mogą zostać częściowo lub całkowicie zastąpione jednostkami uczestnictwa Subfunduszy. Pomimo, że Zarządzający lokuje w potencjalnie najbardziej dochodowe Instrumenty Finansowe, ze względu na dużą zmienność cen akcji, wartość Portfela może ulegać istotnym zmianom. Od dnia 1 lipca 2010 r. Strategia Wzrostowa zarządzana jest zgodnie z zasadami określonymi dla Strategii Akcji o Wysokim Standardzie. Poziom ryzyka: Wysokie. Stopa Odniesienia (benchmark): indeks WIG. Od dnia 1 lipca 2010 r. indeksem odniesienia jest indeks WIG20. 5

6 6. Strategia Zmiennego Zaangażowania: Cel inwestycyjny: celem inwestycyjnym Strategii Zmiennego Zaangażowania jest wzrost wartości Aktywów osiągany poprzez inwestycje głównie w akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW) oraz dłużne Instrumenty Finansowe i jednostki uczestnictwa wybranych subfunduszy dłużnych oferowanych przez Towarzystwo. Zarządzający będzie podejmował działania zmierzające do osiągnięcia wyniku powyżej Stopy Odniesienia w długim horyzoncie czasowym. Strategia zakłada zmienny poziom zaangażowania na rynku akcji oraz instrumentów dłużnych. W zależności od sytuacji rynkowej, udział akcji oraz praw pochodnych w Portfelu może się wahać od 25% do 75% wartości Portfela. Zarządzający może korzystać z większości dostępnych możliwości inwestycyjnych, w tym z Instrumentów Pochodnych, zarówno jako substytut inwestowania w akcje, jak i w celu zabezpieczenia Portfela. Część lokat mogą stanowić Instrumenty Pochodne nie będące wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu. Zaangażowanie w poszczególne rynki będzie aktywnie zmieniane przez Zarządzającego, w zależności od przewidywań w kształtowaniu się koniunktury w różnych segmentach rynku kapitałowego. Wolne środki będą lokowane w depozytach bankowych, innych instrumentach rynku pieniężnego lub dłużnych Instrumentach Finansowych. Pomimo że Zarządzający lokuje w potencjalnie najbardziej dochodowe Instrumenty Finansowe, ze względu na dużą zmienność cen akcji, wartość Portfela może ulegać istotnym zmianom. Od dnia 1 lipca 2010 r. Strategia Zmiennego Zaangażowania zarządzana jest zgodnie z zasadami określonymi dla Strategii Selektywnej. Poziom ryzyka: Umiarkowane Stopa Odniesienia (benchmark): 50% indeks WIG, 50% indeks Merrill Lynch Polish Governments (1-4 Yrs). Od dnia 1 lipca 2010 r. indeksem odniesienia jest stopa zwrotu wynosząca 8% w skali danego roku kalendarzowego. 7. Inne Strategie Inwestycyjne, których opis uwzględnia wymogi określone w 8 ust. 2 Regulaminu oraz terminy w jakich te strategie są realizowane, podawane są w Komunikacie. 6