Ranking funduszy inwestycyjnych (lipiec 2011)

FUNDUSZE INWESTYCYJNE 12 sierpnia 2011 Ranking funduszy inwestycyjnych ( 2011) Lipiec nie był udanym miesiącem dla wielu inwestujących w jednostki funduszy inwestycyjnych. Za sprawą kiepskiej koniunktury na rynkach akcji, poniesione straty nierzadko przekraczały -5%. W tych niekorzystnych warunkach, w naszym najnowszym u funduszy inwestycyjnych, w którym bierzemy pod uwagę zarówno wyniki, jak i towarzyszące im ryzyko, zadebiutowało aż 9 funduszy. W lipcu minęło bowiem 12 miesięcy od uruchomienia od uruchomienia funduszu parasolowego AXA FIO oraz subfunduszy otwartych w Copernicus Capital TFI. Fundusze akcyjne AXA Akcji Big Players (AXA oraz AXA Akcji (AXA, mieszany AXA Equity Active Asset Allocation (AXA oraz stabilnego wzrostu - AXA Stabilnego Wzrostu (AXA otrzymały dobre oceny (4a). Fundusze te wypracowały w ciągu ostatnich 12 miesięcy przyzwoite wyniki, przewyższające odpowiednie średnie. Nieco słabszą notę otrzymał AXA Zrównoważony (AXA - a. Niezbyt dobrze przygodę z naszym iem rozpoczęły fundusze o bezpieczniejszej strategii tego towarzystwa. Zarówno AXA Obligacji (AXA, jak i AXA Lokacyjny (AXA otrzymały tylko 2a. Są to fundusze, których zarządzający przykładają dużą wagę do bezpieczeństwa, przez co wypracowywane wyniki nie należą do zbyt wysokich. Fundusz dłużny zarobił w ciągu 12 mies. +4,5%, o -0,5 pkt proc. mniej od średniej, a pieniężny +,7%, o -0,6 pkt proc. słabiej od średniej. W naszym u po raz pierwszy oceny otrzymały również 2 fundusze Copernicus Capital TFI, które zostały utworzone ponad rok temu. Pierwszy z nich - Copernicus Dłużnych Papierów Korporacyjnych (Copernicus otrzymał najwyższą ocenę 5a. Jest to jeden z ciekawszych produktów, które pojawiły się na naszym rynku w ostatnim czasie. Jego aktywa lokowane są w papiery korporacyjne, oferujące atrakcyjne premie. Oczekiwana stopa zwrotu wynosi około 450-500 punktów bazowych powyżej stawki WIBOR 6M. Wynik funduszu wypracowany w ciągu ostatnich 12 miesięcy na poziomie +8,42% był najwyższym w grupie funduszy złotówkowych papierów dłużnych. Trzeba jednak pamiętać, że wyższe i wypracowywane są przy podwyższonym ryzyku, wynikającym z możliwości utraty płynności, bądź upadłości jednego z emitentów, którego obligacje znajdują się w portfelu funduszu. Drugi fundusz tego TFI - Copernicus Akcji (Copernicus nie miał zbyt udanego startu. Bardzo słabe wyniki (jako jeden z nielicznych funduszy akcji polskich w okresie 2010 2011 poniósł stratę), w połączeniu z wysokim poziomem ryzyka pozwoliły jedynie na ocenę 2a. Średnia FI AKP_MS -5.65% -0.54% -0.45% Najnowszy funduszy inwestycyjnych, oparty o (*), - ostatnie 12, 6 miesięcy wskaźnik Information Ratio, pokazuje, iż trwa zła passa funduszu UniAkcje MiŚ Spółek (UniFundusze, który jeszcze kilka miesięcy temu okupywał pierwsze miejsca w naszym u. Bardzo słabe wyniki wypracowywane przez zarządzającego (w ciągu roku jednostka straciła na wartości aż -11,%, podczas gdy średni wynik grupy sięgnął -0,5%) przyczyniły się do spadku rocznej oceny do najniższego poziomu 1a, a - letniej do a. Spadek formy dotyka również kilku innych funduszy, które kilka miesięcy temu plasowały się wśród najlepszych. QUERCUS Agresywny (Parasolowy, który wprawdzie utrzymuje najwyższą notę w okresie lat, na skutek słabych wyników zaliczył spadek oceny rocznej do 2a. Idea Akcji (Idea, której kilka razy udało się znaleźć w gronie liderów, od 2 miesięcy notuje spadek oceny rocznej, która w lipcu osiągnęła a. Źle wygląda sytuacja BPH Stabilnego Wzrostu (BPH FIO, który wprawdzie utrzymuje się w gronie najlepiej ocenionych funduszy w okresie -letnim, ale pogarszające się z miesiąca na miesiąc oceny roczne (w lipcu 1a) zmniejszają prawdopodobieństwo utrzymania się w tym gronie. Dowodem na to mogą być fundusze dłużne tego TFI, które również otrzymują coraz słabsze oceny w horyzoncie rocznym (1a), co już znalazło odzwierciedlenie w ocenie -letniej (4a). Zespół Analiz Online fundusze z notą w u długoterminowym z grupy AKP_MS Aviva Investors Małych Spółek (Aviva Allianz Akcji MiŚ Spółek (Allianz KBC Akcji MiŚ Spółek FIO z grupy AKP_UN QUERCUS Agresywny (Parasolowy Aviva Investors Nowych Spółek (Aviva SKOK Akcji (SKOK PARASOL Noble Akcji (Noble Funds z grupy MIP_ST Idea Stabilnego Wzrostu (Idea BPH Stabilnego Wzrostu (BPH FIO SFIO Telekomunikacji Polskiej z grupy MIP_ZR Aviva Investors Zrównoważony (Aviva UniKorona Zrównoważony (UniFundusze z grupy MIP_AA Opera Equilibrium.pl (Opera Noble Mieszany (Noble Funds z grupy PDP_UN Idea Obligacji (Idea SKOK Obligacji (SKOK PARASOL UniKorona Obligacje (UniFundusze z grupy PDP_PS Aviva Investors Obligacji (Aviva z grupy RPP_UN Idea Premium SFIO KBC Gamma SFIO KBC Pieniężny (KBC UniKorona Pieniężny (UniFundusze z grupy AKZ_NE Aviva Investors Akcji Europy Wschodzącej (Aviva Skarbiec - Akcji Nowej Europy (Skarbiec stopy zwrotu benchmarków miesiąc (*) Średnia FI MIZ_ST 0.7%.16% 1.2% Średnia FI PDP_PS 0.48% 4.58% 22.64% Średnia FI PDP_UN 0.40% 4.94% 2.1% Średnia FI RPP_UN 0.7% 4.26% 1.88% Średnia FI MIP_ST -1.15% 4.21% 1.20% Średnia FI AKZ_GL -1.41% -0.8% 2.64% Średnia FI AKZ_NE -1.72%.89% 14.2% Średnia FI MIP_AA -1.74% 4.41% 6.04% Średnia FI MIP_ZR -2.27%.59% 5.99% Średnia FI AKP_UN -.27% 6.87% 6.65% Copyright by Analizy Online S.A. str. 1/2

Fundusze inwestycyjne z grupy AKP_MS (akcji polskich małych i średnich spółek) 1 KBC Akcji MiŚ Spółek FIO -5.4% 4.2% 4.7% -5.1% 2 Aviva Investors Małych Spółek (Aviva -5.4% 9.9% 57.% -9.% Allianz Akcji MiŚ Spółek (Allianz -6.4% 5.6% 25.% -5.5% 4 KBC Portfel Akcji Średnich Spółek (KBC Portfel VIP) -4.2% 8.7% 1.5% -.7% 5 Noble Akcji MiŚ Spółek (Noble Funds -4.8% 7.7% 2.8% -.4% 6 Amplico MiŚ Spółek (Krajowy -4.7% 4.2% -6.1% -5.1% 7 8 BPH Akcji Dynamicznych Spółek (BPH FIO Skarbiec -Małych i Średnich Spółek (Skarbiec -4.8% -.1% -4.2% -8.9% -4.0% -4.7% 1.6% -8.5% 9 UniAkcje MiŚ Spółek (UniFundusze -6.8% -11.% -.0% -1.6% 10 Millennium Dynamicznych Spółek (Millennium -6.4% -6.6% -.5% -11.0% 11 PZU Akcji MiŚ Spółek (PZU FIO -6.5% -0.9% -6.2% -6.8% 12 KBC Akcji Małych Spółek SFIO -7.2% -.0% -9.6% -7.5% 1 ING Średnich i Małych Spółek (ING -6.% -4.7% -12.4% -8.0% 14 Investor Top 25 Małych Spółek FIO -7.7% -7.4% -25.7% -11.7% 15 Pioneer MiŚ Spółek Rynku Polskiego (Pioneer -6.4% -12.4% -19.5% -15.2% 16 PKO Akcji MiŚ Spółek - FIO (*) -4.7% 1.8% -.9% -6.0% sty 201 Amplico Akcji Małych Spółek (Światowy 17 PKO Akcji Małych i Średnich Spółek Plus 18 (Parasolowy -6.9% - - -7.8% gru 201 gru 2011 -.2% - - - lut 2014 lut 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy AKP_UN (akcji polskich uniwersalne) 1 SKOK Akcji (SKOK PARASOL -2.9% 10.4% 26.8% -2.% 2 Noble Akcji (Noble Funds -2.6% 12.0% 19.% -2.0% Aviva Investors Nowych Spółek (Aviva -4.8% 10.5% 52.7% -8.4% 4 QUERCUS Agresywny (Parasolowy -4.%.9% 47.4% -5.6% 5 ING Akcji 2 SFIO -2.1% 10.% 14.6% 0.4% 6 Allianz Akcji Plus (Allianz -2.9% 10.8% 12.9% -1.8% 7 KBC Akcyjny (KBC -.0% 9.4% 6.7% -2.1% 8 UniKorona Akcje (UniFundusze -.5% 9.2% 16.4% -1.7% 9 Idea Akcji (Idea -4.% 8.2% 25.6% -2.1% 10 Aviva Investors Polskich Akcji (Aviva -.% 9.6% 11.8% -5.% 11 ING Akcji (ING -2.9% 9.6% 7.9% -1.4% 12 Legg Mason Akcji FIO -2.9% 11.0% 7.2% -1.1% 1 KBC Portfel Akcyjny (KBC Portfel VIP) -2.4% 10.8% 2.1% 0.0%

14 Investor Akcji Dużych Spółek FIO -2.2% 9.4% 0.5% 0.8% 15 Allianz Akcji (Allianz -2.6% 2.5% 0.5% -.5% 16 FORTIS Akcji (Fortis -5.7% -.6% 5.7% -11.6% 17 Lukas Akcyjny (Lukas -.4% 1.1%.5% -8.7% 18 Skarbiec - Akcja (Skarbiec -2.1% 5.2% -2.4% -2.7% 19 Millennium Akcji (Millennium -.7% 7.0% -0.% -4.1% 20 ING Selektywny (ING -5.2% -0.1% -9.6% -.4% 21 BPH Akcji (BPH FIO -2.8% 2.5% 2.2% -5.7% 22 Arka Akcji (Arka BZ WBK -.9% -1.7% -5.9% -10.6% 2 PZU Akcji KRAKOWIAK (PZU FIO -4.4% 4.1% -4.5% -5.9% 24 Amplico Akcji Plus (Światowy -2.5% 9.1% -4.6% -2.4% 25 Amplico Akcji (Krajowy -2.7% 8.4% -6.8% -2.8% 26 Investor Akcji FIO -4.5%.0% -14.0% -5.5% 27 Pioneer Akcji Polskich (Pioneer -4.5% -8.4% -19.0% -12.1% 28 Aviva Investors Akcyjny (Aviva Investors -2.7% 1.5% - -0.% paź 2011 29 AXA Akcji Big Players (AXA -4.6% 12.9% - -0.5% lip 201 0 AXA Akcji (AXA -4.9% 10.5% - -2.0% lip 201 1 Novo Akcji (Novo (*) -2.9% 8.% 0.7% -1.0% maj 2012 2 PKO Akcji Plus (Parasolowy (*) -2.8% 6.1% -16.% -.9% sty 201 Legg Mason Akcji Skoncentrowany FIZ -.9% 1.9% - -10.6% lip 2012 4 PKO Akcji - FIO (*) -2.7% 5.7% -21.4% -4.6% sty 201 5 PZU FIZ Akcji -1.5% 0.0% - -0.7% sty 201 6 Copernicus Akcji (Copernicus -2.6% -1.8% - -11.5% lip 201 Arka Prestiż Akcji Polskich (Arka Prestiż 7 -.8% - - -.0% lis 201 lis 2011 Pioneer Akcji Aktywna Selekcja (Pioneer 8-2.6% - - 2.5% gru 201 gru 2011 9 BPS Akcji (BPS -0.6% - - - maj 2014 maj 2012 40 Copernicus Akcji Dywidendowych (Copernicus -2.1% - - - maj 2014 maj 2012 41 Allianz Selektywny (Allianz -4.6% - - - cze 2014 cze 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy MIP_ST (mieszane polskie stabilnego wzrostu) 1 SFIO Telekomunikacji Polskiej -1.1% 5.5% 20.6% 1.4% 2 Idea Stabilnego Wzrostu (Idea -1.5% 4.9% 49.7% 0.9% BPH Stabilnego Wzrostu (BPH FIO -1.0% 2.% 25.5% -1.1% 4 UniStabilny Wzrost (UniFundusze -0.8% 6.5% 41.2% 1.4% 5 KBC Stabilny (KBC -1.1% 5.5% 18.6% 0.4% 6 ING Stabilnego Wzrostu (ING -0.7% 5.6% 16.4% 1.1%

7 Legg Mason Senior SFIO -0.6% 4.7% 16.5% 0.7% Aviva Investors Stabilnego Inwestowania 8 (Aviva Millennium Stabilnego Wzrostu (Millennium 9 Aviva Investors Ochrony Kapitału Plus (Aviva 10-1.2% 5.8% 12.5% -1.2% -1.4% 4.9% 11.1% 0.1% -1.0% 5.% 16.1% -0.5% 11 Arka Stabilnego Wzrostu (Arka BZ WBK -1.% 2.8% 12.0% -2.8% 12 Lukas Stabilnego Wzrostu (Lukas -1.2%.% 10.9% -1.5% 1 FORTIS Stabilnego Wzrostu (Fortis -2.0% -0.2% 10.8% -4.0% 14 Amplico Stabilnego Wzrostu Plus (Światowy -0.6% 5.5% 8.2% 1.2% 15 Amplico Stabilnego Wzrostu (Krajowy -1.% 4.7% 6.6% 0.5% 16 Allianz Stabilnego Wzrostu (Allianz -1.0% 5.% -0.8% 1.5% 17 PZU Stabilnego Wzrostu MAZUREK (PZU FIO -1.6% 4.0% 7.9% -0.4% 18 Investor Zabezpieczenia Emerytalnego FIO -0.8%.5% 7.7% -0.2% 19 Pioneer Stabilnego Wzrostu (Pioneer -2.5% -2.9% -0.2% -4.6% 20 Skarbiec - III Filar (Skarbiec -0.6% 2.0% 5.9% -0.6% 21 PKO Stabilnego Wzrostu Plus (Parasolowy (*) -0.7% 5.1% 0.9% 1.0% sty 201 22 Novo Stabilnego Wzrostu (Novo (*) -1.1% 5.5% 6.2% 2.0% maj 2012 2 AXA Stabilnego Wzrostu (AXA -1.8% 5.0% - -0.2% lip 201 24 PKO Stabilnego Wzrostu - FIO (*) -0.8% 4.7% 1.2% 0.6% sty 201 25 Noble Stabilnego Wzrostu Plus (Noble Funds -2.% 4.% - -2.% lip 2012 26 BPS Stabilnego Wzrostu (BPS 0.2% - - - maj 2014 maj 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy MIP_ZR (mieszane polskie zrównoważone) 1 UniKorona Zrównoważony (UniFundusze -1.8% 6.8% 18.9% 0.5% 2 Aviva Investors Zrównoważony (Aviva -2.1% 5.9% 14.5% -.5% ING Zrównoważony (ING -1.4% 6.8% 1.5% 0.1% 4 KBC Aktywny (KBC -1.7% 6.7% 10.7% 0.1% 5 Millennium Zrównoważony (Millennium -2.% 4.8% 4.4% -2.5% 6 Lukas Dynamiczny Polski (Lukas -.% 0.2% 7.9% -7.5% 7 PZU Zrównoważony (PZU FIO -.1% 4.2% 4.4% -2.9% 8 Investor Zrównoważony FIO -1.7% 5.% 2.5% -0.9% 9 Arka Zrównoważony (Arka BZ WBK -2.4% -0.6% -4.9% -7.2% 10 Pioneer Zrównoważony (Pioneer -.7% -6.5% -9.1% -8.6% 11 Skarbiec - Waga Zrównoważony (Skarbiec -1.8% 0.0% -0.4% -.7% 12 PKO Zrównoważony Plus (Parasolowy (*) -1.4% 5.%.4% -1.2% sty 201 1 AXA Zrównoważony (AXA -.2% 5.5% - -2.0% lip 201 14 Novo Zrównoważonego Wzrostu (Novo (*) -2.4% 5.4% -.9% 0.4% maj 2012

15 PKO Zrównoważony - FIO (*) -1.7% 4.4% -5.1% -2.1% sty 201 Fundusze inwestycyjne z grupy MIP_AA (mieszane polskie aktywnej alokacji) 1 Opera Equilibrium.pl (Opera -0.9% 7.0% 42.9% 2.6% 2 Noble Mieszany (Noble Funds -.%.1% 17.4% -4.0% BPH Aktywnego Zarządzania (BPH FIO -1.8% 1.9% 15.6% -2.7% 4 KBC Beta SFIO -2.0% 11.0% 10.0% 0.7% 5 SKOK Stabilny Zmiennej Alokacji (SKOK PARASOL -0.6%.7% 5.7% -0.2% 6 Pioneer Aktywnej Alokacji (Pioneer -4.8% -7.7% 7.0% -12.9% 7 Allianz Aktywnej Alokacji (Allianz -0.2%.0% -4.% 0.2% 8 Amplico Aktywnej Alokacji (Krajowy -1.7% 7.6% -0.5% -1.4% 9 SKOK Aktywny Zmiennej Alokacji (SKOK PARASOL -1.5%.6% -2.1% -2.% 10 Novo Aktywnej Alokacji (Novo (*) -1.0% 9.2% -.6% maj 2012 11 Idea Ochrony Kapitału (Idea -1.4% - - 0.9% paź 201 paź 2011 12 Legg Mason Strateg FIO - - - - lip 2014 lip 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy PDP_UN (dłużne złotowe uniwersalne) 1 Idea Obligacji (Idea 0.8% 6.2% 46.0% 4.4% 2 UniKorona Obligacje (UniFundusze 0.% 5.6% 0.5% 4.0% SKOK Obligacji (SKOK PARASOL 0.5% 5.1% 6.% 2.2% 4 BPH Obligacji 2 (BPH FIO -0.5% 1.6% 9.9% 1.8% 5 BPH Obligacji 1 (BPH FIO -0.2% 1.9% 2.1% 1.2% 6 Pioneer Obligacji Plus (Pioneer 0.4% 6.% 22.8%.7% 7 Opera Avista.pl (Opera 0.% 6.% 1.5% 5.4% 8 Amplico Obligacji (Krajowy 0.2% 6.% 28.1%.9% 9 Arka Obligacji (Arka BZ WBK 0.4% 5.4% 20.6%.2% 10 Amplico Obligacji Plus (Światowy 0.2% 4.8% 2.2%.7% 11 KBC Portfel Obligacyjny (KBC Portfel VIP) 0.1% 5.0% 20.%.6% 12 Pioneer Lokacyjny (Pioneer 0.5% 2.7% 19.9% 2.2% 1 PZU Papierów Dłużnych POLONEZ (PZU FIO 0.7% 7.0% 18.8% 6.9% 14 KBC Papierów Dłużnych (KBC 0.2% 4.7% 19.9%.5% 15 Investor Obligacji FIO 0.4% 4.0% 11.9% 2.7% 16 PKO Papierów Dłużnych Plus (Parasolowy (*) 0.8% 6.7% 27.8% 5.% sty 201 17 Copernicus Dłużnych Papierów 1.0% 8.4% - 5.% lip 201

Korporacyjnych (Copernicus 18 PKO Obligacji Długoterminowych - FIO (*) 0.7% 6.6% 6.0% 5.2% sty 201 19 Pioneer Obligacji Dynamiczna Alokacja FIO 0.4% 6.7% - 4.7% kwi 201 20 Aviva Investors Dłużny (Aviva Investors 0.5% 5.8% -.9% paź 2011 21 Novo Papierów Dłużnych (Novo (*) 0.4% 7.1% 8.%.8% maj 2012 22 AXA Obligacji (AXA 0.4% 4.5% -.% lip 201 2 Arka Prestiż Obligacji Skarbowych (Arka Prestiż 0.5% - - 4.% lis 201 lis 2011 24 Fortis Papierów Dłużnych (Fortis 0.4% - - 2.% gru 201 gru 2011 25 Arka Prestiż Obligacji Korporacyjnych (Arka Prestiż 0.5% - - - maj 2014 maj 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy PDP_PS (dłużne złotowe papiery skarbowe) 1 Aviva Investors Obligacji (Aviva Investors 0.5% 5.4% 29.1% 4.9% 2 ING Obligacji 2 SFIO 0.6% 5.7% 2.8%.7% ING Obligacji (ING 0.5% 4.5% 19.6% 2.9% 4 Skarbiec - Obligacja Instrumentów Dłużnych (Skarbiec 0.5%.4% 19.8% 1.8% 5 Noble Skarbowy (Noble Funds 0.%.5% 16.8% 2.% 6 Legg Mason Obligacji FIO 0.2%.0% 16.2% 1.9% 7 PKO Obligacji - FIO (*) 0.7% 5.1% 25.% 4.% sty 201 8 PZU SFIO Dłużny 0.5% 4.4% - 2.7% gru 2012 Allianz Polskich Obligacji Skarbowych 9 0.6% - - - mar 2014 mar 2012 (Allianz 10 PZU Ochrony Majątku FIO 0.4% - - - mar 2014 mar 2012 11 KBC Delta SFIO - - - - lip 2014 lip 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy RPP_UN (gotówkowe i pieniężne uniwersalne) 1 Idea Premium SFIO 0.6% 6.9% 27.%.8% 2 KBC Pieniężny (KBC 0.% 5.2% 17.%.1% KBC Gamma SFIO 0.2% 5.0% 18.8%.0% 4 UniKorona Pieniężny (UniFundusze 0.5% 5.% 20.9%.6% 5 KBC Portfel Pieniężny (KBC Portfel VIP) 0.% 5.5% 18.0%.5% 6 UniWibid (UniFundusze 0.4% 5.0% 17.% 2.9% 7 Superfund Płynnościowy (Superfund 0.4% 5.4% 19.8% 2.9% 8 Amplico Pieniężny (Krajowy 0.% 5.9% 19.2%.0% 9 Aviva Investors Depozyt Plus (Aviva Investors 0.%.9% 16.2% 2.% 10 Amplico Lokacyjny (Światowy 0.% 5.0% 17.% 2.%

11 Allianz Pieniężny (Allianz 0.% 4.2% 14.% 2.6% 12 PZU Gotówkowy (PZU FIO -0.1% 4.% 1.9% 2.6% 1 Arka Ochrony Kapitału (Arka BZ WBK 0.% 4.2% 1.% 2.% 14 BPH Skarbowy (BPH FIO 0.%.2% 16.0% 2.0% 15 Skarbiec - Kasa Pieniężny (Skarbiec 0.%.6% 1.8% 2.1% 16 Millennium Depozytowy (Millennium 0.4% 4.1% 1.% 2.5% 17 Pioneer Pieniężny (Pioneer 0.% 4.2% 12.7% 2.4% 18 ING Gotówkowy (ING 0.4%.4% 1.7% 2.1% 19 Investor Gotówkowy (Investor 0.%.1% 1.0% 1.9% 20 Lukas Lokacyjny (Lukas 0.2% 2.9% 11.6% 1.6% 21 Fundusz Korporacyjny SFIO 0.% 2.4% 5.% 2.2% 22 SKOK Rynku Pieniężnego FIO 0.%.6% 12.2% 2.1% 2 Legg Mason Pieniężny FIO 0.4%.0% 11.% 2.0% 24 Investor Płynna Lokata FIO 0.%.2% 7.7% 1.9% 25 Aviva Investors Pieniężny (Aviva Investors 0.5% 4.7% - 2.9% paź 2011 26 Novo Gotówkowy (Novo (*) 0.7% 4.8% -.1% maj 2012 27 PKO Skarbowy - FIO (*) 0.4% 4.5% 18.4% 2.6% sty 201 28 SKOK Gotówkowy (SKOK PARASOL 0.2% 4.9% -.2% cze 201 29 Aviva Investors Papierów Nieskarbowych (Aviva Investors 0.% 4.9% - 4.1% paź 2012 0 AXA Lokacyjny (AXA 0.%.7% - 2.% lip 201 1 Pioneer Gotówkowy (FG 0.%.% - 2.1% gru 2012 2 PKO Rynku Pieniężnego - FIO (*) 0.%.% 12.4% 1.9% sty 201 Opera Pecunia.pl (Opera 0.7% - -.4% paź 201 paź 2011 4 PKO Skarbowy Plus (Parasolowy 0.4% - - - lut 2014 lut 2012 5 BPS Pieniężny (BPS 1.2% - - - maj 2014 maj 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy AKZ_NE (akcji zagranicznych europejskich rynków wschodzących) 1 Aviva Investors Akcji Europy Wschodzącej (Aviva -.4% 17.% 41.5% -1.0% 2 Skarbiec - Akcji Nowej Europy (Skarbiec -0.4% 6.4% 4.8% -.2% ING Środkowoeuropejski Sektorów Wzrostowych (ING -.5% -0.4% 27.8% -6.7% 4 QUERCUS Bałkany i Turcja (Parasolowy -.% -14.0% 19.1% -16.8% 5 UniAkcje Nowa Europa (UniFundusze 1.7% 1.6% 15.7% 1.8% 6 7 Arka Akcji Środkowej i Wschodniej Europy FIZ Arka Akcji Środkowej i Wschodniej Europy (Arka BZ WBK -.9% 6.6% 10.1% -12.% -4.4% -0.% 9.% -1.7% 8 Pioneer Akcji Europy Wschodniej (FG 1.6% 8.5% -7.5% -4.4%

9 Lukas Akcji Nowej Europy (Lukas -.1% 1.0%.8% -10.7% PZU Akcji Nowa Europa (PZU FIO 10 BPH Akcji Europy Wschodzącej (BPH FIO 11-0.9% 6.5% 7.0% -2.9% -0.4%.6% 5.0% -4.8% 12 Amplico Akcji Nowa Europa (Światowy -1.8% 8.6% - 1.2% lis 2011 1 PZU Akcji Spółek Dywidendowych (GI -2.4% 6.6% - -.6% lis 2011 14 PKO Akcji Nowa Europa - FIO (*) -1.7% 5.1% 1.2% -.% sty 201 15 Arka Prestiż Akcji Środkowej i Wschodniej Europy (Arka Prestiż -2.1% - - -7.5% lis 201 lis 2011 Fundusze inwestycyjne z grupy AKZ_GL (akcji zagranicznych globalnych rynków rozwiniętych) Zagraniczne Fundusze Akcyjne (Pioneer 1 0.8% 10.9% - -2.8% mar 2012 Strategie Funduszowe Arka Funduszy Akcji Zagranicznych (Arka BZ 2 0.% 8.2% 28.9% -.0% mar 2012 WBK PZU Akcji Rynków Rozwiniętych (GI 0.2% 5.% - -2.7% mar 2012 4 SKARBIEC Top Funduszy Zagranicznych FIO -0.6% 5.2% 59.1% -5.0% mar 2012 5 BPH Akcji Globalny (Parasolowy 1.1%.% - -5.1% maj 2012 6 ING (L) Globalny Spółek Dywidendowych (ING -1.8% 2.0% - -4.2% lis 2012 7 ALIOR Agresywny (ALIOR -7.6% -19.9% - -19.8% mar 201 8 ALIOR Stabilnych Spółek (ALIOR -6.6% -19.2% - -21.4% mar 2012 9 ING (L) Globalnych Możliwości (ING -1.% - - -6.1% paź 201 paź 2011 10 KBC Globalny Akcyjny (KBC 1.6% - - - mar 2014 mar 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy MIZ_ST (mieszane zagraniczne stabilnego wzrostu) 1 Opera NGO SFIO 0.6% 8.% -9.6% -0.6% lip 2012 2 SKARBIEC-TOP Funduszy Stabilnych SFIO -1.1% 4.2% 20.8% -0.5% lip 2012 Agio-Kapitał (AGIO 0.6% 1.5% - 1.6% lip 2012 4 5 Millennium Obligacji Europejskich Plus (FZ Millennium Obligacji Amerykańskich Plus (FZ 1.0% 1.6% 7.6% 1.6% lip 2012 2.9% -5.8% 45.1% -.7% lip 2012 6 UniBezpieczna Alokacja (UniFundusze -0.4% - - 1.6% sie 201 sie 2011 7 KBC Globalny Stabilny (KBC 1.2% - - - maj 2014 maj 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy AKZ_EM (akcji zagranicznych globalnych rynków wschodzących) 1 ING (L) Rynków Wschodzących (ING 1.0% 1.8% - -0.8% lis 2012 2 Pioneer Akcji Rynków Wschodzących (FG ING (L) VIP Funduszy Akcji Rynków Wschodzących (ING 0.0% 9.9% -19.7% -1.9% lis 2012-1.8% 7.2% - -.1% lis 2012

4 5 Amplico Akcji Rynków Wschodzących (Światowy PKO Akcji Rynków Wschodzących (ŚFW (*) 1.% 5.6% 18.% -6.% lis 2012 0.5% 1.4% 29.% -6.% sty 201 6 PZU Akcji Rynków Wschodzących (GI -0.9% -0.% - -5.5% lis 2012 7 Aviva Investors Akcji Rynków Wschodzących (Aviva 2.0% - - - maj 2014 maj 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy AKZ_AZ (akcji azjatyckich bez Japonii) 1 ING (L) Nowej Azji (ING 0.7% 16.4% - 0.6% lis 2012 2 Pioneer Akcji Rynków Dalekiego Wschodu (FG Amplico Akcji Chińskich i Azjatyckich (Światowy 0.8% 9.9% -5.% -1.4% lis 2012 2.2% 2.4% 21.% -8.0% lis 2012 4 ING Chiny i Indie USD FIO (ING 1.% -.4% - -11.1% lis 2012 5 Investor Indie i Chiny (Investor 0.0% -8.0% - -11.9% lis 2012 1 Fundusze inwestycyjne z grupy MIZ_AA (mieszane zagraniczne aktywnej alokacji) Aviva Investors Optymalnego Wzrostu (Aviva -2.9% 12.% - -0.4% maj 201 2 AXA Equity Active Asset Allocation (AXA -5.2% 16.5% - -0.5% lip 201 4 Aviva Investors Aktywnej Alokacji (Aviva Skarbiec - Selektywny Nowej Europy (Skarbiec -2.5% 4.5% 12.9% 1.8% maj 201-2.0% 1.1% - -2.4% cze 201 5 Investor CEE FIZ -7.5% -11.9% - -18.9% maj 201 6 Skarbiec - Alokacji Globalnej (Skarbiec -1.7% -.5% - -10.2% maj 201 7 Skarbiec - Aktywnej Alokacji (Skarbiec -2.% -4.7% - -6.% maj 201 8 Idea Zmiennego Zaangażowania (Idea -1.9% - - - kwi 2014 kwi 2012 Copyright Analizy Online S.A. 2010

FUNDUSZE INWESTYCYJNE 12 sierpnia 2011 Ranking funduszy inwestycyjnych ( 2011) Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych instytucji zbiorowego lokowania środków: funduszy inwestycyjnych, emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych). W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi i funduszy, ocena efektywności działań zarządzających oraz analiza ich wpływu na polski rynek finansowy. Działalności firmy obejmuje również monitoring rynku produktów strukturyzowanych, zmian akcjonariatu polskich spółek publicznych oraz analizę rynku polskich papierów dłużnych. Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online S.A. za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i odzwierciedlają stan faktyczny. Opinie zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie z metodologią stosowaną przez Analizy Online S.A., które mogą odbiegać od danych rzeczywistych. Spółka Analizy Online S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych w niniejszym opracowaniu. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do wyłącznego, własnego użytku Klientów spółki Analizy Online S.A., którzy otrzymali je bezpośrednio od spółki Analizy Online S.A. Publikowanie niniejszego opracowania w prasie, internecie i innych środkach masowego przekazu w całości bądź w części, jak również przytaczanie zawartych w nim opinii wymaga pisemnej zgody spółki Analizy Online S.A. Copyright by Analizy Online S.A. str. 2/2