Ranking funduszy inwestycyjnych (listopad 2011)

FUNDUSZE INWESTYCYJNE 13 grudnia 2011 Ranking funduszy inwestycyjnych ( 2011) Dbając o najwyższą jakość dostarczanych na rynek informacji zdecydowaliśmy się dokonać modyfikacji formuły obliczeniowej wskaźnika information ratio, o który oparty jest nasz funduszy inwestycyjnych. Wynika to z faktu, iż w swojej pierwotnej postaci, w przypadku gdy wyniki funduszy były słabsze od benchmarku (co implikuje ujemne information ratio) miernik premiował produkty cechujące się wyższym poziomem ryzyka. Wyeliminowaliśmy tę niedoskonałość, modyfikując odpowiednio wskaźnik, dzięki czemu i tworzone na podstawie zmodyfikowanego IR prawidłowo szeregują fundusze, nagradzając je wyższymi miejscami w zestawieniu za lepsze wyniki i niższe ryzyko. Wraz z wprowadzeniem modyfikacji dokonaliśmy również zmian w publikowanych co miesiąc ach Analiz Online, opieranych na tym właśnie wskaźniku. Zmodyfikowaliśmy również historyczne oceny poszczególnych funduszy, przy czym ewentualne zmiany ocen dotknęły wyłącznie funduszy z dolnych części zestawień, charakteryzujących się ujemnymi wartościami tradycyjnego information ratio. Z każdym miesiącem rośnie liczba funduszy, które oceniamy w naszym u. Tym razem w naszym zestawieniu 12-miesięcznym zadebiutowały 3 subfundusze Arka Prestiż SFIO: Arka Prestiż Akcji, Arka Prestiż Obligacji Skarbowych oraz Arka Prestiż Akcji Środkowej i Wschodniej Europy. Najlepiej wypadł fundusz akcji polskich, który otrzymał dobrą ocenę 4a. W ciągu ostatnich 12 miesięcy wypracował relatywnie dobry wynik na poziomie -12,5%, ósmy w grupie 37 funduszy akcji polskich uniwersalnych. Pod względem ryzyka plasuje się mniej więcej w środku stawki. Pozostałe 2 subfundusze otrzymały ocenę 3a. Arka Prestiż Akcji Środkowej i Wschodniej Europy jest jednym z bardziej ryzykownych funduszy w grupie akcji Nowej Europy, przy tym jego wyniki są przeciętne. Jednostka funduszu w ciągu ostatnich 12 miesięcy straciła na wartości -15,4% i był to ósmy wynik w grupie 15 funduszy. Jednostka funduszu Arka Prestiż Obligacji Skarbowych w ciągu ostatnich 12 mies. ała na wartości +6,5%, czyli o 1,5 pkt proc. więcej od średniej). fundusze z notą w u długoterminowym z grupy AKP_MS Aviva Investors Małych Spółek (Aviva Investors Allianz Akcji MiŚ Spółek (Allianz KBC Akcji Małych i Średnich Spółek FIO z grupy AKP_UN QUERCUS Agresywny (Parasolowy S Aviva Investors Nowych Spółek (Aviva Investors SKOK Akcji (SKOK PARASOL FIO Noble Fund Akcji (Noble Funds Aviva Investors Nowych Spółek (Aviva Investors SKOK Akcji (SKOK PARASOL FIO z grupy MIP_ST Idea Stabilnego Wzrostu (Idea SFIO Telekomunikacji Polskiej BPH Stabilnego Wzrostu (BPH FIO z grupy MIP_ZR Aviva Investors Zrównoważony (Aviva Investors UniKorona Zrównoważony (UniFundusze z grupy MIP_AA KBC Beta SFIO Allianz Aktywnej Alokacji (Allianz z grupy PDP_UN Idea Obligacji (Idea UniKorona Obligacje (UniFundusze SKOK Obligacji (SKOK PARASOL z grupy PDP_PS Aviva Investors Obligacji (Aviva Investors z grupy RPP_UN Idea Premium SFIO KBC Pieniężny (KBC KBC Gamma SFIO KBC Portfel Pieniężny (KBC Portfel VIP) z grupy AKZ_NE Aviva Investors Akcji Europy Wschodzącej (Aviva Investors UniAkcje Nowa Europa (UniFundusze stopy zwrotu benchmarków miesiąc (*) Śednia FI MIZ_ST 1.20% 3.50% 41.29% Średnia FI RPP_UN 0.24% 4.16% 14.38% Średnia FI AKZ_GL 0.01% -9.21% 38.44% Średnia FI PDP_PS -0.29% 5.15% 19.31% Debiutantów mamy również w zestawieniu obejmujących 36 miesięcy. Dzięki wystarczająco długiej historii swoją Średnia FI PDP_UN pierwszą ocenę w tym horyzoncie otrzymały dwa kolejne Średnia FI AKZ_NE fundusze akcji zagranicznych, inwestujące w naszym Średnia FI MIP_ST regionie: Amplico Akcji Nowa Europa (Światowy S oraz PZU Akcji Spółek Dywidendowych (GI S. W obu Średnia FI MIP_AA przypadkach przyznane oceny są słabe (odpowiednio 2a i Średnia FI MIP_ZR 1a). PZU Akcji Spółek Dywidendowych, którego aktywa Średnia FI AKP_UN lokowane są w akcje spółek wypłacających dywidendy, nie dość, że w skali 3 lat wypracował jeden z najsłabszych Średnia FI AKP_MS -0.34% -1.79% -1.83% -2.83% -3.25% -4.73% -5.35% 5.03% -16.18% -4.66% -11.38% -11.52% -16.78% -23.41% 20.17% 48.12% 19.68% 17.71% 19.01% 32.58% 20.44% wyników z grupie (+20,0%, aż o -28,1 pkt proc. słabszy od (*), - ostatnie 12, 36 miesięcy średniej), to dodatkowo charakteryzuje się dość wysokim poziomem ryzyka. Lepsze wyniki osiąga drugi z funduszy - Amplico Akcji Nowa Europa, który w skali ostatnich 3 lat zarobił +32,3%, co było siódmym wynikiem w gronie 14 funduszy. W najnowszym u uwagę zwracają bardzo dobre oceny funduszy z PKO TFI. Niemal wszystkie fundusze akcyjne i mieszane poprawiły swe noty do poziomu 4 lub 5a. Fundusze dłużne tego TFI, poza PKO Rynku Pieniężnego FIO, również wypadają bardzo dobrze uując w większości przypadków ocenę 4a. Produkty PKO TFI nie mają przyznanych not w horyzoncie 36-mies., ponieważ nie minęły jeszcze 3 lata od kiedy nowy zespół przejął zarządzanie z rąk Credit Suisse. W ostatnim czasie w naszym u, wyraźnie pogorszyła się pozycja kilku funduszy. Przykładem takiej zmiany może być Idea Obligacji (Idea, który odnotował w zie drastyczny spadek oceny Copyright by Analizy Online S.A. str. 1/10

FUNDUSZE INWESTYCYJNE 13 grudnia 2011 Ranking funduszy inwestycyjnych ( 2011) krótkoterminowej z 5a do najniższej 1a. To pokłosie spadku jednostki w zie (-2,8%), spowodowanego sporym wahnięciem wycen kilku składników portfela, w reakcji na obniżenie ratingu Węgier. Fundusz bardzo szybko odrobił straty, do 9 grudnia jednostka ała +2,4%, jednak znaczne wahnięcie wyceny będzie miało negatywny wpływ na poziom ryzyka funduszu. Pogarsza się również pozycja Idea Akcji (Idea, który jeszcze rok temu mógł się pochwalić najkorzystniejszą relacją u do ryzyka. Jego ostatnia nota krótkoterminowa to 1a. Spadek ocen notują również fundusze powiązane z rynkiem akcji z Aviva Investors Poland TFI. Są to fundusze należące do agresywnych rozwiązań, które z natury gorzej wypadają w okresach spadków. Zespół Analiz Online Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych instytucji zbiorowego lokowania środków: funduszy inwestycyjnych, emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych). W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi i funduszy, ocena efektywności działań zarządzających oraz analiza ich wpływu na polski rynek finansowy. Działalności firmy obejmuje również monitoring rynku produktów strukturyzowanych, zmian akcjonariatu polskich spółek publicznych oraz analizę rynku polskich papierów dłużnych. Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online S.A. za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i odzwierciedlają stan faktyczny. Opinie zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie z metodologią stosowaną przez Analizy Online S.A., które mogą odbiegać od danych rzeczywistych. Spółka Analizy Online S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych w niniejszym opracowaniu. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do wyłącznego, własnego użytku Klientów spółki Analizy Online S.A., którzy otrzymali je bezpośrednio od spółki Analizy Online S.A. Publikowanie niniejszego opracowania w prasie, internecie i innych środkach masowego przekazu w całości bądź w części, jak również przytaczanie zawartych w nim opinii wymaga pisemnej zgody spółki Analizy Online S.A. Copyright by Analizy Online S.A. str. 2/10

1 Fundusze inwestycyjne z grupy AKP_MS (akcji polskich małych i średnich spółek) Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek (Allianz -5.6% -12.2% 66.5% -15.6% 2 KBC Akcji Małych i Średnich Spółek FIO -5.4% -21.2% 28.3% -23.9% Aviva Investors Małych Spółek (Aviva 3 Investors KBC Portfel Akcji Średnich Spółek (KBC 4 Portfel VIP) UniAkcje Małych i Średnich Spółek 5 (UniFundusze PZU Akcji Małych i Średnich Spółek (PZU FIO 6 Amplico Małych i Średnich Spółek (Krajowy 7 Skarbiec Małych i Średnich Spółek (Skarbiec 8 BPH Akcji Dynamicznych Spółek (BPH FIO 9 Millennium Dynamicznych Spółek (Millennium 10 Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek 11 (Noble Funds -4.6% -21.1% 78.2% -26.4% -6.2% -23.5% 32.7% -25.8% -4.6% -29.4% 24.6% -30.0% -4.1% -19.4% 16.8% -21.0% -5.0% -21.1% 11.7% -24.2% -5.7% -23.3% 16.6% -26.6% -6.0% -25.8% 12.5% -27.7% -4.6% -23.7% 13.5% -26.0% -5.1% -17.6% 15.4% -20.5% 12 KBC Akcji Małych Spółek SFIO -4.0% -23.7% 6.9% -26.4% 13 Investor Top 25 Małych Spółek FIO -5.1% -28.2% -3.1% -30.5% 14 ING Średnich i Małych Spółek (ING -8.2% -30.9% -10.5% -33.0% 15 Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego (Pioneer -10.5% -44.5% -14.5% -45.2% 16 PKO Akcji Małych i Średnich Spółek FIO (*) -4.3% -18.5% 24.6% -21.2% sty 2013 17 Amplico Akcji Małych Spółek (Światowy S -3.0% - - -27.3% gru 2013 gru 2011 18 PKO Akcji Małych i Średnich Spółek Plus (Parasolowy -4.2% - - - lut 2014 lut 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy AKP_UN (akcji polskich uniwersalne) 1 Aviva Investors Akcyjny (Aviva Investors S -4.5% -12.2% 51.6% -16.9% 2 Noble Fund Akcji (Noble Funds -3.6% -12.3% 49.9% -17.3% 3 SKOK Akcji (SKOK PARASOL -3.5% -13.7% 47.4% -17.2% 4 Quercus Agresywny (Parasolowy S -2.4% -15.3% 67.4% -18.5% 5 Aviva Investors Nowych Spółek (Aviva Investors -4.1% -18.2% 82.8% -23.9% 6 UniKorona Akcje (UniFundusze -6.2% -13.4% 41.3% -16.4% 7 KBC Portfel Akcyjny (KBC Portfel VIP) -4.2% -13.9% 38.0% -17.9% 8 KBC Akcyjny (KBC -6.0% -18.0% 40.8% -21.6% 9 Allianz Akcji Plus (Allianz -6.6% -12.6% 59.2% -16.2% 10 Aviva Investors Polskich Akcji (Aviva Investors -4.7% -18.5% 38.9% -23.4% 11 Legg Mason Akcji FIO -3.0% -9.6% 38.2% -13.2% 12 Investor Akcji Dużych Spółek FIO -2.8% -10.7% 31.8% -14.9% 13 ING Akcji 2 SFIO -5.0% -12.1% 29.8% -15.6%

14 Allianz Akcji (Allianz -2.6% -11.5% 40.8% -12.4% 15 Millennium Akcji (Millennium -3.7% -16.0% 21.7% -20.0% 16 ING Akcji (ING -4.9% -17.5% 20.6% -21.2% Credit Agricole Akcyjny (Credit Agricole 17 (dawniej LUKAS -4.8% -22.4% 34.3% -24.3% 18 Arka BZ WBK Akcji (Arka BZ WBK -5.0% -25.8% 26.2% -27.3% 19 Amplico Akcji (Krajowy -3.9% -16.0% 19.9% -19.9% 20 Amplico Akcji Plus (Światowy S -3.7% -15.4% 19.7% -18.9% 21 PZU Akcji Krakowiak (PZU FIO -4.3% -19.1% 18.6% -22.8% 22 BPH Akcji (BPH FIO -6.5% -19.9% 18.2% -23.3% 23 Idea Akcji (Idea -7.8% -24.4% 25.1% -27.0% 24 Skarbiec Akcja (Skarbiec -3.2% -15.7% 17.4% -19.9% 25 Investor Akcji FIO -5.3% -21.6% 3.5% -25.7% 26 BNP Paribas Akcji (BNP Paribas -5.5% -29.6% 18.6% -31.4% 27 ING Selektywny (ING -8.7% -30.7% 5.0% -32.7% 28 Pioneer Akcji Polskich (Pioneer -9.4% -39.5% -8.3% -40.5% 29 PKO Akcji Plus (Parasolowy (*) -3.9% -14.4% 19.2% -17.7% sty 2013 30 AXA Akcji Big Players (AXA -5.8% -11.1% - -15.5% lip 2013 31 Arka Prestiż Akcji Polskich (Arka Prestiż S -3.6% -12.5% - -16.1% lis 2013 32 PKO Akcji FIO (*) -3.8% -14.9% 15.9% -18.5% sty 2013 33 AXA Akcji (AXA -6.5% -15.2% - -19.0% lip 2013 34 Novo Akcji (Novo (*) -5.7% -15.7% 30.3% -18.5% maj 2012 35 PZU FIZ Akcji -6.1% -18.3% - -18.4% sty 2013 36 Legg Mason Akcji Skoncentrowany FIZ -1.9% -18.6% - -23.2% lip 2012 37 Copernicus Akcji (Copernicus -0.3% -20.7% - -21.7% lip 2013 38 Pioneer Akcji Aktywna Selekcja (Pioneer -5.7% - - -21.8% gru 2013 gru 2011 39 BPS Akcji (BPS -2.4% - - - maj 2014 maj 2012 Copernicus Akcji Dywidendowych (Copernicus 40 0.5% - - - maj 2014 maj 2012 41 Allianz Selektywny (Allianz -4.6% - - - cze 2014 cze 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy MIP_ST (mieszane polskie stabilnego wzrostu) 1 SFIO Telekomunikacji Polskiej -2.4% -2.7% 25.0% -4.2% 2 Idea Stabilnego Wzrostu (Idea -1.2% -4.3% 50.0% -5.7% 3 BPH Stabilnego Wzrostu (BPH FIO -2.1% -5.2% 31.2% -7.5% 4 KBC Stabilny (KBC -1.7% -3.0% 27.2% -4.8% 5 UniStabilny Wzrost (UniFundusze -2.3% -1.7% 36.0% -3.1% 6 Aviva Investors Stabilnego Inwestowania (Aviva Investors -1.9% -5.2% 22.1% -7.8%

7 Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu (Arka BZ WBK -1.9% -8.2% 26.3% -9.3% 8 ING Stabilnego Wzrostu (ING -2.0% -3.6% 18.9% -5.7% 9 Legg Mason Senior SFIO -1.1% -0.7% 19.8% -2.1% Millennium Stabilnego Wzrostu (Millennium 10-1.7% -3.8% 15.0% -5.8% Aviva Investors Ochrony Kapitału Plus (Aviva 11 Investors -1.9% -3.2% 20.5% -5.1% 12 Amplico Stabilnego Wzrostu (Krajowy -0.7% -2.9% 17.6% -5.2% Credit Agricole Stabilnego Wzrostu (Credit 13 Agricole (dawniej LUKAS -1.7% -5.2% 20.5% -6.3% Amplico Stabilnego Wzrostu Plus (Światowy 14 S -1.5% -2.1% 16.7% -4.5% PZU Stabilnego Wzrostu Mazurek (PZU FIO 15-1.9% -4.9% 13.0% -6.9% 16 Investor Zabezpieczenia Emerytalnego FIO -2.2% -5.3% 14.6% -7.1% 17 Skarbiec III Filar (Skarbiec -1.4% -5.3% 10.8% -7.3% 18 Allianz Stabilnego Wzrostu (Allianz -3.3% -2.2% 8.9% -3.4% BNP Paribas Stabilnego Wzrostu (BNP Paribas 19-2.3% -10.9% 12.9% -11.9% 20 Pioneer Stabilnego Wzrostu (Pioneer -4.0% -16.9% 2.0% -18.0% PKO Stabilnego Wzrostu Plus (Parasolowy 21 (*) -1.6% -1.8% 16.6% -3.4% sty 2013 22 PKO Stabilnego Wzrostu FIO (*) -1.4% -2.2% 14.7% -4.0% sty 2013 23 AXA Stabilnego Wzrostu (AXA -2.7% -4.2% - -6.1% lip 2013 24 Novo Stabilnego Wzrostu (Novo (*) -1.1% -4.0% 16.7% -5.3% maj 2012 Noble Fund Stabilnego Wzrostu Plus (Noble 25-1.0% -9.4% - -11.4% lip 2012 Funds 26 BPS Stabilnego Wzrostu (BPS -0.7% - - - maj 2014 maj 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy MIP_ZR (mieszane polskie zrównoważone) Aviva Investors Zrównoważony (Aviva 1-3.0% -10.5% 30.4% -13.8% Investors 2 UniKorona Zrównoważony (UniFundusze -3.9% -5.8% 29.9% -8.1% 3 KBC Aktywny (KBC -3.0% -7.3% 27.4% -9.8% Credit Agricole Dynamiczny Polski (Credit 4-3.6% -16.0% 32.3% -18.5% Agricole (dawniej LUKAS 5 ING Zrównoważony (ING -2.9% -8.0% 20.5% -10.7% 6 Investor Zrównoważony FIO -2.3% -8.7% 18.9% -11.7% Arka BZ WBK Zrównoważony (Arka BZ WBK 7-2.6% -16.6% 23.5% -17.4% 8 Millennium Zrównoważony (Millennium -2.4% -9.6% 14.1% -12.7% 9 PZU Zrównoważony (PZU FIO -3.2% -12.1% 16.2% -14.9% 10 Skarbiec Waga Zrównoważony (Skarbiec -1.9% -11.3% 10.1% -14.0% 11 Pioneer Zrównoważony (Pioneer -7.3% -30.1% -5.7% -31.1% 12 PKO Zrównoważony Plus (Parasolowy (*) -2.4% -7.2% 19.8% -9.7% sty 2013 13 PKO Zrównoważony FIO (*) -2.6% -8.8% 8.8% -11.4% sty 2013 14 AXA Zrównoważony (AXA -4.3% -9.4% - -12.2% lip 2013

15 Novo Zrównoważonego Wzrostu (Novo (*) -3.4% -10.2% 12.7% -12.3% maj 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy MIP_AA (mieszane polskie aktywnej alokacji) 1 Allianz Aktywnej Alokacji (Allianz -1.4% 2.4% 36.3% 3.0% 2 KBC Beta SFIO -3.5% -8.8% 37.2% -12.6% 3 BPH Aktywnego Zarządzania (BPH FIO -3.5% -10.7% 24.7% -13.1% 4 Opera Equilibrium.pl (Opera -0.9% -7.3% 31.0% -9.3% 5 Amplico Aktywnej Alokacji (Krajowy -1.7% -11.6% 13.0% -14.2% 6 Noble Fund Mieszany (Noble Funds -3.0% -12.4% 21.1% -15.1% SKOK Aktywny Zmiennej Alokacji (SKOK 7-1.8% -8.5% 12.3% -10.4% PARASOL SKOK Stabilny Zmiennej Alokacji (SKOK 8-1.0% -2.7% 12.9% -4.0% PARASOL 9 Pioneer Aktywnej Alokacji (Pioneer -10.8% -43.5% -10.8% -43.8% 10 Idea Ochrony Kapitału (Idea -3.7% -6.8% - -7.9% paź 2013 11 Novo Aktywnej Alokacji (Novo (*) -1.2% -10.5% - -12.2% maj 2012 12 Legg Mason Strateg FIO -1.1% - - - lip 2014 lip 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy PDP_UN (dłużne złotowe uniwersalne) 1 UniKorona Obligacje (UniFundusze -1.2% 5.3% 26.5% 4.4% 2 Idea Obligacji (Idea -2.8% 3.5% 38.8% 2.8% 3 SKOK Obligacji (SKOK PARASOL -0.6% 3.8% 29.9% 3.4% 4 Amplico Obligacji (Krajowy 0.1% 7.1% 27.9% 4.1% 5 BPH Obligacji 1 (BPH FIO 0.0% 1.9% 26.4% 0.7% 6 BPH Obligacji 2 (BPH FIO -0.0% 0.5% 28.3% -0.8% 7 Opera Avista.pl (Opera -0.8% 7.4% 21.6% 5.9% 8 Aviva Investors Dłużny (Aviva Investors S -0.5% 6.1% 21.2% 5.5% 9 Pioneer Obligacji Plus (Pioneer -0.4% 6.9% 21.8% 5.0% 10 Amplico Obligacji Plus (Światowy S 0.1% 7.4% 23.7% 4.6% PZU Papierów Dłużnych POLONEZ (PZU FIO 11 0.2% 12.5% 20.4% 11.8% 12 KBC Portfel Obligacyjny (KBC Portfel VIP) 0.5% 5.0% 18.1% 4.4% 13 Arka BZ WBK Obligacji (Arka BZ WBK -0.4% 4.3% 19.9% 3.7% 14 Pioneer Lokacyjny (Pioneer -0.2% 4.2% 17.7% 3.3% 15 KBC Papierów Dłużnych (KBC 0.3% 4.6% 17.1% 4.0% 16 Investor Obligacji FIO -0.3% 4.4% 9.4% 3.9%

Copernicus Dłużnych Papierów Papierów 17 Korporacyjnych (Copernicus 0.7% 9.0% - 8.3% lip 2013 18 Pioneer Obligacji Dynamiczna Alokacja FIO -0.1% 6.9% - 6.4% kwi 2013 19 PKO Obligacji Długoterminowych FIO (*) -0.4% 6.6% 26.0% 6.0% sty 2013 PKO Papierów Dłużnych Plus (Parasolowy 20-0.4% 6.5% 24.5% 6.1% sty 2013 (*) Arka Prestiż Obligacji Skarbowych (Arka 21 0.2% 6.5% - 6.2% lis 2013 Prestiż S 22 Novo Papierów Dłużnych (Novo (*) -0.3% 5.9% 15.7% 4.7% maj 2012 23 AXA Obligacji (AXA -0.6% 5.1% - 4.4% lip 2013 BNP Paribas Papierów Dłużnych (BNP Paribas 24-0.5% - - 2.9% gru 2013 gru 2011 Arka Prestiż Obligacji Korporacyjnych (Arka 25 Prestiż S -1.1% - - - maj 2014 maj 2012 Aviva Investors Obligacji Dynamiczny (Aviva 26 Investors - - - - lis 2014 lis 2012 27 Skarbiec - Obligacyjny FIZ - - - - lis 2014 lis 2012 Aviva Investors Dłużnych Papierów 28 Korporacyjnych (Aviva Investors - - - - lis 2014 lis 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy PDP_PS (dłużne złotowe papiery skarbowe) 1 Aviva Investors Obligacji (Aviva Investors -0.0% 7.4% 25.4% 6.7% 2 ING Obligacji 2 SFIO -0.5% 5.9% 20.6% 5.1% 3 ING Obligacji (ING -0.5% 5.1% 16.8% 4.4% 4 Skarbiec Obligacja Instrumentów Dłużnych (Skarbiec -0.2% 3.2% 16.6% 2.6% 5 Legg Mason Obligacji FIO -1.0% 3.3% 13.1% 2.4% 6 Noble Fund Skarbowy (Noble Funds -0.1% 3.3% 13.8% 2.9% 7 PKO Obligacji FIO (*) -0.2% 5.7% 24.0% 5.3% sty 2013 8 PZU SFIO Dłużny -0.2% 4.5% - 4.0% gru 2012 Allianz Polskich Obligacji Skarbowych (Allianz 9-0.5% - - - mar 2014 mar 2012 10 PZU Ochrony Majątku FIO 0.0% - - - mar 2014 mar 2012 11 KBC Delta SFIO 0.0% - - - lip 2014 lip 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy RPP_UN (gotówkowe i pieniężne uniwersalne) 1 KBC Pieniężny (KBC 0.5% 4.9% 18.1% 4.6% 2 KBC Portfel Pieniężny (KBC Portfel VIP) 0.6% 5.3% 19.4% 5.0% 3 Idea Premium SFIO -0.4% 5.1% 25.1% 4.4% 4 KBC Gamma SFIO 0.7% 4.9% 18.5% 4.7% 5 UniWibid (UniFundusze S 0.5% 5.2% 17.0% 4.8% 6 Aviva Investors Pieniężny (Aviva Investors S 0.1% 4.6% 18.1% 4.2%

7 Superfund Płynnościowy (Superfund S 0.1% 4.2% 19.1% 3.8% 8 Amplico Lokacyjny (Światowy S 0.2% 4.0% 18.5% 3.5% 9 Amplico Pieniężny (Krajowy 0.7% 3.8% 19.2% 3.3% 10 Pioneer Pieniężny (Pioneer 0.3% 4.3% 15.9% 3.9% 11 Millennium Depozytowy (Millennium 0.3% 4.5% 14.6% 4.1% 12 Arka BZ WBK Ochrony Kapitału (Arka BZ WBK 0.3% 3.9% 17.7% 3.5% 13 UniKorona Pieniężny (UniFundusze -0.6% 4.1% 18.8% 3.8% 14 Allianz Pieniężny (Allianz 0.2% 4.5% 15.4% 4.1% Aviva Investors Depozyt Plus (Aviva Investors 15 0.1% 3.4% 16.2% 3.1% 16 BPH Skarbowy (BPH FIO 0.1% 3.0% 16.1% 2.9% 17 PZU Gotówkowy (PZU FIO 0.5% 4.1% 14.4% 3.9% 18 SKOK Rynku Pieniężnego FIO 0.3% 3.8% 13.3% 3.5% 19 ING Gotówkowy (ING 0.2% 3.5% 14.3% 3.2% 20 Skarbiec Kasa Pieniężny (Skarbiec 0.3% 3.6% 13.0% 3.3% Credit Agricole Lokacyjny (Credit Agricole 21 (dawniej LUKAS 0.2% 2.8% 12.6% 2.5% 22 Investor Gotówkowy (Investor S 0.2% 3.3% 11.6% 3.0% 23 Investor Płynna Lokata FIO 0.2% 3.4% 6.7% 3.1% 24 Legg Mason Pieniężny FIO 0.3% 3.3% 11.3% 3.3% 25 Fundusz Korporacyjny SFIO 0.4% 2.6% 8.4% 3.7% 26 Opera Pecunia.pl (Opera 0.4% 5.6% - 5.3% paź 2013 27 Novo Gotówkowy (Novo (*) 0.2% 4.9% 16.3% 4.5% maj 2012 28 SKOK Gotówkowy (SKOK PARASOL 0.1% 4.9% - 4.3% cze 2013 29 PKO Skarbowy FIO (*) 0.3% 4.4% 18.7% 4.1% sty 2013 Aviva Investors Papierów Nieskarbowych 30 (Aviva Investors S -0.6% 4.3% - 3.9% paź 2012 31 AXA Lokacyjny (AXA 0.3% 3.9% - 3.6% lip 2013 32 Pioneer Gotówkowy (Fundusze Globalne S 0.3% 3.5% - 3.4% gru 2012 33 PKO Rynku Pieniężnego FIO (*) 0.3% 3.4% 13.7% 3.1% sty 2013 34 PKO Skarbowy Plus (Parasolowy 0.2% - - - lut 2014 lut 2012 35 BPS Pieniężny (BPS 0.7% - - - maj 2014 maj 2012 36 ING (L) Depozytowy (ING S 0.2% - - - sie 2014 sie 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy AKZ_NE (akcji zagranicznych europejskich rynków wschodzących) 1 UniAkcje Nowa Europa (UniFundusze 1.1% -3.7% 87.8% -7.5% 2 Aviva Investors Akcji Europy Wschodzącej (Aviva Investors -4.2% -14.9% 75.5% -21.2% 3 Pioneer Akcji Europy Wschodniej (Fundusze Globalne S -2.7% -18.6% 66.0% -23.3% 4 Credit Agricole Akcji Nowej Europy (Credit Agricole (dawniej LUKAS -2.8% -20.4% 57.7% -22.3%

5 Arka BZ WBK Akcji Środkowej i Wschodniej Europy (Arka BZ WBK -3.4% -27.0% 67.0% -28.7% 6 PZU Akcji Nowa Europa (PZU FIO 1.2% -11.1% 50.2% -14.0% 7 Skarbiec Akcji Nowej Europy (Skarbiec -0.7% -14.6% 49.0% -18.3% 8 Quercus Bałkany i Turcja (Parasolowy S -2.2% -28.8% 47.1% -28.0% 9 BPH Akcji Europy Wschodzącej (BPH FIO -0.7% -12.0% 31.1% -16.5% 10 Amplico Akcji Nowa Europa (Światowy S -2.0% -11.5% 32.3% -15.3% 11 ING Środkowoeuropejski Sektorów Wzrostowych (ING -2.9% -16.9% 43.1% -19.6% 12 PZU Akcji Spółek Dywidendowych (GI S -3.7% -16.9% 20.0% -20.4% 13 Arka Akcji Środkowej i Wschodniej Europy FIZ -2.9% -21.3% 7.2% -25.7% 14 PKO Akcji Nowa Europa FIO (*) -0.9% -12.4% 29.2% -15.2% sty 2013 15 Arka Prestiż Akcji Środkowej i Wschodniej Europy (Arka Prestiż S -1.8% -15.4% - -20.8% lis 2013 Fundusze inwestycyjne z grupy AKZ_GL (akcji zagranicznych globalnych rynków rozwiniętych) 1 2 Arka BZ WBK Funduszy Akcji Zagranicznych (Arka BZ WBK ING (L) Globalny Spółek Dywidendowych (ING S 4.0% 3.7% 63.9% 2.0% maj 2012 1.3% 0.0% - -3.4% lis 2012 3 BPH Akcji Globalny (Parasolowy 3.5% -0.6% - -2.2% maj 2012 4 PZU Akcji Rynków Rozwiniętych (GI S 4.2% 4.4% 48.6% 2.9% maj 2012 5 ING (L) Globalnych Możliwości (ING S -0.6% -12.2% - -12.6% paź 2013 6 Skarbiec - Top Funduszy Zagranicznych FIO -2.3% -13.8% 61.0% -15.9% maj 2012 7 Alior Stabilnych Spółek (Alior S -4.4% -33.0% - -33.8% maj 2012 8 Alior Agresywny (Alior S -5.4% -34.0% - -35.4% mar 2013 9 KBC Globalny Akcyjny (KBC 1.4% - - - mar 2014 mar 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy MIZ_ST (mieszane zagraniczne stabilnego wzrostu) Millennium Obligacji Europejskich Plus (FZ 1 2.3% 6.0% 36.6% 9.1% lip 2012 S Millennium Obligacji Amerykańskich Plus (FZ 2 7.4% 6.2% 34.5% 12.3% lip 2012 S 3 Agio-Kapitał (AGIO S 0.5% 4.4% - 4.0% lip 2012 4 UniBezpieczna Alokacja (UniFundusze -0.4% -0.2% - -1.1% sie 2013 5 Skarbiec - Top Funduszy Stabilnych SFIO -3.2% -5.0% 24.0% -7.2% lip 2012 6 Opera NGO SFIO -0.1% -7.5% 6.7% -9.7% lip 2012 7 KBC Globalny Stabilny (KBC 0.1% - - - maj 2014 maj 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy AKZ_EM (akcji zagranicznych globalnych rynków wschodzących)

1 PKO Akcji Rynków Wschodzących (Światowy Fundusz Walutowy S (*) 5.0% -4.8% 84.8% -5.7% sty 2013 2 PZU Akcji Rynków Wschodzących (GI S 3.1% -10.0% 63.4% -9.3% lis 2012 3 Amplico Akcji Rynków Wschodzących (Światowy S 1.8% -11.7% 89.4% -11.1% lis 2012 4 ING (L) Rynków Wschodzących (ING S -3.8% -14.1% - -19.4% lis 2012 5 6 7 ING (L) VIP Funduszy Akcji Rynków Wschodzących (ING S Pioneer Akcji Rynków Wschodzących (Fundusze Globalne S Aviva Investors Akcji Rynków Wschodzących (Aviva Investors -4.4% -19.1% - -22.4% lis 2012-4.0% -18.9% 50.4% -22.2% lis 2012 3.2% - - - maj 2014 maj 2012 8 Sezam GLOBALNY FIZ 0.1% - - - cze 2014 cze 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy AKZ_AZ (akcji azjatyckich bez Japonii) 1 ING (L) Nowej Azji (ING S -3.5% -11.3% - -15.1% lis 2012 2 Amplico Akcji Chińskich i Azjatyckich (Światowy S -1.1% -15.0% 60.6% -13.0% lis 2012 3 Investor Indie i Chiny (Investor S -0.7% -18.4% 50.7% -15.7% lis 2012 4 ING Chiny i Indie USD (ING -2.2% -18.4% - -17.1% lis 2012 5 Pioneer Akcji Rynków Dalekiego Wschodu (Fundusze Globalne S -8.2% -19.4% 23.0% -22.0% lis 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy MIZ_AA (mieszane zagraniczne aktywnej alokacji) 1 Aviva Investors Aktywnej Alokacji (Aviva Investors -0.3% -1.1% 15.0% -3.0% maj 2013 2 Aviva Investors Optymalnego Wzrostu (Aviva Investors -3.4% -12.3% - -14.9% maj 2013 3 AXA Equity Active Asset Allocation (AXA -6.7% -13.3% - -17.9% lip 2013 4 Skarbiec Aktywnej Alokacji (Skarbiec -1.5% -17.8% 0.8% -20.8% maj 2013 5 Skarbiec Selektywny Nowej Europy (Skarbiec -2.1% -16.6% - -20.8% cze 2013 6 Skarbiec Alokacji Globalnej (Skarbiec -0.6% -18.0% - -20.0% maj 2013 7 Investor CEE FIZ -1.4% -34.5% - -40.7% maj 2013 8 Idea Zmiennego Zaangażowania (Idea 1.3% - - - kwi 2014 kwi 2012 9 Pioneer Elastycznego Inwestowania SFIO -0.1% - - - sie 2014 sie 2012