poniedziałek, 14 stycznia 2019, 08:58 Sytuacja rynkowa Piątkowa sesja zakończyła się niewielkimi spadkami. Jest to pierwsza spadkowa sesja od sześciu wzrostowych z rzędu. Inflacja CPI (m/m) za grudzień w Stanach wyniosła -0,1%, (r/r) 1,9%. Prezes Fed J. Powell na czwartkowym wystąpieniu w Waszyngtonie oprócz kolejnego zapewnienia o elastyczności i cierpliwości w kwestii polityki monetarnej dodał, że bank będzie obniżał swoją sumę bilansową do optymalnych poziomów. Swoje wystąpienie mieli także przedstawiciele EBC. E. Nowotny podał w mediach, że jest w stanie sobie wyobrazić podwyżkę stóp procentowych, ale ze względu na małą ilość nowych danych styczniowe posiedzenie nie powinno przynieść nowych zmian. F. Villeroy stwierdził, że w sprawie informacji co do dalszych poczynań w sprawie polityki monetarnej EBC powinno wstrzymać się do wiosny po weryfikacji sytuacji makroekonomicznej. W Europie burzliwym tematem, który wywołuje niepokój wśród inwestorów jest umowa dt. Brexitu. Głosowanie w tej kwestii ma się odbyć w dniu jutrzejszym. Zarówno analitycy jak i urzędnicy z Brukseli są zgodni, że trudno jest przewidzieć ruch po stronie Wielkiej Brytanii i ciężko jest oszacować potencjalny wpływ cenotwórczy. Na warszawskiej giełdzie główne indeksy na plusie z wyjątkiem 20 (-0,01%). PGE odnotował +1,59%. Spółka podała w komunikacie prasowym, że zakończyła integracje aktywów ciepłowniczych. W skład struktury PGE Energia Ciepła włączono sześć elektrociepłowni z PGE GiEK. PKN Orlen zakończył sesję zwyżką o 1,2%. Jest to szósta sesja przynosząca zyski dla akcjonariuszy już sięgające poziomu +8,. Korekta miała miejsce na akcjach CD Projekt (-3,4). Można spółce wybaczyć taki ruch, bo od listopadowego dołka zyskała na wartości aż o 28%. W piątek zniżkował KGHM prawdopodobnie po informacji o zwiększonym, przewidywanym CAPEXie i nie jest wykluczone, że na obecnej sesji będzie utrzymywał podobny trend ze względu na informację o wypadku, który miał miejsce w sobotę w kopalni Rudna w Polkowicach. Siedem osób jest poszkodowanych, jedna nie żyje. Prezes KGHM zapewnia, że bezpieczeństwo w firmie jest priorytetem. W dniu dzisiejszym opublikowana została informacja nt. handlu zagranicznego Chin. Bilans w grudniu na poziomie 57,06 mld USD w stosunku do konsensusu 51,5 mld i poprzedniej wartości 44,7 mld. Eksport (r/r) w grudniu -4,4% w stosunku do konsensusu +3% a import (r/r) -7,6% w oczekiwaniu na +. W piątek na indeksie strona popytowa testowała poziom średnioterminowego oporu na poziomie 59161,6, co zostało zatrzymane przez podaż. Na wykresie pojawiła się czarna szpulka, która świadczy o równowadze sił rynkowych. Pokonanie wspomnianego oporu zakończy miesięczną konsolidację. /Wioletta Pawłowska/ w układzie dziennym - Daily 2019-01-11 Open 59519.1, Hi 59903.7, Lo 59030.2, Close 61670.6 61,000 Główne indeksy światowe wartość zm% 1D DAX 10 887,5-0,3 CAC40 4 781,3-0,5 FTSE100 6 918,2-0,4 BUX 40 886,1 0,2 S&P500 2 596,3 0,0 DJIA 23 996,0 0,0 SHC* 2 535,7-0,7 NASDAQ 6 971,5-0,2 BOVESPA 93 658,3-0,2 NIKKEI* 20 359,7 1,0 HANG SENG* 26 235,6-1,6 XU100 91 687,0 0,5 RTS 1 148,8 0,6 * - Zmiana na godzinę 7:44 Indeksy Polskie 59 322,5 0,2 20 2 335,1 0,0 M40 4 049,7 0,8 S80 10 823,8 0,2 NCINDEX 207,8 1,6 Waluty USD/PLN 3,74 0,0 EUR/PLN 4,29 0,0 EUR/USD 1,15 0,1 Obligacje yield % zm p.b. 1D Polska 10YT 2,77-8 USA 10YT 2,70-4 59616.6 56961.8 55124.5 50. Sep Oct Nov Dec 2019 - Volum e = 1,101,505,408.00, MA30 = 876,315,520.00 - RSI(15) = 57.45 50 - ADX(14) = 13.91, +DI = 27.81, -DI = 17.95 60,000 59,000 58,000 57,000 56,000 55,000 54,000 4,000M 2,000M 30 40 30 20 Surowce Ropa WTI (USD/bbl) 51,0-1,2 Złoto (USD/oz) 1 291,4 0,1 Miedź (USD/t) 5 920,0 0,2 : Największe wzrosty i spadki (%) GLOBAL COSMED SA CIGAMES 22,4 21,9 CPD SA PATENTUS SA PLAZA CENTERS NV 7,8 7,5 6,6 ULMA ORION INVESTMENT SOLAR CO SA ERG SA MEDICALG SA -5,7-7,2-10,2-12,4-13,3-20,0-10,0-10,0 20,0 30,0 - MACD(12,26) = 379.54, Signal(12,26,9) = 278.83 500 0-500 -1,000 C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com telefonów stacjonarnych w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Wybrane wydarzenia w spółkach INTERFERI TSGAMES NWZA ws. zmiany zasad kształtowania wynagrodzeń członków zarządu. NWZA ws. powołania członka RN, uchwalenia Regulaminu Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy, wyrażenia zgody na nabycie akcji własnych w celu ich umorzenia i in. Wybrane komunikaty ze spółek ALCHEMIA AMICA Roman Karkosik, Grażyna Karkosik, Boryszew, Impexmetal oraz Eastside-Bis wezwali do sprzedaży 29.245.000 akcji Alchemii, stanowiących 14,62 proc. kapitału spółki, po cenie 4,80 zł za akcję - poinformował w piątek pośredniczący w wezwaniu Santander Biuro Maklerskie. Wzywający chcą osiągnąć 100 proc. kapitału zakładowego Alchemii. 1) Pogorszenie koniunktury gospodarczej nie wpłynie na zapotrzebowanie na sprzęt Amiki. Producent AGD chce w 2019 roku skupić się na poprawie rentowności poinformował PAP w wywiadzie wiceprezes spółki Wojciech Kocikowski. 2) Dzięki przełamaniu w połowie 2018 roku negatywnych tendencji rentowności produktów i towarów EBITDA Amiki mogła w całym ubiegłym roku przekroczyć 200 mln zł. Przychody producenta AGD w 2018 roku powinny znaleźć się w przedziale 2,9-3 mld zł - wynika z wypowiedzi wiceprezesa spółki Wojciecha Kocikowskiego dla PAP Biznes. 3) Amica, która w grudniu 2018 roku ustaliła wstępne warunki nabycia praw do hiszpańskiej marki Fagor, przewiduje, że dzięki transakcji może znacznie zwiększyć przychody na Półwyspie Iberyjskim poinformował PAP Biznes w wywiadzie Wojciech Kocikowski, wiceprezes spółki. 4) Amica przewiduje, że w 2019 roku zainwestuje 70 mln zł w rozwój produktów, wydatki odtworzeniowe i IT. Jeśli tegoroczna sprzedaż kuchni zwiększy się o 100 tys. sztuk, w 2020 roku konieczne mogą być inwestycje związane ze zwiększeniem mocy produkcyjnych w zakładzie we Wronkach poinformował PAP Biznes w wywiadzie wiceprezes spółki Wojciech Kocikowski. ATAL Atal rozpoczął sprzedaż 161 mieszkań w drugim etapie krakowskiej inwestycji Apartamenty Przybyszewskiego 64 - poinformował deweloper w komunikacie. CFI HOLDING CFI Holding, który ma ponad 10 proc. akcji Work Service, nie wyklucza w przyszłości systematycznego dalszego zwiększenia zaangażowania w spółce - poinformował CFI Holding w komunikacie prasowym. JSW KGHM KRUK MEDICALG OPENFIN PCC 1) Czwartkowe uchwały Rady Nadzorczej Jastrzębskiej Spółki Węglowej (JSW) nie zawierały informacji o przyczynach odwołania dwojga członków zarządu firmy - podała w piątek JSW. Przedstawiciele spółki wskazują, że uzasadnienie decyzji rady znają jedynie z przekazów medialnych. 2) W modelu finansowania inwestycji Elektrowni Ostrołęka C nie było i nie jest rozważane zaangażowanie w jakikolwiek sposób Funduszu Stabilizacyjnego Jastrzębskiej Spółki Węglowej - poinformowała Energa w piątkowym komunikacie. KGHM przeprowadzi testy na utratę wartości w odniesieniu do wspólnego przedsięwzięcia Sierra Gorda SCM, aktywów Zagłębia Sudbury, w tym kopalni Morrison, McCreedy i projektu Victoria oraz kopalni Franke - podał KGHM w komunikacie. 1) Kruk, który w 2018 roku zainwestował w portfele wierzytelności 1,39 mld zł, optymistycznie patrzy na 2019 rok, obserwuje rosnącą podaż wierzytelności ze strony banków i innych instytucji poinformował PAP Biznes Michał Zasępa, członek zarządu Kruka. 2) Kruk, który w 2018 roku zainwestował w portfele wierzytelności 1,39 mld zł, optymistycznie patrzy na 2019 rok, obserwuje rosnącą podaż wierzytelności ze strony banków i innych instytucji poinformował PAP Biznes Michał Zasępa, członek zarządu Kruka. Amerykańska spółka zależna Medicalgorithmics złożyła w grudniu 2018 roku 7.413 wniosków o płatność od ubezpieczycieli z tytułu usług wykonanych przy użyciu technologii PocketECG na terenie USA, co oznacza spadek mdm o 11 proc. poinformowała spółka w komunikacie. Open Finance planuje podwyższyć wartość nominalną akcji spółki z dotychczasowych 0,01 zł do 0,06 zł zł bez jednoczesnej zmiany wysokości kapitału zakładowego - poinformowała spółka w projektach uchwał na NWZ, zwołane na 7 lutego. PCC Rokita zamierza pozyskać finansowanie w formie kredytu z Europejskiego Banku Inwestycyjnego na realizację projektu inwestycyjnego, obejmującego rozbudowę i modernizację instalacji chemicznych - poinformowała spółka w piątkowym komunikacie.
PGE PZCORMAY WIELTON Polska Grupa Energetyczna zakończyła integrację aktywów ciepłowniczych w ramach spółki PGE Energia Ciepła. W struktury PGE EC włączono sześć elektrociepłowni wchodzących do tej pory w skład spółki PGE GiEK - podała PGE w komunikacie prasowym. Zarząd PZ Cormay zdecydował o przeprowadzeniu przeglądu opcji strategicznych związanych z realizacją budowy centrum produkcyjno-logistycznego - podała spółka w komunikacie. Rozważany scenariusz zakłada zmianę lokalizacji inwestycji. Ewentualne decyzje mogą zapaść w pierwszym kwartale. Wielton w całym 2018 roku zarejestrował 4.038 nowych przyczep i naczep, o 7,3 proc. więcej rdr - podał Polski Związek Przemysłu Motorowego, powołując się na dane CEP Przegląd prasy TRANSPORT RYNEK PRACY KGHM SYGNITY Eurodeputowani wbijają nóż w plecy polskim firmom transportowym. Czy jest szansa na ratunek? Tuż przed majowymi wyborami do europarlamentu przyspieszają prace nad zmianami w unijnych przepisach, które mają utrudnić życie polskim firmom transportowym. /Rz/ Liczba opublikowanych w internecie ogłoszeń pracodawców pobiła nowy rekord, przekraczając w ubiegłym roku 2,4 mln. To efekt dużej liczby nowych miejsc, ale i ostrej walki o pracowników. /Rz/ KGHM siada do wyceny. Zarząd miedziowego koncernu zastanowi się nad zmianą wyceny chilijskiej kopalni Sierra Gorda. Analitycy zastanawiają się zaś, w co zainwestuje miliard złotych. /PB/ Sygnity przeszło katharsis. Burzliwą transformację firma IT ma już za sobą: zrestrukturyzowała kontrakty i generuje gotówkę. W tym roku liczy na wzrost EBITDA. Portfel zamówień wygląda obiecująco. /PB/ Sygnały analizy technicznej CDPROJEKT Cofnięcie kursu poniżej przełamanego istotnego lokalnego oporu na 170,40 zł. CIGAMES Wysoki biały korpus na skokowo rosnącym wolumenie rozkręca wzrosty kursu. GRUPA AZOTY Ruch powrotny do przełamanego oporu, pełniącego aktualnie rolę wsparcia na 35,58 zł. KGHM Formacja objęcia bessy na szczytach lokalnego odbicia. POLWAX Nieudany test średnioterminowej linii trendu spadkowego. PRAIRIE Test średnioterminowego dołka na 4 zł na relatywnie wysokim wolumenie.
Sygnały analizy technicznej wykresy wybranych spółek PGE - Daily 2019-01-11 Open 10.12, Hi 10.22, Lo 10.11, Close 10.22 (1.6%) Vol 3,722,823 MA(Close,55) 12.5 CIE - Daily 2019-01-11 Open 47.3, Hi 49.38, Lo 46.92, Close 48.72 (3.) Vol 211,402 MA(Close,55) 65 12.0 11.5 60 11.0 55 10.5 10.18 10.0 50.5 48.8 50 9.5 45 9.05 9.0 43.2 8.52 8.5 40 Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2019 Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2019 PGE - Volum e = 3,722,823.00, MA30 = 2,788,532.75 10M CIE - Volum e = 211,402.00, MA30 = 159,952.30 1M 800,000 600,000 5M 400,000 200,000 0 PGE - RSI(15) = 44.05 70 CIE - RSI(15) = 65.67 70 30 30 PGE - ADX(14) = 29.50, +DI = 16.35, -DI = 26.96 40 CIE - ADX(14) = 20.10, +DI = 34.62, -DI = 16.19 40 30 30 20 20 10 10 PGE - MACD(12,26) = -0.26, Signal(12,26,9) = -0.26 0.4 CIE - MACD(12,26) = 0.91, Signal(12,26,9) = 0.65 1 0.2 0 0.0-1 -0.2-2 C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com PGE Kurs akcji w ramach korekty zatrzymał się w grudniu na przełamanej linii oporu, po czym kurs poruszał się bokiem. W trakcie ostatniej sesji na wykresie pojawiła się biała świeca na rosnącym wolumenie, która symbolicznie wyciągnęła kurs powyżej lokalnego oporu 10,18 zł. CIECH Test na rosnącym wolumenie istotnego oporu na 48,89 zł.
Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 3:57 Chiny Import r/r, % grudzień -7,6 4,5 2,9 3:57 Chiny Eksport r/r, % grudzień -4,4 2,0 3,9 4:05 Chiny Bilans handlu zagranicznego, mld USD grudzień 57,1 51,6 41,9 11:00 strefa euro Produkcja przemysłowa w.d.a. r/r, % listopad -2,1 1,2 14:00 Polska Saldo rachunku bieżącego, mln EUR listopad -484,0-457,0 Wtorek 10:00 Polska Inflacja CPI r/r, % grudzień 1,1 10:00 Niemcy PKB r/r, % szacunek 2018 1,5 2,2 11:00 strefa euro Bilans handlu zagranicznego s.a., mld EUR listopad 14,0 14:30 USA Indeks NY Empire State styczeń 11,3 10,9 14:30 USA Inflacja PPI r/r, % grudzień 2,5 16:00 strefa euro Wystąpienie publiczne szefa EBC (M. Draghi) Środa 8:00 Niemcy Inflacja CPI r/r, % grudzień 1,7 1,7 8:00 Niemcy Inflacja HICP r/r, % grudzień 1,7 1,7 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % styczeń 23,5 14:00 Polska Inflacja bez cen żywności i energii r/r grudzień 0,7 0,7 14:30 USA Ceny importu grudzień -1,3-1,6 14:30 USA Sprzedaż detaliczna m/m, % grudzień 0,1 0,20 16:30 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk styczeń -1680,0 Czwartek 11:00 strefa euro Inflacja HICP r/r, % grudzień 1,6 1,6 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. styczeń 220,0 216,0 14:30 USA Pozwolenia na budowę domów, tys. grudzień 1290,0 1328,0 14:30 USA Rozpoczęte budowy domów, tys. grudzień 1253,0 1256,0 14:30 USA Indeks Fed z Filadelfii styczeń 10,0 9,1 Piątek 5:30 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, % listopad 1,4 10:00 Polska Zatrudnienie r/r, % grudzień 2,8 3,0 10:00 Polska Wynagrodzenie r/r, % grudzień 7,3 7,7 10:00 Polska Produkcja budowlano-montażowa r/r, % grudzień 15,1 17,1 10:00 Polska Produkcja przemysłowa r/r, % grudzień 5,0 4,7 10:00 Polska Ceny produkcji sprzedanej przemysłu r/r grudzień 2,5 2,7 10:00 strefa euro Saldo rachunku bieżącego s.a. listopad 23,0 15:15 USA Produkcja przemysłowa m/m, % grudzień 0,2 0,6 16:00 USA Indeks Uniwersytetu Michigan styczeń 96,8 98,3 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny
Statystyki rynkowe Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y 59 322,5 0,2 0,0 0,9 5,0 2,8-9,4 20 2 335,1 0,0 0,0 1,4 6,8 2,6-8,0 M40 4 049,7 0,8 0,0-0,4 1,9 3,6-17,5 S80 10 823,8 0,2 0,0 0,1-3,5 2,4-28,0 Banki 7 631,7 0,1 0,0 0,6 3,5 2,4-12,5 Budownictwo 1 976,9-0,2 0,0-0,5 4,5 3,2-30,0 Chemia 10 404,6-0,1 0,0 6,6 16,8 11,3-34,1 Deweloperzy 1 978,7 0,4 0,0-0,9-0,1 3,5-12,8 Energetyka 2 471,6 1,0 0,0-3,1 12,4 2,5-19,8 Informatyka 2 079,6 2,2 0,0 3,0 3,8 4,4-1,7 Media 4 617,8 0,0 0,0 0,0 2,1 2,3-3,8 Paliwa 8 264,3 0,6 0,0 1,7 16,3 3,3 14,5 Spożywczy 3 380,9-0,1 0,0-2,6-3,5-0,1-10,4 Surowce 3 450,5-1,7 0,0-0,9 3,5 0,8-25,1 Telekomunikacja 637,1 0,5 0,0 1,4 9,4 2,8-14,6 Ukraina 418,7 0,3 0,0-3,7-6,0 0,9-18,3 Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y PX 1 011,4-0,4 0,0-1,6-6,3 2,5-8,8 BUX 40 886,1 0,2 0,0 1,9 12,5 4,5 2,5 XU100 91 687,0 0,5 0,0 1,3-5,1 0,5-20,0 FTSE100 6 918,2-0,4 0,0 1,1-1,1 2,8-11,1 DAX 10 887,5-0,3 0,0 0,2-5,5 3,1-17,8 CAC40 4 781,3-0,5 0,0-1,5-6,2 1,1-13,3 SMI 8 828,2 0,3 0,0 1,3 1,9 4,7-7,5 EuroStoxx50 3 070,0-0,2 0,0-0,7-3,9 2,3-15,0 S&P 500 2 596,3 0,0 0,0-0,1-6,2 3,6-6,8 DJIA 23 996,0 0,0 0,0-0,4-5,3 2,9-7,0 BOVESPA 93 658,3-0,2 0,0 7,1 12,9 6,6 18,0 Shanghai Composite 2 535,7-0,7-0,7-2,2-2,7 1,7-26,0 Nikkei225 20 359,7 1,0 0,0-4,7-10,3 1,7-13,9 Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y EUR-USD 1,15 0,1 0,1 1,5-0,9 0,1-6,4 EUR-PLN 4,29 0,0 0,0 0,1 0,0 0,2 2,9 USD-PLN 3,74 0,0 0,0-1,4 0,9 0,1 10,0 CHF-PLN 3,81-0,1-0,1 0,0 1,3-0,1 7,7 Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 178,1-0,3 0,0-1,2-10,0 4,9-9,2 Ropa WTI NYMEX futures (USD/b) 51,0-1,2-1,2-1,0-28,2 12,2-15,2 Złoto (USD/oz) 1 291,4 0,1 0,1 4,2 5,2 0,7-3,6 Srebro (USD/oz) 15,6-0,1-0,1 6,8 6,0 0,5-10,3 Miedź LME (USD/t) 5 920,0 0,2 0,0-4,1-5,4-0,5-16,7
Rynek stóp procentowych odniesienie zm p.b. 1D zm p.b. WTD zm p.b. 1M zm p.b. 3M zm p.b. YTD zm p.b. 1Y WIBOR 3M (%) 1,72 0 0 0 0 0 0 WIBOR 6M (%) 1,79 0 0 0 0 0-2 EURIBOR 3M (%) -0,31 0 0 0 1 0 2 EURIBOR 3M (%) -0,24 0 0 1 3 0 4 USD LIBOR 3M (%) 2,79-1 -2 1 35-2 107 USD LIBOR 6M (%) 2,86 0 1-2 23-1 98 Polska 10YT (%) 2,77-8 -4-24 -50-5 -58 Niemcy 10YT (%) 0,24-2 3 1-28 0-34 USA 10YT (%) 2,70-4 3-18 -45 2 16 Indeksy sektorowe 1 1 1-1 20 M40 1 1 1-1 Banki Budownictwo 1 1-1 -2-2 -3-3 -4 1 Chemia Deweloperzy
2 1 1-1 1 Energetyka Informatyka 1 4 4 3 3 2 2 1 1 Media Paliwa 1 1 Spożywczy Surowce 1-1 1 1 Telekomunikacja Ukraina
Wskaźniki rynkowe wybranych spółek Banki Cena (zł) EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E MC (mln zł) 2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019 SANTANDER BANK 371,20 37 895 1,7 1,5 1,4 0,0 0,0 0,0 15,0 16,8 14,0 GETIN NOBLE BANK 0,37 386 0,1 0,1 0,1 - - - - - 2,5 HANDLOWY 69,70 9 107 1,3 1,3 1,3 0,1 0,1 0,1 17,0 13,9 13,9 INGBSK 187,40 24 381 2,1 1,9 1,8-0,0 0,0 17,4 16,3 14,5 MBANK SA 431,80 18 281 1,3 1,2 1,1-0,0 0,0 16,7 15,5 14,6 MILLENNIUM 9,15 11 100 1,4 1,3 1,2 - - - 16,3 14,8 13,7 PEKAO 113,50 29 790 1,3 1,3 1,3 0,1 0,1 0,1 12,0 13,5 12,1 PKOBP 39,49 49 363 1,4 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 15,9 13,4 12,4 Ubezpieczyciele PZU 44,51 38 435 2,6 2,5 2,4 0,1 0,1 0,1 9,1 12,2 11,6 Paliwa LOTOS 93,70 17 323 0,7 0,5 0,5 5,1 4,9 5,0 10,4 10,0 11,3 PKN ORLEN 110,40 47 219 0,5 0,4 0,4 4,4 5,2 5,5 6,6 9,5 10,2 PGNIG 7,21 41 662 1,0 0,9 0,8 5,4 4,6 4,3 14,3 11,0 10,3 Górnictwo i metale BOGDANKA 56,00 1 905 1,1 1,0 0,9 1,6 3,3 2,5 2,9 14,0 7,0 JSW 65,90 7 737 0,7 0,7 0,7 1,6 2,1 2,5 3,0 4,2 5,9 KGHM 89,96 17 992 1,2 1,2 1,1 5,6 5,0 4,5 11,8 9,9 7,5 Energetyka ENEA 10,39 4 587 0,9 0,8 0,7 3,7 3,7 3,1 3,9 5,5 4,1 ENERGA SA 9,29 3 847 - - - - - - - - - PGE SA 10,22 19 109 1,3 1,1 0,9 4,4 4,2 3,9 7,2 8,0 7,1 TAURONPE 2,17 3 803 0,7 0,7 0,6 3,6 3,5 3,6 2,7 3,6 3,7 Chemia GRUPA AZOTY SA 36,00 3 571 0,5 0,5 0,4 3,8 5,1 4,0 7,3 22,2 11,6 CIECH 48,72 2 568 1,1 1,1 1,0 4,6 5,6 5,3 6,5 9,1 8,9 POLICE 14,00 1 050 0,6 0,7 0,6 6,8 10,4 7,9 11,9-18,8 PULAWY 79,00 1 510 0,4 0,4 0,3 2,6 4,1 3,6 5,8 12,5 10,6 PCC ROKITA SA 80,80 1 604 1,8 1,7 1,6 8,6 7,5 6,8 8,8 8,4 7,7 Telekomunikacja NETIA 5,14 1 725 1,2 1,2 1,3 4,5 4,7 4,8 48,6 29,8 33,9 ORANGE POLSKA SA 5,18 6 798 1,1 1,2 1,2 4,6 4,6 4,4 - - 1004,6 Budownictwo BUDIMEX 118,60 3 028 0,3 0,3 0,3 3,2 4,4 7,0 6,5 10,7 16,9 ELBUDOWA 31,50 150 0,2 0,2 0,2 1,7-3,3 2,6-6,2 ERBUD 10,00 128 0,1 0,1 0,1 3,5-4,2 5,4-8,5 TRAKCJA SA 4,20 216 0,3 0,3 0,2 6,2 11,6 7,0 6,7-14,7 ULMA 66,00 347 1,6 - - 4,2 - - 14,3 - - UNIBEP 4,62 162 0,2 0,2 0,2 8,2 5,7 6,2 6,1 5,2 6,1 Deweloperzy DOMDEV 65,20 1 628 1,2 1,0 1,0 6,9 5,8 6,0 8,5 7,3 7,5 GTC 8,59 4 154 14,7 13,2 11,4 8,6 13,3 13,1 26,5 50,8 51,3 POLNORD 8,59 281 1,7 1,9 1,2 21,9 89,0 13,8 84,8-10,2 Media AGORA 10,50 489 0,3 0,4 0,3 13,4 4,8 3,7-38,5 - CYFRPLSAT 22,96 14 684 2,6 2,4 2,2 6,5 6,7 6,3 15,5 13,7 11,8
Cena (zł) EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E MC (mln zł) 2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019 IT ASSECOPOL 49,48 4 107 0,8 0,6 0,6 6,8 6,6 6,5 6,7 12,6 14,2 COMARCH 153,00 1 244 1,3 1,1 1,1 14,5 8,9 8,4 28,6 22,7 16,4 SYGNITY 2,94 68 0,3 - - - - - - - - Dystrybutorzy IT ABPL 17,50 283 0,1 0,1 0,1 5,0 4,9 4,9 4,6 4,6 4,6 ABCDATA 1,27 159 0,1 0,1-5,0 7,4-6,3 9,4 - ACTION 3,12 53 0,1 - - - - - - - - Przemysł APATOR 24,20 801 1,0 1,0 1,0 8,4 7,0 6,9 18,9 13,6 13,7 BORYSZEW 4,64 1 114 0,5 0,5 0,5 6,2 7,1 6,7 5,5 9,0 8,2 FAMUR 4,92 2 828 2,3 2,8 3,1 10,8 7,3 6,6 50,0 14,4 11,2 FORTE 22,50 538 1,5 1,5 1,4 13,3 12,5 10,4 7,0 10,3 6,4 PFLEIDERER GROUP 34,35 2 222 - - - - - - - - - IMPEXMET 3,27 621 0,4 0,4 0,4 6,7 4,7 5,1 10,2 3,2 3,7 PRIMETECH SA 1,36 21 0,4 - - 1,5 - - 0,3 - - KETY 337,50 3 222 1,7 1,5 1,4 10,7 9,6 9,1 13,6 12,5 11,8 ALUMETAL SA 38,95 603 0,7 0,6 0,6 10,0 8,0 8,0 8,5 7,2 7,6 Handel AMREST HOLDINGS 38,50 8 453 2,1 1,9 1,5 18,7 16,8 13,2 46,6 52,5 38,5 CCC SA 188,70 7 768 2,9 2,4 1,9 65,5 55,8 40,0 25,7 29,6 18,5 DINO POLSKA SA 104,10 10 206 4,2 4,1 3,7 21,1 15,4 11,9 47,8 33,6 25,4 EUROCASH 18,75 2 609 0,1 0,1 0,1 12,9 8,2 6,8-24,8 17,3 LPP 7850,00 14 542 2,1 1,9 1,6 17,3 13,6 12,2 33,0 24,7 21,6 Leki i dystryb. farm. MABION 76,00 1 043-92,9 8,0 - - 12,4 - - 12,7 NEUCA 242,50 1 099 0,2 0,2 0,2 9,5 8,9 8,2 11,7 10,4 9,7 SELVITA SA 51,00 815 - - - - - - - - - */dla banków i ubezpieczycieli
Biuro Maklerskie Alior Bank ul. Łopuszańska 38D 02-232 Warszawa Strateg rynków finansowych Agata Filipowicz-Rybicka Menedżer ds. Strategii Rynków Finansowych, Makler Papierów Wartościowych 12 682 64 23 Agata.Filipowicz-Rybicka@alior.pl Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku: Zbigniew Obara Marcin Brendota Wioletta Pawłowska Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny Specjalista ds. analiz, Doradca Inwestycyjny 12 682 64 79 Zbigniew.Obara@alior.pl 22 555 22 90 Marcin.Brendota@alior.pl 12 682 64 79 Wioletta.Pawlowska@alior.pl Tomasz Kolarz Ekspert ds. analiz 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: 0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 1 305 539 910 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. w szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym. W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia. Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA. Źródłem pozostałych danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.
OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW DCF zdyskontowane przepływy pieniężne DY- (Dywidenda na 1 akcję/cena) stopa dywidendy FCF wolne przepływy gotówkowe P/E - (Cena/Zysk) Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję P/BV - (Cena/Wartość księgowa) Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT Enterprise Value/EBIT EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA EV/S - Enterprise Value/Sales Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE (Cena/Cash Earnings) Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC kapitalizacja, wartość rynkowa ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów Stopa dyskontowa stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację S&P 500 indeks Standard and Poor s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq BOVESPA główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia DAX indeks 30 największych spółek, Frankfurt, Niemcy CAC 40 indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja FTSE 100 indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie BUX główny indeks giełdy w Budapeszcie NIKKEI indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio SHANGHAI COMP główny indeks giełdy w Szanghaju HANG SENG główny indeks giełdy w Hong Kongu XU 100 indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja RTS główny indeks giełdy w Moskwie Ropa ropa WTI w dostawach natychmiastowych Złoto notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych Miedź miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych USA 10YT (%) rentowność 10 letnich obligacji rządu USA Niemcy 10YT (%) rentowność 10 letnich obligacji rządu Niemiec Polska 10YT (%) rentowność 10-letnich obligacji polskich