Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG ,3 0,24% - 0,66% WIG ,3 0,08% -0,16% -0,01% mwig ,9 0,51% 0,27% 2,09% swig ,1 0,30% 0,06% 1,90% Obrót (mpln) 785,1 7,00% - 7,03% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia ,73% -0,16% Wolumen ,77% 66,98% Otwarte pozycje ,68% -8,37% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) ,2 0,13% -0,11% BUX (WĘGRY) ,4 0,41% 0,17% CAC 40 (FRANCJA) 5 331,3 0,81% 0,57% DAX (NIEMCY) ,2 0,83% 0,59% DIJA (USA) ,7 0,40% 0,16% EUROSTOXX 50 (EU) 3 509,9 0,56% 0,32% FTSE 100 (GB) 7 671,1 0,30% 0,06% ISE 100 (TURCJA) ,1-1,25% -1,49% MERVAL (ARGENTYNA) ,3 1,26% 1,02% MSCI EM 1 184,2 0,53% 0,29% NASDAQ COMPOSITE (USA) 7 065,5 0,84% 0,60% PX (CZECHY) 1 086,8 0,29% 0,05% RTS (ROSJA) 1 183,1 2,48% 2,23% S&P ,1 0,64% 0,40% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 7:57 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) ,3 3,26% 3,01% HANG SENG (HONG KONG) ,0 0,41% 0,17% BSE 30 (INDIE) ,4 0,27% 0,03% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 469,8-0,78% -1,02% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 540,9 0,35% 0,11% 346,0 0,17% -0,07% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 62,2 0,84% 0,60% MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 7 160,0-0,94% -1,18% 1 314,9 0,22% -0,02% 07:57 [PLN] [%] 4,1515 0,0031 0,00% -0,24% 3,5346 0,0047 0,00% -0,24% 3,4518 0,0033 0,00% -0,24% 1,2027-0,0002 0,00% -0,24% Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 501,0 0,00% 5 328,5 0,00% ,0 0,00% 2 710,9-0,11% ,0-0,43% 6 584,5-0,19% 7:57 relatywna do fwig20-0,73% -0,73% -0,73% -0,84% -1,15% -0,92% Źródło: Bloomberg Źródło: Bloomberg 1

2 WOJAS S.A. QUBICGAMES S.A. Przychody osiągnięte w grudniu 2017 roku. WOJAS S.A. informuje, iż wielkość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży osiągniętych przez Grupę Kapitałową WOJAS S.A. w grudniu 2017 roku wyniosła 23,448 mln zł i była wyższa o 4,4% rdr. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży detalicznej w grudniu 2017 roku wyniosły 19,878 mln zł i były wyższe o 8,4 % rdr. Ustalenie daty premiery gry BRAWL na konsolę Nintendo Switch na dzień 12 stycznia 2018 roku. Cena gry została ustalona na poziomie 9.99 USD/9.99 EUR. Gra BRAWL na konsoli Nintendo Switch jest wydawana na licencji Bloober Team S.A. AWBUD S.A. KREZUS S.A. ROBYG S.A. BVT S.A. IPF IP Rozwiązanie przez Inwestora umowy o wykonanie robót budowlanych stanowiących część budowy budynku hotelowego z parkingiem podziemnym w Łodzi. AWBUD S.A. informuje, iż w dniu r. otrzymał od Genfer Hotel Łódź Sp. z o.o. oświadczenie o rozwiązaniu umowy o wykonanie robót budowlanych stanowiących część budowy budynku hotelowego z parkingiem podziemnym, zlokalizowanego w Łodzi, przy ul. Ogrodowej 16A. Podstawą oświadczenia o rozwiązania Umowy wskazaną przez Inwestora jest opóźnienie w realizacji przedmiotu Umowy z przyczyn leżących po stronie Emitenta. Pismo pełnomocnika Inwestora odnosi się także do rozliczenia kary umownej w kwocie ,00 złotych oraz zawiera zastrzeżenie o możliwości wystąpienia przez Inwestora z roszczeniem o zapłatę odszkodowania przewyższającego wysokość naliczonej kary umownej. Karkosik zapowiada exodus z giełdy. Oskarżony o manipulację akcjami Krezusa w 2012 r. inwestor utrzymuje, że jest niewinny. Chce wycofać część spółek z GPW. Opuszczam ten cyrk i zabieram swoje zabawki tak Roman Karkosik, jeden z najbogatszych inwestorów na warszawskiej giełdzie, zareagował na akt oskarżenia przeciwko niemu i dwóm innym osobom w sprawie manipulacji akcjami spółki Krezus między lipcem a listopadem 2012 r. (Źródło: Prezes UOKiK zgodził się na przejęcie kontroli nad Robygiem przez Bricks Acquisitions. Brytyjski Bricks Acquisitions Limited, kontrolowany przez Goldman Sachs International, ogłosił na początku grudnia wezwanie na akcje Robyga po cenie 3,55 zł za akcję. Zgoda UOKiK na dokonanie koncentracji była warunkiem prawnym wezwania. Zapisy rozpoczęły się 2 stycznia i potrwają do 2 lutego (godz ). Przewidywanym dniem zakupu akcji jest 7 lutego. (PAP Biznes) Podsumowanie subskrypcji obligacji serii E. W drodze oferty prywatnej BVT uplasował 1,23 mln zł w ramach emisji obligacji serii E (wobec oferowanych 2,0 mln zł). Łączne koszty emisji wyniosły 158 tys. zł. (ca. 12,8% pozyskanych środków). Źródło: gpwcatalyst.pl Terminy publikacji raportów okresowych w 2018 roku: sprawozdanie finansowe za 2017 rok zostanie opublikowane w dniu r.; a za pierwsze półrocze 2018 roku w dniu r. Źródło: gpwcatalyst.pl 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach QUMAK - NWZA: cd NWZA z

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 44, ,5 18,1 16,0 1,7 1,5 1,4 0,9 0,8 1,6 1,0 1,0 1,1 PEKAO 129, ,1 15,8 14,6 1,5 1,5 1,5 6,3 6,2 6,2 1,3 1,3 1,2 BZ WBK 396, ,6 17,4 15,7 1,9 1,8 1,7 2,1 1,9 2,7 1,5 1,5 1,6 ING 205, ,8 18,7 16,3 2,3 2,2 2,0 2,1 2,2 2,4 1,1 1,2 1,2 mbank 465, ,1 17,5 14,8 1,5 1,4 1,3-0,0 2,1 0,9 0,8 0,9 Bank Handlowy 81, ,5 19,9 16,3 1,6 1,6 1,5 5,6 5,3 5,3 1,3 1,1 1,3 Alior Bank 79, ,3 20,6 12,9 1,6 1,5 1,4 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,1 Bank Millennium 8, ,9 15,9 14,8 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 1,0 1,0 1,0 1,0 Idea Bank 23, ,0 8,5 7,5 0,7 0,7 0,7 6,2-2,7 2,2 1,2 0,9 Getin Bank 1, ,7 0,3 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,5 0,0 Mediana ,6 17,5 15,3 1,6 1,5 1,4 2,1 0,8 2,2 1,2 1,1 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 42, ,0 12,8 11,5 2,9 2,3 2,1 3,6 4,7 5,8 15,0 19,2 20,6 KRUK 261, ,5 14,4 12,9 4,5 3,2 2,7 0,8 1,0 1,3 24,6 25,0 23,4 GPW 46, ,2 13,1 13,0-2,5 2,3 5,1 5,5 5,7 18,0 18,0 19,9 XTB 4, , , , ,3 - - ALTUS TFI 14, ,8 8,2 9,2 4,3 3,7 3,8 19,0 11,1 10,1 25,1 35,0 - Quercus TFI 5, ,9 9,1 9,1 6,8 6,1 5,5 9,2 8,4 10,3 60,3 72,0 71,0 Mediana ,0 12,8 11,5 4,3 3,2 2,7 7,0 5,5 5,8 22,9 25,0 22,0 Deweloperzy GTC 9, ,1 26,2 22,4 1,4 1,3 1,2 14,3 11,7 13,5 22,2 14,0 10,0 Echo Investment 4, ,6 7,3 8,8 1,2 1,3 1,3 6,4 11,3 10,4 14,9 19,5 18,2 Dom Development 85, ,9 11,5 9,4 2,3 2,1 2,1 14,9 9,4 7,7 13,9 19,4 22,7 Atal 42, ,3 9,1 8,7 2,5 2,1 2,0 12,7 6,6 6,5 13,6 22,6 22,4 LC Corp 2, ,3 9,5 6,6 0,9 0,8 0,8 8,5 10,7 7,4 8,2 8,9 12,1 Robyg 3, ,2 10,0 7,4 1,8 1,6 1,4 12,2 8,2 6,4 20,5 15,9 19,9 Ronson 1, ,9 14,6 15,8 0,6 0,7 0,7 6,9 17,6 13,0 15,8 4,7 4,1 Mediana ,3 10,0 8,8 1,4 1,3 1,3 12,2 10,7 7,7 14,9 15,9 18,2 Budowlane Budimex 212, ,2 11,9 13,3 7,1 6,1 6,1 8,3 6,9 7,6 58,5 52,2 47,5 Stalexport 4, ,9 6,9 6,9 1,9 1,6 1,4 3,0 2,8 2,7 31,9 - - Trakcja 7, ,4 14,8 11,5 0,5 0,5 0,5 4,0 6,6 5,9 7,3 3,3 3,8 Elektrobudowa 77, ,0 7,9 8,6 0,9 0,9 0,8 3,5 3,9 4,3 13,6 11,7 11,0 Unibep 9, ,0 10,1 8,7 1,4 1,3 1,2 7,3 7,4 6,4 14,0 11,6 11,5 Erbud 20, ,1 10,7 9,9 0,8 1,0 0,9 5,1 6,0 5,9 0,7 9,5 10,3 Torpol 7, ,3-9,1 0,8 0,9 0,8 0,7 2,4 0,5 4,7-0,2 10,4 Vistal Gdynia 0, , ,1 0,1 0,1 7,8-19,7 4,3 - - Mediana ,0 10,4 9,1 0,9 0,9 0,9 4,6 6,0 5,9 10,5 10,6 10,7 Górnictwo KGHM 111, ,7 8,6 7,1 1,1 1,2 1,1 6,7 5,2 4,6-24,3 14,7 15,8 JSW 96, ,9 4,9 7,6 3,1 1,8 1,5 8,2 2,8 3,5 0,2 43,9 20,6 Bogdanka 67, ,8 10,8 9,0 1,0 0,9 0,9 4,1 3,6 3,5 8,3 9,1 10,1 Mediana ,7 8,6 7,6 1,1 1,2 1,1 6,7 3,6 3,5 0,2 14,7 15,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 106, ,5 7,3 9,3 1,7 1,4 1,3 6,3 4,6 5,4 21,5 19,7 14,5 PNGiG 6, ,2 10,6 9,7 1,2 1,1 1,0 6,2 5,1 4,8 7,5 10,3 11,1 LOTOS 57, ,7 7,1 9,2 1,3 1,1 1,0 5,2 4,9 5,1 12,4 13,9 11,3 Mediana ,7 7,3 9,3 1,3 1,1 1,0 6,2 4,9 5,1 12,4 13,9 11,3 Energia PGE 12, ,4 6,5 7,4 0,5 0,5 0,5 4,3 3,6 3,8 6,2 7,3 6,1 Tauron 3, ,7 4,2 4,7 0,3 0,3 0,3 4,4 4,0 4,1 2,2 6,9 5,8 Enea 11, ,9 5,1 4,8 0,4 0,4 0,4 4,8 4,4 3,9 6,7 7,3 7,4 Energa 12, ,8 7,3 6,9 0,6 0,6 0,5 4,8 4,6 4,3 1,7 7,9 8,2 ZE PAK 15, ,9 3,2 4,1-0,3 0,3 1,9 2,1 2,5 12,3 - - Polenergia 12, ,7 0,4 0,5 0,4 5,9 7,1 5,4-8,4-2,8 1,5 Mediana ,4 5,1 5,8 0,4 0,4 0,4 4,6 4,2 4,0 4,2 7,3 6,1 IT Asseco Poland 43, ,1 9,9 12,5 0,7 0,7 0,6 3,7 4,1 3,9 5,5 5,4 5,5 ComArch 190, ,9 26,5 19,5 1,9 1,7 1,7 10,0 11,3 9,0 9,0 7,1 9,5 LiveChat Software 39, ,9 24,0 20,9 24,9 23,6 18,1 19,1 18,7 15,8 114,0 91,6 90,7 Asseco BS 27, ,9 18,6 16,3 3,3 3,2 3,1 15,2 12,8 10,8 15,7 17,4 19,7 Asseco SEE 13, ,5 12,3 11,8 0,9 0,9 0,9 7,3 6,0 5,7 7,3 7,4 7,5 Cloud Technologies 60, , , , ,7 - - Mediana ,2 18,6 16,3 2,6 1,7 1,7 8,7 11,3 9,0 12,4 7,4 9,5 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 24, ,8 14,9 13,1 1,4 1,3 1,2 7,3 7,2 7,1 9,7 9,1 9,6 Orange Polska 5, ,2-131,6 0,7 0,8 0,8 4,5 4,9 4,8-15,9 0,0 1,1 Netia 5, ,9 39,3 46,8 1,0 1,0 1,0 5,1 5,7 6,1 1,7 2,8 2,2 Mediana ,9 27,1 46,8 1,0 1,0 1,0 5,1 5,7 6,1 1,7 2,8 2,2 Ubiór LPP 8910, ,1 37,1 30,2 7,8 6,5 5,7 30,3 19,3 16,5 8,7 19,4 20,1 CCC 285, ,8 34,5 25,6 8,4 6,6 5,5 31,1 23,2 18,0 26,6 21,3 22,1 Vistula Group 4, ,9 16,7 15,3 1,6 1,4 1,3 13,8 12,0 10,9 7,4 8,3 8,9 Monnari Trade 8, ,5 13,7 12,2 1,3 1,2 1,1 6,2 7,4 6,5 20,2 9,2 10,1 Bytom 2, ,2 14,1 12,4 3,8 2,9 2,4 11,8 10,5 9,3 21,4 19,6 19,0 Mediana ,9 16,7 15,3 3,8 2,9 2,4 13,8 12,0 10,9 20,2 19,4 19,0 Dystrybucja Eurocash 26, ,8 40,9 18,4 3,1 3,4 3,1 9,0 12,0 8,6 16,4 6,4 16,8 Inter Cars 310, ,2 17,4 14,4 3,1 2,7 2,3 15,9 14,5 12,4 17,5 15,7 16,6 Neuca 268, ,8 12,4 11,9 2,1 2,1 1,9 8,4 9,5 9,0 20,4 15,0 14,0 Emperia Holding 99, ,8 30,3 25,5 2,0 2,1 1,8 10,4 10,5 9,5 8,3 6,5 6,5 Oponeo.pl 40, ,9 67,5 50,6 5,5 4,1 3,9 16,2 42,0 27,7 15,1 - - AB 30, ,9 7,2 7,9 0,9 0,8 0,7 6,2 5,7 6,1 11,7 9,5 9,2 Mediana ,0 23,9 16,4 2,6 2,4 2,1 9,7 11,2 9,3 15,7 9,5 14,0 Spożywcze Wawel 1030, ,2 17,8 18,2 2,8 2,5 2,4 11,8 12,5 11,1 16,3 13,5 14,5 ZT Kruszwica 69, ,5 26,8 21,7 2,4 2,3 2,2 12,8 15,3 13,2 14,1 8,6 10,2 ZM Kania 1, , , , ,0 - - Indykpol 73, ,6 - - Tarczynski 12, ,1 1,0 1,0 0,9 0,1 0,1 6,3 5,0 5,2 6,8 14,8 12,8 Mediana ,6 17,8 18,2 1,7 2,3 2,2 9,1 12,5 11,1 14,1 13,5 12,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4, ,4 13,8 15,5 3,2 3,8 3,4 12,5 9,1 9,3 12,3 27,8 20,5 Grupa Azoty 69, ,9 13,8 12,9 1,0 1,0 0,9 7,7 6,8 6,3 5,4 7,3 7,3 Ciech 57, ,0 8,6 10,0 1,8 1,4 1,3 4,7 5,2 5,8 38,1 17,6 14,1 Grupa Azoty Puławy 156, ,6 11,0 10, ,5 4,8 4,6 8,9 9,2 9,6 Boryszew 9, ,4 9,7 9,5 2,2 1,8 1,6 8,8 7,4 7,0 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 20, ,2 10, ,0 7,1 7,1 8,3 11,7 10,7 Sniezka 74, ,6 16,1 15,9 4,3 4,0 3,7 12,3 11,0 10,8 25,3 24,1 21,8 Mediana ,0 11,0 10,2 2,2 1,8 1,6 8,8 7,1 7,0 12,3 17,6 14,1 Przemysł ciężki Grupa Kęty 409, ,9 15,7 14,8 2,8 2,8 2,7 10,8 9,8 8,9 20,7 18,0 19,5 Stalprodukt 504, ,6 9,2 9,4 1,3 1,2 1,1 4,7 4,8 4,4 17,1 15,4 13,4 Famur 6, ,6 28,2 19,4 3,6 2,2 1,9 15,5 11,4 7,7 10,0 7,3 10,7 Apator 27, ,9 13,3 11,5 2,0 2,1 2,0 9,4 8,3 7,6 13,8 14,2 15,1 Alumetal 53, ,1 13,3 11,2 1,9 1,7 1,6 8,4 10,2 8,7 20,0 13,2 14,1 Wielton 12, ,3 13,4 12,2 2,9 2,5 2,2 9,3 8,7 8,1 23,1 - - Mangata Holding 100, ,7 14,4 12,0 1,7 1,5 1,4 9,9 9,1 8,3 12,3 10,5 11,7 NEWAG 15, ,8 27,1 13,8 1,7 1,7 1,5 23,9 12,7 9,3 2,7 - - Elemental Holding 2, ,3 9,9 7,5 1,0 0,9 0,8 7,2 7,5 6,5 13,0 9,2 10,7 Rafako 4, ,0 19,3 15,9 0, ,7 8,2 8,1 2,4 2,5 5,7 Rawlplug 9, ,0 8,7 8,0 0,8 0,8 0,7 7,0 7,5 6,9 8,4 - - Konsorcjum Stali 31, ,0 6,3-0,5 0,5-4,6 6,5-12,8 - - IZOBlok 100, ,3 7,8 77,0 1,9 1,1 1,2 10,0 6,7 7,2 10,3 - - Mediana ,9 13,3 12,1 1,7 1,6 1,5 9,3 8,3 7,9 12,8 11,8 12,5 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 50, ,7 14,4 11,5 2,4 2,0 1,8 10,3 11,8 9,6 21,6 14,6 16,7 Sanok Rubber Co 45, ,9 12,8 11,8 2,5 2,5 2,4 7,0 7,8 7,6 23,2 20,9 24,4 Amica 125, ,7 8,5 1,4 1,2 1,1 6,3 6,5 6,2 17,0 18,7 14,4 Stelmet 14, ,5 17,7 9,3 1,1 0,9 0,8 7,3 11,7 7,6 18,9 5,6 9,1 Ac 41, ,8 13,0 13,7 3,6 4,4 4,1 8,5 9,0 9,0 31,0 - - Arctic Paper 4, ,1 5,4 5,6 0,5 0,5 0,4 2,7 2,9 2,9 7,9 - - Ferro 16, , , , ,3 - - Ergis 5, ,2 9,3 8,4 1,1 1,0 0,9 6,4 6,3 5,9 11,8 12,1 12,5 Polwax 11, ,2 5,7 5,5 1,3 1,1 0,9 3,5 3,7 3,5 25,4 18,9 16,5 Mediana ,0 11,0 8,9 1,4 1,2 1,0 7,0 7,2 6,9 18,9 16,7 15,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Anna Pajkert tel.: (22) Sylwester Józwik, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7