Wyniki finansowe za 2015 r. Warszawa, 21 marca 2016 r.

Transkrypt

1 Wyniki finansowe za 2015 r. Warszawa, 21 marca 2016 r.

2 Wyniki finansowe za 2015 rok executive summary 2 +46,4% wzrost EBITDA (Z) 22,9% marża EBITDA (Z) +7,1 p.p. wzrost marży EBITDA (Z) Kontynuacja działań optymalizacyjnych oraz konsekwentna realizacja strategii opartej na wzroście organicznym Sprzyjające otoczenie zewnętrzne Znaczące obniżenie kosztów finansowania EBITDA (Z) EBITDA znormalizowana (korekty normalizacyjne znajdują się w załączniku), podane wzrosty w ujęciu r/r

3 1. Sytuacja rynkowa i najważniejsze wydarzenia 2. Wyniki finansowe za 2015 rok 3. Outlook na 2016 rok

4 Sytuacja rynkowa Sprzyjające otoczenie zewnętrzne 4 Wyższe ceny sody w Europie spowodowane głównie udaną kontraktacją CIECH oraz sprzyjającą sytuacja rynkową Osłabienie się PLN i RON zwiększyło przychody eksportowe Niższe ceny energii i wsadu surowcowego - korzystny kontrakt z Kompanią Węglową, niższe ceny rynkowe gazu i koksu 4,80 4,40 4,00 3,60 3,20 2, ,98 0,96 0,94 0,92 0,88 Q USDPLN (L oś) EURPLN (L oś) Q RON (P oś) 1-mies. kontrakty na gaz [EUR/Mwh] Q Q , Q Rynkowe notowania węgla - ARA Index [USD] Q4 2015

5 Najważniejsze wydarzenia Intensywna działalność handlowa 5 Sprzedaż dodatkowych wolumenów sody kalcynowanej i soli suchej pochodzących z rozbudowanych instalacji Wejście na nowe rynki Działania zwiększające efektywność w CIECH Sarzyna sieć dystrybucyjna, portfel produktowy, realizacja kampanii reklamowej Chwastox i Agrosar Optymalizacja portfela CIECH Pianki koncentracja na najbardziej marżowych kontraktach

6 Najważniejsze wydarzenia Realizacja znaczących inwestycji rozwojowych 6 Inwestycja w zwiększenie mocy krzemianu sodu w związku z kontraktem z firmą Solvay Projekt Soda +200 Oddanie 60 tys. ton Oddanie 140 tys. ton Pełne wykorzystanie nowych mocy Modernizacja instalacji soli w celu intensyfikacji produkcji soli suchej Q Q ~ Q2 2016

7 Najważniejsze wydarzenia Refinansowanie zadłużenia 7 Znaczące obniżenie kosztów finansowania Było: 9,5% rocznie Obligacje High Yield, kredyt odnawialny do kwoty 100 mln PLN, inne umowy kredytu Poziom zadłużenia*: 1,2 mld PLN Jest: <2% rocznie Dwuwalutowy kredyt walutowy w PLN i EUR (do 1.34 mln PLN) oraz kredyt rewolwingowy (do 250 mln PLN) Poziom zadłużenia**: 1,6 mld PLN Wpływ na wynik w Q Koszty kuponu: 73 mln PLN Niezamortyzowane koszty istniejącego finansowania: 25 mln PLN Oprocentowanie zmienne ustalane na bazie WIBOR/EURIBOR plus marża, której poziom jest uzależniony wskaźnika dług netto / EBITDA Transakcje CIRS i IRS zabezpieczające całą kwotę kredytu Rating Moody's: Ba3 / perspektywa pozytywna Rating Standard & Poor s: BB- / perspektywa stabilna * Na koniec 2014 r. ** Na koniec 2015 r.

8 1. Sytuacja rynkowa i najważniejsze wydarzenia 2. Wyniki finansowe za 2015 rok 3. Outlook na 2016 rok

9 Wyniki finansowe za 2015 rok Wzrost zysków i marż na wszystkich poziomach 9 Trading siarki (166 mln PLN) [mln PLN] r/r Q Q r/r Przychody ,9% ,6% Zysk brutto na sprzedaży ,3% ,2% Marża brutto na sprzedaży 26,7% 21,0% 5,7 p.p. 25,1% 17,3% 7,8 p.p. EBIT ,2% ,0% Marża EBIT 15,0% 9,9% 5,1 p.p. 13,4% 11,6% 1,8 p.p. EBITDA ,4% ,8% Marża EBITDA 21,6% 16,2% 5,4 p.p. 20,3% 18,5% 1,8 p.p. EBITDA (Z) ,4% ,9% Marża EBITDA (Z) 22,9% 15,8% 7,1 p.p. 20,7% 12,1% 8,6 p.p. Wynik netto ,0% ,3% Marża netto 10,6% 5,1% 5,5 p.p. 10,8% 14,2% -3,4 p.p. Trading siarki (ok. 6,5 mln PLN) EBITDA (Z) EBITDA znormalizowana (korekty normalizacyjne znajdują się w załączniku)

10 Wyniki finansowe za 2015 rok Wyniki vs. konsensus 10 [mln PLN] Wykonanie Q Konsensus Q Zakres prognoz na Q4 Przychody ,8 856,5 EBIT ,0 139,1 Marża EBIT 13,4% 15,8% 14,4% - 17,6% EBITDA ,1 192,8 Marża EBITDA 20,3% 22,5% 21,0% - 24,4% EBITDA (Z) ,1 192,8 Marża EBITDA (Z) 20,7% 22,5% 21,0% - 24,4% Wynik netto ,1 57,1 Marża netto 11,0% 1,8% -1,4% - 7,2% EBITDA (Z) EBITDA znormalizowana (korekty normalizacyjne znajdują się w załączniku

11 Wyniki finansowe za 2015 rok Stabilne przychody % 33% 9% 11% 10% 13% 10% 20% 21% 18% 27% 27% 5% 6% 5% 12% 9% 6% 19% 27% 25% 19% 22% 24% 51% 55% 61% 66% 59% 62% 61% 71% 66% 66% 72% 71% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Segment sodowy Segment organiczny Segment Krzemiany i Szkło Segment transport Pozostałe

12 Wyniki finansowe za 2015 rok Rosnąca EBITDA (Z) % 7% 12% 7% 15% 7% 11% 4% 17% 6% 9% 5% 5% 3% 15% 30% 22% 22% 9% 82% 84% 93% 92% 75% 71% 88% 124% 77% 82% 86% 101% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Segment sodowy Segment organiczny Segment Krzemiany i Szkło Segment transport Pozostałe EBITDA (Z) EBITDA znormalizowana (korekty normalizacyjne znajdują się w załączniku)

13 Wyniki finansowe za 2015 rok Segment sodowy 13 Przychody [mln PLN] EBITDA (Z) [mln PLN] Q1 Q2 Q3 Q ,2% ,5% Udział w przychodach ogółem (główne produkty) Soda kalcynowana ciężka 38,7% Soda kalcynowana lekka 13,3% Sól 5,2% Soda oczyszczona 4,7% Na plus: Wzrost cen sody na rynkach europejskich, efektywne negocjacje sprzedażowe Wzrost wolumenu sprzedaży w efekcie oddania nowych mocy produkcyjnych w Polsce i Rumunii Umocnienie dolara oraz euro i konkurencyjność cenowa producentów europejskich względem importu z Ameryki Północnej Niższe ceny zakupu nośników energetycznych (węgiel, gaz) i paliwa piecowego (koks, antracyt) Zwiększenie efektywności procesu produkcji sody, poprawa wskaźników zużycia surowców i energii Na minus: Mniejszy popyt na sodę lekką ze strony producentów detergentów Duża podaż i aktywne działania konkurentów na rynku soli Spadek cen energii elektrycznej w Niemczech Słaba koniunktura na chińskim rynku sody skutkująca spadkiem chińskich cen i większą aktywnością dostawców z Chin na zamorskich rynkach, gdzie działa Grupa Nieoptymalne wykorzystanie mocy produkcyjnych na instalacji soli EBITDA (Z) EBITDA znormalizowana (korekty normalizacyjne znajdują się w załączniku)

14 Wyniki finansowe za 2015 rok Segment organiczny 14 Przychody [mln PLN] EBITDA (Z) [mln PLN] Q1 Q2 Q3 Q4-1,82% +25,1% Udział w przychodach ogółem (główne produkty) Żywice 10,5% Pianki PUR 6,7% Środki ochrony roślin 5,9% Na plus: Bardzo niski poziom cen ropy naftowej (niższy o ok. 30% r/r) i w konsekwencji niskie ceny surowców Żywice epoksydowe wzrost wolumenu sprzedaży, poprawa wyniku w efekcie sprzedaży produktów do zastosowań specjalistycznych (utrzymywanie korzystnych relacji pomiędzy cenami produktów i surowców) Żywice poliestrowe nienasycone rozwój sprzedaży produktów o wyższej rentowności (żelkoty i topkoty) Pianki PUR optymalizacja portfela klientów w kierunku wyżej marżowych Produkty AGRO udana sprzedaż przedsezonowa Na minus: Produkty AGRO niekorzystne warunki pogodowe, intensywne działania nowych dystrybutorów, mała aktywność zakupowa rolników Żywice epoksydowe i poliestrowe nienasycone spadek cen surowców powodujący presję na ceny, utrzymująca się nadpodaż (napływ tanich żywic z Dalekiego Wschodu). Żywice poliestrowe nienasycone spadek wolumenu sprzedaży, intensyfikacja walki cenowej w wyniku niskiego poziomu wykorzystania zdolności wśród konkurentów.

15 Wyniki finansowe za 2015 rok Segment KiS 15 Przychody [mln PLN] EBITDA (Z) [mln PLN] Q1 Q2 Q3 Q4-50,08% -7,47% Na plus: Szkło opakowaniowe dobre wyniki sprzedaży. Poprawa efektywności procesu produkcji (obniżenie zużycia gazu, niższy wskaźnik braków produkcyjnych) Na minus: Brak sprzedaży tradingowej siarki (zakończenie kontraktu na dostawy z Grupą Azoty) Niższa sprzedaż krzemianów potasów Wzrost krajowej konkurencji w obszarze opakowań szklanych Przychody [mln PLN] EBITDA [mln PLN] Po skorygowaniu o trading siarki w 2014: -5,4% +11,9% Udział w przychodach ogółem (główne produkty) Pustaki i opakowania szklane 2,6% Przychody: 166 mln PLN EBITDA: ok. 6,5 mln PLN Szkliwo sodowe 1,6% Szkło wodne sodowe 0,9% EBITDA (Z) EBITDA znormalizowana (korekty normalizacyjne znajdują się w załączniku)

16 Wyniki finansowe za 2015 rok Segment transportowy 16 Przychody [mln PLN] EBITDA (Z) [mln PLN] Q1 Q2 Q3 Q ,87% ,9-2,06% 13,6 13,3 1,8 5,4 3,4 3,5 4,1 3,8 4, Na plus: Zwiększenie usług przewozowych i logistycznych świadczonych na rzecz klientów zewnętrznych Przejęcie dostaw miału węglowego i koksu dla CIECH Soda Polska od zewnętrznych kontrahentów Przejęcie obsługi bocznicowej w CIECH Sarzyna od zewnętrznych kontrahentów Efekty intensyfikacji działań restrukturyzacyjnych Przejecie gestii transportowej w zakupach surowców Na minus: Utrudniony rozwój działalności przewozowej z uwagi na prace remontowe na sieci PLK EBITDA (Z) EBITDA znormalizowana (korekty normalizacyjne znajdują się w załączniku)

17 Wyniki finansowe za 2015 rok Zadłużenie , , ,7 2,3 1, Grupa systematycznie obniża zadłużenie. Na koniec 2015 r. wskaźnik dług netto / EBITDA (Z) wynosił 1,9. Zgodnie z przyjętą strategią Grupa dąży do obniżenia wskaźnika do poziomu poniżej 1 w 2019 r. Stopa zadłużenia spadła w stosunku do grudnia 2014 roku i wynosi 65,7%. Dług netto Dług netto/ebitda (Z) [mln PLN] r/r Wskaźnik stopy zadłużenia 65,7% 69,3% -3,6 p.p. Wskaźnik zadłużenia długoterminowego 46,1% 45,9% 0,2 p.p. Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 191,5% 225,3% -33,8 p.p. Zobowiązania finansowe brutto (mln PLN) ,3% Zobowiązania finansowe netto (mln PLN) ,6% Metodologia liczonych wskaźników zgodna ze sprawozdaniem finansowym

18 Wyniki finansowe za 2015 rok Cash flow 18 [mln PLN] EBITDA Kapitał obrotowy Odsetki zapłacone Podatek zapłacony Pozostałe Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej CAPEX Pozostałe 18 5 Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej Free cash flow Finansowanie dłużne Dywidendy 0-60 Pozostałe 3 0 Przepływy pieniężne z działalności finansowej Przepływy netto razem Środki pieniężne na koniec okresu Układ uproszczony

19 1. Sytuacja rynkowa i najważniejsze wydarzenia 2. Wyniki finansowe za 2015 rok 3. Outlook na 2016 rok

20 Outlook na 2016 rok Wyzwania związane z otoczeniem rynkowym 20 Ceny surowców energetycznych Sytuacja makroekonomiczna, w tym sytuacja gospodarcza w Chinach Rynek sody podaż i ceny

21 Outlook na 2016 rok Dalszy rozwój w segmencie sodowym 21 Sprzedaż dodatkowych wolumenów sody pochodzących z nowych mocy produkcyjnych Wejście na nowe rynki Optymalizacja portfela produktów solnych Wzrost jakości wyrobów i koncentracja na produktach bardziej przetworzonych Wzrost udziału soli suchej w przychodach, zmniejszenie ekspozycji na warunki pogodowe

22 Outlook na 2016 rok Dynamiczny rozwój w segmencie organicznym 22 Rozwój portfolio produktowego w obszarze środków ochrony roślin, w tym linia produktowa ZIEMOVIT Wzrost efektywności obszaru AGRO w CIECH Sarzyna Ekspansja zagraniczna koncentracja na najbardziej efektywnych kierunkach Rozszerzenie portfolio produktowego pianek ukierunkowanie na produkty wysokomarżowe

23 Outlook na 2016 rok Pozostałe inicjatywy i inwestycje 23 Wzrost innowacyjności dzięki kolejnym inicjatywom w obszarze R&D Kontynuacja budowy instalacji oczyszczania spalin z tlenków azotu i siarki Modernizacja i rozbudowa pieca do produkcji krzemianu sodu Wyjście z usługami transportowymi poza Grupę

24 CIECH na tle konkurencji Dlaczego CIECH? 24 Innowacyjne podejście do biznesu Zmodernizowane zakłady Rozwój portfolio zgodnie z najnowszymi trendami konsumenckimi Dywersyfikacja, także wewnątrzsegmentowa Intensywny rozwój segmentu organicznego i zwiększenie jego udziału w przychodach Grupy Nowoczesna, zdywersyfikowana grupa chemiczna na stabilnej ścieżce wzrostu Od 2012 r. konsekwentny wzrost zysków i marż oraz potencjał do dalszego efektywnego rozwoju organicznego we wszystkich segmentach Zaplecze finansowe w postaci silnego dominującego akcjonariusza

25 Załączniki

26 Załączniki Korekty normalizacyjne 26 [tys. PLN] EBITDA Zdarzenia jednorazowe, w tym: (40 884) Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości (a) (2 119) Pozycje gotówkowe (b) (1 143) 625 Pozycje bezgotówkowe (z wyłączeniem odpisów z tytułu trwałej utraty wartości) (c) (37 622) (3 239) EBITDA znormalizowana (a) Odpisy z tytułu utraty wartości związane są z utworzeniem / rozwiązaniem odpisów aktualizujących wartość aktywów. (b) Pozycje gotówkowe zawierają m.in. zysk/stratę ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych oraz pozycje pozostałe (w tym koszty związane z zaniechaną działalnością, otrzymane lub zapłacone kary i odszkodowania). (c) Pozycje bezgotówkowe zawierają m. in: wycenę nieruchomości inwestycyjnych do wartości godziwej, koszty likwidacji zapasów i rzeczowych aktywów trwałych, koszty wstrzymanych inwestycji, rezerwy środowiskowe, rezerwy na zobowiązania i odszkodowania, koszty niewykorzystania mocy produkcyjnych oraz inne pozycje (włączając w to koszty nadzwyczajne oraz inne rezerwy).

27 Załączniki Akcjonariat 27 Od 9 czerwca 2014 r. większościowym akcjonariuszem CIECH jest KI Chemistry (spółka z grupy Kulczyk Investments) OFE Nationale-Nederlanden 9% KI Chemistry 51% akcji = głosy Inni 40% Stan na 18 marca 2016 r.

28 Załączniki Kurs akcji CIECH na tle szerokiego rynku CIECH Indeks WIG Wartości akcji i indeksu odpowiednio przeliczone

29 Grupa CIECH Grupa CIECH segmenty działalności Segment 29 Segment sodowy Segment transportowy CIECH Soda Polska CIECH Soda Deutschland CIECH Soda Romania CIECH Cargo Sól Segment organiczny Segment krzemiany i szkło CIECH Sarzyna CIECH Pianki CIECH Vitrosilicon

30 Załączniki 30 KONTAKT DLA INWESTORÓW: Joanna Siedlaczek Ekspert ds. Relacji Inwestorskich Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, zawiera jedynie informacje podsumowujące i nie ma wyczerpującego charakteru, ani nie jest przeznaczone do tego, by być jedyną podstawą jakiejkolwiek analizy lub oceny. CIECH S.A. nie składa żadnych zapewnień (wyraźnych lub dorozumianych) w zakresie informacji przedstawionych w niniejszym opracowaniu i nie należy polegać na żadnych informacjach zawartych w niniejszym dokumencie, łącznie z zawartymi w nim prognozach, szacunkach i opiniach. CIECH S.A. nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia lub nieprawidłowości zawarte w niniejszym dokumencie. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które CIECH S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Niniejsze opracowanie nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych w publicznym obrocie. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. CIECH S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody CIECH S.A.