Wyniki finansowe za 2017 rok. Warszawa, 27 marca 2018 r.

Transkrypt

1 Wyniki finansowe za 2017 rok Warszawa, 27 marca 2018 r.

2 Wyniki finansowe za 2017 rok 2017 executive summary mln PLN przychody 808 mln PLN EBITDA (Z) 23% marża EBITDA (Z) Nieco niższe ceny sprzedaży sody kalcynowanej oraz soli. Wyższe koszty węgla energetycznego, paliwa piecowego, gazu i pary technologicznej oraz surowców do produkcji żywic i pianek. Bardzo udany sezon (liczony jako 4Q2016-3Q2017) w środkach ochrony roślin znaczący wzrost sprzedaży i zwiększenie udziałów rynkowych. Udana sprzedaż przedsezonowa w środkach ochrony roślin 4Q2017 rekordowy w historii CIECH Sarzyna. Rozwój portfolio produktowego w obszarze soli, żywic i środków ochrony roślin. Bardzo duża konkurencja na rynku pianek, krzemianów i szkła. Negatywny wpływ kursów walut na biznes (EUR/PLN i USD/RON). EBITDA (Z) EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe

3 1. Najważniejsze wydarzenia w 2017 r. 2. Wyniki finansowe za 2017 r. i 4Q Outlook na przyszłość 4. Załączniki

4 Najważniejsze wydarzenia w 2017 Otoczenie rynkowe: sytuacja surowcowa Ceny węgla koksującego i koksu [USD/t] W. koksowy - spot* W. koksowy - benchmark Koks - porty ARA Ceny węgla energetycznego [USD/t] 110 ARA (kal. 25 GJ/t) 100 PMSCI1 (śr. kal. 22 GJ/t) German Gaspool (GLP) Natural Gas kontrakty 1M 25,0 21,0 17,20 17,0 14,14 13,0 9,0 5, Grupa CIECH kupuje koks i antracyt oraz część wolumenu węgla na bazie każdorazowo negocjowanych kontraktów (wolumeny oraz ceny). Notowania rynkowe pozwalają więc ocenić trend, ale nie realne ceny kontraktowe CIECH. Tym bardziej, że CIECH zużywa najpierw zgromadzone zapasy. Formuła ceny gazu oparta jest generalnie na notowaniach rynkowych (Grupa stosuje częściowy hedging). Źródło: Bloomberg, IHS, * węgiel koksowy Premium z Australii

5 Najważniejsze wydarzenia w 2017 Otoczenie rynkowe: sytuacja walutowa 5 4,7 4,5 4,3 4,1 3,9 3,7 3,5 4,7 4,5 4,3 EUR/PLN 4,36 4, USD/RON Grupa stosuje instrumenty zabezpieczające przed zmianą kursów walut wg przyjętej polityki. W związku z tym zmiany EUR/PLN nie były aż tak dotkliwe. Roczna ekspozycja netto Grupy (przychody w walucie vs. koszty w walucie) w 2017: ok. 100 mln EUR; ok. 60 mln USD. 4,1 3,9 3,7 4,06 4,05 3,

6 Najważniejsze wydarzenia w 2017 Biznes i inwestycje: soda kalcynowana i oczyszczona 6 Wyższy wolumen sprzedaży sody kalcynowanej. Nieco niższe ceny sprzedaży sody. Kontynuacja realizacji inwestycji w odsiarczanie i odazotowanie w elektrociepłowniach w Polsce W 4Q2017 wzrost cen sprzedaży sody na rynkach zamorskich. Kontynuacja realizacji inwestycji w sodę oczyszczoną jakości farmaceutycznej w Niemczech.

7 Najważniejsze wydarzenia w 2017 Biznes i inwestycje: biznes solny 7 Decyzja o rozpoczęciu fazy przygotowawczej inwestycji w nowy zakład produkcyjny soli w Niemczech. Decyzja o rozszerzeniu portfolio solnego o granulat solny i lizawki solne. Wyraźny rozwój sprzedaży tabletek solnych i soli w opakowaniach 25 kg. Zakończenie budowy nowoczesnego magazynu wysokiego składowania produktów solnych. Uzyskanie certyfikatu GMP+ dla soli paszowej. Niższe od oczekiwań wolumeny produkcji.

8 Najważniejsze wydarzenia w 2017 Biznes i inwestycje: segment organiczny 8 Rekordowy sezon w środkach ochrony roślin i zwiększenie udziałów rynkowych. Nowe kategorie produktowe nawozy specjalistyczne i produkty BIO ZIEMOVIT. Rekordowe przychody ze sprzedaży przedsezonowej w 4Q2017 r. (wyższe wolumeny i ceny). Kolejne rejestracje środków ochrony roślin. Wzrosty cen surowców do produkcji pianek oraz żywic. Rozwój sprzedaży nowych pianek (m.in. regenerowanych i do zmywaków kuchennych). Zwiększenie efektywności produkcji i zdolności produkcyjnych pianek głównie w efekcie zakończenia inwestycji w magazyn bloków długich; wyższa sprzedaż.

9 Najważniejsze wydarzenia w 2017 Biznes: segment KiS 9 Efektywna sprzedaż szklistego krzemianu sody z zakończonej w 2016 r. inwestycji - realizacja kontraktu z Solvay zgodnie z planem. Bardzo duża konkurencja na rynku opakowań szklanych głównie ze strony małych producentów i zakładów z Ukrainy. Realizacja akcji wyprzedaży posezonowej. Podjęcie decyzji o zmianie przeznaczenia jednego z pieców szklarskich przełączeniu produkcji z opakowań szklanych na krzemiany.

10 1. Najważniejsze wydarzenia w 2017 r. 2. Wyniki finansowe za 2017 r. i 4Q Outlook na przyszłość 4. Załączniki

11 Wyniki finansowe za 2017 r. i 4Q2017 Rachunek wyników 11 [mln PLN] 2017FY 2016FY r/r 4Q2017 4Q2016 r/r Przychody 3 579, ,3 3,6% 961,7 907,8 5,9% EBIT 588,8 660,3-10,8% 207,4 162,1 27,9% Marża EBIT 16,4% 19,1% -2,7 p.p. 21,6% 17,9% 3,7 p.p. EBITDA 833,2 883,8-5,7% 270,0 221,7 21,8% Marża EBITDA 23,3% 25,6% -2,3 p.p. 28,1% 24,4% 3,7 p.p. EBITDA (Z) 808,1 876,8-7,8% 251,1 230,0 9,2% Marża EBITDA (Z) 22,6% 25,4% -2,8 p.p. 26,1% 25,3% 0,8 p.p. Wynik netto 394,0 594,1-33,7% 137,7 174,2-21,0% Marża netto 11,0% 17,2% -6,2 p.p. 14,3% 19,2% -4,9 p.p. EBITDA znormalizowana liczona jest jako EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe: wycenę nieruchomości inwestycyjnych do wartości godziwej: 11,5 mln zł; zmianę stanu rezerw: 10,4 mln zł; wynik na zbyciu niefinansowych aktywów trwałych: 2,9 mln zł; zmiana odpisów z tytułu utraty wartości aktywów: -1,2 mln zł, pozostałe: 1,5 mln zł.

12 Wyniki finansowe za 2017 r. i 4Q2017 Wyniki vs. konsensus 12 [mln PLN] Wykonanie 4Q2017 Konsensus 4Q2017 Zakres prognoz Przychody EBIT Marża EBIT EBITDA Marża EBITDA EBITDA (Z) Marża EBITDA (Z) Wynik netto Marża netto 961,7 925,2 896,4-959,6 207,4 167,7 157,3-175,0 21,6% 18,1% 270,0 230,2 218,3-237,0 28,1% 24,9% 251,1 230,2 218,3-237,0 26,1% 24,9% 137,7 127,2 114,2-135,4 14,3% 13,8% Konsensus PAP z 23 marca 2018 r. na bazie prognoz z 6 biur maklerskich

13 Wyniki finansowe za 2017 r. i 4Q2017 Segment sodowy 13 Q1 Q2 Q3 Q4 Przychody [mln PLN] 637-0,4% Ujęcie r/r EBITDA (Z) [mln PLN] 208-1,6% Na plus w 4Q r/r: wyższe wolumeny sprzedaży sody; wyższe ceny sprzedaży sody na rynkach zamorskich; wyższa średnia cena soli w wyniku zmiany mix-u produktowego (większa sprzedaż soli suchej pakowanej, gł. tabletki solne i sól 25 kg, mniejsza sprzedaż soli mokrej); zmiana mix-u paliwa piecowego w kierunku maksymalnego wykorzystania tańszego antracytu; wyższy wynik na sprzedaży energii z Niemiec. Na minus w 4Q r/r: niższe ceny sprzedaży sody z Polski i Niemiec; wyższe ceny paliwa piecowego, węgla energetycznego, gazu i pary w Rumunii; niższa sprzedaż soli; wmocnienie się PLN w stosunku do EUR oraz RON w stosunku do USD (częściowo zniwelowane przez hedging walutowy).

14 Wyniki finansowe za 2017 r. i 4Q2017 Segment organiczny 14 Q1 Q2 Q3 Q4 Przychody [mln PLN] ,2% EBITDA (Z) [mln PLN] 44,2 +45,1% 30,5 10,5 10,9 18,7 20,2 19,8 21, Na plus w 4Q r/r: ŚOR wyższe wolumeny i ceny w ramach sprzedaży przedsezonowej; Żywice wyższa rentowność sprzedaży (zmiana portfela klientów i produktów w kierunku wyższej marżowości); Pianki wzrost wolumenów sprzedaży w wyniku silnego popytu; dalszy wzrost efektywności produkcji; wzrost zdolności produkcyjnych; rozwój nowych produktów. Na minus w 4Q r/r: Żywice nieco niższe ilości sprzedaży w efekcie słabszego popytu i silniejszej konkurencji; wzrost cen niektórych surowców; Pianki wyższe ceny podstawowych surowców (TDI, poliole). Ujęcie r/r

15 Wyniki finansowe za 2017 r. i 4Q2017 Segment KiS 15 Q1 Q2 Q3 Q4 Przychody [mln PLN] EBITDA (Z) [mln PLN] +14,5% 61,6 +39,4% 7,6 10,6 Na plus w 4Q r/r: Krzemiany wyższy wolumen sprzedaży krzemianów sodu; Opakowania szklane rozwój portfolio w kierunku indywidualnych wzorów; wyższe wolumeny sprzedaży (również w efekcie przeprowadzonej wyprzedaży posezonowej). 53,8 60,6 62,9 58,2 35,9 37,5 48, ,7 10,6 8,1 8,9 6,3 6, Na minus w 4Q r/r: Krzemiany duża presja cenowa ze strony konkurentów; Opakowania szklane wzmożone działania konkurencji i dalsza presja cenowa; niższe zapotrzebowanie na znicze ze strony odbiorców detalicznych. Ujęcie r/r

16 Wyniki finansowe za 2017 r. i 4Q2017 Segment transportowy 16 Q1 Q2 Q3 Q4 Przychody [mln PLN] 31,0 +4,5% 32,4 24,9 30,8 31,0 31,7 EBITDA (Z) [mln PLN] +111,8% 5,5 2,6 4,8 3,1 2,7 5,3 Na plus w 4Q r/r: wyższy wolumen przewieziony w Grupie i poza Grupę; dobra sytuacja rynkowa wzrost popytu na przewozy i stawek przewozowych (gł. w wyniku dużych inwestycji infrastrukturalnych); wzrost cen usług. Na minus w 4Q r/r: spadek średnich prędkości handlowych w efekcie dużej liczby remontów/zamknięć na liniach kolejowych. 32,3 29,5 3,9 2, Ujęcie r/r

17 Wyniki finansowe za 2017 r. i 4Q2017 Systematyczny spadek wskaźnika zadłużenia , , ,72 2, , , ,16 4Q2017 Wynegocjowanie aneksu do obowiązującej Umowy Kredytowej - głównie zmiana terminu i harmonogramu spłaty (podpisanie aneksu w ) Dług netto [mln PLN] Dług netto/ebitda (Z) Spłata obligacji o wartości 160 mln PLN ( ). [tys. PLN] Na koniec 2017 Na koniec 2016 Wskaźnik stopy zadłużenia 53,0% 60,8% Wskaźnik zadłużenia długoterminowego 29,5% 37,7% Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 112,6% 155,3% Zobowiązania finansowe brutto Zobowiązania finansowe netto Metodologia liczonych wskaźników zgodna ze sprawozdaniem finansowym

18 Wyniki finansowe za 2017 r. i 4Q2017 Cash flow [mln PLN] EBITDA Kapitał obrotowy Odsetki zapłacone Podatek zapłacony Pozostałe Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej CAPEX Pozostałe Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej Free cash flow Finansowanie dłużne Dywidendy Przepływy pieniężne z działalności finansowej Przepływy netto razem Działalność operacyjna: zmiana handlowego kapitału obrotowego głównie w efekcie wzrostu zapasów ŚOR, towarów tradingowych oraz wzrostu zapasu niektórych surowców, a także wzrostu należności (wysoka sprzedaż przedsezonowa w ŚOR oraz wysoka sprzedaż sody). Działalność inwestycyjna: wydatki związane z realizowanym programem inwestycyjnym w Grupie CIECH na nieco niższym poziomie niż w roku ubiegłym; pozostałe to głównie zbycie środków trwałych i wpływy ze spłaty pożyczek. Działalność finansowa: w spłata obligacji denominowanych w PLN w wysokości 160 mln PLN. Środki pieniężne na koniec okresu Układ uproszczony

19 1. Najważniejsze wydarzenia w 2017 r. 2. Wyniki finansowe za za 2017 r. i 4Q Outlook na przyszłość 4. Załączniki

20 Outlook na przyszłość Działania biznesowe 20 Większe wolumeny produkcyjne sody i soli. Nowe produkty solne. Decyzja w sprawie realizacji inwestycji w nowy zakład solny w Niemczech. Wykorzystanie ograniczeń podażowych na rynkach azjatyckich. Dalsze przejmowanie gestii transportowej i składów konsygnacyjnych. Dalszy rozwój sprzedaży środków ochrony roślin, zwiększanie udziałów rynkowych i ekspansja zagraniczna. Kontynuacja procesów rejestracyjnych nowych produktów i substancji aktywnych. Efektywne zarządzanie kosztami surowców do produkcji pianek i żywic. Intensywne działania R&D rozwój portfolio żywic specjalistycznych. Zwiększenie zdolności produkcyjnych szklistego krzemianu sodu w efekcie wykorzystania pieca obecnie używanego do produkcji opakowań.

21 1. Najważniejsze wydarzenia w 2017 r. 2. Wyniki finansowe za 2017 r. i 4Q Outlook na przyszłość 4. Załączniki

22 Załączniki Rachunek wyników 22 [tys. PLN] r/r Przychody netto ze sprzedaży ,6% Koszt własny sprzedaży ( ) ( ) 10,2% Zysk/(strata) brutto na sprzedaży ,8% Pozostałe przychody operacyjne ,6% Koszty sprzedaży ( ) ( ) 13,8% Koszty ogólnego zarządu ( ) ( ) -10,5% Pozostałe koszty operacyjne (39 533) (76 503) -48,3% Zysk/(strata) na działalności operacyjnej ,8% Przychody finansowe ,7% Koszty finansowe (86 787) (59 595) 45,6% Przychody / (koszty) finansowe netto (73 288) (36 044) 103,3% Zysk/(strata) przed opodatkowaniem ,5% Podatek dochodowy ( ) (30 814) 295,2% Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej ,7%

23 Załączniki Wyniki po segmentach 23 [tys. PLN] Segment sodowy Segment organiczny Segment KiS Segment transportowy Pozostała działalność Funkcje Korp. Eliminacje RAZEM 2017 Przychody ze sprzedaży razem ( ) Koszt własny sprzedaży ( ) ( ) ( ) ( ) (94 694) ( ) Zysk /(strata) brutto na sprzedaży (89 830) Zysk /(strata) na działalności operacyjnej (49 898) (2 011) Zysk /(strata) przed opodatkowaniem (95 259) (2 011) Amortyzacja EBITDA (44 685) (2 011) EBITDA znormalizowana (44 727) (2 010) Przychody ze sprzedaży razem ( ) Koszt własny sprzedaży ( ) ( ) ( ) ( ) (75 906) ( ) Zysk /(strata) brutto na sprzedaży (74 239) Zysk /(strata) na działalności operacyjnej (70 342) (2 511) Zysk /(strata) przed opodatkowaniem (82 317) (2 511) Amortyzacja EBITDA (65 695) (2 511) EBITDA znormalizowana (61 769) (2 530)

24 Załączniki Skrócony bilans 24 [tys. PLN] 31 grudnia grudnia 2016 AKTYWA Aktywa trwałe razem Aktywa obrotowe razem Aktywa razem Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej Udziały niekontrolujące (2 951) (3 335) Kapitał własny razem Zobowiązania długoterminowe razem Zobowiązania krótkoterminowe razem Zobowiązania razem Pasywa razem

25 Załączniki Kapitał obrotowy 25 [tys. PLN] Aktywa obrotowe, w tym: Zapasy Należności z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki na dostawy Środki pieniężne i inne inwestycje krótkoterminowe Aktywa obrotowe skorygowane (1-2) Zobowiązania krótkoterminowe, w tym: Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki otrzymane na dostawy Kredyty krótkoterminowe i inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe* Zobowiązania krótkoterminowe skorygowane (4-5) Kapitał obrotowy z uwzględnieniem kredytów krótkoterminowych (1-4) Kapitał obrotowy (3-6) (25 782) *Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe obejmują krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu finansowego + krótkoterminowe zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych + zobowiązania z tytułu faktoringu.

26 Nowocześnie zarządzana, zdywersyfikowana grupa chemiczna na stabilnej ścieżce wzrostu KONTAKT DLA INWESTORÓW: Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, zawiera jedynie informacje podsumowujące i nie ma wyczerpującego charakteru, ani nie jest przeznaczone do tego, by być jedyną podstawą jakiejkolwiek analizy lub oceny. CIECH S.A. nie składa żadnych zapewnień (wyraźnych lub dorozumianych) w zakresie informacji przedstawionych w niniejszym opracowaniu i nie należy polegać na żadnych informacjach zawartych w niniejszym dokumencie, łącznie z zawartymi w nim prognozach, szacunkach i opiniach. CIECH S.A. nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia lub nieprawidłowości zawarte w niniejszym dokumencie. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które CIECH S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Niniejsze opracowanie nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych w publicznym obrocie. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. CIECH S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody CIECH S.A.