Wyniki finansowe za 3Q2018

Transkrypt

1 Wyniki finansowe za 3Q2018 Warszawa, 22 listopada 2018

2 Wyniki finansowe za 3Q2018 Zarząd CIECH S.A. 2 Dawid Jakubowicz Prezes Zarządu Ekspert z międzynarodowym doświadczeniem operacyjnym w budowaniu wartości spółek z sektorów chemicznego, wydobywczego, energetycznego, motoryzacyjnego i nowych technologii. Od 2010 związany z Kulczyk Investments, gdzie zarządza portfelem inwestycyjnym. Pracował dla międzynarodowej firmy KPMG Audyt. Pełni funkcję członka Rady Nadzorczej CIECH S.A. od czerwca Artur Osuchowski Członek Zarządu Odpowiadał za rozwój usług w zakresie projektów strategicznych, reorganizację działalności przedsiębiorstw, a także projekty związane z finansowaniem działalności oraz wsparciem inwestycji bezpośrednich w KPMG Advisory. Wcześniej był starszym konsultantem w Corporate Finance w EY i brał udział w projektach fuzji oraz przejęć na rynku kapitałowym, a także projektach związanych z restrukturyzacją. Mirosław Skowron Członek Zarządu Ekspert branży energetycznej i budowlanej. Posiada doświadczenie w tworzeniu strategii i transformacji organizacji, zarządzania projektami i ryzykiem. Przez wiele lat związany z energetycznymi projektami. Pełnił funkcje zarządcze m.in. w PeBeKa S.A. (Grupa KGHM), Polimex-Energetyka Sp. z o.o., Energa Elektrownie Ostrołęka S.A., Energa Invest S.A., PGE Elektrownia Opole S.A. Krzysztof Szlaga Członek Zarządu Posiada wieloletnie doświadczenie w prowadzeniu złożonych procesów restrukturyzacyjnych w przemyśle ciężkim. Do 2018 związany z LW Bogdanka S.A. gdzie obejmował stanowisko Prezesa, a wcześniej Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Zakupów i Inwestycji. Funkcje zarządcze pełnił również w Ruch S.A., CTL Logistics S.A. Wcześniej związany z finansami przedsiębiorstw i projektami restrukturyzacji w Roland Berger.

3 Wyniki finansowe za 3Q2018 3Q executive summary mln PLN przychody (1-3Q: mln PLN) 132 mln PLN EBITDA (Z) (1-3Q: 472 mln PLN) 15,0% marża EBITDA (Z) (1-3Q: 17,5%) Stabilny popyt w sodzie kalcynowanej na rynkach światowych. Rosnące ceny surowców energetycznych oraz paliwa piecowego, wzrost cen certyfikatów CO 2. Zrealizowany planowany przestój w Rumunii. Kontynuacja realizacji inwestycji zakładu produkcyjnego sody oczyszczonej oraz zakładu soli warzonej w Niemczech. Rozpoczęcie integracji biznesowej z Proplanem i intensyfikacja sprzedaży zagranicznej produktów AGRO. Wyższa sprzedaż krzemianów dzięki nowej instalacji. Wypłata dywidendy. EBITDA (Z) - EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe

4 1. Najważniejsze wydarzenia w 3Q Wyniki finansowe za 3Q Outlook 4. Załączniki

5 Najważniejsze wydarzenia w 3Q2018 Otoczenie rynkowe: sytuacja surowcowa Ceny węgla koksującego i koksu [USD/t] 110 Ceny węgla energetycznego [USD/t] W. koksowy - spot* W. koksowy - benchmark Koks - porty ARA ARA (kal. 25 GJ/t) PSCMI1 (kal. 25 GJ/t) German Gaspool (GLP) Natural Gas - kontrakty 1M [EUR/MWh] 24, Uprawnienia do emisji CO 2 [EUR/t] 18, ,35 Źródło: Bloomberg, IHS, 15, Śr. wart. w 3Q * węgiel koksowy Premium z Australii ,55 5, Śr. wart. w 3Q

6 Najważniejsze wydarzenia w 3Q2018 Otoczenie rynkowe: sytuacja walutowa 6 EUR/PLN 4,5 4,3 4,34 4,26 4,30 Osłabienie PLN i RON, odpowiednio względem EUR i USD, wpływa pozytywnie na wyniki finansowe Grupy. 4,1 4, USD/RON Śr. wart. w 3Q Grupa stosuje naturalny hedging oraz instrumenty zabezpieczające przed zmianą kursów walut wg przyjętej polityki. 3,9 3,4 4,00 3,99 3,90 Śr. wart. w 3Q Roczna ekspozycja wynikowa Grupy (przychody w walucie vs. koszty w walucie) w 2017 to ok. 100 mln EUR oraz 60 mln USD.

7 Najważniejsze wydarzenia w 3Q2018 Biznes: segmenty produkcyjne 7 S. SODOWY S. ORGANICZNY S. KRZEMIANY I SZKŁO Dywersyfikacja sprzedaży na kluczowych rynkach azjatyckich Efektywne zarządzanie surowcami energetycznymi oraz paliwem piecowym Zrealizowany planowany postój remontowy w Rumunii Dalsza ekspozycja i zwiększanie udziałów rynkowych na rynkach zagranicznych w ŚOR, w tym rynki zamorskie Wykorzystanie popytu na krzemionkę strącaną Rozpoczęcie negocjacji cenowych w sodzie na 2019 Kontynuacja prac przy budowie nowej linii produkcyjnej sody oczyszczonej o jakości farmaceutycznej w Niemczech Finalizacja inwestycji odazotowania i odsiarczania Koncentracja sprzedaży na wysokomarżowych, specjalistycznych produktach solnych Kontynuacja prac nad budową nowej fabryki soli warzonej w Niemczech Rozpoczęcie integracji biznesowej z Proplanem Przygotowania do sprzedaży przedsezonowej w ŚOR Efektywne zarządzanie sytuacją surowcową do produkcji żywic, pianek i ŚOR Realizacja sprzedaży sezonowej w opakowaniach Kontynuacja ekspansji zagranicznej w szczególności w Ameryce Północnej i Azji

8 1. Najważniejsze wydarzenia w 3Q Wyniki finansowe za 3Q Outlook 4. Załączniki

9 Wyniki finansowe za 3Q2018 Rachunek wyników 9 [mln PLN] 3Q2018 3Q2017 r/r 1-3Q Q2017 r/r Przychody 882,7 836,3 5,6% 2 701, ,7 3,2% Zysk brutto na sprzedaży 165,7 196,0-15,4% 580,0 635,5-8,7% Marża brutto na sprzedaży 18,8% 23,4% -4,7 p.p. 21,5% 24,3% -2,8 p.p. EBITDA 131,0 185,5-29,4% 484,6 563,2-14,0% Marża EBITDA 14,8% 22,2% -7,3 p.p. 17,9% 21,5% -3,6 p.p. EBITDA (Z) 132,1 178,4-26,0% 471,9 557,0-15,3% Marża EBITDA (Z) 15,0% 21,3% -6,4 p.p. 17,5% 21,3% -3,8 p.p. EBIT 60,3 122,9-50,9% 286,6 381,4-24,9% Marża EBIT 6,8% 14,7% -7,9 p.p. 10,6% 14,6% -4,0 p.p. Wynik netto 26,9 85,2-68,4% 199,7 256,3-22,1% Marża netto 3,0% 10,2% -7,1 p.p. 7,4% 9,8% -2,4 p.p. EBITDA (Z) - EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe

10 Wyniki finansowe za 3Q2018 Wyniki vs. konsensus 10 [mln PLN] Wykonanie 3Q2018 Konsensus 3Q2018 Zakres prognoz Przychody 882,7 857,5 836,5-907,5 EBITDA 131,0 135,6 117,4-160,0 Marża EBITDA 14,8% 15,8% - EBITDA (Z) 132,1 135,6 117,4-160,0 Marża EBITDA (Z) 14,9% 15,8% - EBIT 60,3 69,7 52,9-95,1 Marża EBIT 6,8% 8,1% - Wynik netto 26,9 48,4 28,3-75,1 Marża netto 3,1% 5,6% - Konsensus PAP na bazie prognoz z 8 biur maklerskich

11 Wyniki finansowe za 3Q2018 Struktura geograficzna rynków sprzedaży 11 Przychody za 3Q2018 Przychody za 3Q2017 9% 7% 8% 5% 42% 39% 42% 43% 30% wzrost przychodów ze sprzedaży do Azji w 3Q2018 r/r Polska Unia Europejska Pozostała Europa Azja Afryka Pozostałe

12 Wyniki finansowe za 3Q2018 Segment sodowy 12 Q1 Q2 Q3 Q4 Przychody [mln PLN] -0,3% EBITDA (Z) [mln PLN] -29,2% Na plus w 3Q r/r: stabilne przychody dzięki utrzymującemu się popytowi na sodę na rynkach światowych; wyższe ceny na rynkach azjatyckich; wyższy wynik na energii w CSD; wzrost cen soli suchej. Na minus w 3Q r/r: niższe od oczekiwań wolumeny produkcji sody kalcynowanej spowodowane planowanym postojem w CSR i drobnymi awariami na instalacjach produkcyjnych - wpływ na koszty produkcji; wyższe ceny surowców energetycznych, paliwa piecowego oraz certyfikatów CO 2 ; niższa sprzedaż soli. Ujęcie r/r

13 Wyniki finansowe za 3Q2018 Segment organiczny 13 Q1 Q2 Q3 Q4 Przychody [mln PLN] +13,1% ,9 20,2 EBITDA (Z) [mln PLN] +25,6% 13,7 15,6 21,2 16,3 Na plus w 3Q r/r: AGRO - konsolidacja wyników przejętej spółki Proplan; żywice - wzrost sprzedaży w epoksydach; pianki - stabilny biznes. Na minus w 3Q r/r: AGRO - niższa sprzedaż środków ochrony roślin: spadek rynku ŚOR w Polsce o 6,4% (w glifosacie -29%, w herbicydach -9,5%)*, oraz susza w Australii; żywice - rosnące ceny surowców Ujęcie r/r *Źródło: PAMS

14 Wyniki finansowe za 3Q2018 Segment KiS 14 Q1 Q2 Q3 Q4 60,6 Przychody [mln PLN] +5,3% 63,8 10,6 EBITDA (Z) [mln PLN] -6,7% 9,9 Na plus w 3Q r/r: krzemiany - wyższe wolumeny sprzedaży: wzrost popytu, głównie związany z rozwojem branż krzemionki strącanej; opakowania - wyższe ceny w wyniku optymalizacji portfela produktowego, oraz wysoka sprzedaż w związku ze szczytem sezonu w lampionach. Na minus w 3Q r/r: wyższe koszty surowców (gaz i energia). 58,2 57,4 8,9 11,0 48,9 62,9 6,7 7, Ujęcie r/r

15 Wyniki finansowe za 3Q2018 Segment transportowy 15 Q1 Q2 Q3 Q4 30,8 31,7 Przychody [mln PLN] +16,8% 36,0 37,6 29,5 34, ,1 5,3 2,2 EBITDA (Z) [mln PLN] -28,9% 2,2 2,1 4, Na plus w 3Q r/r: koncentracja na obsłudze przewozów w ramach Grupy. Na minus w 3Q r/r: niższy wolumen przewozów poza Grupę w efekcie przesunięcia taboru na obsługę przewozów w ramach Grupy. Ujęcie r/r

16 Wyniki finansowe za 3Q2018 Cash flow - 1-3Q [mln PLN] 1-3Q Q2017 EBITDA (Z) Kapitał obrotowy Odsetki zapłacone Podatek zapłacony Pozostałe Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej CAPEX Akwizycje Pozostałe Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej Free cash flow Finansowanie dłużne Dywidendy Przepływy pieniężne z działalności finansowej Przepływy netto razem Środki pieniężne na koniec okresu Układ uproszczony Działalność operacyjna: zmiana kapitału obrotowego głównie w efekcie wzrostu przychodów, a w efekcie tego wyższego poziomu należności, mniejszego wykorzystania faktoringu w porównaniu z grudniem 2017, wzrostu zapasów (głównie surowce i wyroby gotowe w AGRO). Działalność inwestycyjna: wydatki związane z realizowanym programem inwestycyjnym w Grupie CIECH na wyższym poziomie niż w roku ubiegłym; pozostałe wydatki głównie na zakup spółki Proplan (160 mln PLN) pomniejszone o wpływy ze sprzedaży środków trwałych. Działalność finansowa: wypłacona dywidenda (395 mln PLN) oraz nadwyżka uruchomionych środków z kredytów.

17 Wyniki finansowe za 3Q2018 CAPEX - 1-3Q CAPEX* [mln PLN] Proplan Rozwojowy Środowiskowy Odtworzeniowy R&D Pozostałe Q Q2018 *Zgodnie ze sprawozdaniem z przepływów pieniężnych

18 Wyniki finansowe za 3Q2018 Wskaźnik zadłużenia 18 Dług netto/ EBITDA (Z) , , ,7 2, , , , ,0 Wskaźnik dług netto/ebitda (Z) na wyższym poziomie niż na koniec Zadłużenie netto uległo zmianie głównie w wyniku wyższego zadłużenia odsetkowego oraz niższego salda środków pieniężnych (wypłata dywidendy, zakup spółki Proplan) Q2018 Zadłużenie netto [mln PLN] Dług netto/ebitda (Z) [tys. PLN] Na koniec 3Q2018 Na koniec 2017 Wskaźnik stopy zadłużenia 57,2% 53,0% Wskaźnik zadłużenia długoterminowego 34,6% 29,5% Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 133,4% 112,6% Wskaźnik pokrycia majątku kapitałami własnymi 42,8% 47,0% Zobowiązania finansowe brutto Zobowiązania finansowe netto Metodologia liczonych wskaźników zgodna ze sprawozdaniem finansowym

19 1. Najważniejsze wydarzenia w 3Q Wyniki finansowe za 3Q Outlook 4. Załączniki

20 Outlook Rynek i ceny sody kalcynowanej w Potencjał do wzrostu cen sody kalcynowanej w 2019 w związku z korzystnym otoczeniem rynkowym Popyt na sodę kalcynową w kolejnych latach będzie rósł Popyt i zdolności produkcyjne sody kalcynowanej na świecie* [mln ton] Przewidywane utrzymanie wysokiego tempa rozwoju globalnej gospodarki, także w 2019 (wg MFW dynamika PKB 3,7%) Subkontynent Indyjski: +4,5%* Afryka: +3,1%* CIECH jest obecny na najszybciej rosnących rynkach Europa Środkowa: +2,1%* Bliski Wschód: +1,9%* 58,1 64,4 67,5 73,4 Stabilne wzrosty w biznesach odbiorców sody kalcynowanej globalnie Szkło płaskie: +2,1%* Szkło opakowaniowe: +1,8%* Detergenty: +1,6%* Przemysł chemiczny: +1,5%* Szkło pozostałe: +2,3%* Metalurgia: +1,9%* Potencjalne dalsze zamknięcia chińskich fabryk sody w związku z prowadzoną polityką środowiskową - chiński eksport może być wciąż ograniczany (w 2017 wyniósł 1,5 mln t/r, co oznacza spadek o 23% r/r) Popyt globalny Źródło: IHS, *CAGR Światowe moce produkcyjne Utrzymująca się, dobra koniunktura na rynkach sody kalcynowanej, mimo nowych mocy produkcyjnych w Turcji W najbliższych latach nie są planowane żadne znaczące projekty dodatkowych mocy produkcyjnych wyłączając Chiny i Indie

21 Outlook Kontynuacja realizacji kluczowych inwestycji 21 Soda oczyszczona o jakości farmaceutycznej Możliwość wytwarzania produktu o najwyższej czystości (do dializ) oraz zwiększenie mocy produkcyjnych sody oczyszczonej o jakości farmaceutycznej (+50 tt/r) Nowe produkty solne Rozszerzenie portfolio produktowego o sól do zmywarek (granulat) i lizawki solne dla zwierząt Sól warzona w Niemczech Zwiększenie mocy produkcyjnych (+450 tt/r) o wysokomarżowe produkty, ekspansja biznesowa na rynkach zachodnioeuropejskich Inwestycja odsiarczania i odazotowania w Janikowie Uzyskanie odpowiedniego poziomu emisji NOx i SOx Pierwsze efekty: 1H2019 Pierwsze efekty: 1Q2019 Pierwsze efekty: 2020 Pierwsze efekty: 1Q2018 Procesy rejestracyjne i rozwój produktowy w obszarze środków ochrony roślin Nowe produkty generyczne i innowacyjne, zwiększenie ekspozycji zagranicznej, dostęp do nowych substancji aktywnych Działania R&D w obszarze żywic Rozwój specjalistycznych produktów precyzyjnie dopasowanych do potrzeb klienta, rozwijany w ramach wspólnych projektów, kompleksowa oferta żywic i żelkotów dla rozwijających się branż Pierwsze efekty: 4Q2018 Pierwsze efekty: 4Q2018 Wybrane inwestycje realizowane przez Grupę CIECH

22 1. Najważniejsze wydarzenia w 3Q Wyniki finansowe za 3Q Outlook 4. Załączniki

23 Załączniki Rachunek wyników 23 [tys. PLN] 1-3Q Q2017 r/r 3Q2018 3Q2017 r/r Przychody netto ze sprzedaży ,2% ,6% Koszt własny sprzedaży ,1% ,0% Zysk/(strata) brutto na sprzedaży ,7% ,4% Pozostałe przychody operacyjne ,2% ,0% Koszty sprzedaży ,1% ,8% Koszty ogólnego zarządu ,5% ,4% Pozostałe koszty operacyjne ,5% ,9% Zysk/(strata) na działalności operacyjnej ,9% ,9% Przychody finansowe ,9% Koszty finansowe ,8% ,5% Przychody / (koszty) finansowe netto ,8% ,4% Zysk/(strata) przed opodatkowaniem ,0% ,4% Podatek dochodowy ,5% ,8% Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej ,1% ,4%

24 Załączniki Wyniki po segmentach - 1-3Q 24 [tys. PLN] Segment sodowy Segment organiczny Segment KiS Segment transportowy Pozostała działalność Funkcje Korp. Eliminacje RAZEM 1-3Q2018 Przychody ze sprzedaży razem Koszt własny sprzedaży Zysk /(strata) brutto na sprzedaży Zysk /(strata) na działalności operacyjnej Zysk /(strata) przed opodatkowaniem Amortyzacja EBITDA EBITDA znormalizowana Q2017 Przychody ze sprzedaży razem Koszt własny sprzedaży Zysk /(strata) brutto na sprzedaży Zysk /(strata) na działalności operacyjnej Zysk /(strata) przed opodatkowaniem Amortyzacja EBITDA EBITDA znormalizowana

25 Załączniki Wyniki po segmentach - 3Q 25 [tys. PLN] Segment sodowy Segment organiczny Segment KiS Segment transportowy Pozostała działalność Funkcje Korp. Eliminacje RAZEM 3Q2018 Przychody ze sprzedaży razem Koszt własny sprzedaży Zysk /(strata) brutto na sprzedaży Zysk /(strata) na działalności operacyjnej Zysk /(strata) przed opodatkowaniem Amortyzacja EBITDA EBITDA znormalizowana Q2017 Przychody ze sprzedaży razem Koszt własny sprzedaży Zysk /(strata) brutto na sprzedaży Zysk /(strata) na działalności operacyjnej Zysk /(strata) przed opodatkowaniem Amortyzacja EBITDA EBITDA znormalizowana

26 Załączniki Skrócony bilans 26 [tys. PLN] AKTYWA Aktywa trwałe razem Aktywa obrotowe razem Aktywa razem PASYWA Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej Udziały niekontrolujące (2 951) Kapitał własny razem Zobowiązania długoterminowe razem Zobowiązania krótkoterminowe razem Zobowiązania razem Pasywa razem

27 Załączniki Kapitał obrotowy 27 [tys. PLN] Aktywa obrotowe, w tym: Zapasy Należności z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki na dostawy Środki pieniężne i inne inwestycje krótkoterminowe Aktywa obrotowe skorygowane (1-2) Zobowiązania krótkoterminowe, w tym: Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki otrzymane na dostawy Kredyty krótkoterminowe i inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe* Zobowiązania krótkoterminowe skorygowane (4-5) Kapitał obrotowy z uwzględnieniem kredytów krótkoterminowych (1-4) Kapitał obrotowy (3-6) *Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe obejmują krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu finansowego + krótkoterminowe zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych + zobowiązania z tytułu faktoringu.

28 Nowocześnie zarządzana, zdywersyfikowana grupa chemiczna na stabilnej ścieżce wzrostu KONTAKT DLA INWESTORÓW: Małgorzata Młynarska Pełnomocnik Zarządu ds. Relacji Inwestorskich , Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, zawiera jedynie informacje podsumowujące i nie ma wyczerpującego charakteru, ani nie jest przeznaczone do tego, by być jedyną podstawą jakiejkolwiek analizy lub oceny. CIECH S.A. nie składa żadnych zapewnień (wyraźnych lub dorozumianych) w zakresie informacji przedstawionych w niniejszym opracowaniu i nie należy polegać na żadnych informacjach zawartych w niniejszym dokumencie, łącznie z zawartymi w nim prognozach, szacunkach i opiniach. CIECH S.A. nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia lub nieprawidłowości zawarte w niniejszym dokumencie. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które CIECH S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Niniejsze opracowanie nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych w publicznym obrocie. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. CIECH S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody CIECH S.A.