Wyniki finansowe za 2018 i 4Q2018

Transkrypt

1 Wyniki finansowe za 2018 i 4Q2018 Warszawa, 27 marca 2019

2 Wyniki finansowe za 2018 i 4Q executive summary mln PLN przychody (4Q: 971 mln PLN) 633 mln PLN EBITDA (Z) (4Q: 162 mln PLN) 17,2% marża EBITDA (Z) (4Q: 16,6%) EBITDA (Z) - EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe Stabilny popyt w sodzie kalcynowanej na rynkach światowych. Niższa produkcja sody kalcynowanej głównie w efekcie planowanych postojów remontowych oraz awarii na instalacjach. Rosnące ceny surowców energetycznych i paliwa piecowego, wzrost cen energii elektrycznej oraz certyfikatów CO 2. Zakończona kontraktacja sody na Kontynuacja budowy nowej instalacji sody oczyszczonej oraz rozpoczęcie realizacji inwestycji zakładu soli warzonej w Stassfurcie. Słabsze wyniki w biznesach agro i żywic. Przejęcie spółki Proplan i proces integracji biznesowej. Wyższa sprzedaż szklistego krzemianu sodu w wyniku inwestycji przebudowy pieca. Przyjęcie Strategii Grupy CIECH na lata Wypłata dywidendy.

3 1. Najważniejsze wydarzenia w Wyniki finansowe za 2018 i 4Q Outlook 4. Załączniki

4 Najważniejsze wydarzenia w 2018 Otoczenie rynkowe: sytuacja surowcowa Ceny węgla koksującego i koksu [USD/t] W. koksowy - spot* W. koksowy - benchmark Koks - porty ARA Ceny węgla energetycznego [USD/t] ARA (kal. 25 GJ/t) PSCMI1 (kal. 25 GJ/t) German Gaspool (GLP) Natural Gas - kontrakty 1M [EUR/MWh] 14,17 Źródło: Reuters, IHS, * Węgiel koksowy Premium z Australii 17,19 22,35 Śr. wart ,34 Uprawnienia do emisji CO 2 [EUR/t] 5,83 15,68 Śr. wart

5 Najważniejsze wydarzenia w 2018 Otoczenie rynkowe: sytuacja walutowa 5 EUR/PLN 4,5 4,3 4,36 4,25 4,26 Osłabienie PLN i RON, odpowiednio względem EUR i USD, wpływa pozytywnie na wyniki finansowe Grupy. 4,1 4, USD/RON Śr. wart. Grupa stosuje naturalny hedging oraz instrumenty zabezpieczające przed zmianą kursów walut wg przyjętej polityki. 3,9 3,4 Źródło: Reuters 4,06 4, ,94 Śr. wart. Szacowana roczna ekspozycja wynikowa Grupy (przychody w walucie vs. koszty w walucie) w 2018: ok. 100 mln EUR oraz ok. 80 mln USD.

6 Najważniejsze wydarzenia w 2018 Biznes i inwestycje: biznes sodowy 6 Szereg działań zmierzających do minimalizacji negatywnego wpływu wzrostu cen surowców energetycznych, paliwa piecowego, cen certyfikatów CO 2 Planowane postoje remontowe w Niemczech i Rumunii (maj i wrzesień), remonty oraz wypady na instalacjach (wpływ na wolumen oraz wskaźniki produkcji), remont jednej z turbin produkujących energię elektryczną Intensyfikacja sprzedaży na kluczowych rynkach azjatyckich (wzrost sprzedaży o 27% r/r) Kontynuacja prac przy budowie nowej linii produkcyjnej sody oczyszczonej o jakości farmaceutycznej w Niemczech (finalizacja: 2Q2019) Zakończenie negocjacji cenowych na 2019 (IHS: wzrost śr. cen w Europie Zach. o 15 EUR/t)

7 Najważniejsze wydarzenia w 2018 Biznes i inwestycje: biznes solny 7 Wykorzystanie dobrej koniunktury na rynku soli - podwyżki w trakcie 2018 Umocnienie pozycji rynkowej w produktach solnych do uzdatniania wody Wyższa sprzedaż soli wykorzystywanej do elektrolizy (wzrost popytu na sól warzoną o 200 tt w Europie - rozwój instalacji elektrolizy membranowej) Problemy produkcyjne negatywnie wpływające na ilość i mix produktowy Decyzja o rozpoczęciu inwestycji nowej fabryki soli warzonej w Niemczech i jej realizacja (finalizacja: 2H2020) Kontraktacja kluczowych produktów na 2019 i osiągnięcie zakładanych celów

8 Najważniejsze wydarzenia w 2018 Biznes i inwestycje: segment organiczny 8 Przejęcie spółki Proplan i jej integracja w ramach Grupy CIECH Niższa krajowa sprzedaży w biznesie agro - spadek rynku ŚOR w Polsce o 6%* r/r w efekcie niesprzyjających warunków pogodowych (krótki okres wegetacji, susza rolnicza), w tym w herbicydach zbożowych spadek wyniósł 10%, w glifosacie 28% Rejestracja 12 nowych produktów w Polsce i za granicą Dalsza ekspozycja i zwiększanie udziałów rynkowych na rynkach zagranicznych w ŚOR, w tym rynki zamorskie (wzrost o 43% r/r) W biznesie żywic fundamentalne przemodelowanie portfolio produktów w kierunku żywic specjalistycznych W epoksydach, dostosowywanie cen transakcyjnych do poziomów rynku zdominowanego przez nadpodaż żywic azjatyckich, oraz wzrost cen surowców (również w UPR i SPR) W biznesie pianek optymalizacja portfela produktowego Stabilny biznes pianek mimo szacowanego spadku w branży mebli tapicerowanych o 8-10% r/r * Sezon 2018 (4Q2017-3Q2018) względem sezonu 2017

9 Najważniejsze wydarzenia w 2018 Biznes i inwestycje: segment krzemiany i szkło 9 Zwiększenie mocy produkcyjnych szklistego krzemianu sodu o 20% i efektywne ulokowanie wolumenu z nowej instalacji (zwiększenie udziału w rynku w Polsce do ponad 80% i w Europie do blisko 15%) Wykorzystanie popytu na krzemionkę strącaną (6% wzrost r/r rynku szklistego krzemianu sodu w Europie) 7% spadek r/r polskiego rynku lampionów zmiana przyzwyczajeń konsumentów (zmiana pokoleniowa)

10 1. Najważniejsze wydarzenia w Wyniki finansowe za 2018 i 4Q Outlook 4. Załączniki

11 Wyniki finansowe za 2018 i 4Q2018 Rachunek wyników 11 [mln PLN] r/r 4Q2018 4Q2017 r/r Przychody 3 672, ,4 2,6% 970,8 961,7 0,9% Zysk brutto na sprzedaży Marża brutto na sprzedaży 763,4 916,7-16,7% 183,4 281,2-34,8% 20,8% 25,6% -4,8 p.p. 18,9% 29,2% -10,3 p.p. EBITDA 654,4 833,2-21,5% 169,8 270,0-37,1% Marża EBITDA 17,8% 23,3% -5,5 p.p. 17,5% 28,1% -10,6 p.p. EBITDA (Z) 633,5 808,1-21,6% 161,6 251,1-35,6% Marża EBITDA (Z) 17,2% 22,6% -5,3 p.p. 16,6% 26,1% -9,5 p.p. EBIT 379,2 588,8-35,6% 92,6 207,4-55,3% Marża EBIT 10,3% 16,4% -6,1 p.p. 9,5% 21,6% -12,0 p.p. Wynik netto 183,5 394,0-53,4% -16,2 137,7 <-100,0% Przychody: wzrosty cen sody na tzw. rynkach zamorskich (ceny dolarowe), cen soli, cen energii elektrycznej w Niemczech; wzrost udziału sprzedaży produktów wysoko przetworzonych (sól sucha); wyższa sprzedaż krzemianów w efekcie przebudowy jednego z pieców. EBITDA (Z): czynniki biznesowe omówione na kolejnych slajdach w ujęciu segmentowym. Wynik netto: wynik obciążony rezerwą na kontrolę podatkową CIT 2012 (67,2 mln PLN). Marża netto 5,0% 11,0% -6,0 p.p. -1,7% 14,3% -16,0 p.p. EBITDA (Z) - EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe

12 Wyniki finansowe za 2018 i 4Q2018 Wyniki vs. konsensus 12 [mln PLN] Wykonanie 4Q2018 Konsensus 4Q2018 Zakres prognoz Przychody 970,8 959,2 914,0-984,7 EBITDA 169,8 176,2 164,2-187,3 Marża EBITDA 17,5% 18,4% - EBITDA (Z) 161,6 176,2 164,2-187,3 Marża EBITDA (Z) 16,6% 18,4% - EBIT 92,6 109,4 93,8-119,7 Marża EBIT 9,5% 11,4% - Wynik netto -16,2 73,4 63,7-79,3 Marża netto -1,7% 6,7% - Konsensus PAP na bazie prognoz z 7 biur maklerskich

13 Wyniki finansowe za 2018 i 4Q2018 Struktura geograficzna rynków sprzedaży 13 Przychody za 2018 Przychody za % 7% 7% 5% 42% 41% 43% 42% 27% wzrost przychodów ze sprzedaży do Azji w 2018 r/r Polska Unia Europejska (poza Polską) Pozostała Europa Azja Afryka Pozostałe

14 S. KiS S. ORGANICZNY S. SODOWY Wyniki finansowe za 2018 i 4Q2018 Struktura przychodów po produktach 14 Kluczowe produkty % przychodów 2018 Soda kalcynowana ciężka 35,6% Soda kalcynowana lekka 13,6% Sól 5,0% Soda oczyszczona 4,4% Struktura przychodów w segmencie sodowym w ,9% 7,2% 20,4% 9,3% 54,9% Żywice 8,9% Pianki poliuretanowe 8,6% ŚOR 6,5% Krzemiany sodowe 4,6% Krzemiany potasowe 0,2% Soda kalcynowana ciężka Soda kalcynowana lekka Sól Soda oczyszczona Chlorek wapnia Pozostałe Szkło opakowaniowe 2,0% Usługi transportowe 0,5%

15 Wyniki finansowe za 2018 i 4Q2018 Segment sodowy 15 Q1 Q2 Q3 Q4 Przychody [mln PLN] ,0% EBITDA (Z) [mln PLN] ,2% Na plus w 4Q r/r: wzrost cen na rynkach zamorskich; wyższe ilości soli suchej (o 4% r/r) i rosnące ceny soli suchej. Na minus w 4Q r/r: niższe ilości sody (o ok. 5% r/r) oraz gorsze wskaźniki zużycia w wyniku planowanych i nieplanowanych postojów; wyższe ceny surowców energetycznych, paliwa piecowego, certyfikatów CO 2 oraz energii elektrycznej; niższe ceny w Europie (wg IHS w 2018 niższe ceny o 7 EUR/t r/r w Europie Zachodniej); niższa sprzedaż certyfikatów CO 2 ; umocnienie walut, głównie RON do USD. Ujęcie r/r

16 Wyniki finansowe za 2018 i 4Q2018 Segment organiczny 16 Q1 Q2 Q3 Q4 Przychody [mln PLN] 872 1,6% ,3 10,9 20,2 EBITDA (Z) [mln PLN] 96,6 76,0-21,3% 30,4 13,7 15,6 21,2 16, Na plus w 4Q r/r: środki ochrony roślin - wzrost wartości eksportu, wspierany sprzedażą do Europy Zachodniej (wzrost o 43% r/r); konsolidacja wyników z przejętym Proplanem; pianki - efektywne zarządzanie marżą oraz optymalizacja portfela klientów. Na minus w 4Q r/r: środki ochrony roślin - niższa sprzedaż i marże w Polsce związane ze spadkiem rynku w Polsce o 6%* (niesprzyjające warunki pogodowe); presja ze strony konkurentów; żywice - nadpodaż żywic azjatyckich (epoksydy) oraz utrzymujące się wysokie ceny surowców (dot. ER, UPR i SPR). Ujęcie r/r *Źródło: PAMS

17 Wyniki finansowe za 2018 i 4Q2018 Segment krzemiany i szkło 17 Q1 Q2 Q3 Q4 61,6 60,6 58,2 48,9 Przychody [mln PLN] 229,3 249,0 8,6% 64,9 63,8 57,4 62, ,6 6,4 10,6 8,9 EBITDA (Z) [mln PLN] 36,8 34,6-5,9% 9,9 11,0 6,7 7, Na plus w 4Q r/r: krzemiany - wyższe wolumeny sprzedaży szklistego krzemianu sodu o 20% w efekcie przebudowy jednego z pieców do produkcji opakowań na piec do produkcji krzemianów: wzrost popytu, głównie związany z rozwojem branż krzemionki strącanej (szacunkowy 5% wzrost cen krzemianów na rynku europejskim); opakowania - optymalizacja portfela produktowego (wyeliminowanie produktów najmniej rentownych). Na minus w 4Q r/r: wyższe koszty energii elektrycznej (ok. 19%); agresywna konkurencja na rynku krzemianów sodu głównie z uwagi na znaczne niewykorzystanie zdolności produkcyjnych wśród innych producentów; wzrost konkurencji w obszarze opakowań szklanych i w efekcie obniżenie cen. Ujęcie r/r

18 Wyniki finansowe za 2018 i 4Q2018 CAPEX 18 CAPEX* [mln PLN] Akwizycje** Rozwojowy Środowiskowy Odtworzeniowy R&D Pozostałe *Zgodnie ze sprawozdaniem z przepływów pieniężnych ** Nabycie udziałów w Proplan Plant Protection Company, S.L. za kwotę 173 mln PLN, z czego 156 mln PLN zostało zapłacone w dacie transakcji, a 10% stanowi płatność odroczona w czasie.

19 Wyniki finansowe za 2018 i 4Q2018 Cash flow 19 [mln PLN] EBITDA (Z) Kapitał obrotowy Odsetki zapłacone Podatek zapłacony Pozostałe Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej CAPEX Akwizycje Pozostałe Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej Free cash flow Finansowanie dłużne Dywidendy Pozostałe 4 1 Przepływy pieniężne z działalności finansowej Przepływy netto razem Środki pieniężne na koniec okresu Układ uproszczony Działalność operacyjna: zmiana kapitału obrotowego przede wszystkim związana ze wprowadzeniem do sprawozdania kapitału obrotowego spółki Proplan oraz ze wzrostem zapasów (głównie wyroby gotowe w agro); odsetki zapłacone w 2018 na poziomie niższym jak w CIECH S.A. w 2017 posiadał obligacje złotówkowe w wysokości 160 mln PLN. Działalność inwestycyjna: wydatki związane z realizowanym programem inwestycyjnym w Grupie CIECH na wyższym poziomie niż w roku ubiegłym; akwizycje - zapłata 90% ceny za Proplan (-156 mln PLN). Działalność finansowa: finansowanie dłużne - uruchomienie kwot z dostępnego finansowania (w tym z finansowania overdraft pozyskanego w 3Q2018); wypłacona dywidenda (395 mln PLN).

20 Wyniki finansowe za 2018 i 4Q2018 Wskaźnik zadłużenia 20 Dług netto/ EBITDA (Z) , ,9 2, ,3 2,4 1,8 1,4 1, Zadłużenie netto [mln PLN] Dług netto/ebitda (Z) Wskaźnik dług netto/ebitda (Z) pozostaje na bezpiecznym poziomie - zgodnie z umowami kredytowymi podstawowy kowenant obowiązujący Grupę to wskaźnik dług netto/ebitda (Z) 4,00x. Wskaźnik dług netto/ebitda (Z) na wyższym poziomie niż na koniec 2017 z uwagi na niższy FCF za 2018 (niższe wyniki na podstawowej działalności, realizacja programu CAPEX oraz nabycie udziałów w spółce Proplan*, wypłatę dywidendy oraz spadek EBITDA (Z). [tys. PLN] Wskaźnik stopy zadłużenia 59,2% 53,0% Wskaźnik zadłużenia długoterminowego 33,7% 29,5% Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 145,2% 112,6% Wskaźnik pokrycia majątku kapitałami własnymi 40,8% 47,0% Zobowiązania finansowe brutto Zobowiązania finansowe netto Metodologia liczonych wskaźników zgodna ze sprawozdaniem finansowym * Szczegóły na slajdzie 19

21 1. Najważniejsze wydarzenia w Wyniki finansowe za 2018 i 4Q Outlook 4. Załączniki

22 Outlook Rynek sody kalcynowanej 22 Wzrost cen sody kalcynowanej w 2019 w związku z korzystnym otoczeniem rynkowym Globalny popyt i moce produkcyjne sody kalcynowanej* [mln ton] 58,8 63,9 69,5 75,4 Stabilne wzrosty w biznesach odbiorców sody kalcynowanej globalnie* 1,4% 1,4% Szkło płaskie Szkło opakowaniowe 2,1% Detergenty 1,7% 1,6% Przemysł chemiczny Szkło pozostałe 1,0% Metalurgia 2,5% Pozostałe CIECH jest obecny na rosnących rynkach* Obecność CIECH: >500 tt tt <100 tt Popyt Moce produkcyjne Istotne czynniki wpływające na rynek sody w ,6% 4,1% 4,5% 2,5% 1,1% 4,3% 0,8% 1,3% wzrost średnich cen w 2019 w Europie Zachodniej o ok. 15 EUR/tonę (wg IHS i ICIS) wzrost mocy przemysłu szklarskiego w UE Subk. Indyjski Afryka & ME Ameryka Południowa Europa Środkowa Europa Zachodnia Azja/ Pacyfik Ameryka Północna WNP dostawy sody do Europy z Turcji stabilizacja eksportu z USA stagnacja na rynku i w przemyśle sodowym w Chinach utrzymanie dynamicznego rozwoju rynku w Indiach niewielkie spowolnienie w rozwoju globalnej gospodarki** Rosnący popyt na sodę kalcynowaną w Europie Środkowej jest napędzany przez wzrost rynków odbiorców sody Szkło płaskie 36% popytu +3,6% CAGR* Szkło opakowaniowe 28% popytu +1,8% CAGR* Przemysł chemiczny 17% popytu +3,1% CAGR* Źródło: IHS, * CAGR (luty 2019), ** według MFW dynamika PKB 3,5% w 2019 wobec 3,7% w 2018.

23 Outlook 23 Soda oczyszczona w Niemczech - finalizacja inwestycji Podwyższenie prognozowanej dynamiki rozwoju rynku sody oczyszczonej Globalny popyt na sodę oczyszczoną [mln ton] 4,6 5,7 Globalna struktura popytu na sodę oczyszczoną według segmentów w 2023 Pasze 21% Inwestycja: instalacja sody oczyszczonej w CIECH Soda Deutschland Soda oczyszczona dla przemysłu medycznego (jako substancja pomocnicza), w tym soda do dializ Żywność 20% Odsiarczanie spalin spalin 13% Popyt Istotne czynniki wpływające na wzrost popytu Kosmetyki i i farmacja 8% 10% populacji na świecie cierpi na przewlekłą chorobę nerek (CKD), która jest postrzegana jako choroba cywilizacyjna wzrost dostępności leczenia poprzez hemodializę - ponad 2 mln na całym świecie poddaje się hemodializie lub przeszli transplantację nerki, która pozwoliła im uratować życie poprawa opieki zdrowotnej w krajach rozwijających się - wzrost zużycia sody wykorzystywanej w przemyśle farmaceutycznym Hemodializy Detergenty/ środki czyszczące Pozostałe 7% 7% 4,7% - prognozowany CAGR sody oczyszczonej do hemodializy* 24% Produkt o najwyższej marży z najwyższymi restrykcjami jakości. Konieczność spełnienia specjalnych wymagań czystości i kryteriów GMP (podobna sytuacja dotyczy wszystkich rodzajów sody farmaceutycznej) Nowe moce produkcyjne: 50 tt CAPEX: ~25 mln EUR Zakończenie inwestycji: 1H2019 Źródło: IHS, National Kidney Foundation * Dynamika CAGR w latach

24 Outlook Sól warzona w Stassfurcie - kontynuacja inwestycji 24 Prognozowane znaczące wzrosty popytu na sól warzoną w Europie Popyt na sól warzoną w Europie* [mln ton] Inwestycja: zakład soli warzonej w CIECH Soda Deutschland Biznes solny CIECH w ,1 16,3 Tabletki solne Granulat solny 1 mln ton - całkowita, roczna moc produkcyjna soli warzonej Popyt Przewidywany wzrost europejskiego rynku soli warzonej o ponad 2 mln ton do 2021 Sól farmaceutyczna Sól kuchenna 3 producent soli warzonej w Europie Istotne czynniki wpływające na wzrost popytu zmiana technologii elektrolizerów w branży chloroalkaliów (większe wymagania jakościowe wobec soli jako surowca, które spełnia tylko sól warzona) wymiana starych technologii uzdatniania wody (zamiana brykietów na tabletki solne) oczekiwane perspektywy wzrostu rynku soli farmaceutycznej: starzenie się społeczeństwa, wzrost wydatków na ochronę zdrowia, poprawa jakości farmaceutyków * Szacunki CIECH S.A. na bazie danych Bain&Company i Roskill ** W tym 11,5 mln EUR dofinansowanie z funduszy rządu regionalnego Nowe moce produkcyjne: 450 tt CAPEX: ~100 mln EUR** Forma inwestycji: greenfield Zakończenie inwestycji: 2H największy producent soli do uzdatniania wody w Europie 2 producent soli farmaceutycznej w Europie

25 Outlook Rozwój biznesu środków ochrony roślin 25 Nowe produkty i ekspansja geograficzna w środkach ochrony roślin Strategia produktowa Dywersyfikacja geograficzna Kanały dystrybucji zapewnienie kompleksowej ochrony strategicznych upraw i dostarczenie pełnego pakietu ochronnego dla rolnika zagwarantowanie niezależności produktowej w Europie dalsza integracja z Proplanem i rozwój rynków zagranicznych realizowanie rejestracji strefowych w skali europejskiej oraz przyspieszonych rejestracji na wybranych rynkach dalszy rozwój sieci dystrybucji na rynkach zagranicznych w Polsce: umocnienie doradztwa technicznego oraz rozwinięcie marketingu produktowego Plan inwestycyjny w obszarze nabycia praw do dokumentacji dla substancji aktywnych Wzrost o 40+ do 2021 Rozszerzenie aplikacji obecnych produktów poprzez działania R&D Zwiększenie udziału sprzedaży na rynkach zagranicznych Wzrost udziału do 40% względem wyników wypracowanych w 2018 Zwiększenie udziału sprzedaży do gospodarstw 500+ ha Zwiększenie udziału do 20%+ w 2021 w Polsce Plan wzmocnienia dystrybucji w Hiszpanii 95%+ sprzedaży Proplan przez dystrybucję Program rozwoju produktów Wzrost nowych własnych produktów o 200+ w latach Polska Hiszpania Francja Niemcy Włochy Rumunia

26 1. Najważniejsze wydarzenia w Wyniki finansowe za 2018 i 4Q Outlook 4. Załączniki

27 Załączniki Rachunek wyników 27 [tys. PLN] r/r 4Q2018 4Q2017 r/r Przychody netto ze sprzedaży ,61% ,94% Koszt własny sprzedaży ,26% ,69% Zysk/(strata) brutto na sprzedaży ,72% ,77% Pozostałe przychody operacyjne ,61% ,80% Koszty sprzedaży ,13% ,63% Koszty ogólnego zarządu ,54% ,19% Pozostałe koszty operacyjne ,98% ,16% Zysk/(strata) na działalności operacyjnej ,60% ,35% Przychody finansowe ,93% ,46% Koszty finansowe ,09% ,16% Przychody / (koszty) finansowe netto ,43% ,81% Zysk/(strata) przed opodatkowaniem ,67% ,56% Podatek dochodowy ,83% ,33% Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej ,43% ,79%

28 Załączniki Wyniki po segmentach - FY 28 [tys. PLN] Segment sodowy Segment organiczny Segment KiS Segment transportowy Pozostała działalność Funkcje Korp. Eliminacje RAZEM 2018 Przychody ze sprzedaży razem Koszt własny sprzedaży Zysk /(strata) brutto na sprzedaży Zysk /(strata) na działalności operacyjnej Zysk /(strata) przed opodatkowaniem Amortyzacja EBITDA EBITDA znormalizowana Przychody ze sprzedaży razem Koszt własny sprzedaży Zysk /(strata) brutto na sprzedaży Zysk /(strata) na działalności operacyjnej Zysk /(strata) przed opodatkowaniem Amortyzacja EBITDA EBITDA znormalizowana

29 Załączniki Wyniki po segmentach - 4Q 29 [tys. PLN] Segment sodowy Segment organiczny Segment KiS Segment transportowy Pozostała działalność Funkcje Korp. Eliminacje RAZEM 4Q2018 Przychody ze sprzedaży razem Koszt własny sprzedaży Zysk /(strata) brutto na sprzedaży Zysk /(strata) na działalności operacyjnej Zysk /(strata) przed opodatkowaniem Amortyzacja EBITDA EBITDA znormalizowana Q2017 Przychody ze sprzedaży razem Koszt własny sprzedaży Zysk /(strata) brutto na sprzedaży Zysk /(strata) na działalności operacyjnej Zysk /(strata) przed opodatkowaniem Amortyzacja EBITDA EBITDA znormalizowana

30 Załączniki Skrócony bilans 30 [tys. PLN] AKTYWA Aktywa trwałe razem Aktywa obrotowe razem Aktywa razem PASYWA Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej Udziały niekontrolujące 288 (2 951) Kapitał własny razem Zobowiązania długoterminowe razem Zobowiązania krótkoterminowe razem Zobowiązania razem Pasywa razem

31 Załączniki Kapitał obrotowy 31 [tys. PLN] Aktywa obrotowe, w tym: Zapasy Należności z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki na dostawy Środki pieniężne i inne inwestycje krótkoterminowe Aktywa obrotowe skorygowane (1-2) Zobowiązania krótkoterminowe, w tym: Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki otrzymane na dostawy Kredyty krótkoterminowe i inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe* Zobowiązania krótkoterminowe skorygowane (4-5) Kapitał obrotowy z uwzględnieniem kredytów krótkoterminowych (1-4) Kapitał obrotowy (3-6) *Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe obejmują krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu finansowego + krótkoterminowe zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych + zobowiązania z tytułu faktoringu.

32 Nowoczesny i efektywny holding chemiczny KONTAKT DLA INWESTORÓW: Małgorzata Młynarska Pełnomocnik Zarządu ds. Relacji Inwestorskich , malgorzata.mlynarska@ciechgroup.com Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, zawiera jedynie informacje podsumowujące i nie ma wyczerpującego charakteru, ani nie jest przeznaczone do tego, by być jedyną podstawą jakiejkolwiek analizy lub oceny. CIECH S.A. nie składa żadnych zapewnień (wyraźnych lub dorozumianych) w zakresie informacji przedstawionych w niniejszym opracowaniu i nie należy polegać na żadnych informacjach zawartych w niniejszym dokumencie, łącznie z zawartymi w nim prognozach, szacunkach i opiniach. CIECH S.A. nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia lub nieprawidłowości zawarte w niniejszym dokumencie. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które CIECH S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Niniejsze opracowanie nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych w publicznym obrocie. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. CIECH S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody CIECH S.A.