Wyniki finansowe za 2Q2019

Transkrypt

1 Wyniki finansowe za 2Q2019 Warszawa, 11 września 2019

2 Wyniki finansowe za 2Q2019 2Q executive summary mln PLN przychody (1H: mln PLN) 176 mln PLN EBITDA (Z) (1H: 335 mln PLN) 18,6% marża EBITDA (Z) (1H: 17,7%) Wyższe ceny sody w Europie na zbilansowanym rynku. Wyższe ceny surowców energetycznych, certyfikatów CO 2, niższe ceny gazu. Pozytywny wpływ osłabienia PLN i RON wobec odpowiednio EUR i USD. Uruchomienie produkcji sody oczyszczonej z nowej instalacji w Niemczech. Kontynuacja realizacji inwestycji zakładu soli warzonej w Stassfurcie. Wypowiedzenie umowy przez CET na dostawy pary technologicznej w Rumunii oraz decyzja o rozpoczęciu przygotowań na wypadek konieczności wstrzymania produkcji przez CSR. Uruchomienie długoterminowego programu motywacyjnego wspierającego realizację celów Strategii Grupy na lata Kontynuacja przeglądu struktur Grupy CIECH: korporacyjno-organizacyjnej oraz aktywów. Rozpoczęcie inwestycji w poprawę efektywności procesów (produkcja i energetyka) - zgodnie z harmonogramem. Pozyskanie dodatkowego finansowania. EBITDA (Z) - EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe

3 1. Najważniejsze wydarzenia w 2Q Wyniki finansowe za 2Q Outlook 4. Załączniki

4 Najważniejsze wydarzenia w 2Q2019 Otoczenie rynkowe: sytuacja surowcowa Q2017 Ceny węgla koksującego i koksu [USD/t] 2Q2018 W. koksowy - spot* W. koksowy - benchmark Koks - porty ARA 2Q Q2017 Ceny węgla energetycznego [USD/t] 2Q2018 ARA (kal. 25 GJ/t) PSCMI1 (kal. 25 GJ/t) 2Q German Gaspool (GLP) Natural Gas - kontrakty 1M [EUR/MWh] 15,66 2Q2017 Źródło: Reuters, IHS, * Węgiel koksowy Premium z Australii 20,88 2Q , Śr. wart. 4 2Q2019 4,81 2Q2017 Uprawnienia do emisji CO 2 [EUR/t] 14,47 2Q ,45 Śr. wart. 2Q2019

5 Najważniejsze wydarzenia w 2Q2019 Otoczenie rynkowe: sytuacja walutowa 5 4,5 EUR/PLN 4,3 4,22 4,26 4,28 Osłabienie PLN i RON, odpowiednio względem EUR i USD, wpływa pozytywnie na wyniki finansowe Grupy. 4,1 4,6 2Q2017 USD/RON 2Q2018 Śr. wart. 2Q2019 Grupa stosuje naturalny hedging oraz instrumenty zabezpieczające przed zmianą kursów walut wg przyjętej polityki. 4,1 3,6 Źródło: Reuters 4,13 2Q2017 3,90 2Q2018 4,22 Śr. wart. 2Q2019 Szacowana roczna ekspozycja wynikowa Grupy (przychody w walucie vs. koszty w walucie) w 2018: ok. 100 mln EUR oraz ok. 80 mln USD.

6 Najważniejsze wydarzenia w 2Q2019 Istotne zdarzenia - segmenty operacyjne: 6 S. SODOWY S. ORGANICZNY S. KRZEMIANY I SZKŁO Wyższe ceny sody w Europie na zbilansowanym rynku (średnie ceny sody wzrosły o ponad 7% w Europie wg IHS) W sodzie oczyszczonej: zwiększenie sprzedaży w Polsce (+8% r/r), udziału sprzedaży do klientów końcowych (ok. 10% r/r) Uruchomienie i optymalizacja nowej linii produkcyjnej sody oczyszczonej w Stassfurcie Wypowiedzenie przez CET umowy na dostawę pary technologicznej, z okresem wypowiedzenia upływającym 18 września dalsze negocjacje oraz rozpoczęcie przygotowań na wypadek konieczności hibernacji Efektywne zarządzanie ceną soli warzonej - maksymalizacja marż w soli; silna pozycja na kluczowych rynkach Rozwój kanałów sprzedaży na rynku europejskim - przygotowanie do sprzedaży wolumenów z inwestycji w sól warzoną w Niemczech Rozwój oferty produktowej o kolejne nowe produkty w środkach ochrony roślin Kontynuacja działań zmierzających do zwiększenia udziału sprzedaży środków ochrony roślin na rynkach zagranicznych m.in. Hiszpania, Portugalia, Rumunia Spadek rynku środków ochrony roślin w Polsce (6,3% r/r) Presja cen w żywicach i erozja marży w związku z nadpodażą żywic koreańskich oraz agresywną polityką cenową konkurencji Intensywne działania handlowe w piankach, mające na celu zwiększenie sprzedaży do obecnych i nowych odbiorców Spadek cen TDI pozwolił na istotne zwiększenie marży w piankach Wzrost cen w biznesie krzemianów - rozwój nowych kierunków sprzedaży Stabilizacja popytu na krzemionkę strącaną na wysokim poziomie - wyższa sprzedaż krzemianów r/r Zarządzanie strukturą klientów w opakowaniach - realizacja kontraktów na lampiony do sieci handlowych

7 Najważniejsze wydarzenia w 2Q2019 Inne istotne zdarzenia: 7 Realizacja Strategii Grupy CIECH na lata zgodna z planem* Uruchomienie długoterminowego programu motywacyjnego wspierającego realizację celów Strategii Kontynuacja przeglądu struktur Grupy CIECH: korporacyjno-organizacyjnej oraz aktywów Rozpoczęcie inwestycji w poprawę efektywności procesów (produkcja i energetyka) Rozpoczęcie realizacji projektów innowacyjnych, w tym crowdsourcing, w ramach prac R&D Zamknięcie finansowania - pozyskanie 500 mln PLN * Szczegóły nt inicjatyw i ich wpływu na realizację strategii zostały przedstawione na s

8 1. Najważniejsze wydarzenia w 2Q Wyniki finansowe za 2Q Outlook 4. Załączniki

9 Wyniki finansowe za 2Q2019 Rachunek wyników 9 [mln PLN] 1H2019 1H2018 r/r 2Q2019 2Q2018 r/r Przychody 1 897, ,2 4,3% 944,7 933,5 1,2% Wynik brutto na sprzedaży Marża brutto na sprzedaży 406,0 414,3-2,0% 213,2 207,6 2,7% 21,4% 22,8% -1,4 p.p. 22,6% 22,2% 0,3 p.p. EBITDA 298,5 353,6-15,6% 138,2 188,2-26,6% Marża EBITDA 15,7% 19,4% -3,7 p.p. 14,6% 20,2% -5,5 p.p. EBITDA (Z) 335,3 339,7-1,3% 175,7 172,1 2,1% Marża EBITDA (Z) 17,7% 18,7% -1,0 p.p. 18,6% 18,4% 0,2 p.p. EBIT 144,6 226,3-36,1% 61,2 124,2-50,7% Marża EBIT 7,6% 12,4% -4,8 p.p. 6,5% 13,3% -6,8 p.p. Wynik netto 80,9 172,8-53,2% 19,1 98,8-80,7% Marża netto 4,3% 9,5% -5,2 p.p. 2,0% 10,6% -8,6 p.p. Przychody: wyższe ceny sody i soli; konsolidacja wyników przejętego Proplanu; wyższa sprzedaż krzemianów w efekcie przebudowy jednego z pieców; niższy wynik na energetyce w CSD (-18,7 mln PLN r/r) głównie w efekcie niższego bonusu za 2018 z tytułu tzw. unikniętych opłat za korzystanie z sieci. EBITDA (Z): niższy wynik na energetyce w CSD (j.w.) czynniki biznesowe omówione na kolejnych slajdach w ujęciu segmentowym; rezerwa na program motywacyjny (9,9 mln PLN). Wynik netto: odpis na środki trwałe CSR (36,6 mln PLN); niższe wyniki na podstawowej działalności; wyższe koszty odsetkowe w efekcie wyższego poziomu wykorzystanego długu. EBITDA (Z) - EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe

10 Wyniki finansowe za 2Q2019 Zdarzenia jednorazowe w 2Q [mln PLN] EBITDA (Z) liczona jako EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe 18,7 172,1 32,2 9,9 175,7 37,5 138,2 EBITDA (Z) 2Q2018 Działalność biznesowa w 2Q2019 Różnica wyniku na energetyce w CSD r/r Rezerwa na program motywacyjny w 2Q2019 EBITDA (Z) 2Q2019 Zdarzenia jednorazowe, w tym odpis z tytułu utraty wartości CSR (36,6 mln PLN) EBITDA 2Q2019 Odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości aktywów CSR (36,6 mln PLN) - ryzyko zaprzestania dostaw pary technologicznej przez CET, jedynego dostawcę pary technologicznej. Rezerwa na długoterminowy program motywacyjny w wysokości 9,9 mln PLN (na 1H2019). Rezerwa będzie wzrastała kwartalnie w zależności od planowanego wskaźnika TSR i ilości przyznanych jednostek do końca Program zostanie zrealizowany przy założeniu osiągnięcia celów Strategii Grupy.

11 Wyniki finansowe za 2Q2019 Wyniki vs. konsensus 11 [mln PLN] Wykonanie 2Q2019 Konsensus 2Q2019 Zakres prognoz Przychody 944,7 952,9 879,5-984,0 EBITDA 138,2 174,1 170,0-179,4 Marża EBITDA 14,6% 18,3% - EBITDA (Z) 175,7 174,1 170,0-179,4 Marża EBITDA (Z) 18,6% 18,3% - EBIT 61,2 99,1 92,0-103,5 Marża EBIT 6,5% 10,4% - Wynik netto 19,1 70,5 66,4-75,0 Marża netto 2,0% 7,4% - Konsensus PAP na bazie prognoz 7 biur maklerskich.

12 Wyniki finansowe za 2Q2019 Segment sodowy 12 1Q 2Q 3Q 4Q Przychody [mln PLN] +2,0% EBITDA (Z) [mln PLN] +3,4% Na plus w 2Q r/r: wyższe ceny sody; wyższe ceny soli suchej szczególnie w produktach soli do uzdatniania wody, spożywczej i do elektrolizy; osłabienie PLN i RON wobec odpowiednio EUR i USD; niższe ceny gazu. Na minus w 2Q r/r: niższy wynik na energetyce w CSD (-18,7 mln PLN r/r) głównie w efekcie uzyskania niższego bonusu rocznego za 2018 z tytułu tzw. unikniętych opłat za korzystanie z sieci; niższe ilości sprzedaży sody w wyniku niższej produkcji r/r; niższe wolumeny produkcji r/r w wyniku nieplanowanych zdarzeń: mniejszy przesył solanki, obniżona ilość ciepła w CSR (o ok. 20%), awaria na instalacji w CSP (kalcynator); wyższa cena pary technologicznej w CSR, wyższe ceny surowców energetycznych, certyfikatów CO 2. 25,2% - marża EBITDA (Z) w 2Q2019 Ujęcie r/r

13 Wyniki finansowe za 2Q2019 Segment organiczny 13 1Q 2Q 3Q 4Q Przychody [mln PLN] +9,1% ,4 13,7 15,6 16,3 EBITDA (Z) [mln PLN] +2,6% 16,0 22, Na plus w 2Q r/r: środki ochrony roślin - sprzedaż nowych produktów, konsolidacja wyników Proplanu i wzrost hiszpańskiego rynku agro (ok. +4% r/r), przekładający się na większy popyt na produkty CIECH; pianki - efektywne zarządzanie marżą w obliczu spadającego popytu na rynku meblarskim w Niemczech, silnej presji ze strony konkurencji oraz spadających cen surowców. Na minus w 2Q r/r: środki ochrony roślin - niższa sprzedaż środków w Polsce spowodowana głównie utrzymującą się suszą przez większość kwartału (spadek polskiego rynku o 6,4% r/r); żywice - utrzymująca się nadpodaż żywic koreańskich przekładająca się na agresywne działania konkurencji i spadek marż. 6,8% - marża EBITDA (Z) w 2Q2019 Ujęcie r/r

14 Wyniki finansowe za 2Q2019 Segment krzemiany i szkło 14 1Q 2Q 3Q 4Q 64,9 63,8 Przychody [mln PLN] +12,0% 57,4 64,3 62,9 59, ,4 9,9 11,0 EBITDA (Z) [mln PLN] +22,7% 13,5 7,3 9, Na plus w 2Q r/r: krzemiany - wyższe ceny sprzedaży szklistego krzemianu sodu; opakowania - wyższe ceny opakowań szklanych oraz wyższy wolumen sprzedaży; utrzymanie kosztów stałych na porównywalnym poziomie (r/r). Na minus w 2Q r/r: ceny energii elektrycznej i sody. 20,9% - marża EBITDA (Z) w 2Q2019 Ujęcie r/r

15 Wyniki finansowe za 2Q2019 CAPEX CAPEX* [mln PLN] Różnica w CAPEX r/r wynika głównie ze zmiany zasad oceny, zatwierdzania oraz procedowania projektów inwestycyjnych - wpływ na efektywniejsze zarządzanie projektami inwestycyjnymi. Akwizycje** Rozwojowy Środowiskowy 134 Odtworzeniowy R&D Pozostałe H2018 1H2019 *Zgodnie ze sprawozdaniem z przepływów pieniężnych ** Nabycie udziałów w Proplan Plant Protection Company, S.L. za kwotę 173 mln PLN, z czego 156 mln PLN zostało zapłacone w dacie transakcji, a 10% stanowi płatność odroczona w czasie.

16 Wyniki finansowe za 2Q2019 Cash flow 16 [mln PLN] 1H2019 1H2018 EBITDA (Z) Kapitał obrotowy Odsetki zapłacone Podatek zapłacony Pozostałe Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej CAPEX Pozostałe Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej Free cash flow Finansowanie dłużne 38-7 Przepływy pieniężne z działalności finansowej 38-7 Przepływy netto razem Środki pieniężne na koniec okresu Układ uproszczony Działalność operacyjna: zmiana kapitału obrotowego przede wszystkim związana ze zwiększeniem stanu należności (sezonowość ŚOR) oraz zmniejszeniem zobowiązań (zmniejszenie salda rozliczeń z tytułu energii oraz utrzymania ruchu); odsetki zapłacone i podatek zapłacony na poziomie wyższym r/r z uwagi na zapłatę podatku (46 mln PLN) i odsetek (23 mln PLN) w ramach postępowania podatkowego CIT2012 oraz CIT2013; na resztę zmiany składa się m.in. zmiana stanu rezerw krótkoterminowych, świadczeń pracowniczych, niehandlowych zobowiązań i innych należności krótkoterminowych. Działalność inwestycyjna: wydatki związane z realizowanym programem inwestycyjnym w Grupie CIECH na niższym poziomie niż w roku ubiegłym; pozostałe przepływy inwestycyjne to głównie wydatki na rozliczenie zakupu certyfikatów CO 2. Działalność finansowa: finansowanie dłużne - nadwyżka nowych kredytów nad spłaconymi (overdraft i RCF).

17 Wyniki finansowe za 2Q2019 Wskaźnik zadłużenia 17 3, , ,7 Dług netto/ EBITDA (Z) 2, , , , , H2019 Zadłużenie netto [mln PLN] Dług netto/ebitda (Z) 2,7 Wskaźnik dług netto/ebitda (Z) pozostaje na bezpiecznym poziomie - zgodnie z umowami kredytowymi podstawowy kowenant obowiązujący Grupę to wskaźnik dług netto/ebitda (Z) 4,00x. Wskaźnik dług netto/ebitda (Z) na wyższym poziomie niż na koniec 2018 z uwagi na rozpoznanie dodatkowego zadłużenia zgodnie z MSSF 16 oraz ujemnym FCF w 1H2019. Wskaźnik również na wyższym poziomie w stosunku do 2017 głównie z uwagi na: wypłatę dywidendy (395 mln PLN), nabycie udziałów w spółce Proplan (156 mln PLN)*, rozpoznanie dodatkowych zobowiązań leasingowych zgodnie z MSSF 16, zapłatę zobowiązań podatkowych i odsetek, realizację programu CAPEX oraz, niższe wyniki na podstawowej działalności, spadek EBITDA (Z). Na potrzeby kowenantów z umowy kredytowej dług netto liczony jest wg zasad sprzed wejścia w życie MSSF 16 - wskaźnik dług netto/ebitda (Z) liczony w ten sposób wynosi 2,5x na koniec 1H2019. *Nabycie udziałów w Proplan Plant Protection Company, S.L. za kwotę 173 mln PLN, z czego 156 mln PLN zostało zapłacone w dacie transakcji, a 10% stanowi płatność odroczona w czasie.

18 1. Najważniejsze wydarzenia w 2Q Wyniki finansowe za 2Q Outlook 4. Załączniki

19 Outlook CET systematycznie podnosi ceny pary dla CSR 19 Cena proponowana w negocjacjach nie pozwala na prowadzenie rentownej działalności Ceny pary technologicznej dla CSR na przestrzeni lat Struktura kosztów całkowitych CSR ok.+135% % 24% 18% cena z certyfikatami CO 2 obecnie teoretyczna cena bez certyfikatów CO 2 inflacja PPI w Rumunii* 1H 50% 42% 30% 51% 34% % 2018 Po ** Możliwość produkcji pary z turbin gazowych przez CET po dużo wyższej cenie Para technologiczna wygenerowała ok. 45% kosztów zmiennych wytworzenia w 2018 * Eurostat **Prognozowana struktura kosztów całkowitych po , w przypadku akceptacji ostatniej ceny zaproponowanej przez CET

20 Outlook 20 Hibernacja nie powinna wpłynąć na realizację strategii W analizach przy tworzeniu Strategii Grupy na lata założono udział EBITDA (Z) rumuńskiego biznesu w wyniku Grupy CIECH na poziomie mniejszym niż 1% w % 57 EBITDA (Z) biznesu rumuńskiego CIECH [mln PLN] i udział w wynikach Grupy CIECH <1% P 2020P 2021P 1 45 FCF biznesu rumuńskiego CIECH* [mln PLN] *FCF uproszczony: EBITDA (Z) - CAPEX P 2020P 2021P Zgodnie z najlepszą wiedzą CIECH, ewentualne wstrzymanie produkcja rumuńskiego zakładu nie powinno zagrozić osiągnięciu strategicznego celu, ponad 900 mln PLN EBITDA (Z) w

21 Rozmowy z CET nt dalszej współpracy Powstanie nowego źródła pary o racjonalnym koszcie oraz długoterminowy kontrakt na pozostałe surowce Wykorzystanie dostępnych zasobów do uruchomienia produkcji o innym profilu (sól, inne) Przegląd opcji strategicznych Outlook 21 Decyzja o hibernacji pozostawia wiele otwartych możliwości Hibernacja do momentu pojawienia się ekonomicznie racjonalnego rozwiązania, w pierwszej kolejności zapewniającego opłacalność działalności w Rumunii w perspektywie długoterminowej Kontynuacja produkcji* Tymczasowa hibernacja Przegląd opcji strategicznych Działania skierowane do kluczowych interesariuszy Klienci Dostawcy Tymczasowa hibernacja Przeanalizowane kontrakty, renegocjacje i wypowiedzenie kontraktów zgodnie z planem, wsparcie dostawami z innych lokalizacji Informacja o podjęciu decyzji o przygotowywaniu do hibernacji, umowy wypowiadane zgodnie z harmonogramem Pracownicy Banki Informacja o podjęciu decyzji o hibernacji, realizacja planu relokacji, PDO, najlepszego pakietu osłonowego dla pracowników, outplacement Informacja o podjęciu decyzji o przygotowaniu do hibernacji zakładu, przedstawiona analiza wykazująca brak naruszenia kowenantów Dla zapewnienia możliwości generowania przez CSR zysków w przyszłości, konieczne jest zawarcie długoterminowych umów ze strategicznymi dostawcami, gwarantujących przewidywalność kosztową w kolejnych latach *Rozwiązanie ekonomicznie nieopłacalne przy cenach proponowanych przez CET

22 Outlook Realizacja strategii Grupy zgodna z planem (1) Wyraźnie zdefiniowana strategia dalszego wzrostu oparta na: realizacji inwestycji rozwojowych z naciskiem na rozwój produktów specjalistycznych poprawie efektywności procesów poprzez wdrożenie inicjatyw usprawniających produkcję i poprawiających efektywność energetyczną wzmacnianiu pozycji na rynku sody kalcynowanej wykorzystując przewagi konkurencyjne oraz pozostałych działaniach w biznesach Grupy Inwestycja w zakład produkcyjny soli warzonej w Niemczech Inwestycja nowej linii produkcyjnej sody oczyszczonej w Niemczech Program rozwoju produktów ŚOR Inne Wzrost efektywności energetycznej Usprawnienie procesu produkcji sody oraz ograniczenie wypadów produkcyjnych, w tym inwestycja DCB* Poprawa efektywności utrzymania ruchu Rozwój organiczny Optymalizacja rynków i klientów Efektywne zarządzanie polityką cenową Rozwój wspierany innowacyjnością Zmodyfikowanie struktury organizacyjnej Grupy i doskonalenie operacji biznesowych Elastyczne podejście do zarządzania portfelem aktywów *Nowa instalacja zaprojektowana z wykorzystaniem najbardziej efektywnych rozwiązań w biznesie sodowym - węzeł DCB z kolumną dekarbonizacyjną wraz z filtrem taśmowym

23 Outlook Realizacja strategii Grupy zgodna z planem (2) 23 Wyraźnie zdefiniowana strategia dalszego wzrostu oparta na: [mln PLN] realizacji inwestycji rozwojowych poprawie efektywności procesów wzmacnianiu pozycji na rynku sody kalcynowanej oraz pozostałych działaniach 900+ Rozwój organiczny, optymalizacja rynków i klientów, efektywne zarządzanie polityką cenową Wzrost efektywności energetycznej Usprawnienie procesu produkcji sody oraz ograniczenie wypadów produkcyjnych (w tym inwestycja DCB) Poprawa w efektywności utrzymania ruchu Inwestycja w zakład produkcyjny soli warzonej w Niemczech Inwestycja nowej linii produkcyjnej sody oczyszczonej w Niemczech Program rozwoju produktów ŚOR Inne 633 EBITDA (Z) 2018 EBITDA (Z) 2021

24 1. Najważniejsze wydarzenia w 2Q Wyniki finansowe za 2Q Outlook 4. Załączniki

25 Załączniki Rachunek wyników 25 [tys. PLN] 1H2019 1H2018 r/r 2Q2019 2Q2018 r/r Przychody netto ze sprzedaży ,3% ,2% Koszt własny sprzedaży ( ) ( ) 6,1% ( ) ( ) 0,8% Zysk/(strata) brutto na sprzedaży (2,0%) ,7% Pozostałe przychody operacyjne (15,6%) (32,5%) Koszty sprzedaży ( ) ( ) 1,8% (68 873) (66 531) 3,5% Koszty ogólnego zarządu ( ) (79 349) 30,9% (57 594) (42 202) 36,5% Pozostałe koszty operacyjne (60 896) (21 688) 180,8% (49 745) (10 530) 372,4% Zysk/(strata) na działalności operacyjnej (36,1%) (50,7%) Przychody finansowe (82,1%) (1 454) Koszty finansowe (35 162) (24 525) 43,4% (18 696) (13 268) 40,9% Przychody / (koszty) finansowe netto (31 354) (3 209) 877,1% (20 150) Zysk/(strata) przed opodatkowaniem (48,9%) (67,4%) Podatek dochodowy (33 174) (50 272) (34,0%) (22 511) (28 533) (21,1%) Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej (53,2%) (80,7%)

26 Załączniki Wyniki po segmentach - 1H 26 [tys. PLN] Segment sodowy Segment organiczny Segment KiS Segment transportowy Pozostała działalność Funkcje Korp. Eliminacje RAZEM 1H2019 Przychody ze sprzedaży razem ( ) Koszt własny sprzedaży ( ) ( ) (92 369) (65 154) (56 073) ( ) Zysk /(strata) brutto na sprzedaży (53 738) Zysk /(strata) na działalności operacyjnej (41 831) (701) Zysk /(strata) przed opodatkowaniem (66 644) (701) Amortyzacja EBITDA (37 392) (701) EBITDA znormalizowana (37 489) H2018 Przychody ze sprzedaży razem ( ) Koszt własny sprzedaży ( ) ( ) (91 914) (64 167) (73 132) ( ) Zysk /(strata) brutto na sprzedaży (48 882) Zysk /(strata) na działalności operacyjnej (31 510) Zysk /(strata) przed opodatkowaniem (21 809) Amortyzacja EBITDA (28 999) EBITDA znormalizowana (31 448)

27 Załączniki Wyniki po segmentach - 2Q 27 [tys. PLN] Segment sodowy Segment organiczny Segment KiS Segment transportowy Pozostała działalność Funkcje Korp. Eliminacje RAZEM 2Q2019 Przychody ze sprzedaży razem (57 979) Koszt własny sprzedaży ( ) ( ) (46 051) (32 090) (25 854) ( ) Zysk /(strata) brutto na sprzedaży (27 230) Zysk /(strata) na działalności operacyjnej (25 754) (283) Zysk /(strata) przed opodatkowaniem (41 429) (283) Amortyzacja EBITDA (23 242) (283) EBITDA znormalizowana (23 367) (269) Q2018 Przychody ze sprzedaży razem (54 664) Koszt własny sprzedaży ( ) ( ) (45 319) (34 577) (47 428) ( ) Zysk /(strata) brutto na sprzedaży (29 159) Zysk /(strata) na działalności operacyjnej (16 030) (1 066) Zysk /(strata) przed opodatkowaniem (95) (5 928) (1 066) Amortyzacja EBITDA (14 932) (1 066) EBITDA znormalizowana (17 289) (1 066)

28 Załączniki Skrócony bilans 28 [tys. PLN] 30 czerwca grudnia 2018 AKTYWA Aktywa trwałe razem Aktywa obrotowe razem Aktywa razem PASYWA Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej Udziały niekontrolujące Kapitał własny razem Zobowiązania długoterminowe razem Zobowiązania krótkoterminowe razem Zobowiązania razem Pasywa razem

29 Załączniki Kapitał obrotowy 29 [tys. PLN] Aktywa obrotowe, w tym: Zapasy Należności z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki na dostawy Środki pieniężne i inne inwestycje krótkoterminowe Aktywa obrotowe skorygowane (1-2) Zobowiązania krótkoterminowe, w tym: Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki otrzymane na dostawy Kredyty krótkoterminowe i inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe* Zobowiązania krótkoterminowe skorygowane (4-5) Kapitał obrotowy z uwzględnieniem kredytów krótkoterminowych (1-4) (13 692) 8. Kapitał obrotowy (3-6) *Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe obejmują krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu finansowego + krótkoterminowe zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych + zobowiązania z tytułu faktoringu.

30 Nowoczesny i efektywny holding chemiczny KONTAKT DLA INWESTORÓW: Małgorzata Młynarska Pełnomocnik Zarządu ds. Relacji Inwestorskich , malgorzata.mlynarska@ciechgroup.com Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, zawiera jedynie informacje podsumowujące i nie ma wyczerpującego charakteru, ani nie jest przeznaczone do tego, by być jedyną podstawą jakiejkolwiek analizy lub oceny. CIECH S.A. nie składa żadnych zapewnień (wyraźnych lub dorozumianych) w zakresie informacji przedstawionych w niniejszym opracowaniu i nie należy polegać na żadnych informacjach zawartych w niniejszym dokumencie, łącznie z zawartymi w nim prognozach, szacunkach i opiniach. CIECH S.A. nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia lub nieprawidłowości zawarte w niniejszym dokumencie. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które CIECH S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Niniejsze opracowanie nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych w publicznym obrocie. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. CIECH S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody CIECH S.A.