Wyniki finansowe za 2Q2018

Transkrypt

1 Wyniki finansowe za 2Q2018 Warszawa, 6 września 2018

2 Wyniki finansowe za 2Q2018 2Q executive summary mln PLN przychody (1H: mln PLN) 172 mln PLN EBITDA (Z) (1H: 340 mln PLN) 18,4% marża EBITDA (Z) (1H: 18,7%) Rosnące ceny surowców energetycznych oraz paliwa piecowego, wzrost cen certyfikatów CO 2. Stabilne ceny i popyt na rynku sody kalcynowanej. Negatywne warunki pogodowe - spadek rynku ŚOR w Polsce. Przejęcie 100% udziałów w hiszpańskiej spółce Proplan. Rozpoczęcie budowy zakładu produkcyjnego soli warzonej w Niemczech. Wzrost mocy produkcyjnych szklistego krzemianu sodu. Rekomendacja wypłaty dywidendy. EBITDA (Z) EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe

3 1. Najważniejsze wydarzenia w 2Q Wyniki finansowe za 2Q Outlook 4. Załączniki

4 Najważniejsze wydarzenia w 2Q2018 Sytuacja na rynku sody kalcynowanej i oczyszczonej 4 Globalny oraz europejski rynek sody kalcynowanej pozostaje zbilansowany Wzrost importu sody kalcynowanej w Azji Południowo-Wschodniej oraz na subkontynencie Indii Stabilna produkcja sody kalcynowanej oraz popyt w USA Niższa podaż sody kalcynowanej w Chinach oraz znaczne wahania cen Wysoki popyt i stabilne ceny sody oczyszczonej w Europie Wyraźna poprawa koniunktury w sektorze szkła płaskiego Źródło: raporty IHS

5 Najważniejsze wydarzenia w 2Q2018 Sytuacja na rynku pozostałych biznesów CIECH 5 Utrzymujący się wysoki popyt na sól suchą Wzrost zapotrzebowania na sól do elektrolizy (nowe regulacje UE - zmiana instalacji rtęciowej i azbestowej na technologię membranową) Stabilny popyt na żywice specjalistyczne na rynku globalnym i europejskim Spadek rynku ŚOR w Polsce (o 5,3% w sezonie Q2018-2Q2018) Niesprzyjające warunki pogodowe dla ŚOR (krótki okres wegetacji, susza rolnicza szczególnie niekorzystna do aplikacji herbicydów) Wzrost popytu w krzemianach związany ze wzrostem produkcji krzemionki Spadek popytu na meble i materace (m.in. mniejszy popyt w Europie Zachodniej)

6 Najważniejsze wydarzenia w 2Q2018 Otoczenie rynkowe: sytuacja walutowa 6 EUR/PLN 4,5 4,3 4,37 4,22 Śr. wart. w Q2 4,26 Osłabienie PLN i RON, odpowiednio względem EUR i USD, wpływa pozytywnie na wyniki finansowe Grupy. 4,1 4, USD/RON Grupa stosuje naturalny hedging oraz instrumenty zabezpieczające przed zmianą kursów walut wg przyjętej polityki. 4,13 Śr. wart. w Q2 3,9 3,4 3, ,90 Roczna ekspozycja netto Grupy (przychody w walucie vs. koszty w walucie) w 2017 to ok. 100 mln EUR oraz 60 mln USD.

7 Najważniejsze wydarzenia w 2Q2018 Otoczenie rynkowe: sytuacja surowcowa Ceny węgla koksującego i koksu [USD/t] 100 Ceny węgla energetycznego [USD/t] W. koksowy - spot* Koks - porty ARA ARA (kal. 25 GJ/t) PSCMI1 (kal. 25 GJ/t) German Gaspool (GLP) Natural Gas - kontrakty 1M [EUR/MWh] 20, Uprawnienia do emisji CO 2 [EUR/t] 14, ,24 Źródło: Bloomberg, IHS, 15, Śr. wart. w Q2 * węgiel koksowy Premium z Australii ,75 4, Śr. wart. w Q2

8 Zarządzanie kosztem certyfikatów CO 2 Najważniejsze wydarzenia w 2Q Realizowane i zakończone inwestycje w Grupie CIECH, wpływające na niższą emisyjność CO 2. Skuteczne zarządzanie kosztem ciepła/ pary technologicznej Polityka zabezpieczeń w Grupie w zakresie pozwoleń do emisji CO 2 oraz naturalny hedging (Niemcy) - mitygacja ryzyka gwałtownych wahań cen. Zakup gazu Zakup certyfikatów CO 2 Większość energii produkowana wewnątrz Grupy - mniejsza ekspozycja na wzrost cen energii na rynku. Sprzedaż energii Potwierdzenie darmowej alokacji certyfikatów CO 2 z końcem Polska Niemcy Naturalny hedging częściowo kompensuje wzrost cen CO 2 - zapewnia stabilność w długim terminie.

9 Najważniejsze wydarzenia w 2Q2018 Biznes: segment sodowy 9 Intensyfikacja obecności na rynkach azjatyckich w zakresie sody kalcynowanej Optymalizacja portfolio klientów w sodzie oczyszczonej oraz zwiększenie sprzedaży do klientów końcowych Rozwój portfolio produktów w kierunku wysokomarżowych, specjalistycznych produktów solnych Wyższa sprzedaż soli wykorzystywanej do elektrolizy Optymalizacja portfela klientów Realizacja inwestycji odsiarczania i odazotowania Kontynuacja inwestycji w linię produkcyjną sody oczyszczonej o jakości farmaceutycznej w Niemczech Wzmocnienie pozycji rynkowej w produktach solnych do uzdatniania wody Kontynuacja prac przy budowie zakładu produkcyjnego soli warzonej w Niemczech

10 Najważniejsze wydarzenia w 2Q2018 Biznes: segment organiczny 10 W biznesie żywic rozwój nowych produktów (ż. niepalne, sanitarne, posadzki, laminaty, kleje), oraz testy produkcyjne Rozpoczęcie współpracy z nowymi klientami w obszarze żywic Finalizacja transakcji i przygotowania do integracji biznesowej z Proplanem Kontynuacja procesów rejestracyjnych nowych produktów ŚOR oraz substancji aktywnych w Polsce i za granicą Rozszerzenie portfolio produktowego pianek o produkty wysokomarżowe Wzrost zdolności produkcyjnych w piankach i dalsza poprawa efektywności produkcji

11 Najważniejsze wydarzenia w 2Q2018 Biznes: segment KiS 11 Zwiększenie mocy produkcyjnych szklistego krzemianu sodu o 20% - efektywne ulokowanie wolumenu z nowej instalacji Wykorzystanie nowych zastosowań krzemianów, szczególnie w segmencie AGRO Wykorzystanie popytu na krzemionkę strącaną Przygotowywanie do sezonu sprzedaży lampionów Rozwój produkcji szkła wodnego sodowego

12 1. Najważniejsze wydarzenia w 2Q Wyniki finansowe za 2Q Outlook 4. Załączniki

13 Wyniki finansowe za 2Q2018 Rachunek wyników 13 [mln PLN] 1H2018 1H2017 r/r 2Q2018 2Q2017 r/r Przychody 1 819, ,4 2,1% 933,5 883,0 5,7% Zysk brutto na sprzedaży 414,3 439,5-5,7% 207,6 219,3-5,3% Marża brutto na sprzedaży 22,8% 24,7% -1,9 p.p. 22,2% 24,8% -2,6 p.p. EBITDA 353,6 377,7-6,4% 188,2 191,3-1,6% Marża EBITDA 19,4% 21,2% -1,8 p.p. 20,2% 21,7% -1,5 p.p. EBITDA (Z) 339,7 378,6-10,3% 172,1 191,9-10,3% Marża EBITDA (Z) 18,7% 21,3% -2,6 p.p. 18,4% 21,7% -3,3 p.p. EBIT 226,3 258,6-12,5% 124,2 131,7-5,7% Marża EBIT 12,4% 14,5% -2,1 p.p. 13,3% 14,9% -1,6 p.p. Wynik netto 172,8 171,2 0,9% 98,8 93,1 6,1% Marża netto 9,5% 9,6% -0,1 p.p. 10,6% 10,5% 0,1 p.p. EBITDA (Z) - EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe

14 Wyniki finansowe za 2Q2018 Wyniki vs. konsensus 14 [mln PLN] Wykonanie 2Q2018 Konsensus 2Q2018 Zakres prognoz Przychody 933,5 901,6 871,5-933,5 EBITDA 188,2 167,7 158,0-175,7 Marża EBITDA 20,2% 18,6% - EBITDA (Z) 172,1 167,7 158,0-175,7 Marża EBITDA (Z) 18,4% 18,6% - EBIT 124,2 104,9 95,6-113,1 Marża EBIT 13,3% 11,6% - Wynik netto 98,8 75,2 69,3-80,0 Marża netto 10,6% 8,3% - Konsensus PAP na bazie prognoz z 9 biur maklerskich

15 Wyniki finansowe za 2Q2018 Struktura geograficzna rynków zbytu - 1H Przychody za 1H2018 Przychody za 1H2017 8% 7% 7% 5% 41% 39% 44% 43% 30% wzrost przychodów ze sprzedaży do Azji w 1H2018 (r/r) Polska Unia Europejska Pozostała Europa Azja Afryka Pozostałe

16 Wyniki finansowe za 2Q2018 Segment sodowy 16 Q1 Q2 Q3 Q4 Przychody [mln PLN] +5,2% EBITDA (Z) [mln PLN] -6,1% Na plus w 2Q r/r: wyższe ceny na rynkach azjatyckich; wysoki wynik na energetyce w CSD w efekcie uzyskania wyższego (r/r) bonusu rocznego za 2017 z tytułu tzw. unikniętych opłat za korzystanie z sieci; wyższa sprzedaż oraz wzrost cen soli suchej; optymalizacja kosztów stałych. Na minus w 2Q r/r: wyższe ceny surowców energetycznych i paliwa piecowego, oraz certyfikatów CO 2 ; negatywny wpływ kursów walutowych; niższe od oczekiwań wolumeny produkcji sody kalcynowanej i soli spowodowane m.in. drobnymi awariami na instalacjach produkcyjnych. Ujęcie r/r

17 Wyniki finansowe za 2Q2018 Segment organiczny 17 Q1 Q2 Q3 Q4 Przychody [mln PLN] -4,4% ,2 EBITDA (Z) [mln PLN] -22,8% 15,6 21,2 16, Na plus w 2Q r/r: żywice - wzrost sprzedaży specjalistycznych i wysokomarżowych produktów (żywice niepalne, sanitarne, posadzki, laminaty, kleje) oraz sprzedaż do nowych klientów. Na minus w 2Q r/r: AGRO - niższa sprzedaż środków ochrony roślin (susza - wysokie temperatury nie sprzyjają aplikacji herbicydów, skrócony okres wegetacji, niska opłacalność produkcji rolnej, oraz wysokie zatowarowanie klientów po sprzedaży przedsezonowej); wyższe ceny surowców; pianki - mniejszy popyt na rynku meblarskim; wyższe ceny podstawowych surowców (TDI, poliole). Ujęcie r/r

18 Wyniki finansowe za 2Q2018 Segment KiS 18 Q1 Q2 Q3 Q4 Przychody [mln PLN] EBITDA (Z) [mln PLN] Na plus w 2Q: krzemiany - wyższe wolumeny sprzedaży - wzrost popytu, głównie związany z rozwojem branż krzemionki strąconej; opakowania - wyższe ceny. Na minus w 2Q: opakowania - niższe ilości sprzedaży. -1,4% +23,6% 58,2 57,4 8,9 11,0 48,9 62,9 6,7 7, Ujęcie r/r

19 Wyniki finansowe za 2Q2018 Segment transportowy 19 Q1 Q2 Q3 Q4 31,7 Przychody [mln PLN] +18,6% 37,6 5,3 EBITDA (Z) [mln PLN] -60,4% 2,1 Na plus w 2Q: koncentracja na obsłudze przewozów w ramach Grupy. Na minus w 2Q: niższy wolumen przewozów poza Grupę w efekcie przesunięcia taboru na obsługę przewozów w ramach Grupy; duża ilość remontów infrastruktury kolejowej przekłada się na niskie średnie prędkości, a w efekcie na wzrost kosztów na tonokilometr. 29,5 34,8 2,2 4, Ujęcie r/r

20 Wyniki finansowe za 2Q2018 Cash flow - 1H [mln PLN] 1H2018 1H2017 EBITDA (Z) Kapitał obrotowy Odsetki zapłacone Podatek zapłacony Pozostałe Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej CAPEX Pozostałe Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej Free cash flow 2 71 Finansowanie dłużne -7-4 Przepływy pieniężne z działalności finansowej -7-4 Przepływy netto razem Działalność operacyjna: zmiana kapitału obrotowego głównie w efekcie mniejszego wykorzystania faktoringu w porównaniu z grudniem 2017, wzrostu zapasów w AGRO (wyroby gotowe) oraz segmencie sodowym (surowce). Działalność inwestycyjna: wydatki związane z realizowanym programem inwestycyjnym w Grupie CIECH na wyższym poziomie niż w roku ubiegłym. Działalność finansowa: płatności dot. leasingu finansowego. Środki pieniężne na koniec okresu Układ uproszczony

21 Wyniki finansowe za 2Q2018 CAPEX - 1H CAPEX* [mln PLN] Rozwojowy Środowiskowy Odtworzeniowy R&D Pozostałe H2018 *Zgodnie ze sprawozdaniem z przepływów pieniężnych

22 Wyniki finansowe za 2Q2018 Wskaźnik zadłużenia 22 Dług netto/ EBITDA (Z) , , ,7 2, , , ,2 1,2 Grupa systematycznie obniża zadłużenie. Na koniec 2Q2018 wskaźnik dług netto / EBITDA (Z) wynosił 1, Q2018 Zadłużenie netto [mln PLN] Dług netto/ebitda (Z) [mln PLN] Na koniec 2Q2018 Na koniec 2017 Wskaźnik stopy zadłużenia 59,0% 53,0% Wskaźnik zadłużenia długoterminowego 33,9% 29,5% Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 144,0% 112,6% Wskaźnik pokrycia majątku kapitałami własnymi 41,0% 47,0% Zobowiązania finansowe brutto Zobowiązania finansowe netto Metodologia liczonych wskaźników zgodna ze sprawozdaniem finansowym

23 1. Najważniejsze wydarzenia w 2Q Wyniki finansowe za 2Q Outlook 4. Załączniki

24 Outlook Szanse i wyzwania związane z otoczeniem (1) 24 Dynamicznie rosnący segment detergentów na rynkach azjatyckich, latynoamerykańskich, południowoafrykańskich Stabilnie rosnący rynek uzdatniania wody w Europie Rozwijający się segment szkła płaskiego w CEE Dynamicznie wzrastająca liczba zabiegów hemodializy i transplantacji nerek Spodziewany wzrost rynku i cen soli do elektrolizy Ceny surowców energetycznych, w szczególności węgla i gazu, znaczący wzrost cen certyfikatów CO 2 Utrzymująca się niepewna sytuacja na rynku chińskim w zakresie sody kalcynowanej Rosnący europejski rynek soli farmaceutycznej - oczekiwane perspektywy dalszego wzrostu

25 Outlook Szanse i wyzwania związane z otoczeniem (2) 25 ŚOR jednym z najszybciej rosnących rynków na tle innych segmentów chemicznych globalnie Silna konkurencja na rynku ŚOR w Polsce i CEE Rosnący popyt na produkty rolne i naturalne Dynamicznie rosnący rynek żywic specjalistycznych dla rozwijających się branż Polska liderem w Europie na rynku poliuretanowych bloków długich Długotrwały proces pozyskiwania praw do substancji aktywnych i rejestracji produktów Spowolnienie produkcji mebli w Polsce Wzrastający rynek i popyt na krzemionkę strąconą w Europie Rosnące zapotrzebowanie na szkło opakowaniowe

26 Outlook Działania biznesowe: segment sodowy 26 Efektywne zarządzanie surowcami energetycznymi oraz paliwem piecowym Rozpoczęcie negocjacji cenowych w sodzie na 2019 Koncentracja sprzedaży na wysokomarżowych, specjalistycznych produktach solnych Dalsza ekspansja na międzynarodowych rynkach w zakresie sody kalcynowanej (Azja, Afryka, Ameryka Płd.) Finalizacja inwestycji sody do dializ w Niemczech Utrzymanie konkurencyjności kosztowej poprzez optymalizację procesów Wprowadzenie do sprzedaży nowych produktów - lizawek solnych i granulatu solnego Kontynuacja prac nad budową zakładu produkcyjnego w Niemczech - nowa aplikacja produktowa, sól farmaceutyczna

27 Outlook Działania biznesowe: segment organiczny 27 Przygotowania oraz realizacja sprzedaży przedsezonowej w ŚOR Integracja biznesowa z Proplanem Rozwój produktów z koncentracją na materiałach kompozytowych dla rozwijających się branż (żywice specjalistyczne) Dalszy rozwój portfela produktów środków ochrony roślin Dalsza ekspozycja i zwiększanie udziałów rynkowych na rynkach zagranicznych w ŚOR, w tym rynki zamorskie Efektywne zarządzanie sytuacją surowcową do produkcji żywic, pianek i ŚOR Optymalizacja procesów produkcyjnych w piankach Intensyfikacja współpracy z największymi klientami

28 Outlook Działania biznesowe: segment KiS 28 Efektywne wykorzystanie synergii wewnątrz Grupy CIECH Rozwój krzemianów płynnych. Kontynuacja ekspansji zagranicznej w szczególności w Ameryce Północnej i Azji.

29 1. Najważniejsze wydarzenia w 2Q Wyniki finansowe za 2Q Outlook 4. Załączniki

30 Załączniki Rachunek wyników 30 [tys. PLN] 1H2018 1H2017 r/r 2Q2018 2Q2017 r/r Przychody netto ze sprzedaży ,1% ,7% Koszt własny sprzedaży ( ) ( ) 4,7% ( ) ( ) 9,4% Zysk/(strata) brutto na sprzedaży (5,7%) (5,3%) Pozostałe przychody operacyjne ,3% ,5% Koszty sprzedaży ( ) ( ) 3,6% (66 531) (67 852) (1,9%) Koszty ogólnego zarządu (79 349) (65 198) 21,7% (42 202) (30 435) 38,7% Pozostałe koszty operacyjne (21 688) (18 786) 15,4% (10 530) (10 622) (0,9%) Zysk/(strata) na działalności operacyjnej (12,5%) (5,7%) Przychody finansowe > 100% (157) - Koszty finansowe (24 525) (44 089) (44,4%) (13 268) (9 499) 39,7% Przychody / (koszty) finansowe netto (3 209) (40 740) (92,1%) (9 656) - Zysk/(strata) przed opodatkowaniem ,3% ,1% Podatek dochodowy (50 272) (46 857) 7,3% (28 533) (29 249) (2,4%) Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej ,0% ,1%

31 Załączniki Wyniki po segmentach - 1H 31 [tys. PLN] Segment sodowy Segment organiczny Segment KiS Segment transportowy Pozostała działalność Funkcje Korp. Eliminacje RAZEM 1H2018 Przychody ze sprzedaży razem ( ) Koszt własny sprzedaży ( ) ( ) (91 914) (64 167) (73 132) ( ) Zysk /(strata) brutto na sprzedaży (48 882) Zysk /(strata) na działalności operacyjnej (31 510) Zysk /(strata) przed opodatkowaniem (21 809) Amortyzacja EBITDA (28 999) EBITDA znormalizowana (31 448) H2017 Przychody ze sprzedaży razem (98 891) Koszt własny sprzedaży ( ) ( ) (85 995) (53 879) (44 115) ( ) Zysk /(strata) brutto na sprzedaży Zysk /(strata) na działalności operacyjnej (22 824) (785) Zysk /(strata) przed opodatkowaniem (47 876) (785) Amortyzacja EBITDA (20 589) (785) EBITDA znormalizowana (20 709) (785)

32 Załączniki Wyniki po segmentach - 2Q 32 [tys. PLN] Segment sodowy Segment organiczny Segment KiS Segment transportowy Pozostała działalność Funkcje Korp. Eliminacje RAZEM 2Q2018 Przychody ze sprzedaży razem (54 664) Koszt własny sprzedaży ( ) ( ) (45 319) (34 577) (47 428) ( ) Zysk /(strata) brutto na sprzedaży (29 159) Zysk /(strata) na działalności operacyjnej (16 030) (1 066) Zysk /(strata) przed opodatkowaniem (95) (5 928) (1 066) Amortyzacja EBITDA (14 932) (1 066) EBITDA znormalizowana (17 289) (1 066) Q2017 Przychody ze sprzedaży razem (50 878) Koszt własny sprzedaży ( ) ( ) (46 685) (26 515) (21 335) ( ) Zysk /(strata) brutto na sprzedaży (24 328) Zysk /(strata) na działalności operacyjnej (11 005) (1 690) Zysk /(strata) przed opodatkowaniem (14 144) (1 690) Amortyzacja EBITDA (9 860) (1 690) EBITDA znormalizowana (9 885) (1 691)

33 Załączniki Skrócony bilans 33 [tys. PLN] 30 czerwca grudnia 2017 AKTYWA Aktywa trwałe razem Aktywa obrotowe razem Aktywa razem PASYWA Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej Udziały niekontrolujące (2 432) (2 951) Kapitał własny razem Zobowiązania długoterminowe razem Zobowiązania krótkoterminowe razem Zobowiązania razem Pasywa razem

34 Załączniki Kapitał obrotowy 34 [tys. PLN] Aktywa obrotowe, w tym: Zapasy Należności z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki na dostawy Środki pieniężne i inne inwestycje krótkoterminowe Aktywa obrotowe skorygowane (1-2) Zobowiązania krótkoterminowe, w tym: Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki otrzymane na dostawy Kredyty krótkoterminowe i inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe* Zobowiązania krótkoterminowe skorygowane (4-5) Kapitał obrotowy z uwzględnieniem kredytów krótkoterminowych (1-4) Kapitał obrotowy (3-6) ( ) *Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe obejmują krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu finansowego + krótkoterminowe zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych + zobowiązania z tytułu faktoringu.

35 Nowocześnie zarządzana, zdywersyfikowana grupa chemiczna na stabilnej ścieżce wzrostu KONTAKT DLA INWESTORÓW: Małgorzata Młynarska Pełnomocnik Zarządu ds. Relacji Inwestorskich , Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, zawiera jedynie informacje podsumowujące i nie ma wyczerpującego charakteru, ani nie jest przeznaczone do tego, by być jedyną podstawą jakiejkolwiek analizy lub oceny. CIECH S.A. nie składa żadnych zapewnień (wyraźnych lub dorozumianych) w zakresie informacji przedstawionych w niniejszym opracowaniu i nie należy polegać na żadnych informacjach zawartych w niniejszym dokumencie, łącznie z zawartymi w nim prognozach, szacunkach i opiniach. CIECH S.A. nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia lub nieprawidłowości zawarte w niniejszym dokumencie. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które CIECH S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Niniejsze opracowanie nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych w publicznym obrocie. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. CIECH S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody CIECH S.A.