Wyniki finansowe za 1Q2019

Transkrypt

1 Wyniki finansowe za 1Q2019 Warszawa, 29 maja 2019

2 Wyniki finansowe za 1Q2019 1Q executive summary mln PLN przychody 160 mln PLN EBITDA (Z) 17% marża EBITDA (Z) Finalizacja negocjacji cen sody na Wyższe ceny surowców energetycznych, certyfikatów CO 2 i energii elektrycznej. Zakończenie integracji biznesowej z Proplanem. Finalizacja inwestycji nowej instalacji sody oczyszczonej w Niemczech. Kontynuacja realizacji inwestycji zakładu soli warzonej w Stassfurcie. Rozpoczęcie przeglądu struktur Grupy CIECH: korporacyjno-organizacyjnej oraz aktywów. Negocjacje na dostawy pary technologicznej w Rumunii i podpisanie aneksu. Negocjacje warunków pozyskania dodatkowego finansowania. EBITDA (Z) - EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe

3 1. Najważniejsze wydarzenia w 1Q Wyniki finansowe za 1Q Outlook 4. Załączniki

4 Najważniejsze wydarzenia w 1Q2019 Otoczenie rynkowe: sytuacja surowcowa Q2017 Ceny węgla koksującego i koksu [USD/t] 1Q2018 W. koksowy - spot* W. koksowy - benchmark Koks - porty ARA 1Q Q2017 Ceny węgla energetycznego [USD/t] 1Q2018 ARA (kal. 25 GJ/t) PSCMI1 (kal. 25 GJ/t) 1Q German Gaspool (GLP) Natural Gas - kontrakty 1M [EUR/MWh] 24 Uprawnienia do emisji CO 2 [EUR/t] 22, ,17 18,20 18, , , Q2017 Źródło: Reuters, IHS, * Węgiel koksowy Premium z Australii 1Q2018 Śr. wart. 4 1Q2019 1Q2017 1Q2018 Śr. wart. 1Q2019

5 Najważniejsze wydarzenia w 1Q2019 Otoczenie rynkowe: sytuacja walutowa 5 4,5 EUR/PLN 4,3 4,32 4,30 Osłabienie PLN i RON, odpowiednio względem EUR i USD, wpływa pozytywnie na wyniki finansowe Grupy. 4,18 4,1 4,6 1Q2017 1Q2018 USD/RON Śr. wart. 1Q2019 Grupa stosuje naturalny hedging oraz instrumenty zabezpieczające przed zmianą kursów walut wg przyjętej polityki. 4,24 4,1 3,6 1Q2017 Źródło: Reuters 3,79 1Q2018 4,17 Śr. wart. 1Q2019 Szacowana roczna ekspozycja wynikowa Grupy (przychody w walucie vs. koszty w walucie) w 2018: ok. 100 mln EUR oraz ok. 80 mln USD.

6 Najważniejsze wydarzenia w 1Q2019 Biznes: istotne zdarzenia 6 S. SODOWY S. ORGANICZNY S. KRZEMIANY I SZKŁO Finalizacja realizacji inwestycji nowej linii produkcyjnej sody oczyszczonej w Stassfurcie Aktywne zarządzanie wolumenami pomiędzy lokalizacjami Efektywne zarządzanie ceną soli warzonej w celu maksymalizacji marż Umacnianie relacji z klientami, rozwój logistyki i serwisu posprzedażowego Zakończenie integracji biznesowej z Proplanem W środkach ochrony roślin rozwój oferty produktowej (5 nowych produktów), sprzedaży i marketingu Zaawansowane prace R&D w żywicach Optymalizacja portfela klientów w piankach (maksymalizacja marży) Zwiększenie portfolio klientów w krzemianach Stabilizacja popytu na krzemionkę strącaną na wysokim poziomie Zarządzanie miksem produktowym (10 nowych wzorów) i strukturą klientów w opakowaniach Rozpoczęcie przeglądu struktur Grupy CIECH: korporacyjno-organizacyjnej oraz aktywów

7 1. Najważniejsze wydarzenia w 1Q Wyniki finansowe za 1Q Outlook 4. Załączniki

8 Wyniki finansowe za 1Q2019 Rachunek wyników 8 [mln PLN] 1Q2019 1Q2018 r/r Przychody 952,7 885,7 7,6% Zysk brutto na sprzedaży Marża brutto na sprzedaży 192,8 206,6-6,7% 20,2% 23,3% -3,1 p.p. EBITDA 160,3 165,4-3,1% Marża EBITDA 16,8% 18,7% -1,8 p.p. EBITDA (Z) 159,6 167,6-4,8% Marża EBITDA (Z) 16,8% 18,9% -2,2 p.p. EBIT 83,4 102,1-18,3% Marża EBIT 8,8% 11,5% -2,8 p.p. Wynik netto 62,6 74,0-15,4% Marża netto 6,6% 8,4% -1,8 p.p. Przychody: wzrosty cen sody na rynku europejskim i tzw. rynkach zamorskich, cen soli, cen energii elektrycznej w Niemczech; konsolidacja wyników przejętego Proplanu; wyższe przychody w ŚOR CIECH Sarzyna; wyższa sprzedaż krzemianów w efekcie przebudowy jednego z pieców. EBITDA (Z): czynniki biznesowe omówione na kolejnych slajdach w ujęciu segmentowym. Wynik netto: niższe wyniki na podstawowej działalności; wyższe koszty odsetkowe w efekcie wyższego poziomu wykorzystanego długu. EBITDA (Z) - EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe

9 Wyniki finansowe za 1Q2019 Wyniki vs. konsensus 9 [mln PLN] Wykonanie 1Q2019 Konsensus 1Q2019 Zakres prognoz Przychody 952,7 949,2 927,1-978,0 EBITDA 160,3 164,2 160,7-170,0 Marża EBITDA 16,8% 17,3% - EBITDA (Z) 159,6 164,2 160,7-170,0 Marża EBITDA (Z) 16,8% 17,3% - EBIT 83,4 91,3* 83,7-102,2* Marża EBIT 8,8% 9,6%* - Wynik netto 62,6 61,9 55,4-70,1 Marża netto 6,6% 6,5% - Konsensus PAP na bazie prognoz z 9 biur maklerskich i 8 biur maklerskich (*)

10 Wyniki finansowe za 1Q2019 Segment sodowy 10 Q1 Q2 Q3 Q Przychody [mln PLN] 7,6% EBITDA (Z) [mln PLN] -9,5% Na plus w 1Q r/r: wyższe ceny sody; wyższe ceny soli suchej szczególnie w produktach soli do uzdatniania wody, spożywczej i do elektrolizy; osłabienie PLN i RON wobec odpowiednio EUR i USD. Na minus w 1Q r/r: niższe ilości sprzedaży sody (ok. -4% r/r) w wyniku budowania zapasów pod planowany postój i remont; wyższe ceny surowców energetycznych, certyfikatów CO 2 oraz energii elektrycznej; wyższe wskaźniki zużycia w efekcie niestabilnej produkcji sody; niekorzystny miks produktowy w soli w wyniku niestabilnej produkcji pary. Ujęcie r/r

11 Wyniki finansowe za 1Q2019 Segment organiczny 11 Q1 Q2 Q3 Q4 256 Przychody [mln PLN] 30,4 EBITDA (Z) [mln PLN] Na plus w 1Q r/r: środki ochrony roślin - wyższa sprzedaż w Polsce (wzrost rynku o ok. 8%), konsolidacja wyników Proplanu i wzrost hiszpańskiego rynku agro (ok. +4% r/r), przekładający się na większy popyt na produkty CIECH; pianki - efektywne zarządzanie marżą w obliczu silnej presji ze strony konkurencji oraz spadających cen surowców ,8% ,7 15,6 16,3 38,7% 22,6 Na minus w 1Q r/r: żywice - utrzymująca się nadpodaż żywic koreańskich (epoksydy) co przekłada się na agresywne działania konkurencji i spadek marż Ujęcie r/r *Źródło: PAMS

12 Wyniki finansowe za 1Q2019 Segment krzemiany i szkło 12 Q1 Q2 Q3 Q4 64,9 63,8 57,4 Przychody [mln PLN] -5,2% 62,9 59, ,4 9,9 11,0 EBITDA (Z) [mln PLN] 24,7% 7,3 9, Na plus w 1Q r/r: krzemiany - wyższe wolumeny sprzedaży szklistego krzemianu sodu (ok. +12% r/r), oraz ceny (wzrost cen na europejskim rynku krzemianu sodu: płynne oraz stałe) - poprawa rentowności; opakowania - wyższe ceny. Na minus w 1Q r/r: ceny surowców (soda oraz piasek) oraz gazu. Ujęcie r/r

13 Wyniki finansowe za 1Q2019 CAPEX 13 CAPEX* [mln PLN] Akwizycje** Rozwojowy Środowiskowy Odtworzeniowy R&D Pozostałe Q2018 1Q2019 *Zgodnie ze sprawozdaniem z przepływów pieniężnych ** Nabycie udziałów w Proplan Plant Protection Company, S.L. za kwotę 173 mln PLN, z czego 156 mln PLN zostało zapłacone w dacie transakcji, a 10% stanowi płatność odroczona w czasie.

14 Wyniki finansowe za 1Q2019 Cash flow 14 [mln PLN] 1Q2019 1Q2018 EBITDA (Z) Kapitał obrotowy Odsetki zapłacone -2-1 Podatek zapłacony Pozostałe -2 7 Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej CAPEX Pozostałe Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej Free cash flow Finansowanie dłużne 60-2 Przepływy pieniężne z działalności finansowej 60-2 Przepływy netto razem Środki pieniężne na koniec okresu Układ uproszczony Działalność operacyjna: zmiana kapitału obrotowego przede wszystkim związana wzrostem zapasów (głównie wyroby gotowe w agro - przygotowanie do sprzedaży sezonowej), zwiększeniem stanu należności (wyższe ceny sody i sprzedaż ŚOR); na resztę zmiany składa się m.in. zmiana stanu rezerw krótkoterminowych, świadczeń pracowniczych, niehandlowych zobowiązań i innych należności krótkoterminowych. Działalność inwestycyjna: wydatki związane z realizowanym programem inwestycyjnym w Grupie CIECH na niższym poziomie niż w roku ubiegłym; pozostałe przepływy inwestycyjne to głównie wydatki na rozliczenie zakupu certyfikatów CO 2. Działalność finansowa: finansowanie dłużne - nadwyżka wykorzystanych kredytów (overdraft i RCF) nad spłaconymi.

15 Wyniki finansowe za 1Q2019 Wskaźnik zadłużenia 15 Dług netto/ EBITDA (Z) 3, , ,7 2, , , , , ,8 Wskaźnik dług netto/ebitda (Z) pozostaje na bezpiecznym poziomie - zgodnie z umowami kredytowymi podstawowy kowenant obowiązujący Grupę to wskaźnik dług netto/ebitda (Z) 4,00x. Wskaźnik dług netto/ebitda (Z) na wyższym poziomie niż na koniec 2018 z uwagi na wyższe zadłużenie odsetkowe oraz niższe saldo środków pieniężnych. Na potrzeby kowenantów z umowy kredytowej dług netto liczony jest wg zasad sprzed wejścia w życie MSSF 16 - wskaźnik dług netto/ebitda (Z) liczony w ten sposób wynosi 2,6x na koniec 1Q Q2019 Zadłużenie netto [mln PLN] Dług netto/ebitda (Z)

16 1. Najważniejsze wydarzenia w 1Q Wyniki finansowe za 1Q Outlook 4. Załączniki

17 Outlook Realizacja kluczowych inwestycji 17 Planowany wyższy CAPEX w związku z realizacją strategicznych projektów inwestycyjnych Soda oczyszczona o jakości farmaceutycznej w CIECH Soda Deutschland Produkty o najwyższej jakości oraz zwiększenie zdolności produkcyjnych sody oczyszczonej (+50 tt/r) Sól warzona w Niemczech Zwiększenie mocy produkcyjnych (+450 tt/r) o wysokomarżowe produkty, ekspansja w Europie Zachodniej Instalacja DCB w Inowrocławiu* Nowe moce produkcyjne (+50 tt/r) i obniżenie kosztów produkcji sody oczyszczonej Nowa kawerna solna w Stassfurcie Zapewnienie odpowiedniej ilości surowca do nowej inwestycji soli warzonej w Niemczech Inwestycje w zaplecze energetyczne w Polsce* Zwiększanie efektywności energetyki, ograniczenie emisji CO 2 Kontynuacja procesów rejestracyjnych i rozwój produktowy w obszarze środków ochrony roślin Nowe produkty generyczne i innowacyjne, zwiększenie ekspozycji zagraniczne Pierwsze efekty: 2Q2019 Pierwsze efekty: 2H2020 Pierwsze efekty: 4Q2020 Pierwsze efekty: 2021 Pierwsze efekty: 2022 Ciągły proces Działania R&D w obszarze żywic Rozwój specjalistycznych produktów, kompleksowa oferta żywic i żelkotów dla rozwijających się branż Ciągły proces Inwestycje wspierające proces produkcji sody i soli Poprawa efektywności produkcji, ograniczanie strat produkcyjnych, obniżenie wskaźników zużycia Pierwsze efekty: 1Q2020 Wybrane inwestycje realizowane przez Grupę CIECH składające się na CAPEX w nadchodzących latach *Szczegóły na slajdzie 18 oraz 19

18 Interdyscyplinarny zespół projektowy: zewnętrzni specjaliści i eksperci Grupy CIECH Outlook Wzrost efektywności energetycznej 18 Projekt zakładający zmiany w obszarze energetyki w CIECH Soda Polska Zwiększenie sprawności i dyspozycyjności energetyki Projekt dla poszczególnych EC* Zwiększenie wolumenu produkcji sody w wyniku redukcji ograniczeń produkcyjnych EC EC Zmiana miksu energetycznego - ograniczenie emisji CO 2 Inowrocław Janikowo Analiza zapotrzebowania produkcji na parę technologiczną Analiza możliwości zwiększenia efektywności w energetyce i przesyle pary technologicznej Źródła ciepła bazujące na paliwie gazowym (np. kocioł odzysknicowy, turbina gazowa małej mocy, kocioł gazowy) Odbudowa istniejących urządzeń i instalacji Rozwiązania z niższą wrażliwością na zmianę cen czynników zewnętrznych (energia elektryczna, CO 2, gaz, węgiel) Większa sprawność i dyspozycyjność Zwiększenie produkcji energii elektrycznej Nowa jednostka o dużej dyspozycyjności Rezerwa każdego z istniejących kotłów Nastawienie na efektywność: IRR >15% dla projektów inwestycyjnych *Elektrociepłownia

19 Outlook Efektywniejsze aktywa sodowe 19 Nowa instalacja DCB w Inowrocławiu - zwiększenie produkcji i efektywności kosztowej w sodzie Zwiększenie mocy produkcyjnej sody kalcynowanej o 50 tt/r Obniżenie kosztów wytworzenia sody oczyszczonej Nowa instalacja zaprojektowana z wykorzystaniem najbardziej efektywnych rozwiązań w biznesie sodowym Możliwość zwiększenia poziomu produkcji bez konieczności ponoszenia dużych nakładów na wszystkie węzły produkcyjne Możliwość elastycznego zarządzania produkcją w zależności od potrzeb + instalacja DCB Inowrocław Węzeł DCB z kolumną dekarbonizacyjną wraz z filtrem taśmowym

20 Outlook Priorytety Realizacja Strategii Grupy CIECH na lata zgodna z planem Zmodyfikowanie struktury organizacyjnej Grupy i doskonalenie operacji biznesowych Realizacja nowej strategii w zakresie HR Ustabilizowanie dostępności i wydajności instalacji produkcyjnych na optymalnym poziomie Uruchomienie długoterminowego programu motywacyjnego Realizacja projektów inwestycyjnych Zamknięcie finansowania oraz zwiększenie hedgingu Intensywny rozwój portfela produktów z wykorzystaniem czynnika innowacji Kontynuacja przeglądu struktury Grupy - elastyczne podejście do zarządzania portfelem aktywów

21 1. Najważniejsze wydarzenia w 1Q Wyniki finansowe za 1Q Outlook 4. Załączniki

22 Załączniki Rachunek wyników 22 [tys. PLN] 1Q2019 1Q2018 r/r Przychody netto ze sprzedaży ,6% Koszt własny sprzedaży ( ) ( ) 11,9% Zysk/(strata) brutto na sprzedaży ,7% Pozostałe przychody operacyjne ,1% Koszty sprzedaży (67 560) (67 555) 0,0% Koszty ogólnego zarządu (46 298) (37 147) 24,6% Pozostałe koszty operacyjne (11 151) (11 158) -0,1% Zysk/(strata) na działalności operacyjnej ,3% Przychody finansowe ,9% Koszty finansowe (15 653) (11 257) 39,1% Przychody / (koszty) finansowe netto (10 391) (6 290) 65,2% Zysk/(strata) przed opodatkowaniem ,5% Podatek dochodowy (10 663) (21 739) -50,9% Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej ,4%

23 Załączniki Wyniki po segmentach 23 [tys. PLN] Segment sodowy Segment organiczny Segment KiS Segment transportowy Pozostała działalność Funkcje Korp. Eliminacje RAZEM 1Q2019 Przychody ze sprzedaży razem (58 857) Koszt własny sprzedaży ( ) ( ) (46 318) (33 064) (30 219) ( ) Zysk /(strata) brutto na sprzedaży (26 508) Zysk /(strata) na działalności operacyjnej (16 077) (418) Zysk /(strata) przed opodatkowaniem (24 402) (418) Amortyzacja EBITDA (14 150) (418) EBITDA znormalizowana (14 122) Q2018 Przychody ze sprzedaży razem (50 754) Koszt własny sprzedaży ( ) ( ) (46 595) (29 590) (25 704) ( ) Zysk /(strata) brutto na sprzedaży (19 723) Zysk /(strata) na działalności operacyjnej (15 480) Zysk /(strata) przed opodatkowaniem (15 881) Amortyzacja EBITDA (14 067) EBITDA znormalizowana (14 159)

24 Załączniki Skrócony bilans 24 [tys. PLN] AKTYWA Aktywa trwałe razem Aktywa obrotowe razem Aktywa razem PASYWA Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej Udziały niekontrolujące Kapitał własny razem Zobowiązania długoterminowe razem Zobowiązania krótkoterminowe razem Zobowiązania razem Pasywa razem

25 Załączniki Kapitał obrotowy 25 [tys. PLN] Aktywa obrotowe, w tym: Zapasy Należności z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki na dostawy Środki pieniężne i inne inwestycje krótkoterminowe Aktywa obrotowe skorygowane (1-2) Zobowiązania krótkoterminowe, w tym: Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki otrzymane na dostawy Kredyty krótkoterminowe i inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe* Zobowiązania krótkoterminowe skorygowane (4-5) Kapitał obrotowy z uwzględnieniem kredytów krótkoterminowych (1-4) Kapitał obrotowy (3-6) *Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe obejmują krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu finansowego + krótkoterminowe zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych + zobowiązania z tytułu faktoringu.

26 Nowoczesny i efektywny holding chemiczny KONTAKT DLA INWESTORÓW: Małgorzata Młynarska Pełnomocnik Zarządu ds. Relacji Inwestorskich , malgorzata.mlynarska@ciechgroup.com Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, zawiera jedynie informacje podsumowujące i nie ma wyczerpującego charakteru, ani nie jest przeznaczone do tego, by być jedyną podstawą jakiejkolwiek analizy lub oceny. CIECH S.A. nie składa żadnych zapewnień (wyraźnych lub dorozumianych) w zakresie informacji przedstawionych w niniejszym opracowaniu i nie należy polegać na żadnych informacjach zawartych w niniejszym dokumencie, łącznie z zawartymi w nim prognozach, szacunkach i opiniach. CIECH S.A. nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia lub nieprawidłowości zawarte w niniejszym dokumencie. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które CIECH S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Niniejsze opracowanie nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych w publicznym obrocie. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. CIECH S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody CIECH S.A.