Prime Car Management. Wyniki finansowe 3Q Listopad 2016

Transkrypt

1 Prime Car Management Wyniki finansowe 216 Listopad 216

2 Z A S T R Z E Ż E N I E Powyższe opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Prime Car Management S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Prime Car Management S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Prime Car Management S.A. 2

3 P O D S U M O W A N I E 3 Q utrzymująca się dobra koniunktura na rynku sprzedaży nowych samochodów w Polsce zmiany w opodatkowaniu samochodów akcyzą w Polsce potencjalnie pozytywny wpływ na sprzedaż nowych samochodów oraz kilkuletnich samochodów używanych flota Grupy samochodów na koniec 216 (wzrost o samochody vs koniec 215) wyniki portfel leasingowy Grupy 1 377,6 mln zł (wzrost o 2,6% kw/kw oraz 24,5% r/r) zysk brutto 35,6 mln zł zysk netto 27,9 mln zł publikacja Strategii Grupy PCM na lata

4 R Y N E K S A M O C H O D O W Y I R Y N E K C F M Sprzedaż samochodów w Polsce (szt.)* +14,1% +23,1% +14,6% Rynek CFM usługa FSL (szt.)** ,5%% Udziały na rynku dobra sprzedaż nowych samochodów październik 216 dziewiętnastym z rzędu miesiącem wzrostu sprzedaży udział zakupów firm osiągnął 67,5% w sprzedaży 216 Rejestracje nowych pojazdów* 42,8% 45,6% Udział rynkowy wg floty na 215** Leaseplan Masterlease 14,6% Masterlease liderem sprzedaży wśród firm CFM na bazie danych SAMAR * źródło: Samar (samochody osobowe) ** źródło: PZWLP i Masterlease (dane obejmują ok. 75% rynku CFM) 9,4% 8,9% 12,% 15,4% 11,7% 9,5% 19,2% 16,5% 23,3% 2,3% Volkswagen Arval Alphabet Carfleet pozostali 33,3% 6,2% 8,2% 14,5% 13,1% 1,1% 4

5 D A N E O P E R A C Y J N E Wielkość floty (szt.)* finansowa nie semi-fsl FSL Bilans dostaw (szt.) Zakończenia Dostawy Dostawy netto Dostawy narastająco (szt.) realizacja planu dostaw w 216 na poziomie 99% (plan: 2913 vs. realizacja: 2881) wzrost dostaw o 13,4% r/r za 1- dostawy netto na poziomie szt. w 216 realizacja planu rocznego w 74,1% w 213 dokonano akwizycji (Pol-Mot, Bawag) na łączną sumę pojazdów akwizycje * zgodnie z wewnętrznymi definicjami Masterlease 5

6 P O D S U M O W A N I E W Y N I K Ó W F I N A N S O W Y C H marża finansowa pod wpływem rotacji portfela do niższych rentowności obserwowana stabilizacja marż na nowych kontraktach wyższa marża usługowa pochodną wzrostu floty oraz naliczeniem opłat za ponadnormatywne przebiegi u klientów w niższa marża na remarketingu m.in. efektem wyprzedaży części zapasu samochodów (PLN m) zmiana r/r zmiana kw/kw (m PLN) 216 (m PLN) Marża finansowa 1, 11,3-1,3 9,9 +,1 Marża usługowa 6,1 5,4 +,7 4,7 +1,4 Marża na ubezpieczeniach 2,2 1,6 +,6 2,6 -,4 Marża na remarketingu 3,2 4,5-1,3 4,4-1,2 Marża na amortyzacji -1,5-2,5 +1, -,6 -,9 Marża na poz. usługach,3,3,,2 +,1 Wynik na poz. działalności 1,7,6 +1,1 1,2 +,5 Zysk brutto 11,8 11,8, 12,1 -,3 Zysk netto 9,3 9,1 +,2 9,3, ROE 8,2% 8,3% 8,2% Wskaźnik zadłużenia (D/E) 2,5 1,7 2,4 6

7 P O R T F E L G R U P Y Portfel grupy (mln zł) ,6% Portfel grupy (szt.) ,6% leasing operacyjny* leasing finansowy** flota FSL flota semi-fsl i finansowanie utrzymany wzrost portfela pojazdów dynamiczny wzrost portfela leasingu finansowego dla klientów MSP * środki transportu w najmie ** część kapitałowa należności z tytułu leasingu finansowego 7

8 M A R Ż A F I N A N S O W A ,7% 9,6% 8,8% 8,1% Portfel grupy (mln zł) 214 7,3% 7,% 6,7% 6,3% 5,9% 5,9% 5,8% aktywa generujące marżę finansową (AGMF) * % przychodów finansowych ** 216 stabilizacja wskaźnika % przychodów finansowych coraz mniejszy efekt rotacji aktywów 12,% 1,% 8,% 6,% 4,% 2,%,% niewielki wzrost kosztów finansowych związany z wzrostem kosztu kredytu w nowych ciągnieniach (podatek bankowy od 216) marża finansowa w mln zł na zbliżonym poziomie kw/kw efekt rotacji aktywów rekompensowany wzrostem wolumenów koszty odsetkowe 3 Q216 - negatywny efekt wyceny IRS (ok.,26 mln zł) 12,% 1,% 8,% 6,% 4,% 2,%,% ,7% 9,6% 8,8% 8,1% 7,3% 7,% 6,7% 6,3% 5,9% 5,9% 5,8% 5,6% 5,3% 4,1% 3,6% 3,7% 3,4% 3,6% 3,4% 3,2% 3,4% 3,5% Przychody i koszty finansowe % przychodów finansowych % kosztów finansowych*** 13,5 13,6 14,1 13,5 Marża finansowa (mln zł) 12,1 11, 11,3 12, 6,4% 6,4% 6,3% 5,8% 5,1% 5,% 4,3% 4,3% marża finansowa (mln zł) , 9,9 1, 3,7% 3,4% 3,2% % marży finansowej**** * środki transportu w najmie i część kapitałowa należności z leasingu finansowego ** przychody odsetkowe z leasingu finansowego i operacyjnego / średnie AGMF *** koszty fin. skorygowane o opłaty admin. dot. obsługi fin./ średnie zadłużenie **** % marży finansowej skorygowanej o opłaty admin. dot. obsługi fin./ średnie AGMF 8

9 M A R Ż A U S Ł U G O W A I N A U B E Z P I E C Z E N I A C H Marża usługowa (mln zł) Wielkość floty z usługami (szt.) , , 4,6 4,6 5,5 4,9 5,4 5,2 5,5 4, , semi - FSL FSL marża usługowa (mln zł) marża usługowa na samochód Marża na ubezpieczeniach (mln zł)* sezonowo wyższy poziom marży usługowej wzrost marży efektem wzrostu floty z usługami 4 3 3,2 3,4 2,6 2,5 2,3 2,8 2,5 2,5 2,6 2,2,4 mln zł pozytywnego wpływu kw/kw w związku z rozliczeniem ponadnormatywnych przebiegów 2 1 1,6 marża na ubezpieczeniach na stabilnym poziomie

10 M A R Ż A N A R E M A R K E T I N G U I A M O R T Y Z A C J I ,1 1,2 3,3 3,1 4, 4,8 6,1% 3,6% 1,1% 8,4% 1,6% 11,3% Marża na remarketingu (mln zł) niższa wartościowa marża na remarketingu w związku z wyprzedażą nierotujących samochodów i mniejszą ilością sprzedanych pojazdów 96% sprzedaży w remarketingu realizowane w kanale detalicznym w 216, utrzymująca się dobra koniunktura na rynku samochodów używanych marża amortyzacji na naturalnym poziomie uwzględniającym bieżące wyceny samochodów używanych Eurotax 4,5 2,9 4, 4,4 3,2 15,5% 15,8% 12,1% 12,3% 8,1% marża na remarketingu (mln zł) rentowność sprzedaży w remarketingu * 3% 25% 2% 15% 1% 5% % ,1 214 Sprzedaż samochodów w remarketingu (szt.) , , , , , , , Marża na amortyzacji (mln zł) , , , * Marża na remarketingu / przychody ze zbycia przedmiotów leasingu 1

11 K O S Z T Y O G Ó L N E G O Z A R Z Ą D U Koszty ogólnego zarządu (mln zł) Wskaźnik kosztów ogólnego zarządu (zł/pojazd/miesiąc) ,5 4,2 3,7 4, 3,7 4,2 4,2 4,6 4,2 4,1 4,4 4,8 4,4 4,8 4,9 5,4 5, , ,4 4,3 3,5 3, Amortyzacja Ubezpieczenia społ. Wynagrodzenia Usługi obce ,9 14,1 135,5 133,8 134,9 136,1 126,6 124,6 128,9 119,7 115, poziom kosztów ogólnych na docelowym poziomie 1 mln zł w kwartale stopniowe rozwadnianie kosztów ogólnych efektem dynamicznego wzrostu floty 11

12 Z A D Ł U Ż E N I E ,% 5,7% 4,1% 3,6% 3,8% 4,2% 3,7% 3,5% 3,3% 3,9% 3,8% 512,1 531, 556,3 618,9 627, Zadłużenie (mln zł) ,1 793, ,6 949, ,3 178,9 216 kredyty % koszty finansowe * 216 7,% 6,% 5,% 4,% 3,% 2,% 1,%,% Zapadalność zadłużenia (mln zł) 46,4 345,6 272,8 1 year 1-2 years > 2 years kredyty wzrost zaangażowania kredytowego pochodną wzrostu portfela leasingowego 3,5 D/E główny kowenant w konsorcjum bankowym (ok. 45 mln zl potencjału wzrostu długu) wypłata dywidendy (65 mln zł) w 216 2,6 2,4 2,2 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 1,7 1,11 1, Zadłużenie/kapitał własny (D/E) 214 1,24 1, , D/E 1, , , ,42 2, * Łączne koszty finansowe (nieskorygowane o opłaty admin. dot. obsługi finansowania) / średnie zadłużenie 12

13 P E R S P E K T Y W A K O L E J N Y C H K W A R T A Ł Ó W oczekiwana realizacja budżetu sprzedażowego na 216 na bazie dobrej sprzedaży nowych samochodów w Polsce operacyjna implementacja założeń Strategii Grupy na lata (szkolenia wewnętrzne, przygotowanie systemu informatycznego, rozwój platformy Master1, poszerzenie współpracy z importerami) planowana wypłata dywidendy w dniu (65 mln zł) 13

14 K L I K N I J, A B Y E D Y T O W A Ć S T Y L Jakub Kizielewicz - CEO Konrad Karpowicz Dyrektor Handlowy Tomasz Pelczar (CC Group) - IR t.pelczar@ccgroup.com.pl Prime Car Management S.A. Masterlease Sp. z o.o. Futura Leasing S.A. Futura Prime Sp. z o.o.