www.pwc.pl/rynkikapitalowe IPO Watch Europe III kwartał 2012 r.
Spis treści Europa razem liczba i wartość IPO w II kwartale 2012 r. 3 Indeks zmienności rynku i poziomy indeksów giełdowych 4 Zmiany kursów akcji po debiutach 5 Struktura rynku IPO w Europie wg wartości ofert 6 Struktura rynku IPO w Europie wg liczby debiutów 7 Pięć największych IPO 8 IPO w podziale na sektory 9 Giełdy w USA i w Hongkongu 10 IPO w podziale na rynki regulowane przez UE i rynki regulowane przez giełdę 11 O IPO Watch Europe 12 PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r. 2
W trzecim kwartale 2012 r. odnotowano 57 IPO o łącznej wartości 4,4 mld euro. Największym IPO była oferta banku Sberbank w Londynie (4,1 mld euro) Europa razem liczba i wartość IPO w III kwartale 2012 r. Wartość IPO (mln euro) 10 000 9 000 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 121 9 370 III kw. 2011 78 866 IV kw. 2011 58 2 299 I kw. 2012 81 726 II kw. 2012 57 4 417 III kw. 2012 130 110 90 70 50 30 10 Liczba IPO III kw. 2012 r. III kw. 2011 r. II kw. 2012 r. Debiuty w Europie, w tym: bez oferty akcji 13 16 23 z ofertą akcji 44 105 58 Całkowita liczba debiutów 57 121 81 Łączna wartość ofert (mln euro) 4 417 9 370 726 Średnia wartość oferty (mln euro)* 100 89 13 *Średnia wartość oferty została wyliczona w oparciu o łączną wartość i liczbę IPO z ofertą akcji. Liczba IPO Wartość IPO (mln euro) W trzecim kwartale 2012 roku na giełdach europejskich odnotowano 57 pierwszych ofert publicznych, podczas gdy w analogicznym kwartale 2011 roku miało miejsce 121 debiutów. Spadek nastąpił również względem drugiego kwartału bieżącego roku, kiedy to na IPO zdecydowało się 81 spółek. Łączna wartość ofert w Europie w ostatnich trzech miesiącach wyniosła 4,4 mld euro, co stanowiło łącznie ponad dwukrotny spadek względem analogicznego okresu ubiegłego roku. PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r. 3
W trzecim kwartale 2012 r. indeks zmienności VIX spadł, poprawie uległy również poziomy indeksów giełdowych na rynku głównym, co stanowi optymistyczny sygnał dla rozwoju sytuacji w kolejnych kwartałach Indeks zmienności rynku VIX 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Największą zmienność odnotowano w okresie najgłębszego kryzysu na rynkach finansowych (po upadku banku Lehman Brothers) Kryzys w strefie euro Kryzys związany z nadmiernym zadłużeniem państw Globalne spowolnienie gospodarcze oraz pakiety ratunkowe dla Grecji i Hiszpanii Źródło: Yahoo Finance Indeksy rynkowe (YTD) 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% styczeń 12 luty 12 marzec 12 kwiecień 12 maj 12 czerwiec 12 lipiec 12 sierpień 12 wrzesień 12 Źródło: Thomson Reuters WIG 20 WIG NC Index PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r. 4
Kurs akcji po debiucie zachowywał się różnie dla poszczególnych IPO. Najsłabiej wypadły pod tym względem międzynarodowe oferty na rynku w Londynie Kursy akcji po debiucie dla wybranych IPO 50% 10 największych IPO w Europie w 2012 r. 10 największych IPO na świecie w 2012 r. % zmiana kursu względem ceny emisyjnej 0% (50%) 18% 16% 16% 9% 1% 0% (2%) (3%) (16%) (30%) 14% 12% 11% 6% 3% 1% 0% (4%) (19%) (43%) Brunello Cucinelli (Borsa Italiana) DKSH Holding (Szwajcaria) Ziggo (NYSE Euronext) Eland Oil & Gas (Londyn - AIM) Alcentra European Income Fund (Londyn - rynek główny) Bluecrest Bluetrend (Londyn - rynek główny) Selvaag Bolig (Oslo) Sberbank (Londyn - rynek główny) NMC Health (Londyn - rynek główny) Ruspetro (Londyn - rynek główny) IHH Healthcare (Malezja) Santander Mexico (NYSE) Far East Hospitality Trust (Singapur) Felda GL Ventures (Malezja) BTG Pactual (Brazylia) Inner Mongolia Yitai Coal (Hongkong) BlackRock M.T. (NYSE) Japan Airlines (Tokio) CITIC Heavy Industries (Szanghaj) Facebook (NASDAQ) * Zmiany zostały obliczone w oparciu o kursy zamknięcia z dn. 28 września 2012 r. Źródło: Yahoo Finance, Dow Jones PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r. 5
Największą łączną wartość ofert odnotowano na giełdzie w Londynie, przy czym z 4,3 mld euro łącznej wartości IPO na tym rynku aż 4,1 mld euro dotyczyło oferty rosyjskiego banku Sberbank Wartość IPO w podziale na giełdy w III kw. 2012 r. Giełda (mln euro) III kw. 2012 r. III kw. 2011 r. II kw. 2012 r. 2% Grupa London Stock Exchange (1) 4 320 1 169 487 Luksemburg 54 136 48 Deutsche Börse 26 315 35 Warszawa 14 1 464 50 Londyn Pozostałe NYSE Euronext 3 65 43 NASDAQ OMX - 60 - Oslo - 83 61 98% Hiszpania (BME) - 6 078 2 Razem 4 417 9 370 726 (1) Grupa London Stock Exchange obejmuje giełdę w Londynie oraz Borsa Italiana Wartość ofert w minionym kwartale była o 47% niższa niż w analogicznym okresie ubiegłego roku, jednak wtedy odnotowano dwie duże oferty prywatyzacyjne w Hiszpanii i Polsce (każda o wartości przekraczającej 0,5 mld euro). W kolejnych kwartałach jedynie kilka transakcji przekroczyło wartość 0,2 mld euro. PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r. 6
Warszawa po raz kolejny okazała się najaktywniejszym rynkiem, jednak liczba debiutów spadła na prawie wszystkich giełdach w Europie Liczba IPO w podziale na giełdy w III kw. 2012 r. 12% Giełda III kw. 2012 r. III kw. 2011 r. II kw. 2012 r. Warszawa 26 61 33 9% 7% 46% Warszawa Londyn Deutsche Börse NASDAQ OMX Pozostałe Grupa London Stock Exchange (1) 17 29 21 Deutsche Börse 5 5 12 NASDAQ OMX 4 4 2 Luksemburg 2 4 1 NYSE Euronext 1 8 8 Oslo 1 4 2 Szwajcaria 1-1 Hiszpania (BME) - 6 1 Razem 57 121 81 26% (1) Grupa London Stock Exchange obejmuje giełdę w Londynie oraz Borsa Italiana W trzecim kwartale 2012 r. GPW dominowała pod względem liczby debiutów w Europie ponad 46% wszystkich debiutów na rynkach europejskich miało miejsce w Warszawie. PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r. 7
Największe IPO - banku Sberbank (4,1 mld euro) - stanowiło 92% łącznej wartości ofert w trzecim kwartale 2012 r. Oferta Sberbanku była największym IPO od czasu oferty spółki Glencore (6,9 mld euro) w drugim kwartale 2011 r. Pięć największych IPO udział w łącznej wartości ofert 2% 5 największych IPO w III kw. 2012 r. Wartość (mln euro) Giełda Sektor Sberbank 4 050 Londyn Banki Rosja Eland Oil and Gas 148 Londyn Ropa naftowa i gaz Nigeria Parade Technologies 48 Luksemburg Nowe technologie Tajwan Kraj pochodzenia Revolymer 32 Londyn Chemiczny Wlk. Brytania Ground Rents Income Fund 30 Londyn Działalność inwestycyjna Wlk. Brytania Razem 4 308 98% 5 największych IPO Pozostałe Cztery z pięciu największych ofert miały miejsce w Londynie, a trzecie największe IPO odbyło się na giełdzie w Luksemburgu była to oferta tajwańskiej spółki Parade Technologies, której wartość wyniosła 48 mln euro. 5 największych IPO w III kw. 2011 r. Wartość (mln euro) Giełda Sektor Kraj pochodzenia Bankia 3 092 Hiszpania Banki Hiszpania Dia 2 378 Hiszpania Handel Hiszpania Jastrzębska Spółka Węglowa 1 346 Warszawa Górnictwo Polska Banca Cívica SA 600 Hiszpania Banki Hiszpania OJSC Phosagro 530 Londyn Chemiczny Rosja Razem 7 946 5 największych IPO w II kw. 2012 r. Wartość (mln euro) Giełda Sektor Kraj pochodzenia Brunello Cucinelli 158 Borsa Italiana Handel Włochy NMC Health 142 Londyn Opieka zdrowotna ZEA Selvaag Bolig 61 Oslo Nieruchomości Norwegia DCG Iris 50 Londyn Działalność inwestycyjna Wlk. Brytania Industrial Investment Trust 48 Luksemburg Działalność inwestycyjna Indie Razem 459 PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r. 8
Najwięcej debiutów odnotowano w sektorze nowych technologii oraz produktów i usług przemysłowych. Pod względem wartości pierwsze miejsce przypadło sektorowi bankowemu dzięki IPO Sberbanku Łączna wartość ofert w podziale na sektory 1% 4% 3% Banki Nowe technologie 92% Ropa naftowa i gaz Pozostałe Liczba IPO Liczba IPO Liczba IPO Sektor III kw. 2012 r. III kw. 2011 r. II kw. 2012 r. Nowe technologie 9 12 16 Produkty i usługi przemysłowe 7 26 10 Handel 5 2 5 Usługi komunalne 4 1 3 Górnictwo 4 8 2 Budownictwo i materiały budowlane 4 3 2 Ropa naftowa i gaz 3 9 4 Usługi finansowe 3 5 2 Chemiczny 3 1 1 Farmaceutyki i biotechnologia 2 7 7 Działalność inwestycyjna 2 8 6 Podróże i rekreacja 2 4 5 Opieka zdrowotna 2 6 3 Nieruchomości 2 4 3 Spożywczy 2 3 2 Usługi telekomunikacyjne 1 2 3 Artykuły osobiste i gospodarstwa domowego 1 5 2 Banki 1 3 1 Media - 4 3 Motoryzacyjny i części samochodowe - 4 1 Przemysł drzewny i metalowy - 3 - Ubezpieczenia - 1 - Razem 57 121 81 PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r. 9
We wrześniu na giełdach w USA odnotowano 8 ofert o łącznej wartości 3,3 mld euro. Największą ofertą okazało się IPO meksykańskiego oddziału Banco Santander, którego wartość wyniosła 2,3 mld euro. Aktywność na giełdzie w Hongkongu pozostała na niskim poziomie Giełdy w USA III kwartał 2012 r. III kwartał 2011 r. II kwartał 2012 r. Wartość ofert (mln euro) Wartość ofert (mln euro) Wartość ofert (mln euro) Giełda Liczba IPO Liczba IPO Liczba IPO NYSE 12 3 894 7 1 015 17 3 235 NASDAQ 17 1 307 14 1 218 14 13 733 USA razem 29 5 201 21 2 233 31 16 968 Hongkong 17 1 422 22 1 789 14 2 113 Na rynku pierwszych ofert publicznych w USA odnotowano jedynie krótkie okresy ożywienia na rynku IPO. Zmienność na giełdach spadała, a indeksy rynkowe osiągnęły najwyższe poziomy od roku 2007. Dzięki temu dobrze przygotowane spółki mogły przeprowadzić udane IPO. W Hongkongu aktywność na rynku IPO spadła ze względu na dużą liczbę spółek z Chin, które odłożyły przeprowadzenie swoich ofert. Hongkong może stracić dominującą pozycję pod względem wartości przeprowadzanych ofert, którą to pozycję utrzymywał przez ostatnie trzy lata. Wzrost aktywności został odnotowany na giełdach w Japonii i Malezji, głównie dzięki ponownemu IPO spółki Japan Airlines oraz ofercie IHH Healthcare. Obydwie oferty znalazły się wśród czterech największych IPO na świecie w minionym kwartale. PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r. 10
Analiza giełd europejskich Giełda III kw. 2012 r. III kw. 2011 r. II kw. 2012 r. Wartość ofert Wartość ofert Wartość ofert RAZEM Liczba IPO (mln euro) Liczba IPO (mln euro) Liczba IPO (mln euro) Grupa London Stock Exchange (1) 17 4 320 29 1 169 21 487 Luksemburg 2 54 4 136 1 48 Deutsche Börse 5 26 5 315 12 35 Warszawa 26 14 61 1 464 33 50 NYSE Euronext 1 3 8 65 8 43 NASDAQ OMX 4-4 60 2 - Oslo 1-4 83 2 61 Szwajcaria 1 - - - 1 - Hiszpania (BME) - - 6 6 078 1 2 Europa razem 57 4 417 121 9 370 81 726 REGULOWANE PRZEZ UE Londyn (rynek główny) 2 4 080 6 810 4 196 Deutsche Börse (Prime i General Standard) 5 26 4 300 1 3 Warszawa (rynek główny) 2 9 7 1 427 5 46 NASDAQ OMX (rynek główny) 2-2 59 1 - Oslo 1-2 83 1 61 Szwajcaria 1 - - - 1 - Borsa Italiana (rynek główny) - - - - 1 158 NYSE Euronext (Euronext) - - 2 43 4 29 Hiszpania (BME rynek główny) - - 3 6 070 - - Regulowane przez UE razem 13 4 115 26 8 792 18 493 REGULOWANE PRZEZ GIEŁDĘ Londyn (AIM) 13 233 22 205 15 130 Luksemburg (EuroMTF) 2 54 4 136 1 48 Borsa Italiana (AIM) 2 7 - - 1 3 Warszawa (NewConnect) (2) 24 5 54 37 28 4 NYSE Euronext (Alternext) 1 3 6 22 4 14 NASDAQ OMX (First North) 2-2 1 1 - Deutsche Börse (Entry Standard) - - 1 15 11 32 Hiszpania (BME MAB) - - 3 8 1 2 Oslo (Axess) - - 2-1 - Londyn (SFM) - - 1 154 - - Regulowane przez giełdę razem 44 302 95 578 63 233 Europa razem 57 4 417 121 9 370 81 726 (1) W skład Grupy London Stock Exchange wchodzi giełda w Londynie oraz Borsa Italiana. (2) Łącznie w III kwartale 2012 r. na NewConnect odnotowano oferty o wartości 8 mln euro. Jednakże wartość niektórych ofert, po zaokrągleniu, wyniosła zero powyższe dane są wynikiem sumowania wartości zaokrąglonych. PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r. 11
O IPO Watch Europe Ankieta IPO Watch Europe obejmuje wszystkie debiuty na głównych giełdach w Europie (włączając w to giełdy w Austrii, Belgii, Danii, Francji, Grecji, Hiszpanii, Holandii, Irlandii, Luksemburgu, Niemczech, Norwegii, Polsce, Portugalii, Szwajcarii, Szwecji, Wielkiej Brytanii i Włoszech) i jest przeprowadzana kwartalnie. Opcje nadsubskrypcji ( greenshoe offerings ), debiuty podmiotów, które przeprowadzały wcześniej pierwotną ofertę publiczną na jednym z rynków objętych niniejszą ankietą oraz przeniesienie pomiędzy rynkami w zakresie jednej giełdy nie zostały uwzględnione w statystykach. Ankieta dotyczy okresu od 1 lipca do 30 września 2012 r. i została sporządzona w oparciu o daty debiutów akcji lub praw do akcji. Niektóre dane pochodzą z informacji prezentowanych przez poszczególne giełdy i nie zostały niezależnie zweryfikowane przez PwC. PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r. 12
2012 PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. Wszystkie prawa zastrzeżone. W tym dokumencie nazwa PwC odnosi się do PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o., firmy wchodzącej w skład sieci PricewaterhouseCoopers International Limited, z których każda stanowi odrębny i niezależny podmiot prawny.