IPO Watch Europe III kw r.

Transkrypt

1 Watch Europe III kw r. 4,6 mld euro środków pozyskanych w ramach w III kw r. (z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji) (w III kw r. 6,6 mld euro) 35,7 mld euro od początku 2015 r. (40,3 mld euro w analogicznym okresie 2014 r.) 53 w III kw (w III kw r. 76) 258 od początku 2015 r. (290 w analogicznym okresie 2014 r.) 148 mln euro Średnia wartość ofert w III kw r. Średnia wartość ofert od początku 2015 r. wyniosła 217 mln euro (206 mln euro w analogicznym okresie 2014 r.).

2 Prognoza na IV kw r.: Tradycyjnie spokojny okres letni został wykorzystany przez wiele spółek na przygotowania do debiutu giełdowego, co pozwala oczekiwać wzmożonej aktywności na parkietach w IV kw r. i kolejnych miesiącach. Wśród potencjalnych debiutów przygotowywanych jest kilka dużych europejskich ofert, które mają szansę spotkać się z szerokim zainteresowaniem ze strony inwestorów. Otwartą kwestią pozostaje czas planowanych obecnie - czy spółki gotowe do debiutu pojawią się na parkietach jeszcze w IV kw r., czy przełożą debiut na kolejny rok. Otoczenie rynkowe jest obecnie wymagające dla potencjalnych emitentów, a inwestorzy bardziej ostrożni, ze względu na spowolnienie gospodarcze w Chinach oraz silne spadki na rynkach europejskich. Spis treści Trendy w Europie 3 Indeks zmienności rynku i poziomy indeksów giełdowych Pięć największych ceny emisyjne i kursy pod debiucie Dziesięć największych 7 Struktura rynku w Europie wg wartości ofert 8 Struktura rynku w Europie wg liczby debiutów 9 w podziale na sektory 10 Giełdy w USA i Hongkongu 11 w podziale na rynki regulowane przez UE i rynki regulowane przez giełdę O Watch Europe Nawet jeśli na rynkach utrzyma się niepewna sytuacja, rok 2015 będziemy mogli uznać za dobry okres dla, ze względu na bardzo dobre wyniki w pierwszym półroczu. Wzrost zmienności rynków powoduje, że sytuacja na rynku w ostatnim kwartale br. zapowiada się interesująco. PwC Watch Europe III kwartał 2015 r. 2

3 Trendy w Europie Zgodnie z oczekiwaniami, III kw r. był okresem relatywnie mniejszej aktywności na rynku pierwotnym z 53 ofertami o łącznej wartości 4,6 mld euro i wartość w Europie w ujęciu kwartalnym I-III kw r. I kw r. II kw r. III kw r. I-III kw r. w Europie, w tym: O wartości poniżej 5 mln dolarów O wartości powyżej 5 mln dolarów Łączna liczba z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji (mln euro) Zrealizowane opcje nadsubskrypcji (mln euro) Łączna wartość (mln euro) Średnia wartość (mln Średnia wartość została obliczona w oparciu o łączną wartość ofert, włączając w to opcje nadsubskrypcji, oraz z wyłączeniem o wartości poniżej 5 mln dolarów Czekamy na ostatni kwartał 2015 r. z dużym zainteresowaniem. Z jednej strony, w drodze na europejskie parkiety znajduje się wiele spółek z różnych branż, które przygotowują się do przeprowadzenia, natomiast z drugiej strony obserwujemy niepokój po stronie inwestorów w obliczu możliwych spadków indeksów, oraz ciągłej niepewności co do perspektyw wzrostu gospodarczego w Chinach. Pojawia się zatem pytanie czy spółki nie powinny przeczekać niestabilnej sytuacji rynkowej i wstrzymać się z do bardziej sprzyjającego okresu. Jednakże, jak wynika z bieżących sygnałów, wielu analityków oraz potencjalnych emitentów wyraża przekonanie o otwartości rynku w IV kwartale 2015 r. Tomasz Konieczny Partner w zespole ds. rynków kapitałowych PwC PwC Watch Europe III kwartał 2015 r. 3

4 (mld euro) (mld euro) Trendy w Europie (cd.) Pomimo spowolnienia w III kw., wartość od początku 2015 r. osiągnęła wysoki poziom 35,7 mld euro, co stanowi spadek jedynie o 11% w porównaniu z wyjątkowo aktywnym 2014 rokiem Aktywność na europejskim rynku (I-III kw. i dane całoroczne) od 2007* , , , , , I-III kw. 11,3 26, , , I-III kw. w mld euro Dane całoroczne w mld euro Aktywność na europejskim rynku (kwartalnie) od 2012 r. 3,6 mld euro I-III kw. 11,7 mld euro I-III kw. 40,3 mld euro I-III kw. 35,7 mld euro I-III kw ,8 0,4 7,7 3,3 5,4 3,0 14,8 11,4 22,3 6,6 9,2 16,4 14,7 4,6 2,4 I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw Opcje nadsubskrypcji *Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji. Z wyłączeniem na giełdach w Stambule i Bukareszcie przed PwC Watch Europe III kwartał 2015 r. 4

5 (mld euro) (w mld euro) VSTOXX Indeks zmienności rynku i poziomy indeksów giełdowych Ostrożność rynków niedźwiedzia jeszcze bardziej pogłębiła tradycyjnie spokojny okres letni na rynku Zmienność rynku w porównaniu do wartości ofert spółek ISS, Pets at Home i Poundland Zawirowania na rynkach wschodzących spółek AA, B&M i Euronext spółek NN, FinecoBank i SSP Spadające ceny ropy spółek Sunrise, Aena, Elis i GrandVision QE EBC* spółek Deutsche Pfandbriefbank, Euskaltel i Flow Traders Łączna wartość ofert (mld euro) VSTOXX Zawiro wania na rynku chiński m sty lut mar kwi maj cze lip się wrz paź lis gru sty lut mar kwi maj cze lip się wrz * Tzw. quantitative easing podjęte przez Europejski Bank Centralny Zmiany na rynku akcji i obligacji (USA) sty mar maj lip wrz lis sty mar maj lip wrz Zmiany inwestycji w akcje Zmiany inwestycji w obligacje W ostatnich dwóch miesiącach obserwowaliśmy skutki uboczne załamania rynku chińskiego, który doprowadził indeks zmienności rynków do wartości nie widzianych od 2011 r. Akcje i obligacje, a w szczególności papiery wartościowe podwyższonego ryzyka, bardzo poważnie odczuły skutki zawirowań na rynkach. W całej Europie wstrzymano wiele planowanych debiutów spółki próbują odpowiedzieć sobie na pytanie: czy obecny okres jest właściwy na przeprowadzenie? Tomasz Konieczny Partner w zespole ds. rynków kapitałowych PwC Źródło: Thomson Reuters na dzień 30 września 2015 r. PwC Watch Europe III kwartał 2015 r. 5

6 Pięć największych Pomimo niesprzyjających warunków rynkowych, każda z 5 największych ofert III kwartału 2015 r. uzyskała stopę zwrotu wyższą niż indeksy rynkowe Pięć największych w III kw r. Deutsche Pfandbriefbank Rynek Deutsche Börse BME Euskaltel Flow Traders ADO Properties UK Mortgages Euronext Amsterdam Deutsche Börse Londyn (SFM) Data 16 lipca 1 lipca 10 lipca 23 lipca 7 lipca Spółka portfelowa funduszy private equity (mln Nie Tak Tak Nie Nie Przedział cenowy 10,75-12,75 8,70-11,05 29,00-37,00 20,00-25,00 1,00 * Uwzględnia opcję nadsubskrypcji Przedział cenowy a ostateczna cena w ofercie Stopa zwrotu po debiucie 30% 20% 8,4% 9,0% 8,1% 5,5% 10% -3,3% Cena 0% ostateczna -10% -11,2% -10,4% -6,7% -20% -16,3% -16,1% Deutsche Euskaltel Flow Traders ADO UK Pfandbriefbank Properties Mortgages Deutsche Pfandbriefbank Euskaltel Flow Traders ADO Properties UK Mortgages Cena ostateczna Przedział cenowy Stopa zwrotu liczona od daty do 30 września 2015 (%) Stopa zwrotu z indeksu giełdowego liczona od daty do 30 września 2015 (%) PwC Watch Europe III kwartał 2015 r. 6

7 Dziesięć największych Deutsche Pfandbriefbank o wartości ponad miliard euro, stanowi prawie 25% łącznej wartości przeprowadzonych w III kw r. Dziesięć największych w Europie w III kw r. (wartościowo) 14% 86% 10 największych Reszta Dziesięć największych 10 największych w III kw r. mln euro* mln euro** Sektor Giełda Kraj pochodzenia Deutsche Pfandbriefbank Sektor finansowy Deutsche Börse Niemcy Nie Euskaltel Telekomunikacja BME Hiszpania Tak Flow Traders Sektor finansowy Euronext Holandia Tak ADO Properties Sektor finansowy Deutsche Börse Niemcy Nie UK Mortgages Sektor finansowy Londyn Wielka Brytania Nie Space Sektor finansowy Borsa Italiana Włochy Nie Cassiopea Opieka medyczna SIX Swiss Włochy Nie Banca Sistema Sektor finansowy Borsa Italiana Włochy Tak On The Beach Group Usługi konsumenckie Londyn Wielka Brytania Tak Menhaden Capital Sektor finansowy Londyn Wielka Brytania Nie Razem Spółka portfelowa funduszu PE 10 największych w I poł r. mln euro* mln euro** Sektor Giełda Kraj pochodzenia Aena Przemysł BME Hiszpania Nie Auto Trader Usługi konsumenckie Londyn Wielka Brytania Tak Sunrise Communications Telekomunikacja SIX Swiss Szwajcaria Tak Cellnex Telecom Telekomunikacja BME Hiszpania Nie GrandVision Opieka medyczna Euronext Holandia Tak Woodford Patient Capital Trust Sektor finansowy Londyn Wielka Brytania Nie SPIE Przemysł Euronext Francja Tak Europcar Groupe Usługi konsumenckie Euronext Francja Tak INWIT Telekomunikacja Borsa Italiana Włochy Nie Elis Przemysł Euronext Francja Tak Razem *Nie uwzględnia opcji nadsubskrypcji **Uwzględnia opcje nadsubskrypcji Spółka portfelowa funduszu PE PwC Watch Europe III kwartał 2015 r. 7

8 Struktura rynku w Europie wg wartości ofert ofert na rynkach europejskich* Giełda (mln euro) I-III kw r. I kw r. II kw r. III kw r. I-III kw r. Londyn BME (Hiszpania) Euronext Euronext Paryż Euronext Amsterdam Euronext Bruksela Euronext Lizbona NASDAQ OMX OMX Sztokholm OMX Helsinki OMX Kopenhaga OMX Islandia OMX Wilno OMX Talinn Deutsche Börse SIX Swiss Borsa Italiana Oslo Børs & Oslo Axess Irlandia Warszawa Zagrzeb Stambuł Bukareszt Wiener Börse Ateny Praga Budapeszt Razem Trzy najaktywniejsze giełdy w Europie w III kw r. Deutsche Börse 5 o łącznej wartości* 1,5 mld euro Średnia wartość ** 537 mln euro Największe : PBB mln euro (1 157 mln euro wraz z opcją nadsubskrypcji) BME 8 o łącznej wartości* 0,9 mld euro Średnia wartość ** 468 mln euro Największe : Euskaltel 764 mln euro (840 mln euro wraz z opcją nadsubskrypcji) Londyn 9 o łącznej wartości* 0,7 mld euro Średnia wartość ** 93 mln euro Największe : UK Mortgages 350 milionów euro (Brak opcji nadsubskrypcji) *Nie uwzględnia opcji nadsubskrypcji **Nie uwzględnia o wartości poniżej 5 mln dolarów PwC Watch Europe III kwartał 2015 r. 8

9 Struktura rynku w Europie wg liczby debiutów OMX utrzymuje wysoką aktywność z 64 stanowiącymi 25% wszystkich debiutów w Europie debiutów na rynkach Europejskich Giełda I-III kw r. I kw r. II kw r. III kw r. I-III kw r. Londyn NASDAQ OMX OMX Sztokholm OMX Helsinki OMX Islandia OMX Wilno OMX Talinn OMX Kopenhaga Euronext Euronext Paryż Euronext Bruksela Euronext Amsterdam Euronext Lizbona Warszawa Borsa Italiana BME (Hiszpania) Deutsche Börse Oslo Børs & Oslo Axess Stambuł Bukareszt SIX Swiss Irlandia Zagrzeb Praga Wiener Börse Ateny Razem PwC Watch Europe III kwartał 2015 r. 9

10 w podziale na sektory Sektor finansowy dominował w III kw. jak i podczas całego 2015 r. Największy spadek w wartości odnotowały usługi konsumenckie w podziale na sektory* Sektor (mln euro) I-III kw r. I kw r. II kw r. III kw r. I-III kw r. Zmiana względem I-III kw r. Usługi finansowe Przemysł Usługi telekomunikacyjne Usługi konsumenckie Opieka zdrowotna Dobra konsumenckie Nowe technologie Usługi komunalne Surowce Ropa naftowa i gaz Razem Sektor finansowy 24 w III kwartale mln euro* Średnia wartość oferty** 189 mln euro Największe : Deutsche Pfandbriefbank mln euro (1 157 mln euro wraz z opcją nadsubskrypcji) Telekomunikacja 1 w III kwartale mln euro* Największe : Euskaltel 764 mln euro (840 mln euro wraz z opcja nadsubskrypcji) Opieka zdrowotna 8 w III kwartale mln euro* Średnia wartość oferty** 48 mln euro Największe : Cassiopea 157 mln euro (169 mln euro wraz z opcja nadsubskrypcji) *Nie uwzględnia opcji nadsubskrypcji **Nie uwzględnia o wartości poniżej 5 mln dolarów PwC Watch Europe III kwartał 2015 r. 10

11 Giełdy w USA i Hongkongu Niestabilność rynków zahamowała aktywność w III kw r. Przegląd rynków z USA i Hongkongu Giełda I-III kw r. I kw r. II kw r. III kw r. I-III kw r. Europa USA Hongkong * Nie uwzględnia opcji nadsubskrypcji W Stanach Zjednoczonych trzeci kwartał był najmniej aktywnym okresem 2015 r. ze względu na wzrost niestabilności rynków oraz sceptycyzm inwestorów, którzy na tle sytuacji makroekonomicznej na świecie i nastrojów geopolitycznych uważnie obserwowali spowolnienie gospodarki chińskiej i spadki na pozostałych rynkach. W trzecim kwartale w USA zadebiutowało 45 spółek, które z pozyskały łącznie 6,5 mld euro. Sektor opieki zdrowotnej w dalszym ciągu przynosi największą liczbę debiutów (19). Ilościowo w III kwartale br. odpowiadały one za 42% wszystkich w Stanach Zjednoczonych. Pod względem wartości ofert prym wiódł sektor finansowy, który pozyskał 2,3 mld euro. Silny do tej pory sektor nowych technologii w trzecim kwartale 2015 r. odnotował jedynie 2 ze względu na wyższe wyceny w transakcjach i możliwości finansowania rozwoju spółek IT poza rynkiem publicznym. Prywatni inwestorzy oraz fundusze venture capital wykazały wysoką aktywność w trzecim kwartale 2015 r., angażując się w ponad 45% liczby i wartości wszystkich. Bardzo aktywny rynek funduszy venture capital wciąż przyczyniał się do wzrostu wycen ofert publicznych, a w szczególności wykazał wzmożoną aktywność przy w sektorze biotechnologicznym. Rynek w Hongkongu także odnotował spadki w trzecim kwartale 2015 r., natomiast ze względu na dużą wartość ofert przeprowadzonych podczas drugiego kwartału, od początku roku parkiet w Hongkongu pozyskał 18,2 mld euro, czyli o 47% więcej niż w analogicznym okresie 2014 r. PwC Watch Europe III kwartał 2015 r. 11

12 w podziale na rynki regulowane przez UE i rynki regulowane przez giełdę w podziale na giełdy I-III kw r. I kw r. II kw r. III kw r. I-III kw r. Giełda RAZEM Londyn Hiszpania (BME) Euronext NASDAQ OMX Deutsche Börse Borsa Italiana Szwajcaria Oslo Børs & Oslo Axess Irlandia Warszawa Zagrzeb Stambuł Bukareszt Wiener Börse Praga Ateny Razem Regulowane przez UE Londyn (rynek główny) Hiszpania (rynek główny) Euronext NASDAQ OMX (rynek główny) Deutsche Börse (Prime i General Standard) SIX Swiss Borsa Italiana (rynek główny) Oslo Børs Irlandia (rynek główny) Warszawa (rynek główny) Zagrzeb (rynek główny) Wiener Börse Praga Bukareszt (rynek główny) Ateny (rynek główny) Regulowane przez UE razem Regulowane przez giełdę Londyn (AIM i SFM) ,561 NASDAQ OMX (First North) Borsa Italiana (AIM) Oslo Axess BME (Spanish Exchange) (MAB) Euronext (Alternext) Stambuł Warszawa (NewConnect) Bukareszt (AeRO) Deutsche Börse (Entry Standard) Irlandia (ESM) Regulowane przez giełdę razem Europa razem * Nie uwzględnia opcji nadsubskrypcji PwC Watch Europe III kwartał 2015 r. 12

13 Kontakt O Watch Europe Raport Watch Europe obejmuje wszystkie debiuty na głównych giełdach w Europie (włączając w to giełdy w Austrii, Belgii, Chorwacji, Danii, Francji, Grecji, Hiszpanii, Holandii, Irlandii, Luksemburgu, Niemczech, Norwegii, Polsce, Portugalii, Rumunii, Szwajcarii, Szwecji, Turcji, Wielkiej Brytanii, na Węgrzech i we Włoszech) i jest publikowany kwartalnie. Przeniesienia pomiędzy rynkami w ramach jednej giełdy nie zostały uwzględnione w statystykach. Raport dotyczy okresu od 1 lipca do 30 września 2015 r. i został sporządzony w oparciu o daty debiutów akcji lub praw do akcji. Niektóre dane pochodzą z informacji prezentowanych przez poszczególne giełdy i nie zostały niezależnie zweryfikowane przez PwC. Tomasz Konieczny tomasz.konieczny@pl.pwc.com Filip Gorczyca filip.gorczyca@pl.pwc.com Bartosz Margol bartosz.margol@pl.pwc.com Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach ogólnoinformacyjnych i nie stanowi porady w rozumieniu polskich przepisów. Nie powinni Państwo opierać swoich działań/decyzji na treści informacji zawartych w tej publikacji bez uprzedniego uzyskania profesjonalnej porady. Nie gwarantujemy (w sposób wyraźny ani dorozumiany) prawidłowości ani dokładności informacji zawartych w naszej publikacji. Ponadto, w zakresie przewidzianym przez prawo polskie PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. jej partnerzy, pracownicy ani przedstawiciele nie podejmują wobec Państwa żadnych zobowiązań oraz nie przyjmują na siebie żadnej odpowiedzialności - ani umownej ani z żadnego innego tytułu - za jakiejkolwiek straty szkody ani wydatki, które mogą być pośrednim lub bezpośrednim skutkiem działania podjętego na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji lub decyzji podjętych na jej podstawie PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. Wszystkie prawa zastrzeżone. W tym dokumencie nazwa PwC odnosi się do PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. firmy wchodzącej w skład sieci PricewaterhouseCoopers International Limited z których każda stanowi odrębny i niezależny podmiot prawny.