MRB; 5,5 Relative Strength Index ( )

Indeksy pkt zm% 851,3 0,4 23,9 0,6 DAX 97,4 0,9 CAC 47,2 1,4 FTSE0 6839,3 0,6 BUX 182,1 0,6 S&P0 1875,6-0,1 DJIA 16551,0 0,2 SHC 04,0-0,6 : wzrosty i spadki (%) (,918.22, 51,074.62,,9.96,,851., +4.891) 53 026 550 500 540 0 530 0 5 500 5 500 0 000 HTM; 12,6 GRI; 9,3 490 49000 480 EDI; 7,5 0000 COG; 5,8 00 0000 ACT; -5,4 MRB; 5,5 Relative Strength Index (.7934) x000 EEX; -5,6 CPD; -8,2 KRI; -8,9 ASB; -,0 Composite Index (1.316) 2 0 1 0 -,0 -,0-5,0-5,0,0,0 Źródło: Bloomberg Derivative Oscillator (-4.14753) 5 0-5 28 4 12 18 Directnl Movement ADX (19.0000), Directnl Movement +DI (21.0000), Directnl Movement -DI (38.0000) 2 9 16 23 7 14 13 27 3 17 24 3 14 22 28 5 1 Agata Filipowicz-Rybicka kierownik Zespołu Analiz makler papierów wartościowych tel. 12 682 64 23 agata.filipowicz-rybicka@bph.pl Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego tel. 12 682 64 24 tomasz.kolarz@bph.pl Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego tel. 12 682 64 79 tomasz.chwialkowski@bph.pl Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego tel. 12 682 64 68 jakub.szczepaniec@bph.pl Sytuacja rynkowa Wzrosty, jakie zapanowały na europejskich rynkach kapitałowych w końcowej części środowych notowań były efektem czynnika politycznego jakim było wezwania prezydenta Putina do separatystów o przesunięcie terminu referendum i deklaracja wycofania rosyjskich wojsk z granicy z Ukrainą. Brak zagrożeń ze strony geopolityki zachęciły inwestorów do śmielszych zakupów. Zwyżki rynków były natychmiastowe, a ich kontynuację inwestorzy przełożyli na czwartkową sesję. Również w Warszawie, czwartkowy poranek przyniósł wzrost na indeksie o 0,72% do poziomu 2 6 pkt. Większość spółek była po zielonej stronie rynku, za wyjątkiem przecenionych akcji Aliora i Bogdanki. Zarówno jedna jak i druga spółka poinformowała rynek o wynikach finansowych za pierwszy kwartał br. Poranne uderzenie popytu pozwoliło na sforsowanie kluczowego oporu 2 0 pkt. W przedpołudniowej części sesji pozytywne nastroje utrzymywały się, jednak strona popytowa nie próbowała zaatakować mocniej. Pogorszenie nastrojów na giełdzie w Warszawie nastąpiło po informacji o utrzymaniu przez prorosyjskich separatystów terminów referendum. Reakcja rynku była natychmiastowa. Indeks zanurkował w dół notując dzienne minimum w pobliżu 2 385 pkt. Powrót w okolice psychologicznego poziomu 2 0 pkt nastąpił na godzinę przed zakończeniem handlu. Sprzyjała temu sugestia wysuniętą przez Mario Draghiego, że w czerwcu EBC mógłby zdecydować się na dalsze luzowanie polityki pieniężnej, żeby w ten sposób zwiększyć presję inflacyjną oraz lepsze od oczekiwań rynkowych dane z amerykańskiego rynku pracy. Ostatecznie zyskał 0,6% a szeroki rynek 0,4%. Początek dzisiejszych notowań zapowiada się neutralnie po stonowanej sesji w USA i lekkich plusów w Azji a reszta sesji wobec pustawego kalendarza makro będzie kontynuacją reakcji na wczorajsze słowa szefa EBC. Technika Zgodnie z oczekiwaniami środowa formacja młota przyniosła na razie zwrot na rynku. Minima z okolic 9 pkt nie zostały ponownie przetestowane a początek sesji zapewnił kupującym bufor bezpieczeństwa w postaci luki hossy. Na wykresie wyrysowana została czarna szpulka zakrywająca swoim zakresem środową lukę bessy. Tym samym będzie ona stanowić dobrą sytuację startową dla piątkowych kwotowań. Poprawa nastrojów na sesji przyniosła poprawę w układzie wskaźników. RSI nieznacznie odbił dając potencjał kontynuacji ruchu na północ. Z drugiej strony aktualne odbicie indeksu jest nadal niewielki i mocniejszy atak podaży może zniwelować dotychczasowe wysiłki popytu. /afr/ Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

Bank opublikował skonsolidowane wyniki za I kw. mln zł. I Q'14 I Q'13 zm. % r/r konsensus różnica % Wynik z tytułu odsetek 293,1 327,1 -,4 299,9-2,3 Wynik z tytułu opłat i prowizji 7,0 163,6-4,1 7,6-0,4 Wynik na han. instr. finansowych 1,4 1,8 3,8 Wynik na inwestyc. dłużn. pap. wart. 39,6 172,0-77,0 Odpisy na utratę wartości -2,4,5 - -2,4 0,8 Wynik operacyjny 8,6 439,6-29,8 2,0 14,3 Wynik netto 247,7 5,4 -,3 211,8 16,9 HANDLOWY BM BPH W pierwszym kwartale wynik odsetkowy banku spadł o,4% r/r do 293,1 mln zł, co było poniżej konsensusu PAP zakładającego spadek do jedynie 299,9 mln zł. Wynik prowizyjny banku zmniejszył się o 4,1% r/r do 7 mln zł, co było zgodne z oczekiwaniami. Wynik na handlowych instrumentach finansowych wzrósł o 3,8% r/r do 1,4 mln zł. Mocno zmniejszył się wynik na inwestycjach w dłużne papiery wartościowe (za sprawą wysokiego wyniku w I kw. ub. roku), który w minionym kwartale wyniósł 39,6 mln zł (spadek o 77% r/r). Bank odwrócił rezerwy na odpisy w kwocie 2,4 mln zł, wobec,5 mln zł odpisów netto dokonanych przed rokiem. W minionym kwartale wynik operacyjny zmniejszył się o 29,8% r/r do 8,6 mln zł, co było powyżej oczekiwań, które zakładały spadek EBIT do 2 mln zł. Podobnie wyglądała sytuacja na poziomie netto: wynik spadł o,3% r/r do 247,7 mln zł, przy czym rynek oczekiwał spadku do 211,8 mln zł. Na koniec kwartału współczynnik wypłacalności banku wyniósł 16,6% wobec 17,5% na koniec 13 r. Rentowność aktywów w ciągu roku spadła z 2,6% do 1,9%, a rentowność netto zmniejszyła się z 16,9% do 13,7%. W pierwszym kwartale bank zanotował także wzrost współczynnika kosztów do dochodów, który wyniósł 51%, wobec 43% zanotowanych w analogicznym okresie roku poprzedniego. W ciągu roku zatrudnienie spadło o 12,3% do 4,4 tys. osób, co było następstwem rozpoczętego w IV kw. 13 r. procesu zwolnień grupowych. /tk/ Relative Strength Index (42.0588) Directnl Movement ADX (21.0000), Directnl Movement -DI (24.0000), Directnl Movement +DI (12.0000) HANDLOWY (9.1, 1.0, 8.5, 9.0, +0.000) 45 5 1 1 1 1 1 5 0 95 90 85 000 13 27 3 17 24 1 8 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 7 14 21 28 4 12 18 2 9 16 23 7 13 27 3 17 24 3 14 14 22 28 5 x 1 Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

Spółka opublikowała skonsolidowane wyniki finansowe za 1Q 14. mlnzł % I Q'14 I Q'13 zm% r/r konsensus zm% Przychody ze sprzedaży 9537,00 5,00-7,0 9776,0-2,4 Zużycie surowców i materiałów 59,00 6989,00 -,0 Usługi obce 585,00 646,00-9,4 EBITDA 2181,00 1976,00,4 EBIT 58,00 1427,00 9,2 13,0 13,7 Zysk netto dla akcj. jedn. domin. 1181,00 73,00,1 981,0,4 Marża brutto ze sprzedaży 62,3 68,2-5,9 pp Marża EBITDA 22,9 19,3 3,6 pp Marża EBIT 16,3 13,9 2,4 pp Marża netto 12,4,5 1,9 pp PGNIG BM BPH Wyniki spółki gazowej są lepsze od oczekiwań, a gorsze wolumeny w dystrybucji wynikające z łagodnej zimy zostały zrekompensowane przez wyraźne poprawienie rentowności w segmencie obrót i magazynowanie (m.in. zmniejszenie zapasów) oraz wzrost wydobycia ropy głównie na złożu Skarv. Lekko ujemna dynamika na poziomie przychodów i ich spadek do 9 537 mln zł to efekt łagodniejszej zimy przychody segmentu wytwarzanie spadły do 422 mln zł wobec 626 mln zł w 1Q 13, a segmentu obrót i magazynowanie do 7 874 mln zł (vs 8 1 mln zł). Rozminięcie z konsensusem na tym poziomie RZiS było nieznaczne, rynek zakładał niecałe 9,8 mld zł przychodów. Skonsolidowana EBITDA wypracowana w 1Q 14 to 2 181 mln zł co oznacza wzrost o przeszło % r/r. Zysk operacyjny miał podobną skalę wzrostu i wyniósł 1 558 mln zł wobec oczekiwanych 1 3 mln zł. Pozytywne niespodzianki pojawiły się w segmencie poszukiwanie i wydobycie, którego wynik operacyjny zwiększył się o 17% r/r do 845 mln zł, na co miał wpływ zwiększony o % r/r (głównie złoże Skarv w Norwegii) wolumen wydobycia ropy naftowej. W segmencie dystrybucja został wypracowany zysk operacyjny na poziomie 9 mln zł, co oznacza spadek o 32% r/r zaznaczył się efekt wyższych temperatur, który pociągnął za sobą niższy o 18% wolumen dystrybucji gazy. Poprawienie skonsolidowanych wyników w ujęciu r/r nastąpiło wskutek wzrostu efektywności w segmencie obrót i magazynowanie - to efekt łagodnej zimy i wzrostu rentowności sprzedanego gazu do +3% w 1Q 14 (z -3% w 1Q 13). Pozytywnie odbiły się niższe o 5% średniookresowe ceny ropy Brent, przy nieco wyższej cenie taryfowej gazu i mniejszym imporcie gazu o blisko 1 mld sześc. (obniżenie stanu zapasów do 1,26 mld sześc., z 2,09 mld sześc. na koniec 13r). Ostatecznie EBIT segmentu wyniósł 189 mln zł wobec straty 43 mln zł w 1Q 13. Segment wytwarzanie osiągnął EBIT na poziomie 134 mln zł wobec 7 mln zł w 1Q 13. Ostatecznie zysk netto wyniósł 1 181 mln zł (+% r/r) wobec oczekiwanych 981 mln zł.(konsensus PAP)/js/ Relative Strength Index (63.1744) Directnl Movement ADX (28.0000), Directnl Movement -DI (.0000), Directnl Movement +DI (31.0000) 45 PGNIG (4.800, 4.800, 4.700, 4.79000, -0.000) 6.9 6.8 6.7 6.6 6.5 6.4 6.3 6.2 6.1 6.0 5.9 5.8 5.7 5.6 5.5 5.4 5.3 5.2 5.1 5.0 4.9 4.8 4.7 4.6 4.5 4.4 4.3 4.2 4.1 4.0 3.9 000 000 13 27 3 17 24 1 8 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 7 14 21 28 4 12 18 2 9 16 23 7 13 27 3 17 24 3 14 14 22 28 5 000 x00 1 Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

Spółka opublikowała wyniki za 1Q 14 r. Przychody ze sprzedaży w 1Q br. wyniosły 149,4 mln zł, EBIT 26,1 mln zł a zysk netto 22,6 mln zł. WAWEL mlnzł % I Q'14 I Q'13 zm. % r/r Przychody ze sprzedaży 149,4 148,0 0,9 Zysk brutto ze sprzedaży 59,3 59,2 0,2 Koszty sprzedaży 22,9 24,0-4,7 Koszty ogólnego zarządu,6 8,8,8 EBIT 26,1 26,8-2,6 EBITDA 29,8,3-1,9 Zysk netto 22,6 22,4 0,8 Marża brutto ze sprzedaży 39,7,0-0,3 pp Marża EBIT 17,5 18,1-0,6 pp Marża EBITDA 19,9,5-0,6 pp Marża netto,1,1 0,0 pp BM BPH Po pierwszym kwartale br. cukiernicza spółka pochwaliła zrównoważonymi się wynikami na poziomie zbliżonym do ubiegłorocznych. Kwartalne przychody wzrosły r/r o 0,9% natomiast zysk brutto ze sprzedaży został poprawiony tylko o 0,2% r/r. Marża na sprzedaży spadła o 0,3 pp. Po części spadek marży związany był z rosnącymi cenami ziarna kakaowego, która w skali roku wzrosła o ponad %. Pomimo poprawy poziomu kosztów sprzedaży ponad % r/r wzrost kosztów ogólnego zarządu przełożył się w 1Q 14 r. do spadku zysku operacyjnego o 2,6% przy jednoczesnym spadku marży operacyjnej o 0,6 pp. Na poziomie netto spółka poprawiła zysk netto o 0,8% r/r oraz utrzymała marżę netto na poziomie,1%./afr/ Relative Strength Index (48.7842) 80 Directnl Movement ADX (21.0000), Directnl Movement -DI (21.0000), Directnl Movement +DI (18.0000) WAWEL (1,0.00, 1,5.00, 1,7.00, 1,2.00, -74.40) 14 13 12 11 10 00 9 900 8 800 7 0 6 0 5 0 4 0 3 0 2 0 1 000 A S O N D M A M J J A S O N D 11 M A M J J A S O N D 12 M A M J J A S O N D 13 M A M J J A S O N D 14 M A M x 00 Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

ALIOR Zarząd Alior Banku będzie rekomendował niewypłacanie dywidendy z zysku za 14 rok. Ze względu na kapitał potrzebny na rozwój banku, wynikający ze współpracy z T-Mobile, zarząd może rekomendować niewypłacanie dywidendy również w 16 i 17 roku W. Sobieraj, prezes banku. Alior Bank ocenia, że konsensus analityków zakładający wypracowanie przez bank w 14 roku 3 mln zł zysku netto jest ambitny, ale możliwy do zrealizowania. Wskaźnik kosztów do dochodów może spaść do poniżej % jeszcze w trakcie 14 roku. Relative Strength Index (38.9212) 80 Directnl Movement ADX (32.0000), Directnl Movement -DI (33.0000), Directnl Movement +DI (.0000) 45 5 ALIOR (79.40, 79.90, 78.00, 79.00, +0.000) 0 95 90 85 80 75 13 27 3 17 24 1 PKN ORLEN 8 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 7 14 21 28 4 12 18 2 9 16 23 7 13 14 27 3 17 24 3 14 22 28 5 Kanadyjska spółka Orlenu, TriOil Resources, kupi firmę Birchill Exploration, podwajając swój potencjał wydobywczy w Kanadzie - poinformował płocki koncern w komunikacie. Finał transakcji spodziewany jest w drugim kwartale tego roku. 000 0 000 00 x0 1 Relative Strength Index (47.4423) Directnl Movement ADX (24.0000), Directnl Movement -DI (.0000), Directnl Movement +DI (19.0000) PKNORLEN (43.6900, 44.0900, 43., 43.00, +0.000) 45 56 55 54 53 52 51 49 48 47 46 45 44 43 42 41 39 38 37 000 13 27 3 17 24 1 8 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 7 14 21 28 4 12 18 2 9 16 23 7 13 14 27 3 17 24 3 000 x0 14 22 28 5 12 Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

Tauron planuje wyjść z emisją obligacji raczej po wakacjach K. Zawadzki. TAURON Relative Strength Index (54.9426) Directnl Movement ADX (17.0000), Directnl Movement -DI (19.0000), Directnl Movement +DI (23.0000) TAURONPE (5.0, 5.300, 5.200, 5.0, -0.000) 5.4 5.3 5.2 5.1 5.0 4.9 4.8 4.7 4.6 4.5 4.4 4.3 4.2 4.1 4.0 3.9 3.8 13 27 3 BOGDANKA 17 24 1 8 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 7 14 21 28 4 12 18 2 9 16 23 7 13 14 27 3 17 24 3 14 22 28 5 1 Bogdanka podtrzymała prognozę średniego jednocyfrowego spadku cen węgla w 14 roku Z. Stopa, prezes spółki. Dodał, że spółka podtrzymuje również cel wydobycia 9,3- mln ton węgla w 14 r. i tegoroczny CAPEX na poziomie 8, mln zł. 0 000 00 x00 Relative Strength Index (42.2443) Directnl Movement ADX (12.0000), Directnl Movement -DI (24.0000), Directnl Movement +DI (11.0000) 80 BOGDANKA (122.7, 123.6, 116.000, 118.9, -5.500) 1 1 1 1 1 1 1 5 0 95 000 000 x 13 27 3 17 24 1 8 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 7 14 21 28 4 12 2 9 16 23 7 13 14 27 3 17 24 3 14 22 28 5 12 Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

Cyfrowy Polsat sfinalizował przejęcie Metelem, właściciela Polkomtelu, operatora sieci Plus. CYFROWY POLSAT Relative Strength Index (51.8975) Directnl Movement ADX (13.0000), Directnl Movement -DI (21.0000), Directnl Movement +DI (24.0000) CYFRPLSAT (.5900,.80,.5900,.60, +0.0).0 24.5 24.0 23.5 23.0 22.5 22.0 21.5 21.0.5.0 19.5 19.0 18.5 18.0 17.5 17.0 16.5 16.0 000 13 27 3 17 24 1 8 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 7 CEZ 14 21 28 4 12 18 2 9 16 23 7 13 27 3 14 17 24 3 14 22 28 5 CEZ myśli o aktywach dystrybucyjnych w Polsce. Rozważa również inwestycje w Niemczech i na Słowacji - B. Horackova, prezes CEZ Polska. x0 1 Relative Strength Index (65.93) Directnl Movement ADX (18.0000), Directnl Movement -DI (.0000), Directnl Movement +DI (21.0000) CEZ (90.90, 92.00, 89.40, 92.00, +0.39000) 96 95 94 93 92 91 90 89 88 87 86 85 84 83 82 81 80 79 78 77 76 75 74 73 72 71 69 000 000 000 000 x 13 27 3 17 24 1 8 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 7 14 21 28 4 12 18 2 9 16 23 7 13 27 3 14 17 24 3 14 22 28 5 12 Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

CCC Zysk netto CCC w 14 r. powinien przekroczyć 0 mln zł P. Nowjalis. Poinformował, że dywidenda za 13 rok wyniesie 1,6 zł. Dodał, że CCC w tym roku może wyemitować obligacje złotowe średnioterminowe o wartości 0 mln zł. CCC planuje intensywny rozwój na nowych rynkach - w Austrii, Słowenii, Chorwacji i w Niemczech. W tym roku jeden z nich powinien pokazać dodatni wynik operacyjny, pozostałe powinny być w okolicach break even. Nie wiadomo natomiast, jak będzie z Turcją, w której dotychczas nie zrealizowano założeń sprzedażowych. Relative Strength Index (27.16) 80 Directnl Movement ADX (23.0000), Directnl Movement -DI (39.0000), Directnl Movement +DI (12.0000) CCC (1.000, 118.000, 113.0, 113.0, +0.000) 55 45 145 1 1 1 1 1 1 1 5 0 95 90 85 80 75 000 0 000 00 x 13 27 3 17 24 1 8 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 7 PKP CARGO 14 21 28 4 12 18 2 9 16 23 7 13 27 3 14 17 24 3 14 22 28 5 PKP nie planują sprzedaży pakietu akcji PKP Cargo, mimo wygaśnięcia lock-upu, nie zamierzają również wnioskować o wypłatę wyższej dywidendy niż zarekomendował zarząd PKP Cargo J. Karnowski, prezes grupy PKP. 1 Relative Strength Index (33.5918) Directnl Movement ADX (.0000), Directnl Movement -DI (33.0000), Directnl Movement +DI (14.0000) PKPCARGO (83.00, 84.00, 83.00, 83.80, +0.300) 96 95 94 93 92 91 90 89 88 87 86 85 84 83 82 81 80 79 78 77 76 75 74 000 x0 4 13 12 18 2 9 16 23 7 14 13 27 3 17 24 3 17 24 31 7 14 22 28 5 12 Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

NETIA W czwartek w transakcjach pakietowych właściciela zmieniło 26,92 mln akcji Netii stanowiących 7,7% kapitału zakładowego spółki. Relative Strength Index (57.75) Directnl Movement ADX (24.0000), Directnl Movement -DI (21.0000), Directnl Movement +DI (.0000) NETIA (5.400, 5.400, 5.300, 5.000, -0.000) 5.8 5.7 5.6 5.5 5.4 5.3 5.2 5.1 5.0 4.9 4.8 4.7 4.6 4.5 4.4 4.3 4.2 4.1 4.0 000 00 13 27 3 17 24 1 8 22 29 5 12 19 26 2 9 16 RONSON 23 7 14 21 28 4 12 18 2 9 16 23 7 13 27 3 17 24 3 14 14 22 28 5 Ronson zakłada, że przekaże w tym roku ok. 5 lokali, jednak wyniki będą słabe ze względu na niskie marże i mniejszą powierzchnię przekazywanych mieszkań. Spółka chce to zrekompensować w przyszłym roku, przekazując klientom ponad 1 000 lokali w zyskownych inwestycjach. Ronson szuka gruntów w Warszawie pod projekt na 0-0 mieszkań. Spółka nie chce już finansować transakcji przy pomocy emisji akcji. Wykorzysta środki własne i emisję obligacji. Relative Strength Index (37.0866) x00 1 80 Directnl Movement ADX (27.0000), Directnl Movement -DI (32.0000), Directnl Movement +DI (12.0000) RONSON (1.0, 1.500, 1.0, 1.500, +0.000) 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 000 29 13 27 3 17 24 1 8 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 7 14 21 28 4 12 18 2 9 16 23 7 13 27 3 17 24 3 14 x 14 22 28 12 Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

ASBIS Asbis, który w I kw. 14 r. zanotował stratę netto, w wyniku m.in. negatywnego wpływu na wyniki sytuacji na Ukrainie, spodziewa się, że II kw. nadal może być trudny dla spółki. W związku z zaistniałą sytuacją spółka podejmuje działania, aby zwiększyć sprzedaż na innych rynkach niż Rosja i Ukraina oraz pracuje nad zmniejszeniem kosztów. Asbis prognozuje, że zysk netto firmy w tym roku wyniesie między 4 a 5 mln USD, a przychody między 1,6 a 1,75 mld USD. Relative Strength Index (.1852) Directnl Movement ADX (.0000), Directnl Movement -DI (37.0000), Directnl Movement +DI (11.0000) ASBIS (3.000, 3.000, 3.0, 3.0, -0.300) 90 80 55 45 5 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 000 00 13 27 3 ACTION 17 24 1 8 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 7 14 21 28 4 12 18 2 9 16 23 7 13 27 3 17 24 3 14 14 22 28 5 Action ze względu na słabą koniunkturę na giełdzie poważnie myśli o rezygnacji z emisji akcji serii D. Jednym z rozważanych sposobów finansowania dalszego rozwoju grupy na rynkach zagranicznych jest emisja obligacji - prezes Action P. Bieliński. x0 1 Relative Strength Index (37.3831) Directnl Movement ADX (.0000), Directnl Movement -DI (.0000), Directnl Movement +DI (.0000) ACTION (47.00, 47.00, 44.40, 44.40, -2.500) 80 55 45 55 45 000 00 13 27 3 17 24 1 8 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 7 14 21 28 4 12 18 2 9 16 23 7 13 27 3 17 24 3 14 14 22 28 5 x 12 Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

ASSECO BS Obecny backlog Asseco Business Solutions ma wartość 97,4 mln zł, co oznacza, że jest blisko 8% wyższy r/r. Spółka spodziewa się, że II kw. 14 r. będzie nie gorszy pod względem wyników r/r. W całym roku spodziewa się utrzymania marży netto na poziomie 19% Asseco BS intensywnie pracuje nad rozwojem na rynkach zagranicznych. Relative Strength Index (55.86) Directnl Movement ADX (24.0000), Directnl Movement -DI (37.0000), Directnl Movement +DI (16.0000) ASSECOBS (12.8000, 12.90, 12.8000, 12.80, +0.000) 80 55 45 5 14.0 13.5 13.0 12.5 12.0 11.5 11.0.5.0 000 9 13 27 3 ES-SYSTEM 17 24 1 8 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 7 14 21 28 4 12 18 2 9 16 23 7 13 14 27 3 17 24 3 x 14 22 28 5 1 Walne ES-Systemu zdecydowało o wypłacie 0,05 zł dywidendy na akcję z zysku za 13 roku i z części kapitału zapasowego. BM BPH Yield brutto to blisko 1,8%./js/ Relative Strength Index (24.9663) Directnl Movement ADX (41.0000), Directnl Movement -DI (.0000), Directnl Movement +DI (13.0000) ESSYSTEM (2.800, 2.800, 2.800, 2.800, +0.0000) 4.0 3.9 3.8 3.7 3.6 3.5 3.4 3.3 3.2 3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 22 29 13 27 3 17 24 1 8 22 29 5 12 19 26 3 9 16 23 7 14 21 28 4 12 18 2 9 16 23 7 13 14 27 3 17 24 3 14 28 5 12 000 000 000 x Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

ERGIS Ergis-Eurofilms planuje przeznaczyć na dywidendę z zysku za 13 rok 3,9 mln zł, co daje 0, zł na akcję - podała spółka w projektach uchwał na walne, które odbędzie się 5 czerwca. BM BPH Stopa dywidendy wynosi ok. 2,8% brutto./js/ Relative Strength Index (41.3753) Directnl Movement ADX (.0000), Directnl Movement -DI (.0000), Directnl Movement +DI (13.0000) ERGIS (3.0, 3.0, 3.600, 3.600, -0.000) 45 5 4.4 4.3 4.2 4.1 4.0 3.9 3.8 3.7 3.6 3.5 3.4 3.3 3.2 3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 29 13 27 3 TALEX 17 24 1 8 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 14 21 28 4 12 18 2 9 16 23 7 13 14 27 3 17 24 3 14 22 28 5 Akcjonariusze Taleksu podjęli uchwałę o wypłacie 1,3 zł dywidendy na akcję. W sumie na dywidendę trafi 3,9 mln zł. BM BPH Co oznacza atrakcyjną stopę dywidendy na poziomie 8% brutto./js/ 1 000 000 000 000 x Relative Strength Index (39.57) Directnl Movement ADX (31.0000), Directnl Movement -DI (33.0000), Directnl Movement +DI (14.0000) 80 TALEX (16.5800, 16.5900,.9000, 16., -0.0) 19 18 17 16 14 13 12 11 9 8 7 000 00 x 4 11 18 26 4 11 18 2 8 14 28 1 8 29 21 11 24 1 21 28 4 12 18 2 9 16 23 7 13 14 27 17 24 3 14 22 28 5 12 Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

-ENERGIA Ministerstwo Skarbu Państwa nie zamierza obecnie zmieniać podejścia do dywidend pobieranych z kontrolowanych przez siebie spółek energetycznych - P. Tamborski, wiceminister skarbu. Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

KALENDARIUM Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 03:45 Chiny Indeks PMI dla przemysłu, fin. kwiecień 48,1 48,3 48,0 11:00 strefa euro Inflacja PPI marzec -1,6% r/r -1,7% r/r -1,7% r/r :45 USA Indeks PMI dla usług, fin. kwiecień 55 54,2 55,3 16:00 USA Indeks ISM dla usług kwiecień 55,2 54,1 53,1 Wtorek strefa euro Spotkanie ministrów finansów UE 09:55 Niemcy Indeks PMI dla usług, fin. kwiecień 54,7 55,0 53,0 :00 strefa euro Indeks PMI dla usług, fin. kwiecień 53,1 53,1 52,2 11:00 strefa euro Sprzedaż detaliczna w.d.a. marzec 0,9% r/r 1, r/r 0,8% r/r 14: USA Bilans handlu zagranicznego marzec -,4 mld USD -,4 mld USD -41,9 mld USD Środa Polska Decyzja RPP ws. stóp procentowych /ref:/ 2,5% 2,% 2,% 03:45 Chiny Indeks PMI dla usług kwiecień 51,4 51,9 08:00 Niemcy Zamówienia w przemyśle n.s.a. marzec 3,1% r/r 7,6% r/r 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny tydzień 5,3% r/r -5,9% r/r 14: USA Jednostkowe koszty pracy, wst. 1Q 4,2% q/q 2,5% q/q -0,4% q/q 14: USA Wydajność pracy, wst. 1Q -1,7% q/q -1, q/q 2,3% q/q 16:00 USA Wystąpienie publiczne prezes Fed 16:00 Polska Komunikat po posiedzeniu RPP maj 16: USA Zmiana zapasów ropy tydzień -1,8 mln brk 1,7 mln brk Czwartek 04:00 Chiny Bilans handlu zagranicznego (USD) kwiecień 18,5 mld USD 11,0 mld USD 7,7 mld USD 08:00 Niemcy Produkcja przemysłowa n.s.a. marzec 5,1% r/r 6,1% r.r 13:45 strefa euro Decyzja ECB ws. stóp procentowych 0,% 0,% 0,% 14: strefa euro Konferencja prasowa po posiedzeniu ECB 14: USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 319 tys. 3 tys. 345 tys. Piątek 03: Chiny Inflacja CPI kwiecień 1,8% r/r 2,1% r/r 2,4% r/r 03: Chiny Inflacja PPI kwiecień -2% r/r -1,8% r/r -2,3% r/r 08:00 Niemcy Bilans handlu zagranicznego s.a. marzec 14,8 mld EUR 16,6 mld EUR,8 mld EUR 16:00 USA Zapasy hurtowników marzec 0,5% m/m 0,5% m/m s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Wybrane wydarzenia w spółkach Spółka HANDLOWY Publikacja raportu za I kwartał 14 roku. PGNIG Publikacja raportu za I kwartał 14 roku. AMREST Publikacja raportu za I kwartał 14 roku. INTEGERPL NWZA LPP Publikacja raportu za I kwartał 14 roku. MONNARI Publikacja raportu za I kwartał 14 roku. OTMUCHÓW ZWZA SEKO Publikacja raportu za I kwartał 14 roku. STALEXP Publikacja raportu za I kwartał 14 roku. ULMA Publikacja raportu za I kwartał 14 roku. WAWEL Publikacja raportu za I kwartał 14 roku. Wydarzenie ZMIANY W AKCJONARIACIE Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

STATYSTYKI RYNKOWE Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y 851,3 0,4-1,8-3,0-2,5-0,8 13,1 2 3,9 0,6-1,2-2,4-0,7 0,1 2,3 M 3 332,8 0,2-3,2-4,8-4,5-0,4 26,7 S80 12 2,5-0,4-3,7-8,2-13,3-12,1 17,6 Banki 8 1,6 1,1-2,2-4,7-2,4 4,2 33,8 Budownictwo 2 1,3 0,5-3,8-6,6-8,9-4,3 31,7 Chemia 11 136,5 1,3 0,0 1,0 5,9-4,4 2,9 Deweloperzy 1 4,5 0,8-3,6-4,0-4,0-4,8 7,0 Energetyka 4 089,7 1,4-2,4 3,0 14,9 18,4 22,0 Informatyka 1 248,3 0,4-2,5-3,0-8,1-8,5 12,3 Media 3 6,4 0,3-1,9-3,9 0,0 3,8 38,0 Paliwa 3 233,0-0,2-1,4 3,3 1,4 0,6-11,0 Spożywczy 2 648,6 1,3-1,4-4,7-16,6-18,5-19,4 Surowce 3 822,2-0,3 0,0-3,5 1,0-7,2-19,4 Telekomunikacja 1 031,4-1,6-1,8-1,8-2,9 2,6,4 Ukraina 324,5 1,8-1,5-6,8-28,7-34,3 -,9 Źródło: Bloomberg Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y PX 1 007,9-0,3-0,3 1,6 0,7 1,9 3,9 BUX 18 2,1 0,6 3,8-0,3 0,0-2,5-2,3 XU0 75 781,7 1,1 0,8 4,6 17,3 11,8 -,7 FTSE0 6 839,3 0,6 0,2 3,1 4,1 1,3 3,7 DAX 9 7,4 0,9 0,5 1,1 3,3 0,6 16,3 CAC 4 7,2 1,4 1,1 1,5 6,6 4,9 14,7 SMI 8 465,7 0,5 0,3 0,6 1,8 3,2 4,6 EuroStoxx 3 4,3 1,4 0,8 0,7 5,5 3,1,5 S&P 0 1 875,6-0,1-0,3 0,2 4,4 1,5,3 DJIA 16 551,0 0,2 0,2 0,7 4,8-0,2 9,7 BOVESPA 53 422,4-1,2 0,8 4,4 11,1 3,7-3,7 Shanghai Composite 2 004,0-0,6-1,1-4,8-2,0-5,3 -,3 Nikkei2 14187,4 0,2-1,9-0,8-1,9-12,9 0,0 Źródło: Bloomberg Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y EUR-USD 1,38 0,0-0,2-0,1 1,4 0,7 6,1 EUR-PLN 4,18 0,0 0,6-0,4 0,0-0,6-1,2 USD-PLN 3,02 0,0 0,4-0,5 1,4 0,1 4,8 CHF-PLN 3,43 0,0 0,7-0,4-0,4-1,3-2,6 Źródło: Bloomberg Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 6,1-0,3-0,3-1,1 5,6 9,3 5,0 Baltic Dry Index 1 008,0-1,4-0,9-5,0-7,6-55,7 13,4 Złoto (USD/oz) 1 291,4 0,2-0,6-1,6 1,3 7,5-11,4 Srebro (USD/oz) 19,2 0,0-1,6-3,5-4,4-1,5-19,2 Miedź LME (USD/t) 67,0 1,3 0,2 1,5-5,8-8,2-8,4 Źródło: Bloomberg Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

Rynek stóp procentowych odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y WIBOR 3M (%) 2,72 0,0 0,0 0,0 0,4 0,4-9,9 WIBOR 6M (%) 2,75 0,0 0,4 0,4 0,7 1,1-8,0 EURIBOR 3M (%) 0,34 0,3 0,6 3,4 16,2 17,8 67,3 EURIBOR 3M (%) 0,44-0,2 0,0 2,3 11,8 12,3 44,7 USD LIBOR 3M (%) 0,22-0,3 0,2-1,7-4,5-9,2-18,8 USD LIBOR 6M (%) 0,32 0,0 0,3-0,9-2,3-7,1-24,5 Polska YT (%) 3,85-1,7-4,0-5,1-12,9-11,3 24,2 Niemcy YT (%) 1,45-1,8-0,2-7,1-12,9 -,0 13,9 USA YT (%) 2,61-0,3 1,0-3,0-2,8-13,8 44,1 Źródło: Bloomberg Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

INDEKSY SEKTOROWE 4% 2% -2% -4% -6% -8% -% 4% 2% -2% -4% -6% -8% -% M 8% 6% 4% 2% -2% -4% -6% -8% -% 4% 2% -2% -4% -6% -8% -% -12% -14% -16% Banki Budownictwo 5% -5% -% -% -% -% 4% 2% -2% -4% -6% -8% -% -12% -14% -16% Chemia Deweloperzy % 5% -5% -% -% 4% 2% -2% -4% -6% -8% -% -12% -14% -16% Energetyka Informatyka Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

4% 2% -2% -4% -6% -8% -% -12% -14% % 5% -5% -% -% -% Media Paliwa % 5% -5% -% -% -% -% -% 5% -5% -% -% -% -% Spożywczy Surowce % 8% 6% 4% 2% -2% -4% -6% -8% -% % -% -% -% -% -% Telekomunikacja Ukraina Źródło: Bloomberg Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

STATYSTYKA WYBRANYCH INDEKSÓW Kurs 851,3 Stopa dywidendy 3,7 P/E 17,3 P/E 14 12,2 000 500 Max 52 tyg. 55384,8 data 13-11- Min 52 tyg 43329,2 data 13-06-27 000 SK-5 51 0,4 SK- 51 816,9 400 RSI,8 ADX 17,1 % spółek na nowym 52 tyg. max - % spółek na nowym 52 tyg. min 2,0 000 5 lis 5 gru 5 sty 5 lut 5 mar 5 kwi 5 maj SK-0 Źródło: Bloomberg DAX Kurs 97,4 Stopa dywidendy 2,9 P/E 17,4 P/E 14 11,7 000 90 Max 52 tyg. 9794,1 data 14-01-21 Min 52 tyg 7655,8 data 13-06-24 9000 80 SK-5 9 536,4 SK- 9 495,4 8000 RSI 56,2 ADX,6 % spółek na nowym 52 tyg. max - % spółek na nowym 52 tyg. min - 5 lis 5 gru 5 sty 5 lut 5 mar 5 kwi 5 maj DAX SK-0 Źródło: Bloomberg Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

S&P 0 Kurs 1875,6 Stopa dywidendy 2,1 P/E 18,3 P/E 14 14,3 Max 52 tyg. 1897,3 data 14-04-04 Min 52 tyg,3 data 13-06-24 19 1900 18 1800 17 SK-5 1 877,5 SK- 1 866,7 16 5 RSI 52,9 ADX 8,7-5 lis 5 gru 5 sty 5 lut 5 mar 5 kwi 5 maj S&P 0 (lo) SK-0 (lo) VIX (po) % spółek na nowym 52 tyg. max 8,0 % spółek na nowym 52 tyg. min 0,4 Źródło: Bloomberg Shanghai Composite Kurs 04,0 Stopa dywidendy 3,7 P/E 9,8 P/E 14 6,9 20 Max 52 tyg. 2334,3 data 13-05-29 Min 52 tyg 1849,7 data 13-06- 20 00 SK-5 2 021,4 SK- 2 063,2 1900 RSI 39,2 ADX 23,1 % spółek na nowym 52 tyg. max 1,0 % spółek na nowym 52 tyg. min 2,1 1800 5 lis 5 gru 5 sty 5 lut 5 mar 5 kwi 5 maj Shangai Composite SK-0 Źródło: Bloomberg Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

WSKAŹNIKI RYNKOWE WYBRANYCH SPÓŁEK EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E Banki Cena (zł) MC (mln zł) 12 13 14 12 13 14 12 13 14 BZWBK 366, 34247 2,5 2,2 2,0 2,1% - 3,1% 17,0,4 13,0 GETIN NOBLE BANK 3,37 8931 1,9 1,6 1,5-0,4% 1,4% 22,2 18,1 13,4 HANDLOWY 9, 14268 2,0 1,9 1,9 5,3% 6,5% 6, 14,7 16,3 14,3 INGBSK 131,00 143 2,0 1,8 1,7 - - 3,4% 17,7 16,5 13,8 MBANK 496, 936 2,0 1,9 1,8 2, - 3,6% 17,3 16,1 14,2 MILLENNIUM 8, 008 1,9 1,7 1,6 - - 3, 18,7,6 12,9 PEKAO 189,00 497 2,1 2,1 2,1-5,5% 6,1% 17,7 16,7 14,7 PKOBP, 6 2,0 1,8 1,7-3,3% 4,4%,7 13,9 11,8 Ubezpieczyciele PZU 428,00 36959 2,8 2,8 2,8 4,7% 8,1% 7,7% 11,2 12,4 12,6 Paliwa LOTOS 37,75 4903 0,4 0,4 0,4 13,6 6,7 6,8 124,3,2 8,4 PKN ORLEN 43, 185 0,3 0,3 0,3,7 7,7 6,9 6,7,3 13,4 PGNIG 4,79 28261 1,1 1,1 1,1 5,1 5,5 5,5 14,7,8 11,2 Górnictwo i metale BOGDANKA 118,95 46 2,4 2,2 1,9 5,9 5,6 4,6 12,3 11,3 8,5 JSW 43,17 69 0,6 0,7 0,6 3,4 4,2 3,0 61,7-77,7 KGHM 111, 2 1,1 1,2 1,2 4,1 5,4 5,2 7,4 9,7 9,5 Energetyka ENEA,09 6661 0,5 0,6 0,5 2,8 3,2 3,0 9,3 11,9 12,0 ENERGA SA 17,90 7412 - - - - - - - - - PGE SA, 37676 0,9 1,0 0,9 3,5 3,9 3,9 9,1 11,8 12,5 TAURONPE 5,24 9183 0,7 0,7 0,7 3,6 4,0 3,9 6,8 9,6,1 Chemia GRUPA AZOTY SA 61, 61 0,8 0,7 0,7 9,4 8,0 6,5 8,5 19,0 14,5 CIECH 31,12 16 0,8 0,9 0,8 6,4 6,4 5,8 41,5 16,3 13,6 POLICE,89 67 0,8 0,8 0,8 21,1 9,0 7,3 31,5,7 14,9 PULAWY 133,00 42 0,8 0,8 0,8 5,4 7,0 6,1 6,6 11,7 9,0 SYNTHOS 4,78 63 1,5 1,4 1,3 13,0,4 8,8,2 13,5,7 Telekomunikacja NETIA 5, 1879 1,1 1,2 1,3 4,0 4,3 4,5,6 34,8 26,3 ORANGE POLSKA SA,16 13334 1,4 1,4 1,4 4,1 4,5 4,7 45,4,5 37,6 Budownictwo BUDIMEX 1,95 3216 0,5 0,5 0,4 9,4,1 8,7,7,6 17,3 ELBUDOWA 87,31 4 0,5 0,4 0,3 8,8 8,1 6,1 23,6 11,8 8,0 Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

ERBUD 26,00 331 0,3 0,2 0,2 8,2 7,0 6,7 18,0 12,4 11,6 TRAKCJA SA 1,28 526 0,4 0,3 0,3 9,5 8,7 8,3 13,9 14,7 14,3 5 ULMA 90,99 478 2,5 2,2-6,4 5,1-142,0 28,1 - UNIBEP 7, 3 0,3 0,2 0,2 7,7 6,6 5,8,6 11,1 9,2 Deweloperzy DOMDEV 43,88 1 087 2,1 2,1 1,7 18,4 19,7 14,1 19,9,4 14,0 GTC 7,34 2 579,1,5,2 19,3 14,5 12,1-64,4 29,6 POLNORD 8,38 273 3,4 3,1 2,5 -,5,2 32,0 - - Media AGORA,03 511 0,5 0,5 0,4 4,4 4,8 4,4 433,3 91,8 39,7 CYFRPLSAT,62 7 183 2,9 1,3 0,9 6,7 3,0 2,4 13,7 12,8 8,7 EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E Cena (zł) MC (mln zł) 12 13 14 12 13 14 12 13 14 TVN,74 5 494 4,6 4,4 4,2 11,3 12,2 11,1-19,0,9 IT ASSECOPOL 44,00 3 652 1,0 0,9 0,9 6,4 6,2 6,1 5,7,2 9,3 COMARCH 87, 8 0,8 0,8 0,7 7,6 7,8 6,2,4 17,6 12,3 SYGNITY 16, 195 0,4 0,4 0,4 5,3 5,9 5,5 19,0 22,8,3 Dystrybutorzy IT ABPL 28,41 4 0,1 0,1 0,1 9,3 8,6 7,7 11,0 8,4 7,5 ABCDATA 3,99 0 0,1 0,1 0,1 8,4 7,1 6,6 8,5 7,4 6,8 ACTION 44,44 738 0,2 0,2 0,2 11,1 9,3 8,1 12,2 9,6 8,6 Przemysł ACE 11,00 234 0,9 0,9 0,7 9,2 7,7 6,4 1,6 43,6 32,0 APATOR 34,80 1 2 1,8 1,8-11,4 11,1-16,7,2 - BORYSZEW 4,12 906 0,5 0,5 0,5 11,5 7,7 7,4 26,5 8,8 8,6 FAMUR 4,27 2 056 1,6 2,0 2,3 6,8 8,4 7,9 9,6 14,2 14,3 FORTE 42,98 1 021 1,4 1,3 1,2 9,5 9,4 8,1 17,6,4 13,5 GRAJEWO,02 1 242 1,1 1,0 1,0 9,7 9,4 8,6 17,9 19,7 17,4 IMPEXMET 2,38 476 0,4 0,4 0,4 8,6 8,7 7,9 6,4 8,8 7,7 KOPEX 12, 899 0,8 0,8 0,8 5,3 4,9 4,8 13,1 11,1,3 ROVESE SA 1,31 1 063 1,3 1,2 1,1,3,0 8,9-44,7 17,2 Handel AMREST HOLDINGS 79,92 1 695 1,0 0,9 0,8 11,2 8,5 8,0 90,6 22,3 22,2 CCC SA 113, 4 8 3,3 2,5 2,0 28,8 24,5 17,6 34,8 22,7 17,1 EMPERIA 64,00 967 0,5 0,5 0,4 17,8 12,0 8,9,1 24,8 22,5 EUROCASH,12 5 555 0,4 0,4 0,4 17,2 14,9 13,2,1,3 17,3 LPP 7800,00 14 283 4,1 3,1 2,5 21,9 17,8 14,4 24,5 19,1 Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

Dystrybutorzy farm. 33,0 FARMACOL 51, 1 5 0,2 0,2 0,2 8,7,2 9,5 9,6,8,3 NEUCA 217,05 987 0,2 0,2 0,2 9,8,7 9,5 11,6 11,8,3 PELION SA 75,75 817 0,2 0,2 0,2 8,2 8,2 8,0 8,1 8,9 8,3 */dla banków i ubezpieczycieli Źródło: Bloomberg Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

STOPY ZWROTY AKCJI SPÓŁEK:, M, S80 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ASSECOPOL 44,00 0,0-1,5-3,2-5,6-4,3 2,3 ALIOR BANK SA 79, 0,8-0,1-8,7-11,3-2,5 9,5 BZWBK 366, 1,9-1,6 -,1-7,7-5,5 37,0 EUROCASH,12 1,3 0,0 5,0-8,8 -,9 -,2 JSW 43,17 0,9 3,4-6,2 -,4-18,7-45,6 KERNEL 29,00 3,6 2,1-3,3-21,6-23,8-49,2 KGHM 111, 0,6 0,7-3,3 4,4-5,5-24,1 LPP 7800,00 0,0 2,0-8,6 -,2-13,3 14,7 LOTOS 37,75 0,7-1,9-0,1-0,8 6,5-5,4 BOGDANKA 118,95-4,5-4,3-3,2 0,2-5,4 2,5 MBANK 496, 1,3-0,7-6,0-5,5-0,7 39,0 ORANGE POLSKA SA,16-2,0-1,8-3,2-5,5 3,7 34,6 PEKAO 189,00 2,2-2,5-3,7 1,6 5,3,5 PGE SA, 2,5-4,0 4,6 18,6 23,8 21,0 PGNIG 4,79-0,8 3,0,4-4,0-7,0-17,3 PKN ORLEN 43, 0,0-3,9 1,2 6,6 6,1 -,7 PKOBP, 0,4-1,7-5,6-3,6 2,7 22,7 PZU 428,00-0,2 0,5 0,3-2,7-4,7-4,8 SYNTHOS 4,78 1,9 0,8-6,1-8,1-12,6-1,6 TAURONPE 5,24-0,2-0,2 4,8 16,7 19,9,1 M cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ALCHEMIA 5,00 0,2 1,0-4,2-5,3-5,7,0 APATOR 34,80 0,0-2,8 -,7-16,5-5,0 22,3 GRUPA AZOTY SA 61, 1,8 1,4 4,2 19,5-2,2-6,3 BUDIMEX 1,95 0,0-3,9 -,0-6,6-4,6 61,8 HANDLOWY 9, 0,0-1,7-4,4 2,5 4,0 7,2 BORYSZEW 4,12 0,7-7,2-14,3-19,2-17,6 0,5 INTERCARS 178,75-3,4-3,4-9,9-12,8-5,7 77,0 CCC SA 113, 0,0-9,7-14,0-6,4-2,7 54,7 CD PROJEKT SA 14,27 1,9-2,9-6,5 -,5-18,6 82,9 CIECH 31,12-1,2-4,2-5,7-5,7 0,2,8 CYFRPLSAT,62 0,8-0,9-0,5 3,2 4,1,6 AMREST HOLDINGS 79,92 2,1-1,3-7,3-12,4-11,2-0,1 ECHO 5,85 1,6-2,2-5,5-8,5-12,7-3,1 EMPERIA 64,00-1,5-5,2-5,8-11,1-14,7 17,4 ENEA,09 2,0-2,1-3,5 14,0 11,0 9,0 ENERGA SA 17,90-0,4-0,7-2,2 7,2 12,4 - FAMUR 4,27-2,7-4,0-3,0-12,9-19,4-7,0 FORTE 42,98 2,3-2,3-3,9-4,2 11,6 163,7 GLOBAL CITY HOLD 34,67-0,9-2,3-7,5 5,0 8,9 28,9 GETIN NOBLE BANK 3,37-1,5-7,9 1,5 2,4 26,2 3,0 WARSAW STOCK EXC 36,80 0,0-2,6-5,9-8,0-11,3-5,8 GTC 7,34 0,0-4,7 0,0 1,9-1,5-5,9 GETIN 3,29 1,9 0,0-1,5-21,9-12,7 36,5 HAWE 2,89 1,8-1,7-8,3-16,5-14,7-3,0 INGBSK 131,00 1,6-0,8-3,0 0,5,6 42,4 INTEGERPL 244,00-3,6-8,5-16,7-21,2-24,2 24,6 KRUK SA 84,75-0,1 0,7-1,5 4,3 2,4 26,3 Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

M cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y MILLENNIUM 8, 0,6-8,3-5,7-11,8 14,6 65,3 NETIA 5, -0,4-1,6 5,1 11,6 2,5 24,1 NEUCA 217,05-0,9-8,0-11,9 -,2-23,3 55,0 ORBIS,00 0,0 3,4-8,3-2,8-0,5 18,1 PKP CARGO SA 83,82 0,4 0,3 -,7 -,4-2,5 - ROVESE SA 1,31 3,1-6,4-16,6-36,1-37,0 -,3 SANOK 37,29-1,9-9,0-14,0-19,0 -,2 62,1 TRAKCJA SA 1,28 1,6-1,5-5,9 1,6-0,8 172,3 TVN,74 0,2-2,5-5,7-3,1 7,1 74,9 WAWEL 12,00 0,4-5,7-8,6-1,6-0,4 54,3 ZE PAK 22, 0,2-3,4-2,2-6,7-9,3-16,0 WAWEL 12,00 0,4-5,7-8,6-1,6-0,4 54,3 ZE PAK 22, 0,2-3,4-2,2-6,7-9,3-16,0 S80 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ABCDATA 3,99-0,3 1,3-3,6-6,1-7,2 43,0 ABPL 28,41 3,0-3,2 -,9-17,1-12,6 61,3 ASSECOBS 12,86 0,5 1,3 1,7 4,9-1,1 12,8 ACE 11,00 1,0-6,0-24,8 -,8-32,9 45,7 ACAUTOGAZ 36,90-0,3-4,2-7,5-13,2-19,8 19,0 ACTION 44,44-5,4-6,0-9,3 -,0-7,4 44,3 AGORA,03 0,4-3,7-8,8 3,6 2,5,6 AMICA 96,99 4,3 2,6-5,8-17,7-13,4 32,7 ASBIS 3, -,0-16,7 -,1 -,0-56,1-24,2 ASTARTA 38,47 1,2-6,2-12,6-39,9-42,5-26,5 ARCTIC 2,33 2,2-2,1-4,1 4,5 -,9 -,8 ATM 12,58 0,0 0,6 14,3 5,3-0,2 6,6 BBI DEVELOPMENT 1,62 1,3 3,2-4,1-12,4-19,0 -,0 BENEFIT 1,00-3,5-3,5-14,1-22,8 -,3-2,0 BOS 46, 1,2-1,1-0,6-2,2-1,1 55,0 BANKBPH 49,99 0,4-4,6-9,1-12,6-8,3 4,2 CIGAMES, 3,3-5,0-11,7-9,4-1,0-54,1 COMP 51,99-0,2-4,9 -,8-14,8 -,6 -,2 COMARCH 87, -0,4 0,1 0,9 4,5 -,2 0,8 COLIAN 3,05 0,7-1,9-3,5 -,6-13,6 39,3 CORMAY 6,84 0,0 0,0 -,0-12,8 -,6-44,9 DEBICA 89,97 0,0-2,0-4,3-7,7-14,2 37,4 DOMDEV 43,88 0,9-2,6-12,1-18,0-14,0 29,1 DUDA 0,64 3,2 1,6 0,0-22,0 -,0 4,9 EKOEXPORT 34,00-5,6-11,9-17,1 -,9-22,4 84,5 ELBUDOWA 87,31 0,4-3,0-16,4-29,1 -,6-32,8 NFIEMF 11,51-4,0 0,0 -,9-28,5-31,5 -,2 FARMACOL 51, 1,0 1,0-1,3-12,4-24,0-5,5 GROCLIN 18, 1,1-11,8 -,2 -,0-48,5 81,0 GRAJEWO,02-1,1-3,7-13,7 -,0-12,2 61,6 HYGIENIKA 2,13-4,9 -,1-22,5 -,3 -,6 21,0 IMPEXMET 2,38 2,6-6,3-19,6 -,3 -,4,5 JWCONSTR 3,68 1,4-3,7 8,6-5,2-27,8-0,8 KOFOLA 36,00 0,0 2,5 4,5 0,0 2,6 39,0 KOGENERA 71,39 0,0-4,7 8,2 5,6 38,9 44,2 Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

S80 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y KREDYTIN 18,65-8,9-13,0-21,0-16,4-12,9 37,0 KRUSZWICA 64, -0,9-0,9-5,3-1,7 4,7 88,8 KREZUS SA 6,09-1,9-27,9-52,0-59,7-59,4-65,8 LUBAWA SA 1, 4,8-5,2-13,4-29,5 -,3-8,3 LCCORP 1,82 2,2-8,1-8,5 8,3 9,6 67,0 LENTEX 7,90-1,0-6,0-0,8-1,5 8,8 74,4 MABION 45,87-1,1 1,6-2,5-11,6 31,1 186,9 MAGELLAN 66,85-2,4-4,5-13,7-16,4 -,4 24,7 MCI 8,88 2,1-2,4-8,3-14,0-7,7 23,2 MERCOR 16,00 1,3-0,7 -,6-23,4 -,8 13,6 MENNICA 14, 2,8 0,7 0,0 3,9-3,8-19,0 MONNARI 8, -1,0-2,8-7,9 17,8 29,3 85,3 MOSTALZAB 1,76 0,6-5,9-11,6-22,1 -,2 51,7 NEWAG SA 18, 0,5-4,1-8,8-13,0-14,6 - OPEN FINANCE 11, -0,9-2,6-17,0-27,7-34,1-8,2 POLICE,89 0,9-3,3 4,5 12,1-13,3-5,0 PCGUARD 1,01-3,8 -,6-38,0-49,5-53,2-24,6 PELION SA 75,75-1,9-2,1-9,8-17,0-26,5,6 PEP 24,81 3,1 -,8-17,2-4,6-11,4-0,8 PHN 27, -2,7-11,8 -,8 1,5 1,2 8,6 PLAZA CENTERS NV 0, 0,0 0,0-4,8-3,2 87,5-56,2 POLNORD 8,38 2,2-6,4-8,7-13,2-2,6 45,2 ZPUE 393, -1,4-4,5-9,5 -,6-8,5 23,7 QUMAK SA 12,97 0,0-3,2 -,5-13,5 -,1 3,8 QUERCUS 7,00-0,6-1,1-6,7-23,7-9,9 97,2 RADPOL, -0,9-2,7 -,8-16,9-14,1 38,1 RAFAKO SA 5,27 1,5-3,5-2,8 -,3-17,7 64,2 ROBYG SA 2,29 0,0-9,5-5,8-4,6 4,1 63,6 SFINKS 1,62-1,8-3,0-1,2-7,4-4,7 16,5 SYGNITY 16, 0,8-5,1-7,9-21,3-17,5 11,6 SNIEZKA 36,54 0,2-1,1 -,9-22,3-18,8-16,3 SKOTAN 1,37 4,6-9,9-26,7-39,9-46,3-37,4 GRUPA SMT SA 18,16-4,4-4,4-7,8-13,3-16,3 44,1 STALPROFI 18,34-3,4-4,2-12,0-21,9 -,2,5 STALPROD 214,00-4,8-9,6 4,9 8,4 16,9 28,9 STALEXP 2,62 0,4-7,4-8,1 7,8 2,3 56,0 SECOGROUP, -3,4 9,8-13,3-48,7 -,0-44,2 URSUS SA 2, 1,7-4,1-12,6-6,4-11,0 -,6 VISTULA 1,58-0,6-6,5-8,7-21,0 -,5,0 WIELTON 5,07-2,9-5,4-18,8-29,9-26,5 33,4 WORK SERVICE,00-0,3-1,9-2,6 9,8,0 80,9 ZETKAMA 67,45 0,0-1,7 0,7-11,8-14,6 55,8 ZAMET 4, -2,0-9,1-11,5-17,0-18,5,0 ZETKAMA 67,45 0,0-1,7 0,7-11,8-14,6 55,8 ZAMET 4, -2,0-9,1-11,5-17,0-18,5,0 Źródło: Bloomberg Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl

Biuro Maklerskie Banku BPH ul. prof. Michała Życzkowskiego 16 31-864 Kraków Zespół Analiz Agata Filipowicz-Rybicka makler papierów wartościowych kierownik Zespołu Analiz agata.filipowicz-rybicka@bph.pl Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego tomasz.kolarz@bph.pl Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego tomasz.chwialkowski@bph.pl Departament Sprzedaży: Paweł Paprota makler papierów wartościowych pawel.paprota@bph.pl Jacek Marcjanowicz makler papierów wartościowych jacek.marcjanowicz@bph.pl Paweł Sęk specjalista ds. obsługi klienta pawel.sek@bph.pl Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego jakub.szczepaniec@bph.pl Opis wskaźników i miar używanych w raporcie: DCF zdyskontowane przepływy pieniężne DY- (Dywidenda na 1 akcję/cena) stopa dywidendy FCF wolne przepływy gotówkowe P/E - (Cena/Zysk) Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję P/BV - (Cena/Wartość księgowa) Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT Enterprise Value/EBIT EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA EV/S - Enterprise Value/Sales Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE (Cena/Cash Earnings) Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC kapitalizacja, wartość rynkowa ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów Stopa dyskontowa stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację Biuro Maklerskie Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Banku BPH SA Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 05 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. BM Banku BPH nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez BM Banku BPH za wiarygodne. BM Banku BPH nie gwarantuje jednak ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, czy projekcja cenowa jest właściwa dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż przedstawione czynników ryzyka. Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej. Zlecenia telefoniczne: 0 801 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 8 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl