Przegląd tygodniowy poniedziałek, 1 sierpnia 2016 r.

Transkrypt

1 Sytuacja rynkowa Ubiegły tydzień rozpoczął się od publikacji indeksu instytutu Ifo w lipcu w Niemczech, który spadł wolniej niż oczekiwano do 18,3 pkt. We wtorek uwaga inwestorów kierowana była do danych z USA: wstępny PMI dla usług w lipcu wypadł słabo, z kolei świetnie zaprezentowała się sprzedaż nowych domów w USA w czerwcu (592 tys.), a lipcowy indeks zaufania konsumentów wypadł powyżej oczekiwań. Środa przyniosła zadziwiająco słaby odczyt zamówień na dobra w czerwcu, które spadły o 4% m/m. Publikacje te były jedynie na przystawkę, gdyż uwaga rynków skierowana była na wieczorne informacje z FOMC po posiedzeniu. Fed pozostawił stopy procentowe na niezmienionym poziomie, a w późniejszych informacjach pojawiło się stwierdzenie, że zmniejszyły się krótkookresowe ryzyka dla gospodarki amerykańskiej oraz wskazano, że poprawia się sytuacja na rynku pracy w USA. Jednocześnie Fed powtórzył, że podwyżki stóp procentowych w USA będą tylko stopniowe i nie zasugerowano podwyżki w najbliższym czasie. Rynek odebrał informacje z Fed jako mniej jastrzębie niż oczekiwano jednak jako mało konkretne, co nakierowało uwagę inwestorów na piątkowe publikacje wstępnych odczytów PKB w II kw. w strefie euro oraz USA. Europejski odczyt okazał się być zgodny z oczekiwaniami 1,6% r/r, a amerykański rozczarował: 1,2% vs 2,6%. Opublikowano również dane o krajowej inflacji CPI w czerwcu, która wyniosła -,9% r/r (wobec -,8% w maju). W bieżącym tygodniu ważne będą finalne PMI (i ISM) w lipcu. Dziś w przemyśle Chiny, Niemcy, strefa euro pozytywnie zaskoczyły, Polska słabiej niż oczekiwano. Ponadto inwestorzy poznają finalne dane o zamówieniach na dobra w USA, a w piątek opublikowana zostanie informacja z rynku pracy w Stanach Zjednoczonych za czerwiec. Sytuacja techniczna W ubiegły poniedziałek na WIG2 strona kupująca próbowała domknąć spadkową lukę cenową z sesji 24 czerwca, jednak skończyło się jedynie testem. W kolejnych dniach kurs oddalał się od oporu i piątkową sesję zakończył w pobliżu tygodniowego minimum. Cofnięcie się kursu może postawić popyt w trudnej sytuacji, gdyż ostatnia zwyżka miała miejsce na niskim obrocie, co a spadki z ubiegłego tygodnia już na wyższym. A zatem podaż rozpoczyna atak, który może doprowadzić WIG2 do czerwcowych dołków. Za takim scenariuszem przemawia RSI, który odbił się od swojego oporu na 61, hamującego jego zwyżkę w trakcie korekcyjnych odbić kursu. A zatem ostatni wzrost indeksu także we wskazaniach RSI (taki sam wniosek płynie z zasięgu wzrostu kursu) jest jedynie kolejną korektą w ramach trendu spadkowego trwającego od kwietnia. Sytuacja kupujących poprawi się dopiero wtedy, gdy indeks wybije się powyżej 1 87 pkt, gdyż to otworzy drogę do 2 pkt. Falowanie indeksu poniżej 1 87 pkt może przynieść spadki WIG2, co nie powinno dziwić i z czym należy się liczyć. ADX wskazuje na równowagę sił rynkowych, a po ostatnim rajdzie kupujących na niskich obrotach nadszedł czas na działania podaży. MACD jest o krok od rozpoczęcia spadków. Indeks mwig4 technicznie wygląda lepiej niż jego większy brat. W ubiegłym tygodniu kurs pokonał ostatni szczyt utworzony w trakcie spadków od końca kwietnia br. i aktualnie znajduje się przed atakiem na kwietniowe maksimum na pkt. Kilka ostatnich dni handlu sprowadzało się do ruchu powrotnego do przełamanego oporu na pkt, który aktualnie pełni rolę wsparcia. Jeśli podaży uda się zepchnąć kurs poniżej tego bastionu popytu, to mwig4 będzie mógł zostać skorygowany. [.WIG List 1 of 394].WIG Cndl; ,27; +,7% 47 25,11 Vol; 1,838M RSI; 57, , ,11 ADX; 15,52; PlusDI; 27,9; MinusDI; 26,65 MACD; 4,1; 316, kwiecień 216 maj 216 czerwiec 216 lipiec 216 sie 16 [.WIG2 List 1 of 21].WIG2 2 33,94 Cndl; 1 773,43; +,78% Vol; , RSI; 49, , , ,1 ADX; 15,64; PlusDI; 21,39; MinusDI; 28,98 MACD; 3,87; 2, lut 16 mar 16 kwi 16 maj 16 cze 16 lip 16 sie Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 215 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

2 [.MWIG4 List 1 of 41].MWIG4 [.SWIG8 List 1 of 81].SWIG8 Cndl; 3 61,8; +,39% 3 671, , Cndl; ,83; +,31% , , , , Vol; 1,428M Vol; 1,756M RSI; 66,94 1 RSI; 73, ADX; 22,63; PlusDI; 35,45; MinusDI; 2,11 MACD; 49,64; 33, ADX; 21,68; PlusDI; 42,78; MinusDI; 2,83 MACD; 122,22; 67, kwiecień 216 maj 216 czerwiec 216 lipiec kwiecień 216 maj 216 czerwiec 216 lipiec Rynek walutowy Eurodolar w minionym tygodniu zanotował skokowy wzrost i sesję piątkową zakończył na poziomie 1,17. Inwestorzy zawiedzeni nieco ogólnymi i powtórzonymi informacjami z EBC z tygodnia poprzedzającego, wyczekiwali na ubiegłotygodniowe posiedzenie Fed. Jednak nie przyniosło ono przełomu, a w informacjach po posiedzeniu pojawiło się stwierdzenie, że zmniejszyły się krótkookresowe ryzyka dla gospodarki amerykańskiej. Fed zakomunikował, że poprawia się sytuacja na rynku pracy w USA. Jednocześnie powtórzył, że podwyżki stóp procentowych w USA będą tylko stopniowe i nie zasugerowano podwyżki w najbliższym czasie. Rynek wyczekiwał bardziej jastrzębiego nastawienia, co dało eurodolarowi impuls i od środy do piątku zwyżkował. Ponadto w piątek w strefie euro w II kw. opublikowano wstępny odczyt PKB zgodny z oczekiwaniami, a ten sam odczyt w USA mocno rozczarował, co dało impuls eurodolarowi do dalszego umocnienia. W bieżącym tygodniu ważne będą przede wszystkim piątkowe dane z rynku pracy w USA, a także wskaźniki PMI/ISM dla przemysłu i usług (dziś i środa). Być może odczyty rzucą nowe światło na amerykańską gospodarkę i będą wyznacznikiem dla inwestorów odnośnie działań Fed, gdyż w sierpniu posiedzenia nie będzie. Ostatni tydzień podtrzymał dobrą passę dla złotego, który umocnił się względem obu głównych walut. Złoty wyraźniej zyskał względem słabego dolara, a dane o inflacji CPI w Polsce w czerwcu (poniżej oczekiwań -,9% r/r) nie zrobiły wrażenia. Rynek nie wierzy w obniżki stóp przez RPP (my też takich nie zakładamy), przez co gra na złotym sprowadza się do zmian oczekiwań dotyczących działań Fed. W bieżącym tygodniu dla złotego ważne będą te same dane, co dla eurodolara, czyli rynek pracy w USA. EUR= Cndl; 1,1159; -,1% 1,1415 1,1183 Vol; 3 727, RSI; 56,131 ADX; 21,4367; PlusDI; 23,199; MinusDI; 16,3515 MACD; -,2; -, marzec 216 kwiecień 216 maj 216 czerwiec 216 lipiec 216 1,16 1,155 1,15 1,145 1,14 1,135 1,13 1,125 1,12 1,115 1,11 1,15 1,1 1,95 1, ,5, -,5 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 215 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

3 EURPLN= Cndl; 4,3575; +,7% 4,5113 4,472 4,4575 4,54 4,52 4,5 4,48 4,46 4,44 4,42 4,4 4,38 4,36 4,34 4,32 PLN= Cndl; 3,931; +,15% 4,59 3,7652 4,12 4,8 4,4 4 3,96 3,92 3,88 3,84 3,8 3,76 Vol; 8 437, 3 Vol; , RSI; 42,934 1 RSI; 41, ADX; 14,3719; PlusDI; 13,4262; MinusDI; 16,7825 MACD; -,125; -, maj 216 czerwiec 216 lipiec 216 sierpień ,2 ADX; 19,2636; PlusDI; 17,536; MinusDI; 19,1364 MACD; -,57;, kwiecień 216 maj 216 czerwiec 216 lipiec 216 sie 16 2,2 -,2 -,4 Rynki zagraniczne Amerykański indeks S&P5 utrzymał w minionym tygodniu rekordowe poziomy, a sesję piątkową zakończy w pobliżu maksimów tygodniowych. Wsparciem dla ewentualnej korekty indeksu jest poziom 2 15 pkt, gdzie przebiega aktualnie górne ograniczenie kanału wzrostowego, w którym indeks poruszał się od marca (i z którego chwilowo wybił się po ogłoszeniu wyników referendum w UK). Wskaźniki pokazujące momentum (RSI i MACD) wskazują na szansę korekty: MACD jest o krok od wygenerowania spadków, a RSI nie obiera wyraźnego kierunku. Z kolei ADX systematycznie ale ostrożnie wzrasta i jest o krok od przebicia się przez pułap 2 pkt (wstępny sygnał kierunkowy). Jego linie +DI i DI sygnalizują już przewagę popytu, a więc wybicie się ADX powyżej 2 pkt dawałoby wstępny techniczny sygnał kupna. [.SPX List 1 of 56].SPX Cndl; 2 173,6; N/A 2 135,36 116,48,% 2 111, , Niemiecki DAX zyskiwał w minionym tygodniu i jest już o krok od przetestowania długoterminowej linii trendu spadkowego, która aktualnie przebiega a w okolicy 1 5 pkt. Atak na ten poziom może być jednak wyzwaniem, gdyż w kwietniu br. kurs ustanowił na tym poziomie lokalne maksimum, którego okolice później jeszcze dwukrotnie były testowane. A zatem popy będzie musiał mieć solidne argumenty, aby poziom 1 5 pkt pokonać już w bieżącym podejściu, po istotnych wzrostach, które mogą kusić posiadaczy akcji do realizacji zysków. Oscylator RSI jest już nieco przegrzany i osiąga swoje maksima z ostatnich miesięcy. ADX jest już o krok od wygenerowania sygnału kupna, a MACD w dalszym ciągu sygnalizuje bieżącą przewagę popytu. Wydaje się jednak, że w obliczu tak bliskiego położenia indeksu względem oporu, ważniejsza niż wskazania oscylatorów będzie obserwacja zachowania kursu i wolumenu. 38,2% 1 996,17 Vol;, RSI; 64,163 ADX; 19,26; PlusDI; 27,; MinusDI; 16,45 MACD; 21,37; 21, mar 16 kwiecień 216 maj 216 czerwiec 216 lipiec Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 215 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

4 [.GDAXI List 1 of 31].GDAXI.N225 Cndl; 1 336,98; -,1% 1,% 11 43, , Cndl; ,77; +,4% ,8% 1 387,14 5,% 1 64,835 38,2% 9 742, , ,% 8 699, Vol; 44,183M RSI; 63,34 1 Vol; 1,741B RSI; 57, ADX; 17,828; PlusDI; 33,42; MinusDI; 18,446 MACD; 136,481; 97,965 maj cze lip sie wrz paź lis gru sty lut mar kwi maj cze lip sie Q2 215 Q3 215 Q4 215 Q1 216 Q2 216 Q ADX; 16,38; PlusDI; 26,67; MinusDI; 26,15 MACD; 174,42; 132, marzec 216 kwiecień 216 maj 216 czerwiec 216 lipiec Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 215 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

5 Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 3:45 Chiny Indeks PMI dla przemysłu, fin. lipiec 5,6 48,7 48,6 9: Polska Indeks PMI dla przemysłu lipiec 5,3 51,6 51,8 9:55 Niemcy Indeks PMI dla przemysłu, fin. lipiec 53,8 53,7 54,5 1: strefa euro Indeks PMI dla przemysłu, fin. lipiec 52 51,9 52,8 15:45 USA Indeks PMI dla przemysłu, fin. lipiec 52,9 51,3 16: USA Indeks ISM dla przemysłu lipiec 53 53,2 Wtorek 12:15 USA Wystąpienie szefa Fed z Dallas (R. Kaplan) 14:3 USA Dochody Amerykanów czerwiec,3% m/m,2% m/m 14:3 USA Wydatki Amerykanów czerwiec,3% m/m,4% m/m 22:4 USA Zmiana zapasów ropy wg API tydzień -,8 mln brk Środa 3:45 Chiny Indeks PMI dla usług lipiec 52,7 9:55 Niemcy Indeks PMI dla usług, fin. lipiec 54,6 53,7 1: strefa euro Indeks PMI dla usług, fin. lipiec 52,7 52,8 15:15 USA Raport ADP lipiec 17 tys. 172 tys. 15:45 USA Indeks PMI dla usług, fin. lipiec 5,9 51,4 16: USA Indeks ISM dla usług lipiec 56 56,5 16:3 USA Zmiana zapasów ropy tydzień 1,7 mln brk Czwartek 14:3 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 265 tys. 266 tys. 16: USA Zamówienia na dobra bez środków trans., fin. czerwiec -,5% m/m -,4% m/m 16: USA Zamówienia na dobra trwałego użytku, fin. czerwiec -4% m/m -2,8% m/m 16: USA Zamówienia w przemyśle czerwiec -1,8% m/m -1% m/m Piątek 8: Niemcy Zamówienia w przemyśle n.s.a. czerwiec 3,7% r/r 14:3 USA Bilans handlu zagranicznego czerwiec -43 mld USD -41,14 mld USD 14:3 USA Stopa bezrobocia lipiec 4,9% 4,9% 14:3 USA Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym lipiec 175 tys. 287 tys. 14:3 USA Zmiana zatrudnienia w sektorze prywatnym lipiec 17 tys. 265 tys. s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 215 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

6 Biuro Maklerskie Banku BPH ul. prof. Michała Życzkowskiego Kraków Zespół Analiz: Agata Filipowicz-Rybicka kierownik Zespołu Analiz makler papierów wartościowych Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego Departament Sprzedaży: Paweł Paprota makler papierów wartościowych Jacek Marcjanowicz makler papierów wartościowych Paweł Sęk starszy specjalista ds. obsługi klienta Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego Biuro Maklerskie Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Banku BPH SA Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. BM Banku BPH nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez BM Banku BPH za wiarygodne. BM Banku BPH nie gwarantuje jednak ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, czy projekcja cenowa jest właściwa dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż przedstawione czynników ryzyka. Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks WIG 2 wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 1% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks WIG 2, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej. Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 215 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM