IPO Watch Europe I kw. 17 4,5 mld euro środków pozyskanych z IPO wzrosła o 28% w stosunku do 3,5 mld euro pozyskanych w I kwartale 16 r. 53 IPO w I kw. 17 r. w Europie Wzrost o 6% w odniesieniu do 50 IPO przeprowadzonych w I kw. 16 r. 143 mln euro Średnia wartość oferty w I kw. 17 r. Wzrost o 6% w stosunku do 135 mln euro w I kw. 16 r. www.pwc.pl/rynkikapitalowe
Spis treści Trendy IPO w Europie 3 Zmienność rynku i poziomy indeksów 5 Pięć największych IPO ceny emisyjne i kursy po debiucie 6 Trendy europejskich funduszy private equity 6 IPO w podziale na sektory 7 Giełdy na świecie 8 IPO w podziale na rynki regulowane przez UE i rynki regulowane przez giełdę 9 Struktura rynku IPO w Europie wg wartości ofert 10 Struktura rynku IPO w Europie wg liczby debiutów 11 O IPO Watch Europe 12 Kontakt 12 Perspektywa na 17 Wyniki pierwszego kwartału w połączeniu z silnymi średniookresowym napływem krajowych i zagranicznych emitentów wskazują, że Londyn może pozostać wiodącą europejską giełdą w trakcie negocjacji wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej. Można oczekiwać, że Londyn nadal będzie przyciągał nowych emitentów dzięki płynności rynku kapitałowego, rozbudowaną bazą inwestorów, oraz ukształtowaną strukturą prawną i biznesową. Tomasz Konieczny Partner w zespole ds. rynków kapitałowych PwC IPO Watch Europe I kw. 17 r. 2
Trendy IPO w Europie Londyn powrócił jako najbardziej aktywna europejska giełda zarówno pod względem liczby jak i wartości debiutów, pomimo ograniczonego zainteresowania inwestorów w Europie Wykres 1: Trzy najbardziej aktywne giełdy w Europie w I kw. 17 r. (pod względem wartości ofert) Londyn IPO pozyskały łącznie 2,1 mld euro Średnia wartość IPO: 151 mln euro Największe IPO: BioPharma Credit plc (705 mln euro) Hiszpania (BME) 6 IPO pozyskało łącznie 1,5 mld euro Średnia wartość IPO: 730 mln euro Największe IPO: Prosegur Cash SA (750 mln euro) Nasdaq OMX 13 IPO pozyskało łącznie 0,4 mld euro Średnia wartość IPO: 57 mln euro Największe IPO: Ambea AB (9 mln euro) *Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji. Średnia wartość IPO została obliczona w oparciu o łączną wartość ofert z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji oraz z wyłączeniem IPO o wartości poniżej 5 mln euro. 3 IPO Watch Europe I kw. 17 r.
IPO (mld euro) IPO (mld euro) Trendy IPO w Europie w Europie osiągnęła podobny poziom w porównaniu do I kw. 16 r. jednak łączna wartość pozyskanych środków wzrosła dzięki dużym debiutom w Hiszpanii i Londynie Wykres 2: Aktywność na europejskim rynku IPO w I kw. od 08 r.* 15 10 62 77 102 61 45 68 82 50 53 1 100 80 60 5 16 1,9 0,0 4,7 3,2 2,4 3,3 11,4 16,4 3,5 4,5 I kw. 08 I kw. 09 I kw. 10 I kw. 11 I kw. 12 I kw. 13 I kw. 14 I kw. 15 I kw. 16 I kw. 17 (mld euro) 40 Wykres 3: Aktywność na europejskim rynku IPO (kwartalnie) od 13 r. 25 146 160 15 10 45 76 52 106 68 76 86 82 124 53 105 50 95 52 68 53 140 1 100 80 60 5 40 3,3 5,4 3,0 14,8 11,4 22,3 6,6 9,2 16,4 14,7 4,6 21,7 3,5 10,9 3,8 9,6 4,5 I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. 13 r. 14 r. 15 r. 16 r. 17 r. (mld euro) Podczas gdy pierwszemu kwartałowi 16 r. towarzyszyła polityczna niepewność oraz niepokój związany z globalnym wzrostem ekonomicznym, warunki w tym roku były bardziej dogodne dla przeprowadzenia debiutu giełdowego. Mimo rozpoczęcia procedury Brexit przez Wielką Brytanię czy wyborów w Holandii, indeks zmienności rynkowej VSTOXX50 pozostawał na niskim poziomie przez pierwsze trzy miesiące bieżącego roku. W połączeniu z niskimi stopami procentowymi, zachęciło to inwestorów do selekcji i udziału w ofertach spółek z dobrze przygotowanym equity story; w rezultacie, w Europie można zaobserwować zdrowy napływ giełdowych debiutantów. Tomasz Konieczny Partner w zespole ds. rynków kapitałowych PwC * Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji. Nie uwzględnia IPO na giełdach: Borsa Istanbul, Zagrzeb, oraz Bukareszt przed 11 r. IPO Watch Europe I kw. 17 r. 4
Zmiana procentowa od 1.01.16 IPO (mld euro) Indeks VSTOXX50 Zmienność rynku i poziomy indeksów Zmienność rynku pozostawała znacząco poniżej średniej dla trzech pierwszych miesięcy roku a wartości europejskich indeksów znajdują się w trendzie wzrostowym Wykres 4: Zmienność rynku a wartość IPO 9 8 7 6 5 4 3 Spadek cen ropy, spowolnienie chińskiej gospodarki oraz zagrożeniem zbliżającą się bessy IPO Dong Energy (ponad 1 mld euro) Referendum ws. Brexit IPO innogy SE i ConvaTec (ponad 1 mld euro) Wybory prezydenckie w USA IPO spółek Prosegur Cash oraz Neinor Homes Uruchomienie Artykułu 50 50 45 40 35 30 25 15 2 10 1 5 0 Sty Lut Mar Kwi Maj Cze Lip Się Wrz Paź Lis Gru Sty Lut Mar 16 17 IPO (mld euro) Indeks VSTOXX50 Średnia indeksu VSTOXX50 dla okresu od 1 stycznia 16 do 31 marca 17 0 Wykres 5: Indeksy giełdowe od stycznia 16 roku 40% 30% % 10% WIG FTSE 100 DAX 30 CAC 40 0% 10% % Sty Lut Mar Kwi Maj Cze Lip Sie Wrz Paź Lis Gru Sty 16 17 Lut Mar Źródło: Thomson Reuters (stan na 31 marca 17 r.) 5 IPO Watch Europe I kw. 17 r.
IPO (mld euro) Pięć największych IPO ceny emisyjne i kursy po debiucie Duża aktywność na koniec kwartału pięć największych debiutów przeprowadzono w marcu Tabela 1: Największe oferty w I kw. 17 r. Prosegur Cash SA Neinor Homes SAU BioPharma Credit plc Ocelot Partners Ltd Aumann GmbH Rynek Hiszpania (BME) Hiszpania (BME) Londyn Londyn Deutsche Börse Data IPO 17 Marca 29 Marca 27 Marca 8 Marca 24 Marca IPO (mln euro) 750 709 705 395 218 Przedział cenowy 1,95 2,35 16,46 $1,00 $10,00 39,00 43,00 Cena emisyjna 2,00 16,46 $1,00 $10,00 42,00 Trendy europejskich funduszy private equity IPO z udziałem funduszy PE w Europie spadła o 25%, mimo że liczba debiutów pozostała na niezmiennym poziomie Wykres 6: oraz liczba IPO z udziałem funduszy PE od I kw. 12 r. 10 25 8 15 6 15 4 6 6 10 2 2 3 5 0,8 1,0 5,1 8,8 1,6 1,2 I kw. 12 I kw. 13 I kw. 14 I kw. 15 I kw. 16 I kw. 17 (mld euro) IPO Watch Europe I kw. 17 r. 6
IPO w podziale na sektory Sektor usług finansowych odpowiadał za 45% wartości emisji w I kw. 17 r. Tabela 2: IPO w podziale na sektory* Sektor (mln euro) I kw. 16 r. II kw. 16 r. III kw. 16 r. IV kw. 16 r. I kw. 17 r. euro) euro) euro) euro) euro) Usługi finansowe 1 323 15 3 399 29 2 218 18 1 022 15 1 991 22 Przemysł 233 9 1 895 14 831 5 1 162 11 1 690 5 Opieka zdrowotna 186 9 154 12 95 7 1 916 11 514 10 Dobra konsumenckie 872 4 678 10 31 3 246 7 122 3 Ropa naftowa i gaz 112 1 16 2 42 2 61 3 Nowe technologie 45 4 87 9 38 8 139 13 51 5 Surowce 11 2 22 4 25 3 Usługi konsumenckie 551 4 2 218 12 603 7 145 4 4 1 Usługi komunalne 269 3 2 344 3 2 4 547 2 1 Usługi telekomunikacyjne 10 1 428 3 Razem 3 490 50 10 919 95 3 832 52 9 647 68 4 458 53 Usługi finansowe 22 IPO w I kwartale 17 r. 2,0 mld euro* Średnia wartość oferty** 181 mln euro Największe IPO: BioPharma Credit plc 705 mln euro Przemysł 5 IPO w I kwartale 17 r. 1,7 mld euro* Średnia wartość oferty** 423 mln euro Największe IPO: Prosegur Cash SA 750 mln euro Opieka zdrowotna 10 IPO w I kwartale 17 r. 0,5 mld euro* Średnia wartość oferty** 72 mln euro Największe IPO: Ambea AB 9 mln euro * Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji ** Średnia wartość IPO została obliczona w oparciu o łączną wartość ofert z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji, oraz z wyłączeniem IPO o wartości poniżej 5 mln euro. 7 IPO Watch Europe I kw. 17 r.
IPO (mld euro) Giełdy na świecie Nowy Jork był miejscem dwóch największych IPO w pierwszym kwartale, a obszar Azji i Pacyfiku okazał się najbardziej atrakcyjnym regionem pod względem wartości i liczby debiutów Wykres 7: Aktywność IPO na świecie* 70 60 50 40 30 10 271 365 294 376 301 475 222 377 215 243 270 450 380 500 450 400 350 300 250 0 150 100 50 I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. 14 r. 15 r. 16 r. 17 r. Europa, Bliski Wschód, Afryka Ameryka Pn. i Pd. Azja i Pacyfik Tabela 3: 10 największych IPO na świecie w I kw. 17 r. Data Emitent oferty (mln euro) Giełda Sektor Mar17 Snap Inc 3 9 NYSE Technologie Lut17 Invitation Homes Inc 1 440 NYSE Nieruchomości Mar17 Silver Run Acquisition Corp II 833 Nasdaq Usługi finansowe Mar17 Prosegur Cash SA 750 Hiszpania (BME) Usługi dla przedsiębiorstw Lut17 Becle SAB de CV 735 Meksyk Przemysł spożywczy Mar17 Neinor Homes SAU 709 BME Nieruchomości Mar17 BioPharma Credit plc 705 Londyn Usługi finansowe Mar17 Sushiro Global Holdings Ltd 569 Tokio Usługi hotelarskie i gastronomiczne Sty17 JELDWEN Holding Inc 536 NYSE Sektor deweloperski Sty17 Keane Group Inc 476 NYSE Ropa naftowa i gaz * Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji Źródło: Dealogic IPO Watch Europe I kw. 17 r. 8
IPO w podziale na rynki regulowane przez UE i rynki regulowane przez giełdę Tabela 4: IPO w podziale na giełdy Giełda I kw. 16 r. II kw. 16 r. III kw. 16 r. IV kw. 16 r. I kw. 17 r. Liczba IPO euro)* Liczba IPO euro)* Liczba IPO euro)* Liczba IPO euro)* Liczba IPO euro)* Londyn 18 2 327 21 1 180 9 311 19 2 882 2 118 Hiszpania (BME) 5 3 5 1 300 10 8 4 16 6 1 459 Nasdaq OMX 14 811 33 3 436 9 2196 24 1 418 13 406 Deutsche Börse 3 288 2 17 4 72 2 4 645 2 235 Borsa Italiana 2 28 5 437 5 775 2 103 3 139 Euronext 1 3 13 2 986 5 406 4 60 5 80 Stambuł 1 11 1 92 1 13 Oslo Børs & Oslo Axess 4 90 1 12 1 185 1 7 Warszawa 5 19 8 92 5 4 7 147 2 1 Praga 1 656 SIX Swiss Exchange 1 2 633 1 100 Luxemburg 2 48 Irlandia Zagrzeb Bukareszt 1 1 51 Wiener Börse 1 Sofia 2 31 Ateny Budapeszt 1 9 Razem 50 3 490 95 10 919 52 3 832 68 9 647 53 4 458 Regulowane przez UE London (rynek główny) 9 2 026 7 432 3 249 9 2 652 15 2 001 Hiszpania (BME) (rynek główny) 3 1 300 2 1 459 Deutsche Börse (Prime and General Standard) 3 288 1 3 2 72 2 4 645 2 235 Borsa Italiana (rynek główny) 2 378 1 759 1 130 Euronext 10 2 954 2 368 2 48 4 80 Warszawa (rynek główny) 1 17 5 91 6 147 Nasdaq OMX (rynek główny) 5 592 12 3 236 3 2 167 9 1 234 Praga 1 656 SIX Swiss Exchange 1 2 633 1 100 Oslo Børs 3 90 1 185 Irlandia (rynek główny) Zagrzeb Wiener Börse Sofia 2 31 Bukareszt 1 51 Ateny Budapeszt 1 9 Regulowane przez UE razem 19 2 923 46 9 773 11 3 615 34 9 102 24 3 905 Regulowane przez giełdę Nasdaq OMX (First North) 9 219 21 0 6 29 15 184 13 406 Londyn AIM 9 301 14 748 6 62 10 230 5 117 Stambuł 1 11 1 92 1 13 Borsa Italiana (AIM) 2 28 3 59 4 16 2 103 2 9 Oslo Axess 1 1 12 1 7 Euronext (Alternext) 1 3 3 32 3 38 2 12 1 Hiszpania (BME MAB) 5 3 2 10 8 4 16 4 Warszawa (NewConnect) 4 2 3 1 5 4 1 2 1 Luxemburg (MTF) 2 48 Deutsche Börse (Entry Standard) 1 14 2 Bukareszt (AeRO) 1 Wiener Börsen (MTF) 1 Irlandia (ESM) Sofia Regulowane 9 IPO Watch przez Europe giełdę I kw. 17 r. 31 razem 567 49 1 146 41 217 34 545 29 553 Europa razem 50 3 490 95 10 919 52 3 832 68 9 647 53 4 458 *Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji
Struktura rynku IPO w Europie wg wartości ofert Tabela 5: IPO na rynkach europejskich (mln euro)* Giełda I kw. 16 r. II kw. 16 r. III kw. 16 r. IV kw. 16 r. I kw. 17 r. Londyn 2 327 1 180 311 2 882 2 118 Hiszpania (BME) 3 1 300 8 16 1 459 Nasdaq OMX 811 3 436 2 196 1 418 406 OMX Kopenhaga 477 2 301 2 113 OMX Sztokholm 317 869 83 953 376 OMX Helsinki 17 232 427 30 OMX Islandia 38 0 OMX Tallinn 14 OMX Ryga OMX Wilno Deutsche Börse 288 17 72 4 645 235 Borsa Italiana 28 437 775 103 139 Euronext 3 2 986 406 60 80 Euronext Amsterdam 2 280 328 Euronext Paryż 3 683 78 60 80 Euronext Bruksela 23 Euronext Lisbona Stambuł 11 92 13 Oslo Børs & Oslo Axess 90 12 185 7 Warszawa 19 92 4 147 1 Praga 656 SIX Swiss Exchange 633 100 Luxemburg 48 Irlandia Zagrzeb Bukareszt 51 Wiener Börse Sofia 31 Ateny Budapeszt 9 Razem 3 490 10 919 3 832 9 647 4 458 * Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji IPO Watch Europe I kw. 17 r. 10
Struktura rynku IPO w Europie wg liczby debiutów Tabela 6: Liczba debiutów na rynkach europejskich Giełda I kw. 16 r. II kw. 16 r. III kw. 16 r. IV kw. 16 r. I kw. 17 r. Londyn 18 21 9 19 Nasdaq OMX 14 33 9 24 13 OMX Kopenhaga 1 2 1 OMX Sztokholm 10 25 7 12 OMX Helsinki 2 4 3 1 OMX Islandia 1 1 OMX Tallinn 1 OMX Ryga 1 OMX Wilno 1 Euronext 1 13 5 4 5 Euronext Amsterdam 5 1 1 Euronext Paryż 1 7 4 4 4 Euronext Bruksela 1 Euronext Lizbona Hiszpania (BME) 5 5 10 4 6 Borsa Italiana 2 5 5 2 3 Deutsche Börse 3 2 4 2 2 Warszawa 5 8 5 7 2 Stambuł 1 1 1 Oslo Børs & Oslo Axess 4 1 1 1 Praga 1 SIX Swiss Exchange 1 2 1 Luxemburg 2 Irlandia Zagrzeb Bukarest 1 1 Wiener Börse 1 Sofia 2 Ateny Budapeszt 1 Razem 50 95 52 68 53 11 IPO Watch Europe I kw. 17 r.
O IPO Watch Europe Kontakt Raport IPO Watch Europe obejmuje wszystkie debiuty na głównych giełdach w Europie (włączając w to giełdy w Austrii, Belgii, Chorwacji, Danii, Francji, Grecji, Hiszpanii, Holandii, Irlandii, Luksemburgu, Niemczech, Norwegii, Polsce, Portugalii, Rumunii, Szwajcarii, Szwecji, Turcji, Wielkiej Brytanii, Czechach, Bługarii i we Włoszech) i jest publikowany kwartalnie. Przeniesienia pomiędzy rynkami w ramach jednej giełdy nie zostały uwzględnione w statystykach. Raport dotyczy okresu od 1 stycznia do 31 marca 17 r. i został sporządzony w oparciu o daty debiutów akcji lub praw do akcji. Niektóre dane pochodzą z informacji prezentowanych przez poszczególne giełdy i nie zostały niezależnie zweryfikowane przez PwC. Tomasz Konieczny +48 502 184 285 tomasz.konieczny@pl.pwc.com Bartosz Margol +48 502 184 855 bartosz.margol@pl.pwc.com Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach ogólnoinformacyjnych i nie stanowi porady w rozumieniu polskich przepisów. Nie powinni Państwo opierać swoich działań/decyzji na treści informacji zawartych w tej publikacji bez uprzedniego uzyskania profesjonalnej porady. Nie gwarantujemy (w sposób wyraźny ani dorozumiany) prawidłowości ani dokładności informacji zawartych w naszej publikacji. Ponadto, w zakresie przewidzianym przez prawo polskie PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. jej partnerzy, pracownicy ani przedstawiciele nie podejmują wobec Państwa żadnych zobowiązań oraz nie przyjmują na siebie żadnej odpowiedzialności ani umownej ani z żadnego innego tytułu za jakiejkolwiek straty szkody ani wydatki, które mogą być pośrednim lub bezpośrednim skutkiem działania podjętego na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji lub decyzji podjętych na jej podstawie. 17 PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. Wszystkie prawa zastrzeżone. W tym dokumencie nazwa PwC odnosi się do PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. firmy wchodzącej w skład sieci PricewaterhouseCoopers International Limited z których każda stanowi odrębny i niezależny podmiot prawny.