- jako alternatywne inwestycje rynku kapitałowego.

Transkrypt

1 Fundusze hedgingowe i private equity - jako alternatywne inwestycje rynku kapitałowego. Dr Małgorzata Mikita Wyższa Szkoła a Handlu i Prawa im. R. Łazarskiego w Warszawie

2 Do grupy inwestycji alternatywnych zalicza się: inwestycje w fundusze hedgingowe, inwestycje w fundusze PE, inwestycje w produkty strukturyzowane, inwestycje w nieruchomości, ci, inwestycje w dzieła a sztuki i inne przedmioty kolekcjonerskie, konta zarządzane (CTA) na rynkach terminowych i rynku forex.

3 Prezentacja obejmuje: 1. przedstawienie istoty działania ania f.h.. i PE, 2. rozwój j rynku f.h.. i PE na świecie w Polsce, 3. wskazanie wad i zalet inwestowania w/w fundusze.

4 FUNDUSZE HEDGINGOWE

5 Cechy funduszy hedgingowych: 1. mają dowolność wyboru strategii inwestycyjnej, 2. na szeroka skalę stosują: : krótk tką sprzedaż, wysoką dźwignię finansową i instrumenty pochodne, 3. niska przejrzystość informacji, 4. inwestujący w f.h.. mają ograniczone możliwo liwości wejścia do inwestycji i wyjścia z inwestycji, 5. zarządzaj dzający otrzymuje wynagrodzenie zależne od wyników. w.

6 Rozwój j rynku funduszy hedgingowych 1949 r USA, pierwszy fundusz hedgingowy; ; założyciel - Alfred Winslow Jones. obecnie - liczba funduszy hedginowych na świecie wynosi około 9 000; wielkość ich aktywów w to 1500 mld USD,

7 Rys.1 Aktywa i liczba funduszy hedgingowych na świecie ( ) Źródło: Hedge Funds. City Business Series, International Financial Services, London, April 2007, s.1, maj 2008.

8 Rys. 2 Aktywa funduszy hedgingowych w rozbiciu na regiony: (procentowy udział w całości ci aktywów) w) Źródło: Hedge Funds. City Business Series, International Financial Services, London, April 2007, s.1, maj 2008.

9 Fundusze hedgingowe w Polsce W Polsce fundusze hedgingowe mogą działać od 2004r. Fundusze: Superfund SFIO Inwestycyjny Otwarty), SFIO (Specjalistyczny Fundusz Superfund Trend Plus Powiązany FIO, Investors FIZ (Fundusz Inwestycyjny Zamknięty), Opera FIZ.

10 Inwestowanie w fundusze hedgingowe wady i zalety WADY: wysokie ryzyko inwestycyjne, mała a przejrzystość rynku, ograniczone możliwo liwości wejścia i wyjścia z inwestycji. ZALETY: możliwo liwość szerokiej dywersyfikacji portfela inwestycyjnego, możliwo liwość osiągni gnięcia wysokich zysków.

11 FUNDUSZE PRIVATE EQUITY

12 Fundusze Private Equity specjalizują się w pomnażaniu aniu wartości przedsiębiorstw, uczestniczą w rozwoju przedsiębiorstwa przez kilka lat, następnie wycofują się z inwestycji, odsprzedając c posiadane akcje/udziały; w ten sposób realizują zyski.

13 Tab. 1 Źródła a kapitału u w funduszach PE działaj ających w krajach Europy Środkowo-Wschodniej, rok Źródło kapitału Fundusze funduszy Fundusze emerytalne Inwestorzy indywidualni Agencje rządowe Banki Fundusze ubezpieczeniowe Inwestorzy instytucjonalni Fundacje Inne fundusze zarządzające aktywami Inne Łącznie Wartość kapitału w mln euro % ogółu 23,5 13,4 10,4 10,3 10,2 8,7 7,3 3,1 3,1 10,0 100,0 Źródło: Central and Eastern Europe Statistics 2007, EVCA, 2008, s.5.

14 Rynek funduszy PE w Europie Środkowo- Wschodniej rok wartości inwestycji funduszy PE wzrosła a o 80% w porównaniu z rokiem 2006 (rok mln euro, rok mln euro) rok największym zainteresowaniem funduszy PE cieszyła a się branża telekomunikacyjna (zrealizowano w niej 24% ogółu u inwestycji)

15 Rys. 3. Inwestycje PE w Polsce w latach (mln( EUR) Źródło: European Venture Capital Association (EVCA),

16 Rys. 4. Inwestycje PE jako % PKB w wybranych krajach europejskich, rok ,5 0,793 0,751 0,641 0,635 0,605 0,571 0,567 0,548 0,543 0,487 0,437 0,421 0,403 0,392 0,332 0,325 0,314 0,3 0,222 0,206 0,193 0,177 0,139 0,133 0,104 0,046 0,043 0,007 1,195 1,033 1,027 1, ,5 1 0,5 0 Bułgaria Szwecja Wielka Brytania Holandia Łotwa Dania Belgia Francja Finlandia Europa Litwa Serbia Norwegia Węgry Niemcy Szwajcaria Hiszpania Rumunia Estonia Europa Śr-Wsch. Austria Irlandia Polska Włochy Grecja Macedonia Słowenia Czechy Portugalia Chorwacja Słowacja Bośnia i Hercegowina Źródło: Central and Eastern Europe Statistics 2007, EVCA, 2008, s.7.

17 Inwestowanie w fundusze PE wady i ZALETY: WADY: zalety możliwo liwość szerokiej dywersyfikacji portfela inwestycyjnego, możliwo liwość osiągni gnięcia wysokich zysków, mała a płynnop ynność, ryzyko.

18 WNIOSKI 1. Inwestycje alternatywne typu inwestycje w f.h.. czy fundusze PE pozwalają na osiąganie wysokich zysków przy jednoczesnym ograniczaniu ryzyka portfela inwestycyjnego. 2. Korzystanie z takich form inwestowania ma sens tylko w sytuacji, gdy inwestor posiada w swoim portfelu inwestycyjnym także inwestycje tradycyjne. W innym bowiem przypadku nie można mówim wić o jakiejkolwiek dywersyfikacji ryzyka inwestycyjnego. Licząc c na ponadprzeciętne zyski można ponieść ponadprzeciętne straty.

19 Dziękuj kuję za uwagę.