Apple Inc. (AAPL) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NASDAQ). Czym zajmuje się firma? Apple Inc. (wcześniej Apple Computer Inc.) przedsiębiorstwo komputerowe założone 1 kwietnia 1976 roku przez Steve'a Jobsa i Steve'a Wozniaka w Cupertino w Kalifornii. W roku powstania jeden z pierwszych na świecie producentów komputerów osobistych. Spółka notowana na NASDAQ oraz na London Stock Exchange. Obecnie firma znana jest przede wszystkim z rozwijanej od wielu lat serii komputerów Macintosh, w postaci komputerów stacjonarnych imac, Mac mini itp. oraz notebooków (m.in. PowerBook), przenośnych odtwarzaczy muzyki z serii ipod, internetowego sklepu z muzyką itunes oraz kodeka i odtwarzacza QuickTime. NAJWAśNIEJSZE INFORMACJE O PRZEMYŚLE KOMPUTERÓW OSOBISTYCH Przemysł Kapitalizacja 136 * Wskaźnik cena/zysk (P/E) 24.1 Wskaźnik cena/wartość księgowa (P/BV) 9.3 Stopa zwrotu z kapitału akcyjnego (ROE) 38.4% *- w MLD USD B/D=Brak danych 1
Kapitalizacja jest średnia (136 MLD USD) co świadczy o tym, że analizowany przemysł należy do jednych z średnich na nowojorskiej giełdzie. NAJWAśNIEJSZE INFORMACJE O SPÓŁCE Okres 2007 2006 2005 Przychody* 19,315.0 13,931.0 8,279.0 Zysk brutto* 5,598.0 4,042.0 2,257.0 Zysk netto* 2.43 1,328.0 266.0** Zysk na akcję EPS 2.27 1.55 0.34 Stopa dywidendy B/D B/D B/D 2007 rok Kapitalizacja* 78.40 Wskaźnik cena/zysk (P/E) 32.96 Stopa zwrotu z aktywów (ROA) 11.85% Stopa zwrotu z kapitału akcyjnego (ROE) 24.77% Dochód na akcje 24.308 Kwartalny wzrost przychodów (YOY) 23.80% EBIDA 3.44 Kwartalny wzrost zysku (YOY) 77.70% Wskaźnik Beta 2.63 Roczna stopa zwrotu 35.70% Data wypłaty dywidendy B/D W poniedziałek na giełdzie nowojorskiej akcje Apple zarobiły 2,61% do 93,58 USD, dzięki czemu ich łączna wartość wzrosła do 78.40 mld USD. Spółka Apple jest w dobrej kondycji finansowej, co potwierdza wypracowany przez spółkę zysk netto 2
w wysokości 2.43 MLD USD. Wzrost zysku netto spółki wykazuje tendencje wzrostową co jest informacją korzystną dla inwestorów. Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych Wskaźnik cena/zysk Spółka 32,96 Przemysł 24,1 Następną ważną informacją na którą trzeba zwrócić uwagę jest wartość wskaźnika Beta (2.63), którego akcje wykazują dużo większą zmienność w porównaniu z indeksem S&P 500 co oznacza, że Apple jest walorem ofensywnym dla inwestorów długoterminowych. Jeżeli indeks S&P 500 wzrośnie o 1% to analizowana alizowana spółka wzrośnie o 2.63%. Natomiast w sytuacji, gdy indeks S&P 500 spadnie o 1% to Apple spadnie o 2.63%. Wskaźnik cena/zysk jaki odnotowała spółka (32.96) jest bardzo wysoki w porównaniu z średnią dla pozostałych spółek (24.1) co jest informacją bardzo pozytywną. Wartość wskaźnika ROE dla Apple (24.77%) jest niższa niż średnia wartość dla analizowanego przemysłu (38.4%) co oznacza, że spółka osiągnęła niższą stopę zwrotu z kapitału własnego niż średnia dla całego przemysłu co jest informacją negatywną. Wnioski: Analizowana spółka charakteryzuje się dobrymi wskaźnikami co wpływa pozytywnie dla potencjalnych inwestorów długoterminowych. Wypracowany przez spółkę zysk netto oraz wysoki poziom wskaźnika cena/zysk wpływają korzystnie dla potencjalnych inwestorów. Jedynie niski poziom wskaźnika ROE wpływa negatywnie. Analizując powyższe dane można stwierdzić, że spółka wpływa pozytywnie dla inwestora długoterminowego. 3
Zestawienie porównawcze AAPL DELL HPQ Nazwa spółki Apple Dell Hewlett-Packard Inc. Inc. Company Akcja której firmy będzie miała szacunkowo największy wzrost ceny? Cena obecna 93.58 24.99 41.37 Cena na koniec roku finansowego 106.92 25.82 47.70 Zmiana ceny w % 17.53% 3.33% 15.30% Cena na przyszły rok finansowy 128.04 33.20 53.46 Zmiana ceny w % 40.75% 32.86% 29.22% Jaki poziom przychodów i zysku netto odnotowała spółka w ciągu ostatnich 12-miesięcy? Przychody* 20.68 57.10 94.08 Zysk netto* 2.43 2.61 6.52 Jaki wzrost przychodów i zysku netto odnotowała spółka? Wzrost przychodów 23.80% 4.80% 10.70% Wzrost zysku netto 77.70% -24.20% 26.10% Jaki jest stosunek ceny akcji do zysku? Wskaźnik cena/zysk (P/E) 33.00 21.70 18.00 Jak kształtowała się cena akcji w ciągu ostatnich 12-miesięcy? Zmiana ceny w ciągu ostatnich 3- miesięcy 2.8% -0.1% -1.5% Zmiana ceny w ciągu ostatnich 6- miesięcy 13.8% 6.2% 5.1% Zmiana ceny w ciągu ostatnich 12- miesięcy 35.7% -7.5% 25.5% EBIDA * 3.44 4.43 10.16 4
Zysk na akcję (EPS) 2.760 1.284 2.306 Pracownicy 17,787 65,200 156,000 Kwartalna stopa wzrostu (YOY) 23.80% -5.10% 10.70% Kapitalizacja * 78.40 55.73 110.72 *= w MLD USD Łączna wartość akcji Apple wynosi 78.40 mld USD. Kalifornijska spółka ma sporą przewagę nad pozostałymi spółkami, w skład której wchodzą: producent komputerów Dell oraz obecnie największa firma informatyczna świata Hewlett- Packard Company. Apple wyprzedza Dell i HP pod względem wzrostu przychodów i zysków. W 2007 roku firma komputerowa Apple zarobiła netto 2.43 mld USD. Przychody Apple wyniosły 20.68 mld dolarów i były gorsze od wyniku lidera pod tym względem - największej firmy informatycznej świata Hewlett-Packard, która osiągnęła sprzedaż na poziomie 94,08 mld USD. Akcje spółki zyskały w ciągu ostatniego roku około 40%. Kalifornijska spółka sukcesywnie poprawia wyniki i konsekwentnie zwiększa swoje zyski. Miniony rok był trzecim z rzędu, w którym firma zwiększyła przychody jak i zysk netto. Wartość wskaźnika informująca inwestorów o wielkości zysku jaki przypada na jedną akcję (EPS) jest najwyższą wartością w powyższym zestawieniu, co jest informacją bardzo pozytywną. Wartość wskaźnika cena/zysk jest najwyższą wartością w porównaniu z pozostałymi spółkami co wpływa bardzo pozytywnie dla potencjalnych inwestorów. 5
Jak wysoki przychód i zysk netto odnotowała spółka w stosunku do średniej wartości dla przemysłu? Przychody i Zysk netto (YOY) Spółka Przemysł Przychody * 20.68 35.75 Zysk netto * 2.43 2.49 *= w MLD USD **= w MLN USD Apple Przychody w stosunku rocznym: 20.68 MLD USD Różnica procentowa między przychodami osiągniętymi przez spółkę, a średnimi przychodami występującymi w przemyśle: -42.15% Apple Zysk netto w stosunku rocznym: 2.43 MLN USD Różnica procentowa między zyskami netto osiągniętymi przez spółkę, a średnim zyskiem netto występującym w przemyśle: -2.51% Jaki był wzrost dla spółki i przemysłu? Wzrost przychodów i zysku netto w stosunku rocznym Spółka Przemysł Wzrost przychodów 23.80% 15.80% Wzrost zysku netto 77.70% 35.10% Apple Procentowy wzrost przychodów w stosunku rocznym: 23.80% Różnica w punktach procentowych między wzrostem przychodu osiągnięty przez spółkę, a średnim wzrostem przychodu występujący w przemyśle: 8.00 6
Apple Procentowy wzrost zysku netto w stosunku rocznym: 77.70%. Różnica w punktach procentowych między wzrostem zysku netto osiągniętym przez spółkę, a średnim wzrostem zysku netto występujący w przemyśle: 42.60 Jak kształtowała się cena akcji? Okres Spółka Przemysł 3 miesiące 2.8% 1.6% 6 miesięcy 13.8% 10.7% 12 miesięcy 35.7% 17.5% Procentowa zmiana ceny akcji w ciągu 3-ech miesięcy: 2.8% Różnica ceny akcji w stosunku do średniej ceny wszystkich spółek w przemyśle: 1.20 * Procentowa zmiana ceny akcji w ciągu 6-ciu miesięcy: 13.8% Różnica ceny akcji w stosunku do średniej ceny wszystkich spółek w przemyśle: 3.10 * Procentowa zmiana ceny akcji w ciągu 12-u miesięcy: 35.7% Różnica ceny akcji w stosunku do średniej ceny wszystkich spółek w przemyśle: 18.20 * *= w punktach procentowych 7
Wnioski: Bieżąca analiza wykazała, że spółka Apple jest pozytywnie postrzegana pod względem atrakcyjności do inwestowania. Świadczą o tym dobre wartości wskaźników ekonomicznych charakteryzujących spółkę co wpływa pozytywnie dla potencjalnych inwestorów. Jest to wniosek w porównaniu do pozostałych spółek występujących w przemyśle. 8
PROGNOZY ANALITYKÓW Zysk na akcję (EPS) 3,25 3,92 2007 2008 Analitycy spodziewają, że zysk na jedną akcję będzie zawierać się w przedziale od 3.25 za cały rok 2007 do 3.92 za cały rok 2008. W ujęciach procentowych prognozowany wzrost wynosi 20,6%. Wzrost przychodów Spółka 27,44 Przemysł 17,72 Analitycy spodziewają się nieznacznego wzrostu przychodów ze sprzedaży produktów za cały 2007 rok z 24.19 MLD USD w 2007 do 30.83 MLD USD w 2008. W ujęciach procentowych prognozowany wzrost wynosi 27,44%. 9
TECHNICZNY OBRAZ SPÓŁKI PERSPEKTYWA ŚREDNIOTERMINOWA Wykres dzienny Źródło:DealBook360 10
PERSPEKTYWA DŁUGOTERMINOWA Wykres tygodniowy Źródło: DealBook 360 11
Trendy Patrząc na horyzont długoterminowy spółka pozostaje w trendzie wzrostowym. W średnim horyzoncie czasowym spółka pozostaje w trendzie wzrostowym. Analizowana spółka znajduje się w kanale wzrostowym kreślonego od minimów z sierpnia 2004 roku, który widać na wykresie tygodniowym. Na wskaźnikach MACD i RSI tygodniowych przeważają sygnały sprzedaży co zwiększa prawdopodobieństwo spadków. Dodatkowo wskaźniki MACD i RSI dzienne sygnalizują sprzedaż. Bilansując sygnały jakie wskaźniki MACD i RSI wykazują na wykresie dziennym i tygodniowym można stwierdzić, że na rynku występuje zbieżność sygnałów sprzedaży kursu akcji. Wnioski: Najbliższy opór to poziom 98,00 wynikający z wystąpienia maksimów z grudnia 2006 roku widoczny na wykresie dziennym i tygodniowym. Najbliższym wsparciem jest poziom 84,00 widoczny na wykresie dziennym wynikający z wystąpienia minimów z lutego 2007 roku, który jest dodatkowo potwierdzony przez średnioterminową linię trendu wzrostowego widoczny na wykresie dziennym. Jeżeli doszłoby to przebicia wyżej wymienionego poziomu wsparcia oznaczałoby to duże prawdopodobieństwo wystąpienia spadków w rejon 78,00 wynikający z wystąpieniem minimów z grudnia 2006 roku dodatkowo potwierdzony przez średnioterminową linię trendu wzrostowego widoczny na wykresie tygodniowym. Krzysztof Wańczyk krzychu867@interia.pl 12