WYNIKI ZA I PÓŁROCZE 2015

WYNIKI ZA I PÓŁROCZE 2015 Prezentacja skonsolidowanych wyników finansowych spółki Pfleiderer Grajewo SA Warszawa, 10.08.2015 r.

WYNIKI ZA 1P 2015 NOTA PRAWNA Niniejszy raport przygotowano wyłącznie w celach informacyjnych. Nie należy traktować go jako oferty zachęcającej do kupna lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Raport nie może być traktowany jako reklama, oferta lub zachęta służąca nabyciu jakichkolwiek instrumentów finansowych. Raport oparto na źródłach informacji postrzeganych przez spółkę Pfleiderer Grajewo S.A. jako rzetelne i dokładne, lecz nie ma gwarancji, że są one kompletne i w pełni oddają rzeczywisty stan rzeczy. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub mogą być źródłem niepewności, a także mogą znacząco różnić się od rzeczywistych wyników. Spółka Pfleiderer Grajewo S.A. nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie niniejszego raportu. Raport ten nie może być traktowany jako źródło wiedzy wystarczającej do podjęcia jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych. Odpowiedzialność za każdą formę wykorzystania informacji zawartych w niniejszym opracowaniu spoczywa wyłącznie na osobie korzystającej z raportu. Opracowanie podlega ochronie zgodnie z ustawą o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie i rozpowszechnianie prezentacji wymaga uzyskania pisemnej zgody ze strony spółki Pfleiderer Grajewo S.A.. 2

PFLEIDERER GRAJEWO S.A. I PÓŁROCZE 2015 WYNIKI SKONSOLIDOWANE 3

NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA 1P 2015 Wzrost sprzedaży produktów o wyższej marży zysku w segmencie produktów o wartości dodanej; niemniej jednak segment, do którego Spółka dystrybuuje większość produktów, pozostaje bez zmian Wzrost przychodów ze sprzedaży o 1,1% w ujęciu r/r Poprawa wyników finansowych w ujęciu r/r wzrost zysku operacyjnego o 10,1%, wartości wskaźnika EBITDA o 14,5% oraz zysku netto przypadającego akcjonariuszom mniejszościowym o 20% Niemal całkowite wykorzystanie dostępnej zdolności produkcyjnej głównych linii produkcyjnych Stabilna sytuacja finansowa rezerwy gotówkowe w kwocie 370 milionów PLN oraz niski wskaźnik zadłużenia netto kształtujący się na poziomie 49,4 miliona PLN Rozpoczęcie procesu integracji Grupy Pfleiderer poprzez przejęcie odwrotne spółki dominującej Zmniejszone zapotrzebowanie na rynkach Europy Wschodniej, motywowane częściowo przez zwiększenie importu nadprodukcji pochodzącej z regionu 4

CAŁKOWITA PRODUKCJA MEBLI SPRZEDANA NA POLSKIM RYNKU WYNIKI ZA I PÓŁROCZE 2015 Roczna (w milionach PLN) Kwartalna (w milionach PLN) 26 676 28 323 32 490 6663 7129 7658 8053 7515 8126 8798 8853 8209 2012 2013 2014 2K 2013 3K 2013 4K 2013 1K 2014 2K 2014 3K 2014 4K 2014 1K 2015 2K 2015 Czynniki wzrostu: (spółki zatrudniające więcej niż 9 pracowników) Wzrost sprzedanej produkcji mebli w pierwszej połowie 2015 r. wynoszący 9,6% w ujęciu r/r (uwzględniono wszystkie typy mebli) Produkcja sprzedana mebli przeznaczonych do pokojów dziennych i jadalni pozostaje bez zmian. Segment ten jest silnie powiązany ze sprzedażą prowadzoną przez spółkę Produkcja sprzedana płyty wiórowej w Polsce zmniejszyła się o niemal 3%. To wynik rosnącej skali importu z Europy Wschodniej Źródło: GUS 5

ROZWÓJ SPRZEDAŻY Roczny (w milionach PLN) Półroczny (w milionach PLN) 1523 786,5 1462 1432 777,7 2012 2013 2014 1P 2014 1P 2015 1,1-procentowy wzrost sprzedaży w ujęciu r/r Spadek popytu na rynkach Europy Wschodniej Presja konkurencyjna widoczna na dynamicznie rozrastającym się rynku krajowym i powiązana z importem nadprodukcji z krajów Europy Wschodniej Zmiana asortymentu produktów ukierunkowana na uwzględnienie większej liczby produktów o wartości dodanej (laminowana płyta wiórowa, lakierowana i indywidualnie dostosowana płyta HDF) 6

DZIAŁANIA MARKETINGOWE PRODUKTY BUDOWLANE Wprowadzenie na rynek nowych produktów: płyty LivingBoard płyty LivingBoard Face płyty LivingBoard Face Contiprotect płyty MDF.RWH Udział w odbywających się w Kielcach targach Grupy PSB PUNKTY SPRZEDAŻY PROWADZONE PRZEZ PARTNERÓW SPÓŁKI PFLEIDERER RYNEK POLSKI W I półroczu 2015 r. wprowadzono zmiany w 10 punktach sprzedaży z sieci PFLEIDERER PARTNER oraz należących do dystrybutorów podległych RYNEK EKSPORTOWY W I półroczu 2015 r. zaprojektowano od nowa 3 punkty sprzedaży: na Litwie, w Rumunii i na Ukrainie 7

ROZWÓJ CEN SUROWCÓW STRATEGICZNYCH* Drewno* 100,0% Żywica* 100,0% 98,7% 96,4% 97,1% 96,0% 95,2% 94,7% 94,6% 92,80% 90,70% 90,1% 1K 2014 2K 2014 3K 2014 4K 2014 1K 2015 2K 2015 1K 2014 2K 2014 3K 2014 4K 2014 1K 2015 2K 2015 100,0% *Źródło: dane szacunkowe Spółki Energia elektryczna* 97,7% 99,7% 100,5% 113,9% * 1K 2014 = 100% 108,5% K1 2014 K2 2014 K3 2014 K4 2014 K1 2015 2K 2015 Bardziej korzystna cena drewna wynika w dużym stopniu ze zmiany asortymentu drewna oraz obniżenia ceny odpadów drzewnych Pozytywny rozwój cen żywicy wynikający z obniżenia ceny metanolu Cena energii elektrycznej kształtuje się zgodnie z ogólnorynkową tendencją; Spółka odniesie korzyści dzięki nowej ustawie o odnawialnych źródłach energii 8

WYKORZYSTANIE ZDOLNOŚCI PRODUKCYJNEJ 81,7% 87,2% 96,9% 97,4% 98,9% 99,0% 99,2% 96,7% 97,2% 2K 2013 3K 2013 4K 2013 1K 2014 2K 2014 3K 2014 4K 2014 1K 2015 2K 2015 Zwiększenie wykorzystania zdolności produkcyjnej w drugim kwartale Zapas magazynowy wyrobów gotowych został przygotowany na nadejście szczytu sezonu Grupa planuje dalsze zwiększanie zdolności produkcyjnej istniejących linii produkcyjnych do 100 tys. metrów sześciennych rocznie 9

WYNIKI FINANSOWE ZA I PÓŁROCZE 2015 W milionach PLN 1P 2015 1P 2014 Przychody ze sprzedaży 786,5 777,7 Przychód ze sprzedaży brutto 153,2 151,6 Marża zysku brutto ze sprzedaży (%) 19,5% 19,5% Wskaźnik EBITDA 108,7 94,9 Amortyzacja 31,3 24,7 Wskaźnik EBIT 77,4 70,2 Koszty finansowe netto -3,9-7,7 Wskaźnik EBT 73,5 62,5 Podatek dochodowy -13,6-12,6 Zysk netto za rok sprawozdawczy 59,9 49,9 CAPEX 31,,8 46,1 Zadłużenie netto 49,8 126,5 Wzrost sprzedaży o 1,1% w ujęciu r/r Wzrost marży na zysku operacyjnym o 1,1% oraz wartości wskaźnika EBITDA o 14,5% w wyniku zmian, które objęły asortyment produktów i były ukierunkowane na produkty przetworzone; obniżenie cen kupna surowców, zwiększenie wydajności operacyjnej i obniżenie kosztów zarządzania Zwiększenie zysku netto o 10 milionów PLN oraz rentowności netto o 20% Dalsze zmniejszanie zadłużenia 10

PŁYNNOŚĆ I FINANSOWANIE Zmniejszenie zadłużenia netto w I półroczu 2015 r. o 40 milionów PLN Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA przyjmujący wartość poniżej 0,5 na dzień 30/06/2015. Struktura finansowa stabilna i zabezpieczona. Obniżenie kosztów finansowych netto w 1P 2015 r. o ok. 50% w ujęciu r/r z 7,7 miliona PLN do 3,9 miliona PLN ze względu na obniżenie poziomu zadłużenia, spreadów bankowych oraz stóp procentowych. Oczekuje się zmiany obecnego sposobu finansowania Grupy Grajewo. Zmiana ma nastąpić w ramach projektu konsolidacji Grupy. Istniejące pożyczki (300 milionów PLN i spółka MDF Grajewo) zostaną w pełni spłacone dzięki wpływom z tytułu emisji nowych akcji. Nowy odnawialny instrument kredytowy, wspólny dla jednostek biznesowych Segmentu Wschodniego i Segmentu Zachodniego, zostanie udostępniony Spółce dzięki polskim i niemieckim bankom. Instrument ten będzie opiewać na kwotę 200 milionów PLN i 60 milionów EUR i stanie się źródłem finansowania codziennych działań biznesowych prowadzonych w przyszłości oraz zabezpieczeniem płynności finansowej. Obecna działalność faktoringowa pozostanie bez zmian. 11

ZMIANY W CENACH UDZIAŁÓW VS. SPRAWOZDANIA ANALITYKA WYNIKI ZA I PÓŁROCZE 2015 36 34 32 30 28 26 BPS Sprzedaj 28,7. PLN.. BZWBK Kupuj 35,5 PLN BDM Kupuj 35,2 PLN ING Trzymaj 30,1 PLN BGŻ. Kupuj 36,33 PLN...... BZWBK Kupuj 33,61 PLN Noble Kupuj 33,61 PLN BDM Kupuj 35,9 PLN BZWBK Kupuj 35,4 PLN BGŻ Kupuj 38,33 PLN. EV/ EBITDA* Forte: 12,96 Paged: 8,72 Grajewo: 6,39 ------------------------------------ Średnia dla sektora drzewnego: 7,43 *za okres II kw, 2014 - I kw. 2015 Źródło: stockwatch.pl 24 22 ING Trzymaj 27 PLN 20 Bieżąca cena akcji Grajewa jest dużo niższa niż docelowa cena określna przez analityków e rekomendacjach, a także niż wskaźnik EV/ EBITDA podobnych przedsiębiorstw 12

pfleiderer.pl