Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 46 663,7 0,50% - -2,06% 1 852,7 0,82% 0,32% -2,39% 3 534,2-0,05% -0,55% -2,19% 13 646,4 0,09% -0,41% -0,63% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 698,6 39,54% - 6,36% GPW - FW20 dzienna tyg. 1 850 18 0,98% -2,06% 18 993-5 641-22,90% 3,92% 53 750 1 100 2,09% 4,08% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec [PLN] 51 717,8 0,09% -0,41% 26 128,8-0,42% -0,92% 4 301,2-0,42% -0,92% 9 870,0 0,18% -0,32% 17 740,6 0,45% -0,05% 2 936,8-0,12% -0,62% 6 125,7 0,14% -0,36% 78 368,1-0,42% -0,92% 13 453,9 0,79% 0,29% 805,3-0,51% -1,00% 4 736,2 0,40% -0,10% 867,8-2,15% -2,64% 912,0-0,49% -0,99% 2 057,1 0,32% -0,18% 8:39 16 216,0 0,68% 0,18% 20 074,0 0,50% 0,00% 25 581,5 1,40% 0,89% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 1 800,7-0,52% -1,02% 2 964,9-2,75% -3,23% 360,3-1,73% -2,22% [%] 45,4 1,70% 1,19% 4 794,0-0,06% -0,56% 1 289,0 0,68% 0,18% 08:39 [PLN] [%] 4,4290 0,0026-0,09% -0,59% 3,9991 0,0022 0,06% -0,44% 3,8832 0,0022-0,10% -0,60% 1,1405 0,0000 0,01% -0,49% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: 2 919,0-0,07% 4 301,0-0,08% 9 952,5-0,05% 2 056,2 0,01% 17 652,0 0,00% 4 335,5 0,02% 8:39 relatywna do fwig20-1,04% -1,05% -1,02% -0,96% -0,97% -0,95% 1
Informacja dnia PGNIG CDRL (CDL) WOJAS (WOJ) Zysk netto grupy PGNiG wzrósł w 1Q 16 do 1,39 mld PLN z 1,24 mld PLN rok wcześniej i był wyższy od konsensusu na poziomie 960,4 mln PLN. EBITDA wzrosła do 2,39 mld PLN z 2,33 mld PLN. Konsensus zakładał EBITDA na poziomie niecałych 2,0 mld PLN. Przychody za kwiecień. Przychody ze sprzedaży towarów: w sieci detalicznej w Polsce: wyniosły 11,3 mln PLN (+9% r/r); w ujęciu narastającym: 39,1 mln PLN (+9% r/r) e-commerce w Polsce: 0,77 mln PLN (+81% r/r); w ujęciu narastającym: 3,73 mln PLN (+105% r/r) Komentarz DM Banku BPS Informację o przychodach odbieramy neutralnie, gdyż dynamika miesięcznych przychodów jest tożsama ze wzrostami w ujęciu narastającym. Dobrze wygląda sprzedaż e-commerce, która znacząco poprawia dynamiki i po czterech miesiącach 2016 stanowiła 9,5% sprzedaży detalicznej w Polsce vs. 5,1% rok wcześniej. (M. Stebakow) Przychody za kwiecień. Skonsolidowane przychody wyniosły 22.074 tys. PLN i były wyższe o 20,6% r/r. Przychody ze sprzedaży detalicznej wyniosły 20.368 tys. PLN i były wyższe o 25,8% r/r. W ujęciu narastającym wartości przedstawiały się następująco: 67 357 tys. PLN (+11,4% r/r) oraz ze sprzedaży detalicznej 58.365 tys. PLN (+13,1% r/r). Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna, jednakże wiążemy ją bardziej z przesunięciem popytu z marca oraz niską bazą spowodowaną przesunięciem świąt Wielkanocnych. (M. Stebakow) WITTCHEN (WTN) Przychody za kwiecień. Sprzedaż na poziomie grupy zwiększyła się o 4% r/r i wyniosła 9,2 mln PLN. W części detalicznej zrealizowano sprzedaż na poziomie 8,0 mln PLN (+9% r/r), a w kanale B2B 1,1 mln PLN (-20% r/r). W ujęciu narastającym sprzedaż grupy zwiększyła się o 13% r/r i wyniosła 39,4 mln PLN. W części detalicznej zrealizowano sprzedaż na poziomie 34 mln PLN (+14% r/r), a w kanale B2B 5,3 mln PLN (+4% r/r). Komentarz DM Banku BPS Informację o przychodach odbieramy neutralnie, pomimo tego, iż dynamika w kwietniu jest niższa niż w ujęciu narastającym. (M. Stebakow) 2
KALENDARIUM Dane makro: 09.05.2016 Poniedziałek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 7:00 Japonia Indeks zaufania konsumentów Kwi 40,8 40,8 41,7 8:00 Niemcy Zamówienia w przemyśle (m/m) Mar 1,9% 0,7% -1,2% 8:00 Niemcy Zamówienia w przemyśle (r/r) Mar 3,4% 9:15 Szwajcaria Inflacja CPI (m/m) Kwi 0,1% 0,3% 9:15 Szwajcaria Inflacja CPI (r/r) Kwi -0,6% -0,9% 10:30 Euroland Indeks Sentix Maj 6,10 5,70 Wydarzenia w spółkach 09.05.2016 VOXEL - NWZA Kontynuacja obrad NWZ z 28 kwietnia. WIKANA - ZWZ KRUK - ZWZ: Zatwierdzenie proponowanej dywidendy w wysokości 2,00 PLN na akcję. NTTSYSTEM - ZWZ: Zatwierdzenie proponowanej dywidendy w wysokości 0,22 PLN na akcję ARCHICOM - Wprowadzenie do obrotu giełdowego akcji zwykłych na okaziciela serii A, B2, C, D i E 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS D/Y [%] ALIOR BANK 67,44 4 903 2015-10-21 KUPUJ 99,6 47,6% 14,2 14,2 11,5 1,4 1,3 1,1 0,0 0,0 3,2 BZ WBK 266,80 26 476 12,1 13,7 12,1 1,4 1,3 1,2 5,1 4,3 4,0 PKO BP 24,69 30 863 2015-10-21 KUPUJ 35,6 44,1% 10,5 11,2 10,5 1,0 1,0 0,9 4,5 4,3 3,9 BANK PEKAO 153,40 40 263 17,2 19,5 17,3 1,7 1,7 1,7 5,6 5,0 5,2 mbank 320,95 13 557 2015-10-21 KUPUJ 460,0 43,3% 11,1 12,7 11,7 1,1 1,0 1,0 3,3 3,8 3,7 ING BSK 120,80 15 716 2015-10-21 TRZYMAJ 137,0 13,4% 14,2 15,9 13,8 1,5 1,4 1,3 3,4 3,4 3,3 BANK HANDLOWY 73,80 9 643 14,6 17,3 15,2 1,4 1,4 1,4 7,3 6,0 6,2 BANK MILLENNIUM 4,75 5 762 2015-10-21 KUPUJ 7,6 59,4% 8,8 10,8 9,6 0,9 0,8 0,8 0,0 0,0 4,3 Mediana - 14 636 13,1 13,9 11,9 1,4 1,3 1,2 4,0 4,0 4,0 Deweloperzy Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS PA NOVA 20,30 203 2015-11-12 KUPUJ 27,4 35,0% 8,3 - - 0,7 - - 13,6 10,8 10,2 LC CORP 2,00 895 9,1 8,7 6,7 0,7 0,6 0,6 - - - RONSON 1,55 422 20,9 10,8 11,3 0,9 0,9 0,8 19,3 11,8 14,6 DOM DEVELOPMENT 56,50 1 400 17,5 14,0 13,9 1,6 1,5 1,5 13,9 10,9 9,6 ROBYG 3,12 821 10,7 9,5 7,9 1,6 1,6 1,5 18,1 11,1 8,7 Mediana - 821 10,7 10,2 9,6 0,9 1,2 1,1 16,0 11,0 9,9 Handel Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS LPP 5 410,0 9 928 25,8 23,7 20,8 5,0 4,4 3,8 14,0 13,8 11,7 CCC 164,80 6 328 26,0 25,4 19,4 5,8 4,6 4,0 22,5 17,0 13,8 VISTULA 3,1 543 2015-11-16 KUPUJ 3,5 12,5% 17,5 14,8 12,9 1,2 1,1 1,0 10,6 9,8 8,9 GINO ROSSI 2,73 137 17,1 12,4 9,9 1,5 1,4 1,3 9,9 8,3 7,6 WOJAS 6,2 79 16,0 18,9 20,4 1,1 1,0 1,0 8,1 7,9 7,6 BYTOM 3,24 231 2015-11-16 KUPUJ 3,9 20,7% 17,8 16,8 13,0 5,8 4,5 3,6 14,5 11,4 9,8 SOLAR COMAPANY 1,1 33 - - - - - - - - - REDAN 2,25 80 - - - - - - - - - MONNARI 14,2 432 2015-12-16 KUPUJ 16,5 16,6% 17,4 14,0 12,0 2,7 2,4 2,1 10,6 9,3 7,9 BRIJU 16,20 97 2015-11-16 KUPUJ 28,8 77,8% 4,7 4,6 3,9 1,5 1,2 1,0 4,4 4,1 3,6 Mediana - 184 17,4 15,8 12,9 2,1 1,9 1,7 10,6 9,6 8,4 Przemysł spożywczy Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3,64 702 2015-07-22 KUPUJ 5,14 41,2% 12,0 12,7 12,7 0,8 0,8 0,7 6,7 7,2 7,1 WAWEL 1 084,9 1 627 17,4 17,8 16,1 3,3 3,0 2,8 11,5 12,3 11,0 ZPC OTMUCHÓW 5,69 73 17,0 10,6 8,4 0,5 0,5 0,5 6,0 5,1 4,8 ZM HENRYK KANIA 2,39 299 2015-12-02 TRZYMAJ 2,70 13,0% 8,0 8,0 6,8 1,4 1,2 1,0 7,9 7,4 6,6 TARCZYNSKI 13,01 148 2015-12-02 KUPUJ 17,66 35,7% 7,5 8,7 7,4 1,0 0,9 0,8 5,1 5,3 5,1 PKM DUDA 5,71 159 2015-12-02 SPRZEDAJ 4,96-13,1% 19,7 12,1 9,8 0,4 0,4 0,4 7,3 6,3 5,9 SEKO 7,66 51 2016-04-14 KUPUJ 9,58 25,1% - 9,7 9,5-0,9 0,8-4,5 4,4 GRAAL 27,90 225 2016-04-14 TRZYMAJ 28,93 3,7% 1,6 2,4 2,2 0,2 0,2 0,2 1,2 1,7 1,6 WILBO 1,08 18 2016-04-14 SPRZEDAJ 0,24-77,8% - - - - - - - - - Mediana - 159 14,5 11,4 9,1 0,9 0,8 0,8 7,0 6,8 6,2 Przemysł/inne Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS ERGIS 4,28 169 7,6 7,4 6,5 - - - 7,6 7,4 6,5 RADPOL 6,02 155 40,1 15,8 11,8 1,5 - - 40,1 15,8 11,8 STOMIL SANOK 56,83 1 528 16,5-14,0 3,7 3,4 3,3 16,5-14,0 AMICA 177,40 1 379 2015-03-31 KUPUJ 190,7 7,5% 14,7 12,8 12,3 2,3 2,1 1,8 14,7 12,8 12,3 FERRO 11,30 240 9,6 9,8 9,7 1,2 - - 9,6 9,8 9,7 INTROL 9,28 247 - - - - - - - - - MEDICALGORITHMICS 278,90 964 41,2 25,9 19,1 9,0 5,7 4,5 41,2 25,9 19,1 MLP GROUP 39,05 707 8,1 21,7 17,0-1,0 0,9 8,1 21,7 17,0 UNIWHEELS 147,00 1 823 11,4 9,4 10,7 2,1 3,2 3,0 11,4 9,4 10,7 IZOBLOK 167,90 168 17,6 17,1 11,9 3,3 3,3 2,8 17,6 17,1 11,9 ALUMETAL 50,50 769 9,8 10,3 8,8 2,0 1,9 1,7 9,8 10,3 8,8 Mediana - 707 13,0 12,8 11,9 2,2 3,2 2,8 13,0 12,8 11,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta i rynku m.in.dla spółek: KGHM, Pekao, PKO BP, Budimex, Polnord. 5