Skuteczność funduszy absolutnej stopy zwrotu (sierpień 2017)

Transkrypt

1 FUNDUSZE INWESTYCYJNE ZWIĘKSZAMY WARTOŚĆ INFORMACJI Skuteczność funduszy absolutnej stopy zwrotu (sierpień 2017) Sierpniowa koniunktura na rynkach kapitałowych sprzyjała większości inwestorów. Mimo nerwowości związanej z wiszącym w powietrzu konfliktem zbrojnym z Koreą Północną, większość indeksów giełdowych zakończyła miesiąc wzrostem. Indeks odzwierciedlający koniunkturę na światowych rynkach akcji - MSCI AC World - wzrósł o +0,17%. Znacznie lepiej poradziły sobie emerging markets, w tym również Polska. Głównie dzięki blue chipom indeks szerokiego rynku WIG wzrósł o +3,8%. Gorzej natomiast sprawowały się giełdowe maluchy, w których akcje chętnie inwestuje wielu zarządzających funduszami absolutnej stopy zwrotu. W sumie tylko połowa z nich zakończyła miesiąc z zyskiem. TABELA 1: Skuteczność funduszy absolutnej stopy zwrotu (fundusze otwarte) dane na fundusze rolow anych 12-mies. stóp w ost. 3 latach 3-letnia stopa od data uruchomienia funduszu BPH FIO Strategii Akcyjnej % 19,4% tak maj 10 Raiffeisen Aktyw nego Inw estow ania % 18,8% tak lip 14 BPH Selektyw ny % 17,0% tak w rz 11 ALTUS Absolutnej Stopy Zw rotu Now ej Europy % 14,1% tak kw i 14 ALTUS Absolutnej Stopy Zw rotu Dłużny % 12,8% tak w rz 12 BPH Superior Selektyw ny % - - cze 15 Pioneer Alternatyw ny - Absolutnej Stopy Zw rotu % - - cze 15 NN (L) Dynamiczny Globalnej Alokacji % - - mar 16 QUERCUS Stabilny % 17,4% tak paź 13 ALTUS Absolutnej Stopy Zw rotu Rynku Polskiego % 11,6% tak w rz 12 SGB Zagraniczny % - - w rz 15 Aviva Oszczędnościow y % - - lis 15 QUERCUS Selektyw ny % 17,8% tak mar 08 NN (L) Stabilny Globalnej Alokacji % 11,1% tak mar 14 ALTUS Optymalnego Wzrostu % 5,2% tak kw i 14 Skarbiec Market Opportunities % 47,5% tak lut 14 Skarbiec Market Neutral % 21,1% tak sie 12 Raiffeisen Globalnych Możliw ości % 8,4% tak lip 14 Ipopema Makro Alokacji % 6,4% tak gru 11 AGIO Globalny % 5,2% tak lip 09 Opera Alfa-plus.pl % 13,3% tak kw i 09 Millennium Absolute Return % 10,8% tak lip 12 Noble Fund Global Return % 6,4% tak mar 09 JPMorgan - Global Macro Opportunities Fund Polska % - - maj 16 Superfund Alternatyw ny % -10,7% nie gru 13 * subindeks oparty na rentowności mies. lokat międzybankowych (WIBID 1M) liczba dodatnich 12-mies. stóp (ich udział proc.) 7 września Połowa funduszy absolutnej stopy zwrotu zakończyła sierpień z dodatnim wynikiem Jak burza idzie w tym roku Skarbiec Market Opportunities (Skarbiec FIO), który drugi miesiąc z rzędu wypracował najwyższy wynik w grupie (+4,4%). Roczna stopa zwrotu zbliżyła się do +30%. Dzięki tak dobremu wynikowi, znów udało się wydłużyć serię dodatnich 12-mies. stóp zwrotu przesuwanych co miesiąc (17 na analizowane 24). Świetną passę kontynuuje także Opera Za 3 Grosze FIZ, który w sierpniu zarobił +2,6%, a roczna stopa zwrotu przekroczyła +40%. Fundusz ten przeszedł dużą metamorfozę, zaledwie kilkanaście miesięcy temu jego roczne wyniki przesuwane co miesiąc były mocno ujemne (nierzadko przekraczały minus 30%), 3-letnia stopa zwrotu też jest na minusie. Stąd wciąż słabe miejsce w naszym zestawieniu funduszy zamkniętych. Trzeci wynik w sierpniu wypracował Eques Total Return FIZ (+1,7%), także niewielki fundusz (ten, jak i wcześniej wymieniony zarządzają kilkoma mln zł). Osiąganie wysokich wyników w kolejnych miesiącach jest trudne do utrzymania i nie zawsze przekłada się na zysk w skali roku. A utrzymanie dodatnich stóp zwrotu w horyzoncie 12 miesięcy to, naszym zdaniem, jeden z głównych celów funduszy absolutnej stopy zwrotu. Wśród rozwiązań otwartych (FIO i SFIO) tylko co trzeciemu ta sztuka się udaje. Copyright by Analizy Online S.A. 1

2 TABELA 2: Skuteczność funduszy absolutnej stopy zwrotu (FIZ-y) dane na fundusze w yceniane min. raz w miesiącu rolow anych 12- mies. stóp w ost. 36 mies. liczba dodatnich 12-mies. stóp (ich udział proc.) 3-letnia stopa od data uruchomienia funduszu InReturn FIZ % 75,1% tak gru 10 Trigon Polskie Perły FIZ % 34,9% tak maj 14 Trigon Quantum Neutral FIZ % 27,6% tak sty 14 ALTUS Absolutnej Stopy Zw rotu FIZ Rynku Polskiego % 22,3% tak cze 12 ALTUS Absolutnej Stopy Zw rotu Rynku Polskiego FIZ % 21,3% tak lip 09 Opoka Neutral % 20,0% tak sie 14 ALTUS Absolutnej Stopy Zw rotu Rynków Zagranicznych % 19,6% tak lip 09 Ipopema Opportunity FIZ % 17,4% tak maj 08 Ipopema Global Bonds FIZ % 13%** tak w rz 14 FWR Selektyw ny FIZ % 10,8% tak cze 14 PKO Strategii Dłużnych FIZ seria A % 8,2% tak kw i 12 Solution One FIZ kategoria A % - - paź 14 Global Bond FIZ % - - gru 14 Macro FIZ % - - gru 14 Opoka Alfa % - - sty 15 Trigon XVI FIZ % - - sty 15 UniAbsolute Return Dłużny FIZ % - - sty 15 PKO Europa Wschód-Zachód FIZ seria B % - - maj 15 PZU FIZ Akord % - - cze 15 89th Avenue Fund No 1 FIZ % - - sie 15 UniAbsolute Return Akcyjny FIZ % - - sie 15 FIAR Fixed Income Absolute Return FIZ % - - lis 15 OPTI Absolute Return FIZ % - - lis 15 PZU FIZ Akcji Focus % - - gru 15 QUERCUS Multistrategy FIZ % - - gru 15 AGIO Globalny Kapitał FIZ % - - kw i 16 Noble Fund Akumulacji Kapitału FIZ % - - kw i 16 Trigon Obligacji Plus FIZ % - - maj 16 Trigon Stabilny Dochód FIZ % - - cze 16 Sniper FIZ %*** - - cze 16 Trigon XXI FIZ % - - lip 16 Ipopema Global Profit Absolute Return FIZ % - - sie 16 BPH FIZ Multi Inw estycja % 18,9% tak maj 11 PZU FIZ Forte % 8,7% tak gru 12 Insignis FIZ % - - cze 15 ALTUS Absolutnej Stopy Zw rotu FIZ Obligacji % 10,0% tak gru 10 ALTUS FIZ GlobAl % 11,7% tak lut 13 Eques Total Return FIZ % 23,1% tak sie 14 Ipopema Global Macro FIZ % 11,3% tak gru 12 PKO Globalnej Makroekonomii FIZ seria A % 5,0% tak gru 11 PZU FIZ Dynamiczny % -8,4% nie sty 10 Noble Fund Opportunity FIZ % 26,1% tak sty 11 Total FIZ % 12,0% tak sty 09 Alfa FIZ % - - kw i 16 InValue FIZ % - - sie 15 Allianz Discovery FIZ seria A % 1,6% nie paź 11 Allianz Long-Short Strategy FIZ seria B % - - w rz 15 UniAbsolute Return Globalny FIZ % - - maj 16 Provide Able 2 Trend FIZ % 4,5% nie gru 10 Allianz Long-Short Strategy FIZ seria A % 0,4% nie paź 09 Opera FIZ % -6,4% nie cze 05 Opera Za 3 Grosze FIZ % -9,5% nie maj 07 Investor Absolute Return FIZ % -0,7% nie mar 12 Investor FIZ % -7,6% nie w rz 05 FIZ Dyw idend % - - maj 16 Medyczny Publiczny FIZ % - - lis 15 Noble Fund Long Short FIZ % - - kw i 15 Skarbiec Magna FIZ % - - gru 15 * subindeks oparty na rentowności mies. lokat międzybankowych (WIBID 1M), ** wynik od uruchomienia *** w wyliczeniach pomijamy "techniczny" skok wyceny certyfikatu z lipca 2016 roku, niemający wpływu na faktyczne wyniki inwestorów Niestety ciekawiej prezentuje się dół tabeli stóp zwrotu. Aż 17 funduszy poniosło stratę przekraczającą -1,0%, w tym najniższą jeden z ciekawszych funduszy na rynku - Insignis Copyright by Analizy Online S.A. 2

3 FIZ. Od kiedy zamknął się na nowych inwestorów pod koniec czerwca, jego certyfikaty zaczęły tracić na wartości. W samym sierpniu stracił -5,4%, przez co roczny wynik również zaświecił się na czerwono. W efekcie fundusz wypadł z elitarnego grona najskuteczniejszych rozwiązań. Mniejszym zaskoczeniem jest słaby wynik Noble Fund Opportunity FIZ (-4,0%), gdyż fundusz ten przyzwyczaił klientów do większej zmienności stóp zwrotu. Trzeci najsłabszy wynik w sierpniu osiągnął AGIO Globalny (AGIO SFIO) (-3,6%). Fundusz ten notuje pogorszenie formy od maja tego roku. Na razie roczny wynik wciąż jest dodatni. W naszym zestawieniu zadebiutował jeden fundusz, dzięki wystarczająco długiej historii - Ipopema Global Profit Absolute Return FIZ. Debiut był udany roczna stopa zwrotu okazała się dodatnia i przy okazji bardzo atrakcyjna (+8,0%). Wykres z notowaniami tego funduszu może się spodobać inwestorom lubiącym stabilność fundusz ani razu nie zanotował jeszcze spadku wyceny. Oby dobra passa trwała dłużej. TABELA 3: Skuteczność funduszy absolutnej stopy zwrotu, wycenianych kw. dane na fundusze rolow anych 12-mies. stóp w okresie 36-mies. (maks. 8) 3-letnia stopa od stopy CORUM Opportunity Absolute Return FIZ % 49,4% tak Open Finance Absolute Return FIZ % 37,1% tak Trigon Quantum Absolute Return FIZ % 35,8% tak Opoka One FIZ % 23,9% tak QUERCUS Absolutnego Zw rotu FIZ % 17,2% tak QUERCUS Absolute Return FIZ % 17,2% tak PKO Strategii Obligacyjnych FIZ % 5,7% tak CP Absolute Return % - - CP Private Equity % - - PKO Globalnej Strategii FIZ % 7,4% tak Acer Aggressive FIZ % 68,2% tak Andromeda FIZ seria B % 16,2% tak CORUM Absolute Return FIZ % 13,0% tak * indeks dla depozytów - subindeks oparty na rentowności mies. lokat międzybankowych (po stawce WIBID 1M) Źródło: Analizy Online liczba dodatnich 12- mies. stóp Zespół Analiz Online Copyright by Analizy Online S.A. 3

4 Metodologia Głównym celem funduszy absolutnej stopy zwrotu jest osiąganie dodatnich wyników w założonym horyzoncie. Inwestorzy zazwyczaj oczekują, że będzie on co najmniej 12-miesięczny. Różnice w założonych celach oraz elastyczna polityka inwestycyjna tego typu rozwiązań utrudniają proste porównywanie ich wyników. Głównym celem analizy funduszy absolutnej stopy zwrotu jest zbadanie jak często dany fundusz osiąga dodatnie wyniki w 12-miesięcznych okresach. Metodologia badania skuteczności funduszy absolutnej stopy zwrotu badany okres sie 13 wrz 13 paź 13 lis 13 gru 13 sty 14 lut 14 mar 14 kwi 14 maj 14 cze 14 lip 14 sie 14 wrz 14 od 31 lipca 2013 r. do 31 lipca 2014 r. od 31 sierpnia 2013 r. do 31 sierpnia 2014 r. od 31 września 2013 r. do 31 września 2014 r. maj 15 cze 15 lip 15 sie 15 wrz 15 paź 15 lis 15 gru 15 sty 16 lut 16 mar 16 kwi 16 maj 16 cze 16 od 30 kwietnia 2015 r. do 30 kwietina 2016 r. od 31 maja 2015 r. do 31 maja 2016 r. od 30 czerwca 2015 r. do 30 czerwca 2016 r. W raporcie prezentujemy fundusze sklasyfikowane przez nas w segmencie absolutnej stopy zwrotu, które są wyceniane w PLN, publikują wyceny i nie ogłosiły likwidacji. Badanie polega na analizie wszystkich rocznych stóp zwrotu w horyzoncie ostatnich 3 lat, przesuwanych co miesiąc, czyli łącznie maksymalnie 24 rocznych okresów. Przykład: dla danych na koniec czerwca 2016 r. były to 24 roczne okresy w horyzoncie od końca lipca 2013r. do końca czerwca 2016 r., przesuwane co miesiąc (patrz wykres). Fundusze posegregowane są wg udziału dodatnich 12-miesięcznych okresów w badanym horyzoncie (im więcej, tym lepiej). W przypadku takiego samego udziału o pozycji w tabeli decyduje liczba dodatnich okresów w badanym horyzoncie, a następnie stopa zwrotu za okres 3 lat. W przypadku funduszy działających krócej od założonego 3-letniego horyzontu podajemy dostępną ilość okresów, a pozostałe kryteria pozostają bez zmian. Skuteczność funduszy absolutnej stopy zwrotu, które publikują wyceny rzadziej niż raz w miesiącu, zmierzyliśmy analizując wszystkie roczne stopy zwrotu w horyzoncie ostatnich 3 lat, przesuwanych co kwartał, czyli łącznie maksymalnie 8 rocznych okresów. W przypadku funduszy działających krócej od założonego horyzontu podajemy dostępną ilość okresów, a pozostałe kryteria pozostają bez zmian. Copyright by Analizy Online S.A. 4

5 Kontakt Jeżeli zainteresował Cię temat poruszony w raporcie i szukasz więcej informacji o nim - skontaktuj się z nami. Dział Analiz 22/ analizy@analizy.pl Dział Sprzedaży 22/ sprzedaz@analizy.pl Dział Rozwoju i Marketingu 22/ marketing@analizy.pl Dział Pozyskiwania i Przetwarzania Danych 22/ dane@analizy.pl Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych instytucji zbiorowego lokowania środków: funduszy inwestycyjnych, emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych). W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi rankingi funduszy, ocena efektywności działań zarządzających oraz analiza ich wpływu na polski rynek finansowy. Działalności firmy obejmuje również monitoring rynku produktów strukturyzowanych, zmian akcjonariatu polskich spółek publicznych oraz analizę rynku polskich papierów dłużnych. Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online SA za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i odzwierciedlają stan faktyczny. Opinie zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie z metodologią stosowaną przez Analizy Online SA, które mogą odbiegać od danych rzeczywistych. Spółka Analizy Online SA nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych w niniejszym opracowaniu. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do wyłącznego, własnego użytku Klientów spółki Analizy Online SA, którzy otrzymali je bezpośrednio od spółki Analizy Online SA. Publikowanie niniejszego opracowania w prasie, Internecie i innych środkach masowego przekazu w całości bądź w części, jak również przytaczanie zawartych w nim opinii wymaga pisemnej zgody spółki Analizy Online SA. Copyright by Analizy Online S.A. 5