Skuteczność funduszy absolutnej stopy zwrotu (styczeń 2018)

Transkrypt

1 FUNDUSZE INWESTYCYJNE Skuteczność funduszy absolutnej stopy zwrotu (styczeń 2018) 8 lutego 2018 Styczeń przyniósł kontynuację optymizmu inwestorów na globalnych rynkach kapitałowych, a początek roku można zaliczyć do naprawdę udanych. Indeks MSCI World, odzwierciedlający koniunkturę na giełdach w kilkudziesięciu krajach o różnym poziomie rozwoju, wzrósł o +5,3%. Wzrostów doświadczyła także warszawska giełda, wartość indeksu WIG wzrosła o +3,6%. W styczniu zyskiwały zarówno blue chipy, jak i średnie i małe spółki. Wzrosty indeksów mwig40 i swig80 (odpowiednio +3,6% i 2,5%) przełożyły się na dobre miesięczne wyniki funduszy absolutnej stopy zwrotu z grupy o uniwersalnej strategii zdecydowana większość z nich zdołała pomnożyć kapitał klientów. Podmioty te często inwestują w wybrane mniejsze spółki, dodatkowo zabezpieczając portfel krótką pozycją w kontraktach na WIG20. TABELA 1: Skuteczność funduszy absolutnej stopy zwrotu (fundusze otwarte) dane na fundusze liczba możliw ych rolow anych 12-mies. stóp w ost. 3 latach 3-letnia stopa czy w yższa od depozytów * data uruchomienia funduszu Rockbridge FIO Strategii Akcyjnej % 22,9% tak maj 10 Rockbridge Selektyw ny % 14,6% tak w rz 11 ALTUS Absolutnej Stopy Zw rotu Now ej Europy % 13,5% tak kw i 14 ALTUS Absolutnej Stopy Zw rotu Dłużny % 10,8% tak w rz 12 ALTUS Absolutnej Stopy Zw rotu Rynku Polskiego % 10,8% tak w rz 12 Pioneer Alternatyw ny - Absolutnej Stopy Zw rotu % - - cze 15 Rockbridge Superior Selektyw ny % - - cze 15 NN (L) Dynamiczny Globalnej Alokacji % - - mar 16 SGB Zagraniczny % - - w rz 15 QUERCUS Selektyw ny % 13,9% tak mar 08 Aviva Oszczędnościow y % - - lis 15 Raiffeisen Aktyw nego Inw estow ania % 12,3% tak lip 14 Raiffeisen Globalnych Możliw ości % 8,4% tak lip 14 NN (L) Stabilny Globalnej Alokacji % 7,3% tak mar 14 Opera Alfa-plus.pl % 13,0% tak kw i 09 QUERCUS Stabilny % 10,3% tak paź 13 Skarbiec Market Opportunities % 36,0% tak lut 14 Ipopema Makro Alokacji % 3,1% nie gru 11 Skarbiec Market Neutral % 16,8% tak sie 12 AGIO Globalny % 8,8% tak lip 09 ALTUS Optymalnego Wzrostu % 1,7% nie kw i 14 Noble Fund Global Return % 11,8% tak mar 09 Millennium Absolute Return % 4,6% tak lip 12 Superfund Trend Podstaw ow y SFIO % 1,6% nie lis 06 Superfund Alternatyw ny % -9,2% nie gru 13 * subindeks oparty na rentowności mies. lokat międzybankowych (WIBID 1M) Źródło: Analizy Online liczba dodatnich 12-mies. stóp (ich udział proc.) Jeśli chodzi o wyniki 12-miesięczne wśród funduszy otwartych, to styczeń nie przyniósł zmian jeśli chodzi o grono liderów. Najwyższą skutecznością, definiowaną jako kolejne miesiące (maksymalnie 24) z dodatnimi 12-miesięcznymi stopami zwrotu, może pochwalić się osiem z 25 rozwiązań dostępnych na polskim rynku wszystkie produkty Rockbridge TFI, trzy fundusze Altus TFI, Pioneer Alternatywny - Absolutnej Stopy Zwrotu oraz NN (L) Stabilny Globalnej Alokacji. W pozostałych przypadkach funduszom zdarzały się okresy, gdy doświadczały strat. Początek roku okazał się szczególnie trudny dla AGIO Globalny, który po 14 miesiącach dość dobrej passy przyniósł ujemny wynik w ujęciu 12-miesięcznym. Mimo Copyright by Analizy Online S.A. 1

2 dość udanego stycznia (żaden z wymienionych funduszy nie odnotował straty) kolejny miesiąc z rzędu słabo wypadają także Millennium Absolute Return, QUERCUS Stabilny i Raiffeisen Aktywnego Inwestowania. TABELA 2: Skuteczność funduszy absolutnej stopy zwrotu (fundusze zamknięte) dane na fundusze w yceniane min. raz w miesiącu liczba możliw ych rolow anych 12- mies. stóp w ost. 36 mies. 3-letnia stopa czy w yższa od depozytów * data uruchomienia funduszu InReturn FIZ % 57,9% tak gru 10 Trigon XVI FIZ % 37,3% tak sty 15 Solution One FIZ kategoria A % 27,3% tak paź 14 ALTUS Absolutnej Stopy Zw rotu Rynku Polskiego FIZ % 22,8% tak lip 09 ALTUS Absolutnej Stopy Zw rotu FIZ Rynku Polskiego % 22,7% tak cze 12 Trigon Quantum Neutral FIZ % 21,8% tak sty 14 ALTUS Absolutnej Stopy Zw rotu Rynków Zagranicznych % 21,4% tak lip 09 Macro FIZ % 17,6% tak gru 14 ALTUS FIZ GlobAl % 16,2% tak lut 13 Alfa % 14,9% tak sty 15 Ipopema Opportunity FIZ % 13,1% tak maj 08 Global Bond FIZ % 11,7% tak gru 14 FWR Selektyw ny FIZ % 11,0% tak cze 14 ALTUS Absolutnej Stopy Zw rotu FIZ Obligacji % 10,6% tak gru 10 UniAbsolute Return Dłużny FIZ % 10,5% tak sty 15 Ipopema Global Bonds FIZ % 10,5% tak w rz 14 PKO Strategii Dłużnych FIZ seria A % 8,6% tak kw i 12 PZU FIZ Forte % 5,0% tak gru 12 PZU FIZ Akord % - - cze 15 89th Avenue Fund No 1 FIZ % - - sie 15 UniAbsolute Return Akcyjny FIZ % - - sie 15 FIAR Fixed Income Absolute Return FIZ % - - lis 15 OPTI Absolute Return FIZ % - - lis 15 QUERCUS Multistrategy FIZ % - - gru 15 AGIO Globalny Kapitał FIZ % - - kw i 16 Noble Fund Akumulacji Kapitału FIZ % - - kw i 16 Trigon Obligacji Plus FIZ % - - maj 16 Trigon Stabilny Dochód FIZ % - - cze 16 Trigon XXI FIZ % - - lip 16 Ipopema Global Profit Absolute Return FIZ % - - sie 16 Ultra % - - gru 16 Quant % - - sty 17 Tar Heel Capital Globalnej Innow acji FIZ % - - sty 17 Trigon Polskie Perły FIZ % 24,1% tak maj 14 Rockbridge FIZ Multi Inw estycja % 18,5% tak maj 11 Neutral % 16,1% tak sie 14 PKO Europa Wschód-Zachód FIZ seria B % - - maj 15 Total FIZ % 24,7% tak sty 09 Alfa FIZ % - - kw i 16 Eques Aktyw nego Inw estow ania FIZ % 31,7% tak sie 14 Ipopema Multi-Asset FIZ % 9,7% tak gru 12 PZU FIZ Akcji Focus % - - gru 15 UniAbsolute Return Globalny FIZ % - - maj 16 Insignis FIZ % - - cze 15 PZU FIZ Dynamiczny % -10,7% nie sty 10 InValue FIZ % - - sie 15 FIZ Dyw idend % - - maj 16 Allianz Long-Short Strategy FIZ seria B % - - w rz 15 Provide Able 2 Trend FIZ % 5,6% tak gru 10 Opera Za 3 Grosze FIZ % -5,0% nie maj 07 Opera FIZ % -12,2% nie cze 05 Investor Absolute Return FIZ % 0,1% nie mar 12 PKO Globalnej Makroekonomii FIZ seria A % -4,2% nie gru 11 Noble Fund Opportunity FIZ % 16,2% tak sty 11 Allianz Discovery FIZ seria A % 5,3% tak paź 11 Investor FIZ % -3,6% nie w rz 05 Sniper FIZ % - - cze 16 Skarbiec Magna FIZ % - - gru 15 Allianz Long-Short Strategy FIZ seria A % 1,2% nie paź 09 AXA FIZ Long-Short Global Strategy % - - lis 16 * subindeks oparty na rentowności mies. lokat międzybankowych (WIBID 1M) Źródło: Analizy Online liczba dodatnich 12-mies. stóp (ich udział proc.) Copyright by Analizy Online S.A. 2

3 Wśród funduszy zamkniętych 100% skutecznością może się pochwalić co drugi produkt. W tym gronie w styczniu zadebiutowały dwa fundusze - Tar Heel Capital Globalnej Innowacji FIZ i Quant, oferowane przez odpowiednio AgioFunds TFI i Opoka TFI. Oba fundusze zadebiutowały w styczniu ub.r., w efekcie obraną strategię realizują już od przeszło roku. Tar Heel Capital Globalnej Innowacji FIZ inwestuje w spółki, które charakteryzują się ponadprzeciętnymi perspektywami i innowacyjnością na tle rynku. Natomiast Quant to fundusz, gdzie proces zarządzania wspomagany jest przez wykorzystanie algorytmu. Licząc od momentu uruchomienia oba rozwiązania wypracowały dość konkurencyjne stopy zwrotu pierwszy z funduszy zyskał +9,15%, a drugi +2,84%. Jeśli chodzi zaś o 12- miesięczne wyniki liczone do końca stycznia 2018 r. produkty te zyskały odpowiednio +9,2% i +2,1%. Zespół Analiz Online Copyright by Analizy Online S.A. 3

4 Metodologia Głównym celem funduszy absolutnej stopy zwrotu jest osiąganie dodatnich wyników w założonym horyzoncie. Inwestorzy zazwyczaj oczekują, że będzie on co najmniej 12-miesięczny. Różnice w założonych celach oraz elastyczna polityka inwestycyjna tego typu rozwiązań utrudniają proste porównywanie ich wyników. Głównym celem analizy funduszy absolutnej stopy zwrotu jest zbadanie jak często dany fundusz osiąga dodatnie wyniki w 12-miesięcznych okresach. Metodologia badania skuteczności funduszy absolutnej stopy zwrotu badany okres sie 13 wrz 13 paź 13 lis 13 gru 13 sty 14 lut 14 mar 14 kwi 14 maj 14 cze 14 lip 14 sie 14 wrz 14 od 31 lipca 2013 r. do 31 lipca 2014 r. od 31 sierpnia 2013 r. do 31 sierpnia 2014 r. od 31 września 2013 r. do 31 września 2014 r. maj 15 cze 15 lip 15 sie 15 wrz 15 paź 15 lis 15 gru 15 sty 16 lut 16 mar 16 kwi 16 maj 16 cze 16 od 30 kwietnia 2015 r. do 30 kwietina 2016 r. od 31 maja 2015 r. do 31 maja 2016 r. od 30 czerwca 2015 r. do 30 czerwca 2016 r. W raporcie prezentujemy fundusze sklasyfikowane przez nas w segmencie absolutnej stopy zwrotu, które są wyceniane w PLN, publikują wyceny i nie ogłosiły likwidacji. Badanie polega na analizie wszystkich rocznych stóp zwrotu w horyzoncie ostatnich 3 lat, przesuwanych co miesiąc, czyli łącznie maksymalnie 24 rocznych okresów. Przykład: dla danych na koniec czerwca 2016 r. były to 24 roczne okresy w horyzoncie od końca lipca 2013r. do końca czerwca 2016 r., przesuwane co miesiąc (patrz wykres). Fundusze posegregowane są wg udziału dodatnich 12-miesięcznych okresów w badanym horyzoncie (im więcej, tym lepiej). W przypadku takiego samego udziału o pozycji w tabeli decyduje liczba dodatnich okresów w badanym horyzoncie, a następnie stopa zwrotu za okres 3 lat. W przypadku funduszy działających krócej od założonego 3-letniego horyzontu podajemy dostępną ilość okresów, a pozostałe kryteria pozostają bez zmian. Skuteczność funduszy absolutnej stopy zwrotu, które publikują wyceny rzadziej niż raz w miesiącu, zmierzyliśmy analizując wszystkie roczne stopy zwrotu w horyzoncie ostatnich 3 lat, przesuwanych co kwartał, czyli łącznie maksymalnie 8 rocznych okresów. W przypadku funduszy działających krócej od założonego horyzontu podajemy dostępną ilość okresów, a pozostałe kryteria pozostają bez zmian. Copyright by Analizy Online S.A. 4

5 Kontakt Jeżeli zainteresował Cię temat poruszony w raporcie i szukasz więcej informacji o nim - skontaktuj się z nami. Dział Analiz 22/ analizy@analizy.pl Dział Sprzedaży 22/ sprzedaz@analizy.pl Dział Rozwoju i Marketingu 22/ marketing@analizy.pl Dział Pozyskiwania i Przetwarzania Danych 22/ dane@analizy.pl Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych instytucji zbiorowego lokowania środków: funduszy inwestycyjnych, emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych). W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi rankingi funduszy, ocena efektywności działań zarządzających oraz analiza ich wpływu na polski rynek finansowy. Działalności firmy obejmuje również monitoring rynku produktów strukturyzowanych, zmian akcjonariatu polskich spółek publicznych oraz analizę rynku polskich papierów dłużnych. Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online SA za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i odzwierciedlają stan faktyczny. Opinie zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie z metodologią stosowaną przez Analizy Online SA, które mogą odbiegać od danych rzeczywistych. Spółka Analizy Online SA nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych w niniejszym opracowaniu. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do wyłącznego, własnego użytku Klientów spółki Analizy Online SA, którzy otrzymali je bezpośrednio od spółki Analizy Online SA. Publikowanie niniejszego opracowania w prasie, Internecie i innych środkach masowego przekazu w całości bądź w części, jak również przytaczanie zawartych w nim opinii wymaga pisemnej zgody spółki Analizy Online SA. Copyright by Analizy Online S.A. 5