logika JACKPOTÓW str. 1

Transkrypt

1 Czyli CZYM SĄ OPCJE logika JACKPOTÓW zmodyfikowane X, KTÓRE BROKER OFERUJE Broker w swojej ofercie ma opcje o nazwie oraz bardziej skomplikowane opcje o nazwie OPCJE zmodyfikowane X. Celem zdefiniowania tych ostatnich potrzeba najpierw zdefiniowad opcje, później zdefiniowad instrument o nazwie JACKPOT X, żeby za pomocą definicji tych dwóch opcji ostatecznie móc zdefiniowad opcje o nazwie OPCJE zmodyfikowane X. Broker oferuje opcje o nazwie zdefiniowane następująco: - instrumentem bazowym jest kwotowanie EUR/USD lub indeks będący średnią ważoną kilkunastu walut do USD o współczynnikach przy walutach obliczanych dla niego co ściśle określony czas tak, żeby procentowe (względne) zmiany którejkolwiek z walut składowych do USD miały taki sam wpływ na indeks. Dodatkowo podczas zmiany współczynników wartośd indeksu obliczona przy użyciu nowych musi byd równa wartości indeksu obliczonej przy użyciu starych w tym samym momencie. Współczynniki zmieniane są codziennie o północy; - opcje mają europejski czas trwania tj. nie można ich zrealizowad przed terminem wykonania, który wynosi dla poszczególnych opcji odpowiednio: 1s, 5s, 10s, 30s, 1m, 5m, 10m; - klient brokera nie może odsprzedad opcji przed terminem wykonania innemu uczestnikowi rynku. Drugą stroną transakcji tzn. wystawcą opcji jest zawsze broker; - każda opcja oferowana przez brokera ma zawsze taką strukturę wypłaty jakby była sumą (tzn. portfelem lub zbiorem) kilku opcji binarnych na ten sam instrument bazowy zapadających w tym samym momencie, a różniących się jedynie poziomami osiągnięcia wypłaty oraz wysokościami tych wypłat. Dostępne są opcje z następującymi ilościami możliwych niezerowych wypłat w momencie wygaśnięcia: * 1 możliwa wypłata ( jest to de facto jedna opcja binarna ) * 2 możliwe wypłaty ( jest to w sumie portfel 2 opcji binarnych ) * 3 możliwe wypłaty ( jest to w sumie portfel 3 opcji binarnych ) * 4 możliwe wypłaty ( jest to w sumie portfel 4 opcji binarnych ) * 6 możliwych wypłat ( jest to w sumie portfel 6 opcji binarnych ) * 8 możliwych wypłat ( jest to w sumie portfel 8 opcji binarnych ) * 16 możliwych wypłat ( jest to w sumie portfel 16 opcji binarnych ) * 22 możliwe wypłaty ( jest to w sumie portfel 22 opcji binarnych ) * 44 możliwe wypłaty ( jest to w sumie portfel 44 opcji binarnych ) Definicja opcji binarnej znajduje się w każdej encyklopedii (np. na Wikipedii). Rozlicznie opcji zawsze następuje w pieniądzu poprzez dopisanie do rachunku inwestycyjnego klienta kwot wynikających z wykonania opcji binarnych. Klient oczywiście przed wejściem w posiadanie opcji wie ile wynoszą poziomy wykonania opcji binarnych i kwoty należne mu po ich przekroczeniu. I poziomy te, i kwoty nie zmieniają się do momentu wykonania opcji włącznie. Jeżeli w momencie wykonania opcji żaden poziom nie zostanie przekroczony to do rachunku zostanie oczywiście dopisane 0. Na potrzeby niniejszego dokumentu tak opisane opcje oferowane przez brokera nazywamy tak jak wyżej. Każda z nich ma strukturę wypłaty taką jak portfel ściśle określonych opcji binarnych na ten sam instrument bazowy zapadających w tym samym momencie. Broker oprócz tych opcji oferuje inne opcje o nazwie OPCJE zmodyfikowane X opisane dalej. I tak: str. 1

2 Niech dana teraz będzie innego rodzaju opcja o nazwie opcja JACKPOT X, gdzie X jest liczbą zawsze większą lub równą 0 i zawsze mniejszą niż 100. Opcja ta to w istocie opcja na opcję (instrumentem bazowym jest opcja opisana niżej), zatem broker twierdzi, że wpisuje się ona w definicję instrumentu finansowego m.in. w myśl ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. Opcja JACKPOT X ma termin wykonania zawsze dokładnie godzinę i zawsze amerykaoski tryb wykonania. Tzn. jej posiadacz może ją wykonad w dowolnym momencie w ciągu trwania tej godziny. Jej wykonanie polega na tym, że posiadacz opcji JACKPOT X ma prawo w ciągu tej godziny nabyd opcję zdefiniowaną następująco: Jest to opcja dokładnie taka sama jak opisana na samym początku opcja z tą różnicą, ze jeżeli wskutek wykonania odpowiadającej jej opcji jej wypłata wyniesie 0 to w zależności od wartości liczby y publikowanej przez brokera i znanej posiadaczowi opcji JACKPOT X przed wejściem w jej posiadanie: - użytkownik otrzymuje opcję JACKPOT (X + y) jeżeli tylko zachodzi warunek X + y < 100, a w innym przypadku: - otrzymuje kwotę nazywaną przez brokera jackpot również znaną przed wejściem w posiadanie opcji JACKPOT X. Niech przedstawiona opcja zmodyfikowana w ten sposób, że do jej struktury wypłaty dołącza się ewentualnośd wejścia w posiadanie opcji JACKPOT (X + y) lub dodatkowej wypłaty pieniężnej w kwocie zwanej jako jackpot nazywana będzie opcją zmodyfikowaną X. Oferowana jest ona wyłącznie posiadaczom odpowiedniej opcji JACKPOT X jednak jej definicję można rozszerzyd w ten sposób, że osoba nie posiadająca opcji JACKPOT X może wejśd w jej posiadanie i w tym wypadku struktura wypłaty opcji zmodyfikowanej X jest taka, jakby X było równe 0, czyli innymi słowy jakby jej nabywca realizował w tym momencie opcję JACKPOT 0 Dla w taki sposób zdefiniowanej opcji można powiedzied, że broker oferuje wyłącznie opcje typu zmodyfikowana X i żadne inne. Wskutek ich wykonania użytkownikowi wypłacana jest albo wypłata pieniężna, albo (jeżeli ta wynosi 0) opcja typu JACKPOT (X + y) upoważniająca klienta do nabycia opcji zmodyfikowana ( X + y ) po cenie takiej jak odpowiadająca jej opcja jeżeli się na to klient w ciągu godziny zdecyduje. Odpowiadające odpowiednim opcjom liczby y publikowane są przez brokera przed nabyciem przez klienta opcji dlatego klient zawsze przed nabyciem opcji zmodyfikowana X wie co może uzyskad w konsekwencji jej wykonania, wie to również przed wejściem w posiadanie samej opcji JACKPOT X. Liczba jackpot oraz jej wielkośd w przyszłości jest znana użytkownikowi również przed wejściem w posiadanie jakiejkolwiek opcji. Liczba ta wzrasta co sekundę o ściśle określoną wartośd (powiedzmy o 0,10 EUR co sekundę) i broker gwarantuje, ze zeruje ja wyłącznie w momencie kiedy użytkownik nie jest w posiadaniu ani żadnej opcji zmodyfikowana X, ani żadnej opcji JACKPOT X. Wchodząc w posiadanie opcji zmodyfikowana 0 wskutek której może wejśd w posiadanie pierwszej opcji JACKPOT X wie on ile wynosi kwota jackpot i o ile dokładnie jest zwiększana co sekundę. Może się ona wyzerowad wyłącznie w momencie kiedy nie jest z nią związany żaden instrument jaki on posiada czyli tylko wtedy kiedy nie posiada żadnej opcji. Opcje zmodyfikowana X są w istocie sumą określonej ilości opcji binarnych (co wynika stąd, że same opcje są takim towarem) oraz jednej opcji na opcję ( na opcję typu JACKPOT X ). Sama opcja typu JACKPOT X jest również opcją na opcję ( na typu zmodyfikowana X ). str. 2

3 SKĄD IDEA TAKIEGO INSTRUMENTU Geneza instrumentu zmodyfikowana X ma swoje źródło w podpatrzeniu instrumentów o nazwie JACKPOT znanych z gier hazardowych. Otóż właściciel sieci automatów do gry lub kasyna online może odprowadzad od każdej stawki każdej gry przeprowadzonej przez każdego klienta jakiś ułamek tej kwoty do publikowanej sumy nazywanej jackpot. Algorytm losujący w nie do przewidzenia momencie przydziela tę kwotę któremuś z graczy powodując automatycznie jej wyzerowanie, ponowne jej narastanie i powtórzenie zabawy. Algorytm losujący ustawiany jest tak żeby kwotowo ta padała co powiedzmy średnio dzieo lub tydzieo. Odpowiedzią na jackpota znanego z hazardu celem przeniesienia go do rynku finansowego, gdzie losowośd musi byd zastąpiona zdarzeniami na rynku finansowym jest opcja zmodyfikowana X. Broker publikuje kwotę jackpot wspólną dla każdego swojego klienta (wspólna poza pewnymi specyficznymi przypadkami opisanymi poniżej). Każdy wie o ile ona wzrasta co sekundę i jej wysokośd jest każdemu znana. Klient, któremu kwota jackpot zostanie przydzielona musi sobie czymś na nią zasłużyd. I tu przychodzi z pomocą struktura opcji. Otóż opcje te są tak skonstruowane, że tym więcej wypłacają im więcej instrument bazowy wychyli się w górę lub w dół względem kursu instrumentu bazowego w momencie nabywania opcji. W przypadku kiedy kurs instrumentu bazowego w momencie wykonania opcji będzie równy kursowi w momencie jej nabywania lub tylko nieznacznie różniący się, to opcja da zerową wypłatę. Ideą opcji zmodyfikowana X jest aby kwota jackpot przydzielona była średnio raz na dany okres osobie, która ujmując to mniej więcej: najwięcej razy z rzędu nabędzie opcję, która nie da żadnego zysku. Jeżeli na przykład użytkownik nabył już kilkadziesiąt opcji pod rząd i żadna z nich nie dała jakiejkolwiek wypłaty to ma on dużą szansę na wygranie jackpota bowiem X przy pozyskiwanych przez niego coraz to nowych opcji JACKPOT X się zwiększa i gdy osiągnie lub przekroczy 100 jackpot zostanie mu przydzielony. To będzie w pewien sposób pocieszeniem dla klienta nietrafnie inwestującego oraz może przyczynid się do powstania bardzo ciekawych strategii inwestycyjnych ukierunkowanych wyłącznie na jackpot nastawionych na to żeby celowo nabywad opcje w momentach małej zmienności instrumentu bazowego, a nie wysokiej. Broker kalibruje publikowane przyszłe wartości liczb y dla każdej z opcji odpowiadających odpowiednim opcjom zmodyfikowana X tak żeby jackpot podał średnio co na przykład 1 dobę. Ma możliwośd dokonania takiej kalibracji bowiem wie jak duży rynek tworzy, zna historię zleceo swoich klientów oraz co najważniejsze częstośd składania tych zleceo. Jedyne co go wiąże to to, że dla klientów, którzy już posiadają albo opcję JACKPOT X, albo opcję zmodyfikowana X nie może zmienid wysokości ani tempa narastania liczby jackpot bowiem wprowadziłoby to element losowości w oferowane instrumenty. Dlatego jeżeli któryś klient wygrywa to jackpot zeruje się on jedynie jemu oraz wszystkim tym, którzy nie posiadają żadnej z w/w opcji. Ci, którzy takie opcje posiadają mogą oczekiwad takich wypłat opcji w przyszłości jakby wygrana jackpot przez innego klienta nie nastąpiła. Dopiero kiedy sami osiągną taką wypłatę jackpota lub inną niezerową wypłatę opcji, lub opcja JACKPOT X posiadana przez nich wygaśnie wskutek niezrealizowania jej przez godzinę, to dopiero dedykowana im kwota, jackpot zrówna się z tą publikowaną dla innych. Czyli dokładnie wtedy, kiedy nie będzie w posiadaniu żadnej opcji i broker będzie miał prawo zaserwowad mu nową ofertę. Taki algorytm powoduje prawdopodobną ewentualnośd, w której w przybliżonym czasie więcej niż jeden klient osiągnie wypłatę monstrualnie dużego jackpota, ale jest to ryzyko wkalkulowane w ofertę opcji zmodyfikowana X. To str. 3

4 zresztą dośd duża różnica w porównaniu do jackpota znanego z hazardu, że może on paśd w podobnej wysokości w kilku miejscach niemal jednocześnie. PRAKTYCZNA REALIZACJA PLATFORMY DOSTARCZAJACEJ INSTRUMENTY TYPU OPCJA zmodyfikowana X Broker na chwilę obecna oferuje opcje, oraz jeżeli klient się na to zdecyduje to opcje zmodyfikowana X. Na dzieo dzisiejszy graficzno tekstowy interfejs klienta platformy inwestycyjnej tego brokera wygląda tak, że po wybraniu typu opcji w zakresie: - instrumentu bazowego; - ilości możliwych wypłat (ilości opcji binarnych składowych); - czasu trwania - stawki (ceny opcji: wysokości ewentualnych wypłat są zawsze proporcjonalne do ceny); Wyświetlony jest użytkownikowi wykres instrumentu bazowego oraz podane są formie tekstowej zmieniające się w czasie rzeczywistym: - kurs instrumentu bazowego; - wysokości ewentualnych wypłat opcji binarnych wchodzących w skład opcji; - poziomy, które instrument bazowy winien przekroczyd w momencie wykonania opcji aby te odpowiednie wypłaty osiągnąd. Następnie po naciśnięciu przycisku nabycia opcji pozostaje moment wyczekania czy w momencie wygaśnięcia opcji kurs instrumentu bazowego przekroczy któryś z w/w poziomów czy nie. Całośd jest klientowi w odpowiedni sposób wizualizowana, a transakcja zapisana w rejestrze z którym użytkownik może się w każdej chwili zapoznad. Po zmianie przez użytkownika instrumentu z na zmodyfikowana X interfejs tez zasadniczo się nie zmieni poza wprowadzeniem dodatkowego małego okna o następującej zawartości Jak widad już na pierwszy rzut oka jackpot nie jest jeden, ale trzy o nazwach BIG, MEDIUM oraz MINI. Kwoty w EUR to odpowiadające im kwoty jackpot zdefiniowane powyżej w ramach definiowania instrumentu zmodyfikowana X. Kwoty poniżej opisane jako KAŻDA PRZEGRANA ZWIĘKSZA TWOJĄ SZANSĘ NA JACKPOT O: to nic innego jak odpowiednie y dla każdego z tych jackpotów, a TWOJA DROGA DO JACKPOT to bieżące X odpowiadające każdemu z tych jackpotów. Zastosowanie kilku jackpotów zamiast jednego w zasadzie niewiele zmienia definicje przedstawione powyżej poza tym, że raczej powinniśmy mówid o opcji JACKPOT X 1 X 2 X 3 oraz odpowiednio opcji zmodyfikowana X 1 X 2 X 3, gdzie X 1 X 2 X 3 są X -ami dla odpowiednich jackpotów: BIG, MEDIUM oraz MINI. str. 4

5 Jeżeli użytkownik nabędzie opcję, której wypłata wynikająca z wbudowanej w nią opcję jest niezerowa, to wszystkie trzy wartości w wierszu na dole się zerują (klient wtedy nie posiada żadnej opcji JACKPOT X ), natomiast jeżeli przegrywa to wartości te się zwiększają o odpowiednią wartośd y podaną powyżej. Jeżeli któraś z wartości na samym dole zrówna się lub przekroczy 100 to użytkownik wygrywa jackpota podanego na samej górze i tym samym zeruje się on. Innym klientom również się w tym momencie wyzeruje pod warunkiem, że wszystkie trzy liczby w najniższym rzędzie wyniosą u nich 0 i nie posiadają oni żadnej opcji. Jeżeli tak nie jest to ich wysokości jackpotów zrównają się z tymi u innych dopiero kiedy wszystkie trzy X się wyzerują. Ponieważ y dla jackpotów: BIG, MEDIUM, MINI są tak dobrane, aby Y BIG < Y MEDIUM < Y MINI, to wskutek tego najłatwiej osiągnąd jackpota MINI (wartośd X dla niego najszybciej rośnie). Aby uniknąd sytuacji, kiedy przed uzyskaniem jackpota BIG klient kilkukrotnie trafia jackpota MINI lub MEDIUM to po osiągnieciu na przykład jackpota MINI jest on już niedostępny (tzn. zaznaczony na szaro i X już nie wzrasta) do momentu wyzerowania się X dla wszystkich jackpotów. Podobnie jackpot MEDIUM staje się nieaktywny po jego osiągnięciu, a przed wyzerowaniem się wszystkich X na dole. Nieosiągalnośd ta objawia się wyświetleniem na szaro kwoty jackpota, jego y oraz jego X (tzn. całej kolumny) Z punktu widzenia użytkownika koocowego cała ta tabelka ma takie znaczenie, ze na samej górze widzi kwoty, które może wygrad jeśli odpowiednią ilośd razy z rzędu nabędzie opcję nie dającą żadnej wypłaty, a na samym dole jak bliski jest do osiągnięcia tej wypłaty. Pośrodku (w środkowym wierszu) widzi o ile przybliża go do tego każda z nabytych przez niego nietrafionych opcji. str. 5