Indeks WIG20dvp. grudzień 2018 r.

Transkrypt

1 grudzień 2018 r.

2 WIG20dvp należy do tzw. indeksów dywidend i jest obliczany tylko i wyłącznie na podstawie dochodów z dywidend pieniężnych wypłacanych przez spółki wchodzące w skład indeksu WIG20; Do jego kalkulacji NIE uwzględnia się zatem: cen transakcji akcjami; jak również dochodów z tytułu praw poboru. 2

3 pokazuje dochód jaki inwestor osiąga tylko i wyłącznie z tytułu dywidend wypłacanych przez spółki indeksu WIG20; Reprezentuje tą część inwestycji w której inwestor po trzymaniu kolejnych dywidend zachowuje je w portfelu i NIE reinwestuje; Wartość indeksu WIG20dvp na koniec roku pokazuje łączne dywidendy otrzymane przez inwestora w całym roku. 3

4 istotnie różni się od pozostałych indeksów obliczanych przez GPW tj. indeksów cenowych oraz dochodowych; Indeksy cenowe (np. WIG20) obliczane są tylko i wyłącznie z wykorzystaniem cen transakcji akcjami; Indeksy dochodowe (np. WIG20TR) obliczane są z wykorzystaniem cen transakcji akcjami jak również dochodów z tytułu dywidend oraz praw poboru; Indeks dywidend WIG20dvp obliczany jest z wykorzystaniem tylko i wyłącznie dochodów z tytułu dywidend. 4

5 Poniższa tabela prezentuje zestawienie danych na podstawie których obliczane są wartości indeksu WIG20dvp (indeks dywidend) w porównaniu do indeksów WIG20 (indeks cenowy) oraz WIG20TR (indeks dochodowy). Ceny transakcji akcjami Dochody z tytułu dywidend Dochody z tytułu praw poboru WIG20dvp nie tak* nie WIG20 tak nie nie WIG20TR tak tak** tak* * Uwzględnia dochody z tytułu dywidend z jednego roku. Dochody te nie są reinwestowane; ** Uwzględnia wszystkie dochody od początku kalkulacji indeksu. Dochody te są reinwestowane w portfel akcji. 5

6 W indeksie WIG20dvp uwzględniane są wyłącznie zwykłe dywidendy pieniężne, w tym również: zaliczki pieniężne na poczet przewidywanej dywidendy; dywidendy warunkowe - dywidendy, których wypłata uzależniona jest od zdarzenia przyszłego i niepewnego, ale wyłącznie w przypadku jeżeli dzień sesyjny w którym akcje będą notowane z oznaczeniem bez dywidendy będzie przypadał po dniu, w którym emitent akcji podejmie decyzję o wypłacie dywidendy (po dniu ziszczenia się warunku wypłaty dywidendy). Dywidenda jest dodawana do indeksu w dniu sesyjnym w którym po raz pierwszy akcje danej spółki są notowane z oznaczeniem bez dywidendy. 6

7 Zmiana wartości indeksu WIG20dvp w ciągu roku: Indeks pokazuje dywidendy wypłacane przez spółki indeksu WIG20 w danym roku. Rozpoczyna zatem rok z wartością zero (brak dywidend) po czym rośnie w miarę jak kolejne spółki wypłacają dywidendę; Kolejne publikacje indeksu zawierają w sobie dywidendę bieżącą oraz te wszystkie dywidendy które miały miejsce od początku danego roku kalkulacji indeksu (kumulacja dywidend w ciągu roku); Indeks jest pod koniec roku zerowany tak aby z początkiem kolejnego roku zliczał dywidendy od nowa. 7

8 Zerowanie indeksu WIG20dvp: Zerowanie następuje na pierwszą sesję giełdową po trzecim piątku grudnia; Zerowanie oznacza, że do dalszej kalkulacji tego indeksu (na kolejny rok) nie są brane pod uwagę dywidendy wcześniejsze (z roku poprzedniego); Po wyzerowaniu indeks rozpoczyna nowy roczny okres kalkulacji i ma prezentować dywidendy wypłacane przez spółki WIG20 w tym czasie. 8

9 Zmiana wartości indeksu WIG20dvp w ciągu roku (na przykładzie 2016). Końcowa wartość indeksu to 53,02 pkt. Uwzględnia ona 13 dywidend wypłaconych przez spółki indeksu WIG20. 9

10 Przykładowe wartości indeksu WIG20dvp w okresie Na wykresie widać dwie charakterystyczne cechy indeksu: coroczne zerowanie oraz możliwy jedynie wzrost jego wartości (wynikający z kumulacji dywidend w ciągu roku). 10

11 Wartość indeksu WIG20dvp jest prezentowana w postaci punktów indeksowych które dla indeksów dywidend określa się mianem punktów dywidendowych (dividend points - dvp). Poniższy przykład wyjaśnia jak należy rozumieć wartości indeksu WIG20dvp: Wyobraźmy sobie, że indeks WIG20 nie jest indeksem a jedną z wielu akcji notowanych na GPW; Załóżmy również, że na początku roku kurs naszych wirtualnych akcji wynosi 2000 zł, jako odpowiednik 2000 punktów indeksowych dla indeksu WIG20; Jeżeli na koniec roku wartość indeksu WIG20dvp wyniesie 40 punktów oznacza to, że nasze akcje wypłaciły w danym roku dywidendę wysokości 40 zł; Inwestycja 2000 zł przyniosła 40 zł przychodu z tytułu dywidendy. Stopa zwrotu wyniosła 2% (40 zł / 2000 zł). 11

12 WIG20dvp + WIG20 WIG20dvp reprezentuje tą część inwestycji w której inwestor po trzymaniu kolejnych dywidend zachowuje je w portfelu i NIE reinwestuje; WIG20 pokazuje natomiast zmianę portfela inwestycyjnego w efekcie zmian cen akcji; Indeksy WIG20dvp oraz WIG20 łącznie reprezentują zatem strategię w której inwestor zarabia na zmianach cen akcji oraz zbiera dywidendy i zachowuje je w portfelu (nie dokonuje ich reinwestycji). 12

13 WIG20dvp + WIG20 Przykład 1: dla okresu od do (roczny okres obliczania indeksu WIG20dvp): Wartość indeksu WIG20 na początku okresu: 1924,67; Wartość indeksu WIG20 na koniec okresu: 2416,95; Indeks WIG20 wzrósł o 25,85% - wzrost portfela wynikający wyłącznie ze wzrostu cen akcji; Jednocześnie we wskazanym okresie niektóre spółki indeksu WIG20 wypłaciły dywidendę. Wartość tych dywidend wyrażona w punktach dywidendowych (wartość indeksu WIG20dvp) wyniosła 47,12; Wartość portfela akcji z uwzględnieniem otrzymanych dywidend wyniosła zatem 2464,07 (WIG20 + WIG20dvp = 2416, ,12); Łączna stopa zwrotu wynikająca ze wzrostu cen akcji oraz otrzymanych dywidend wynosi 28,03% (dywidendy przyniosły dodatkowe 2,45%). 13

14 WIG20dvp + WIG20 Przykład 1: dla okresu od do (roczny okres obliczania indeksu WIG20dvp). Poniższa tabela prezentuje podsumowanie danych z przykładu 1 WIG20 (pkt) WIG20dvp (pkt) WIG20 + WIGdvp (pkt) ,67 0, , ,95 47, ,07 Stopa zwrotu 25,58% 2,45%* 28,03% * Stopa zwrotu obliczona jako stosunek wartości indeksu WIG20dvp (47,12) do wartości indeksu WIG20 na początku okresu (1924,67). 14

15 (WIG20dvp + WIG20) vs WIG20TR. Indeksy WIG20dvp oraz WIG20 łącznie reprezentują strategię w której inwestor zarabia na zmianach cen akcji oraz zbiera dywidendy i zachowuje je w portfelu (nie dokonuje ich reinwestycji); Indeks WIG20TR reprezentuje inwestycję w której inwestor zarabia na zmianach cen akcji oraz zbiera dywidendy i prawa poboru oraz dokonuje ich reinwestycji. 15

16 (WIG20dvp + WIG20) vs WIG20TR. Przykład 2: dla okresu od do (roczny okres obliczania indeksu WIG20dvp): Jak wskazano w przykładzie 1 (slajdy wcześniejsze) łączna wartość indeksów WIG20 oraz WIG20dvp we wskazanym okresie wzrosła z poziomu 1924,67 do poziomu 2416,95 (z czego 47,12 przypadło na indeks dywidend); To oznacza, że łączna stopa zwrotu wynikająca ze wzrostu cen akcji oraz otrzymanych i niereinwestowanych dywidend wynosi 28,03%; Wartość indeksu WIG20TR w tym czasie wzrosła z poziomu 3256,97 do 4172,48. W okresie tym na spółkach indeksu WIG20TR nie było praw poboru. Miały natomiast miejsce dywidendy; To oznacza, że łączna stopa zwrotu wynikająca ze wzrostu cen akcji oraz otrzymanych i reinwestowanych dywidend wynosi 28,11%. 16

17 (WIG20dvp + WIG20) vs WIG20TR. Przykład 2: dla okresu od do (roczny okres obliczania indeksu WIG20dvp): Niewielka różnica pomiędzy stopą zwrotu z indeksów WIG20 + WIG20dvp (28,03%) a stopą zwrotu z indeksu WIG20TR (28,11%) wynika z tego, że dywidendy w indeksie WIG20TR są reinwestowane; Z tego powodu stopa zwrotu z indeksu WIG20TR zawsze będzie nieznacznie przekraczała stopę zwrotu z indeksów WIG20+WIG20dvp. 17

18 (WIG20dvp + WIG20) vs WIG20TR Przykład 2: dla okresu od do (roczny okres obliczania indeksu WIG20dvp). Poniższa tabela prezentuje podsumowanie danych z przykładu 2 WIG20TR** (pkt) WIG20 (pkt) WIG20dvp (pkt) WIG20 + WIGdvp (pkt) , ,67 0, , , ,95 47, ,07 Stopa zwrotu 28,11% 25,58% 2,45%* 28,03% * Stopa zwrotu obliczona jako stosunek wartości indeksu WIG20dvp (47,12) do wartości indeksu WIG20 na początku okresu (1924,67); ** We wskazanym okresie na spółkach indeksu WIG20TR nie było praw poboru. Miały natomiast miejsce dywidendy. 18

19 Zastrzeżenie prawne Niniejsza prezentacja została sporządzona wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi oferty kupna ani oferty sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych bądź instrumentów finansowych. Prezentacja nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani oferty świadczenia jakiejkolwiek usługi. GPW nie ponosi żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje podjęte z wykorzystaniem informacji zawartych w niniejszej prezentacji.