WIG WIG - RSI(15) = WIG20 WIG20 - RSI(15) = WIG20 USD. wig20usd_d.csv - RSI(15) = 39.97

Transkrypt

1 Sytuacja rynkowa W minionym tygodniu nastąpiły niewielkie zmiany notowań głównych indeksów krajowego rynku, co można uznać za rozczarowanie, biorąc pod uwagę odbicie, jakie kontynuowało szereg rynków zagranicznych. WIG spadł o 0,2% podczas gdy indeks MSCI EM (w walucie lokalnej) wzrósł o 1,6%. Odbicie notowały także główne rynki rozwinięte: S&P500 wzrósł o 0,6%, a DAX o 0,3%. Sektorowo rozczarowała krajowa energetyka (WIG- Energia: -3,4%) na co wpływ z pewnością miała, oprócz wcześniejszego wzrostu kursu uprawnień do emisji CO2, ostatnia zwyżka cen zielonych certyfikatów W zeszłym tygodniu opublikowane zostały lepsze od konsensusów dane o styczniowej dynamice produkcji przemysłowej, produkcji budowlano-montażowej, jak i sprzedaży detalicznej. Ta ostatnia wzrosła, w ujęciu realnym, o 7,7% r/r (nominalnie o 8,2% r/r), a w strukturze pozytywnie wyróżniły się m.in. kategorie: Pojazdy samochodowe, motocykle, części (+17,9% r/r w ujęciu realnym i +12,5% r/r w ujęciu nominalnym), Tekstylia, odzież, obuwie (+21,3% r/r w ujęciu realnym i +16,3% r/r w ujęciu nominalnym) oraz Meble, rtv, agd (+12,2% r/r w ujęciu realnym i +12,7% r/r w ujęciu nominalnym). W ujęciu realnym minimalnie spadła zaś sprzedaż kategorii Żywność, napoje i wyroby tytoniowe (-0,1% r/r), jednak z uwagi na wzrost cen, w ujęciu nominalnym wzrost dla tej kategorii wynosi 4,0% r/r. W bieżącym tygodniu uwagę zwracają odczyty dynamiki PKB za IV kw r. z gospodarki amerykańskiej (druga estymacja) i polskiej (finalny odczyt), które zaplanowane są na środę. W czwartek opublikowane zostaną wskaźniki PMI/ISM za luty, ponadto istotne publikacje obejmują m.in. wstępne odczyty inflacyjne za luty z gospodarki Niemiec (wtorek) i strefy euro (środa). Szereg spółek przekazać ma także raporty okresowe, z WIG20 publikacje planowane są ze strony PEKAO (wtorek), Eurocash (środa) i MBANK (środa). /Paweł Szewczyk, Marcin Brendota/ Sytuacja techniczna W ubiegłym tygodniu indeks WIG ponownie testował poziom wsparcia grudniowych dołków ok. 61,6 tys pkt. Funkcja wsparcia została podtrzymana, i mimo iż zabrakło kontynuacji wzrostowego odbicia z piątkową sesją, to jednak już w trakcie bieżących notowań indeks lekko podrywa się do góry. Najbliższym oporem jest ostatni szczyt z połowy lutego oraz obszar szerokiej, spadkowej luki cenowej w obszarze 64 tys pkt. Mniej korzystnie prezentuje się wykres tygodniowy, ze wskazaniem na rozległe negatywne dywergencje obecne na szybszych wskaźnikach AT. Jednocześnie w kontekście samych dywergencji potencjalnym zagrożeniem jest dostrzegalna na diagramie formacja trójkąta prostokątnego. Dla WIG20 podtrzymane są zbliżone obserwacje. Tutaj wsparcie grudniowych dołków jest określone w pobliżu 2370 pkt., strefa oporu ostatniego maksimum i luki cenowej jest określona w pobliżu 2474 pkt. MWIG40 w szerszej perspektywie pozostaje w blisko rocznym trendzie bocznym ok pkt. Obecnie jest bliżej dolnej granicy, po drodze pierwszy opór można oznaczyć przy poziomie 4860 pkt. Na swig80 utrzymują się niewielkie zmiany. Indeks podkreślił opór blisko 14,8 pkt., jednak nie wyraża szerszej chęci do kontynuacji zniżki. Gdyby jednak kurs poddał się obsunięciu pierwsze istotne wsparcie zabezpieczenia lutowy dołek 14,15 tys pkt. /Marcin Brendota/ WIG WIG - Daily Open , Hi , Lo 62396, Close (-0.1%) Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2018 Feb WIG - Volume = 593,820.63, Open Interest = 0.00 WIG - RSI(15) = WIG - MACD(12,26) = , Signal(12,26,9) = WIG - ADX(14) = 30.80, +DI = 18.72, -DI = C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. WIG20 WIG20 - Daily Open , Hi , Lo , Close (-0.2%) Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2018 Feb WIG20 - Volume = 450,812.66, Open Interest = 0.00 WIG20 - RSI(15) = WIG20 - MACD(12,26) = , Signal(12,26,9) = WIG20 - ADX(14) = 29.81, +DI = 15.88, -DI = C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. WIG20 USD wig20usd_d.csv - Daily Open , Hi , Lo 706.3, Close (-0.3%) Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2018 Feb wig20usd_d.csv - Volume = 16,006,759.00, Open Interest = 0.00 wig20usd_d.csv - RSI(15) = wig20usd_d.csv - MACD(12,26) = -7.26, Signal(12,26,9) = ,000 66,000 64,000 62,000 60,000 58,000 56,000 54, ,700 2,650 2,600 2,550 2,500 2,450 2,400 2,350 2,300 2,250 2,200 2,150 2,100 2,050 2, wig20usd_d.csv - ADX(14) = 26.94, +DI = 20.07, -DI = C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software

2 mwig40 MWIG40 - Daily Open , Hi , Lo , Close (0.1%) 5,100 5, ,900 4,800 4, ,600 4,500 4,400 4,300 4,200 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2018 Feb MWIG40 - Volume = 97,369.91, Open Interest = 0.00 swig80 SWIG80 - Daily Open , Hi , Lo , Close (0.1%) 100.0% % May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2018 Feb SWIG80 - Volume = 31,561.82, Open Interest = ,600 16,400 16,200 16,000 15,800 15, % ,400 15, % ,000 14, % ,600 14,400 14,200 14,000 13,800 MWIG40 - RSI(15) = SWIG80 - RSI(15) = MWIG40 - MACD(12,26) = , Signal(12,26,9) = SWIG80 - MACD(12,26) = , Signal(12,26,9) = MWIG40 - ADX(14) = 28.76, +DI = 20.00, -DI = C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software SWIG80 - ADX(14) = 19.12, +DI = 31.70, -DI = C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. Statystyki rynkowe Indeksy krajowe Indeks pkt zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y WIG 62665,1-0,2-6,3-1,9-1,7 6,8 WIG ,1 0,0-7,5-3,0-2,2 8,8 MWIG ,6-0,8-4,5-0,7-1,1-1,3 SWIG ,9-0,3-2,1 4,2 0,8-6,6 WIG Banki 8 480,1 1,8-6,2 3,3 0,0 15,2 WIG Budownictwo 2 784,3-0,1-0,2-0,7-1,2-18,4 WIG Chemia ,9-4,5-11,9-7,2-7,3-13,8 WIG Nieruchomości 2 214,0-1,0-3,1 5,1 0,7 15,3 WIG Energia 2 705,2-3,4-9,7-11,5-9,5-4,0 WIG Informatyka 2 091,6 2,3-3,3 6,1 2,4-9,8 WIG Media 4 991,5-1,0 1,2 9,0 4,2-1,4 WIG Paliwa 6 495,4-1,9-12,6-16,5-9,0 3,0 WIG Spożywczy 3 765,2 0,9-5,6 4,1 3,8-22,8 WIG Górnictwo 4 304,2-2,3-3,7-3,1-2,1-7,8 WIG Telekomunikacja 721,4 0,2-3,9-2,6-3,2 6,7 WIG Ukraina 509,6 1,2 6,5 0,2 3,3-19,8 Źródło: Bloomberg

3 Oczekiwany rynkowy P/E Indeks Oczekiwany P/E Procentowa zmiana oczekiwanego P/E * 1W 2W 1M 3M 6M WIG 12,0-0,1 1,7-5,8-6,1-8,8 WIG20 11,6 0,2 1,3-7,4-3,5-8,3 mwig40 14,4-0,8 2,5-2,5-10,2-4,4 swig80 10,1 0,0 4,1 0,1-12,7-14,4 WIG-Banki 15,2 1,8 1,7-5,7-11,7-5,9 WIG-Budownictwo 10,9-0,3 3,1 0,5-2,0-13,9 WIG-Chemia 10,7-4,5-4,0-8,8-8,4-3,6 WIG-Energia 5,9-3,5-1,5-10,1-7,6-31,2 WIG-Górnictwo 6,8-2,4 3,0-7,2-15,4-19,6 WIG-IT 14,9 11,6 14,8 7,4 21,8-1,3 WIG-Media 25,0-1,9 1,7 0,6-31,6-24,8 WIG-Nieruchomości 11,3-1,0-1,5-1,9-12,5-9,5 WIG-Paliwa 9,2-1,3-0,1-10,2 7,6-7,3 WIG-Spożywczy 9,1 0,9 2,8-5,4 9,8 39,0 WIG-Telekomunikacja 14,4-0,9-0,3-8,3-38,6-47,2 Źródło: Bloomberg, opracowanie własne, * przyjęto: 1M jako 21 sesji, 3M jako 63 sesje, 6M jako 126 sesji Składowe oczekiwanego rynkowego P/E Indeks Oczekiwany P/E Procentowa zmiana P (ceny) * 1W 2W 1M 3M 6M WIG 12,0-0,2 1,1-5,9-2,1-1,9 WIG20 11,6 0,0 1,0-7,1-3,3-2,0 mwig40 14,4-0,8 1,4-4,1-0,6-1,8 swig80 10,1-0,3 2,3-1,6 4,3-5,6 WIG-Banki 15,2 1,8 1,2-6,7 3,4 13,3 WIG-Budownictwo 10,9-0,1 2,3 0,9 0,0-16,3 WIG-Chemia 10,7-4,5-4,0-9,9-9,0-2,7 WIG-Energia 5,9-3,4-1,6-9,8-11,6-25,2 WIG-Górnictwo 6,8-2,3 3,3-3,6-3,6-10,7 WIG-IT 14,9 2,3 5,3-2,7 6,5-2,2 WIG-Media 25,0-1,0 1,9 5,7 9,3-2,2 WIG-Nieruchomości 11,3-1,0-0,4-3,0 6,1 4,4 WIG-Paliwa 9,2-1,9-0,7-10,8-16,9-14,5 WIG-Spożywczy 9,1 0,9 2,4-5,7 4,1-9,6 WIG-Telekomunikacja 14,4 0,2 2,5-3,3-3,1-6,1 Indeks Oczekiwany P/E Procentowa zmiana oczekiwanego E (zysku) * 1W 2W 1M 3M 6M WIG 12,0-0,2-0,5-0,1 4,2 7,6 WIG20 11,6-0,2-0,3 0,3 0,1 6,9 mwig40 14,4 0,0-1,0-1,6 10,7 2,7 swig80 10,1-0,3-1,7-1,7 19,5 10,3 WIG-Banki 15,2 0,0-0,5-1,0 17,0 20,4 WIG-Budownictwo 10,9 0,2-0,8 0,4 2,0-2,8 WIG-Chemia 10,7 0,0 0,0-1,2-0,7 1,0 WIG-Energia 5,9 0,1-0,1 0,3-4,4 8,8 WIG-Górnictwo 6,8 0,1 0,2 3,9 14,0 11,1 WIG-IT 14,9-8,3-8,2-9,4-12,5-1,0 WIG-Media 25,0 0,9 0,2 5,1 59,7 30,1 WIG-Nieruchomości 11,3 0,1 1,1-1,1 21,2 15,4 WIG-Paliwa 9,2-0,6-0,6-0,7-22,7-7,8 WIG-Spożywczy 9,1 0,0-0,4-0,4-5,3-35,0 WIG-Telekomunikacja 14,4 1,2 2,9 5,4 57,7 77,7 Źródło: Bloomberg, opracowanie własne, * przyjęto: 1M jako 21 sesji, 3M jako 63 sesje, 6M jako 126 sesji

4 Węże sektorowe A B ,06-0,05-0,04-0,03-0,02-0,01 0 0,01 0,02 0,03 0, D C Banki Paliwa Spożywczy Nieruchom ości Budownictwo Chemia IT Telekomunikacja Górnictwo Energia Media Histogram MACD dla sektorów GPW (pionowo) oraz MACD z ich siły relatywnej względem indeksu WIG (poziomo) Źródło: opracowanie własne, znormalizowane dane tygodniowe Bloomberg Komentarz 1. Sektor bankowy przechodzi do dolnego prawego pola wygląda na to, że szczyt cyklu został osiągnięty. Podobnie zachowuje się sektor nieruchomości. 2. Sektor spożywczy, budownictwo, IT i media kontynuują umocnienie. 3. Sektor paliwowy nadal szuka cyklicznego dołka. Potwierdzeniem dołka będzie wyraźne wychodzenie węża do górnego lewego pola. /Tomasz Kolarz/

5 Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 16:00 USA Sprzedaż nowych domów, tys. styczeń 647,5 625,0 Wtorek 10:00 strefa euro Podaż pieniądza M3 styczeń 4,6 4,6 14:00 Niemcy Inflacja HICP r/r, % luty 1,3 1,6 14:00 Niemcy Inflacja CPI r/r, % luty 1,5 1,7 14:30 USA Zamówienia na dobra trwałego użytku m/m, % styczeń -2,0 2,8 14:30 USA Zamówienia na dobra bez środków trans. m/m, % styczeń 0,4 0,7 15:00 USA Indeks cen domów S&P/Case-Shiller, % grudzień 6,4 6,4 16:00 USA Indeks Fed z Richmond luty 15,0 0,0 16:00 USA Indeks zaufania konsumentów Conference Board luty 126,4 125,4 Środa 0:50 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, % styczeń 5,3 3,6 0:50 Japonia Sprzedaż detaliczna r/r, % styczeń 2,4 3,6 9:55 Niemcy Stopa bezrobocia, % luty 5,4 5,4 10:00 Polska PKB n.s.a., % Q4 5,1 5,1 11:00 strefa euro Inflacja HICP r/r, % luty 1,2 1,3 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % luty -6,6 14:30 USA PKB (annualizowany), rew., % Q4 2,5 2,60 16:00 USA Prezes Fed przedstawi półroczny raport 16:30 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk luty -1616,0 Czwartek 2:45 Chiny Indeks PMI dla przemysłu luty 51,3 51,5 9:00 Polska Indeks PMI dla przemysłu luty 54,1 54,6 9:50 Francja Indeks PMI dla przemysłu luty 58,4 9:55 Niemcy Indeks PMI dla przemysłu luty 60,3 61,1 10:00 strefa euro Indeks PMI dla przemysłu luty 58,5 59,6 11:00 strefa euro Stopa bezrobocia, % styczeń 8,6 8,7 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. luty 226,0 222,0 14:30 USA Dochody Amerykanów m/m, % styczeń 0,3 0,4 14:30 USA Wydatki Amerykanów m/m, % styczeń 0,2 0,4 15:45 USA Indeks PMI dla przemysłu luty 55,8 55,5 16:00 USA Indeks ISM dla przemysłu luty 58,7 59,1 16:00 USA Prezes Fed przedstawi półroczny raport w Senacie Piątek 0:30 Japonia Stopa bezrobocia, % styczeń 2,8 2,8 8:00 Niemcy Sprzedaż detaliczna n.s.a. r/r, % styczeń 3,3-1,9 11:00 strefa euro Inflacja producencka PPI r/r, % styczeń 1,6 2,2 16:00 USA Indeks Uniwersytetu Michigan luty 99,5 99,9 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny

6 Liderzy/outsiderzy w indeksach WIG20 cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y WIG20 (pkt) 2 406,11-0,0-7,5-3,0-2,2 8,8 ASSECOPOL 46,46 4,6-3,3 8,0 5,6-17,0 PKOBP 43,78 4,3-4,6 4,2-1,2 29,1 CCC SA 275,80 3,0-5,1 11,8-3,2 22,6 PEKAO 132,00 2,4-5,0 1,5 1,9-6,4 CYFRPLSAT 23,24 0,6-6,1-6,7-6,5-1,1 LPP 9 490,00 0,4-3,9 14,8 6,5 66,5 MBANK SA 477,00 0,1-10,0 2,1 2,6 17,5 BZWBK 384,00 0,0-10,7 0,6-3,1 5,2 ALIOR BANK SA 83,40-0,1-4,6 13,4 4,9 25,2 PGNIG 6,24-1,0-6,4 1,0-0,8 2,0 PKN ORLEN 93,00-1,3-15,0-21,9-12,3-1,6 KGHM 107,95-1,9-4,0-5,1-2,9-17,3 JSW 97,84-2,0-1,7 4,8 1,6 36,6 PGE SA 10,84-2,1-11,1-12,2-10,0-7,0 PZU 43,60-2,2-7,9-4,8 3,4 18,0 ORANGE POLSKA SA 5,74-2,5-5,9 5,3-0,9 22,6 TAURONPE 2,74-3,9-11,0-15,2-10,2-8,1 LOTOS 53,30-7,0-11,7-14,7-7,6 8,9 ENERGA SA 11,36-8,9-7,3-9,0-10,8 10,9 EUROCASH 23,55-9,1-12,6-15,3-11,0-32,7 Źródło: Bloomberg - Spółki relatywnie silniejsze niż indeks WIG20 MWIG40 cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y MWIG40 (pkt) 4 792,61-0,8-4,5-0,7-1,1-1,3 AMREST HOLDINGS 430,00 6,0 3,6 16,4 4,9 27,6 FAMUR 6,34 3,9 1,0 22,2 2,3 22,4 ORBIS 101,50 3,4 1,0 15,3 9,7 28,3 BORYSZEW 9,77 2,8 7,8-0,8 6,0-18,5 WAWEL 1145,00 2,7 0,0 17,8 11,1-3,8 PLAY COMMUNICATI 33,38 2,4 0,6-9,0-1,3 - EMPERIA 101,50 1,9 2,5 2,9 1,9 51,1 PFLEIDERER GROUP 39,00 1,7 2,2 6,8 15,6-4,9 POLIMEXMS 4,99 1,4 15,5 7,8 23,8-27,2 FORTE 54,40 1,3 10,8-10,1 8,8-35,7 HANDLOWY 84,00 1,2 0,7 11,7 2,6 4,6 KERNEL 47,80 0,8-9,8-1,3 0,6-39,5 AMICA 130,40 0,8 1,6-6,7 3,6-32,3 NETIA 5,31 0,6-0,7 26,4-1,3 13,9 BENEFIT 1135,00 0,4-4,2-0,9-3,0 27,5 BUDIMEX 198,80-0,1-2,3-1,0-6,2-19,2 MILLENNIUM 8,97-0,1-8,0 6,2 0,3 31,3 PKP CARGO SA 59,00-0,2-2,8 3,0 7,1 4,9 DINO POLSKA SA 83,00-0,3 0,1 11,1 5,3 - STALPROD 503,00-0,4-5,1-0,3-0,3-18,5 KRUK SA 213,80-0,6-6,5-25,4-18,2-13,1 NEUCA 267,00-0,7-0,2 0,4-0,6-30,7

7 MWIG40 (pkt) cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y LCCORP 2,86-1,0-8,0 9,2 4,0 40,9 GTC 9,09-1,2-8,6-3,6-7,2 10,4 MEDICALG SA 172,00-1,7-13,5-22,3-13,8-49,3 WARSAW STOCK EXC 45,05-1,7-5,1 3,2-4,1-5,6 KETY 372,00-1,8-7,2-2,0-9,2-11,4 GETIN NOBLE BANK 1,55-1,9-9,9 2,6-4,3-22,9 CD PROJEKT SA 108,60-2,0-5,4 3,4 12,0 53,0 INGBSK 201,50-2,2-7,6-1,2-2,0 10,1 CIECH 59,40-2,5-3,3 7,7 3,3-19,9 INTERCARS 287,00-2,7-0,9 7,8-7,4-8,0 LIVECHAT SOFTWAR 40,80-3,4-4,2 3,6 2,3-20,2 SANOK RUBBER CO 41,90-3,5-6,3-13,2-8,4-35,5 COMARCH 173,50-4,1-8,7-2,7-8,7-15,8 ENEA 10,15-5,5-10,3-18,0-11,7-5,3 CIGAMES 1,01-6,5-6,5-7,3-1,9-62,6 GRUPA AZOTY SA 59,60-6,8-18,6-18,3-14,4-16,9 URSUS SA 3,12-9,8-20,6-23,3-21,4 22,4 BOGDANKA 55,10-16,5-19,1-20,0-17,8-30,9 Źródło: Bloomberg - Spółki relatywnie silniejsze niż indeks mwig40 SWIG80 cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y SWIG80 (pkt) ,9-0,3-2,1 4,2 0,8-6,6 KREZUS SA 2,72 15,7 11,9 74,4 63,9 66,9 POLENERGIA SA 15,00 10,3 11,9 26,5 23,5-9,1 ENTER AIR SA 27,10 9,3 0,4-1,5-5,7-1,5 ASSECOSEE 13,65 8,3 4,2 19,4 5,0 16,2 DEBICA 105,00 6,1 6,5 4,2 0,0 8,2 KOPEX 4,17 4,8 4,3 15,8 9,4-1,4 PRAIRIE MINING L 1,85 4,5 20,9 25,0 25,9 33,1 ASSECOBS 28,00 4,1-3,4 7,7 3,7 15,1 BYTOM SA 2,89 3,6-2,7 12,9 9,5 17,0 MABION 116,00 3,6 3,8 22,1 2,8 12,8 LENTEX 7,34 3,4-0,5-7,7-7,4-28,9 MONNARI 9,30 3,3-7,2 14,3 12,0 2,9 MANGATA HOLDING 96,00 3,2 2,1 3,2-4,5-15,0 SERINUS ENERGY I 1,11 2,8-9,8-0,9 8,8-26,0 ASBIS 3,50 2,6 4,5 22,4 10,1 5,7 MIRBUD 1,23 2,5-1,6 9,8 7,0-15,2 ATAL SA 42,60 2,4 2,7-1,9-0,2 37,4 ACAUTOGAZ 40,70 2,3 1,8-3,1-0,8-0,5 TORPOL SA 8,18 2,3 0,2-4,3 3,5-40,3 CELON PHARMA SA 33,10 2,2-1,3 10,4-7,5 6,8 SNIEZKA 74,00 2,1 2,1 8,4 0,0 17,5 ELEMENTAL HOLDIN 1,98 2,1-13,9-15,7-14,7-47,2 MOSTALZAB 0,62 1,6-1,6-19,5-3,1-54,4 RAINBOW 47,80 1,3-3,4 15,8 9,9 44,8 STALEXP 4,35 1,2-1,1 11,8 4,6-1,1 IMPEXMET 4,39 0,9 0,7 1,6 1,6 10,9 COMP 68,00 0,7 10,6 18,0 10,6-9,3 CORMAY 1,37 0,7 0,0-16,0-9,9-40,4 OPONEO 43,30 0,7 6,9 8,3 6,9-14,2

8 SWIG80 (pkt) cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y RAFAKO SA 4,98 0,6-0,4 14,7 11,9-27,9 ECHO 4,99 0,6-3,1 6,4 9,7-14,4 11 BIT STUDIOS S 212,00 0,5-0,9 17,5 7,1 11,6 PCC ROKITA SA 114,50 0,4 1,8 26,7 11,2 73,5 WIRTUALNA POLSKA 53,20 0,4 3,9 23,7 9,7-6,7 ASTARTA 53,20 0,4-5,7 5,6 3,3-13,0 SELVITA SA 62,10 0,3 4,4 21,8 7,1 89,0 POLWAX SA 10,90 0,0-2,2 6,9-1,4-35,9 ABPL 28,60 0,0-12,3-5,5-6,9-20,3 MLP GROUP SA 47,80 0,0 2,6 1,7 8,4 3,5 POLICE 19,80 0,0-1,0-5,7-5,0-1,5 MENNICA 22,20 0,0 4,7 18,7 1,0 31,4 BOS 8,99-0,1-5,7-4,0 8,7-33,8 MCI CAPITAL SA 8,78-0,2-6,6-10,3-5,4 3,3 NEWAG SA 18,25-0,3 1,4 22,6 20,5 11,6 PHN 14,45-0,3-0,3-8,3 4,0-16,4 VISTULA 4,90-0,4-1,2 26,6 11,9 50,8 ELBUDOWA 87,60-0,5 12,6 1,3 13,0-25,8 KOGENERA 79,80-0,7-3,9 2,3-6,1-9,8 FERRO 16,75-0,9-0,9 4,8 0,6 28,4 ALCHEMIA 4,34-0,9-2,7-11,4 0,5-14,2 POLSKI BANK KOMO 73,00-1,1-1,9 20,1 4,3 29,9 WIELTON 12,60-1,1 1,8-8,6-2,3-18,7 ALTUS TOWARZYSTW 14,60-1,7-1,4-0,1-0,7 1,4 PRIME CAR MANAGE 27,60-1,8-4,8 5,7-3,3-13,7 TRAKCJA SA 7,04-1,8-6,3-8,5-2,8-60,7 GETBACK SA 16,20-1,8-14,7-30,2-11,9 - POLNORD 9,89-1,9-0,5 23,6 2,5 18,4 SKARBIEC HOLDING 30,30-1,9 0,3 21,4 9,4-0,5 VIGO SYSTEM SA 310,00-2,2 0,0-5,5-2,2 9,2 CFI HOLDING SA 0,42-2,3-10,6-19,2 16,7-46,8 BIOTON 3,66-2,4-9,0-8,0 4,9-51,4 WORK SERVICE 3,90-2,5-11,2-15,0-7,4-59,4 X-TRADE BROKERS 5,72-3,1 15,1 44,4 28,0-38,8 AUTO PARTNER SA 4,94-3,1-0,2-0,2 5,1 3,8 LUBAWA SA 0,81-3,6-11,0-16,5-10,0-36,2 BRASTER SA 7,63-3,7-7,0 4,5 10,4-59,0 GROCLIN SA 5,73-3,7-3,5-19,3 3,8-61,9 ZE PAK 12,50-3,8-15,0-8,8-17,7-32,1 STELMET SA 18,20-4,0-1,6-1,2 26,4-40,2 DOMDEV 84,00-4,1 1,7 6,5-1,8 30,2 IDEA BANK SA 17,60-4,3-16,2-26,6-23,9-28,2 GRIFFIN PREMIUM 5,01-4,6-4,4-6,9-7,1 - AILLERON SA 15,40-4,6-12,0-17,6-13,5 69,2 ABCDATA 2,02-4,7-8,2-6,9-2,9-13,3 APATOR 23,70-5,6-10,6-16,0-12,2-29,2 BRITISH AUTOMOT 8,38-5,8-14,1-8,3-17,0 4,4 AGORA 14,00-6,0-1,4-7,4-3,0-3,1 ALUMETAL SA 53,10-7,0-6,3 1,0-1,6-13,2 EKOEXPORT 6,97-7,2-9,5-10,9-13,8-54,1 GETIN 1,23-8,2-17,4-22,6-10,9-19,6 Źródło: Bloomberg - Spółki relatywnie silniejsze niż indeks swig80

9 Biuro Maklerskie Alior Bank ul. Łopuszańska 38D Warszawa Strateg rynków finansowych: Agata Filipowicz-Rybicka Makler Papierów Wartościowych Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku: Zbigniew Obara Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Zbigniew.Obara@alior.pl Marcin Brendota Ekspert ds. analiz Marcin.Brendota@alior.pl Paweł Szewczyk Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny Pawel.Szewczyk@alior.pl Tomasz Kolarz Ekspert ds. analiz Tomasz.Kolarz@alior.pl Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: , REGON: , NIP: , kapitał zakładowy: PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. w szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym. W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia. Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER i Thomson Reuters. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA. Źródłem pozostałych danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.

10 OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW DCF zdyskontowane przepływy pieniężne DY- (Dywidenda na 1 akcję/cena) stopa dywidendy FCF wolne przepływy gotówkowe P/E - (Cena/Zysk) Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję P/BV - (Cena/Wartość księgowa) Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT Enterprise Value/EBIT EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA EV/S - Enterprise Value/Sales Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE (Cena/Cash Earnings) Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC kapitalizacja, wartość rynkowa ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów Stopa dyskontowa stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację S&P 500 indeks Standard and Poor s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq BOVESPA główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia DAX indeks 30 największych spółek, Frankfurt, Niemcy CAC 40 indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja FTSE 100 indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie BUX główny indeks giełdy w Budapeszcie NIKKEI indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio SHANGHAI COMP główny indeks giełdy w Szanghaju HANG SENG główny indeks giełdy w Hong Kongu XU 100 indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja RTS główny indeks giełdy w Moskwie Ropa ropa WTI w dostawach natychmiastowych Złoto notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych Miedź miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych USA 10YT (%) rentowność 10 letnich obligacji rządu USA Niemcy 10YT (%) rentowność 10 letnich obligacji rządu Niemiec Polska 10YT (%) rentowność 10-letnich obligacji polskich Opis koncepcji węży sektorowych: A Histogram MACD B Wąż MACD relatywny D C Sektory (indeksy sektorowe) GPW charakteryzują się w każdym momencie różną atrakcyjnością względem całego rynku.

11 Macierz A-B-C-D prezentuje koniunkturę panującą w danym sektorze GPW na tle indeksu WIG w oparciu o wskaźnik MACD. Węże obrazują położenie i kierunek zmian danego sektora GPW w odniesieniu do indeksu WIG. Poszczególne węże zmieniają w czasie swoje położenie, przechodząc modelowo przez ćwiartki A-B-C-D, zgodnie z kierunkiem wskazówek zegara. Umacnianie się danego sektora względem indeksu WIG rozpoczyna się, gdy wąż sektorowy przechodzi z pola D do pola A (przecięcie się średnich MACD, co oznacza, że histogram MACD wzrasta z ujemnego na dodatni). Przejście węża z pola A do B oznacza, że wzrastający sektor stał się wyraźnie silniejszy od indeksu WIG (MACD liczony z siły relatywnej sektora względem WIG osiąga dodatnie wartości), co zwiększa atrakcyjność danego sektora. W polu B sektor ustanawia maksimum koniunkturalne (histogram MACD dla sektora oraz MACD liczony z siły relatywnej sektora względem indeksu WIG odnotowują maksima). W polu B wąż zawraca w kierunku pola C i jest to moment rozpoczęcia osłabiania się sektora względem indeksu WIG (maleje histogram MACD dla sektora). Sektor przemieszczający się z pola B do C jeszcze mocniej informuje o jego spadającej atrakcyjności (histogram MACD dla sektora przyjmuje wartości ujemne). Wąż przemieszczający się z pola C do D oznacza, że spadający sektor słabnie także względem całego rynku (indeksu WIG). Sektor ustanawia dno koniunkturalne w polu D, po czym zaczyna wzrastać w kierunku pola A (histogram MACD dla sektora oraz MACD liczony z siły relatywnej sektora względem indeksu WIG odnotowują minima). Szczegóły: Macierz A-B-C-D pozwala na szybkie monitorowanie aktualnej technicznej atrakcyjności poszczególnych sektorów GPW dla kursów tygodniowych. Widoczne na 1 stronie raportu węże obrazują, jak zmieniała się atrakcyjność danego sektora w ciągu ostatnich 5 tygodni. Kierunek strzałki węża wskazuje stronę, w którą się on przemieszcza z tygodnia na tydzień. Ogon węża reprezentuje jego położenie sprzed 5 tygodni. Węże konstruowane są w ten sposób, że pionowo liczony jest histogram MACD dla danego indeksu sektorowego, a poziomo liczony jest MACD z siły relatywnej tego indeksu sektorowego względem indeksu WIG. Jeśli wąż wyjdzie z pola D do pola A, to wtedy generowany jest techniczny sygnał kupna dla danego indeksu sektorowego (w postaci przecięcia się średnich MACD, co oznacza, że histogram MACD wzrasta z ujemnego na dodatni). Natomiast przejście węża z pola A do B oznacza, że dany indeks sektorowy jest relatywnie silniejszy od indeksu WIG (zjawisko mierzone jest MACD), co dodatkowo zwiększa atrakcyjność danego sektora. Przejście węża z pola B do C oznacza, że histogram MACD dla danego indeksu sektorowego wygenerował techniczny sygnał sprzedaży (sektor ten jest już wykupiony i zaczyna spadać). A przejście węża pola z C do D oznacza, że spadający sektor (histogram MACD wciąż ujemny) jest dodatkowo słabszy niż indeks WIG. Wąż znajdujący się w miejscu litery oznaczającej pole B oznacza, że indeks sektorowy powinien odnotować maksimum trendu w danym cyklu, a wąż w miejscu litery D oznacza, że dany sektor powinien odnotować minima spadków. MACD - wskaźnik skonstruowany jako różnica dwóch eksponencjalnych średnich ruchomych cen zamknięcia (najczęściej z 12 i 26 okresów). Średnia z wartości wskaźnika jest linią sygnalną. Histogram MACD to różnica wartości MACD oraz jego linii sygnalnej.