WIG. [.WIG List 1 of 340].WIG Cndl; ,28; +0,33% ,6. Vol; 15,356M; EMA; 38,964M RSI; 54,858 MACD; 129,89; 182, , ,16 WIG20

Transkrypt

1 67 933,5 Sytuacja rynkowa W bieżącym tygodniu najbardziej oczekiwane są doniesienia z frontu wojny handlowej na linii USA-Chiny. Jest to o tyle istotne, że w piątek mija czas rozejmu. Możliwe jest, że czas pokoju zostanie przedłużony. Zgodnie z doniesieniami z mediów D. Trump poinformował o możliwości przeniesienia tego terminu o 6 dni i stwierdził, że nie trzeba się daty 1. marca kurczowo trzymać. W piątek był ostatni dzień negocjacji w Waszyngtonie pomiędzy reprezentacją z Chin i USA. Po rozmowach D. Trump miał spotkać się z wicepremierem Chin Liu He. Agencja Bloomberg ankietowała ekonomistów co do podniesienia ceł i żaden z nich nie przewiduje, że dodatkowe cła zostaną nałożone 1 marca, ale większość twierdzi, że prędzej czy później zostaną podniesione, bowiem dwie strony mogą nie znaleźć porozumienia. Prezydent USA D. Trump podczas spotkania z gubernatorami w Białym Domu w niedzielę powiedział, że Chiny są niesamowite i że "za tydzień lub dwa świat obiegną wielkie wieści". W drugiej połowie marca ma dojść do spotkania dwóch prezydentów i to wtedy mają paść najważniejsze decyzje. Dodatkowo Demokraci zaproponowali projekt rezolucji, która uniemożliwiałaby prezydentowi wprowadzenie stanu wyjątkowego. Bazując na powyższym można się spodziewać euforii na nowojorskiej giełdzie na początku tygodnia. Chiński indeks w poniedziałek zanotował 6 proc. zysku. We wtorek wiele danych z rynku nieruchomości. W czwartek opublikowany zostanie wstępny odczyt PKB za IV kw. 218 roku w Stanach. Rynki w szczególności oczekują informacji o dynamice PKB, której publikacja została opóźniona przez wstrzymanie prac rządu a jest kluczowa w obliczu trwającej wojny handlowej. Dane makro z ostatniego tygodnia nie były zachwycające. Na koniec tygodnia swoje wystąpienie będzie miał szef Fed J. Powell. W Polsce nasila się sezon publikacji danych finansowych. Z popularniejszych firm, w poniedziałek dane za 218 rok poda Millennium, we wtorek PEKAO, w środę mbank, w czwartek Alior a za IV kw. Eurocash, w piątek oczekujemy raportu Stalexport a za IV kw. Monnari. Prognoza PAP dla zysku netto Banku Millennium w IV kw. 18 wynosi 198,1 mln zł, dla Pekao konsensus to 656,5 mln zł a dla Eurocash 74,1 mln zł. W czwartek podana zostanie ostateczna dynamika PKB za IV kw. 218 roku dla Polski (wstępny odczyt na poziomie 4,9 proc. r/r). /Wioletta Pawłowska/ Sytuacja techniczna Od końca października ub. roku indeks WIG znajduje się w lokalnym trendzie wzrostowym. Strona popytowa dotarła z kursem do ważnego oporu na , co dało pretekst podaży do przeprowadzenia korekty i przetestowania istotnego podwójnego wsparcia w rejonie (jako przełamany uprzednio opór i linia trendu wzrostowego). Popyt wybronił się, a zatem nadal w grze jest kilkumiesięczny trend wzrostowy, co powinno przełożyć się na przetestowanie oporu na Z drugiej strony ewentualne przełamanie wspomnianego wsparcia byłoby dla popytu kłopotliwe, gdyż uruchamiałoby potencjał do korekty mogącej sięgnąć grudniowego dołka w rejonie Na wykresie WIG2 sytuacja techniczna nieco mniej sprzyja kupującym, głównie dlatego, że po przełamaniu ważnego oporu na byki nie wykorzystały okazji na rozpędzenie wzrostów i pozwoliły podaży zepchnąć kurs poniżej tego poziomu. Ostatnie tygodnie są dla WIG2 konsekwencją tamtego ataku niedźwiedzi. Ponadto kurs przełamał lokalną linię trendu wzrostowego. Układ sił rynkowych jest względnie wyrównywany, o czym świadczy ADX znajdujący się poniżej granicznego poziomu 2. Jeśli popyt nie wyprowadzi ataku wyciągającego indeks powyżej , to szeregi podaży mogą być zasilane przez kolejnych chętnych do realizacji krótkoterminowych zysków, a to mogłoby uruchomić korektę, sprowadzającą kurs w rejon wsparcia w przedziale Kurs indeksu mwig4 znajduje się w ciekawym miejscu. Trwające od listopada odbicie dotarło ponownie do ważnej strefy oporu znajdującej się w przedziale W tym miejscu znajdują się dwa opory: przełamany dołek z połowy ubiegłego roku, do którego we wrześniu kurs wykonał ruch powrotny, a co w konsekwencji zaowocowało kolejną falą przeceny trwającą do końca października. Jeśli strona popytowa pokona ten przedział oporowy, to trend spadkowy przejdzie do historii. Najbliższym oporem będzie pułap 4 363, a kolejnym poziom /Tomasz Kolarz/ WIG [.WIG List 1 of 34].WIG Cndl; 6 473,28; +,33% ,6 MACD; 129,89; 182, , ,81 Vol; 15,356M; EMA; 38,964M RSI; 54,858 ADX; 14,41; PlusDI; 21,52; MinusDI; 16, ,16 WIG2 [.WIG2 List 1 of 21].WIG2 Cndl; 2 36,55; +,2% 2 Vol; 33,94 7,755M; EMA; 2,223M 1 999,93 RSI; 51,74 1 ADX; 869,53 13,9; PlusDI; 17,59; MinusDI; 15, ,49 MACD; -,14; 2, ,73 Q4 Q maj cze lip sie wrz paź lis gru sty lut 1 637,91 Q2 218 Q3 218 Q4 218 Q1 219 WIG2 USD 66,5 wig2usd_d.csv - RSI(15) = ,52 49,3 2 42, ,77 Wykres tygodniowy 2 226, ,8 wig2usd_d.csv - Weekly Open , Hi , Lo 61.85, Close (-1.6%) C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software M M 2-5.% % % % Wykres tygodniowy 1.% 217 Apr Jul Oct 218 Apr Jul Oct wig2usd_d.csv - Volume = 95,628,112., Open Interest =. wig2usd_d.csv - MACD(12,26) = 3.29, Signal(12,26,9) = -.28 wig2usd_d.csv - ADX(14) = 11.26, +DI = 22.57, -DI = Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

2 18 857, , ,31 mwig4 swig8 [.MWIG4 List 1 of 41].MWIG4 [.SWIG8 List 1 of 81].SWIG8 Cndl; 4 199,77; +1,4% 4 997,18 5 Cndl; ,82; +,29% 13 7, , , , , , ,13 Vol; 2,65M; EMA; 7,291M RSI; 65,272 ADX; 16,17; PlusDI; 31,13; MinusDI; 15,8 MACD; 24,63; 21,49 p l g s l m k m c l s w p l g s l m Q4 217 Q1 218 Q2 218 Q3 218 Q4 218 Q M 3-1 Vol; 2,326M; EMA; 5,966M RSI; 69,623 ADX; 46,9; PlusDI; 31,52; MinusDI; 11,58 MACD; 14,62; 153, cze 18 lip 18 sie 18 wrz 18 paź 18 lis 18 gru 18 sty 19 lut M 4-4 Statystyki rynkowe Indeksy krajowe Indeks pkt zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y WIG 6 274,6,8 -,6 6,1 4,5-3,8 WIG ,8,8-1,8 5,9 3,5-2,1 MWIG ,7 1,3 1,4 6,7 5,9-13,6 SWIG , -,6 4,7 6,2 8,8-21,8 WIG Banki 7 689,5,4 -,6 4, 3,2-9,3 WIG Budownictwo 1 936,7-2,4,1,9 1,1-3,4 WIG Chemia 12 78, 2,7 18,4 35,9 35,9-1,4 WIG Nieruchomości 2 18,1 -,3 2,1 4,3 1,3-4,8 WIG Energia 2 745,4 -,2 6,2 2,4 13,9 1,5 WIG Informatyka 2 288,6 1,4 9,8 11,3 14,9 9,4 WIG Media 4 896,6 -,9 2,1 11,2 8,5-1,9 WIG Paliwa 8 49, 2,1-2,5 8,6,6 23,9 WIG Spożywczy 3 436,8,4-1,4-6,9 1,6-8,7 WIG Górnictwo 3 653,2 2,4 3,5 3,6 6,7-15,1 WIG Telekomunikacja 697,6 2,7 5, 16,9 12,5-3,3 WIG Ukraina 432,4 2,1 -,4-8,9 4,2-15,1 Źródło: Bloomberg Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

3 Oczekiwany rynkowy P/E Indeks Oczekiwany P/E Procentowa zmiana oczekiwanego P/E * 1W 2W 1M 3M 6M WIG 11,4,9,4-1,4 2, -2,6 WIG2 11,4 1,,1-1,9 3,2-1,9 mwig4 11,6 1,2 -,9-1,4-2,3-6,3 swig8 1,4 -,7 1, 3,6-5, -,8 WIG-Banki 12,7,4,4-2,4-4,4-11,3 WIG-Budownictwo 9,6-2,8-7,8-7,2-41,7-9, WIG-Chemia 12, 3,3 42,8 3,2 -,7 6,6 WIG-Energia 6,5 -,3-2, 1,1 4,4 3, WIG-Górnictwo 7,5 3,2 1,7 4,6 1,9 12, WIG-IT 14,6 1,3 5,1 9,5 12, 9,7 WIG-Media 24,3 -,3-1,4 3,1-6,3-19,3 WIG-Nieruchomości 8,6 -,3-1,8-8,6-3, -3,4 WIG-Paliwa 1, 2, 1, -2,9 12,5 5,5 WIG-Spożywczy 8,5-3,5-7, -2,6 8,1 14,9 WIG-Telekomunikacja 15,2 3,6 2,9 5,5 7,9 14,1 Źródło: Bloomberg, opracowanie własne, * przyjęto: 1M jako 21 sesji, 3M jako 63 sesje, 6M jako 126 sesji Składowe oczekiwanego rynkowego P/E Indeks Oczekiwany P/E Procentowa zmiana P (ceny) * 1W 2W 1M 3M 6M WIG 11,4,8, -,8 9,2 1,7 WIG2 11,4,8,1-2,1 9, 3,3 mwig4 11,6 1,3 -,5 1,3 9,8-2,6 swig8 1,4 -,6,4 4,8 7,6-9,5 WIG-Banki 12,7,4,5-2,3 6,1-1,3 WIG-Budownictwo 9,6-2,4-3,1,8 2,6-7,6 WIG-Chemia 12, 2,7 6, 22,1 47,4 13,2 WIG-Energia 6,5 -,2-1,9 8,9 7,2 23,1 WIG-Górnictwo 7,5 2,4 2, 4,3 3,7 5,2 WIG-IT 14,6 1,4 5, 9,6 15,5 13,8 WIG-Media 24,3 -,9-1,8 2,2 11,6 2,5 WIG-Nieruchomości 8,6 -,3 -,7 2,6 6,9 2, WIG-Paliwa 1, 2,1 1,1-2,7 11,1 18,1 WIG-Spożywczy 8,5,4-1,7-1,3-1,9-3,5 WIG-Telekomunikacja 15,2 2,7 2, 5,3 22,6 12,7 Indeks Oczekiwany P/E Procentowa zmiana oczekiwanego E (zysku) * 1W 2W 1M 3M 6M WIG 11,4 -,2 -,4,6 7,1 4,4 WIG2 11,4 -,2, -,2 5,6 5,2 mwig4 11,6,1,5 2,7 12,4 4, swig8 1,4,1-8,7 1,1 13,4-8,8 WIG-Banki 12,7,,1,1 1,9 11,2 WIG-Budownictwo 9,6,4 5,1 8,6 76,1 1,5 WIG-Chemia 12, -,6-25,7 18,3 48,4 6,2 WIG-Energia 6,5,,1-1, 2,7-5,4 WIG-Górnictwo 7,5 -,7,4 -,3 1,8-6,1 WIG-IT 14,6,2 -,1,1 3,2 3,8 WIG-Media 24,3 -,6 -,4 -,8 19,2 27, WIG-Nieruchomości 8,6, 1,2 12,2 1,2 5,6 WIG-Paliwa 1,,1,1,1-1,3 12, WIG-Spożywczy 8,5 4, 5,8 1,4-9,3-16,1 WIG-Telekomunikacja 15,2 -,9 -,9 -,2 13,6-1,3 Źródło: Bloomberg, opracowanie własne, * przyjęto: 1M jako 21 sesji, 3M jako 63 sesje, 6M jako 126 sesji Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

4 Węże sektorowe A B ,3 -,2 -,1,1,2,3,4,5,6,7 D -2-4 C Banki Paliwa Spożywczy Nieruchom ości Budownictwo Chemia IT Telekomunikacja Górnictwo Energia Media Histogram MACD dla sektorów GPW (pionowo) oraz MACD z ich siły relatywnej względem indeksu WIG (poziomo) Źródło: opracowanie własne, znormalizowane dane tygodniowe Bloomberg Komentarz 1. Sektor paliwowy kontynuuje osłabienie w polu C. 2. Sektor chemiczny kontynuuje ścieżkę umocnienia i nadal umacnia się względem rynku. 3. Telekomunikacja, IT oraz energia wyraźnie silne na tle rynku (węże w polu B). 4. Sektory wzrostowe - kandydaci do wzrostów wyprzedzających rynek: górnictwo, nieruchomości, media. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

5 5. Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 1: Polska Stopa bezrobocia, % styczeń 6,1 5,8 Wtorek 14:3 USA Rozpoczęte budowy domów, tys. grudzień 1253, 1256, 14:3 USA Pozwolenia na budowę domów, tys. grudzień 129, 1322, 15: USA Indeks cen domów S&P/Case-Shiller, % grudzień 4,5 4,7 16: USA Indeks zaufania konsumentów Conference Board luty 124, 12,2 16: USA Indeks Fed z Richmond luty 4, -2, 16: USA Sprzedaż nowych domów styczeń Środa 1: strefa euro Podaż pieniądza M3 styczeń 4, 4,1 13: USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % luty 3,6 16: USA Zamówienia na dobra bez środków trans. m/m, % grudzień,1 16: USA Zamówienia na dobra trwałego użytku m/m, % grudzień 1,2 16: USA Zamówienia w przemyśle m/m, % grudzień,6 -,6 16: USA Wystąpienie szefa Fed w Izbie Reprezentantów 16:3 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk luty 3672, Czwartek :5 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, % styczeń 1,3-1,9 :5 Japonia Sprzedaż detaliczna r/r, % styczeń 1,4 1,3 1: Polska PKB n.s.a., % Q4 4,9 14: Niemcy Inflacja HICP r/r, % luty 1,8 1,7 14: Niemcy Inflacja CPI r/r, % luty 1,5 1,4 14:3 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. luty 222, 216, 14:3 USA PKB (annualizowany), rew., % Q4 2,4 3,4 Piątek :3 Japonia Stopa bezrobocia, % styczeń 2,4 2,4 2:15 USA Wystąpienie publiczne prezesa Fed (J. Powell) 2:45 Chiny Indeks PMI dla przemysłu luty 48,5 48,3 8: Niemcy Sprzedaż detaliczna n.s.a. r/r, % styczeń 1,2-2,1 9: Polska Indeks PMI dla przemysłu luty 48,1 48,2 9:5 Francja Indeks PMI dla przemysłu luty 51,4 51,2 9:55 Niemcy Indeks PMI dla przemysłu luty 47,6 49,7 9:55 Niemcy Stopa bezrobocia, % luty 5, 5, 1: strefa euro Indeks PMI dla przemysłu luty 49,2 5,5 11: strefa euro Stopa bezrobocia, % styczeń 7,9 7,9 11: strefa euro Inflacja HICP r/r, % luty 1,5 1,4 14:3 USA Dochody Amerykanów m/m, % styczeń,3,2 14:3 USA Wydatki Amerykanów m/m, % grudzień -,1,4 15:45 USA Indeks PMI dla przemysłu luty 53,7 54,9 16: USA Indeks Uniwersytetu Michigan luty 95,8 95,5 16: USA Indeks ISM dla przemysłu luty 55,6 56,6 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

6 Liderzy/outsiderzy w indeksach WIG2 cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y WIG2 (pkt) 2 355,77,8-1,8 5,9 3,5-2,1 CCC SA 18,6 4,1-2,9-3,4-6,6-34,5 KGHM 99, 3,7 7,6 1,1 11,4-8,3 ALIOR BANK SA 59,5 3,6 3,5 15,5 11,9-28,7 EUROCASH 19,29 3,4-5,3 12,2 9,6-18,1 CYFRPLSAT 25,96 3,3 11, 15,4 15,1 11,7 PGNIG 7,7 2,5-5,7 12,8 2,3 13,3 LPP 7 94, 2,4-8,3 -,4 1,1-16,3 PEKAO 113, 2,4, 8,3 3,7-14,4 PKN ORLEN 15,6 2,2-1,9 3,4-2,4 13,5 TAURONPE 2,37 2,2 3, 9,2 8,2-13,5 ORANGE POLSKA SA 5,54 1,7-2,8 12,8 15,7-3,5 LOTOS 95,32 1,1 -,7 24,6 7,7 78,8 ENERGA SA 1,11,1 5,9 9,2 13,5-11, PGE SA 12,4, 1,7,8 2,4 11,1 SANTANDER BANK 381, -,3 1,8 8,3 6,4 -,8 MBANK SA 436,8 -,8-3,1 8,7 3, -8,4 PKOBP 38,97-1,1-3,6-2,3-1,3-11, PZU 41,7-2,2-8,1 1, -5, -4,4 JSW 61,6-2,3-9,1-15,1-8,4-37, CD PROJEKT SA 178,3-2,3-6,1 27,2 22,5 64,2 Źródło: Bloomberg - Spółki relatywnie silniejsze niż indeks WIG2 MWIG4 cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y MWIG4 (pkt) 4 141,71 1,3 1,4 6,7 5,9-13,6 MABION 77,8 11,1 8,1-7,7-1,2-32,9 SANOK RUBBER CO 28,3 8,8 1,1-1,4 17,4-32,5 KRUK SA 159, 7,1-1,6-5,6 1,5-25,6 CIECH 58,9 7,1 13,7 41,1 33, -,8 BENEFIT 946, 6,3,6 21,3 12,1-16,7 ASSECOPOL 55,85 4,5 15,8 17,8 21,1 2,2 AMICA 131, 3,6 5,6 2,2 14,1,5 DINO POLSKA SA 96,35 3,3-6,9 11,4,5 16,1 WIRTUALNA POLSKA 59, 3,1 1,7 18, 11,7 1,9 PLAY COMMUNICATI 21,72 3, 2,9 31,3 4,4-34,9 GTC 9,27 2,4,9 9,1 13,2 2, WARSAW STOCK EXC 4,5 2,4 2,5 9,6 1,5-1,1 MILLENNIUM 9,5 2,4,6-3,6 2,,9 INTERCARS 218, 2,1 1,9 11,9 4,3-24, PKP CARGO SA 43, 1,4-1,6 8,3-2,1-27,1 ORBIS 94,4 1,1 -,2 29,7 4,7-7, PFLEIDERER GROUP 29,,9-13,7-8,2-1,8-25,6 WAWEL 868,,7,5 4,3 4,1-24,2 GRUPA AZOTY SA 45,,4 23,2 39,1 44,3-24,5 AMREST HOLDINGS 39,3,3-1, 4,9-1,8-8,6 LIVECHAT SOFTWAR 28,6,2 6,7 4,4 12,8-29,9 BOGDANKA 52,2 -,2-7,4-7,6 1,8-5,3 Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

7 MWIG4 (pkt) cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y INGBSK 198, -,2 4,2 8,8 1, -1,7 ECHO 3,63 -,3 5,5-7,4 11,7-27,3 HANDLOWY 66,9 -,4-6, -3,3-3,2-2,4 11 BIT STUDIOS S 263, -,8-7,1-3,3 7,8 24,1 LCCORP 2,49 -,8 2,9-5,3 1,6-12,9 KETY 357, -,8 3,8 7,9 8,5-4, CIGAMES 1,9 -,9 4,8 36,3 32,9 7,9 KERNEL 48,7-1,1-4,5-12,3 -,5 1,9 PLAYWAY SA 155, -1,3-4,6 17,9 14,8 68,5 BUDIMEX 19,4-1,4-2,3-7, -3,7-45, FAMUR 4,85-2,4-3, -11,5-1,2-23,5 FORTE 24,1-2,4, 14,8 5,9-55,7 POLIMEXMS 2,78-2,5-6,4-2,8-1,1-44,3 ENEA 1,12-3,5-4, -3,1 2,2 -,3 BORYSZEW 4,56-6,6-3,2-3,4-3, -53,3 STALPROD 332, -8,5 1,5,8 3,8-34, COMARCH 149,5-9,1-3,9-7,1-1,6-13,8 TRAKCJA SA 2,83-24,9-25,1-13,7-28,2-59,8 Źródło: Bloomberg - Spółki relatywnie silniejsze niż indeks mwig4 SWIG8 cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y SWIG8 (pkt) 11 55, -,6 4,7 6,2 8,8-21,8 PRIME CAR MANAGE 22,4 19,8 56,1 77,8 74,3-18,8 ASTARTA 27, 11,1 1,7-8,8 17,4-49,2 BOS 9,11 1,3 31,8 27,8 23,9 1,3 POLSKI BANK KOMO 69,2 8,8 21,4 18,5 19,3-5,2 COMP 52,5 7,6 7,1-23,9 11,7-22,8 OPONEO 27, 7,6 31,7 22,7 31,7-37,6 AUTO PARTNER SA 4,18 6,4 7,2 16,1 8,3-15,4 VIVID GAMES SA 2,19 5,3-3,1 5, 69,8-24,5 TEN SQUARE GAMES 88,4 5,2, 6,1 1,5 - AMBRA 14,55 5,1 15,5 32,3 14,6 4,7 SERINUS ENERGY P,76 4,1 11,8 8,6 15,2-31,5 ABCDATA 1,34 3,9 7,2 81,1 6,3-33,7 BRITISH AUTOMOT 2,23 3,2 19,9 19,9 34,3-73,4 ABPL 2,8 3, 9,8 14,6 3,8-27,3 POLICE 17,15 2,4 26,6 24,3 27, -13,4 ACAUTOGAZ 46,5 2, 3,8 16,3 7,9 14,3 MANGATA HOLDING 64,8 1,9 8,4-5,8 11,7-32,5 KOGENERA 38,2 1,9,5-22,4-4,5-52,1 POZNANSKA KORPOR 11,5 1,8-1,7,9-1,9 12,7 MCI CAPITAL SA 9,42 1,7 3,7 1,3 1,1 7,3 EKOEXPORT 4,22 1,7-18,1 22,7 48,6-39,5 IMCORPORATION 14,1 1,4 1,4-4,7 7,2 8,5 STALEXP 4,1 1,2 1,2 26,5 28,1-5,7 AILLERON SA 11,4,9-3,8 4,1 8,6-26, IMPEXMET 3,45,9 2,7 3,3 1,2-21,4 VIGO SYSTEM SA 287,,7 3,2 6,7 4,4-7,4 PHN 12,4,4 19,2 39,3 4,3-14,2 X-TRADE BROKERS 4,4,2-2,2-9,8, -23,1 ALCHEMIA 4,76,2,4 1,3 1,9 9,7 Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

8 SWIG8 (pkt) cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y MONNARI 5,49, -2,1 14,6 3,7-41, MIRBUD 1,2, -5,6-1,9-1,9-17,1 RAINBOW 2,2, -2,9-2,9, -57,7 ZE PAK 8,15 -,1 2, 8,8 8,7-34,8 SKARBIEC HOLDING 17, -,3 5,6-28, -19,4-43,9 QUERCUS 2,62 -,4 14,9 14,9 16,4-54,8 BANK BGZ BNP PAR 5,8 -,4 2, 9, 4,7-2,1 NETIA 4,96 -,4-3,7 6,4 -,8-6,6 SNIEZKA 87,5 -,6 1,1 21,5 12,9 18,2 CORMAY 1,17 -,8 4,5 18,2 5,4-14,6 ELBUDOWA 29,8-1, -,3-6,9 16,4-66, ASSECOSEE 13,85-1,1 6,9 22, 2,4 1,5 PCC ROKITA SA 92,8-1,3 5,9 11,3 14, -19, ALUMETAL SA 42, -1,3 8, -5, -1,5-2,9 POLWAX SA 7,36-1,3 14,3 6,1 5,1-32,5 BIOTON 4,96-1,4-3,9-13,7-2, 35,5 ELEMENTAL HOLDIN 1,36-1,4 -,7 16,2 4,6-31,3 NEWAG SA 15, -1,6-1,,7 1, -17,8 ARCTIC 3,54-1,7 14,2 2,3 14,2-3,7 ATAL SA 35,4-1,7-1,1 17,6 26,4-16,9 WIELTON 11,74-1,7 11,8 31,9 18,8-6,8 CELON PHARMA SA 37,95-1,7 19,7 24,2 21,4 14,7 TOYA SA 5,78-1,7 3,2-23,7-17,7-5, OVOSTAR 19, -1,8-1,8-4,4-3,5 13, POLNORD 7,85-1,9-6, -2, -8,3-2,6 TORPOL SA 5,12-1,9 8, 31,3 17,7-37,4 APATOR 25,1-2, -2, 9,1 4,6 5,9 BSCDRUK 29, -2, 3,6-13,7,7-23,3 POLENERGIA SA 23,8-2,1 1,7 2,2 16,1 58,7 IDEA BANK SA 5,48-2,1 11,8 95, 125,5-68,9 RAFAKO SA 1,79-2,2 5,3 3,5 2,9-64,1 ENTER AIR SA 22, -2,2 7,8 22,2 2,8-18,8 ASSECOBS 29,5-2,3 1,7 2,9 5,7 5,4 VOXEL SA 22,5-2,6 5,6-7,8-1,3 13,4 MENNICA 19,8-2,9-4,8 4,2-1, -1,8 SELVITA SA 55,2-3,2 1,7 1,4 2,6-11,1 TIM 6,14-3,5-2,2-2,5 -,6-23,1 DOMDEV 72,4-3,5,6 8,1 14,9-13,8 DEBICA 81, -3,6-7,7-14,9-5,4-22,9 ALTUS TOWARZYSTW 3,46-3,6 51,8 78,4 61,7-76,3 VRG SA 3,8-3,8-5, -2,3-5,9-22,4 LENTEX 7,8-4,3-7,8-2,2-4,3-3,5 PGSSOFT 11,6-4,9 3,6 2,8 28,9-9, ONCOARENDI THERA 14,5-5,2 8,3-26,4 1,4 - FERRO 13,75-5,2 5,8 1,9-1,1-17,9 MEDICALG SA 37,2-5,8 21,6 6,4 4,9-78,4 ASBIS 2,36-6, -1,3-18,1-6,3-32,6 NEUCA 25,5-7,2-1,4 4,4 2,5-6,2 ATMGRUPA 4,4-8, -9, -14,9-9,4-4, AGORA 11,15-8,2 7,2 17,4 11,5-2,4 MLP GROUP SA 41, -1,9-1,5-6,8 1,5-14,2 Źródło: Bloomberg - Spółki relatywnie silniejsze niż indeks swig8 Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

9 Biuro Maklerskie Alior Bank ul. Łopuszańska 38D Warszawa Strateg rynków finansowych: Agata Filipowicz-Rybicka Menedżer ds. Strategii Rynków Finansowych, Makler Papierów Wartościowych Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku: Zbigniew Obara Marcin Brendota Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny Zbigniew.Obara@alior.pl Marcin.Brendota@alior.pl Tomasz Kolarz Ekspert ds. analiz Tomasz.Kolarz@alior.pl Wioletta Pawłowska Specjalista ds. analiz, Doradca Inwestycyjny Wioletta.Pawlowska@alior.pl Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: 35178, REGON: , NIP: , kapitał zakładowy: (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. w szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym. W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia. Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER i Thomson Reuters. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA. Źródłem pozostałych danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

10 OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW DCF zdyskontowane przepływy pieniężne DY- (Dywidenda na 1 akcję/cena) stopa dywidendy FCF wolne przepływy gotówkowe P/E - (Cena/Zysk) Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję P/BV - (Cena/Wartość księgowa) Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT Enterprise Value/EBIT EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA EV/S - Enterprise Value/Sales Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE (Cena/Cash Earnings) Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC kapitalizacja, wartość rynkowa ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów Stopa dyskontowa stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację S&P 5 indeks Standard and Poor s grupujący 5 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq BOVESPA główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia DAX indeks 3 największych spółek, Frankfurt, Niemcy CAC 4 indeks 4 największych spółek, Paryż, Francja FTSE 1 indeks 1 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie BUX główny indeks giełdy w Budapeszcie NIKKEI indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio SHANGHAI COMP główny indeks giełdy w Szanghaju HANG SENG główny indeks giełdy w Hong Kongu XU 1 indeks 1 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja RTS główny indeks giełdy w Moskwie Ropa ropa WTI w dostawach natychmiastowych Złoto notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych Miedź miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych USA 1YT (%) rentowność 1 letnich obligacji rządu USA Niemcy 1YT (%) rentowność 1 letnich obligacji rządu Niemiec Polska 1YT (%) rentowność 1-letnich obligacji polskich Opis koncepcji węży sektorowych: A Histogram MACD B Wąż MACD relatywny D C Sektory (indeksy sektorowe) GPW charakteryzują się w każdym momencie różną atrakcyjnością względem całego rynku. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

11 Macierz A-B-C-D prezentuje koniunkturę panującą w danym sektorze GPW na tle indeksu WIG w oparciu o wskaźnik MACD. Węże obrazują położenie i kierunek zmian danego sektora GPW w odniesieniu do indeksu WIG. Poszczególne węże zmieniają w czasie swoje położenie, przechodząc modelowo przez ćwiartki A-B-C-D, zgodnie z kierunkiem wskazówek zegara. Umacnianie się danego sektora względem indeksu WIG rozpoczyna się, gdy wąż sektorowy przechodzi z pola D do pola A (przecięcie się średnich MACD, co oznacza, że histogram MACD wzrasta z ujemnego na dodatni). Przejście węża z pola A do B oznacza, że wzrastający sektor stał się wyraźnie silniejszy od indeksu WIG (MACD liczony z siły relatywnej sektora względem WIG osiąga dodatnie wartości), co zwiększa atrakcyjność danego sektora. W polu B sektor ustanawia maksimum koniunkturalne (histogram MACD dla sektora oraz MACD liczony z siły relatywnej sektora względem indeksu WIG odnotowują maksima). W polu B wąż zawraca w kierunku pola C i jest to moment rozpoczęcia osłabiania się sektora względem indeksu WIG (maleje histogram MACD dla sektora). Sektor przemieszczający się z pola B do C jeszcze mocniej informuje o jego spadającej atrakcyjności (histogram MACD dla sektora przyjmuje wartości ujemne). Wąż przemieszczający się z pola C do D oznacza, że spadający sektor słabnie także względem całego rynku (indeksu WIG). Sektor ustanawia dno koniunkturalne w polu D, po czym zaczyna wzrastać w kierunku pola A (histogram MACD dla sektora oraz MACD liczony z siły relatywnej sektora względem indeksu WIG odnotowują minima). Szczegóły: Macierz A-B-C-D pozwala na szybkie monitorowanie aktualnej technicznej atrakcyjności poszczególnych sektorów GPW dla kursów tygodniowych. Widoczne na 4 stronie raportu węże obrazują, jak zmieniała się atrakcyjność danego sektora w ciągu ostatnich 5 tygodni. Kierunek strzałki węża wskazuje stronę, w którą się on przemieszcza z tygodnia na tydzień. Ogon węża reprezentuje jego położenie sprzed 5 tygodni. Węże konstruowane są w ten sposób, że pionowo liczony jest histogram MACD dla danego indeksu sektorowego, a poziomo liczony jest MACD z siły relatywnej tego indeksu sektorowego względem indeksu WIG. Jeśli wąż wyjdzie z pola D do pola A, to wtedy generowany jest techniczny sygnał kupna dla danego indeksu sektorowego (w postaci przecięcia się średnich MACD, co oznacza, że histogram MACD wzrasta z ujemnego na dodatni). Natomiast przejście węża z pola A do B oznacza, że dany indeks sektorowy jest relatywnie silniejszy od indeksu WIG (zjawisko mierzone jest MACD), co dodatkowo zwiększa atrakcyjność danego sektora. Przejście węża z pola B do C oznacza, że histogram MACD dla danego indeksu sektorowego wygenerował techniczny sygnał sprzedaży (sektor ten jest już wykupiony i zaczyna spadać). A przejście węża pola z C do D oznacza, że spadający sektor (histogram MACD wciąż ujemny) jest dodatkowo słabszy niż indeks WIG. Wąż znajdujący się w miejscu litery oznaczającej pole B oznacza, że indeks sektorowy powinien odnotować maksimum trendu w danym cyklu, a wąż w miejscu litery D oznacza, że dany sektor powinien odnotować minima spadków. MACD - wskaźnik skonstruowany jako różnica dwóch eksponencjalnych średnich ruchomych cen zamknięcia (najczęściej z 12 i 26 okresów). Średnia z wartości wskaźnika jest linią sygnalną. Histogram MACD to różnica wartości MACD oraz jego linii sygnalnej. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z