WIG 2 033, , ,53 WIG - RSI(15) = WIG20 - RSI(15) = WIG20 USD. [.WIG20 List 1 of 21].WIG20 Cndl; 597, ,026

Transkrypt

1 2 42, ,77 Sytuacja rynkowa Uwaga inwestorów w bieżącym tygodniu będzie zorientowana na posiedzeniu FOMC, czego konsekwencją będzie decyzja co do stóp procentowych w USA publikowana we środę. Rynek szacuje prawdopodobieństwo obniżki kosztu kredytu o 25 p.b. na praktycznie 1%. W ostatnim tygodniu rynek popadał w skrajność reagując spadkami na giełdach w obliczu dobrych odczytów makro ze względu na strach braku zmiany stopy procentowej przez Fed, która już jest dyskontowana od ostatniego posiedzenia i zawarta w cenach akcji. W piątek na niekorzyść zwolenników niższego poziomu stopy referencyjnej zadziałał również odczyt dynamiki PKB w Stanach za II kw. 219 roku, który przebił oczekiwania i uplasował się na poziomie 2,1% r/r, podczas gdy oczekiwano 1,8% r/r, co posłużyło indeksom za pretekst do poprawy maksimów. Dodatkowo w poniedziałek reprezentacja ze Stanów uda się na pierwszą od początku maja rundę negocjacji handlowych do Szanghaju. Władza amerykańska wyraża nadzieję na wznowienie zakupów produktów rolnych przez stronę chińską, zgodnie z postanowieniami z ostatniego szczytu G2, gdzie głowy państw miały okazję spotkać się i zadecydować o przeprowadzeniu kolejnej próby rozwiązania konfliktu. Na amerykański i zarazem światowy sentyment mają wpływ publikowane wyniki przedsiębiorstw za II kw. bieżącego roku. W tym tygodniu sprawozdania finansowe podadzą między innymi takie spółki jak Apple, MasterCard, Xerox, General Electric, Metlife, Avon, General Motors, Qualcomm, GoPro i Exxon Mobil. Z danych makro, we wtorek opublikowany zostanie indeks zaufania amerykańskich konsumentów, odczyt PMI oraz raport ISM dla przemysłu w czwartek i poznamy sytuację w handlu zagranicznym oraz na rynku pracy w piątek. Jeśli chodzi o sytuację w Europie to UK wybrało nowego premiera B. Johnsona zwolennika Brexitu, nawet w formie twardej. Można oczekiwać, że zgodnie z jego stanowiskiem Wlk. Brytania będzie próbowała dochować terminu opuszania UE z dniem 31 października. Budzi to kolejne zagrożenie dla kondycji, już w ciężkiej sytuacji, Wspólnoty. Podobnie jak za Oceanem, w Europie trwa sezon publikacji wyników. W tym tygodniu spodziewamy się sprawozdań finansowych takich podmiotów jak Bayer, BP, Lloyds Bank, ArcelorMittal, AXA, BMW, ING Group, Shell, Siemens, Societe Generale, Allianz, Credit Agricole i Royal Bank of Scotland. Z danych makro, we środę poznamy dynamikę wzrostu PKB strefy euro za II kw. (prognoza 1% r/r). W Polsce w bieżącym tygodniu oczy inwestorów będą skierowane na sektor bankowy, który stoi w obliczu wyroku TSUE, którego niekorzystne dla instytucji finansowych rozstrzygnięcie może kosztować sektor nawet 6 mld zł. Decyzja ma zapaść prawdopodobnie po wakacjach. Dzisiaj wyniki opublikował Bank Millenium. Zysk netto Grupy w II kw. 219 roku wyniósł 173,7 mln zł wobec 147,6 mln zł konsensusu. Akcje rosną od rana. W czwartek wyniki poda ING Bank Śląski oraz mbank. W ostatnim tygodniu wynikami zawiódł inwestorów Santander. Z danych makro, we środę podany zostanie wstępny odczyt inflacji CPI za lipiec w Polsce (prognoza 2,6%), a w czwartek poznamy PMI dla przemysłu za lipiec (prognoza 48,2). /Wioletta Pawłowska/ Sytuacja techniczna Długoterminowa sytuacja techniczna głównych indeksów GPW pozostaje mało optymistyczna, z kreślonymi aktualnie różnej wielkości korektami spadków z 218 roku. Krótkoterminowo największy potencjał techniczny do kontynuacji korekty wzrostowej wydaje się mieć swig8. /Zbigniew Obara / WIG WIG - Weekly Open , Hi , Lo , Close , , ,53 Oct 218 Apr Jul Oct 219 Apr Jul 1 831,49 WIG - Volum e = 7,47,684,68., MA3 = 7,795,597,312. WIG - RSI(15) = WIG - ADX(14) = 19.33, +DI = 17.9, -DI = ,911 WIG - MACD(12,26) = , Signal(12,26,9) = C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. WIG2 WIG2 - Weekly Open , Hi , Lo , Close Oct 218 Apr Jul Oct 219 Apr Jul WIG2 - Volum e = 3,124,52,74., MA3 = 3,19,23,592. WIG2 - RSI(15) = WIG2 - ADX(14) = 13.78, +DI = 24.41, -DI = WIG2 - MACD(12,26) = -4.27, Signal(12,26,9) = C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. WIG2 USD [.WIG2 List 1 of 21].WIG2 Cndl; 597,64 49,26 66,47 596,515 Vol; 4,11M; EMA; 14,495M RSI; 46,75 ADX; 9,34; PlusDI; 24,44; MinusDI; 24,617 MACD; -,397; -, , ,8 l s w p l g s l m k m c l s w p l g s l m k m c l s Q3 17 Q4 17 Q1 18 Q2 18 Q3 18 Q4 18 Q1 19 Q2 19 USD M USD USD 3 USD 68, 66, 64, 62, 6, 58, 56, 54, 1,M , 2,6 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 5,M Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

2 mwig4 m WIG4 - Weekly Open , Hi 45.2, Lo , Close swig8 swig8 - Weekly Open , Hi , Lo , Close 5, 15, 4,8 14, 4,6 4,4 13, 4,2 12, 4, 11, 3,8 Oct 218 Apr Jul Oct 219 Apr Jul Oct 218 Apr Jul Oct 219 Apr Jul m WIG4 - Volum e = 293,83,368., MA3 = 485,791,72. 2,M 1,M swig8 - Volum e = 77,995,856., MA3 = 16,869,248. 4M 2M m WIG4 - RSI(15) = swig8 - RSI(15) = m WIG4 - ADX(14) = 2.8, +DI = 19.58, -DI = swig8 - ADX(14) = 27.48, +DI = 24.37, -DI = m WIG4 - MACD(12,26) = , Signal(12,26,9) = swig8 - MACD(12,26) = 21.15, Signal(12,26,9) = Created with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. Statystyki rynkowe Indeksy krajowe Indeks pkt zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y WIG 6 146,7-1,2 -,1-1,2 4,3,8 WIG2 2 35,8-1,6 -,9-2,6 1,3,7 MWIG ,7 -,9-2, -4,4 2,3-7,4 SWIG ,7,4 1,3 -,1 13,3-7,8 WIG Banki 7 574,8-2,5-4,2-4,5 1,6-2, WIG Budownictwo 2 73,1,3 -,9-3,1 8,3-5,5 WIG Chemia 11 94,2 -,2 4,2-1,8 18,6-9, WIG Nieruchomości 2 329,4 1,9 3,7 7,3 21,9 9,4 WIG Energia 2 134,4-3,1-4,7-4,3-11,5-1,6 WIG Informatyka 2 511,5,4 4,8 7,8 26,1 2,6 WIG Media 5 219,8 2,3-1,8 3,4 15,7 13,2 WIG Paliwa 7 399,7,3 9,7 1,6-7,5 12,5 WIG Spożywczy 3 353,4 -,6 1,8-6,8 -,9-5,2 WIG Górnictwo 3 335, -,8-6,9-11,7-2,6-13, WIG Telekomunikacja 872,1,2 -,2 24, 4,7 35,5 WIG Ukraina 416,9 -,7,8-6,4,4-3,9 Źródło: Bloomberg Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

3 Oczekiwany rynkowy P/E Indeks Oczekiwany P/E Procentowa zmiana oczekiwanego P/E * 1W 2W 1M 3M 6M WIG 11,8-2,5-1,5 -,7-1,2 2,5 WIG2 12,1-2,1 -,4 -,4 -,4 3,7 mwig4 11,1-1,1-3,9-2,8,8-4,1 swig8 1,9 -,5-1,7 2,2-2,2 7,2 WIG-Banki 12,7-2,5-1,4-4, -1, -2,1 WIG-Budownictwo 11, -,4-2,7-1, -8,7 -,7 WIG-Chemia 8,2 -,4-5,6 -,5-15, -39, WIG-Energia 5,1-4,1-9, -4,5-1,8-11,3 WIG-Górnictwo 7,7-2, -,4-6,9 2,3 8,9 WIG-IT 13,,6 2,2 2,3,5-3,9 WIG-Media 25,8 3, 1,2-2,3 9,4 23,7 WIG-Nieruchomości 1,1 2,4,9 4,6-1,8-1,2 WIG-Paliwa 1,5-1,3 2,2 9,7 2,7 -,7 WIG-Spożywczy 7,7 -,8-4,1 11, 2,1 2,3 WIG-Telekomunikacja 18,2 -,3-1,,9 21,1 26,9 Źródło: Bloomberg, opracowanie własne, * przyjęto: 1M jako 21 sesji, 3M jako 63 sesje, 6M jako 126 sesji Składowe oczekiwanego rynkowego P/E Indeks Oczekiwany P/E Procentowa zmiana P (ceny) * 1W 2W 1M 3M 6M WIG 11,8-1,2 -,4 -,2 -,9-1,1 WIG2 12,1-1,6 -,4-1,3-2,2-4,2 mwig4 11,1 -,9-2,7-2,4-4,2-2,1 swig8 1,9,4,3 1,7 -,1 9,1 WIG-Banki 12,7-2,5-1,5-4,9-2,9-3,8 WIG-Budownictwo 11,,3-2, -,4-4, 7,9 WIG-Chemia 8,2 -,2-3,2 6,6 2,9 6,6 WIG-Energia 5,1-3,1-7,9-4,7-4,8-15,3 WIG-Górnictwo 7,7 -,8,8-7,4-11,6-4,8 WIG-IT 13,,4 1,8 3,2 8, 2,3 WIG-Media 25,8 2,3,7-1,9 2,6 9, WIG-Nieruchomości 1,1 1,9 1,4 4,8 7,9 13,3 WIG-Paliwa 1,5,3 2,7 9,7 -,2-1,6 WIG-Spożywczy 7,7 -,6-3,8 1,7-8,3-3,7 WIG-Telekomunikacja 18,2,2 -,6,4 24, 31,7 Indeks Oczekiwany P/E Procentowa zmiana oczekiwanego E (zysku) * 1W 2W 1M 3M 6M WIG 11,8 1,3 1,2,5,3-3,5 WIG2 12,1,5, -,9-1,8-7,6 mwig4 11,1,2 1,2,4-5, 2,1 swig8 1,9,9 2, -,5 2,2 1,7 WIG-Banki 12,7, -,1 -,9-2, -1,8 WIG-Budownictwo 11,,6,7,6 5,1 8,6 WIG-Chemia 8,2,2 2,5 7,1 21,1 74,6 WIG-Energia 5,1 1, 1,1 -,2 6,7-4,5 WIG-Górnictwo 7,7 1,2 1,2 -,5-13,6-12,5 WIG-IT 13, -,1 -,3,9 7,5 25,2 WIG-Media 25,8 -,7 -,5,4-6,3-11,9 WIG-Nieruchomości 1,1 -,5,5,2 21, 14,7 WIG-Paliwa 1,5 1,6,5,1-2,8-9,9 WIG-Spożywczy 7,7,2,3-8,4-1,2-5,8 WIG-Telekomunikacja 18,2,5,4 -,5 2,4 3,8 Źródło: Bloomberg, opracowanie własne, * przyjęto: 1M jako 21 sesji, 3M jako 63 sesje, 6M jako 126 sesji Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

4 Węże sektorowe A 15 B 1 5 -,6 -,4 -,2,2,4,6,8-5 D -1 C Banki Paliwa Spożywczy Nieruchom ości Budownictwo Chemia IT Telekomunikacja Górnictwo Energia Media Histogram MACD dla sektorów GPW (pionowo) oraz MACD z ich siły relatywnej względem indeksu WIG (poziomo) Źródło: opracowanie własne, znormalizowane dane tygodniowe Bloomberg Komentarz 1. Sektor energetyczny coram mocniej zyskuje (wąż w polu A), a sektor paliwowy tuż za nim ale jeszcze bez analogicznego sygnału. 2. Sektory chemiczny wkracza w pole A (wstępny sygnał wzrostowy). Sektor spożywczy tuż za nim. 3. Telekomunikacja osiąga okolice cyklicznego maksimum. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

5 Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 1:5 Japonia Sprzedaż detaliczna r/r, % czerwiec,5,2 1,2 Wtorek : Japonia Decyzja BoJ ws. stóp procentowych, % lipiec -,1 -,1 1:3 Japonia Stopa bezrobocia, % czerwiec 2,4 2,4 1:5 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, % czerwiec -2, -2,1 14: Niemcy Inflacja CPI r/r, % lipiec 1,5 1,6 14: Niemcy Inflacja HICP r/r, % lipiec 1,3 1,5 14:3 USA Wydatki Amerykanów m/m, % czerwiec,3,4 14:3 USA Dochody Amerykanów m/m, % czerwiec,4,5 15: USA Indeks cen domów S&P/Case-Shiller, % maj 2,4 2,5 16: USA Indeks zaufania konsumentów Conference Board lipiec 125, 121,5 Środa 8: Niemcy Sprzedaż detaliczna n.s.a. r/r, % czerwiec,6 4, 9:55 Niemcy Stopa bezrobocia, % lipiec 5, 5, 1: Polska Inflacja CPI r/r, % lipiec 2,6 2,6 11: strefa euro Inflacja HICP r/r, % lipiec 1,1 1,2 11: strefa euro PKB s.a., % Q2 1, 1,2 11: strefa euro Stopa bezrobocia, % czerwiec 7,5 7,5 13: USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % lipiec -1,9 14:15 USA Raport ADP, tys. lipiec 15, 12,2 16:3 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk lipiec -1835, 2: USA Decyzja FOMC ws. stóp procentowych, % lipiec 2,3 2,5 2:3 USA Konferencja prasowa po posiedzeniu FOMC Czwartek 3:45 Chiny Indeks PMI dla przemysłu lipiec 49,5 49,4 9: Polska Indeks PMI dla przemysłu lipiec 48, 48,4 9:5 Francja Indeks PMI dla przemysłu lipiec 5, 51,9 9:55 Niemcy Indeks PMI dla przemysłu lipiec 43,1 45, 1: strefa euro Indeks PMI dla przemysłu lipiec 46,4 47,6 13:3 USA Raport Challengera r/r, % lipiec 12,8 14:3 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. lipiec 212, 26, 15:45 USA Indeks PMI dla przemysłu lipiec 5,6 16: USA Indeks ISM dla przemysłu lipiec 52, 51,7 Piątek 11: strefa euro Inflacja producencka PPI r/r, % czerwiec,8 1,6 11: strefa euro Sprzedaż detaliczna w.d.a. r/r, % czerwiec 1,3 1,3 14:3 USA Bilans handlu zagranicznego mld USD czerwiec -54,6-55,5 14:3 USA Stopa bezrobocia, % lipiec 3,7 3,7 14:3 USA Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, tys. lipiec 169, 224, 14:3 USA Zmiana zatrudnienia w sektorze prywatnym, tys. lipiec 166, 191, 16: USA Zamówienia na dobra bez środków trans. m/m, % czerwiec 1,2 16: USA Zamówienia na dobra trwałego użytku m/m, % czerwiec 2, 16: USA Indeks Uniwersytetu Michigan lipiec 98,5 98,4 16: USA Zamówienia w przemyśle m/m, % czerwiec,8 -,7 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

6 Liderzy/outsiderzy w indeksach WIG2 cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y WIG2 (pkt) 2 35,79-1,6 -,9-2,6 1,3,7 ORANGE POLSKA SA 6,54 4,1-2,2 32,1 36,5 31,9 CD PROJEKT SA 224,2,5 4,1 5,5 54, 3, CCC SA 155,,3-8,1-24,9-19,8-31,1 LPP 7 91,,3 3,5-9,,8-13,1 PGNIG 5,43,2 2,2-5,2-21,5,3 PKN ORLEN 98,8, 9,8 -,6-8,6 5,9 CYFRPLSAT 3,2 -,6,9 13,3 33,1 27,3 KGHM 96,5 -,8-6,8-8,5 8,6-1, LOTOS 87,48-1,2 3,3 3,1-1,2 35,6 PKOBP 42,13-1,2-1,6 4,9 6,7 2,2 JSW 42,7-1,3-9,5-27,5-36,5-47, DINO POLSKA SA 142,6-2,3 8,9 13,2 48,8 41,2 PEKAO 13,6-2,6-7,3-11,6-5, -2,9 PLAY COMMUNICATI 32,56-2,8,7 31,1 56,5 51,4 PGE SA 9,7-3,2-5,4-7,6-9,3-7,3 ALIOR BANK SA 5,65-3,3 1,7-14,2-4,7-28,7 MBANK SA 364,2-4,2-15,3-18,8-14,1-11,3 SANTANDER BANK 341, -4,4-8, -15,2-4,8-4,1 PZU 42,25-5, -3,2-1, -3,8 3,4 TAURONPE 1,61-6,5-6,1-9,3-26,5-26,2 Źródło: Bloomberg - Spółki relatywnie silniejsze niż indeks WIG2 MWIG4 cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y MWIG4 (pkt) 3 999,74 -,9-2, -4,4 2,3-7,4 STALPROD 29, 5,7-13,6-39,6-34,7-57,8 MABION 88,6 5,6 12,2 13,9 2,3-2,9 VRG SA 4,28 4,6 7,8 7,8 5,9,5 GTC 9,8 4, 5,6 1, 19,7 5,5 ECHO 4,55 4, 13,9 16,1 4, 5,8 GRUPA AZOTY SA 45,7 3,6 9,1 8,1 46,6 7, WIRTUALNA POLSKA 62, 3,3-1,3 4,7 17,4 28,4 KETY 339, 2,9,3-1,6 3, 6,3 POLIMEXMS 2,72 2,6,4-2, -3,4-39,7 BENEFIT 664, 2,5 4,7-26,9-21,3-29,5 COMARCH 182, 2,2-3,4-4,2 19,7 2,8 FAMUR 4,6 2,2-12,4-4,9-14,8-7,8 AMREST HOLDINGS 4,35 2,2 11,2 -,9,9-1,3 ORBIS 14, 2, -2,8 18,2 15,3 15,3 INTERCARS 2, 1,5-1, -8,7-4,3-25,4 BORYSZEW 4,5 1,4 12,5-3,1-4,3-31,6 ENERGA SA 7,55 1,1-3,2-2,2-15,3-15,2 BUDIMEX 133,,9-2,2-9,8 17,1 5,1 PLAYWAY SA 184,,5 5,1-5,2 36,3 12,9 LCCORP 2,76,4 4,4 8, 12,4 17,7 GETIN 1,14,2 1,6-34,2 67,4-48,3 AMICA 117,8 -,2-1, -1,6 2,6-1,8 Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

7 MWIG4 (pkt) cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y HANDLOWY 53,3 -,2 -,7-15,5-22,9-27,9 BOGDANKA 36,9 -,3 3,7-7,8-28,1-36, CIGAMES,98 -,3-3,2-12,5 19,5 15,3 ASSECOPOL 56,7 -,7 6,4 5,2 22,9 25,4 11 BIT STUDIOS S 417, -1,3 5, 11,2 7,9-7,1 TRAKCJA SA 2,33-1,7 13,7-1,7-4,9-4,7 KERNEL 49,1-1,8 1,7-7,7,3-1,6 GETIN NOBLE BANK,49-2, -13,4-22, 31,1-51, INGBSK 192,8-2,1-4,6-2,1 7,1 1, KRUK SA 183,8-2,3,4 9, 17,3-15,9 LIVECHAT SOFTWAR 32,9-2,9 8,2 7,2 29,8-4,1 MILLENNIUM 7,8-4,9-16,7-19,1-12,1-12,2 CIECH 4,5-5,9-3, -14,4-8,6-27, ENEA 8,71-6, -6,7 11,1-12, -3,5 WARSAW STOCK EXC 38,15-6,4-11,2-8,1 4,1,4 EUROCASH 17,87-6,6-13,3-2,3 1,5-3,9 PKP CARGO SA 35,5-8,1-19,3-22,9-2,2-21,6 FORTE 24,85-23,8-16,9-11,4 9,2-48,8 Źródło: Bloomberg - Spółki relatywnie silniejsze niż indeks mwig4 SWIG8 cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y SWIG8 (pkt) ,7,4 1,3 -,1 13,3-7,8 BIOTON 5,43 14,8 31,2 2,3 7,3-16,6 COMP 7, 11,1 15,9 9, 48,9 12, BSCDRUK 33,7 7,7 3,4 9,4 17, -15,8 MEDICALG SA 32,35 7,5 15,5 5,4 22,5-71, R22 SA 21, 7,1 6,6 6,6 4,9 16,7 VOXEL SA 29,7 6,1 8, 8,8 3,3 8, PGSSOFT 11,18 5,9 15,3 1,7 24,2 4, WIELTON 8,25 5,2-8,1-23,9-16,5-32,2 PFLEIDERER GROUP 28, 4,9 41,4 12, -13,8-24,8 MENNICA 21,6 4,9 2,9-1,8 8,,9 POLENERGIA SA 28,2 4,4 6,8 -,4 37,6 51,6 MONNARI 4,92 4,2-8,6-16,6 17,1-34,2 SKARBIEC HOLDING 18,15 4, 3,7 13,4-14, -31,8 TOYA SA 5,15 3,4-1, -19,5-26,6-62,7 POLICE 14,7 2,8 8,9 -,7 8,9-15,3 ALUMETAL SA 38, 2,4 2,7-17,7-1,9-18,8 VIGO SYSTEM SA 338, 2,4-2,3 2,4 22,9 6, BOS 8,4 2,3 3,3 1,1 9,4 2,6 AGORA 12,25 2,1-7,2, 22,5 17,8 DOMDEV 75,8 1,9-1,3-6,4 2,3 1,3 ONCOARENDI THERA 11,1 1,8-15,3-32,7-22,4-59,5 WAWEL 65, 1,6 2,2-13,3-22,1-27, RAINBOW 26,4 1,5-7,4 6,5 3,7-8,3 PHN 13,65 1,5 6,6 16,2 54,4 17,7 ENTER AIR SA 36, 1,4-4, 35,8 68,2 67,4 NEUCA 313, 1,3 5,4 14,2 28, 22,3 AUTO PARTNER SA 5,2 1,2 5,9 5,7 3,1 16,7 ARCHICOM SA 13,75 1,1-6,8-5,2 19,6-6,5 TORPOL SA 7,48 1,1-4,8 1, 72, 55,8 Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

8 SWIG8 (pkt) cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y POZNANSKA KORPOR 9,85 1, -1, -1,5-23,6-7,1 IMCORPORATION 15,5 1, -6,3 1,7 17,9 3,3 MLP GROUP SA 43,8,9 -,5-1,6 8,4 4,8 SYNEKTIK SA 14,88,8-2,7-8, 67,2-2,4 WORK SERVICE 2,3,7 -,7-1, 35, 44,6 ASSECOBS 27,6,7,7-6,1-1,1 2,2 BRITISH AUTOMOT 2,24,7-6,9-6,5 34,6-63,4 TEN SQUARE GAMES 125,,6-5,3,2 56,3 18, AMBRA 16,3,6 7,6 3,8 28,3 25,4 ASBIS 2,45,6 11,4-7,2-2,8-24,1 KRUSZWICA 43,,5-3,6-1,4 1,3-34, IDEA BANK SA 2,3,4 7,5-5,3-5,3-68,9 STALEXP 3,42,1-2, -3,1 6,9 2,7 POLSKI BANK KOMO 62,2, -5,8-5,5 7,2-13,6 INSTALKRK 18,35,,5 11,2 36,4 3,1 NETIA 4,64, -4,5-6,5-7,2-5,5 ZE PAK 7,6, -1,4-2,5-5,9-31,7 ELBUDOWA 8,54, -2,7-5,9-66,6-84,2 VIVID GAMES SA 1,51 -,1-3,2 2, 17,1-58,1 DEBICA 81,8 -,2,7-4,7-4,4-42,4 SELVITA SA 6,8 -,3 5,9-1,9 13, 3,1 ASTARTA 24,1 -,4-1,6-7,3 4,8-24,7 CELON PHARMA SA 47,8 -,4 9,1 14,1 53, 42,7 ATMGRUPA 4,38 -,5 1,7-4,9-1,9-24,6 NEWAG SA 18, -,6-2,7 5,6 21,2 1,1 OVOSTAR 84, -,6-4, -18,4-25,7-14,3 FERRO 13,55-1,1-7,8 -,7-2,5 4,2 KOGENERA 32,8-1,2-2,4-11,8-18, -5,5 POLWAX SA 6,29-1,3-3,2-8,2-1,1-12,6 ABPL 18,8-1,6 9,9,3 18,2 1,9 APATOR 23,9-1,6-3,2-7,4 -,4-14,6 ASSECOSEE 17,3-1,7 7,5 1,2 5,4 46,6 MCI CAPITAL SA 9,4-1,7 18,9 12,4-3, -1,5 CAPITAL PARK SA 5,45-1,8-1,8-12,1 4,8 1,9 BNP PARIBAS BANK 7,8-1,9 8,9 39,4 46, 35,6 RAFAKO SA 1,84-2, -5,3-6,4 6, -45,8 ACAUTOGAZ 48, -2, -7,7-5,9 11,4 15,7 CORMAY,95-2,1-3,2-12,2-14,4-5, POLNORD 5,52-2,1-1,4-21,4-35,5-39,3 ATAL SA 36,2-2,2-2,2-9,3 29,3,6 ALTUS TOWARZYSTW 2,39-2,4 2,1 3,9 11,7-72,2 LENTEX 7,28-2,9 -,3-1,4-1,6-7,8 PRAIRIE MINING L,62-3,1-8,8-38, -44,6-5,8 SANOK RUBBER CO 22,9-3,8-9,5-11,2-5, -28,2 SNIEZKA 85, -4, -5, -9,6 9,7 25, OPONEO 25, -4,2-7,4-14,7 22, -31,9 ELEMENTAL HOLDIN 1,8-5,1 2,7-14,3-16,9-9,2 MANGATA HOLDING 64, -7,2-17,9-5,2 1,3-26,6 COGNOR 1,65-7,3-6,8-11,8 3,1-7,8 PCC ROKITA SA 68, -9,1-6,3-18,3-16,5-31,7 TIM 8,6-9,5-13,7 4,6 39,2 17,8 Źródło: Bloomberg - Spółki relatywnie silniejsze niż indeks swig8 Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

9 Biuro Maklerskie Alior Bank ul. Łopuszańska 38D Warszawa Strateg rynków finansowych: Agata Filipowicz-Rybicka Menedżer ds. Strategii Rynków Finansowych, Makler Papierów Wartościowych Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku: Zbigniew Obara Marcin Brendota Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny Zbigniew.Obara@alior.pl Marcin.Brendota@alior.pl Tomasz Kolarz Ekspert ds. analiz Tomasz.Kolarz@alior.pl Wioletta Pawłowska Specjalista ds. analiz, Doradca Inwestycyjny Wioletta.Pawlowska@alior.pl Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: 35178, REGON: , NIP: , kapitał zakładowy: PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. w szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym. W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia. Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER i Thomson Reuters. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA. Źródłem pozostałych danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

10 OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW DCF zdyskontowane przepływy pieniężne DY- (Dywidenda na 1 akcję/cena) stopa dywidendy FCF wolne przepływy gotówkowe P/E - (Cena/Zysk) Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję P/BV - (Cena/Wartość księgowa) Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT Enterprise Value/EBIT EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA EV/S - Enterprise Value/Sales Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE (Cena/Cash Earnings) Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC kapitalizacja, wartość rynkowa ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów Stopa dyskontowa stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację S&P 5 indeks Standard and Poor s grupujący 5 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq BOVESPA główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia DAX indeks 3 największych spółek, Frankfurt, Niemcy CAC 4 indeks 4 największych spółek, Paryż, Francja FTSE 1 indeks 1 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie BUX główny indeks giełdy w Budapeszcie NIKKEI indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio SHANGHAI COMP główny indeks giełdy w Szanghaju HANG SENG główny indeks giełdy w Hong Kongu XU 1 indeks 1 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja RTS główny indeks giełdy w Moskwie Ropa ropa WTI w dostawach natychmiastowych Złoto notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych Miedź miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych USA 1YT (%) rentowność 1 letnich obligacji rządu USA Niemcy 1YT (%) rentowność 1 letnich obligacji rządu Niemiec Polska 1YT (%) rentowność 1-letnich obligacji polskich Opis koncepcji węży sektorowych: A Histogram MACD B Wąż MACD relatywny D C Sektory (indeksy sektorowe) GPW charakteryzują się w każdym momencie różną atrakcyjnością względem całego rynku. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

11 Macierz A-B-C-D prezentuje koniunkturę panującą w danym sektorze GPW na tle indeksu WIG w oparciu o wskaźnik MACD. Węże obrazują położenie i kierunek zmian danego sektora GPW w odniesieniu do indeksu WIG. Poszczególne węże zmieniają w czasie swoje położenie, przechodząc modelowo przez ćwiartki A-B-C-D, zgodnie z kierunkiem wskazówek zegara. Umacnianie się danego sektora względem indeksu WIG rozpoczyna się, gdy wąż sektorowy przechodzi z pola D do pola A (przecięcie się średnich MACD, co oznacza, że histogram MACD wzrasta z ujemnego na dodatni). Przejście węża z pola A do B oznacza, że wzrastający sektor stał się wyraźnie silniejszy od indeksu WIG (MACD liczony z siły relatywnej sektora względem WIG osiąga dodatnie wartości), co zwiększa atrakcyjność danego sektora. W polu B sektor ustanawia maksimum koniunkturalne (histogram MACD dla sektora oraz MACD liczony z siły relatywnej sektora względem indeksu WIG odnotowują maksima). W polu B wąż zawraca w kierunku pola C i jest to moment rozpoczęcia osłabiania się sektora względem indeksu WIG (maleje histogram MACD dla sektora). Sektor przemieszczający się z pola B do C jeszcze mocniej informuje o jego spadającej atrakcyjności (histogram MACD dla sektora przyjmuje wartości ujemne). Wąż przemieszczający się z pola C do D oznacza, że spadający sektor słabnie także względem całego rynku (indeksu WIG). Sektor ustanawia dno koniunkturalne w polu D, po czym zaczyna wzrastać w kierunku pola A (histogram MACD dla sektora oraz MACD liczony z siły relatywnej sektora względem indeksu WIG odnotowują minima). Szczegóły: Macierz A-B-C-D pozwala na szybkie monitorowanie aktualnej technicznej atrakcyjności poszczególnych sektorów GPW dla kursów tygodniowych. Widoczne na 4 stronie raportu węże obrazują, jak zmieniała się atrakcyjność danego sektora w ciągu ostatnich 5 tygodni. Kierunek strzałki węża wskazuje stronę, w którą się on przemieszcza z tygodnia na tydzień. Ogon węża reprezentuje jego położenie sprzed 5 tygodni. Węże konstruowane są w ten sposób, że pionowo liczony jest histogram MACD dla danego indeksu sektorowego, a poziomo liczony jest MACD z siły relatywnej tego indeksu sektorowego względem indeksu WIG. Jeśli wąż wyjdzie z pola D do pola A, to wtedy generowany jest techniczny sygnał kupna dla danego indeksu sektorowego (w postaci przecięcia się średnich MACD, co oznacza, że histogram MACD wzrasta z ujemnego na dodatni). Natomiast przejście węża z pola A do B oznacza, że dany indeks sektorowy jest relatywnie silniejszy od indeksu WIG (zjawisko mierzone jest MACD), co dodatkowo zwiększa atrakcyjność danego sektora. Przejście węża z pola B do C oznacza, że histogram MACD dla danego indeksu sektorowego wygenerował techniczny sygnał sprzedaży (sektor ten jest już wykupiony i zaczyna spadać). A przejście węża pola z C do D oznacza, że spadający sektor (histogram MACD wciąż ujemny) jest dodatkowo słabszy niż indeks WIG. Wąż znajdujący się w miejscu litery oznaczającej pole B oznacza, że indeks sektorowy powinien odnotować maksimum trendu w danym cyklu, a wąż w miejscu litery D oznacza, że dany sektor powinien odnotować minima spadków. MACD - wskaźnik skonstruowany jako różnica dwóch eksponencjalnych średnich ruchomych cen zamknięcia (najczęściej z 12 i 26 okresów). Średnia z wartości wskaźnika jest linią sygnalną. Histogram MACD to różnica wartości MACD oraz jego linii sygnalnej. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z