Ranking funduszy inwestycyjnych (sierpień 2012)

FUNDUSZE INWESTYCYJNE 7 września 2012 Ranking funduszy inwestycyjnych (sierpień 2012) W sierpniowym u funduszy inwestycyjnych, w którym nadawane są oceny opierające się o wskaźnik Information Ratio, zadebiutowały dwa fundusze. Po 12 miesiącach działalności, po raz pierwszy ocenę otrzymały: Pioneer Elastycznego Inwestowania SFIO oraz ING (L) Depozytowy (ING S. Fundusze te otrzymały oceny odpowiednio 2a oraz 3a. W najnowszym u na uwagę zasługują poprawy ocen funduszy akcyjnych oraz mieszanych BZ WBK TFI. Arka BZ WBK Akcji otrzymał ocenę 4a w horyzoncie 12 miesięcy, podczas gdy jeszcze kilka miesięcy temu było to 1a. Do wzrostu oceny przyczyniły się głównie poprawiające się wyniki, którym sprzyjała m.in. dobra koniunktura na tureckim rynku akcji. Ostatnie 3 miesiące fundusz kończył w pierwszym kwartylu wyników, dzięki czemu stopa zwrotu za cały rok była lepsza od średniej o blisko 4 pkt proc. Również w przypadku funduszy mieszanych Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu oraz Arka BZ WBK Zrównoważony oceny 12-mies. podskoczyły odpowiednio do 5a oraz 4a. Jednak ich noty długoterminowe wciąż pozostają nie są najlepsze. W grupie funduszy dłużnych warto zwrócić uwagę na 2 zarządzane przez KBC TFI: KBC Portfel Obligacyjny oraz KBC Papierów Dłużnych. W obu przypadkach od kilku mies. obserwujemy poprawę ocen w horyzoncie krótkoterminowym, a w sierpniu ich oceny wzrosły do 4a. Noty długoterminowe wciąż jednak pozostają na poziomie 2a. W grupie funduszy dłużnych skarbowych 2 fundusze: KBC Delta SFIO oraz Skarbiec Obligacja Instrumentów Dłużnych otrzymały najwyższe oceny (5a) w krótkim horyzoncie czasu. Oba fundusze wypracowały najwyższe stopy zwrotu w ciągu ostatnich 12 miesięcy w swojej grupie, na poziomie +8,7%. W odwrotnej sytuacji znalazł się Copernicus Dłużnych Papierów Korporacyjnych, który jeszcze kilka miesięcy temu należał do najwyżej ocenianych funduszy w grupie. W sierpniu jego ocena 12-mies. spadła do najniższego w historii poziomu - 2a. W grupie funduszy pieniężnych na uwagę zasługuje PZU Gotówkowy, który w horyzoncie 12-mies. otrzymał ocenę 5a, a jego wyniki za okres 12 miesięcy (+%) uplasowały go w czołówce bezpiecznych rozwiązań (w 3-mies. ma wciąż 3a). Z drugiej strony w przypadku funduszu Idea Premium SFIO, którego nota krótkoterminowa od kilku miesięcy wynosiła 1a, w sierpniu również ocena długoterminowa spadła do najniższego poziomu. W ostatnich miesiącach wyraźnie pogorszyły się oceny kilku funduszy TFI Allianz Polska. Po odejściu z towarzystwa Jerzego Kasprzaka, wyniki Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek oraz Allianz Akcji Plus, funduszy, którymi zarządzał, są coraz słabsze. Oceny krótkoterminowe obu funduszy spadły już do 1a. Spadki oceny w horyzoncie 12 miesięcy odnotował także Allianz Selektywny, jego nota w sierpniu obniżyła się do 1a. fundusze z notą w u długoterminowym z grupy AKP_MS Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek (Noble Funds Aviva Investors Małych Spółek (Aviva Investors KBC Akcji Małych i Średnich Spółek (KBC z grupy AKP_UN Aviva Investors Akcyjny (Aviva Investors S Noble Fund Akcji (Noble Funds Quercus Agresywny (Parasolowy S Aviva Investors Polskich Akcji (Aviva Investors SKOK Akcji (SKOK PARASOL z grupy MIP_ST UniStabilny Wzrost (UniFundusze SFIO Telekomunikacji Polskiej KBC Stabilny (KBC Aviva Investors Stabilnego Inwestowania (Aviva Investors z grupy MIP_ZR UniKorona Zrównoważony (UniFundusze Aviva Investors Zrównoważony (Aviva Investors z grupy MIP_AA Noble Fund Mieszany (Noble Funds Amplico Aktywnej Alokacji (Krajowy z grupy PDP_UN UniKorona Obligacje (UniFundusze Aviva Investors Dłużny (Aviva Investors S Skarbiec Depozytowy DPW (Skarbiec z grupy PDP_PS ING Obligacji 2 SFIO Amplico Obligacji (Krajowy z grupy RPP_UN Aviva Investors Pieniężny (Aviva Investors S Superfund Płynnościowy (Superfund S KBC Gamma SFIO KBC Portfel Pieniężny (KBC Portfel VIP S z grupy AKZ_NE Aviva Investors Akcji Europy Wschodzącej (Aviva Investors Pioneer Akcji Europy Wschodniej (Fundusze Globalne S z grupy AKZ_GL Arka BZ WBK Funduszy Akcji Zagranicznych (Arka BZ WBK stopy zwrotu benchmarków miesiąc o12m(*) Średnia FI AKZ_NE 2.21% 3.10% 7.10% Średnia FI AKP_UN 1.74% -5.84% -0.00% Średnia FI MIP_ZR 1.2% -1.4% 2.09% Średnia FI AKZ_GL 1.25% 10.40% 17.17% Średnia FI MIP_AA 0.9% -5.59% -0.98% Zespół Analiz Online Średnia FI MIP_ST 0.82% 0.97% 8.34% Średnia FI PDP_PS 0.4%.91% 19.88% Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych instytucji zbiorowego lokowania środków: funduszy inwestycyjnych, Średnia FI PDP_UN emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych). W zakres analiz rynku funduszy Średnia FI RPP_UN wchodzą między innymi i funduszy, ocena efektywności działań zarządzających oraz 0.44% 0.33%.2% 4.79% 19.57% 14.47% analiza ich wpływu na polski rynek finansowy. Średnia FI MIZ_ST 0.20% 8.79% 21.94% Działalności firmy obejmuje również monitoring rynku produktów strukturyzowanych, zmian Średnia FI AKP_MS akcjonariatu polskich spółek publicznych oraz analizę rynku polskich papierów dłużnych -0.25% -.39% -9.91% o12m, - ostatnie 12, 3 miesięcy Copyright by Analizy Online S.A. str. 1/

1 2 Fundusze inwestycyjne z grupy AKP_MS (akcji polskich małych i średnich spółek) Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek (Noble Funds Aviva Investors Małych Spółek (Aviva Investors 0.% -3.4% 7.7%.4% -0.2% -4.0% 4.7% 5.5% 3 KBC Akcji Małych i Średnich Spółek (KBC -0.7% -2.9% -5.3% 8.3% 4 5 7 8 PZU Akcji Małych i Średnich Spółek (PZU FIO 0.7% -3.2% -3.7% 8.8% KBC Portfel Akcji Średnich Spółek (KBC Portfel VIP S -1.0% -5.1% -3.7% 7.4% Amplico Małych i Średnich Spółek (Krajowy -0.8% -7.2% -.9% 3.9% Millennium Dynamicznych Spółek (Millennium 0.% -4.5% -14.1% 7.4% UniAkcje Małych i Średnich Spółek (UniFundusze 0.0% -2.9% -13.3% 5.4% 9 Investor Top 25 Małych Spółek FIO 0.8% -5.3% -1.2% 7.3% 10 Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek (Allianz -2.1% -14.9% -0.2% -10.0% 11 KBC Akcji Małych Spółek SFIO -0.5% -3.4% -17.% 8.5% BPH Akcji Dynamicznych Spółek (BPH FIO 12 Skarbiec Małych i Średnich Spółek (Skarbiec 13 0.1% -9.2% -19.% 4.0% -1.2% -11.0% -18.9% 0.3% 14 ING Średnich i Małych Spółek (ING -1.4% -17.9% -31.0% 1.2% 15 Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego (Pioneer 0.8% -17.4% -39.% 3.5% 1 PKO Akcji Małych i Średnich Spółek FIO (*) -0.1% 0.4% 5.5% 7.3% sty 2013 17 PKO Akcji Małych i Średnich Spółek Plus (Parasolowy 0.% 7.4% - 13.4% lut 2014 18 Ipopema m-indeks FIO -0.7% -8.5% - 3.0% wrz 2013 19 Amplico Akcji Małych Spółek (Światowy S -0.2% -9.4% - 2.4% gru 2013 Fundusze inwestycyjne z grupy AKP_UN (akcji polskich uniwersalne) 1 Aviva Investors Akcyjny (Aviva Investors S3.5% 1.4% 18.9% 13.9% 2 Noble Fund Akcji (Noble Funds 3.0% 1.8% 18.0% 14.1% 3 Quercus Agresywny (Parasolowy S 1.0% 5.1% 25.2% 11.5% 4 Aviva Investors Polskich Akcji (Aviva Investors 1.2% -0.8% 11.1% 11.9% 5 SKOK Akcji (SKOK PARASOL 3.2% -4.5%.4%.8% UniKorona Akcje (UniFundusze 2.9% 0.1% 9.8% 7.2% 7 Legg Mason Akcji FIO 3.9% -2.% 8.% 7.9% 8 ING Akcji 2 SFIO 2.3% -4.3% 5.5% 7.5% 9 Aviva Investors Nowych Spółek (Aviva Investors 0.1% -4.% 10.5% 4.4% 10 KBC Akcyjny (KBC 2.5% -5.2% 3.7% 8.4% 11 Allianz Akcji Plus (Allianz 1.3% -10.9% 13.1% -1.0% 12 Skarbiec - Top Funduszy Akcji SFIO 1.3% -3.0% -1.8%.2% 13 Investor Akcji Dużych Spółek FIO 3.3% -4.5% 2.8%.3% 14 Legg Mason Akcji Skoncentrowany FIZ 3.8% -2.8% 3.4% 7.0%

15 Millennium Akcji (Millennium 2.9% -4.4% -2.3% 8.7% 1 ING Akcji (ING 2.8% -.1% -3.2% 9.7% 17 KBC Portfel Akcyjny (KBC Portfel VIP S 2.2% -8.% 2.1% 4.8% 18 Amplico Akcji Plus (Światowy S 2.8% -.9% 0.5% 5.9% 19 Amplico Akcji (Krajowy 2.8% -7.0% -1.%.0% 20 PZU Akcji Krakowiak (PZU FIO 2.5% -.8% -4.5%.3% 21 Credit Agricole Akcyjny (Credit Agricole 2.0% 0.4% -3.0% 13.3% 22 Allianz Akcji (Allianz -0.0% -5.1% -2.7% -2.1% 23 Skarbiec Akcja (Skarbiec 3.1% -3.7% -.9% 9.7% 24 BPH Akcji (BPH FIO 2.1% -8.1% -7.9%.3% 25 Investor Akcji FIO 1.7% -8.7% -12.1%.2% 2 Novo Akcji (Novo 3.1% -9.8% -.9% 2.9% 27 Arka BZ WBK Akcji (Arka BZ WBK 3.1% -2.3% -11.0% 12.4% 28 BNP Paribas Akcji (BNP Paribas 1.9% -.% -14.% 11.9% 29 Pioneer Akcji Polskich (Pioneer 3.1% -15.5% -32.2% 5.2% 30 ING Selektywny (ING 0.8% -24.7% -30.2% -1.7% 31 Idea Akcji (Idea -15.1% -4.3% -42.1% -3.3% 32 Copernicus Akcji Dywidendowych (Copernicus 1.3% 18.7% - 19.9% maj 2014 33 PKO Akcji Plus (Parasolowy (*) 2.4% -0.9% 3.8% 7.% sty 2013 34 Arka Prestiż Akcji Polskich (Arka Prestiż S1.4% 1.7% - 10.7% lis 2013 35 PKO Akcji FIO (*) 2.9% -0.4% 0.% 8.2% sty 2013 3 Pioneer Akcji - Aktywna Selekcja (Pioneer 3.9% 1.3% - 9.4% gru 2013 37 Copernicus Akcji (Copernicus 2.0% -3.0% - 8.3% lip 2013 38 PZU FIZ Akcji 3.4% -5.4% - 8.1% sty 2013 39 BPS Akcji (BPS 1.9% -.3% - 3.7% maj 2014 40 AXA Akcji Big Players (AXA 1.4% -.9% - 3.% lip 2013 41 AXA Akcji (AXA 1.0% -11.1% - 1.2% lip 2013 42 Allianz Selektywny (Allianz 0.1% -12.1% - -11.8% cze 2014 43 Ipopema Agresywny (Ipopema S 2.8% - - 7.9% gru 2014 gru 2012 44 DB Fund Dynamiczny (DB Funds 0.3% - - - kwi 2015 kwi 2013 45 Superfund Akcji (Superfund S 2.1% - - - kwi 2015 kwi 2013 4 Eques Akcji (Eques S 1.7% - - - maj 2015 maj 2013 Fundusze inwestycyjne z grupy MIP_ST (mieszane polskie stabilnego wzrostu) 1 KBC Stabilny (KBC 0.7% 4.4% 15.9% 8.0% 2 UniStabilny Wzrost (UniFundusze 1.5% 4.2% 23.9%.2% 3 SFIO Telekomunikacji Polskiej 1.7% 2.7% 14.7%.7%

4 Aviva Investors Stabilnego Inwestowania (Aviva Investors 0.8% 3.5% 13.5% 7.7% 5 Credit Agricole Stabilnego Wzrostu (Credit Agricole 0.%.2% 11.0% 9.3% ING Stabilnego Wzrostu (ING 1.2% 2.5% 11.3% 7.7% 7 Amplico Stabilnego Wzrostu (Krajowy 1.2% 2.4% 12.5% 9.1% 8 Skarbiec - Top Funduszy Stabilnych SFIO 0.8% 2.5% 10.1% 5.% Amplico Stabilnego Wzrostu Plus (Światowy 9 S Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu (Arka BZ 10 WBK Noble Fund Stabilnego Wzrostu Plus (Noble 11 Funds 0.9% 0.% 12.0% 5.4% 1.0% 4.8% 8.7% 9.5% -0.7% 2.4% 13.3% 8.0% 12 Legg Mason Senior SFIO 1.4% 1.8% 10.5% 4.4% Millennium Stabilnego Wzrostu (Millennium 13 PZU Stabilnego Wzrostu Mazurek (PZU FIO 14 BPH Stabilnego Wzrostu (BPH FIO 15 SKOK Stabilny Zmiennej Alokacji (SKOK 1 PARASOL 1.3% 1.2% 7.9% 5.4% 1.3% 1.4% 7.5%.2% 1.1% -0.1% 8.0% 4.5% 1.1% 2.4% 8.0% 4.9% 17 Skarbiec III Filar (Skarbiec 1.5% 2.1% 2.% 7.1% 18 Investor Zabezpieczenia Emerytalnego FIO 0.9% 0.5%.2% 5.9% 19 Aviva Investors Ochrony Kapitału Plus (Aviva Investors 0.2% 0.5% 7.2% 3.% 20 Novo Stabilnego Wzrostu (Novo 1.1% -3.1% 2.4% 1.2% 21 BNP Paribas Stabilnego Wzrostu (BNP Paribas 0.7% 0.8% 1.3% 7.1% 22 Allianz Stabilnego Wzrostu (Allianz 1.0% -0.4% 1.% 2.9% 23 Pioneer Stabilnego Wzrostu (Pioneer 1.% -4.% -11.7% 3.7% 24 Idea Stabilnego Wzrostu (Idea -.1% -20.4% -10.0% -19.% 25 PKO Stabilnego Wzrostu FIO (*) 1.3% 4.% 12.4% 7.5% sty 2013 2 PKO Stabilnego Wzrostu Plus (Parasolowy (*) 1.2% 4.7% 14.7% 7.% sty 2013 27 BPS Stabilnego Wzrostu (BPS 1.3% 2.7% -.5% maj 2014 28 UniBezpieczna Alokacja (UniFundusze 1.4% 3.3% - 2.8% sie 2013 29 AXA Stabilnego Wzrostu (AXA 0.3% 0.1% - 4.% lip 2013 30 Pioneer Stabilnego Inwestowania (Pioneer 2.4% - - - cze 2015 cze 2013 Fundusze inwestycyjne z grupy MIP_ZR (mieszane polskie zrównoważone) 1 UniKorona Zrównoważony (UniFundusze 1.8% 3.0% 14.1% 7.% 2 Aviva Investors Zrównoważony (Aviva Investors 1.5% 2.1% 13.% 9.% 3 KBC Aktywny (KBC 1.0% 0.1% 9.%.9% 4 ING Zrównoważony (ING 1.8% -0.3% 7.1% 8.2% 5 PZU Zrównoważony (PZU FIO 2.% -0.2% 4.8% 9.3% Credit Agricole Dynamiczny Polski (Credit Agricole FIO 1.4% 5.9% 2.8% 11.8% 7 Investor Zrównoważony FIO 1.2% -1.7% 2.5% 5.4% 8 Millennium Zrównoważony (Millennium 2.0% -2.4% 0.2% 5.2%

9 Arka BZ WBK Zrównoważony (Arka BZ WBK 1.9% 3.% 0.7% 11.% 10 Skarbiec Waga Zrównoważony (Skarbiec 2.2% -0.% -5.3% 7.9% 11 BPH Aktywnego Zarządzania (BPH FIO 1.% -3.4% 0.5% 4.8% 12 Novo Zrównoważonego Wzrostu (Novo 2.3% -5.8% -5.1% 2.1% 13 Pioneer Zrównoważony (Pioneer 1.9% -11.4% -24.9% 2.9% 14 PKO Zrównoważony FIO (*) 1.8% 1.2% 4.8% 7.2% sty 2013 15 PKO Zrównoważony Plus (Parasolowy (*) 1.8% 1.1% 9.2%.9% sty 2013 1 AXA Zrównoważony (AXA 0.3% -4.9% - 2.8% lip 2013 17 Idea Zrównoważony (Idea 0.5% -14.4% - -.8% kwi 2014 Fundusze inwestycyjne z grupy MIP_AA (mieszane polskie aktywnej alokacji) 1 Noble Fund Mieszany (Noble Funds 0.5% 2.8% 8.% 9.3% 2 Amplico Aktywnej Alokacji (Krajowy 1.4% -1.4% 5.4% 7.8% 3 Allianz Aktywnej Alokacji (Allianz -0.7% 4.2% 13.1% 1.1% 4 KBC Beta SFIO 3.0% -4.5% 11.2%.7% 5 Noble Fund Timingowy (Noble Funds 2.2% 1.7% 0.3% 12.9% Opera Equilibrium.pl (Opera 2.3% -8.1% 1.4% -1.9% 7 Skarbiec Aktywnej Alokacji (Skarbiec 3.% -4.5% -24.4% 8.3% 8 SKOK Aktywny Zmiennej Alokacji (SKOK PARASOL -0.5% -10.2% -8.3% -.0% 9 Alior Aktywnej Selekcji (Alior S -1.% -8.1% -23.9% -4.7% 10 Pioneer Aktywnej Alokacji (Pioneer 2.1% -20.5% -34.7% 3.4% 11 PKO Strategicznej Alokacji FIO (*) 1.% 0.9% 2.9% 5.8% sty 2013 12 Legg Mason Strateg FIO 3.8% -2.3% - 3.2% lip 2014 13 Novo Aktywnej Alokacji (Novo 0.8% -11.% - -2.2% maj 2012 14 KBC Zmiennej Alokacji (KBC 0.% - - - kwi 2015 kwi 2013 15 Eques Aktywnej Alokacji (Eques S -0.1% - - - maj 2015 maj 2013 Fundusze inwestycyjne z grupy PDP_UN (dłużne złotowe uniwersalne) 1 Aviva Investors Dłużny (Aviva Investors S 0.5% 8.3% 23.7% 7.4% 2 Skarbiec Depozytowy DPW (Skarbiec 0.4% 8.0% 24.%.7% 3 UniKorona Obligacje (UniFundusze 0.5% 8.8% 27.9% 8.% 4 PZU Papierów Dłużnych POLONEZ (PZU FIO 0.% 10.4% 25.7% 7.4% 5 SKOK Obligacji (SKOK PARASOL 0.4% 7.2% 2.% 5.2% KBC Alfa SFIO 0.9% 7.2% 22.8% 5.8% 7 Novo Papierów Dłużnych (Novo 0.5% 7.9% 21.2%.3%

8 Opera Avista.pl (Opera 0.8% 8.1% 20.2% 7.2% 9 Amplico Obligacji Plus (Światowy S 0.3%.3% 23.% 5.% 10 Idea Obligacji (Idea -1.8% 2.2% 20.% 1.0% 11 KBC Portfel Obligacyjny (KBC Portfel VIP S 0.3% 8.1% 19.%.4% 12 KBC Papierów Dłużnych (KBC 0.3% 7.9% 19.2%.% 13 Pioneer Obligacji Plus (Pioneer 0.5% 5.8% 19.7% 5.1% 14 Investor Obligacji FIO 0.5% 5.3% 1.1% 4.% 15 BPH Obligacji 1 (BPH FIO 0.5% 4.0% 14.0% 3.7% 1 BPH Obligacji 2 (BPH FIO 0.5% 2.% 12.8% 3.% 17 UniObligacje Aktywny (UniFundusze S 0.5% 14.1% - 11.9% kwi 2014 18 Pioneer Obligacji - Dynamiczna Alokacja FIO 0.5% 7.4% -.1% kwi 2013 19 BPS Obligacji (BPS 0.4% 7.7% - 5.9% maj 2014 PKO Papierów Dłużnych Plus (Parasolowy 20 0.5% 7.7% 25.1% 7.3% sty 2013 (*) Arka Prestiż Obligacji Korporacyjnych (Arka 21 0.% 7.4% - 7.0% maj 2014 Prestiż S 22 Agio-Kapitał (Agio S 0.7% 7.2% - 4.% mar 2014 Copernicus Dłużnych Papierów 23 0.9% 7.1% - 4.0% lip 2013 Korporacyjnych (Copernicus BNP Paribas Papierów Dłużnych (BNP Paribas 24 0.3% 5.9% - 5.4% gru 2013 25 Allianz Obligacji Plus (Allianz 0.2% 4.4% - 2.% mar 2014 Aviva Investors Obligacji Dynamiczny (Aviva 2 Investors Aviva Investors Dłużnych Papierów 27 Korporacyjnych (Aviva Investors 0.% - - 8.1% lis 2014 lis 2012 0.9% - -.2% lis 2014 lis 2012 28 Skarbiec - Obligacyjny FIZ 1.1% - - 11.8% lis 2014 lis 2012 BNP Paribas Komercyjnych Papierów 29 0.5% - - - sty 2015 sty 2013 Dłużnych (BNP Paribas Arka BZ WBK Obligacji Korporacyjnych (Arka 30 0.9% - - - lut 2015 lut 2013 BZ WBK DB Fund Instrumentów Dłużnych (DB Funds 31 0.% - - - kwi 2015 kwi 2013 32 Agio Kapitał PLUS FIO 0.5% - - - kwi 2015 kwi 2013 33 Eques Obligacji (Eques S 0.% - - - maj 2015 maj 2013 34 Allianz Obligacji Korporacyjnych FIZ 0.7% - - - cze 2015 cze 2013 Millennium Obligacji Korporacyjnych 35 (Millennium S Pioneer Obligacji - Dynamiczna Alokacja 2 3 (Pioneer -0.2% - - - lip 2015 lip 2013 0.3% - - - lip 2015 lip 2013 Fundusze inwestycyjne z grupy PDP_PS (dłużne złotowe papiery skarbowe) 1 ING Obligacji 2 SFIO 0.5% 8.% 24.3% 7.8% 2 Amplico Obligacji (Krajowy 0.3%.3% 2.9%.3% 3 Aviva Investors Obligacji (Aviva Investors 0.5% 7.8% 22.2%.7% 4 Skarbiec Obligacja Instrumentów Dłużnych (Skarbiec 0.5% 8.7% 20.5% 7.3% 5 ING Obligacji (ING 0.5% 7.7% 20.1% 7.0% Arka BZ WBK Obligacji Skarbowych (Arka BZ WBK 0.% 7.% 21.2%.8%

7 Legg Mason Obligacji FIO 0.5%.9% 17.7%.9% 8 Noble Fund Skarbowy (Noble Funds 0.3% 3.7% 13.5% 3.1% 9 Pioneer Lokacyjny (Pioneer 0.4% 2.8% 11.3% 1.8% 10 Arka Prestiż Obligacji Skarbowych (Arka Prestiż S 0.7% 8.3% -.% lis 2013 11 KBC Delta SFIO 0.3% 8.7% - 7.7% lip 2014 12 PKO Obligacji FIO (*) 0.5% 7.3% 21.3%.5% sty 2013 13 PZU SFIO Dłużny 0.% 7.2% -.0% gru 2012 14 PKO Obligacji Długoterminowych FIO (*) 0.5% 7.1% 21.9%.5% sty 2013 15 AXA Obligacji (AXA 0.5% 7.0% -.3% lip 2013 1 Allianz Polskich Obligacji Skarbowych (Allianz 0.5%.8% - 5.5% mar 2014 17 PZU Ochrony Majątku FIO 0.4% 3.% - 2.7% mar 2014 18 Opera Tutus-plus (Opera S 0.7% - - 5.3% gru 2014 gru 2012 19 Ipopema Obligacji (Ipopema S 0.1% - - 7.3% gru 2014 gru 2012 20 Copernicus Dłużny Skarbowy Plus (Copernicus 0.2% - - - lip 2015 lip 2013 Fundusze inwestycyjne z grupy RPP_UN (gotówkowe i pieniężne uniwersalne) 1 KBC Gamma SFIO 0.4%.2% 17.% 4.0% 2 Aviva Investors Pieniężny (Aviva Investors S 0.5% 5.4% 17.1% 4.0% 3 Superfund Płynnościowy (Superfund S 0.% 5.8% 18.1% 4.3% 4 KBC Portfel Pieniężny (KBC Portfel VIP S 0.4% 5.8% 17.9% 3.8% 5 Novo Gotówkowy (Novo 0.5% 5.8% 17.2% 4.1% Amplico Pieniężny (Krajowy 0.2% 7.4% 21.0% 5.5% 7 UniKorona Pieniężny (UniFundusze 1.1% 5.5% 18.0% 4.7% 8 Amplico Lokacyjny (Światowy S 0.2% 4.1% 17.0% 2.9% 9 KBC Pieniężny (KBC 0.4% 4.3% 15.3% 2.7% 10 PZU Gotówkowy (PZU FIO 0.4%.0% 15.1% 4.1% 11 Millennium Depozytowy (Millennium 0.4% 5.3% 14.8% 3.8% 12 Arka BZ WBK Ochrony Kapitału (Arka BZ WBK 0.4% 4.7% 14.8% 3.4% 13 SKOK Rynku Pieniężnego FIO 0.4% 4.% 13.0% 3.2% 14 ING Gotówkowy (ING 0.3% 4.5% 12.8% 3.3% 15 Allianz Pieniężny (Allianz 0.4% 5.1% 13.7% 3.4% 1 Legg Mason Pieniężny FIO 0.4% 5.0% 12.9% 3.% 17 Pioneer Pieniężny (Pioneer 0.4% 4.4% 13.4% 2.9% 18 Skarbiec Kasa Pieniężny (Skarbiec 0.4% 4.7% 12.% 3.4% 19 BPH Skarbowy (BPH FIO 0.4% 4.0% 12.7% 2.9% 20 Credit Agricole Lokacyjny (Credit Agricole 0.3% 4.1% 11.4% 3.2% 21 Investor Płynna Lokata FIO 0.4% 4.1% 11.2% 2.9%

22 Aviva Investors Depozyt Plus (Aviva Investors 0.4% 3.5% 13.3% 2.% 23 Fundusz Korporacyjny SFIO 0.3% 4.5% 12.0% 3.0% 24 UniWIBID (UniFundusze S 0.5% 2.% 13.4% 0.7% 25 Investor Gotówkowy (Investor S 0.3% 3.8% 10.8% 2.% 2 Idea Premium SFIO -3.9% -3.1% 11.8% -4.8% 27 BPS Pieniężny (BPS 0.5% 8.2% - 5.% maj 2014 28 Opera Pecunia.pl (Opera 0.8% 7.0% - 4.4% paź 2013 29 Aviva Investors Papierów Nieskarbowych (Aviva Investors S 1.0% 8.1% - 7.7% paź 2012 30 PKO Skarbowy FIO (*) 0.5% 5.2% 1.1% 3.7% sty 2013 31 PKO Skarbowy Plus (Parasolowy 0.5% 5.2% - 3.9% lut 2014 32 AXA Lokacyjny (AXA 0.4% 4.% - 3.3% lip 2013 33 Pioneer Gotówkowy (Fundusze Globalne S 0.4% 4.5% - 3.2% gru 2012 34 PKO Rynku Pieniężnego FIO (*) 0.5% 4.5% 12.2% 3.1% sty 2013 35 ING (L) Depozytowy (ING S 0.3% 4.4% - 3.2% sie 2014 3 SKOK Gotówkowy (SKOK PARASOL 0.4% 3.8% - 2.7% cze 2013 37 UniLokata (UniFundusze 0.4% - - - sty 2015 sty 2013 38 Copernicus Płynnościowy Plus (Copernicus 0.2% - - - mar 2015 mar 2013 39 Eques Pieniężny (Eques S 0.5% - - - maj 2015 maj 2013 40 Idea Pieniężny (Idea 0.5% - - - cze 2015 cze 2013 Fundusze inwestycyjne z grupy AKZ_NE (akcji zagranicznych europejskich rynków wschodzących) 1 2 3 Aviva Investors Akcji Europy Wschodzącej (Aviva Investors Pioneer Akcji Europy Wschodniej (Fundusze Globalne S Arka Akcji Środkowej i Wschodniej Europy FIZ 3.% 1.5% 29.8% 1.8% -0.%.0% 30.1% 15.7% 2.9%.1% 35.7% 18.9% 4 UniAkcje Nowa Europa (UniFundusze 2.4% 3.1% 28.4% 7.1% 5 PZU Akcji Nowa Europa (PZU FIO 4.1% 1.5% 9.% 10.8% Credit Agricole Akcji Nowej Europy (Credit Agricole 2.8% 9.8% 5.4% 18.5% 7 Quercus Bałkany i Turcja (Parasolowy S 2.3% 22.2% 1.5% 28.2% 8 ING Środkowoeuropejski Sektorów Wzrostowych (ING 1.9%.8% 4.% 10.7% 9 Skarbiec Akcji Nowej Europy (Skarbiec 1.4% 3.2%.5% 17.8% BPH Akcji Europy Wschodzącej (BPH FIO 10 Arka BZ WBK Akcji Środkowej i Wschodniej 11 Europy (Arka BZ WBK 2.% 2.8% 0.% 14.9% 2.7% 3.7% -1.3% 17.1% 12 Amplico Akcji Nowa Europa (Światowy S 3.7% -8.7% 1.0% 4.8% 13 Investor Top 50 Małych i Średnich Spółek FIO 1.1% -3.% -14.1% 8.4% 14 PZU Akcji Spółek Dywidendowych (GI S 3.0% -5.5% -5.5%.2% 15 Skarbiec Spółek Wzrostowych (Skarbiec -0.1% 14.9% - 23.2% maj 2014 1 Arka Prestiż Akcji Środkowej i Wschodniej Europy (Arka Prestiż S 2.5% 8.8% - 18.5% lis 2013

17 PKO Akcji Nowa Europa FIO (*) 1.8% -2.3% -3.5% 5.5% sty 2013 18 Skarbiec Selektywny Nowej Europy (Skarbiec 2.2% -5.0% - 10.7% cze 2013 Fundusze inwestycyjne z grupy AKZ_GL (akcji zagranicznych globalnych rynków rozwiniętych) 1 Arka BZ WBK Funduszy Akcji Zagranicznych (Arka BZ WBK 1.4% 21.3% 38.2% 7.4% 2 BPH Akcji Globalny (BPH FIO 0.7% 11.9% 28.4% 3.3% 3 PZU Akcji Rynków Rozwiniętych (GI S 3.1% 20.8% 28.% 7.5% 4 Skarbiec - Top Funduszy Zagranicznych FIO -0.3% 0.% 1.9%.1% 5 Alior Stabilnych Spółek (Alior S 3.0% -8.7% -18.% 1.0% ING (L) Globalny Spółek Dywidendowych (ING -0.3% 23.7% - 13.2% lis 2012 S 7 ING (L) Globalnych Możliwości (ING S 0.% 1.7% - 13.9% paź 2013 8 KBC Globalny Akcyjny (KBC 0.9% 1.8% - 3.8% mar 2014 9 Alior Agresywny (Alior S 2.1% -.1% - 4.0% mar 2013 Fundusze inwestycyjne z grupy MIZ_ST (mieszane zagraniczne stabilnego wzrostu) Brak ów dla grupy: MIZ_ST!!! Fundusze inwestycyjne z grupy AKZ_EM (akcji zagranicznych globalnych rynków wschodzących) 1 Aviva Investors Akcji Rynków Wschodzących (Aviva Investors 0.4% 9.2% - 3.8% maj 2014 2 Sezam GLOBALNY FIZ -1.4% 1.1% - 3.8% cze 2014 3 PKO Akcji Rynków Wschodzących (Światowy Fundusz Walutowy S (*) -1.4% 4.8% 22.% -0.8% sty 2013 4 PZU Akcji Rynków Wschodzących (GI S 0.1% 1.1% 10.4% 1.5% lis 2012 5 Skarbiec Alokacji Globalnej (Skarbiec -2.4% -5.2% - 1.8% lis 2012 Amplico Akcji Rynków Wschodzących (Światowy S 1.1% -5.7% 9.0% -.4% lis 2012 7 ING (L) Rynków Wschodzących (ING S -0.0% -12.% - 3.1% lis 2012 8 1 Pioneer Akcji Rynków Wschodzących (Fundusze Globalne S 0.3% -12.9% 1.3% 3.7% lis 2012 Fundusze inwestycyjne z grupy AKZ_AZ (akcji azjatyckich bez Japonii) PKO Akcji Rynku Azji i Pacyfiku (Światowy Fundusz Walutowy S -0.4% 5.1% - 3.0% lip 2014 2 ING Chiny i Indie USD (ING -1.0% 0.5% 8.9% 2.4% lis 2012 3 Investor Indie i Chiny (Investor S -2.3% -3.4% 0.1% -1.4% lis 2012 4 ING (L) Nowej Azji (ING S -0.5% -7.7% - 4.0% lis 2012 5 Amplico Akcji Chińskich i Azjatyckich (Światowy S Pioneer Akcji Rynków Dalekiego Wschodu (Fundusze Globalne S 1.0% -8.7% -0.% -9.7% lis 2012-1.8% -12.2% -8.8% -0.1% lis 2012

Fundusze inwestycyjne z grupy MIZ_AA (mieszane zagraniczne aktywnej alokacji) Aviva Investors Aktywnej Alokacji (Aviva 1 1.1% 10.1% 12.2% 8.0% kwi 2014 Investors Aviva Investors Optymalnego Wzrostu (Aviva 2-0.0% 1.9% - 7.% kwi 2014 Investors 3 Pioneer Elastycznego Inwestowania SFIO 0.2% 3.% - 3.% sie 2014 4 Idea Zmiennego Zaangażowania (Idea 0.3% 5.7% - -1.8% kwi 2014 5 AXA Equity Active Asset Allocation (AXA 1.0% -12.3% - 0.8% kwi 2014 Investor CEE FIZ -1.1% -21.1% -51.9% -7.% kwi 2014 Copyright Analizy Online S.A. 2012 Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online S.A. za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i odzwierciedlają stan faktyczny. Opinie zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie z metodologią stosowaną przez Analizy Online S.A., które mogą odbiegać od danych rzeczywistych. Spółka Analizy Online S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych w niniejszym opracowaniu. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do wyłącznego, własnego użytku Klientów spółki Analizy Online S.A., którzy otrzymali je bezpośrednio od spółki Analizy Online S.A. Publikowanie niniejszego opracowania w prasie, internecie i innych środkach masowego przekazu w całości bądź w części, jak również przytaczanie zawartych w nim opinii wymaga pisemnej zgody spółki Analizy Online S.A.