Infrastruktura post-transakcyjna - usługi Grupy KDPW

Infrastruktura post-transakcyjna - usługi Grupy KDPW dr Iwona Sroka Prezes KDPW S.A. oraz KDP_CCP S.A. Warszawa, 20 maja 2015 r.

Aktywność UE w zakresie projektów legislacyjnych a rozwój usług post-transakcyjnych W obszarze rynku finansowego projekty legislacyjne i nowe regulacje obejmują wszystkie aspekty jego funkcjonowania, dotyczące: Instytucji infrastruktury post-transakcyjnej: CCP EMIR, MIFID/MIFIR, CSD CSDR Organizatorów obrotu i firm inwestycyjnych: MIFID II/MIFIR, SSR Instytucji kredytowych: CRD/CRR, unia bankowa w tym zasady uporządkowanej likwidacji i restrukturyzacji banków (Recovery and Resolution for Banks) Zarządzających aktywami: AIFMD, UCITS V, MMF Skutek: Wzrost kosztów funkcjonowania instytucji infrastruktury rynków finansowych, otwarcie na konkurencje, zmniejszenie profilu ryzyka związane z wyższymi wymogami kapitałowymi Instytucje infrastruktury post-transakcyjnej stają się kluczowe dla zapewnienia stabilności systemów finansowych Nowa inicjatywa KE UNIA RYNKÓW KAPITAŁOWYCH Planowany termin: 2019 2

Regulacje UE: wpływ na funkcjonowanie CSD i CCP Pakiet regulacji: MIFID II, MIFIR, EMIR i CSDR Wpływ na CSD: Swobodne świadczenie usług przez CSD w innych krajach UE bezpośrednio lub za pośrednictwem oddziału Swobodny wybór przez emitenta depozytu macierzystego dla nowych emisji Harmonizacja cykli rozrachunkowych (T+2) oraz konieczność potwierdzania szczegółów transakcji dla kasowych rynków regulowanych, OTF i MTF Ograniczenie możliwości zasad posiadania przez CSD udziałów w innych podmiotach, o zwiększonym profilu ryzyka (CCP) Obowiązek oferowania przez CSD kont segregowanych, obok zbiorczych kont papierów wartościowych, na życzenie uczestnika Wpływ na CCP: Otwieranie dostępu giełd do CCP oraz CCP do giełd: swoboda wyboru i konkurencji w zakresie rozliczeń na rynkach krajowych, rozbicie modelu biznesowego silosów pionowych (w relacji giełda CCP) Interoperability dla rynku kasowego pomiędzy CCP: zwiększona konkurencja i presja na obniżanie opłat CCP Swobodny i niedyskryminacyjny dostęp CCP do CSD w UE: zwiększona konkurencja pomiędzy CCP w zakresie rozrachunku Możliwość świadczenia usług agenta ds. raportowania transakcji instrumentami pochodnymi do Repozytorium Transakcji 3

Grupa KDPW struktura własnościowa 33% GPW NBP MSP 33% 33% KDPW_ Agencja Numerująca Stabilny i wiarygodny akcjonariat Główny cel: bezpieczeństwo i stabilność systemu finansowego Niski poziom ryzyka Nadzór ze strony KNF, ESMA oraz NBP Europejska rejestracja Repozytorium Transakcji w KDPW jedno z 4 pierwszych RT w Europie Zadania Agencji Numerującej (ISIN, CFI, LEI, FISN) Usługi i kompetencje w zakresie rynku towarowego (KDPW_GIR) Planowana autoryzacja KDPW zgodnie z CSDR 100 % Europejska autoryzacja KDPW_CCP (3. autoryzowana izba w Europie) Kapitały własne KDPW_CCP: 228 milionów PLN (54 miliony EUR) Funkcjonalność centralnego kontrpartnera (CCP) dzięki mechanizmowi nowacji Pośrednictwo w raportowaniu do KDPW_TR (nieobowiązkowe) 4

KDPW i KDPW_CCP Rynek regulowany Maintaining Prowadzenie securities kont accounts depozytowych at the top-tier Usługi Core Services podstawowe Rozrachunek transakcji Alternatywny System Obrotu Usługi dodatkowe Usługi komercyjne Initial Rejestrowanie recording i of securities przechowywanie in a book-entry p.w. Agencja Numerująca (LEI, ISIN, CFI, FISN) OTC - rynek kasowy Centralny depozyt papierów wartościowych Zdarzenia korporacyjne Połączenia operacyjne z zagranicznymi CSD Repozytorium Transakcji (KDPW_TR) Giełdowa Izba Rozrachunkowa (GIR KDPW) Tri-Party Repo Rynek regulowany ASO OTC derywaty PLN 100% Rozliczanie transakcji Zarządzanie ryzykiem rozliczeniowym SPAN Zarządzanie zabezpieczeniami Obligacje skarbowe Usługi podstawowe Bony skarbowe Akcje WIG20 Usługi dodatkowe VaR Raportowanie do KDPW_TR OTC REPO Gwarancje bankowe Autoryzacja centralnego depozytu (CSD): 2016 Europejska autoryzacja: kwiecień 2014 5

Klasyfikacja CSD pod względem świadczonych usług podstawowych i dodanych Wysoko sklasyfikowana pozycja KDPW na równi z depozytami m.in. w Niemczech, Francji, Hong Kongu, Australii Informacja z serwisu Thomas Murray z dnia 6 stycznia 2014 r. Działalność Grupy KDPW mieści się pomiędzy: Utilities (obsługa depozytowo-rozrachunkowa rynku, monopolistyczna pozycja, działalność typu not-for-profit), a SuperUtilities (CCP w Grupie Kapitałowej, Repozytorium Transakcji, zarządzanie aktywami, zarządzanie systemem rekompensat), z elementami Commercial (rozliczanie OTC derivatives w KDPW_CCP, negocjowane pożyczki papierów wartościowych oraz linki DvP) 6

KDPW zakres usług i główne funkcjonalności Konta omnibus dla zagranicznych inwestorów Rynek regulowany Maintaining Prowadzenie securities kont accounts depozytowych at the top-tier Usługi Core Services podstawowe Rozrachunek transakcji Alternatywny System Obrotu Usługi dodatkowe Usługi komercyjne Initial Rejestrowanie recording i of securities przechowywanie in a book-entry p.w. Agencja Numerująca (LEI, ISIN, CFI, FISN) OTC - rynek kasowy Centralny depozyt papierów wartościowych Zdarzenia korporacyjne Połączenia operacyjne z zagranicznymi CSD Repozytorium Transakcji (KDPW_TR) Giełdowa Izba Rozrachunkowa (GIR KDPW) Tri-Party Repo Autoryzacja centralnego depozytu (CSD): 2016 Prowadzenie kont depozytowych na poziomie CSD z opcją segregacji kont Mechanizm Hold/Release (opcjonalnie) Rozrachunek pieniężny w pieniądzu banku centralnego: PLN w NBP, EUR w systemie TARGET2 Funkcje Agenta w systemie pożyczek papierów wartościowych (automatycznych i negocjowanych) Rozrachunek i zarządzanie zabezpieczeniami dla transakcji repo (Agent Tri-party Repo) gwarantowane przez KDPW_CCP lub niegwarantowane Współpraca z rynkiem TBS Poland Szansa na przekształcenie rynku transakcji sell-buy back w tri party repo Rozrachunek w częściach Zdarzenia korporacyjne: przekazywanie informacji, wypłata świadczeń, obsługa podatkowa Repozytorium transakcji i agencja kodująca LEI Dominujący udział i elastyczna obsługa klientów krajowych, działających na rynku polskim Planowane uzyskanie statusu Approved Reporting Mechnism (MIFID II) rozszerzenie raportowania o transakcje z rynku kasowego Możliwość nadawania kodów LEI na podmioty zawierające transakcje na rynku kasowym Zmiana cyklu rozrachunkowego z T+3 na T+2 (zgodnie z wymogami CSDR; 6.X.2014) 7

Zarejestrowane RT* Lp. Repozytorium Data 1 1 DTCC Derivatives Repository Ltd. 14.11.2013 1 KDPW_TR 14.11.2013 1 Regis-TR S.A. 14.11.2013 1 UnaVista Limited 14.11.2013 2 CME Trade Repository Ltd. 5.12.2013 2 ICE Trade Vault Europe Ltd. 5.12.2013 * Stan na 7.05.2015 8

Repozytorium Transakcji Wszystkie klasy instrumentów w jednym miejscu Rejestracja KDPW_TR w ESMA w zakresie następujących klas instrumentów (rynek regulowany lub OTC): Instrumentów pochodnych na akcje (EQ) Instrumentów pochodnych na stopę procentową (IR) Walutowych instrumentów pochodnych (CU) Kredytowych instrumentów pochodnych (CR) Towarowych instrumentów pochodnych (CO) Innych instrumentów pochodnych (OT) Wypełnienie obowiązku raportowania Bezpośrednie raportowanie do KDPW_TR (wymaga uczestnictwa w typie ZUR lub GUR) Za pośrednictwem innego uczestnika raportującego KDPW_TR Delegowanie do centralnego kontrahenta - na polskim rynku: KDPW_CCP Darmowe pośrednictwo KDPW_CCP w przekazywaniu informacji do KDPW_TR KDPW_CCP nie pobiera opłat za pośrednictwo w raportowaniu do KDPW_TR w imieniu uczestnika rozliczającego lub jego klientów (ponad opłaty wymagane przez KDPW_TR) KDPW_CCP raportuje wyłącznie do repozytorium transakcji prowadzonego przez KDPW 9

Repozytorium Transakcji KDPW_TR Łączna liczba Uczestników KDPW_TR 209, w tym: Generalny Uczestnik Raportujący (GUR) 14 Zwykły Uczestnik Raportujący (ZUR) 56 Pośredni Uczestnik Repozytorium (PUR) 139 Nadzorcy - 11 (w tym ESMA) Łączna liczba podmiotów, których dotyczą raporty przesłane do KDPW_TR: 8.868 12 lutego 2014 wszedł w życie obowiązek raportowania kontraktów pochodnych do repozytoriów transakcji. 23 stycznia 2014 wdrożenie systemu Repozytorium Transakcji w pełni dostosowanego do wymogów rozporządzenia EMIR. 7 listopada 2013 Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych ESMA zarejestrował Repozytorium Transakcji w KDPW (jedno z pierwszych czterech TR). 10

KDPW - Agencja Numerująca Krajowy Depozyt jest jedyną instytucją na rynku polskim oraz jedną z niewielu w Europie oferującą tak szeroki wachlarz usług nadawania numerów i kodów dla podmiotów oraz instrumentów z rynku finansowego. KDPW nadaje następujące kody: ISIN i CFI LEI FISN Od 1994 roku KDPW jest członkiem międzynarodowego Stowarzyszania Krajowych Agencji Numerujących ANNA (The Association of National Numbering Agencies). 11

Nadawanie kodów LEI Kod LEI - Legal Entity Identifier - 20-znakowy kod alfa-numeryczny, który jednoznacznie identyfikuje podmioty zawierające transakcje na światowych rynkach finansowych. Zgodnie z rozporządzeniem EMIR wszystkie podmioty, będące osobami prawnymi, które zawierają transakcje w instrumentach pochodnych, będą zobowiązane do raportowania informacji o nich do repozytoriów transakcji. W celu umożliwienia identyfikacji podmiotów będących: stroną transakcji w instrumentach pochodnych, beneficjentem takiej transakcji, centralnym kontrpartnerem, uczestnikiem rozliczającym, czy też brokerem dla tej transakcji, niezbędne jest posiadanie odpowiedniego, unikatowego numeru. Takim unikalnym identyfikatorem jest numer LEI. Zgodnie z wytycznymi ESMA (Q&A, 22.10.2013, ESMA/2013/1527) kod pre-lei jest jedynym kodem, który powinien być użyty przez kontrahenta, celem jego identyfikacji. 12

Wprowadzenie automatycznego rozrachunku w częściach W ramach optymalizacji procesu rozrachunku KDPW oferuje funkcjonalność automatycznego rozrachunku w częściach. Jest to kolejny z projektów Grupy KDPW wdrażających na polskim rynku finansowym międzynarodowe standardy obsługi post-transakcyjnej (od 4 sierpnia 2014 r.). Umożliwia rozrachunek instrukcji w części wyznaczonej wysokością dostępnego salda na koncie ewidencyjnym w systemie rozrachunkowym w danym dniu rozrachunku i rozrachunek pozostałej części w kolejnych dniach Wpływa na zwiększenie płynności prowadzonych rozrachunków poprzez optymalizację rozrachunku transakcji w KDPW oraz zwiększenie płynności rozliczeń prowadzonych przez KDPW_CCP Zmniejsza wolumen zawieszeń rozrachunku, w przypadku braku na koncie depozytowym dostatecznej liczby walorów danego rodzaju pozwalających na dokonanie rozrachunku w całości Pozytywny wpływ na redukcję wolumenu zawieszeń rozrachunku w dniu ustalenia praw do pożytków z papierów wartościowych Uczestnicy KDPW uzyskują maksymalne wykorzystanie aktywów dostępnych na swoich kontach 13

Wdrożenie cyklu rozrachunkowego T + 2 6 października 2014 r. KDPW zmienił dotychczasowy cykl rozrachunkowy z T+3 na T+2. Zmiana cyklu rozrachunkowego dostosowuje polski rynek kapitałowy do standardów wprowadzanych w Unii Europejskiej. W szczególności zmiana ta wynika z konieczności dostosowania zasad obowiązujących w KDPW do regulacji CSDR (Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie usprawnienia rozrachunku papierów wartościowych w Unii Europejskiej i w sprawie centralnych depozytów papierów wartościowych), które w tym zakresie wchodzą w życie 1 stycznia 2015 r. Skrócenie cyklu rozrachunkowego pozytywnie wpływa zarówno na uczestników KDPW i KDPW_CCP, jak i inwestorów. T+2 od 6 października 2014 Uczestnikom KDPW_CCP zmiana pozwala na skrócenie okresu utrzymywania depozytów zabezpieczających dla pozycji rozliczeniowych Inwestorzy oraz uczestnicy zyskali krótszy okres finalizacji zawieranych transakcji: szybsze pozyskiwanie papierów wartościowych (strona kupująca) oraz środków pieniężnych (strona sprzedająca) Zmiana cyklu rozrachunkowego wpływa także na procesy związane z wykonywaniem praw z papierów wartościowych jak np. wypłata dywidendy, udział w walnym zgromadzeniu (WZ), wykup certyfikatów inwestycyjnych prawa te są przenoszone w terminie o 1 dzień krótszym Austria Belgia Chorwacja Cypr Czechy Dania Estonia Finlandia Francja Grecja Hiszpania Holandia Islandia Irlandia Litwa Luksemburg Łotwa Malta Norwegia Polska Portugalia Słowacja Szwecja Szwajcaria Węgry Włochy W. Brytania 14

2016: Unijna autoryzacja KDPW zgodnie z CSDR 2014 Wdrożenie nowego cyklu rozrachunkowego T+2 2015 Realizacja projektu: Przeprowadzenie procesu autoryzacji KDPW, obejmującego: Konsultacje standardów technicznych ESMA Zmiany w zakresie dyscypliny rozrachunku, w tym w zakresie opłat specjalnych oraz dostosowania w funkcjonalnościach związanych z rozrachunkiem transakcji Dostosowania w zakresie połączeń operacyjnych z depozytami zagranicznymi Dostosowanie w zakresie raportowania i gromadzenia danych na potrzeby regulatorów 2016 I/IIQ - złożenie do KNF wniosku o autoryzację KDPW IV Q autoryzacja większości CSD w UE (organ nadzoru ma 6 miesięcy na wydanie decyzji) Wpływ CSDR (Central Securities Depositories Regulation) na rynek finansowy: Wprowadzenie możliwości swobodnego świadczenia usług przez CSD w innych krajach UE Wprowadzenie możliwości swobodnego wyboru przez emitenta depozytu stanowiącego miejsce złożenia emisji Wymóg uzyskania przez CSD autoryzacji ze strony nadzorcy krajowego Harmonizacja cykli rozrachunkowych w UE do T+2 Bardziej szczegółowe i restrykcyjne zasady w zakresie dyscypliny rozrachunku Wprowadzenie nowych zasad posiadania przez CSD udziałów w innych podmiotach Uregulowanie możliwości świadczenia przez CSD usług bankowych wspomagających rozrachunek Wzmocnienie roli nadzorcy krajowego w monitorowaniu działalności CSD 15

KDPW_CCP zakres usług i główne funkcjonalności Usługi podstawowe Rozliczanie transakcji Rynek regulowany ASO OTC derywaty OTC REPO Funkcjonalność centralnego kontrpartnera (CCP) dzięki mechanizmowi nowacji Netting w należnościach pieniężnych (obowiązkowy) oraz papierach wartościowych (opcjonalnie) Zwiększona atrakcyjność rozliczeń dla inwestorów zagranicznych (prop-shops, HFT) i daytraderów Segregacja kont rozliczeniowych (konta indywidualne i zagregowane) Rozliczanie derywatów OTC: Obecnie: PLN (FRA, IRS, OIS, Basis Swap, REPO) PLN Zarządzanie ryzykiem rozliczeniowym SPAN Zarządzanie zabezpieczeniami Obligacje skarbowe Bony skarbowe Usługi dodatkowe Akcje WIG20 VaR Raportowanie do KDPW_TR Europejska autoryzacja: kwiecień 2014 Gwarancje bankowe 2015 r.: EUR (FRA, IRS, OIS, Basis Swap, FX instruments) OTC clearing na bazie instrukcji MarkitWire System gwarantowania negocjowanych pożyczek papierów wartościowych: Ograniczenie do systemu zabezpieczenia płynności rozliczeń, ewentualne wdrożenie systemu transakcyjnego przez GPW otworzy drogę do pełnego wykorzystania pożyczek do krótkiej sprzedaży Usunięcie bariery dostępu banków do systemu po wprowadzeniu jednolitej licencji bankowej Obliczanie depozytów na bazie intra-day oraz dziennej Współpraca z systemem transakcyjnym GPW (UTP - NYSE Euronext) Kolejność uruchamiania środków w systemie gwarantowania rozliczeń zgodna z EMIR Kapitały własne KDPW_CCP: 228 milionów PLN (54 miliony EUR) 16

Rynki rozliczane przez KDPW_CCP RYNEK KASOWY RYNEK TERMINOWY Rynek regulowany ASO OTC Rynek regulowany OTC - Giełda Papierów Wartościowych (GPW) - BondSpot - NewConnect - Catalyst - BondSpot - Platforma konfirmacji dla REPO - Giełda Papierów Wartościowych (GPW) - OTC (MarkitWire) Akcje, prawa do akcji, prawa poboru, obligacje, produkty strukturyzowane, jednostki indeksowe, listy zastawne, warranty, ETFy Akcje, prawa do akcji, obligacje, listy zastawne Obligacje skarbowe Kontrakty terminowe, opcje, jednostki indeksowe Forward na stopę procentową (Forward Rate Agreement), Swap stopy procentowej (Interest Rate Swap), Overnight Index Swap Basis Swap 17

Autoryzacja KDPW_CCP zgodnie z wymogami EMIR Komisja Nadzoru Finansowego 8 kwietnia 2014 r. dokonała autoryzacji izby rozliczeniowej KDPW_CCP, potwierdzając tym samym, że spełnia ona wszystkie wymagania stawiane tego typu instytucjom przez unijne rozporządzenie EMIR. Unijna autoryzacja KDPW_CCP pozwala na centralne rozliczanie derywatów z rynku OTC. KDPW_CCP dzięki autoryzacji jako centralny kontrpartner uzyskał status kwalifikowanego kontrahenta centralnego (zgodnie z definicją CRR Capital Requirement Regulation) Wymogi kapitałowe z tytułu transakcji wobec KDPW_CCP jako kwalifikowanego CCP wyznaczane są zgodnie z art. 306 CRR: niższa waga ryzyka dla ekspozycji z tytułu transakcji (2% dla CCP vs. 20-100% dla instytucji nie będących CCP) brak korekty wyceny kredytowej (CVA credit value adjustments). W przypadku instrumentów pochodnych OTC nie rozliczanych centralnie, instytucje wyznaczają dodatkowe wymogi w zakresie funduszy własnych z tytułu korekty CVA (zgodnie z art. 381 CRR), które odzwierciedlają bieżącą wartość rynkową ryzyka kredytowego kontrahenta wobec instytucji KDPW_CCP uzyskała unijną autoryzację jako trzecia izba w Europie 18

Autoryzowane izby CCP* 3 Lp. CCP Kraj Data 1 Nasdaq OMX Clearing AB Szwecja 18.03.2014 2 European Central Counterparty N.V. Holandia 1.04.2014 3 KDPW_CCP Polska 8.04.2014 4 Eurex Clearing AG Niemcy 10.04.2014 5 Cassa di Compensazione e Garanzia S.p.A. Włochy 20.05.2014 6 LCH.Clearnet SA Francja 22.05.2014 7 European Commodity Clearing Niemcy 11.06.2014 8 LCH.Clearnet Ltd Wielka Brytania 12.06.2014 9 Keler CCP Węgry 4.07.2014 10 CME Clearing Europe Ltd Wielka Brytania 4.08.2014 11 CCP Austria, Austria 14.08.2014 12 LME Clear Ltd Wielka Brytania 3.09.2014 13 BME Clearing Hiszpania 16.09.2014 14 OMIClear - C.C., S.A. Portugalia 31.10.2014 15 Holland Clearing House B.V. Holandia 12.12.2014 16 Athens Exchange Clearing House (Athex Clear) Grecja 22.01.2015 * Stan na 7.05.2015 19

System gwarantowania rozliczeń Wymogi finansowe i ostrożnościowe wobec uczestników Depozyty zabezpieczające Fundusz rozliczeniowy Kapitał własny KDPW_CCP 20

System gwarantowania rozliczeń Kolejność uruchamiania środków Należności uczestnika naruszającego Depozyty zabezpieczające: wstępny depozyt rozliczeniowy > właściwy depozyt zabezpieczający > depozyt dodatkowy Środki właściwego funduszu wniesione przez uczestnika naruszającego Środki zasobu celowego KDPW_CCP (w wysokości odpowiadającej co najmniej 25% wymogu kapitałowego z uwzględnieniem alokacji tych środków w stosunku do danego funduszu) Wpłaty pozostałych uczestników rozliczających KDPW_CCP do właściwego funduszu Majątek własny KDPW_CCP (do 110% wymogu kapitałowego) Wpłaty dodatkowe pozostałych uczestników rozliczających KDPW_CCP do właściwego funduszu (nie wyższe niż 50% wysokości dotychczasowych wpłat, jaka wynika z ostatniej ich aktualizacji) Pozostały majątek własny KDPW_CCP 21

Wprowadzenie nettingu w papierach wartościowych do rozliczeń rynku kasowego Netting w papierach wartościowych to jeden z projektów Grupy KDPW, który wdrożył na polskim rynku międzynarodowe standardy obsługi post-transakcyjnej i obniżył koszty rozrachunku transakcji (od 4 sierpnia 2014 r.). Fakultatywność nettingu papierów wartościowych Wybór modelu rozrachunku p.w. w odniesieniu do każdego konta rozliczeniowego: brutto netto netting kierunkowy Wszystkie instrukcje z KDPW_CCP kierowane do KDPW na sesje rozrachunkowe Netting transakcji na rynku kasowym objęty systemem gwarantowania rozliczeń Wprowadzenie mechanizmu nettingu skoordynowane z funkcją automatycznego rozrachunku w częściach Raporty rozliczeniowe zgodne z normą ISO 20022 Rozrachunek brutto w papierach wartościowych instrukcje rozrachunku tworzone do każdej transakcji (instrukcji rozliczeniowej) Netting w papierach wartościowych wykonywany w odniesieniu do wszystkich transakcji gwarantowanych dla danego konta rozliczeniowego, wskazanego przez Uczestnika. W wyniku tego procesu tworzona jest jedna instrukcja rozrachunku do każdej pozycji rozliczeniowej Netting kierunkowy wykonywany w odniesieniu do wszystkich transakcji gwarantowanych dla danego konta rozliczeniowego, wskazanego przez Uczestnika Rozliczającego. Instrukcje rozrachunku kierowane oddzielnie dla pozycji rozliczeniowej kupna i sprzedaży 22

Kluczowe projekty 2015: OTC_clearing (EUR) Kolejne instrumenty rozliczane w KDPW_CCP: IRS, OIS, FRA w EUR Kontrakty na indeksy stóp EURIBOR/EONIA Wycena strumieni pieniężnych instrumentów związanych z indeksami stóp procentowych - w walucie kontraktu czyli EUR (MtM, VM, PAI, płatności odsetkowe oraz Settlement Adjustment) Wymagane depozyty zabezpieczające, wpłaty do Funduszu Zabezpieczającego OTC w PLN i EUR: przy wycenie zabezpieczeń w PLN Mechanizm rozrachunku i przekazywania zabezpieczeń w EUR w systemie Target2 Autoryzacja KDPW_CCP w zakresie rozliczeń instrumentów rynku OTC i zabezpieczeń pobieranych w EUR Wprowadzenie zabezpieczeń w walucie EUR i obligacjach denominowanych w EUR - zabezpieczenia dostępne dla wszystkich typów rozliczanych instrumentów, zarówno z rynku derywatów OTC, jak również giełdowych instrumentów finansowych. Odpowiada to potrzebom szerokiego rynku i regulacji w Unii Europejskiej 23

Kluczowe projekty 2015: Obsługa rynku TBSP w KDPW_CCP Wprowadzenie obsługi rozliczania i zabezpieczenia transakcji na obligacjach i repo z rynku TBSP Transakcje na obligacjach i repo przekazane do rozliczenia w KDPW_CCP będą objęte nowacją Transakcje przekazane do rozliczenia w KDPW_CCP zostaną ponadto objęte systemem gwarantowania rozliczeń Profesjonalna obsługa rynku TBSP przez instytucję infrastrukturalną (clearing) umożliwi dynamiczny rozwój tego segmentu rynku 24

Kluczowe projekty 2015: Zdarzenia korporacyjne Standaryzacja i automatyzacja obsługi zdarzeń korporacyjnych w zakresie zamiany papierów wartościowych Obsługa zdarzeń korporacyjnych polegających na zamianie jednego papieru wartościowego na inny papier wartościowy, realizowanych na podstawie dyspozycji klienta, z wyłączeniem przypadków związanych z realizacją uprawnień z obligacji zamiennych, obligacji z prawem pierwszeństwa, warrantów subskrypcyjnych do objęcia albo subskrybowania akcji nowej emisji - na podstawie zgodnych instrukcji rozrachunku 25

2015: Pozostałe projekty rozwojowe KDPW_CCP: Integracja rozliczeń transakcji z różnych rynków finansowych w Polsce: regulowanego, międzybankowego i towarowego Rozwój systemu zarządzania ryzykiem rozliczeniowym automatyzacja procesów KDPW: Rozwijanie funkcjonalności Repozytorium Transakcji Rozwój usług Agencji Numerującej, w tym szczególnie nadawania kodów LEI Dalszy rozwój pożyczek papierów wartościowych oraz usługi Tri-party Repo Rozwój usług KDPW_GIR Zmiany w Systemie Rekompensat Wdrożenie systemu e-faktur 26

www.kdpw.pl www.kdpwccp.pl