Perspektywa rozwoju usług post-transakcyjnych i rynku kapitałowego w Polsce, w świetle Strategii Odpowiedzialnego Rozwoju

Transkrypt

1 Perspektywa rozwoju usług post-transakcyjnych i rynku kapitałowego w Polsce, w świetle Strategii Odpowiedzialnego Rozwoju dr Iwona Sroka Prezes Zarządu KDPW i KDPW_CCP Warszawa, 30 listopada 2016 r.

2 Akcjonariusze GK KDPW Akcjonariusze KDPW 33% 33% 33% 100% Centralny depozyt p.w. Repozytorium Transakcji Agencja Numerująca (ISIN, CFI, FISN) LOU (nadawanie kodów LEI) 21 linków z zagranicznymi CSDs do 19 rynków Raportowanie do Autoryzacja izby zgodnie z EMIR (rynek regulowany, ASO, OTC) Kapitał własny 227 mln PLN Raportowanie do KDPW_TR Usługa OTC clearing (PLN, EUR) 2

3 Podstawowe statystyki Podstawowe statystyki na koniec października 2016 Uczestnicy KDPW 61 Uczestnicy KDPW_CCP rynek regulowany 34 Uczestnicy KDPW_CCP rynek OTC 16 Uczestnicy KDPW_TR 240 Emitenci (w tym 79 zagranicznych) Liczba zdeponowanych emisji akcji Liczba zdeponowanych emisji obligacji (skarbowych i pozaskarbowych) 972 Kapitalizacja zdeponowanych emisji akcji (mld PLN) 526 Kapitalizacja zdeponowanych emisji obligacji (mld PLN) 697 Wartość rozliczonych transakcji rynek kasowy (md PLN) 153,8 Liczba rozliczonych transakcji rynek kasowy (mln) 15,4 Wartość rozliczonych transakcji rynek derywatów giełdowych (mld PLN) 150,6 Liczba rozliczonych transakcji rynek derywatów giełdowych (mln) 2,6 Wartość rozliczonych transakcji rynek derywatów OTC (mln PLN) 141,2 Liczba rozliczonych transakcji rynek derywatów OTC (tys. PLN) 1,1 Liczba zarządzanych kodów LEI

4 Obecne usługi Grupy Kapitałowej KDPW Rynek regulowany Centralny depozyt papierów wartościowych Prowadzenie kont depozytowych Usługi podstawowe Rozrachunek transakcji ASO Usługi dodatkowe Zdarzenia korporacyjne Linki FOP z innymi CSD (dla obsługi dual listing) Tri-party-Repo Repozytorium Transakcji KDPW_TR Rynek kasowy OTC Rejestrowanie i przechowywanie p.w. LOU (LEI); Agencja Numerująca (ISIN, CFI, FISN) Rejestracja KDPW_TR przez ESMA: 2013 Autoryzacja KDPW jako centralnego depozytu: 2017/ % Usługi podstawowe Rynek regulowany Bony skarbowe (PLN) SPAN Rozliczanie transakcji ASO Zarządzanie ryzykiem Usługi dodatkowe Zarządzanie zabezpieczeniami Akcje WIG20 PLN, EUR Derywaty OTC HVaR Obligacje skarbowe (PLN, EUR) Raportowanie do KDPW_TR Autoryzacja KDPW_CCP: 2014 (PLN); 2016 (EUR) 4

5 Diagnoza polskiego rynku kapitałowego - Pozytywne sprzężenie potencjalnych czynników zewnętrznych Poprawa znaczenia rynku kapitałowego, zgodnie z założeniami SOR oraz URK Utrzymywanie systematycznego wzrostu gospodarczego w Polsce Zniesienie barier regulacyjnych i podatkowych Potencjalne czynniki zewnętrzne Poprawa przestrzegania zasad ładu korporacyjnego przez spółki giełdowe z udziałem Skarbu Państwa Poprawa ocen agencji ratingowych dla Polski Konsekwencje: Niższe koszty jednostkowe polskich instytucji infrastrukturalnych w wyniku wzrostu obrotów na GPW Presja na obniżanie opłat TFI w związku z napływem inwestorów indywidualnych Konsekwencje: Stopniowe obniżanie opłat transakcyjnych Spółki: poprawa zachowania indeksu WIG20 Pośrednicy: wzrost aktywności Poprawa sytuacji finansowej polskich domów maklerskich Promocja produktów GPW i aktywizacja/przyciąganie na GPW kapitału inwestorów indywidualnych Rozszerzenie analiz rynkowych na średnie spółki Konsekwencje: Poprawa wycen giełdowych Wzrost liczby i wartości IPO, w tym MŚP Zmniejszone zainteresowanie spółek polskich notowaniem na rynkach zagranicznych. Inwestorzy: systematyczny wzrost płynności Konsekwencje: Koncentracja inwestycji polskich TFI na GPW Wzrost udziału inwestorów indywidualnych w obrotach na GPW Wzrost zainteresowania inwestorów zagranicznych 5

6 Diagnoza polskiego rynku finansowego Potencjał rozwoju rynku i GK KDPW Potencjał rozwoju rynku i GK KDPW w zakresie: 1. instrumentów finansowych: obligacje korporacyjne i listy zastawne, w tym w walutach obcych; pożyczki p.w. (po usunięciu barier regulacyjnych); transakcje repo, nowe IPO średnich firm na finansowanie rozwoju; instrumenty REIT; akcje spółek zagranicznych z regionu, które wybiorą Krajowy Depozyt jako depozyt macierzysty, 2. aktywności inwestorów: transfer oszczędności bankowych inwestorów indywidualnych w inwestycje giełdowe; zachęty inwestycyjne w celu budowy długoterminowego kapitału (SOR); wzrost zainteresowania emisjami średnich przedsiębiorstw stymulujący nowe IPO i zmniejszający negatywny wpływ ewentualnej migracji obrotu akcjami dużych spółek na zagraniczne platformy. wzrost aktywności banków na rynku papierów dłużnych; napływ inwestorów zagranicznych wspierany korzystnymi czynnikami rozwoju i wysoką jakością infrastruktury rynkowej; 3. korzystnych regulacji prawnych dla spółek GK KDPW: rozszerzanie obowiązku: raportowania transakcji; posiadania kodów LEI; obowiązek rozliczania derywatów OTC w PLN w CCP; obniżanie barier dostępu inwestorów i emitentów do rynków kapitałowych (Unia Rynków Kapitałowych). 6

7 Pozycja konkurencyjna polskiego rynku na tle Europy Rynek polski na tle Europy 1. Niewielki udział rynku polskiego w obrotach akcjami w Europie (0,32% wartości obrotów - I poł. 2016) niski udział pozostałych rynków Regionu CEE (0,5%). GPW - największy rynek w Regionie CEE (40%), kolejny - CEESEG (35%). 2. Niewielki udział polskiego giełdowego rynku kontraktów terminowych w Europie (0,36% liczby kontraktów - I poł. 2016). 3. Ograniczona oferta w Regionie CEE dla kontraktów terminowych (2 dominujące rynki giełdowe: GPW - 27% i Athex Derivatives Market 70% wolumenu kontraktów). 4. Istotny udział polskiej gospodarki oraz ludności Polski w Europie i Regionie CEE, wskazujący na duży potencjał rozwoju organicznego polskiego rynku kapitałowego. Ograniczenia dla ekspansji rynku polskiego w Europie 1. Rozdrobnienie rynków w Regionie CEE: różne: interesy, reżimy prawne, etapy rozwoju, waluty oraz specyfika CSD i CCP - zwiększają koszty ew. integracji. graniczona możliwość zwiększenia skali działania - brak perspektyw poprawy pozycji konkurencyjnej polskiej infrastruktury wobec podmiotów działających na skalę pan-europejską. 2. Potencjalna integracja infrastruktury polskiej ze średnimi co do wielkości rynkami w Europie (Oslo 2 razy większe, Istambuł 10 razy większy pod względem obrotów od GPW) mogłaby wzmocnić pozycję rynku polskiego. Barierą jest znaczna odmienność tych rynków oraz pozostawanie ich poza UE. 3. Integracja kapitałowa z większymi rynkami - mało prawdopodobna ze względu na utratę niezależności podmiotów polskiej infrastruktury (mała skala działania w Europie). 7

8 Kluczowe czynniki sukcesu dla rozwoju rynku polskiego 1. Koncentracja na utrzymaniu i rozwoju przewagi konkurencyjnej na rynku lokalnym, w oparciu o jego specyfikę. 2. Ścisła współpraca z lokalnymi uczestnikami rynku polskiego warunkiem jego rozwoju, a co za tym idzie uczestników i jego infrastruktury. 3. Zapewnienie zbliżonych warunków działania podmiotów lokalnych i zagranicznych, niezależnie od przewagi technologicznej i skali działania. 4. Budowanie konkurencyjności w oparciu o: kompleksową i dostosowywaną do potrzeb rynku ofertę usług; atrakcyjność cenową dostosowaną do skali działalności i warunków konkurencyjnych. 5. Stymulowanie wzrostu płynności na rynku poprzez: wzmocnienie aktywności polskich inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych; tworzenie warunków rozwoju lokalnych animatorów rynku drogą do przyciągania inwestorów zagranicznych. 8

9 Cele strategiczne Model działania GK KDPW Budowa zintegrowanego portfela usług post-transakcyjnych oraz usług dodanych, tworzących kompleksową ofertę dla uczestników GK KDPW 1. Utrzymanie i budowa pozycji GK KDPW jako dostawcy pierwszego wyboru dla polskich uczestników Giełdowy rynek akcji obligacji instrumentów pochodnych Emitenci p.w. Uczestnicy rozliczeniowi i rozrachunkowi 2. Dywersyfikacja przychodów GK KDPW poprzez świadczenie usług dodatkowych Rynki OTC derywatów na stopy procentowe obligacji i transakcji repo pożyczek p.w. Repozytorium transakcji Agencja kodująca 3. Wzmocnienie znaczenia GK KDPW w zakresie oferowania usług transgranicznych Połączenia operacyjne z depozytami zagranicznymi wychodzące przychodzące Świadczenie usług na rynkach zagranicznych 4. Zwiększenie efektywności działania GK KDPW wobec wyzwań rynkowych i technologicznych, przy zachowaniu infrastrukturalnego charakteru instytucji Efektywność technologiczna Efektywność organizacyjna Efektywność cenowa 9

10 5 filarów rozwoju gospodarczego Polski - SOR Źródło: Ministerstwo Rozwoju 10

11 SOR - potencjał rozwoju rynku kapitałowego Wzrost skali i znaczenia rynku kapitałowego w finansowaniu rozwoju gospodarczego kraju poprzez: Wspieranie MŚP, często kreujących innowacyjne usługi i produkty, w dostępie do różnych segmentów rynku kapitałowego Usuwanie barier regulacyjnych Budowanie kapitału długoterminowego Stworzenie jednolitej strategii rozwoju dla rynku kapitałowego Promocję Polski jako europejskiego centrum gospodarczofinansowego Odbudowę wizerunku rynku kapitałowego w celu mobilizacji kapitału i przywrócenia zaufania emitentów i inwestorów do rynku 11

12 Strategia GK KDPW a SOR zbieżne cele strategiczne Strategia GK KDPW SOR Pełen wachlarz innowacyjnych usług post-trade wysokiej jakości Konkurencyjna oferta cenowa, pozwalająca na obniżanie kosztów działania i rozwój polskiego rynku finansowego Zwiększenie atrakcyjności oraz konkurencyjności polskiego rynku kapitałowego Zwiększenie atrakcyjności oraz konkurencyjności polskiego rynku kapitałowego, jako jednego ze źródeł finansowania wzrostu gospodarczego 12

13 Strategia GK KDPW zwiększenie obecności MŚP na rynku kapitałowym Strategia GK KDPW rozbudowanie oferty usług dla emitentów p.w. Proxy-voting Obniżenie kosztów udziału w WZA Centralny rejestr akcjonariuszy Dostęp do informacji o akcjonariacie Poprawa jakości relacji inwestorskich w oparciu o stabilny akcjonariat Ochrona przed niepożądanym przejęciem Automatyzacja komunikacji KDPW z emitentami Obniżka kosztów Wyeliminowanie korespondencji i dokumentacji papierowej Szybsza obsługa 13

14 Strategia GK KDPW budowanie kapitału długoterminowego (1) Strategia GK KDPW rozszerzenie zakresu instrumentów finansowych dla inwestorów instytucjonalnych zarządzających środkami systemu emerytalnego Pożyczki papierów wartościowych Krótka sprzedaż Obniżenie kosztów przechowywania aktywów przez instytucje zarządzające kapitałem długoterminowym Dodatkowe źródło przychodów dla instytucji zarządzających Wzrost płynności rynku poprzez wykorzystanie pożyczonych p.w. na potrzeby pokrycia transakcji krótkiej sprzedaży 14

15 Strategia GK KDPW budowanie kapitału długoterminowego (2) Strategia GK KDPW współpraca z podmiotami infrastruktury europejskiej dla obsługi instrumentów denominowanych w walutach obcych i dedykowanych do inwestorów zagranicznych Uproszczenie procesów rejestracji i obsługi podatkowej dla papierów dłużnych zarejestrowanych na rachunkach zbiorczych dla zagranicznych podmiotów Umożliwienie uzyskania przez te papiery statusu papierów kwalifikowanych jako zabezpieczeń operacji kredytowych Eurosystemu Możliwości pozyskiwania przez polskich emitentów długoterminowego kapitału zagranicznego, w sytuacji braku występowania wystarczającego kapitału na rynku polskim Zwiększenie atrakcyjności polskich papierów dla zagranicznych inwestorów Obniżenie koszty pozyskiwania kapitału przez polskie instytucje finansowe 15

16 Strategia GK KDPW Polska jako centrum gospodarczo-finansowe Strategia GK KDPW tworzenie komplementarnego pakietu usług post-trade Zapewnienie konkurencyjnej obsługi organizatorów rynku, uczestników, emitentów i inwestorów w zakresie usług podstawowych i dodatkowych Najszerszy zakres usług dla rynku finansowego w Regionie CEE: usługi rozliczeniowe CCP; usługi depozytowe KDPW; usługi rozrachunkowe KDPW; automatyzacja i standaryzacja obsługi CA; repozytorium transakcji KDPW_TR; nadawanie kodów LEI; linki z innymi depozytami; zarządzanie zabezpieczeniami Europejskie autoryzacje i rejestracje (CCP; KDPW_TR; LOU) Rozdzielenie CCP i CSD Autoryzowane CCP Repozytorium Transakcji Nadawanie kodów LEI 16

17 Strategia GK KDPW odbudowa wizerunku polskiego rynku kapitałowego Strategia GK KDPW działania edukacyjne i promocyjne Podejmowanie działań o charakterze edukacyjnym i promocyjnym Wzrost świadomości inwestorów dotyczący instrumentów rynku kapitałowego i możliwości pomnażania kapitału Budowanie kultury oszczędzania Wspieranie przedsiębiorstw, w tym zwłaszcza MŚP, w dostępie do kapitału Wzrost skali polskiego rynku kapitałowego Partycypacja w rozwoju innowacyjnej gospodarki w Polsce 17

18 Strategia GK KDPW a SOR wspólne wartości Strategia GK KDPW Opieranie się na krajowych, często autorskich rozwiązaniach, które spełniają najwyższe wymagania międzynarodowe. Oferowanie innowacyjnych usług w oparciu o własny knowhow i najwyższe międzynarodowe standardy oraz regulacje europejskie. Budowanie na krajowym rynku kompetencji i rozwiązań pozwalających działającym w Polsce podmiotom korzystać z rodzimych rozwiązań, bez konieczności oddawania części kompetencji zagranicę. SOR INNOWACYJNOŚĆ KRAJOWE KOMPETENCJE Nastawienie na budowanie kapitału intelektualnego przez stałe szkolenia oraz aktywny udział w inicjatywach międzynarodowych. KAPITAŁ INTELEKTUALNY 18

19