Indeks obligacji skarbowych oraz podsumowanie roku 2010 na rynku Treasury BondSpot Poland Debiut 16 lutego 2011 r. 1
Agenda Ogólne informacje o rynku Treasury BondSpot Poland Indeks obligacji skarbowych TBSP.Index Podsumowanie roku 2010 na rynku Treasury BondSpot Poland 2
Treasury BondSpot Poland Integralna część Systemu Dealerów Skarbowych Papierów Wartościowych organizowanego i nadzorowanego przez Ministerstwo Finansów w ramach strategii zarządzania długiem publicznym w Polsce Elektroniczna platforma obrotu skarbowymi papierami wartościowymi prowadzona na podstawie umowy zawartej z Ministerstwem Finansów Rola rynku Treasury BondSpot Poland: Płynność Przejrzystość Źródło wyceny SPW Obniżenie kosztu finansowania długu publicznego Miejsce organizacji Fixingu SPW (na zlecenie NBP): Pierwsza Sesja Fixingowa o godz. 10.00-10.05 Druga Sesja Fixingowa o godz. 16.25-16.30 3
Segmenty rynku Treasury BondSpot Poland Treasury BondSpot Poland Rynek CASH Rynek REPO General collateral 4
Rynek kasowy Anonimowe kwotowania dwustronne i jednostronne (9.00-17.00) Ceny wiążące Kwotowanie ceną czystą Obowiązki MM - kwotowania dwustronne muszą być podawane przez co najmniej 5 godzin dziennie z określonym maksymalnym spreadem i określoną minimalną jednostką kwotowania Automatyczne rozliczenia w KDPW i NBP (bony skarbowe) 5
Rynek repo Możliwość zawierania transakcji typu Repo klasyczne i Buy-Sell-Back / Sell Buy-Back na wszystkich dostępnych SPW Anonimowe i nieanonimowe składanie ofert Kwotowanie stopą repo Jednoczesne zawarcie transakcji otwarcia i zamknięcia Dowolne terminy dla transakcji otwarcia i zamknięcia Transakcje otwarcia w terminach: T+0 lub dalszych Transakcje zamknięcia w min T+1 lub dalszych Automatyczne rozliczenie transakcji zamknięcia 6
General Collateral Produkt wprowadzony w ostatnim kwartale 2009 r. Funkcjonalność GC umożliwia zawarcie transakcji o określonej stopie repo i wielkości oferty bez wskazywania instrumentu Instrument bądź instrumenty są alokowane przez sprzedającego po zawarciu wstępnej transakcji GC W transakcjach GC alokować można SPW z listy obligacji fixingowych oraz bony skarbowe Posttransakcyjna alokacja przez sprzedającego alokacja SPW będących przedmiotem GC następuje w ciągu 2 godzin od czasu zawarcia transakcji (nie później niż do godziny 17.00) W ramach alokacji sprzedający wskazuje nie więcej niż 4 serie SPW. W przypadku wskazania więcej niż 4 serii SPW, spółka na wniosek kupującego anuluje transakcję GC. 7
Cele indeksu obligacji skarbowych Źródło informacji o wyniku inwestycji w zdywersyfikowany portfel obligacji skarbowych Udostępnienie inwestorom indywidualnym i instytucjonalnym uniwersalnego benchmarku dla oceny efektywności własnych strategii inwestycyjnych w segmencie obligacji skarbowych W przyszłości podstawa dla tworzenia instrumentów finansowych odwzorowujących profil stopy zwrotu i ryzyka z portfela obligacji skarbowych 8
TBSP.Index główne założenia Indeks dochodowy uwzględniający zmiany kursów obligacji, wartości narosłych odsetek oraz dochody z reinwestycji kuponów odsetkowych od obligacji w portfel indeksu W skład portfela indeksu wchodzą denominowane w złotych obligacje zerokuponowe oraz obligacje o oprocentowaniu stałym, będące przedmiotem fixingu organizowanego na rynku Treasury BondSpot Poland Wartość indeksu wyliczana jest na podstawie kursów fixingowych Wartość bazowa indeksu 1.000,00 punktów Data bazowa 29 grudnia 2006 r. 9
Indeks wyliczany przez GPW TBSP.Index zasady publikacji Dwukrotna publikacja w ciągu dnia: 10:30 wartość otwarcia wyznaczana na podstawie kursów ustalonych na pierwszej sesji fixingowej 16:45 wartość zamknięcia wyznaczana na podstawie kursów ustalonych na drugiej sesji fixingowej Brak publikacji wartości otwarcia w przypadku nieustalenia kursów fixingowych na pierwszej (porannej) sesji fixingowej dla obligacji stanowiących więcej niż 25% bieżącej kapitalizacji portfela Indeksu Indeks będzie publikowany z 15-minutowym opóźnieniem na stronach www.bondspot.pl oraz www.gpw.pl natomiast dystrybuowany w czasie rzeczywistym za pośrednictwem GPW przez dystrybutorów informacji, którzy wykupią serwis TBSP 10
TBSP.Index zasady konstrukcji portfela Portfel indeksu 11
TBSP.Index okresowa zmiana portfela Skład portfela indeksu rewidowany jest w cyklu miesięcznym Okresowe zmiany portfela polegają na: o o o usunięciu z portfela indeksu obligacji, dla których w kolejnym miesiącu kalendarzowym rozpoczyna się 6-miesięczny termin pozostały do dnia ich wykupu dodaniu do portfela indeksu obligacji, dla których rozpoczęto ustalanie kursów fixingowych w poprzednim miesiącu kalendarzowym zmianie liczby obligacji danej serii wchodzącej w skład portfela indeksu Nowy skład portfela indeksu obowiązuje od pierwszego dnia miesiąca kalendarzowego wg stanu na trzeci dzień sesyjny przed początkiem danego miesiąca 12
TBSP.Index bieżący skład portfela * Udział wg kursów fixingowych z dnia 15.02.2011 r. 13
Wartości TBSP.Index na bazie historycznych kursów fixingowych w okresie 29.12.2006 15.02.2011 1250,00 1200,00 1150,00 1100,00 1050,00 1000,00 14
Więcej informacji BondSpot S.A. www.bondspot.pl Tel. + 48 22 579 81 00 indeksy@bondspot.pl 15
Podsumowanie roku 2010 na rynku TBS Poland Treasury BondSpot Poland - największy rynek obligacji skarbowych w regionie Łączna wartość obrotów (single-counted) w 2010 r. 323.525,8 mln zł Średnia dzienna wartość transakcji na rynku cash w 2010 r. 537,4 mln zł Średnia dzienna wartość transakcji na rynku repo w 2010 r. 746,4 mln zł Na rynku działa obecnie 30 uczestników bankowych: 25 uczestników posiadających status Market Makera 5 uczestników posiadających status Market Takera 16
sty 08 lut 08 mar 08 kwi 08 maj 08 cze 08 lip 08 sie 08 wrz 08 paź 08 lis 08 gru 08 sty 09 lut 09 mar 09 kwi 09 maj 09 cze 09 lip 09 sie 09 wrz 09 paź 09 lis 09 gru 09 sty 10 lut 10 mar 10 kwi 10 maj 10 cze 10 lip 10 sie 10 wrz 10 paź 10 lis 10 gru 10 sty 11 Wartość obrotów (mln zł) Wartość obrotów na obligacjach na TBS Poland 45 000 40 000 Rok 2010 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0 CASH REPO 17
sty-2008 lut-2008 mar-2008 kwi-2008 maj-2008 cze-2008 lip-2008 sie-2008 wrz-2008 paź-2008 lis-2008 gru-2008 sty-2009 lut-2009 mar-2009 kwi-2009 maj-2009 cze-2009 lip-2009 sie-2009 wrz-2009 paź-2009 lis-2009 gru-2009 sty-2010 lut-2010 mar-2010 kwi-2010 maj-2010 cze-2010 lip-2010 sie-2010 wrz-2010 paź-2010 lis-2010 gru-2010 Udział TBS Poland w rynku obligacji skarbowych 25,00% 10,00% 9,00% 20,00% 8,00% 7,00% 15,00% 6,00% 5,00% 10,00% 4,00% 3,00% 5,00% 2,00% 1,00% 0,00% 0,00% Udział w segmencie bank-bank oraz bank-nierezydent - lewa skala Udział w całym rynku - prawa skala 18