Walutowe kontrakty terminowe notowane na GPW. Warszawa, 28 maja 2014 r.

Transkrypt

1 Walutowe kontrakty terminowe notowane na GPW Warszawa, 28 maja 2014 r.

2 STANDARD USD/PLN EUR/PLN CHF/PLN Standard kontraktu: Wielkość kontraktu: jednostek waluty Kwotowanie: za 100 jednostek Godziny notowania: 8:45 17:05 Ostateczne rozliczenie: Fixing NBP 2

3 MIESIĄCE WYKONANIA H15 M14 N14 Q14 U14 V14 Z14 4 serie (mar, cze, wrz, gru) + dodatkowe 2 miesięczne 3

4 Wolumen kontraktów terminowych Zmienność 3M USDPLN FX FUTURES WOLUMEN OBROTU 3,000,000 mbank market maker od listopada ,849,932 30% 2,500,000 25% 2,000,000 1,994,900 20% 1,622,390 1,593,824 1,500,000 1,325,590 1,190,750 15% 1,000, ,707 10% 500,000 5% 62,160 31,440 61,010-0% I-IV 2014 Rok Wolumen Zmienność 3M USDPLN ok. 79% wzrost wolumenu w roku 2013 w stosunku do roku 2012, (mimo malejącej zmienności spota) prawie 3 mln kontraktów w transakcjach zawartych w roku mld jednostek waluty = ok. 9,3 mld PLN nominał transakcji zawartych w roku 2013 ok. 37 mln PLN - średni dzienny nominał transakcji zawartych w roku

5 NAJWYŻSZA JAKOŚĆ 5* Najlepszy model rynkowy Baza oszczędności Zasady fair play Wyważona dźwignia Bezpieczeństwo 5

6 MODELE RYNKOWE Model ECN Platforma FOREX Transakcje wyłącznie między klientem, a właścicielem platformy. Konflikt interesów. 3 FOREX min. 20 p. Dla pary USD/PLN 6

7 MODELE RYNKOWE Model ECN Platforma GPW Transakcje między klientem, a market makerem. Brak konfliktu interesów. 2 ECN min. 8 p. 3 FOREX min. 20 p. Dla pary USD/PLN 7

8 MODELE RYNKOWE 1 Platforma GPW Transakcje zawierane między wszystkimi uczestnikami rynku Brak konfliktu interesów Wgląd w pełen arkusz zleceń Transakcje pakietowe min. spread do 1 pipsa 2 ECN min. 8 p. 3 FOREX min. 20 p. Dla pary USD/PLN 8

9 MODELE RYNKOWE Wielkość zlecenia mbank, jako market maker gwarantuje wysoką płynność w dobrych cenach. Brak ograniczenia w liczbie otwartych kontraktów oraz w liczbie zawartych transakcji kontraktów Odpowiada 1 mln waluty, na ofertach kupna i sprzedaży w automatycznym kwotowaniu kontraktów Nominały większe niż 5 mln waluty Odpowiada 5 mln waluty, na ofertach kupna i sprzedaży po telefonicznym kontakcie z pracownikiem mbanku. Maksymalna liczba kontraktów w zleceniu maklerskim określona w Szczegółowych Zasadach Obrotu Giełdowego w systemie UTP. Kilka transakcji po 5000 kontraktów, po telefonicznym kontakcie z pracownikiem mbanku. 9

10 MODELE RYNKOWE Spread mbanku Spread w pipsach -75% Spread w pipsach 20% Spread w pipsach 5 % Termin wygasania: czasu animowania rynku czasu animowania rynku czasu animowania rynku do 1 miesiąca do 2 miesięcy do 3 miesięcy do 6 miesięcy powyżej 6 miesięcy Elastyczność spreadu spread zależny od: płynności i nastroju na rynku spotowym, nowych informacji (np. bankructwa: Lehmann, Grecja, Cypr, komentarze szefów FED, ECB, itd. bariery), eventów publikacje danych, konferencje banków centralnych, itp. To może generować skokowe zmiany kursu spotowego. Zabezpieczenie ryzyka spotowego oraz punktów swapowych. Ryzko rozliczenia tj. różnicy pomiędzy kursem fixingu ustalonym przez NBP, który jest kursem nietransakcyjnym, a rzeczywistym kursem z godziny

11 BAZA OSZCZĘDNOŚCI Czy znasz: Prawdziwe koszty utrzymywania pozycji długiej? USD/PLN Czy wiesz: Jakie profity przynosi utrzymywanie pozycji krótkiej? Punkty swapowe kontrakty futures vs. Rolowanie pozycji platformy FOREX/ECN 11

12 BAZA OSZCZĘDNOŚCI Futures = spot + punkty swapowe UTRZYMYWYANIE POZYCJI PRZEZ NOC POZYCJA USD/PLN DŁUGA KRÓTKA PUNKTY SPWAPOWE KOSZT PRZYCHÓD Do wyceny FX futures animator (mbank) liczy punkty swapowe na podstawie ŚRODKÓW krzywych stóp procentowych z rynku międzybankowego. Rolowanie pozycji przez platformy FOREX/ECN wylicza się ze stawek BID/OFFER stóp procentowych + MARŻA. 12

13 BAZA OSZCZĘDNOŚCI Utrzymanie pozycji USD Pozycja długa USD/PLN - KOSZT Pozycja krótka USD/PLN - PRZYCHÓD Liczba dni mbank Platformy* Różnica: mbank Platformy* Różnica: 1-16,6 PLN -34,1 PLN -17,5 PLN 16,6 PLN 8,8 PLN 7,8 PLN 3-49,8 PLN -102,4 PLN -52,6 PLN 49,8 PLN 26,3 PLN 23,5 PLN 7-116,2 PLN -239,0 PLN -122,8 PLN 116,2 PLN 61,3 PLN 54,9 PLN ,0 PLN -341,4 PLN -175,4 PLN 166,0 PLN 87,5 PLN 78,5 PLN ,0 PLN ,2 PLN -526,2 PLN 498,0 PLN 262,6 PLN 235,4 PLN ,0 PLN ,4 PLN ,4 PLN 996,0 PLN 525,3 PLN 470,7 PLN ,0 PLN ,6 PLN ,6 PLN 1 494,0 PLN 787,9 PLN 706,1 PLN ,0 PLN ,3 PLN ,3 PLN 2 988,0 PLN 1 575,8 PLN 1 412,2 PLN ,0 PLN ,5 PLN ,5 PLN 5 976,0 PLN 3 151,7 PLN 2 824,3 PLN UKRYTA MARŻA 2,1% P.A UKRYTA MARŻA 0,95% P.A 13

14 BAZA OSZCZĘDNOŚCI Punkty swapowe FX futures vs. rolowanie pozycji USD/PLN (platformy) * Wynik na podstawie danych z 17 IV 2014r. - średnia arytmetyczna 10 platform FOREX i ECN Koszty/przychody utrzymywania pozycji USD PLN PLN PLN PLN PLN PLN 0 PLN Liczba miesięcy utrzymywania pozycji długiej/krótkiej USD 14

15 ZASADY FAIR PLAY Dostęp wszystkich uczestników na równych prawach PEŁNA PRZEJRZYSTOŚĆ RYNKU Wgląd w arkusz zleceń, wartość obrotów, LOP Zachowanie pełnej anonimowości inwestorów Wyznaczanie w sposób transparentny dziennego kursu rozliczeniowego RZETELNA RYNKOWA WYCENA TRANSPARNETOŚĆ KOSZTÓW ZAWARCIA TRANSAKCJI Wygasanie kontraktów w oparciu o uznany benchmark Ostatecznym kursem rozliczeniowym jest kurs średni ustalony przez NBP na fixingu w dniu wygaśnięcia kontraktu, (przemnożony przez 100) Wysokość depozytu zabezpieczającego znana i jednakowa dla wszystkich uczestników rynku, niezależna od wielkości otwartej pozycji Rolowanie pozycji na podstawie punktów swapowych wyliczonych ze środków krzywych stóp procentowych z rynku międzybankowego 15

16 WYWAŻONA DŹWIGNIA Jednym z najczęstszym błędów inwestorów jest używanie zbyt wysokiej dźwigni finansowej. Platforma: MAX. DŹWIGNIA dla kontraktów USD/PLN Equity/margin Likwidacja pozycji zmiana kursu USD/PLN o: GPW x 20 83% 255 pipsów (0,85%) ECN x % 60 pipsy (0,20%) FOREX x % 105 pipsów (0,35%) 16

17 BEZPIECZEŃSTWO Ryzyko rozliczeń ograniczone do minimum Depozyty (dźwignia finansowa) ustala i kontroluje KDPW_CCP Zastosowanie metodologii SPAN będącej światowym standardem Gwarantowanie rozliczeń (fundusz + kapitał własny KDPW_CCP) Natychmiastowe informowanie klienta o braku depozytu Stała wysokość depozytów niezależnie od wielkości LOP Depozyt jako gotówka lub portfel pap. wartościowych 17

18 PERSPEKTYWY ROZWOJU DYNAMICZNY ROZWÓJ RYNKÓW FUTURESÓW WALUTOWYCH INWESTORZY Regularny wzrost liczby nowych, aktywnych inwestorów, zabezpieczających ryzyko walutowe w innych papierach wartościowych. Wzrost liczby inwestorów zarabiających na zmianach kursów walut. ANIMATORZY Znaczny wzrost płynności dostarczonej przez market makerów. ZMIANY LEGISLACYJNE Prace nad zmianami w prawie bankowym i ustawie o obrocie, które mogą umożliwić bankom zawieranie transakcji na GPW na rachunek własny, bez konieczności posiadania licencji maklerskiej. 18

19 Prezentacja została przygotowana we współpracy z Sebastianem Siewierą, z Działu Notowań na GPW. Jagoda Skoniecka Tel Tel. Mobile Jagoda.Skoniecka@mbank.pl Marcin Turkiewicz Tel Tel. Mobile Marcin.M.Turkiewicz@mbank.pl Dziękuję za uwagę. Uwaga! mbank S.A. nie ponosi żadnej odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne Klienta i ich skutki, w szczególności za poniesione przez Klienta szkody (zarówno rzeczywiste, jak i utracone zyski). Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny. 19